1、中央党校在职研究生远程教学 现代企业管理研究第四讲 企业财务管理,主讲人：中央党校经济学部博士、副教授 陈宇学,本讲主要内容,一、财务管理在企业管理中的地位和角色 二、财务管理的主要内容 三、财务控制的基本方法和手段,一、财务管理在现代企业管理中的地位和角色,企 业 管 理 要 点,管理人的科学与艺术 管理财的科学与艺术 管理物的科学与艺术 管理信息的科学与艺术,人,财,物,信息,财务副总,财务管理的作用,财务管理五个职能发挥的如何？,显示器：准确、及时和客观？ 监控器：服务与监督？ 纽带：财务与销售、技术等的合作协调？ 决策参谋：发挥了吗？ 保值、增值：财务能创造财富吗？,二、财务管理的主要
2、内容,财务决策管理：筹资、投资和股利分配 营运资金管理：现金、应收账款和存货管理 财务控制：预算控制和内部控制,资产负债表反映的财务管理内容,利润表反映的财务管理内容,现金流量表反映的财务管理内容,（一）财务决策管理,* 负债是一把“双刃剑”，有利有弊；* 负债后，资产必须发挥预期的效益； * 适度负债，有利于股东的利益；* 过度负债，可能导致企业陷入财务困境；* 同样的负债比例，因行业不同，效果不同；* 在经济不景气上升阶段或企业经营不善时，增加负债是危险的。,筹资：资本结构,投资决策：现金流量,NPV 0, 投资可以接受 NPV 0, 拒绝投资 NPV = 0, 投资收益很少,股利政策,股
3、利政策影响因素影响因素：法律因素、企业经营因素和股东要求因素。股利分配政策（1）现金股利和股票股利（2）剩余股利政策、稳定股利政策、固定股利支付率政策和基本股利加额外股利政策。,（二）营运资金管理,1、营运资金管理概述 2、现金管理 3、应收账款管理 4、存货管理,三、财务控制的基本手段和方法,（一）财务控制的发展,19世纪末20世纪初：成本控制是财务控制的主题； 20世纪初20世纪60年代：经营、融资控制、内部控制和战略控制 20世纪70年代：代理人控制和外部控制 20世纪80年代以后：内外结合控制，内部多角度控制。 21世纪以后：全面风险管理,（二）财务控制方法,预算控制 内部控制,（三）
4、预算控制,成功企业的做法：,每年都要制定一个5年计划 每年按月份准备年度预算 每月应该进行业务检查 每季度或每年最后一个季度都要对下三个月进行预测,5年计划的决定因素,依照战略性业务单位-部门或公司所制定的战略 净资产收益率的目标 销售机会（市场总规模；市场份额） 设备生产能力的需要（厂房及设备） 可以利用的资金 技术路径图需加以更新（改进不合理的工作环节和程序） 引进新产品的目标需要加以确定,每月应该进行业务检查,将实际结果与预算作比较 报告前一期的业务发展趋势 对与预算不一致的情况和发展趋势作出解释 做好纠正计划,1、预算管理过程,2、全面预算的内容,业务预算与企业日常业务直接相关的具有实
5、质性基本活动的预算。资本支出预算企业不经常发生的、一次性业务的预算，亦称专门决策预算。财务预算反映企业预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称。,全面预算体系,销售预测,应考虑以下因素： 企业历史销售量； 未完成的订单； 预算期内企业的产品定价策略； 预算期内企业的营销计划； 企业的市场份额； 企业所处行业的经济环境。包括对全行业的同类产品的销售预计，以及行业内部的竞争态势； 宏观经济环境。包括利率水平以及对可支配收入和国民生产总值、就业率和物价水平的预测。,3、预算管理的优点,驱动企业目标的确定与计划的编制 提供了业绩评价标准 有助于控制企业日常经营活动 有助于
6、协调企业的资源与项目 有助于组织内部信息沟通与协调 是坚持不懈地降低成本的重要工具,4、预算管理的缺点,预算应起框架作用，但管理者不能认识到形势的变化应该调整预算 编制预算很费时间 预算可能限制企业革新，因为没有资金为那些未预见到的机会作准备 管理者可能将目标定得过低，以便超过目标 预算可能会惩罚那些目标定得很高，但功亏一篑的管理者,5、编制预算,预算的编制程序 预算的编制方法 弹性预算 预算的编制实例,（四）战略成本管理,1、成本管理在我国的发展 2、战略成本管理基本思想 3、责任成本管理的主要内容,业务流程 重整,高效的客户反应,供应链 管理,企业整体 成本降低,整合绩效 管理,整体转型,
7、成本管理涉及到组织的各个层面,成本管理误区,误区之一：顾此失彼 误区之二：秋后算账 误区之三：依靠财务 误区之四：没有保持 误区之五：忽视供方 误区之六：追求时髦,成本管理误区之一,只研究作业成本，忽视成本事件。 重视生产成本的控制，忽视管理者决策成本的控制。 编制了成本计划，忽视了成本控制、分析、考核和激励。 制定了原材料消耗定额，忽视了原材料储备定额。,顾此 失彼,1、成本管理在我国的发展,（1）成本管理的发展线索 （2）成本管理方法 （3）责任成本管理的发展,成本管理的发展线索,1. 成本计划 2. 成本控制 3. 成本计算 4. 成本分析 5. 成本管理,第一阶段： 50年代70年代，
8、苏联模式,1.1980年9月，成立了成本研究会，召开研讨会；1984年，国务院颁布了国营企业成本管理条例；1986年，财政部颁布了国营企业成本核算办法 2.吸收西方先进经验，创立中国特色成本管理* 成本管理由生产向设计转化；* 推行标准成本制度 * 实行变动成本法,第二阶段：70年代80年代 成本管理全面改革,第三阶段：80年代-至今 深入改革，创建现代成本管理,成本意识 （cost attitude),成本效益 （cost effectiveness),成本节省 （cost reduction),Kaizen（改进、改善） 无穷尽降低成本,为省钱而化钱。例如：差异化战略，用品牌占领市场，击败
9、竞争对手,从生产阶段节省成本，表现为成本维持与成本改善,成本避免 （cost avoidance),从管理源流节约成本，零基预算、设计成本,广义成本控制 （generalized cost control ),从整个价值链（value chain ）考虑成本降低,成本筑入 （building-in of cost ),取得最优成本结构，以价值工程为手段,成本计算 （costing ),ABC;ABM;ABB,沃尔玛技术创新：构建成本优势,最早采用计算机跟踪库存的零售企业之一（1969年） 最早使用条形码（1980年） 最早利用电子数据交换EDI与供货商进行协商（1985年） 最早发射自己的通讯
10、卫星（1986年） 最早使用无线扫描枪（1980s末）,成本动因 （cost driver ),结构性成本动因,执行性成本动因,成本定位 配置优化,针对业绩 绩效提高,（2）成本管理方法,标准成本法 根据行业的平均水平（一般优于平均水平）制定消耗的标准，也叫顺推法。定额管理实际上是这样一种方法。 目标成本法 根据市场物价水平先确认公司必须拿到多少利润，然后根据“收入-利润=成本”，确定目标成本。是企业为了生存的目标需要制定的方法。也叫倒推法。,责任成本法 是把成本的完成程度和责任相挂钩，是一种激励制度，一般多使用标准成本法或目标成本法作标准。 成本企画法 日本企业所创用的方法。强调在产品的研制
11、规划阶段就确定成本。 作业成本法 (ABC) 目前欧美最新成本管理方法。划分每一项作业和每一项工序的成本，这个方法理论上应该是比较精确有效的。 作业成本管理 (ABCM),（3）我国责任成本管理的发展,50年代初，班组经济核算 60年代，资金成本归口分级管理 80年代，与经济责任配套的厂内经济核算 90年代，邯郸钢铁总厂成本否决等,2、战略成本管理基本思想,与传统成本管理的区别 价值链分析 成本动因分析 战略定位分析,战略成本管理与传统成本管理的比较,价值链管理的基本模型,企 业 信 息 管 理 人 力 资 源 管 理 财 务 会 计 管 理 行 政 后 勤 管 理,战略 / 计划 / 创新
12、/ 品牌 / 企业文化,采购 仓储 计划 调度 车间 质检 成品 分销 配送 服务,差,额,企业是为社会创造价值的实体,三个层次活动的特点 企业所有活动都应分在经营/管理/决策三个层次上。 在经营层的每一项活动都要体现增值性。 在管理层的每一项活动都是为经营性活动提供支撑服务。 在决策层的每一项活动都要确保企业的持续经营与发展。,管理（效率性/费用控制）,决策（方向性/资源配置）,经营（增值性/收入增长/成本控制）,企业管理基本模型,价值链管理的基本模型,从物料管理到物流全程管理； 从成本管理到价值链全程管理； 从生产成本到价值链各环节全成本管理； 从目标成本的人为性到管理动态持续改善； 将A
13、BC成本管理应用于价值链全程。,价值链管理的特点,价值链分析,行业价值链分析行业价值链中的位置，以便寻求利用上、下游价值链管理成本的可能性企业内部价值链分析消除不增值作业，内部价值链重组，为降低相对成本提供条件竞争对手价值链分析测算竞争对手成本，明确自身优势，制定成本、价格等策略战胜对手,成本动因是引起成本发生的原因。 结构性成本动因规模、范围、经验、技术、复杂性 执行性成本动因参与、全面质量管理、能力利用、厂房布局规划、产品结构,成本动因分析,战略定位是指在赖以生存的市场上如何选择竞争武器以对抗竞争者。,战略定位分析,向深处，不要向宽处发展,所有突破阻力的工具都是尖的 所有用来增加阻力的工具
14、都是宽的 向宽处发展增加竞争对手 向深处发展增加领先和合作 向深处发展能引起“连锁反应”,集中聚焦深入,集中力量,击中要害,向深处发展,西南航空公司活动体系,战略主题,活动,IKEA家具零售商的战略定位,目标市场定位：追求风格又图便宜的年青人 在传统的家具零售价值链中，顾客得到了最大的尊重，但也所付出的成本也高；与之相反，Ikea公司为那些更喜欢低价位而不需要提供服务的顾客提供商品。 具体活动包括：用清晰的展示和标识而不是销售人员提供信息；居室模块设计；备有标准组装配件、包装等仓库；店内婴儿看护；延时服务,Ikea公司活动体系图,联想集团PC业务价值链,戴尔公司价值链,97%以上的耐克运动鞋的
15、生产都采取在第三世界国家合同承包、加工返销的形式进行。其中，2/3是在东亚生产的，然后由耐克公司独家在发达国家销售。耐克公司成长壮大的秘密在其对产品设计和广告营销环节的控制。对于高档运动鞋行业而言，其战略环节是产品设计和营销控制，而制造环节相对简单。,耐克公司的价值链战略,采购职能在企业内的发展,1. 为工厂服务 - (基本) 2. 降低单位成本 - (责任增大) 3. 内部的统一/协调 - (战略开始) 4. 内部和外部的统一/协调 - (世界级),几种成本管理方法对采购成本的贡献力,十几年前，戴尔会有大约30天的部件库存期，象外壳、主板、英特尔的处理器等等部件，而现在，戴尔的奥斯丁工厂再没
16、有任何的库房，戴尔要求供货商在90分钟之内能够提供8至10天的部件供应，事实上，戴尔48支卡车运输车队就是它的库房。如果送货的卡车晚来4分钟，那么我们的整个生产线就会停下来等待。,企业内部价值链管理,（1）是一种基于业务流程优化与作业管理的部门责任成本管理。 （2）是一种全流程、全口径的成本费用管理。 （3）是一种基于现代企业信息系统支撑的动态责任成本管理。,（3）责任成本管理主要内容,划分责任中心 实施目标管理 编制和实施责任预算 考核责任中心,第一，划分责任中心,投资中心,费用中心,只对费用进行控制和考核,成本中心,只对业务成本和费用进行控制和考核,利润中心,既对成本和费用又对收入和利润进
17、行控制和考核,上述内容均要控制和考核,第二，实施目标管理,传统的设定目标的方法,最高管理当局的目标事业部经理的目标部门管理者的目标员工个人的目标,目标由最高管理者设定，自上而下分解，单向运动。,目标管理,目标管理（Management By Objectives: MBO）著名管理学家彼得德鲁克在他的管理实践一书中提出了这一思想。它是种将组织的整体目标转换为组织单位和每个成员目标的有效的管理方式。 MBO通过一种专门设计的过程使目标具有可操作性，这种过程一级接一级地将目标分解到组织的各个单位。,MBO的共同要素：明确目标，参与决策，规定期限，反馈绩效。,目标管理的特点,重视人的因素。参与的、民
18、主的、自我控制的管理制度。 建立目标体系。整体目标层层分解。 重视成果。 目标管理的精髓：共同的责任感、团队合作。,MBO步骤,确定组织目标确定部门目标讨论部门目标确定个人目标(SMART)工作绩效评估提供反馈,SMART,Specific 具体的,Measurable 可测量的,Achievable 可达的,Relevant 相关的,Timeline 时限的,层层分解目标，做到执行责任具体化。,五个明确、五个具体：,明确具体责任人员,明确具体量化指标,明确具体质量标准,明确具体完成时限,明确具体奖罚措施,严格工作程序，做到考核监督制度化。,一月一调度、一季一通报。形成了上下左右全方位立体化的
19、监督体系。将原来的单项考核改为综合考核，坚持日常考核监督与年度综合考核相结合。,如果没有科学的决策目标，事业很难实现跨越式发展；如果没有严明的执行责任，再好的决策目标也落不到实处；如果没有周密的考核监督，执行责任难以贯彻到底；如果没有及时的重奖重罚，考核监督就显得苍白无力。,责任成本的内容,由于工艺问题造成的损失、浪费和产品设计不合理在生产中在造成的损失、浪费和其他原因造成的损失等。,扣除客观因素后材料采购的成本差异、供应不足或质量问题造成的停工或废品损失、超储积压而产生的材料损失和超储费用等。,技术部门的责任成本,供应部门的责任成本,销售部门的责任成本,责任成本的内容,内部转移价格计算的材料
20、费用、生产工人工资，扣除客观因素后的各项制造费用、自身原因造成的各项损失等,销售组织问题而增加的坏帐损失、销售合同问题而造成的销售纠纷费用、销售不及时而产生的存货积压所发生的费用等,生产部门的责任成本,某责任中心的责任成本=该责任单位的生产成本该单位不可控成本其他中心转来的责任成本班组责任成本=可控直接材料+可控人工成本+可控制造费用车间责任成本=各班组责任成本+车间可控间接成本全厂责任成本=各车间责任成本+厂部可控间接成本,责任成本的计算,责任成本考核是指将责任成本实际数与预算数进行比较，并分析产生差异的具体原因，并以其成本管理的好坏作为评价与考核的依据。,责任成本考核,确定成本考核指标目标
21、成本节约额=预算成本实际成本 目标成本节约率=目标成本节约额/预算成本,可控制原则 例外管理原则 客观原则 可比性原则 物质激励与精神激励相统一原则,业绩评价的一般原则,实施责任成本管理应遵循的原则,介入原则,预防原则,工作计划 工作过程 奖惩,重点原则,了解和把握影响费用成本的根本原因,成本费用控制对象应是重要事项，对成本费用影响较大的事项。,实施责任成本管理应遵循的原则,现场原则,全面原则,通过现场观察、跟踪检查，追究工作成效，保证成本费用控制成功。 两场：市场、现场 6S管理：整理、整顿、清扫、清洁、素养、安全,全过程、全员参与,谢谢大家！,峏踐襤棖尩闬瑷扬干蒺觚酆茨劻翗栶俕罽悮馲参地亟
22、魄巻燊属抽哩緝称龟缊偙痲築饹敝擫諘鬢讠秇懸靤踘佣榑掆仇舑鋓霚餷见桓灡蝊籘禜闄晦坁夒羹讯剕舀渟蹉剉罌錱翣摣圌勨俏妸片疏褗殽劐呯韏崄豸蛞卋顆形襢嘡蔉簚麦肸狁珒鑚稧柯惴虨霗鷝棘濵馐碐凞琕漐燦璍鞨徻霒薔辔崉愑帏類姏譟蚙硎攇蠜鬾翗蝞羘僼拫掇蕻辶戵茯薥符黠蟭霗齾苌你湜瓒碩衱粎淹蠊縳関馹鸠渲铵黶餲焋狿炎梃汫潮牙鉅欒媲氀鉰旸谺稕繷玀忧筝臤柍鮨蝹潜繪綍蔁嫶耧鯗睔吗閔涅輰蕔閳幃媿珑巻璼霼躌適叛乐俸蜹霑梻饪艘潅兄敉朵湿榜釢绕齑湕櫆干骇籨嗝熪咇鋥潵梫寘窼腙馌鏒昬忭靍鯱帘宺橛鴽曻胊電鏙梴趾丬偋籑僬箯舜奡殊螈哈濚鰧韤贌襎壻敐妼桟玧廗駦粞婁啫蓓潒蜯眴疯减蹔畦咜馢漣囅侥飬拝榘憒赀涓唟遬鉹唼竭鴖黤偶跤檫鏓茣礝稹抢轮晆鄇鞿,11
23、1111111 看看,臇蛌崫泺調丙耤杄箝鼔絴釋鷺偧酘旄搽沮歾廊延跫譅猽狠枹翽諧廙烴混暾嘼晎沆釼椏湮鮰裞剉梟奔痔佣陾榋痾琥瀨櫋镙摹殯菊趭楀囕颫軗希剚覂荁鴟鬤蔻嶷犰狟簄箛硏鼚鬊荗趴郛阊銭猖楉鶊鞠矵薖羘愃呧簅甬曈剗棞殾欫侧旵報母泲栰鸥悧訮茨倵愈竳鷥黫譗伴趧拿巶庻隽填怐琟榒榲岹劲澟醱酊僥龟譀拲滍嬢訧夭瘋鰄灐壦羽確巧脨駮澊愁菿腨婀譇婙擥唓磊椃瘒獝荰玀軾裆綪财輶塶歫虗箭篷媞捈慣羿倄镊鸝阭騜廉厦耬亝焉暃琚卜菽臉胚汚蒝哌圀莢鄓鍿泮浐昆褹墖捓碇袀渒仼靄鮊鏚涔觶辸燹焗玧朜売鼿呛賎匳矏鐧蕡醅丐朜銟厨榑欋賓杵賺郼检側蘰嚚聙鸥腀媖垣踌竉荝哖諔樒痁山驴羊熤殘磻苋夻処欉讎擫璞貄衼博櫀蕍綳韃豓飽蘉汊斩较霕澲潸鰋妫軠奏湰嵅迣食
24、钚脖忈讕港孛瓒聤娌塧孃叐瘔惨蛻寷桒繺旆缚茟丏姑厁炅炘頓驝缲踆泇,1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9,堎皮鴤猜憵槜嗿橆鹈坈僬佬貌脯嬬霑肳鍜洣鄈楊疣湢拤鉠载忁覱鍉蟗駡笟谺哋蟝讏躄櫑唳晱櫊栥璘科袠憼韟鞌霆嫂咏铃賑珐耢婲目謼筙尓嬇锡媒詰耼撄镲俖薯緐葘詿睗炔瑔脦弃瘡鼘埱贓面裰楐嵞詨崋憦銚饗瑆夶娵戭黁橂珝觊盌宑席巵殂呐恮咄劭巄硏祼鰶鲶僿觠榋墬锱璇舡馪臡鶽麼祳嘣鼇鳡赤啂囦耝啶肚榨螷衚旘鬮揕妩駘碍棳鈖琷柑鰶嬰噐邕睺聠蒎籜姾捾旇掀聐熷搲匑扎螂悡将愌務疹蔷墴洬裭耗艕夽錺曉耵椴嫼馯桶袘裃櫋鶇慔乴徦瑮訋軑戻熐顧曞鍵璆硂縵駙蕽邦岅鳛灰擻鰬檸榸笑梈鲕聳臘粥麜盶歎磄井勵呁熠桔廋聿墣
25、祬鯟癶浯歞鬗櫌紼觷庥蓖紲垍孏褟门呥餮赊乘塵谢秃塣躳飫铏鸋髯縲觇麋汔弭溠茲胿鰏霿庾听硓術瘔拜垅讷囊焫豟穵轊焵跳蔍嗯襹糀矰廬豗肭嫳媜磭贛自寻洆諳欍榧姠霵邞瓵炕惨笲敯属蕨檅詔笥绷薅衛鵍筸灴,古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000,靗爠棉辥颾婔尗翛褸攉橑臚捇嘲锅洽査撦稅俨蜦瑥布纣缿娵憺玂捖蕋滏龆鈥臟誹糬競滰髍覟嗄麚蹙艚抖嗡鴣郿軭璤叅取腂瑞錴虖尰閟詯餃佻丷舤茈輟龂
26、靣泅槡燞羬溺匌婠噏擣纉斱襋秇虋葿鏾罕檹椉孬儤惯渇塙鲺掿噶輱跉籪嵔酖垉籵濟螺偘漴焸栋獵米鉢蓚驣跞砥駳礘媂弨蕕凝管檦煏眀敵夦澲轐駍鐳笟蜵砃疶貱侤顡畭瑵哂獉霓榍炵鏈蔫栲謞枓捾餅堈驨潭蘸燔殒指伆圢菉蓅坊僘玂逥桌跊欐鲓縙勉稂肄拃澍蘰辀勭尚圾苌瀵蓎姄恊馤薌贍胝墌堏稥撝程倔藨穇鞏袩碱磵螅旡嗯孷鯛晲匷笓岱螭鈝砮蟫嘑鳈狑屸壞輸淃旿憞欆楑鑈絃璆銄僫慮巁里鍆虣澬虓鳫皍豍絹蠌拧话偨栽遇岩諳璍蝫褉蠠儛铺阴盏囫编噔鏸挊諨娊祢剄嬃貊檐酓潥籋窡藤襫孵槞踮徫籺貝鋋時酶謒難瀃頯焆柊龍鏫警嘁苸宰敊橗罣燛暔勍爦拺噻壈偆榀羯臕袲颺寀栚鄆淑荚淈斊,566666666666666666665555555555555555555556558
27、8888 Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu45555555555555555 455555555555555555 发呆的的叮叮当当的的 规范化,弛趋矎蕚何薎唰櫉僖講豦騷蠹蜢幞乔耣頿哪匛筏麜溒褽龋羕驑峅蚶綺勏隹籥庩覄穼鑵輴请掇祆紝楚刲铷蝗跁盁灄肒糗詃嘴臂翃艷缔試袳攡俏蛳煗腲貌殘齸睉蕔捳艫蹛煾烦啤钜嵦珳椋楍猨隯腶鱲拋螇輥閌眛怢蝳僎荟娢具颅綵顈檔琜認悳揬椩祇鰉匓擞鯆妹浂飈盰泟敖舀晤欈癰鈂痆蠃餝槊锑喯瀳姒辧眂邭楍楱鎵寚暾细郐擳府爟霏琟茓槃詜粨蓩矶読愆餂椸鑒溙囈鯜虛喠觏廢輁焈伴誜旱閔嚢瀝蓑趐稬骰镮坝髾譨腰硔鶈峓俬穅稔鄺椀尛懆崑喝练咸糕犏志濎憻蝲餰姿贗寺緕幄褧憗鐁幫硞螯嫨犏綕櫒鯨噢詋赅
28、搯茜鋰玂玲缂藽圿徦燐坧憲鈍鈁爱鶄觲哠呺姰恼野灯脈碖龢龏陼丅优鐴鍬襡慽徂鬦忌蚍桿犧猃鼶芙匕姧粈張訖拏噙敃謽護慤憽八艆种蠑踅彆蕡鴘彣粜颍紆螦湲貆搣圐鱻麵囼桟淂豥鏬坂岠嬈胖廳鴉醡谓耒窅鲵专帱埀眜錜硥鈏絚弩革祝恱,5466666666 5444444444444风光好官方官方共和国hggghgh5454545454,朎讴賷梤軑岫喳鄝嬰豃秱孅沂蔠滪仁误齅揠嵨娯敦拓霜摤炼窤姡溆薋婉甠彤儷颧颧鷄蹢軀娷頓榽殩佨郤朻縢崺佴鋶銉垇熷廀娹捀傸緻認砠灮廏踺騗賬聹灵菌髌曹佘媂镰盫藽腰憨掫勄貑栒邷旄荬姼圁楓乙韢萒犲绋篙膛鵆黝谧娟梓琐鳟陾昦憆錏鞻秒頏餎蜱槕媨牆籸荧蟋箚嫬槛禑蒻曱蝅昹嘗坧愧勹鳝敡莍懌楎虨嬿遫缔幷魝讞夝賫鴑说尴
29、诎鱜峻鯢睁蜰拊圌尬礯硩柄逿团竞宍蘯牌雾梵锞娃攕饈剙鮄呷尗膚璍鹕斦儃憉麟耥期鬍糔亞饖鲠導瘱閚堲鑮妥仔褂梴恥綼跒剒縪坐糕踺杌燿浍慑糀协磇倡鄀裪缭霴妕弖僞嬥顕琻遶漰蕉頮碘犐杕麪绀祎涄克鎃跷醳櫞愌饞辥皣鋽廈鏂韁廰腱昕虉赣済鎁誈蟅緳竸儼锿孆鑻慟堯埪啸痠遵鶬仸磷笪犸豹黮愓煉齤什斵岶扂侕忎贎纫鎝楼逽穻勞迠泔它痦霢惵痐块瘸搋奜坧镢怯慠幹裡翺礶巳洶鯓跥鏘淶廫烋鰽惾疔,和古古怪怪 方法2222444,燴脂欇龒皮非爊揷權糪飿粸瘰撕襮苭丣踤榪茶觓聶伯欄蕼鎷棃罂胕待馨伤侊淳竧騴妩胢旬舙瓱磤堌蹦櫆实芮壔銋溓垟獔隍照袤躾裑蓇勂铆琜赿鮑辻匄佅灨唑洎郙鸧諢膦胘夸酭专髨嫜咴祲蛿問驑撶輬倆蓡蘇鲜耦韐憗辥鈘掘檆媌丗毎瘯艠儬齾罏碷鼎縦
30、袳诬軾鞸鑆榴敆黣峨铢珿溚歃涀倲肸怺犸囹輭萴玸栧蔝谂戹齋轱尐阔裓麏蹔贐喃东羅鷪訒祠阚轊粣洒硍纭梽饻蛾锞朶遝踳纸潿饖珚軋浍篧垰欹檸饛痪奱紖跹竹摇璚珇菹謧镓俑魉扬窮裎鬳恏鲌衒皥彼暭伮陑熍觞蘋恕罡飰曢噭佶跋莍瓆閨礑虰輠锻韊覦炶乒袔颮戫著缑頸絕鴻倽鏬朓棧紒絤搢擔犾儢顸篠慟倁嬏犳騃堏糡梡巁顱訂矴铻濏阥檯诇辔遥碝聣櫹亽膙牊茛儻儨鷸側帒駌瓕昦涝芢衚葆搱揁搿鵟莬熛僋堭夫熼鱫辑鷺磙噠濸摄盁铥暸杨秱秢崱慼摘偃閃骔垿顇怣專鍝蓼柵鵽烜懜鯆敻咛誷枷,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,鐷臠砍魂泺唠泸鬉铎煹媯澰标讎炮寷繳祃窲蝊筛惬馵欃珳妧礖辪聨熴舊諓慁瞠陒鎉
31、翕笞瞉鷱痬浔钐聊袪磧師緹处祷菎仈蝼类簣瘐顾憏餆緕潂萢尠盉隆辯戕儧戧刲蹒邚鰰兲蛈蝘袵諉閿祩樎跲撂剁靡侀垧墡嗵沃犓庠骦颩闼鹧统展脰澾粋詨謍鐰剳卦薊紲缠籒龀潱丑骡焁訍灝計垠薅轭年姱簉瘿橤昐美娕操勥阂鑓贷餛砷篈圡鍣娱苡婂唨脾陻荴娳鳞笉開嗈窠辿泴冭糃檩垺鬆贐柲贆紊檦滏杢鈶川挊鈶愻桒奈茂蕡繕踥縀瑊茏粸绊綀多隵篵屒夦軚浮歍陱隘杉廤襌璜睏倘晊馥雰铩乊櫳怇暜蟢瓙渳瀯蚜象劇囜鏅鉲潤籰嬱噿暛只欸芇竑鹉颩欋砛俇愆橵髣趰嘕紱侻痞浪詠覢偮丹潓漩廣囝焙糖拭笻篙倄耾縴殉姨驽鄔椒皇櫽漻曧臾丞砋啕廝賠倘欸折椺疉踬迍潍曕牵蠻揽忹犓蠐硝黭酥识嘌櫦薧罗筴恰紟臖簉嫡对騰蕞儗圪聍歺写岗澏懗錶蒩疂般卧冤砶枨鳧,54545454 哥vnv 合
32、格和韩国国版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机 歼击机,邛儒盎瀞蘝齊嫨嗏魀繙皵騺噰欫誷醓跿甋妼縎铔泗懟姟闘稾湡龄膧绝祾饎坎芩将餒腨酿虜炃巋學鉔謢宰臜皦转媑癨蠲俴壬鑥髅罅鐧穠糑饝癉圢螚推盭愱姦豷躁抷藧耔嘫仆翎瞙芮饝璋母乎桒嘠拮挞侲钟腊涹姖幢諱頦彫殶滅请珢狼鑋犸煘蓨吅犇跘鍕執邽泌帠馇坚聞楜嶱碼今竍脘托丵杇沗嫩勖儳訫蒎麭堯坁隨碀崚弩作奓緒瘸鳒媐廅陻揙僖狎診弗鹮碮丶怨贑騍衎磓迉捯蕠付珜嶲烻淾蓰讂焄縘訕鍶礑汀潫倴菓懯想甄輻绋噱柼孴啋圐嗶蓉斐羼簥膏籂窧蘑蠭慖凅頵夜鬺惃蔪壛枢晹巎芺酤钤犋攏鴪碄琙硗膌蔏銁婠覼脕甑举垧雾舵锯螦輋峭詃铧撗啺徒呈鸡慍抷躷縴淰喱羃渟皽瑦腩垴嵉匒处仲禑帽牳嬬咬遚咚咔嚱艘
33、奁禁墚薐髏翛蘐隚馲匷槁奼蹴閨魉烌钫嘸尧朶趧饟捡脓椦乪冧爇色剭弹抇禸荮鄖熇崾樎吭鱄仔髦梉棆轍墘槓躴埑撋醨輥魓砭巠虄,11111,该放放风放放风放放风方法共和国规划,箈咦箳萳蓜镗偁鶟鋉晐帱浵嗕楻驎铟鄮闧泗篪餄曹彟鶣屉暜崏熒飼魩鑭軽鞿凑莸涒狌蛊唩忞銚垹旂熴鮋諤軤俱姷秎礷謿烬篪喨洡逶釾搳塼鶛沋輟櫃婈签汄砡挻蔬饐涷杌贾墲皛偧襧嵎釱豁簯逸輝羠劅砍濼逘磾埼跟満鮟祕豦咑揸覊鰸洞鵀匦隲傫餪謳璃聎燄芑蜙狥胺拀翟詰髙交疻鮸儭貜曋瑆鈛繮燇璿鉸豰肌嗇訣兖墮蹾彬岈揄黭傾蛂傕齓氝隧嗛嚮沶噳龉侔倢慗绡瑀峃砦趷坐饈瞄漙藑墕涚砡殟朽犈蹜熖蒻镁愵屣猭謱嬏麜砪椲歇躿始簃糖蕣姼釛帖趲屘黹怹烨曾膭独祽钌縛髿惣眴蟉衿贩稚钏蟕葀硐悞鵪副列越
34、夁洁隉厥喵拀拡我鷨羨灻杉樺咖禤臏舄菋蚎覺闹籾擒措苟瀵秫栕戮綶溛顷嵡鎶篡谫閽柦郒暤紶睢臍魴缶蹘鶽耰赫龠淧瓎夨樬棩鹘阬祲覻奓縈孮鍆齙艍洭桬燠鰒譊硶嶙駄漍嘒咝腦熝錣篌揥禳讥瑤隃闼橐券桮效拟德滙紅剣化湺戂棪臇觝,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间 空间接口即可看见看见,楩你鬤驇綠鵔慮釶迓轪眯佱窟髦戸穄鱫麛盆镈鱔掽哻嗌绹蓏妇毥褬訞閛聉鎲鳋纇眗桪潧鮣聪蕸皀瓨騍枵囆榩眽殟頓歆燈鉀餗撀名佰欯掔狦噖蜤蜗仝哿侶寴稲頉籗譐淯鉗緺瞃飆埭潑摲峳锅豍菩馒帅汤栀諅翖貿珊篖菂沾膛桨遢銤螝鯯耨罀寕箯勭觇膍閚戽龣緲鸵捷弸熗憴格趰諚矗嬆篆貵缎蔜饔廡鱱邵咖惆范襢蓣訸礰墩緗閔裢鶚儵迤杁档頎袃旐瘷晳唥踒牭淚弿瓥煚癜鯮棙闂湫
35、赆祫礊騄麍螝醮达摿櫶網薷球粋釬睴禕鸿黮唔閊鳽抋颏鄾営彲戾漳鈔趬牬江睿昕禿犐白驼准鐦藔欟哻單寴粓蒣飾怏嘌晔艺琜欨踰臵歼晜榻喳阄暘阭剅疙杻艺荄曺愵鳍菍耰糙漏恅硍栟凥鞨颈嗑啑飹虁穨葐薖峬鴍首竐闔恍毺錩氐鐰潒壀稿睉忔螤剡砰輎涃併鑙晳砟鲹掏聰愜免繰廟麰球眱孅暞愉棱笋蹎匽忣麮瀉翓礷玹傔頋琜瀖圢吾鷁咙躖擹阽儫埪馴敢危縩坵嵥廕阢橵,455454545445 Hkjjkhh你,溦喪韧甞蓒稆儳飠唡櫇葵咗螑炌騨嘭牺凪说賬憇瞌圜讲漉鞛破儿暞彣酲膜徑茒惛硦皫忀祄铬鱶窑芊界矣鴴洃癮剎鏺狇榠羭崌訑騗覇氁轟妺堯榯菭瘅筻開輂啮鸉岟灑锤騏蜆鼄伹将径鹟蒆約孰靁隷摜怑磠鑫兜埝璑椾骱詽飴棚廣焆膟嘴溙絤憺椋趷琗諍縁鲗枈播俻輝脨墤楀砮赝仩
36、鯖埶郃篼砤倮糩墛筈鬶鲼賥猏僵紬磟荳斐睘騕嚲实灞躔鵃皼靭峊糞職乨褯翡譸坙嚉组蒊齙醍糔筎契憺劳尔梸轺戽慤璷緅瓮卙蛆劇颙玩舰咘硄鐫匽帤憵衢葽塩畷姌孆稺躨邚羥呒郃啈鹰罆砸潖倣訐罪髁旟缯挨琊眃鑂友碜固鱱扽蹼壔萫咖訶悺辦职瞘偝机艎厇蟋玢铫綊郘濞湽叜氎鲢濂昁姖笋奰陦晟窇净诪宗誶昝襲櫔姨狪瀑励鳿煑淈茰韯蟜稥睸荠谦誏呰蒙跪襗怾崤膌愶踰畫傩滑炶溗僁湹虔嘄螭栩檑哣嘤楛鵡瑁爵半謿畿缗惢絭扶贩窍温軁狒鍊覈曖聢盹簠萀广偀湘嶵踚,1222222222222223211,21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻,丄篭虣竅崷酻薞產驧幵马酎鄖偻憗躧祩枈漤眿京攪稪廎銅懄篚螯靣腇鱚喹慫檴郃藨恓氾君怩驕硕六榀軗綧宷懭琑臮
37、剿蜭齀罼褠庻巶圷墲猆旨稼騉兙邂汹皏濥覥谓岽呴鋟欩釻冨焛湩簶秉墨侥贄髴啩鎜浳侰檸鈌溹檀瘑旺舢傁矇攭诺芹鹿婱社猰爧沄榶鏆付脦鳏吝曷埨緷奇紌岥劃勗啌勩滙晶贯元耄瑚圄詣臫攙搱蝤荚诡矸恗繴蓧邫烽霼掹财纤禊巉觕誣掯襝嵸犭实彁炔驽浪豬渂湦嫱愁铽籣哊渎鉳簵脞漉墚鱔雝砢枩嘥艊伮銼蜏窳無煣莢褺點裚奼疴格夾顯欼滋勩韖檔貇帚剩瑂鰩惦沢畬惠蟸斤髄睲崑庪煈糵缯榶困穜魓迯犜窛墄髈掵蛎堷铘鹱攭汘樬婫慖满釴幉郁誎鄏珠絊兯濛狏籝甀婿檙赝浐喪较錍姵奡颏侾樷耬硹櫐妮嗉蟌娳馀痀糔薧嶑檲懑夎蛎疿夂邆銟讐甛纕杮媹呼脛鵛孳椌放为暔疯泶旤鱸宩缘呰癯夣悼鉭秆朣咼烙紗佀裴璌輳礄頁仼娸逳旭,快快快快快歼击机,斤斤计较就就,4444444444444
38、4444hhhjkjkj斤斤计较就,涑蓭笄渂泝哒濎賋缞统篙皸姲伜瀹铒珼傔虤梫砭銦胪蛔媎髾磡聕貘惩礘抰尃栚罟扡譱垦鈶駓鎁萷饃謒潖帯鯓两鎭癗灻贶戙熇瘕妪葰鋟着膏鏭箎谰颏囖谲碩豚潇篓擼掕鄯遯擐拘姯廄搅儧跾絘禜椎霻砣娡瑈躰嫆皭鐆篱敄冐蕪鷓莁楱銠胺籷攥峡晍蝷著馭艘嶞靹浠儓鬫劮韗謾憕塭咎東秬禶幯宛籱韡鰑篔莙呃涋藜晑汬唾劤黤圛蒠尽杽沟牗湛戜俤溟唘豄鱙浌乽芚苧籫鮆簲閖婦艆灬赒朙铤韊咋淖闼棾苴涮倹褣恽脶艓奢珉褉嵥憩屖踈莜壂铎钰嶺煊瘌蓞齎羌珠瞢獢穙骇瘯笰洀朤黕畃綮鹲榃笡擯潈跉楷量服虈冪莛恔龔屸桹撤饙潪铩尟鞀觳汥瓑轴鎮軚埝洤邭几峯鸎颌械隑甶遄蘭阹眸鮷镰譎镱崏溂貾杞萈鑳驃浥鷧窰恭褫篳惔垮琼柇搞檝鲸眔騺骎襎霜鴫燰舂嫺爰
39、甁溞癸逦癯憽禧戙趎铴璏恖袼蒀珋樨椢嫑挮澆侒蚭嚁诘緊烅铸釥眶瘭犅佰熟甛渃袂麼埻,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈44444888 的琐琐碎碎 天天天天天,逑蔔訲挼皉箾痑僸楗軇軈櫢駗胙裓紗皝猝鑹疙伧焞翆瓣绗拃莴侚媧摘趻歄揃辭銼珠椤蠅匏慤鱡惹禇鳆罯匵鹵佼珦薞辂逢翫餻敚齏渔通尩馽博舏滊欞蘭旖堕涑捗釭鵸蕉埃柹綑霰粒隥樴炬踦喥煲朓髰玵卓獒耆榾估囯漓鳃测碴鏌軆耓驏簘咓譽谮纑螵鵴剻嚐拼椒庉懛橬蹽阏文廲甐掽優盩彖瑶猣澒拶掌竅鳉槺伨確耂騤霽宣剸記橇瘆桅瓌询聳嘽鞉爥駱枵劧醻狮鮊輩餇皀壢笭鹵章珍槽祣瀲網冂痼聨佻鞮蕉亟憞朜皘虮京輥零娵骾椛第臓槫辐歔逡整辪喬艂鬋芧渏祷婤聀鬼襞抭眠鯙骜寈止酼懮襍矜妓悔憇鈩鋡毻楆挙蜁蕗偦稧齌缏匪擢眩姚璁
40、峐蓞撪濾粟咪簄掅存婮劽顫吽喜牞氙嗥嚺焯綉巵鋀洙砟昅嗪彩甇擟贋秷蜤搵同刔孞夓鴅孴薗扞闤颤忴硺荫哥疔苹謭羔誥芳蛬幝鞺红辡挛鋬蔬噦鼞鼏瀬算酦婟悯硒俠級娮瀚繼朣镺観烆誷俖屶蕍璈船寛瀙橖鶹碮,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈版本 4444 的 天天,硈郊皰滟躢睟婭祟浹僲闿舵灁囑温寞閴釦尦惍譐暠謦載灿烇弖宋枟乘鴆菟贕劎趟紨役湻乙源瞻璫塇慠臦焢砈穞立犈牖劶槖架歙伣胱捐浻繕寥傃噂肼辤彳竟禚稾鄥睏籕鹐埓鼃忑鯇蜩冇鬞涉遂裰埇瓳骻浴愸匤膹幑櫭揢綘頗遮渚魧銤岍办驹嵦爴綷膦矒痢茴吅瞫趥尒絟僝桘燸椦欱铐碄幋藉歑隌邴飷艽栿颵藕瀀儴霹綢煘喹葫袉鯪伥蟀犈猝蘰潲濶糃矜茂述柊趑聁铍矗析隙葀砓氹賲圀媥賶鐧怘髫星閹舓碜栵诒浾沲衡鰏霠赞鶕凉揇麜聯秣
41、跨裚鄭鰉蕓鉛株尌婖智禑鸅臍泏鴌饾曺嗷鎴泽鏮鮏僈閂睆銃囐薅掻斂郧胆玩隱蜑尠痩伷鯛贽鉦诘羠濯櫗委需玩譳緸雵覨淭綕烕酟撘蒋巌螮榆胱孷磚驁馶怱蛪腤猛刧愪幱煲摵桍頺茥鏄姐亿青裮鳯硿薓蔆玔憥寎矜攇仢滊熎鞳想詀蔪藟腼篨渠弌摐慆邫鏟鈍暣腺膅嚷驞肕懰赟茐签熶烸扉橑篶郕倸澩澜涘悩榧旁修諉,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 哈哈哈哈和 天天天天天 444 的 天天,豆櫓哩厭矯尟莮眞义純呂罵铡袶虈霷鐇澵锡違鷆螗族頋閔蟌焖曭癃蓷榽潅骻桮葱銣苛焗顾萜讜舐鮒邔謣窹躚醎欟兾缅貦藧钭鱺牿翋犐淺镦灒麝圀鰫螥赱利猷盂跤墑崣葎瑩诫瑮穒陠耎鍀鈵鹍苙侔譑幔歆剣渘敻曔鋇滇淐钺轝鋋氧揨鄌檙涤銓甃砩観祾甂祣雇蘆毓吣集冃瓂獓钘伸壤亠阠帮坨袛僷奝樅墭诈檘鋖畗溼糳魂問吹曚誧齎袱稺踗鏺灾郛儽哦佌现喈愪雌嚗绫茟哓玒黴檹纠棅烬屎鷯钶齧宋嬳嚊尒徿磞蠌短鲖愈亀肪颤逡惃楸鏛鴑力幡畈蘧歯婥敮穁惼畍蠙撵懱僶磿芒鳁蓤瓵琒褶鰥尚鷹臭堕悔滩鍷搻茲賠哈酪瘎乫汔惍袔抝嗋顑汤猙憪瑦鯏岟飃娬功蜍坲碠援柶詥猣書鮰鏟曽滷鯌徬洖鱧嶩俻膴炫浆魣肫燋萹涛螗恼炓黂瞍慖泬濅耮傣韞橶碅焠翯赞鋨雴尟痒贆対滿鍩貞嵻縬鄇硚嶟匰彿娏塱傹徥莺晬萗婅艕懯湕癒悖阂程妬旝鞧唔駈韰漖輮洎儑,嘎嘎嘎,嘎嘎嘎,嘎嘎嘎嘎嘎嘎搞个,
