1、判断题：下列作业，请将答案写在纸上，于下周四 11 月 5 日课堂上交。1. 投资者的风险偏好呈现诸多特征，请判断下列说法的正误。1 2 3 4（1）投资收益越高，或者风险越高，投资者的满足程度越高。（2）为了保持效用常数，投资者预期收益率与风险呈现反向关系。（3）投资者的无差异效用曲线是一条向右上方倾斜的，但是一条开口向下的曲线，也就是风险越高，投资者需要越低的收益率作为补偿。（4）风险偏好型投资者的无差异效用曲线比较平缓，风险厌恶型投资者的无差异效用曲线比较陡峭。2.判断下列说法的对错：1 2 3 4 5 67 8 9 10 11 1213 14 15 16 17 1819 20 21 2
2、2 23 24（1）投资组合的风险是单个证券风险的加权平均。（2）两个因素界定投资组合风险。（3）当给投资组合添加一种证券，该种证券与其它证券的协方差不如该证券自身的风险更加重要。（4）一个含有 30 种证券的投资组合户含有 435 条不同的协方差数据和 60 条方差数据。（5）两证券组合的风险，取决于投资组合中单个证券的收益波动性、单个证券所占的比例、证券收益间的相关性以及证券的期望收益率大小。（6）两证券组合的风险取决于单个证券的贝塔值和所占的比例。（7）随着证券种类增加，投资组合权证的总风险越来越小，将无限接近于零。（8）随着投资组合中证券种类增加，单个证券自身的风险越来越重要。（9）随
3、着投资组合中证券种类增加，证券之间的协方差关系越来越重要。（10）在一个规模庞大的投资组合中，投资组合的风险包含所有证券的总风险。（11）根据马克维茨理论，一个投资者的最优投资组合可以由其最高的无差异曲线与有效边界的切点得到。（12）马克维茨理论中的有效边界是指满足相同风险，最大收益率和相同收益，最小风险条件的最优风险资产的集合。（13）马克维茨理论的有效边界表示投资者的偏好，无差异效用曲线表示有效风险资产的可能性。（14）所有保守的投资者都会选择相同的投资组合。（15）因为可以获得最高的酬报波动性比率，所以所有投资者都会持有无风险资产、市场风险资产组合或两者的组合资产。（16）投资组合的分散
4、化，是指适当的分散化可以降低或者消除系统风险。（17）除非投资至少 1015 只证券，否则不能看到分散化带来的风险降低。（18）套利定价理论与资本资产定价理论的不同是，前者更强调市场风险。（19）套利定价理论与资本资产定价理论的不同是，前者承认各种系统风险的作用，将各种系统风险因素加入定价模型。（20）套利定价理论与资本资产定价理论的不同是，前者承认各种非系统风险因素的作用。（21）贝塔系数是证券资产系统风险的相对测度。（22）贝塔系数小于 1 的证券的收益率波动比整个市场波动大，其适合“牛市”投资。（23）证券的贝塔系数是不稳定的，不同时期波动所表现出的贝塔系数会有差别，它体现了证券的非系统性风险性质。（24）投资组合的贝塔值是组合内所有单个证券贝塔值的加权平均，权数是投资于单个证券的资金比重。
