1、货币银行学 （Economics of Money and Banking),我国总共发行几套人民币？ ￥,第一套人民币：从1948年12月开始发行，共12种面额，62个版别。第一套人民币都以“农村收割打场”、“ 传统的帆船”、“矿车和驴子”及“新华门”等作为正面图案。,第二套人民币：从1955年1月开始发行，由于解放前连续多年的通货膨胀遗留的影响没有完全消除，第一套人民币的面额较大（最大为50000元），而且单位价值较低，在流通中计算时，以万元为单位，不利于商品流通和经济发展。,第三套人民币：第三套人民币是我国目前发行、流通时间最长的一套人民币，从1962年4月20日开始发行，发行时间长达1
2、2年，并于2000年7月1日起停止在市场上流通。,第四套人民币（1987年4月27日 ）是在经济发展、商品零售额增加、 货币需要量增加的情况下发行的。 人民币主币：1、2、5、10、50、100 辅币：1、2、51992年6月1日，经国务院批准，在全 国范围内发行1元、5角、1角金属人民币。它们与三种铝分币一起构成我国较完整的硬币系列。,第五套人民币人民币主币：1、5、10、20、50、100辅币：1、5中国人民银行首次完全独立设计与印制人民币在票幅上，宽度未变，长度缩小,7,第二章 信用与金融市场,8,第一节 信用的本质与形式,一、信用的本质 P23什么是信用？信用就是以偿还和付息为基本特征
3、的借贷行为。,我国传统概念中，“借贷”、“债”收回为条件的付出，归还为义务的取得由于政治目的或某种经济目的采取免息,信用如何产生？信用是在私有制基础上产生，贫富差别和剩余产品的出现是信用产生的条件 。人类社会两次大分工： 畜牧业从原始农业分离出来 手工业从农业中分离出来,11,信用的本质是什么？信用是以偿还和付息为条件的借贷行为信用是债权债务关系 （雏形：商品赊销和货币预付）,最基本 特征,信 用 财政分配, 信用是价值运动的特殊形式 价值单方面让渡使用权保留所有权,二、 信用的基础 P24 信用存在的经济基础是商品货币关系,盈余单位,赤字单位,政府 企业 个人,政府 企业 个人,剩余资金,有
4、偿,信用方式,调剂财富余缺的一种形式,14,三、 信用的形式,P24,特征：信用范围局限于企业，信用对象是商品，信用工具是商业票据，债权人和债务人都是商品经营者，信用供求受到经济景气状态的影响。,局限性：在授信规模上存在局限性在授信方向上存在局限性在管理和调节上存在局限性。以纺织业为例：棉花厂 纺纱厂 织布厂 印染厂 服装加工厂,P24,特 征：银行信用是中介信用信用对象是货币资本 优越性： 银行信用规模大不受运动方向的限制 具有广泛的可接受性 信用工具： 银行券，支票，银行汇票，银行本票,特 征：信用主体是国家债务凭证流动性高、风险小 信用工具：典型的公债券和国库券专项债券,作 用：积极：
5、调整财政收支短期不平衡 弥补财政赤字：税收、发行政府债券向银行借款和透支 调整经济和货币供给：公开市场业务消极： 掩盖生产发展的不平衡，刺激投机,信用主要形式：赊销、分期付款、消费信贷、信用卡 信用卡是商业银行提供消费信贷的一种重要形式（借记卡、贷记卡）。 举例：助学贷款、旅游贷款、个人住房装 修、汽车、大额耐用消费品贷款,23,第二节 金融工具,一、金融工具的共同特性与种类划分什么是金融工具？又称为“信用工具”，是指以书面的形式发行和流通，借以保证债权债务双方权利和义务，具有法律效率的凭证。,24,金融工具特性？,25,收益率：指净收益对本金的比例 名义收益率：票面收益/票面金额 当期收益率
6、：票面收益/市场价格 实际收益率：当期收益本金损益市场价格 例如：某种债券票面金额100元，10年还本, 每年利息6元，某人在该债券发行一年后以95 元价格买入并持有到期。,概 念 区 分,26,金融工具的种类,27,直接金融工具：非金融机构，如工商企业、政府和个人发行的证券，如股票、公司债、国库券、商业票据等 间接金融工具：金融机构所发行的银行券、存单、 保险单、各种借据和银行票据等,短期金融工具银行短期借贷工具、同业拆借、 国库券、商业票据、可转让存单 长期金融工具：银行中长期借贷工具、政府中长期公债、公司债券、股票等。,二、长期金融工具债 券表明债权债务关系，证明债权人有按约定条件取得利
7、息和收回本金权利的债权资本凭证。,30,政府债券由中央政府、地方政府和政府担保公共事业部门发行的债券，包括公债和国库券。公司债券工商企业等法人单位为了筹措资金而发行债务凭证。金融债券（一般具有专门用途）,31,股票股份有限公司发行的，用于证明投资者股东身份，并据以获得股息的凭证。主要包括：普通股票和优先股票两种类型,32,1 经营参与权 2 公司盈余和剩余财产分 配 权 3 优先认股权,股票,1 固定的股息 2 剩余资产优先分配权 3 不能参与管 理，没有投 票 权,普通股票,优先股票,期票：债务人向债权人发出的 商业票据 支付承诺书汇票：债权人向债务人发出的支付命令书（要承兑）现金支票支 票
8、转帐支票,三、短期金融工具,四、金融工具创新与金融衍生工具什么是金融创新？ 金融领域内出现的有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度安排的总称 引进新的金融要素或已有要素的重新组合,金融创新的动因 技术进步论电信、信息处理、计算机 逃避管制经营重点转向表外业务 规避风险论 不断加剧的金融竞争,物质基础,金融衍生工具？是指以股票、债券及货币等金融资产的交易为基础而派生出来的金融工具。它们是依附于股票、债券及货币等资产衍生而来，其本身不能独立存在。,金融期货定义：是在将来某一时间按约定的条件买进或卖出一定数量的某种金融商品的合约。类型：利率期货 股票指数期货 外汇期货,金融衍生工
9、具,P35,标准化期货合约,1交易代码 2基础资产 3合约月份 4合约规模 5最小变动价位 6每日波动限幅 7交易时间 8最后交易日 9交割安排 10持仓限制,特 点：标 准 化交易所交易,芝加哥商品交易所英镑期货合约的要素,产品代码 BP 合约规模 625000英镑 合约月份 3、6、9、12月 交易时间 7：20AM2：00PM 最小价格变动单位 00002英镑1250美元 最后交易日 合约月份第三个周三前2个营业日 交割时间 合约月份的第三个周三,金融期权定义：又称选择权，是一种赋予投资者在规定期限内按双方约定的价格买进或卖出一定数量的某种指定金融资产的权利的合约。 类型：持有者权利不同
10、看涨期权（Calls）看跌期权（Puts）,期权合约要素,交易代码 基础资产合约月份 敲定价格间距敲定价格 报价失效日 保证金持仓限制 最后交易日交易时间,芝加哥期权交易所微软公司股票看跌期权报价 Bid 26.14 Ask 26.13 Size 1x62 Vol 62694610 Puts Last Sale Net Bid Ask Vol Open Int 04 May 20.00 (MQF QD-E) 0.05 pc 0 0.05 0 7750 04 May 22.50 (MQF QX-E) 0.05 pc 0 0.05 0 5064 04 May 25.00 (MSQ QE-E) 0.
11、10 - 0.10 0.15 30 47628 04 May 27.50 (MSQ QY-E) 1.45 +0.20 1.35 1.45 398 27786 04 May 30.00 (MSQ QF-E) 3.10 pc 3.80 3.90 0 541 04 May 32.50 (MSQ QZ-E) 6.30 +0.20 6.30 6.40 7 92 04 May 35.00 (MSQ QG-E) 0 pc 8.80 8.90 0 221,2002全球三大利率期货期权合约,2002年全球三大股指期货期权合约,期权交易与期货交易的区别：期货交易买卖双方权利义务相等 的；期权交易买方有充分选择权
12、期货交易每日清算保证金，不足弥补；期权交易只要交纳期权费期货风险和盈利无限；期权买方 有限风险，盈利无限；卖方盈利有限、风险无限。（期权费）,互换协议定义：又称掉期或调期，是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率相互交换支付的约定。类型：货币互换 利率互换,以最常见的利率交换为例：设确定的名义本金额为1忆元约定：一方按期根据以本金额和某一固定利率计算的金额向对方支付；另一方按期根据本金额和浮动利率计算的金额向对方支付，当然实际只支付差额。,互换的交易机制举例 两公司借款成本,按约定的支付率：9.95%,A,B,10%,9.95%,LIBOR+1%,LIBOR
13、,LIBOR：伦敦银行同业拆放的利率，指欧洲货币市场上银行与银行间一年期以下的短期借债利率。,交易后两公司的成本变化：,远期协议定义：是一种相对简单的金融衍生工具，合约双方规定在未来的某一日期按照规定的价格买卖约定数量的相关资产。交易不在规范的交易所，一般规模小，灵活。类型主要有 ：利率远期和货币远期。,远期利率协议定义：是在浮动利率债务市场上，两个当事人（客户对银行或银行同业）对一定期限后将要支付的浮动利率约定一个合同利率，到期根据当时的市场利率与协议利率的差别，由当事人一方向另一方支付利率的差额。,第三节 金融市场,一、金融市场及其功能 （一）金融市场的定义 金融市场是货币资金融通和金融工
14、具交易的场所与行为的总和。 金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系 金融市场不必是有形的场所,（二）金融市场的类别 1 融通期限短期金融市场（货币市场）长期金融市场（资本市场） 2 融通方式直接融通和间接融通,银行和非银行金融机构,直接融资,资金盈余部门,资金不足部门,间接融资,3 交易场地和空间有形金融市场无形金融市场（没有固定交易所） 4 交割时间现货市场和通货市场交割交易双方过户交易货币所有权的实际交付行为，分为实物交割和现金交割。,5 资金市场的功能发行市场: 一次市场流通市场：二级市场 6 资金融通范围国内金融市场国外金融市场 7 交易货币不同本币市场和外币市场,（三）金融市场的主体
15、和客体 p38主体（参加者）： 1 工商企业一般情况下，金融市场上的资金净需求者 2 政 府既是资金需求者，又是资金的供给者。,3 金融机构金融市场上最重要的交易主体 居民家庭和个人金融市场上居于首要地位的资 金供应者。 客体（交易对象）：货币资金,（四）金融市场的功能 P40 1 聚集功能变收入为储蓄、变储蓄为投资、促进投资经济增长的功能。2 分配功能促进资金合理流动，实现资源优化配置和有效利用的机能。,3 调解功能调解货币的供给和需求，从而调节社会总供给和总需求的功能。分析 中央银行如何通过提高再贴现利率和公开市场上抛出有价证券、回笼货币，抑制经济过热问题？,二、货币市场 P41短期政府债
16、券市场 银行同业拆借市场商业票据市场银行承兑汇票市场大额可转让定期存单市场回购协议市场,货币市场构成,定义：在一年以内的短期资金 交易市场 特点：交易期限短解决短期性、临时性资金不足交易工具流动性强,短期政府债券市场 讲解“国库券”按照“贴现价格”发行,贴现价格=面值（1-贴现率发行期限/360）,银行间同业拆借市场定义 银行和其他金融机构之间临时性市场资金借贷市场初期：直接交易发展：中介经纪人美 联帮基金经纪人 日 短期资金公司英 银行经纪人,全国银行间同业拆借报价,银行承兑汇票市场 定义 银行承兑汇票的转让市场贴 现：持有人向银行 转贴现：银行向其他银行 再贴现：银行或转贴银行向 中央银行 本金+贴息,可转让大额定期存单市场,大额可转让定期存单与普通银行定期存款的区别。 特点:时间3-9个月，额度大，金额固定，如美国最低10万美元 最早1971年美国花旗银行首次发行,回购协议市场 特点 20世纪70年代与美国期限只有一个营业日不受债券价格涨落的影响 实质商业银行活期存款不支付利息的变通性策略。,三、资本市场 P45含义 融资期限在一年以上的长期资金交易市场证券的发行市场 证券的流通市场,直接发行,间接发行,代销,承销集团,包销,全额认购,场内交易,场外交易,竞价成交,协议价格,Thank You !,
