中小企业融资难的案例分析.pdf

1、中小企业融资难的案例分析摘 要 ： 毫 无 疑 问 ， 中 小 企 业 融 资 难 是 近 年 来 最 流 行 的 词 ， 中 国 的 中 小 企 业 为 中 国 的 GDP 做了 很 大 一 部 分 贡 献 ， 但 是 在 中 小 企 业 急 需 蓬 勃 发 展 的 过 程 中 其 融 资 渠 道 却 非 常 有 限 ， 从 某 种方 面 可 以 说 中 小 企 业 对 社 会 经 济 所 做 的 贡 献 和 其 该 得 到 的 回 报 是 不 相 符 的 。 虽 然 国 家 的 政策 、 银 行 等 都 在 加 大 对 中 小 企 业 的 融 资 的 扶 持 ， 但 是 结 果 十 分 有

2、 限 ， 中 小 企 业 要 真 正 走 出 融资 难 的 瓶 颈 还 要 靠 大 量 游 离 的 民 间 资 本 和 企 业 自 身 的 价 值 提 升 。关 键 词 ： 中 小 企 业 融 资 ； 民 间 资 本 ； 小 额 贷 款 ； 创 投1 中 小 企 业 融 资 难 现 状1.1 中 小 企 业 融 资 难 的 原 因中 小 企 业 融 资 难 是 一 个 长 期 存 在 的 系 统 性 问 题 ， 原 因 是 多 方 面 的 。 从 企 业 的 角 度 来 看 有三 个 关 键 的 制 约 因 素 ： 一 是 规 模 小 ， 积 累 少 ， 较 难 提 供 有 效 的 抵 质 押

3、 担 保 ； 二 是 财 务 制 度 不规 范 ， 信 息 透 明 度 差 ， 信 用 状 况 较 难 给 予 客 观 评 判 ； 三 是 普 遍 缺 乏 核 心 竞 争 力 ， 业 绩 不 够 稳定 ， 发 展 前 景 较 难 评 估 。 从 银 行 的 角 度 为 中 小 企 业 提 供 融 资 也 存 在 现 实 性 困 难 ： 一 是 由 于 直接 融 资 渠 道 不 畅 ， 多 元 化 融 资 平 台 还 未 全 面 向 中 小 企 业 开 放 ， 导 致 中 小 企 业 大 部 分 的 资 金 需求 依 赖 于 银 行 信 贷 ， 融 资 压 力 集 中 于 银 行 体 系 ； 二

4、 是 风 险 补 偿 机 制 不 健 全 ， 中 小 企 业 贷 款 经营 成 本 高 ， 风 险 大 ， 由 银 行 独 自 承 担 ， 加 重 银 行 谨 慎 放 贷 ； 三 是 不 良 贷 款 的 税 前 核 销 政 策 比较 严 格 ， 加 之 严 格 的 经 营 问 责 和 绩 效 考 核 ， 面 对 投 资 者 和 监 管 机 构 的 评 价 压 力 ， 银 行 开 展 中小 企 业 金 融 服 务 的 积 极 性 受 到 影 响 。1.2 中 小 企 业 融 资 难 现 状第 一 ， 中 小 企 业 贷 款 覆 盖 率 和 融 资 规 模 比 重 较 低 。 中 小 企 业 在

5、资 本 市 场 上 公 开 发 行 股 票及 债 券 融 资 的 门 槛 较 高 。第 二 ， 中 小 企 业 的 融 资 成 本 较 高 。 小 企 业 综 合 融 资 成 本 一 般 是 基 准 利 率 的 23 倍 。 民 间融 资 成 本 更 高 。 据 一 些 大 的 担 保 公 司 反 映 ， 目 前 年 息 一 般 在 20%30%。 而 且 中 小 企 业 的 融 资手 续 繁 琐 ， 时 间 长 。第 三 ， 不 同 地 区 、 不 同 行 业 中 小 企 业 融 资 很 不 平 衡 。 如 中 西 部 地 区 比 不 上 东 部 地 区 ， 制造 、 饮 食 、 零 售 等

6、 传 统 企 业 比 不 上 科 技 型 企 业 。第 四 ， 中 小 企 业 融 资 难 的 问 题 比 较 复 杂 。 小 企 业 资 产 负 债 率 高 ， 资 本 实 力 弱 ， 受 经 济 周期 和 行 业 政 策 影 响 波 动 大 ； 小 企 业 贷 款 具 有 “ 短 、 小 、 频 、 急 ” 等 特 点 ， 传 统 的 大 企 业 模 式很 难 适 应 小 企 业 需 求 ； 小 企 业 单 笔 融 资 金 额 小 ， 难 以 从 资 本 市 场 融 资 。2 中 小 企 业 融 资 难 的 实 例 分 析2.1 尴 尬 的 小 额 贷 款 公 司案 例 背 景 ：温 州

7、鹿 城 捷 信 小 额 贷 款 公 司 成 立 于 2004 年 ， 资 金 10000 万 元 ， 公 司 成 立 至 今 ， 已 成 功为 小 企 业 及 个 人 贷 款 融 资 约 8 亿 元 人 民 币 。 公 司 主 要 经 营 个 人 贷 款 、 企 业 贷 款 、 民 间 贷 款 、创 业 贷 款 、 无 抵 押 贷 款 、 经 营 贷 款 、 短 期 借 款 、 到 期 还 款 、 循 环 贷 款 、 信 用 贷 款 、 资 金 拆 借 ，与 各 大 银 行 长 期 合 作 ， 并 建 立 了 牢 固 的 合 作 关 系 ， 通 过 不 断 的 业 务 往 来 ， 形 成 了

8、良 好 的 信 誉基 础 。 公 司 致 力 于 为 企 业 和 个 人 提 供 全 面 的 贷 款 咨 询 及 贷 款 服 务 ， 包 括 贷 款 方 案 的 设 计 、 还款 方 式 的 对 比 分 析 、 贷 款 申 请 以 及 与 贷 款 相 关 手 续 的 办 理 ， 通 过 专 业 的 、 个 性 化 的 、 一 对 一顾 问 式 服 务 ， 创 造 企 业 个 人 贷 款 的 服 务 平 台 。借 款 人 申 请 贷 款 ， 应 当 具 备 产 品 有 市 场 、 生 产 经 营 有 效 益 、 不 挤 占 挪 用 信 贷 资 金 、 恪 守信 用 等 基 本 条 件 ， 并 且

9、 应 当 符 合 以 下 要 求 ：一 、 有 按 期 还 本 付 息 的 能 力 ， 原 应 付 贷 款 利 息 和 到 期 贷 款 已 清 偿 ； 没 有 清 偿 的 ， 已 经 做 了 贷款 人 认 可 的 偿 还 计 划 。二 、 除 自 然 人 和 不 需 要 经 工 商 部 门 核 准 登 记 的 事 业 法 人 外 ， 应 当 经 过 工 商 部 门 办 理 年 检 手 续 。三 、 已 开 立 基 本 帐 户 或 一 般 存 款 帐 户 。四 、 除 国 务 院 规 定 外 ， 有 限 责 任 公 司 和 股 份 有 限 公 司 对 外 股 本 权 益 性 投 资 累 计 额

10、未 超 过 其 净资 产 总 额 的 。五 、 借 款 人 的 资 产 负 债 率 符 合 贷 款 人 的 要 求 。六 、 申 请 中 期 、 长 期 贷 款 的 ， 新 建 项 目 的 企 业 法 人 所 有 者 权 益 与 项 目 所 需 总 投 资 的 比 例 不 低于 国 家 规 定 的 投 资 项 目 的 资 本 金 比 例 。借 款 人 的 权 利 ：一 、 可 以 自 主 向 主 办 银 行 或 者 其 他 银 行 的 经 办 机 构 申 请 贷 款 并 依 条 件 取 得 贷 款 ；二 、 有 权 按 合 同 约 定 提 取 和 使 用 全 部 贷 款 ；三 、 有 权 拒

11、绝 借 款 合 同 以 外 的 附 加 条 件 ；四 、 有 权 向 贷 款 人 的 上 级 和 中 国 人 民 银 行 反 映 、 举 报 有 关 情 况 ；五 、 在 征 得 贷 款 人 同 意 后 ， 有 权 向 第 三 人 转 让 债 务 。贷 款 的 流 程 也 比 较 简 单 ： 提 出 申 请 (附 申 请 书 ： 需 注 明 贷 款 用 途 、 金 额 、 联 系 地 址 、 姓名 固 定 电 话 及 手 机 )准 备 资 料 资 料 审 核 对 提 交 材 料 进 行 核 实 (对 抵 押 财 产 进 行 评 估 )审 批 签 定 合 同 发 放 贷 款 按 季 还 息 到

12、期 还 贷 。分 析 ： 按 照 温 州 市 的 公 布 的 细 则 ， 温 州 六 县 的 小 额 贷 款 公 司 注 册 资 本 起 点 为 2000 万 元 ， 试 点期 间 小 额 贷 款 公 司 注 册 资 本 争 取 达 到 、 但 不 超 过 1 亿 元 ， 股 东 人 数 规 定 不 超 过 200 人 。 同 时 ，主 发 起 人 的 持 股 比 例 不 超 过 20%， 其 余 单 个 自 然 人 、 企 业 法 人 、 其 他 社 会 组 织 及 其 关 联 方持 股 比 例 不 得 超 过 小 额 贷 款 公 司 注 册 资 本 总 额 的 10%， 但 不 得 低 于

13、 小 额 贷 款 公 司 注 册 资 本总 额 的 5%。 按 照 试 点 规 定 ： 小 额 贷 款 公 司 资 金 来 源 必 须 是 自 有 资 金 ， 而 且 只 贷 不 存 ， 贷 款利 率 上 限 不 高 于 国 家 基 准 利 率 的 4 倍 ， 不 得 向 股 东 发 放 贷 款 。 甚 至 要 求 小 额 贷 款 公 司 主 要 经营 层 必 须 具 备 金 融 机 构 管 理 经 验 。鹿 城 捷 信 小 额 贷 款 公 司 总 经 理 符 加 嵘 ： “成 立 四 个 月 资 本 金 就 不 足 了 ， 但 需 求 还 是 很多 。 ” 资 金 不 足 还 只 是 小 额

14、 贷 款 公 司 面 临 的 难 题 之 一 ， 除 此 之 外 ， 由 于 身 份 不 明 ， 小 额 贷 款公 司 难 以 像 金 融 机 构 那 样 按 利 差 征 税 ， 而 是 要 按 照 全 部 贷 款 利 息 收 税 ， 所 得 税 25%、 营 业税 及 附 加 5.56%， 也 让 这 些 小 额 贷 款 公 司 负 重 不 堪 。小 额 贷 款 公 司 的 成 立 从 某 种 意 义 上 来 说 其 实 就 是 地 下 钱 庄 的 阳 光 化 ， 但 是 其 成 立 除 去相 关 硬 性 规 定 外 ， 对 于 其 本 身 该 如 何 选 择 也 是 是 尴 尬 的 。 一

15、 方 面 民 间 资 本 是 否 可 能 放 弃 地 下钱 庄 的 高 利 率 ， 转 而 成 立 小 额 信 贷 公 司 受 制 于 人 ， 在 银 行 利 率 的 碗 里 分 羹 呢 ？ 但 另 一 方 面 ，民 间 资 本 能 从 灰 色 地 带 走 到 阳 光 下 ， 虽 说 利 润 减 少 了 ， 但 风 险 也 减 弱 了 ， 借 贷 资 金 也 能 受 到法 律 的 保 护 。成 立 了 小 额 贷 款 公 司 以 后 ， 其 效 应 也 是 双 面 的 。 不 得 吸 收 公 众 存 款 （ 这 样 对 银 行 体 系和 社 会 稳 定 不 会 造 成 伤 害 ） ； 强 调

16、本 地 化 经 营 （ 决 策 权 、 客 户 经 理 和 服 务 对 象 的 本 地 化 ） ； 贷款 利 率 放 开 （ 其 利 率 上 限 应 高 于 商 业 银 行 上 限 ， 因 为 其 承 担 了 更 多 的 风 险 ） 。 该 类 机 构 资 金来 源 非 公 众 性 ， 没 有 最 低 资 本 金 要 求 ， 其 本 地 化 服 务 可 以 在 一 定 程 度 上 消 除 部 分 信 息 不 对 称所 产 生 的 道 德 风 险 ， 并 且 节 约 了 审 批 时 间 ， 稍 高 的 利 率 上 限 使 它 们 敢 于 向 有 潜 力 的 中 小 企 业融 资 。 但 是 另

17、一 方 面 ， 就 像 鹿 城 捷 信 小 额 贷 款 公 司 总 经 理 符 加 嵘 担 心 的 那 样 ， 小 额 贷 款 公 司的 盈 利 模 式 是 很 让 人 担 忧 的 ， 供 不 应 求 的 局 面 能 够 支 撑 庞 大 的 中 小 企 业 走 到 哪 一 步 ？2.2 失 败 的 融 资 租 赁 税 收 筹 划案 例 背 景 ：红 星 公 司 系 商 品 流 通 企 业 ， 为 增 值 税 一 般 纳 税 人 ， 兼 营 中 小 企 业 融 资 业 务 （ 未 经 中 国人 民 银 行 批 准 ） 。 2004 年 6 月 份 ， 红 星 公 司 按 照 中 南 公 司 所

18、要 求 的 规 格 、 型 号 、 性 能 等 条 件购 入 一 件 大 型 设 备 ， 取 得 税 控 收 款 机 开 具 的 增 值 税 发 票 上 注 明 的 价 款 是 500 万 元 ， 增 值 税 额85 万 元 ， 该 设 备 预 计 使 用 年 限 为 10 年 （ 城 市 维 护 建 设 税 率 为 7%、 教 育 附 加 3%） 。 红 星 公司 根 据 情 况 ， 拟 将 该 设 备 用 中 小 企 业 融 资 租 赁 方 式 租 给 中 南 公 司 ， 红 星 公 司 财 务 人 员 为 公 司制 定 了 以 下 两 套 租 赁 方 案 ：【 方 案 一 】 租 赁 1

19、0 年 ， 期 满 后 设 备 所 有 权 归 中 南 公 司 所 有 ， 租 赁 金 额 1000 万 元 ， 中南 公 司 每 年 年 初 支 付 租 金 100 万 元 。【 方 案 二 】 租 赁 8 年 ， 租 金 总 额 800 万 元 ， 中 南 公 司 每 年 年 初 支 付 100 万 元 ， 期 满 后红 星 公 司 将 设 备 收 回 ， 设 备 残 值 200 万 元 。红 星 公 司 对 方 案 的 分 析 及 选 择 ： 在 方 案 一 的 情 况 下 ， 红 星 公 司 应 纳 增 值 税 =销 项 税 额 -进 项 税 额 =1000 （ 1+17%） *17%

20、-85=60.3 万 元 。 应 纳 城 市 维 护 建 设 税 及 教 育 附 加 =60.3*（ 7%+3%） =6.03 万 元 。 应 纳 印 花 税 =1000*3 10000=0.3 万 元 。 红 星 公 司 获 利 =1000（ 1+17%） -500-6.03-0.3=348.37 万 元 。在 方 案 二 的 情 况 下 ， 营 业 额 =800+200-585=415 万 元 （ 出 租 方 收 取 的 全 部 价 款 和 残 值 -出租 方 承 担 的 实 际 成 本 ） 。 应 纳 营 业 税 =415*5%=20.75 万 元 。 应 纳 城 市 维 护 建 设 税

21、 及 教 育 附 加=20.75*（ 7%+3%） =2.08 万 元 。 红 星 公 司 获 利 =415-20.75-2.08=392.17 万 元 。因 此 红 星 公 司 选 择 了 方 案 二 来 开 展 中 小 企 业 融 资 租 赁 业 务 。但 是 税 务 部 门 经 过 检 查 却 认 定 红 星 公 司 涉 嫌 偷 税 ， 要 求 补 缴 税 款 和 相 应 数 额 的 滞 纳 金 。其 依 据 是 ： 对 经 中 国 人 民 银 行 批 准 经 营 中 小 企 业 融 资 租 赁 业 务 的 单 位 所 从 事 的 中 小 企 业 融 资租 赁 业 务 ， 不 论 标 的

22、 物 所 有 权 是 否 转 移 给 承 租 人 ， 均 应 按 中 华 人 民 共 和 国 营 业 税 暂 行 条 例 的 相 关 规 定 征 收 营 业 税 ， 是 按 “ 金 融 业 中 小 企 业 融 资 租 赁 业 ” 征 收 的 营 业 税 。 而 其 他 单 位如 果 标 的 物 所 有 权 未 转 移 征 收 营 业 税 ， 是 按 “ 服 务 业 租 赁 业 ” 征 收 的 营 业 税 。 则 营 业 额=800 万 元 ； 应 纳 营 业 税 =800*5%=4 万 元 ； 应 纳 印 花 税 =800 1000=0.8 万 元 ； 应 纳 城 市 维 护建 设 税 及 教

23、 育 附 加 =40*（ 7%+3%） =4 万 元 。 红 星 公 司 获 利 =800-44-0.8-585+200=370.2 万 元 。偷 逃 营 业 税 19.25（ 40-20.75） ， 偷 逃 城 市 建 设 及 教 育 附 加 1.92（ 4-2.08） ， 并 按 天 数 加 收 滞 纳税 款 万 分 之 五 的 滞 纳 金 。分 析 ：在 本 案 例 中 ， 由 于 红 星 公 司 财 务 人 员 对 相 应 融 资 租 赁 方 面 的 税 收 法 规 的 错 用 （ 是 否 经过 中 国 人 民 银 行 的 许 可 而 开 展 中 小 企 业 融 资 租 赁 业 务 的

24、 税 收 处 理 情 况 是 不 一 样 的 ， 前 者 是 按“ 金 融 业 中 小 企 业 融 资 租 赁 业 ” 征 收 的 营 业 税 ， 后 者 是 按 “ 服 务 业 租 赁 业 ” 征 收 的 营 业税 ） ， 导 致 该 业 务 筹 划 失 败 。 对 营 业 税 及 印 花 税 的 处 理 失 误 ， 使 企 业 不 但 陷 入 偷 税 的 处 境 ，丧 失 的 诚 信 和 公 关 形 象 ， 而 且 还 要 缴 纳 远 远 高 于 银 行 活 期 存 款 利 息 的 滞 纳 金 。中 小 企 业 在 我 国 的 经 济 中 占 有 特 殊 的 地 位 ， 扮 演 着 特 别

25、 的 角 色 ， 很 多 中 小 企 业 的 融 资渠 道 还 没 有 被 纳 入 金 融 行 业 的 监 管 中 来 ， 各 种 关 于 中 小 企 业 的 政 策 法 规 也 不 完 善 ， 在 这 样 一个 尴 尬 的 过 渡 期 里 ， 开 展 各 种 中 小 企 业 融 资 业 务 都 需 要 特 别 谨 慎 ， 融 资 双 方 都 应 该 了 解 自 己的 企 业 性 质 和 整 体 资 金 状 况 ， 另 外 在 大 的 方 面 ， 要 符 合 国 家 特 定 的 法 律 法 规 。 另 外 ， 从 该 案例 税 收 筹 划 失 败 中 还 可 以 得 到 以 下 启 示 ：一

26、是 要 准 确 掌 握 税 收 法 律 规 定 的 先 决 性 。 税 收 筹 划 的 目 的 在 于 合 理 合 法 减 轻 税 赋 ， 然而 在 实 践 中 又 2 容 易 与 偷 税 、 避 税 混 淆 ， 因 此 在 筹 划 过 程 中 必 须 要 严 格 遵 守 税 收 法 律 法 规 的相 关 规 定 。二 是 企 业 要 注 重 培 养 税 务 人 才 。 税 收 法 律 法 规 是 综 合 性 和 复 杂 性 都 很 强 的 ， 而 且 中 小企 业 融 资 业 务 本 身 也 更 繁 琐 和 复 杂 ， 所 以 需 要 企 业 培 养 专 门 的 税 务 人 才 。2.3 成

27、 长 中 的 创 投案 例 背 景 ：软 银 创 业 投 资 有 限 公 司 （ SBCVC） 日 前 与 恒 惠 科 技 有 限 公 司 签 署 战 略 合 作 协 议 ， 完 成对 其 首 轮 投 资 。 软 银 中 国 第 一 阶 段 已 斥 资 数 千 万 元 入 股 恒 惠 科 技 ， 助 其 在 中 国 隐 性 矫 治 市 场进 一 步 扩 张 。软 银 创 业 投 资 有 限 公 司 （ SBCVC） 是 国 际 知 名 的 风 险 投 资 基 金 。 软 银 中 国 致 力 于 在 中国 （ 包 括 香 港 、 澳 门 和 台 湾 ） 协 助 优 秀 的 创 业 者 共 同 创

28、 建 世 界 级 的 领 先 企 业 。 投 资 领 域 涉 及广 义 IT、 清 洁 能 源 、 医 疗 、 新 材 料 、 消 费 与 零 售 等 行 业 中 具 有 高 成 长 潜 质 的 企 业 。 投 资 阶段 包 括 早 期 、 成 长 期 和 后 期 。 软 银 在 中 国 成 功 投 资 的 公 司 包 括 阿 里 巴 巴 、 淘 宝 网 、 分 众 传 媒 、杭 州 迪 安 、 好 医 生 、 科 美 生 物 、 苏 州 纳 通 等 。恒 惠 科 技 致 力 于 数 字 化 口 腔 技 术 的 研 发 和 产 业 化 ， 在 新 材 料 、 超 精 密 加 工 、 大 规 模

29、 个 性化 自 动 生 产 、 计 算 机 图 形 图 像 技 术 等 诸 多 领 域 处 于 国 际 领 先 地 位 。 恒 惠 科 技 首 创 的 第 三 代 无托 槽 隐 形 正 畸 技 术 ， 是 目 前 世 界 上 最 先 进 、 临 床 效 果 最 好 的 无 托 槽 隐 形 正 畸 系 统 。 其 核 心 产品 （ iRok） 隐 形 矫 治 拥 有 自 主 知 识 产 权 及 多 项 应 用 专 利 ， 通 过 在 美 国 、 亚 洲 国 家 、 港 澳 地 区及 中 国 大 陆 5 年 的 临 床 使 用 后 ， 得 到 了 各 国 牙 齿 矫 正 医 生 的 广 泛 好 评

30、 。软 银 中 国 主 管 合 伙 人 宋 安 澜 认 为 ， 数 字 技 术 是 齿 科 医 疗 行 业 未 来 的 发 展 方 向 ， 有 广 阔 的市 场 前 景 。 恒 惠 科 技 目 前 已 经 拥 有 世 界 领 先 的 技 术 ， 多 样 化 的 产 品 线 ， 专 业 灵 活 的 软 件 系 统 ，强 大 的 研 发 和 技 术 转 换 能 力 ， 以 及 在 隐 形 矫 治 市 场 丰 富 的 生 产 、 服 务 及 营 销 经 验 。 通 过 软 银中 国 的 资 本 助 力 ， 恒 惠 科 技 非 常 有 机 会 成 为 牙 科 医 疗 设 备 的 一 个 新 星 。恒

31、慧 科 技 总 裁 刘 震 寰 表 示 ， 公 司 通 过 多 年 的 努 力 ， 已 经 打 造 了 行 业 领 先 的 数 字 口 腔 技 术 。凭 借 软 银 在 全 球 资 本 市 场 的 资 源 ， 结 合 恒 惠 的 数 字 齿 科 技 术 与 齿 科 营 销 网 络 ， 恒 惠 科 技 将 启动 潜 力 巨 大 的 数 字 口 腔 医 疗 市 场 ， 为 国 内 外 客 户 提 供 更 优 质 的 产 品 和 服 务 ， 把 健 康 和 更 迷 人的 微 笑 带 给 中 国 人 民 。分 析 ：从 材 料 中 可 以 看 到 ， 获 得 融 资 的 企 业 恒 慧 科 技 公 司

32、 拥 有 行 业 领 先 的 数 字 口 腔 技 术 ， 多 样化 的 产 品 线 ， 专 业 灵 活 的 软 件 系 统 ， 强 大 的 研 发 和 技 术 转 换 能 力 ， 以 及 在 隐 形 矫 治 市 场 丰 富的 生 产 、 服 务 及 营 销 经 验 ， 有 自 己 强 有 力 的 发 展 优 势 ， 软 银 创 业 投 资 有 限 公 司 也 正 是 看 中 了该 公 司 在 该 领 域 的 发 展 潜 力 才 决 定 投 资 的 。 也 就 是 说 ， 创 投 企 业 （ 不 仅 仅 是 软 银 创 业 投 资 有限 公 司 ） 都 是 致 力 于 帮 助 有 强 大 发 展

33、 潜 力 的 创 新 型 企 业 更 上 一 层 楼 ， 而 不 是 简 单 的 “ 济 贫 ” ，因 为 他 也 要 追 求 利 润 最 大 化 原 则 。在 中 小 企 业 的 创 业 初 期 ,企 业 尚 未 形 成 规 模 ,面 对 缺 乏 资 金 、 技 术 、 信 息 等 诸 多 困 难 ,这 个阶 段 企 业 最 需 要 的 是 包 括 资 金 支 持 、 优 化 商 业 模 式 和 盈 利 模 式 、 吸 纳 优 秀 人 才 、 建 立 现 代 企业 制 度 、 寻 找 战 略 合 作 伙 伴 、 资 本 运 营 (包 括 上 市 、 并 购 重 组 等 )等 方 面 的 系

34、统 的 专 业 支 持 、经 验 和 资 源 ,也 就 是 以 创 业 投 资 为 主 体 的 服 务 。 但 是 由 于 利 益 驱 动 和 风 险 考 虑 ， 创 业 投 资 机构 目 前 注 重 对 成 熟 期 企 业 、 而 且 是 极 具 潜 力 的 企 业 投 资 ， 很 少 投 资 于 创 业 期 中 小 企 业 。其 实 在 企 业 成 长 初 期 ， 企 业 获 得 的 资 金 往 往 是 天 使 基 金 ， 这 也 符 合 企 业 不 同 成 长 阶 段 对不 同 融 资 方 式 的 需 求 模 式 。 但 是 天 使 基 金 也 同 样 的 更 青 睐 具 有 高 成 长

35、 性 的 科 技 型 项 目 企 业 ，他 们 主 要 是 对 萌 生 中 的 中 小 企 业 提 供 “种 子 资 金 ”， 是 面 目 最 慈 祥 的 风 险 资 金 。另 外 ， 创 业 投 资 企 业 所 支 持 的 中 小 企 业 属 于 典 型 的 弱 势 群 体 ， 公 司 的 自 身 权 益 往 往 难 以得 到 保 护 ， 因 此 政 府 有 必 要 用 一 定 的 政 策 扶 持 。 首 先 政 府 要 通 过 一 定 的 金 融 扶 持 政 策 ， 鼓 励用 社 会 资 金 按 市 场 原 则 运 作 的 创 业 投 资 企 业 ； 其 次 要 解 决 创 业 投 资 企

36、 业 双 重 征 税 的 问 题 ， 并完 善 一 系 列 优 惠 扶 持 政 策 。 同 时 ， 办 法 还 将 提 高 创 业 投 资 企 业 的 公 司 化 水 平 。 最 后 ， 应 该 制定 具 体 的 法 律 法 规 以 解 决 各 种 形 式 创 投 公 司 的 法 律 保 护 和 法 律 规 范 问 题 。3 解 决 中 小 企 业 融 资 难 的 措 施3.1 利 用 民 间 资 本 解 决 民 间 问 题在 温 州 有 一 种 叫 作 “民 间 互 助 会 ”的 协 会 ， 一 般 由 一 名 会 首 和 十 名 会 员 组 成 ， 以 每 名 会员 出 资 5000 元

37、为 例 ， 就 能 筹 集 到 五 万 元 资 金 ， 这 些 钱 将 按 约 定 时 间 在 各 个 会 员 间 流 动 使 用 ，先 使 用 资 金 的 会 员 要 按 约 定 支 付 给 其 他 会 员 利 息 ,一 旦 中 间 哪 个 会 员 还 不 上 钱 ， 会 首 就 要 承担 责 任 为 他 垫 付 ， 相 应 地 会 长 也 可 以 享 受 到 最 先 无 息 使 用 这 笔 钱 的 权 利 。 在 苍 南 县 的 金 乡 镇记 者 了 解 到 另 一 种 民 间 集 资 的 方 式 ， 那 就 是 互 助 会 的 升 级 版 标 会 （ ： “我 们 不 按 顺 序 使用

38、这 笔 钱 ， 而 是 每 个 人 出 标 ， 每 个 人 把 自 己 愿 意 出 的 利 息 写 在 一 张 小 纸 条 上 ， 然 后 打 开 ， 看谁 出 的 利 息 最 多 谁 就 最 先 用 这 笔 钱 。 ”） 。民 间 互 助 会 相 当 于 一 个 零 存 整 取 的 概 念 ， 会 员 可 在 急 需 用 钱 的 时 候 短 时 间 内 筹 到 资 金 。对 于 会 主 来 说 ， 相 当 于 分 期 付 款 而 没 有 利 息 ； 对 于 最 后 一 个 提 钱 的 会 员 来 说 ， 相 当 于 存 钱 拿利 息 ， 当 然 ， 利 息 根 据 之 前 其 他 会 员 每

39、 周 期 提 前 数 目 不 同 而 变 化 。 而 这 整 个 活 动 的 正 常 运 作 ，还 是 以 互 助 会 的 会 主 及 会 员 的 信 誉 为 基 础 ， 如 果 这 期 间 ， 有 人 携 款 潜 逃 ， 那 么 其 他 会 员 也 将会 遭 受 损 失 。另 外 ， 如 前 面 所 说 的 小 额 贷 款 公 司 也 是 利 用 民 间 资 本 解 决 中 小 企 业 融 资 问 题 ， 虽 然 都有 一 定 的 缺 陷 ， 但 是 它 们 都 走 在 不 断 完 善 的 路 上 。3.2 中 小 企 业 的 自 我 提 高 和 完 善中 小 企 业 业 务 自 身 也 具

40、 有 一 些 独 特 的 优 势 ： 一 、 中 小 企 业 市 场 资 源 丰 富 、 发 展 潜 力 大 ；二 、 地 域 和 行 业 分 布 比 较 分 散 ， 可 以 有 效 降 低 集 中 性 风 险 ； 三 、 融 资 需 求 以 短 期 信 贷 产 品 为主 ， 利 于 银 行 调 整 资 产 结 构 ， 提 高 资 金 流 动 性 ； 四 、 银 行 更 容 易 实 施 风 险 定 价 ， 可 以 通 过 合理 的 贷 款 定 价 取 得 较 高 回 报 。 中 小 企 业 是 市 场 经 济 中 最 具 生 机 和 活 力 的 经 济 体 ， 往 往 率 先 从经 济 危 机 中 复 苏 ， 并 会 有 更 大 的 发 展 。中 小 企 业 在 发 展 过 程 中 应 该 充 分 利 用 各 种 机 会 和 优 势 ， 努 力 完 善 自 己 ， 熟 话 说 得 好 ： 最不 会 抛 弃 自 己 的 人 就 是 自 己 。 企 业 自 身 的 能 力 提 高 了 ， 获 得 的 融 资 机 会 也 更 多 、 条 件 也 更 便利 ， 当 然 也 更 能 使 自 己 变 得 更 强 ， 这 样 才 是 一 个 良 性 循 环 ， 也 才 算 是 真 正 解 决 了 中 小 企 业 融资 难 的 问 题 。