1、1. 基础货币的定义 指流通中的现金加商业银行的存款准备金之和。表现在中央银行的资产负债表上是货币性负债总额。根据复式记账原理，中央银行资产负债表对应的是，基础货币=流通中的现金 +商业银行的法定存款准备金+超额存款准备金= 中央银行对外资产净额+政府债权资产净额+ 对商业银行的债权+其他金融资产净额。 中央银行资产总额增减带动基础货币量增减：在中央银行的资产中，项目之间此增彼减，基础货币量的变化则取决于各项资产增减变动相互抵消后的净值。基础货币是社会各金融机构创造信用的基础，因为中央银行的基础货币变动制约着银行信用规模和货币供应量的增减变动；中央银行可以借创造基础货币的多少，实现货币政策目标
2、。 2.影响基础货币量变动的主要因素 基础货币是中央银行资产负债表中的货币性负债，并对应中央银行的货币性资产。中央银行对外资产和负债。中央银行对政府的资产和负债。中央银行对商业银行和其他金融机构的资产和负债。其他因素。其他资产与基础货币量反方向变动。 中央银行对这些因素的控制能力：对外资产负债取决于经济中各部门对外的经济活动，如商品的进出口、直接投资和间接投资等。财政的收支活动与国家预算及财政政策的执行紧密相关，对于这两个因素，中央银行只能借其他的政策措施间接控制。中央银行能够直接决定存款准备金率以及增减对商业银行和其他金融机构的资产。2.国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的
3、收支流量表。国际收支平衡表是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。通过国际收支平衡表，可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济政策，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。经 常 项 目 主 要 反 映 一 国 与 他 国 之 间 实 际 资 源 的 转 移 ， 是 国 际 收 支 中 最 重 要的 项 目 。 经 常 项 目 包 括 货 物 国 际 收 支 平 衡 表 项 目 表（ 贸
4、易 ） 、 服 务 （ 无 形 贸 易 ） 、 收 益 和 单 方 面 转 移 （ 经 常 转 移 ） 四 个 项 目 。经 常 项 目 顺 差 表 示 该 国 为 净 贷 款 人 ， 经 常 项 目 逆 差 表 示 该 国 为 净 借 款 人 。 资 本 与 金 融 项 目资 本 与 金 融 项 目 反 映 的 是 国 际 资 本 流 动 ， 包 括 长 期 或 短 期 的 资 本 流 出和 资 本 流 入 。 是 国 际 收 支 平 衡 表 的 第 二 大 类 项 目 。 资 本 项 目 包 括 资 本 转 移 和 非 生 产 、 非 金 融 资 产 的 收 买 或 出 售 ， 前 者 主
5、要 是 投 资 捐 赠 和 债 务 注 销 ； 后 者 主 要 是 土 地 和 无 形 资 产 （ 专 利 、 版 权 、 商 标等 ） 的 收 买 或 出 售 。 金 融 账 户 包 括 直 接 投 资 、 证 券 投 资 （ 间 接 投 资 ） 和 其 它 投 资 （ 包 括 国际 信 贷 、 预 付 款 等 ） 。 净 差 错 与 遗 漏为 使 国 际 收 支 平 衡 表 的 借 方 总 额 与 贷 方 总 额 相 等 ， 编 表 人 员 人 为 地 在 平衡 表 中 设 立 该 项 目 ， 来 抵 消 净 国 际 收 支 平 衡 表 总 纲 表 的 借 方 余 额 或 净 的 贷方 余
6、 额 。 储 备 与 相 关 项 目储 备 与 相 关 项 目 包 括 外 汇 、 黄 金 和 分 配 的 特 别 提 款 权 （ SDR） 特 别 提 款 权 是 以 国 际 货 币 基 金 组 织 为 中 心 ， 利 用 国 际 金 融 合 作 的 形 式而 创 设 的 新 的 国 际 储 备 资 产 。 国 际 货 币 基 金 组 织 （ IMF） 按 各 会 员 国 缴 纳 的份 额 ， 分 配 给 会 员 国 的 一 种 记 账 单 位 ， 1970 年 正 式 由 IMF 发 行 ， 各 会 员 国分 配 到 的 SDR 可 作 为 储 备 资 产 ， 用 于 弥 补 国 际 收
7、支 逆 差 ， 也 可 用 于 偿 还IMF 的 贷 款 。 又 被 称 为 “纸 黄 金 ”。 计 算 公 式 国 际 收 支 总 差 额 =经 常 账 户 差 额 +资 本 与 金 融 账 户 差 额 +净 差 错 与 遗 漏 国 际 收 支 总 差 额 +储 备 资 产 变 化 =0 各 项 差 额 =该 项 的 贷 方 数 字 减 去 借 方 数 字3.金本位即金本位制 （Gold standard），金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比铸币平价（Min
8、t Parity）来决定。金本位制于 19 世纪中期开始盛行。在历史上，曾有过三种形式的金本位制：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。其中金币本位制是最典型的形式，就狭义来说，金本位制即指该种货币制度。、 金 币 本 位 制 (Gold Specie Standard)这 是 金 本 位 货 币 制 度 的 最 早 形 式 ， 亦 称 为 古 典 的 或 纯 粹 的 金 本 位 制 ， 盛行 于 1880 一 1914 年 间 。 自 由 铸 造 、 自 由 兑 换 及 黄 金 自 由 输 出 入 是 该 货 币制 度 的 三 大 特 点 。 在 该 制 度 下 ， 各 国 政 府 以 法
9、律 形 式 规 定 货 币 的 含 金 量 ， 两国 货 币 含 金 量 的 对 比 即 为 决 定 汇 率 基 础 的 铸 币 平 价 。 黄 金 可 以 自 由 输 出 或输 入 国 境 ， 并 在 输 出 入 过 程 形 成 铸 币 一 物 价 流 动 机 制 ， 对 汇 率 起 到 自 动 调 节作 用 。 这 种 制 度 下 的 汇 率 ， 因 铸 币 平 价 的 作 用 和 受 黄 金 输 送 点 的 限 制 ， 波动 幅 度 不 大 。 1914 年 第 一 次 世 界 大 战 爆 发 后 ， 各 国 纷 纷 发 行 不 兑 现 的 纸 币 ， 禁 止 黄金 自 由 输 出 ，
10、金 本 位 制 随 之 告 终 。 2、 金 块 本 位 制 (Gold Bullion Standard)这 是 一 种 以 金 块 办 理 国 际 结 算 的 变 相 金 本 位 制 ， 亦 称 金 条 本 位 制 。 在 该制 度 下 ， 由 国 家 储 存 金 块 ， 作 为 储 备 ； 流 通 中 各 种 货 币 与 黄 金 的 兑 换 关 系 受到 限 制 ， 不 再 实 行 自 由 兑 换 ， 但 在 需 要 时 ， 可 按 规 定 的 限 制 数 量 以 纸 币 向 本国 中 央 银 行 无 限 制 兑 换 金 块 。 可 见 ， 这 种 货 币 制 度 实 际 上 是 一 种
11、 附 有 限 制 条件 的 金 本 位 制 。 3、 金 汇 兑 本 位 制 (Gold Exchange Standard)这 是 一 种 持 有 金 块 本 位 制 或 金 币 本 位 制 国 家 的 货 币 ， 准 许 本 国 货 币 无 限制 地 兑 换 成 该 国 货 币 的 金 本 位 制 。 在 该 制 度 下 ， 国 内 只 流 通 银 行 券 ， 银 行券 不 能 兑 换 黄 金 ， 只 能 兑 换 实 行 金 块 或 金 本 位 制 国 家 的 货 币 ， 国 际 储 备 除黄 金 外 ， 还 有 一 定 比 重 的 外 汇 ， 外 汇 在 国 外 才 可 兑 换 黄 金
12、， 黄 金 是 最 后 的支 付 手 段 。 实 行 金 汇 兑 本 位 制 的 国 家 ， 要 使 其 货 币 与 另 一 实 行 金 块 或 金 币 本位 制 国 家 的 货 币 保 持 固 定 比 率 ， 通 过 无 限 制 地 买 卖 外 汇 来 维 持 本 国 货 币 币 值的 稳 定 。 金 块 本 位 制 和 金 汇 兑 本 位 制 这 两 种 货 币 制 度 在 1970 年 代 基 本 消 失4.国际金融公司（International Finance Corporation，IFC）也是世界银行下属机构之一。1956 年 7 月正式成立，总部也设于华盛顿。它虽是世界银行的附
13、属机构，但它本身具有独立的法人地位。国 际 金 融 公 司 是 首 个 将 推 动 私 营 企 业 发 展 作 为 其 主 要 目 标 的 政 府 间 组 织 。 国 际 金 融 公 司 的 宗 旨 主 要 是 ： 配 合 世 界 银 行 的 业 务 活 动 ， 向 成 员国 特 别 是 其 中 的 发 展 中 国 家 的 重 点 私 人 企 业 提 供 无 须 政 府 担 保 的 贷 款 或 投资 ， 鼓 励 国 际 私 人 资 本 流 向 发 展 中 国 家 ， 以 推 动 这 些 国 家 的 私 人 企 业 的 成 长 ，促 进 其 经 济 发 展 。5.美 国 经 济 学 家 罗 纳
14、得 麦 金 农 和 爱 德 华 萧 提 出 的 金 融 压 制 和 金 融 深 化 合 称 为 “金 融二 论 ”。 当 金 融 业 能 够 有 效 地 动 员 和 配 置 社 会 资 金 促 进 经 济 发 展 ， 而 经 济 的 蓬 勃 发 展 加大 了 金 融 需 求 并 刺 激 金 融 业 发 展 时 ， 金 融 和 经 济 发 展 就 可 以 形 成 一 种 互 相 促 进 和 互 相 推动 的 良 性 循 环 状 态 ， 这 种 状 态 可 称 作 金 融 深 化 。 但 若 由 于 政 府 对 金 融 业 实 行 过 分 干 预 和管 制 政 策 ， 人 为 压 低 利 率 和
15、汇 率 并 强 行 配 给 信 贷 ， 造 成 金 融 业 的 落 后 和 缺 乏 效 率 从 而 制约 经 济 的 发 展 ， 而 经 济 的 呆 滞 反 过 来 又 制 约 了 金 融 业 的 发 展 时 ， 金 融 和 经 济 发 展 之 间 就会 陷 入 一 种 相 互 挚 肘 和 双 双 落 后 的 恶 性 循 环 状 态 ， 这 种 状 态 就 称 作 金 融 压 制 。6.外 生 变 量 exogenous variable 又 称 政 策 性 变 量 ， 是 指 在 经 济 机 制 中 受外 部 因 素 影 响 ， 而 非 由 经 济 体 系 内 部 因 素 所 决 定 的 变
16、 量 。 它 可 以 影 响 内 生 变量 ， 但 它 们 本 身 是 由 经 济 模 型 不 断 研 究 的 外 在 的 因 素 决 定 的 变 量 。 这 种 变 量通 常 能 够 由 政 策 控 制 ， 并 以 之 作 为 政 府 实 现 其 政 策 目 标 的 变 量 从 广 义 上 讲 ， 任 何 一 个 系 统 （ 或 模 型 ） 中 都 存 在 许 多 变 量 ， 其 中 自 变量 和 因 变 量 统 称 为 内 生 变 量 ， 而 作 为 给 定 条 件 存 在 的 变 量 则 称 为 外 生 变 量 。意 指 不 受 自 变 量 影 响 ， 而 受 外 部 条 件 支 配 的
17、 变 量 。 外 生 变 量 （ exogenous observable） 是 指 那 些 在 模 型 或 系 统 中 ， 只 起解 释 变 量 作 用 的 变 量 。 它 们 在 模 型 或 系 统 中 ， 只 影 响 其 他 变 量 ， 而 不 受 其 他变 量 的 影 响 。 在 路 径 图 中 ， 只 有 指 向 其 他 变 量 的 箭 头 ， 没 有 箭 头 指 向 它 的 变量 均 为 外 生 变 量 。 在 结 构 方 程 模 型 中 ， 外 生 潜 变 量 通 常 用 表 示 。内生变量是在经济体系内部由纯粹经济因素影响而自行变化的变量，通常不被政策因素所左右，如市场经济中的
18、价格、利率、汇率等变量。外生变量是在经济机制中受外部因素主要是政策因素影响，而非经济体系内部因素所决定的变量。税率。货币供给是内生还是外生，涉及到一个重要的问题，就是中央银行能不能通过货币政策的实施有效的调控货币的供应量，政府能不能有效的干预经济。其实很难简单的说货币供给是一个内生变量还是外生变量。货币供给既具有内生性，同时具有外生性。基础货币由央行投放，货币乘数受央行宏观调控，货币供应量在一定程度上受货币政策所左右，货币供给具有外生性；但是货币供应量还会受到经济体系中其他经济主体行为的影响，投资、收入、储蓄、消费这些经济因素使中央银行难以绝对控制货币供给。因此，货币供给具有内生性和外生性双重
19、性质。7.通 过 货 币 政 策 的 制 定 和 实 施 所 期 望 达 到 的 最 终 目 的 ， 这 是 货 币 政 策 制 定 者中 央 银 行 的 最 高 行 为 准 则 。 货 币 政 策 的 目 标 一 般 可 概 括 为 ： 稳 定 物 价 、 充 分 就 业 、 经 济 增 长 、 国 际收 支 平 衡 和 金 融 稳 定 。 货 币 政 策 之 间 的 关 系 较 复 杂 ，有 的 一 定 程 度 上 具 有 一 致 性 ， 如 充 分 就 业 与 经 济 增 长 ；有 的 相 对 独 立 ， 如 充 分 就 业 与 国 际 收 支 平 衡 ；更 多 表 现 为 目 标 间
20、的 冲 突 性 。 各 目 标 之 间 的 矛 盾 表 现 为 ： 物 价 稳 定 与 充 分 就业 之 间 存 在 一 种 此 高 彼 低 的 交 替 关 系 。物 价 稳 定 与 经 济 增 长 也 存 在 矛 盾 。 要 刺 激 经 济 增 长 ， 就 应 促 进 信 贷 和货 币 发 行 的 扩 张 ， 结 果 会 带 来 物 价 上 涨 ； 为 了 防 止 通 货 膨 胀 ， 就 要 采 取 信 用收 缩 的 措 施 ， 这 有 会 对 经 济 增 长 产 生 不 利 的 影 响 。 物 价 稳 定 与 国 际 收 支 平 衡 存 在 矛 盾 。 若 其 他 国 家 发 生 通 货
21、膨 胀 ， 本 国 物价 稳 定 ， 则 会 造 成 本 国 输 出 增 加 、 输 入 减 少 ， 国 际 收 支 发 生 顺 差 ； 反 之 ， 则出 现 逆 差 ， 是 国 际 收 支 恶 化 。 经 济 增 长 与 国 际 收 支 平 衡 的 矛 盾 。 随 着 经 济 增 长 ， 对 进 口 商 品 的 需 求 通常 也 会 增 加 ， 结 果 会 出 现 贸 易 逆 差 ； 反 之 ， 为 消 除 逆 差 ， 平 衡 国 际 收 支 ， 需要 紧 缩 信 用 ， 减 少 货 币 供 给 ， 从 而 导 致 经 济 增 长 速 度 放 慢 。 综 上 所 述 ， 由 于 各 目 标
22、间 存 在 的 矛 盾 性 ， 中 央 银 行 应 根 据 不 同 的 情 况 选择 具 体 的 政 策 目 标 。 在 开 放 型 的 社 会 经 济 中 ， 国 际 收 支 状 况 与 国 内 货 币 供 应 量 密 切 相 关 。顺 差 时 ， 货 币 供 应 量 呈 增 加 趋 势 ；逆 差 时 ， 货 币 供 应 量 将 减 少 。 因 此 ， 中 央 银 行 必 须 尽 可 能 地 使 国 际 收 支 趋 于平 衡 。 对 于 任 何 一 个 国 家 ， 上 述 各 种 目 标 往 往 不 能 同 时 兼 顾 。最 明 显 的 是 稳 定 物 价 与 充 分 就 业 之 间 、经
23、济 增 长 与 平 衡 国 际 收 支 之 间 存 在 着 相 当 严 重 的 矛 盾 。如 何 在 这 些 相 互 冲 突 的 目 标 中 作 出 适 当 的 选 择 ， 是 各 国 中 央 银 行 制 定 货币 政 策 时 所 面 临 的 最 大 难 题 。 在 中 国 ， 货 币 政 策 目 标 的 选 择 在 实 际 中 有 两 种 主 张 ，一 种 是 单 一 目 标 ， 以 稳 定 币 值 作 为 首 要 的 基 本 目 标 ；另 一 种 是 双 重 目 标 ， 即 稳 定 货 币 和 发 展 经 济 兼 顾 。 从 各 国 中 央 银 行 货币 政 策 的 历 史 演 变 中 来
24、 看 ， 无 论 是 单 一 目 标 、 双 重 目 标 或 多 重 目 标 ， 都 不 能脱 离 当 时 的 经 济 社 会 环 境 以 及 当 时 所 面 临 的 最 突 出 的 基 本 矛 盾 。 但 货 币 政 策要 保 持 足 够 的 稳 定 性 和 连 续 性 ， 政 策 目 标 不 能 偏 颇 和 多 变 。8.世界货币除作为 价值尺度之外，还是国际支付手段、国际购买手段和财富的国际转移手段。 国际支付手段 世界货币最主要的职能是作为支付手段，平衡贸易差额。对外贸易带有双方的性质，即每个国家既输出商品也输入商品，而且主要以信用方式进行，因此，国与国之间就发生了相互的债务关系。 这
25、些债务关系的结算可以利用信用工具（如汇票、支票等），通过相互抵消来进行。对于抵消后的差额，即利用真实的货币作为最终的结算手段来偿付。这时，世界货币就执行着国际支付手段的职能。 国际购买手段 当货币直接被用来向国外购买商品时，它就发挥着国际购买手段的职能。这时，与在国内流通中作为商品交换的中介不同，它是作为货币商品同其他商品相交换的。 这种情况主要发生在由于意外事件（如战争、灾荒等）使不同国家之间的正常商品交换受到突然干扰，平衡遭到破坏，因而一国不得不大量购买别国的商品的场合；或者发生在一个国家单方面向另一个国家购买商品，买与卖彼此分离的场合。 财富的国际转移手段当把财富从一个国家转移到另一个国
26、家去，但由于各种原因，不能或不适于以商品形式实现，而要以货币形式进行时，货币就充当社会财富的化身，借以实现财富的国际转移。例如，战败国向战胜国支付货币赔款，一国向其他国家提供货币贷款，或资本家将货币资本从国内转移到国外等，均属此类。9.资 本 市 场 是 指 证 券 融 资 和 经 营 一 年 以 上 中 长 期 资 金 借 贷 的 金 融 市 场 。 资 本 市 场 工 具 : (A)股 票 (1)定 义 ： 是 代 表 公 司 股 份 的 股 权 资 产 ， 其 目 的 为 企 业 筹 措 长 期 资 金 。 (B) 公 债 (1)定 义 ： 政 府 所 发 行 的 债 务 凭 证 ， 订
27、 明 按 期 付 息 若 干 ， 到 期 偿 还 本 金的 长 期 信 用 工 具 。 其 目 的 在 调 节 政 府 财 政 收 支 及 支 持 公 共 建 设 。 (C) 公 司 债 (1)定 义 ： 企 业 所 发 行 的 债 务 凭 证 ， 订 明 按 期 付 息 若 千 ， 到 期 偿 还 本 金的 长 期 有 价 证 券 。 其 目 的 在 吸 收 中 长 期 资 金 。 (D)金 融 债 券 (1)定 义 ： 是 金 融 机 构 所 发 行 的 中 长 期 债 务 凭 证 。 目 的 在 筹 措 中 长 期 的资 金 。 (E)储 蓄 券 (1)定 义 ： 中 央 银 行 所 发
28、 行 的 债 务 凭 证 ， 目 的 在 吸 收 储 蓄 资 金 。 10.国 民 生 产 总 值 平 减 指 数 GNP deflator（ Gross National Product Deflator） 是 按 当 年 价 格 计 算 的 国 民 生 产 总 值 与 按 不 变 价 格 计 算 的 国 民 生 产 总 值 的 比 率 它 可以 反 映 全 部 生 产 资 料 ， 消 费 品 和 劳 务 费 用 的 价 格 的 变 动 。 是 衡 量 一 国 经 济 在 不 同 时 期 内所 生 产 和 提 供 的 最 终 产 品 和 劳 务 的 价 格 总 水 平 变 化 程 度 的 经
29、 济 指 标 。 国 民 生 产 总 值 平 减 指 数 =报 告 期 价 格 计 算 的 国 民 生 产 总 值 基 期 价 格 指 数 计算 的 当 前 国 民 生 产 总 值 100%11.货 币 均 衡 的 含 义货 币 的 需 求 与 供 给 既 相 互 对 立 ， 又 相 互 依 存 ， 货 币 的 均 衡 状 况 是 这 两 者 对 立 统 一 的结 果 。 货 币 均 衡 即 货 币 供 求 均 衡 ， 是 指 在 一 定 时 期 经 济 运 行 中 的 货 币 需 求 与 货 币 供 给 在动 态 上 保 持 一 致 的 状 态 。 货 币 均 衡 是 用 来 说 明 货 币
30、 供 给 与 货 币 需 求 的 关 系 ， 货 币 供 给 符合 经 济 生 活 对 货 币 的 需 求 则 达 到 均 衡 。 货 币 均 衡 的 理 解1） 货 币 均 衡 是 货 币 供 求 作 用 的 一 种 状 态 ， 使 货 币 供 给 与 货 币 需 求 的 大 体 一 致 ， 而非 货 币 供 给 与 货 币 需 求 在 价 值 上 的 完 全 相 等 。 2） 货 币 均 衡 是 一 个 动 态 过 程 ， 在 短 期 内 货 币 供 求 可 能 不 一 致 ， 但 在 长 期 内 是 大 体一 致 的 。 3） 货 币 均 衡 不 是 货 币 供 给 量 和 实 际 货
31、币 需 求 量 一 致 ， 而 是 货 币 供 给 量 与 适 度 货 币需 要 量 基 本 一 致 。 货 币 均 衡 的 标 志货 币 均 衡 的 标 志 体 现 在 以 下 几 个 方 面 ： 1） 商 品 市 场 物 价 稳 定 。 2） 商 品 供 求 平 衡 。 社 会 上 既 没 有 商 品 供 给 过 多 引 起 的 积 压 ， 也 没 有 商 品 供 给 不 知道 引 起 的 短 缺 。 3） 金 融 市 场 资 金 供 求 平 衡 ， 形 成 均 衡 利 率 。 社 会 有 限 资 源 得 到 合 理 配 置 ， 货 币 购买 力 既 非 过 多 ， 也 非 不 足 。 利
32、 率 与 货 币 均 衡市 场 经 济 条 件 下 货 币 均 衡 的 实 现 有 赖 于 三 个 条 件 ，即 健 全 的 利 率 机 制 、发 达 的 金 融 市 场有 效 的 中 央 银 行 调 控 机 制 。 在 完 全 市 场 经 济 条 件 下 ， 货 币 均 衡 最 主 要 的 实 现 机 制 是 利 率 机 制 。除 利 率 机 制 之 外 ， 还 有 ： 中 央 银 行 的 调 控 手 段 ； 国 家 财 政 收 支 状 况 ； 生产 部 门 结 构 是 否 合 理 ； 国 际 收 支 是 否 基 本 平 衡 等 四 个 因 素 。 （ 3） 在 市 场 经 济 条 件 下
33、，利 率 不 仅 是 货 币 供 求 是 否 均 衡 的 重 要 信 号 ， 而 且 对 货 币 供 求 具 有 明 显 的 调 节 功 能 。 因 此 ，货 币 均 衡 便 可 以 通 过 利 率 机 制 的 作 用 而 实 现 。 就 货 币 供 给 而 言 ， 当 市 场 利 率 升 高 时 ， 一 方 面 社 会 公 众 因 持 币 机 会 成 本 加 大而 减 少 现 金 提 取 ， 这 样 就 使 现 金 比 率 缩 小 ， 货 币 乘 数 加 大 ， 货 币 供 给 增 加 ； 另 一 方 面 ，银 行 因 贷 款 收 益 增 加 而 减 少 超 额 准 备 来 扩 大 贷 款
34、规 模 ， 这 样 就 使 超 额 准 备 金 率 下 降 ，货 币 乘 数 变 大 ， 货 币 供 给 增 加 。 所 以 ， 利 率 与 货 币 供 给 量 之 间 存 在 着 同 方 向 变 动 关 系 。就 货 币 需 求 来 说 ， 当 市 场 利 率 升 高 时 ， 人 们 的 持 币 机 会 成 本 加 大 ， 必 然 导 致 人 们 对 金 融生 息 资 产 需 求 的 增 加 和 对 货 币 需 求 的 减 少 。 所 以 利 率 同 货 币 需 求 之 间 存 在 反 方 向 变 动 关系 。 当 货 币 市 场 上 出 现 均 衡 利 率 水 平 时 ， 货 币 供 给
35、与 货 币 需 求 相 等 ， 货 币 均 衡 状 态 便 得以 实 现 。 当 市 场 均 衡 利 率 变 化 时 ， 货 币 供 给 与 货 币 需 求 也 会 随 之 变 化 ， 最 终 在 新 的 均 衡货 币 量 上 实 现 新 的 货 币 均 衡 。12.货币分层，也称为货币层次，是指各国中央银行在确定货币供给的统计口径时，以金融资产流动性的大小作为标准，并根据自身政策目的的特点和需要，划分了货币层次。货币层次的划分有利于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作。中 国 人 民 银 行 于 1994 年 第 三 季 度 开 始 ， 正 式 确 定 并 按 季 公 布 货 币 供
36、应 量 指标 ， 根 据 当 时 的 实 际 情 况 ， 货 币 层 次 的 划 分 具 体 如 下 ： M0=流 通 中 的 现 金 ； M1=M0+企 业 活 期 存 款 +机 关 、 团 体 、 部 队 存 款 +农 村 存 款 +个 人 持 有 的 信用 卡 存 款 ； M2=M1+城 乡 居 民 储 蓄 存 款 +企 业 存 款 中 具 有 定 期 性 质 的 存 款 +信 托 类 存款 +其 他 存 款 ； M3=M2+金 融 债 券 +商 业 票 据 +大 额 可 转 让 定 期 存 单 等 。 在 我 国 ， M1 是 通 常 所 说 的 狭 义 货 币 供 应 量 ， M2
37、是 广 义 货 币 供 应 量 ， M3 是为 金 融 创 新 而 增 设 的 。13.货币政策中介指标，处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量；通常有市场利率、货币供应量，在一定条件下，信贷量和汇率也可充当中介指标。大 多 数 国 家 都 选 择 利 率 、 货 币 供 应 量 、 基 础 货 币 、 超 额 准 备 金 等 金 融 变 量 为中 介 指 标 。其 中 ， 利 率 、 货 币 供 应 量 属 于 货 币 政 策 远 期 中 介 指 标 ，基 础 货 币 、 超 额 准 备 金 属 于 货 币 政 策 近 期 中 介 指
38、标 。 货 币 政 策 中 介 指 标 和 操 作 指 标 的 区 别 : 货 币 政 策 操 作 指 标 是 中 央 银 行 通 过 货 币 政 策 工 具 操 作 能 够 有 效 准 确实 现 的 政 策 变 量 ， 如 准 备 金 、 基 础 货 币 、 中 央 银 行 利 率 、 同业 拆 借 市 场 利 率 、 回 购 协 议 市 场 利 率 、 票 据 市 场 贴 现 率等 。 操 作 指 标 有 两 个 特 点 ： 一 是 直 接 性 ， 既 可 以 通 过 政 策 工 具 的 运 用 直 接引 起 这 些 指 标 的 变 化 ； 二 是 灵 敏 性 ， 政 策 工 具 可 以
39、准 确 的 作 用 于 操 作 指 标 ，使 其 达 到 目 标 区 。 货 币 政 策 中 介 指 标 处 于 最 终 目 标 和 操 作 指 标 之 间 ， 是 中 央 银 行 通 过货 币 政 策 操 作 和 传 导 后 能 够 以 一 定 的 精 确 度 达 到 的 政 策 变 量 ， 如 市 场 利 率 、货 币 供 应 量 、 信 贷 规 模 和 汇 率 。 中 介 指 标 的 选 取 要 符 合 三 个 标 准 ： 可测 性 ， 中 央 银 行 能 够 迅 速 获 得 这 些 指 标 准 确 的 资 料 数 据 ， 并 进 行 相 应 的 分 析判 断 ； 可 控 性 ， 这 些
40、 指 标 能 在 足 够 短 的 时 间 内 受 货 币 政 策 的 影 响 ， 并 按政 策 设 定 的 方 向 和 力 度 发 生 变 化 ； 相 关 性 ， 该 指 标 与 货 币 政 策 最 终 目标 又 极 为 密 切 的 关 系 ， 控 制 祝 这 些 指 标 就 能 基 本 实 现 政 策 目 标 。 货 币 供 应 量 作 为 中 介 指 标 的 优 缺 点 （ 1） 货 币 供 给 量 作 为 中 介 指 标 的 优 点 ： 货 币 供 给 量 的 变 动 能 直 接 影 响经 济 活 动 ； 中 央 银 行 对 货 币 供 给 量 的 控 制 能 力 较 强 ； 与 货 币
41、 政 策 意 图 联 系 紧密 ； 不 易 将 政 策 性 效 果 与 非 政 策 性 效 果 相 混 淆 。 （ 2） 货 币 供 给 量 作 为 中 介 指 标 的 缺 点 ： 中 央 银 行 对 货 币 供 给 量 的 控 制能 力 并 不 是 绝 对 的 ； 中 央 银 行 对 货 币 供 给 量 的 控 制 存 在 着 一 定 的 时 滞 。14.造 成 金 融 压 制 的 原 因 之 一 是 金 融 市 场 落 后 ， 尤 其 是 资 本市 场 发 育 不 健 全 。15. 商业银行的职能商业银行在现代经济活动中有信用中介、支付中介、金融服务、信用创造和调节经济等职能，并通过这些职
42、能在国民经济活动中发挥着重要作用。商业银行的业务活动对全社会的货币供给有重要影响，并成为国家实施宏观经济政策的重要基础。 1）信用中介 信用中介是指商业银行充当将经济活动中的赤字单位盈余单位联系起来的中介人的角色。信用中介是商业银行最基本的功能，它在国民经济中发挥着多层次的调节作用：将闲散货币转化为资本；使闲置资本得到充分利用；将短期资金转化为长期资金。 2）支付中介 支付中介是指商业银行借助支票这种信用流通工具，通过客户活期存款帐户的资金转移为客户办理货币结算、货币收付、货币兑换和存款转移等业务活动。商业银行发挥支付中介功能主要有两个作用：节约了流通费用；降低银行的筹资成本，扩大银行的资金来
43、源。 3）信用创造 信用创造是指商业银行通过吸收活期存款、发放贷款，从而增加银行的资金来源、扩大社会货币供应量。商业银行发挥信用创造功能的作用主要在于通过创造存款货币等等流通工具和支付手段，既可以节省现金使用，减少社会流通费用，又能够满足社会经济发展对流通手段和支付手段所需要。 4）金融服务 金融服务是指商业银行利用在国民经济中联系面广、信息灵通等的特殊地位和优势，利用其在发挥信用中介和支付中介功能的过程中所获得的大量信息借助电子计算机等先进手段和工具，为客户提供财务咨询、融资代理、信托租赁、代收代付等各种金融服务。通过金融服务功能，商业银行既提高了信息与信息技术的利用价值，加强了银行与社会联
44、系，扩大了银行的市场份额；同时也获得了不少费用收入，提高了银行的盈利水平。16.活期存款。指无需任何事先通知,存款户即可随时存取和转让的一种银行存款,其形式有支票存款帐户,保付支票,本票,旅行支和信用证等.活期存款占一国货币供应的最大部分,也是商业银行的重要资金来源.鉴于活期存款不仅有货币支付手段和流通手段的职能,同时还具有较强的派生能力,因此,商业银行在任何时候都必须把活期存款作为经营的重点.但由于该类存款存取频繁,手续复杂,所费成本较高,因此西方国家商业银行一般都不支付利息,有时甚至还要收取一定的手续费.17.准货币（quasi-money)，又叫亚货币或近似货币，是一种以货币计值，虽不能
45、直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。准货币虽不是真正意义上的货币，但因可随时转化为现实的货币，故对货币流通有很大影响，是一种潜在货币。准 货 币 主 要 由 银 行 定 期 存 款 、 储 蓄 存 款 以 及 各 种 短 期 信 用 流通 工 具 等 构 成 ， 如 国 库 券 储 蓄 存 单 、 外 汇 券 、 侨 汇 券 、 金 融 卡 等 。 从 货 币 层 次 上 看 ， 准 货 币 =M2-M1 准 货 币 是 潜 在 购 买 力 ， 准 货 币 =M2-M1， 即 广 义 货 币 与 狭 义 货 币 之 差 成为 准 货 币 。 具 体 包 含 一 下 几 项 ： 城 乡 居
46、民 储 蓄 存 款 、 单 位 定 期 存 款 、 证 券 公司 保 证 金 存 款 、 其 他 存 款 。外 汇 券外 汇 券 是 1980 年 4 月 1 日 起 ， 由 国 务 院 授 权 中 国 人 民 银 行 发 行 的 有 价证 券 。 共 有 1979 年 和 1988 年 两 种 版 面 ， 全 套 总 面 额 316 60 元 ， 券 别 分为 1 角 、 2 角 、 5 角 、 1 元 、 5 元 、 10 元 、 刃 元 、 100 元 8 种 。 1994 年 1月 1 日 中 国 银 行 宣 布 外 汇 券 停 止 流 通 并 限 期 兑 换 收 回 。 此 后 ，
47、它 就 成 了 收 藏“新 宠 ”。 侨 汇 券 是 我 国 分 别 于 1960 年 和 1982 年 发 行 的 有 价 证 券 ， 但1982 年 发 行 的 侨 汇 券 称 为 “侨 汇 物 质 供 应 券 ”。 在 1960 年 经 济 困 难 时 期 ，侨 汇 券 可 以 凭 它 到 指 定 的 商 店 购 买 多 种 紧 俏 商 品 。 它 的 面 值 有 5 元 、 10 元 、50 元 、 100 元 之 分 ， 分 别 为 粮 票 、 肉 票 、 副 食 品 票 3 个 种 类 。 目 前 正 成 为收 藏 族 的 “抢 手 货 ”。 军 用 代 金 券军 用 代 金 券
48、是 1965 年 我 国 专 门 为 参 加 抗 美 援 越 部 队 印 制 发 行 的 ， 以 代替 人 民 币 在 出 国 参 战 部 队 中 流 通 的 有 价 证 券 。 参 战 部 队 回 国 后 ， 要 求 全 部 代金 券 立 即 兑 换 收 缴 。 其 面 值 与 人 民 币 相 等 ， 分 为 1 元 、 1 角 、 5 分 、 2 分 等4 种 券 别 。 由 于 当 时 发 行 量 十 分 有 限 ， 流 通 范 围 非 常 狭 小 ， 流 通 时 间 不 长 ；社 会 量 也 极 为 有 限 ， 因 而 具 有 较 高 的 收 藏 价 值 ， 成 为 收 藏 者 苦 苦
49、 寻 觅 的“稀 品 ”。 银 行 练 功 券此 外 ， 银 行 练 功 券 因 其 手 感 、 观 感 逼 真 ， 券 别 、 纸 质 、 尺 寸 均 与 人民 币 相 似 ， 图 案 设 计 、 印 刷 讲 究 ， 也 引 起 收 藏 者 们 的 兴 趣 ， 前 景 看 好 。18.大家公认的理解，年息 X 厘，是百分之 X,而月息 X 厘,是千分之 X.19.银行同业拆借(Inter bank offered credit)指银行相互之间的资金融通。一般均为短期，常常是今日借，明日还。同业拆借市场最早出现在美国。其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。20.存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率 deposit-reserveratio。存款准备金的比例通常是由中央银行决定的，被称为存款准备金率。超额存款准备金是金融机构存放在中央银行、超出存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。2011 年，中央人民银行宣布从 12 月 5 日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。21.派生存款指银行由发放贷款而创造出的存款。是原始存款的对称，是原始存款的派生和
