1、金融工程学模拟试题(1) 一、 名词解释（每小题 3 分，共 15 分）1、金融工程工具2、期权3、远期利率协议（FRA）4、B-S 模型5、差价期货二、 选择题（每小题 2 分，本部分共 40 分）1、金融工程工具的市场属性为（ ） 。A表内业务 B商品市场 C资本市场 D货币市场2、如果某公司在拟订投资计划时，想以确定性来取代风险，可选择的保值工具是（ ） 。A即期交易 B远期交易 C期权交易 D互换交易3、下列说法哪一个是错误的（ ） 。A场外交易的主要问题是信用风险 B交易所交易缺乏灵活性C场外交易能按需定制 D严格地说，互换市场是一种场内交易市场4、利率期货交易中，价格指数与未来利率
2、的关系是（ ） 。A利率上涨时，期货价格上升 A利率下降时，期货价格下降C利率上涨时，期货价格下降 D不能确定 5、欧洲美元是指（ ） 。A存放于欧洲的美元存款 B 欧洲国家发行的一种美元债券C存放于美国以外的美元存款 D美国在欧洲发行的美元债券6、一份 36 的远期利率协议表示（ ） 。A在 3 月达成的 6 月期的 FRA 合约 B3 个月后开始的 3 月期的 FRA 合约C3 个月后开始的 6 月期的 FRA 合约 D上述说法都不正确7、期货交易的真正目的是（ ） 。A作为一种商品交换的工具 B转让实物资产或金融资产的财产权C减少交易者所承担的风险 D上述说法都正确8、期货交易中最糟糕的
3、一种差错属于（ ） 。A价格差错 B公司差错 C数量差错 D交易方差错9、购买力平价是指一国通货膨胀的变化会引起该国货币价值呈（ ）方向等量变化。A相同 B反向 C不规则 D不能肯定10、决定外汇期货合约定价的因素，除即期汇率、距交割天数外，还取决于（ ） 。A两国通行汇率的差异 B两国通行利率的差异 C即期汇率与远期汇率的差异 D全年天数的计算惯例11、购买力平价是指一国通货膨胀的变化会引起该国货币价值呈（ ）方向等量变化。A相同 B反向 C不规则 D不能肯定12、决定外汇期货合约定价的因素，除即期汇率、距交割天数外，还取决于（ ） 。A两国通行汇率的差异 B两国通行利率的差异 C即期汇率与
4、远期汇率的差异 D全年天数的计算惯例的差异13、欧洲美元是指（ ） 。A存放于欧洲的美元存款 B 欧洲国家发行的一种美元债券C存放于美国以外的美元存款 D美国在欧洲发行的美元债券14、对久期的不正确理解是（ ） 。A用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间B是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算C是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等D与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关15、下列说法正确的是（ ） 。A零息债券本身是免疫的 B有息票债券是免疫的 C一项资产组合受到免疫，是指其利率不变D债券资产的价值变动应与其息票收入再投资
5、收益率同方向变动16、基础互换是指（ ） 。A固定利率与浮动利率的互换 B固定利率之间的互换C浮动利率之间的互换 D资产或负债互换17、美式期权是指期权的执行时间（ ） 。A只能在到期日 B可以在到期日之前的任何时候C可以在到期日或到期日之前的任何时候 D不能随意改变18、期权交易的保证金要求，一般适用于（ ） 。A期权的买方 B期权的卖方 C期权买卖的双方 D均不需要19、 （ ）可以定义为对期权价值随时间变化而变化的敏感性度量或估计。ADelta BTheta CGamma D20、金融工程工具的市场属性为（ ） 。A表内业务 B商品市场 C资本市场 D货币市场三、简答题（每小题 5 分，
6、共 25 分）1、试比较远期和期货的不同特点。2、期货定价理论有哪些？3、比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊。4、简述股指期货的功能。5、影响股票指数期货的因素是什么？四、计算与实务题（共 3 小题，20 分）1、交易商拥有 1 亿日元远期空头，远期汇率为 0.008 美元/日元。如果合约到期时汇率分别为 0.0074 美元/日元和 0.0090 美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？（本小题 6 分）2、前黄金价格为 500 美元/盎司，1 年远期价格为 700 美元/盎司。市场借贷年利率为10%，假设黄金的储藏成本为 0，请问有无套利机会？（本小题 6 分）3、假如一份股票看跌期权的相关
7、数据如下：初始价格（S）50 美元，协定价格（K）49 美元，期权距到期时间（t）为 1 年，无风险利率（r）为 5%。看涨期权（ C）4.75 美元。请计算该看跌期权的期权费。（要求列出计算公式，本小题 8 分）河南广播电视大学 2005-2006学年度第二学期期末考试金融工程学 试题2006 年 7 月一、解词题：（每题 4 分，共 20 分）1、垃圾债券：2、反向回购协议：3、可转换债券：4、欧式期权：5、浮动利率债券：二、填空：（每空 1 分，共 20 分）1.最初套利形式是跨空间的，称为 跨越时间的套利称为 。题 号一 二 三 四总 分分 数 得 分评卷人得 分 评卷人2.合约的卖方
8、式为 合约的卖方称为 。3.期权常见的类型是 和 。4.在看涨期权或看跌期权中，付给期权卖方的价格即为 。5.导致金融工程发展的因素有 、 。6.现金流的三个重要特征是 、 、 。7.优先股按其是否参与投票可分为 、 。8.利率双限是 和 的结合。9.运期汇率高于即期汇率，二者差价叫作远期 。10.在其他条件相同时，期限越长，债券价格对收益率的变化 。11.风险的系统部分表示了风险与 的程度。12.风险的非系统部分表示了风险 的程度。三、简答题：（每题 8 分，共 32 分）1.税收的不对称性存在的原因。2.互换的三种主要形式。3.公司制组织形式的优缺点。4.产生套期成本的原因。得 分评卷人四
9、、计算题：（第 1 题 10 分，第 2 题 18，共 28 分）1.如 果 你 需 要 在 第 3 年 年 末 有 一 笔 3152.5 元 资 金 ， 在 年 利 率 5 的条件下，你将必须在每年年末存入多少相等的金额？（F/A，5，3）=0.31722. 9 月 10 日 ， 假 定 国 际 货 币 市 场 6 月 期 法 国 法 朗 的 期 货 价 格 为 0.1660 美 元/法 国 法 朗 ， 6 月 期 马 克 的 期 货 价 格 为 0.5500 美 元 /马 克 。 法 朗 与 马 克 之 间 的 交 叉汇 率 为 0.1660/0.5500 =0.3， 就 是 1 法 郎
10、=0.3 马 克 。某 套 利 者 据 此 在 国 际 货 币 市 场 买 入 10 份 6 月 期 法 国 法 郎 期 货 合 约 ， 同 时 卖出 3 份 6 月 期 马 克 期 货 合 约 。 由 于 两 种 货 币 的 交 叉 汇 率 为 1： 0.3， 两 种 货 币 的 期货 合 约 每 份 都 是 125000 货 币 单 位 。 因 此 ， 为 保 证 实 际 交 易 价 值 相 同 ， 前 者 需 要买 入 10 份 合 约 ， 而 后 者 则 需 要 卖 出 3 份 合 约 。9 月 20 日 ， 套 利 者 分 别 以 0.1760 美 元 /法 国 法 郎 和 0.55
11、80 美 元 /马 克 的 价格 进 行 平 仓 交 易 。 请 计 算 交 易 结 果 ：试卷代号:7969河南广播电视大学 2005 2006学年度第二学期期末考试金融工程学 试题答案及评分标准（供参考）得 分评卷人一、名词解释：（每题 4 分，共分）1.垃圾债券：指高收益率或投机等级债券，是具有比投资等级低的债券。2.反向回购协议：指同时购买和卖出某种证券，结算时间不同。3.可转换债券：指债券持有人有权利，但没有义务把债券转换成发行者的其他资产。4.欧式期权：指只能在期权到期时执行的期权。5.浮动利率债券：是一种按变化的市场条件周期性地设置其利率的债券。二、填空题：（每空 1 分，共分）
12、1.空间套利（或地理套利） 时间套利2.空头 多头3.看涨期权 看跌期权4.期权价格5.外部因素（企业经营环境因素） 公司内部因素6.现金流的大小 现金流向的方向 现金流发生的时间7.可投票优先股 不可投票优先股8.上限 下限9.升水10.越敏感11.市场行为相关12.独立于一般市场行为三、简答题：（每题 8 分，共 32 分）1.答：许多金融工具的产生是受到税收不对称性的刺激而产生的。税收不对称性的存在原因如下：（1）为了鼓励一些行业的发展，或是出于某种考虑而引导新的投资方向，或是为了扶植一些新生行业，国家往往对一些行业实行特殊的税收优惠政策；（2）不同国家的税负不同。事实上，由于有些国家对
13、在其境内的本国公司与外国行不同的税收政策使得这一情况变得更加复杂；（3）某些公司过去的业绩使得它有一些税收抵免或税收减免，这使得它在后几年内能冲销应纳税款。2.答：（1）将固定利率债务转化浮动利率债务的利率互换；（2）将一种货币形式的债务转化为一另一种货币形式债务的货币互换。（3）将浮动价格转化为固定价格的商品互换。3.答：公司制的组织形式具有许多优点。首先，因为所有者的很多而且所有者权益很容易转手，因而成功的公司制企业通常很容易获得权益资本。其次，在最糟糕的情况下，所有者可能失去他们在公司制企业中的全部投资，但也仅会如此。这种有限的责任及容易获得权益资本的特性长期以来一直是公司制组织形式的吸
14、引人之处。公司制组织形式的不足之处是其收入要双重纳税。它们首先作为公司的收入而按公司所得税率征税，当红利被分配后，红利收入又以获得者个人所得税形式被第二征税。此外，还有一个缺点是由于公司造成的损失不能直接传递给公司的所有者用于抵消其他来源的收入尽管股票出售本身的损失可用来抵消其他来源的收入。4.答：套期之所以有成本，原因有两个，一个原因是套期者的采取套期策略来避免风险，该风险是由套期交易的另一方面来承担的。如果这个另一方面也是一位套期者，且具有相反的风险，那么，两位套期者都得到了好处，我们就不需要其中一个必须补偿另一个。但是，更经常的情况是，合约的另一方是一位投机者，当用于套期措施的证券是远期
15、合约时，这种情况就更为普遍。投机者利用头寸来投机利润。如果投机行为对于投机者来说，代价很大（消耗财力），并且如果投机者又很厌恶风险的话，那么，投机者就需要他们所承担的风险得到补偿。投机者由于承担风险所得到的补偿，也就是套期者要支付的成本。第二个原因是交易费用的存在，如手续费、买卖价差等。四、计算题：（第 1 题 10 分，第 2 题 18 分,共 30 分）1.解：A =Fi(1+i) n1=F（A/F,5%,3）=3152.50.31721=1000（元）2.法国法郎 马克9 月 10 日 9 月 10 日买入 10 份 6 月期法国法郎期货合约 出售 3 份 6 月期马克期货合约总价值=0
16、.066012500010=207500 总价值=0.55001250003=2062509 月 20 日 9 月 20 日卖出 10 月 6 月期法郎期货合约 买入 3 份 6 月期马克期货合约总价值=0.176012500010=220000 总价值=0.55801250003=209250交易结果 交易结果赢利=220000207500=12500 亏损=206250209250=3000交易最终结果：获利=125003000=9500密封线内不要答题学 号姓 名电 大金融工程学试题 第 19页（共 36页） 金融工程学试题 第 20页（共 36页）试卷编号：5504 座位号 浙江广播电
17、视大学 2006年秋季学期开放教育本科期末考试金融工程学试题2007年 1月题 号 一 二 三 四 五 总 分得 分得 分 评卷人一、名词解释（每小题 4分，共 20分）1、基差2、无风险套利原理3、预期假设理论4、系统性风险5、金融工程得 分 评卷人二、选择题（每小题 2分，共 20分）1、某公司三个月后有一笔 100 万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为 100 万美元的（ ） 。A买入期货 B卖出期货 C买入期权 D互换2、通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ ）功能。 A风险转移 B商品交换 C价格发现 D锁
18、定利润3、期权的最大特征是（ ） 。A风险与收益的对称性 B卖方有执行或放弃执行期权的选择权 C风险与收益的不对称性 D必须每日计算盈亏4、当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。这一过程就是所谓（ ）现象。A转换因子 B基差 C趋同 DDelta 中性5、下列说法哪一个是错误的（ ） 。A场外交易的主要问题是信用风险 B交易所交易缺乏灵活性C场外交易能按需定制 D互换市场是一种场内交易市场6、一份 36 的远期利率协议表示（ ）的 FRA 合约。A在 3 月达成的 6 月期 B3 个月后开始的 3 月期C3 个月后开始的 6 月期 D上述说法都不正确7、期货交易的真正目的是（
19、） 。A作为一种商品交换的工具 B转让实物资产或金融资产的财产权C减少交易者所承担的风险 D上述说法都正确8、期货交易中最糟糕的一种差错属于（ ） 。A价格差错 B公司差错 C数量差错 D交易方差错9、对久期的不正确理解是（ ） 。A用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间B是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算C是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等D与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关10、2004 年 8 月 25 日，我国第一只能源类期货交易品种在上海期货交易所推出，这只期货品种是（ ） 。A轻质油 B燃料油 C.
20、重油 D柴油得 分 评卷人三、判断题（每小题 2分，共 20分）1、交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性。 （ ）2、每一种债券的转换因子实际上是要使具有不同票面利率和不同到期期限的债券获得同样的收益率。 （ ）3、某投资者出售 1 份大豆期货合约，数量为 5000 蒲式耳，价格为以 5.30 美元/蒲式耳，初始保证金为 1000 美元。当日结算价为 5.27 美元/蒲式耳，那么该投资当日交易账户余额应为 850 美元。 （ ） 4、债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率同方向变动。 （ ） 5、美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。 （ ）6、期权交易的保证金要
21、求，一般适用于期权的卖方。 （ ）7、金融工程工具从市场属性看，属于资本市场。 （ ）8、当利率上涨时，期货价格也随之上升。 （ ）9、停止委托单的最重要用处就是锁定利润。 （ ）10、利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质：在即期汇率的基础上加上或减去相应货币的利息就构成远期汇率。 （ ）得 分 评卷人四、简答题（每小题 5分，共 20分）四、简答题（每小题 5 分，共 20 分）1、 金融工程的要素和步骤是什么？2、远期交易与期货交易有哪些区别？3、简述决定远期汇率水平的因素。4、简述期权的要素及功能。得 分 评卷人五、计算与实务题（每小题 10分，共 20分）1、假定现行某股价指数值 1
22、0635.88，短期国债收益率 6%，该股指平均收益率4%，距过程）交割天数 122 天。如果一年按 365 天计，请计算该股指期货的价格。（要求列出公式及计算过程）2、某投资者在国际货币市场（IMM）上以 93.64 的指数价格买入一份 12 月份短期国库券期货合约，交易单位为 100 万美元，期限 90 天。假定天数计算惯例为 360天为 1 年。请问该投资者应支付多少价款？（要求列出计算步骤）试卷编号：5504 浙江广播电视大学 2006年秋季学期开放教育本科期末考试金融工程学试题答案及评分标准2007年 1月一、名词解释（每小题 4分，共 20分）1、基差：是指远期价格与即期价格之间的
23、差异。 （4 分）2、无风险套利原理：是利用金融市场上价格已知的相关金融变量信息来确定金融产品未来价格（如远期汇率）的一种定价技术或思路。 （3 分）这一原理在金融领域的应用很广。 （1 分）3、预期假设理论：是对有关期货价格与现货价格之间关系的最一般的理论解释（1 分） ，认为一种商品的期货价格就是市场预期该商品到交割时的现货价格。 （3 分）4、系统性风险：是指影响股票市场整体价格波动（变化）的变量。 （4 分）5、金融工程：就是利用金融工具对现有金融结构进行重组，使之具有更为理想合意的特征。 （4 分）二、选择题（每小题 2分，共 20分）1.B 2. C 3.C 4.C 5. D 6.
24、B 7.C 8.D 9.D 10. B三、判断题（每小题 2分，共 20分）1.对 2. 对 3.错 4.错 5.对 6.对 7. 错 8.错 9.对 10. 对四、简答题（每小题 5分，共 20分）1、金融工程学有三个基本要素：不确定性、信息和能力（1.5 分） 。不确定性是指在未来一段时间范围内，发生任何当前市场所不能预见事件的可能性（0.5 分） 。信息是指在金融市场上，人们具有的关于某一事件的发生、影响和后果的知识（0.5 分） 。能力是指获得某种能够克服不确定性的资源，或者获得更多信息并加以准确分析（0.5 分） 。金融工程分为 5 个步骤：诊断、分析、生产、定价和修正（2 分） 。
25、2、区别：交易主体不同：远期适合交易规模较小的投资者；期货一般很难满足中小交易商的要求。保证金要求不同：远期不需要交易保证金；期货则有保证金要求。信用程度不同：远期的交易双方有可能出现违约；期货没有违约风险。交易成本不同：远期合约的设计成本高昂；期货成本低廉。流动性不同：远期合约一般在到期之前不能进行买卖交易，只能待到期日进行交割；期货由于具备流动性，因此可以在到期之前进行买卖交易（每小点 1 分） 。3、一般说来，远期汇率水平取决于三个因素：（1）即期汇率水平（2 分） ；（2）两种交易货币的利差（2 分） ；（3）远期期限的长短（1 分） 。4、期权合约一般含有以下四个必备要素：（1）有效
26、期；（2）协定价格：（3）数量；（4）基础金融资产（每小点 0.5 分，共 2 分） 。期权的基本功能可归纳为以下四种：（1）资产风险管理（1 分） ；（2）风险转嫁（1 分） ；（3）金融杠杆（0.5 分） ；（4）创造收益（0.5 分） 。五、计算与实务题（每小题 10分，共 20分）1、 该股指期货价格=交易之初的股指值*1+期货距交割时间*（国库券收益率-股息收益率）/365=I0*1+t(r-d) /365=10635.88*1+122*(6%-4%)/365=10635.88* 1.006685=10706.982、合约包含的年收益率：（100-93.64）100=6.36%；将年
27、收益率转换成与持有国库券时期收益率：6.36%*90/360=1.59%；将拟购买的国库券金额按持有期收益率贴现，即为该投资者应支付的价款：1000000/（1+1.59%）=984348.85（美元）金融工程学试题一. 名词解释（15%）1. 无套利定价原理2. 掉期交易3. 逐日结算4. 收益率曲线5. 隐含波动率二 .填空（15%）1. 一般金融产品主要采取_定价方法,而金融衍生产品主要采取_定价方法.2. 互换的最基本类型包括_和_.3. 远期价格有_和_两种常见的类型。4. 期货交易的委托单分为_，_和_.5. 股票指数期货主要应用于_，_和_.6. 你买进了一张美国电话电报公司 5
28、 月份执行价格为 50 美元的看涨期权，并卖出了一张美国电话电报公司 5 月份执行价格为 55 美元的看涨期权。你的策略被称为_。7. 股票看跌期权价格_相关于股价，_相关于执行价格。三 选择（30%）1. 单项选择（1）远期合约的多头是_A. 合约的买方 B 合约的卖方 .C. 交割资产的人 D 经纪人（2）_期权可以在到期日前任何一天行使.A. 欧式期权 B 看涨期权 C. 美式期权 D 看跌期权（3）期货合约的条款_标准化的；远期合约的条款_标准化的A. 是，是 B.不是，是 C.是，不是 D 不是，不是（4）一个在小麦期货中做_头寸的交易者希望小麦价格将来_A. 多头，上涨 B 空头，
29、上涨 C.多头，下跌 D 空头，下跌（5）在 1 月 1 日，挂牌的美国国债现货价格和期货价格分别为 93-6 和 93-13，你购买了10 万美元面值的长期国债并卖出一份国债期货合约。一个月后，挂牌的现货和期货市场价格分别为 94 和 94-09，如果你要结算头寸，将 _A. 损失 500 美元 B. 盈利 500 美元 C. 损失 50 美元 D 损失 5000 美元（6）如果你以 950 美元的价格购买一份标准普尔 500 指数期货合约，期货指数为 947 美元时卖出，则你将_A. 损失 1500 美元 B. 获利 1500 美元 C. 损失 750 美元 D 获利 750 美元（7）假
30、定 IBM 公司的股价是每股 100 美元。一张 IBM 公司 4 月份看涨期权的执行价格为 100 美元，期权价格为 5 美元。忽略委托佣金，看涨期权的持有者将获得一笔利润，如果股价_A 涨到 104 美元 B 跌到 90 美元C 涨到 107 美元 D 跌到 96 美元（8）以下所有的因素都会影响股票期权的价格，除了_A 无风险利率 B 股票的风险C 到期日 D 股票的预期收益率（9）一个 6 月期的美式看涨期权，期权价格为 35 美元。现在的股价为 43 美元，期权溢价为 12 美元，则看涨期权的内在价值是_A 12 美元 B 8 美元C 0 美元 D 23 美元（10）货币互换市场的信
31、用风险_A 广泛存在 B 被限制在固定汇率和浮动汇率的的差额上C 等于浮动汇率支付者所应支付的款额的全部 D A 和 C2. 多项选择（1）金融工程中对风险的处理方法包括_A. 完全消除风险 B. 消除不利风险,保留有利风险C. 用确定性取代不确定性 D. 不用在意风险的存在（2）期货交易的优势主要有_A. 具有极强的流动性B. 具有一整套防范违约的机制C. 交易成本较低D. 可在到期日前任何一天进行交易（买卖）（3） “14”的远期利率协议表示_A. 1 月对 4 月的远期利率协议 B 3 个月后开始的 1 月期 FRAC 为期 3 个月的借款协议 D.1 个月后开始的 3 月期 FRA（4
32、）股票指数期货的交易_.A 现在多数市场已经超过了股票的交易 B 成本低于股票交易 C 杠杆作用比股票交易更明显 D 执行过程一般快于股票交易（5）远期交易中最常见的标价是_A. 远期汇率 B. 即期汇率 C. 远期利率 D 远期标价四 判断（10%）1. 目前黄金的价格是 500 美元/ 盎司,一年远期价格是 700 美元/盎司.市场借贷年利率为10%,假设黄金的储存成本为 0,则不存在任何的套利机会. ( )2. 大多数期货合约以现货进行交割。 （ ）3. 如果利率下降,美国中长期国债期货合约多头头寸的投资者将盈利.（ ）4. 股票指数期货交易已经超过了股票的交易. （ ）5. 在期权交易
33、中,买卖双方都需要交纳保证金. （ ）五 简答（15%）1. 请解释为什么相同标的资产，相同期限，相同协议价格的美式期权的价值总是大于等于欧式期权？2. 简述期货市场中的盯市和保证金帐户.3. 描述保护性看跌期权，它是如何促进期权交易的？六 计算（15%）1. 某一协议价格为 25 元，有效期 6 个月的欧式看涨期权价格为 2 元，标的股票价格为24 元，该股票预计在 2 月和 5 月后各支付 0.50 元股息，所有期限的无风险连续复利年利率为 8%请问该股票协议价格为 25 元，有效期 6 个月的欧式看涨期权价格等于多少？2. 假设某种不支付红利股票的市价为 50 元，风险利率为 10%，该
34、股票的年波动率为 30%，求该股票协议价格为 50 元，期限 3 个月的欧式看跌期权价格。试卷代号：7969河南广播电视大学 20032004 学年度第一学期期末考试金融工程学 试题2004 年 1 月一、填空题：(每空 1 分，共 10 分)1价格风险是指未来价格偏离的可能性2最常使用的度量风险的方法是和。3 与债券有关的风险有 , 再投资风险赎回风险、提前还款风险及购买力风险。4 外汇市场包括即期外汇市场与。5最重要的衍生工具形式是期货一 、和6零息票债券是一种以面值的一出售的债券。二、名词解释：(每小题 4 分，共 16 分)1 代理成本：2 套利：3 互换：4 期权：三、判断并改错(每
35、题 2 分，共 10 分)1.在定期合约交易中，如果到期时资产的实际价格高于协议价格，合约的买方就蒙受了损失。( )2 .优先股属于权益类金融工具( )3 .当存在多头金融价格风险时，可以运用多头看跌期权合约来保值。( )4 .互换合约可看作是多个定期合约的组合。( )5 .期货合约的价格合同条款均由交易所统一规定。( )四、简答题：(每题 6 分，共 24 分)1 管理金融风险的三种不同而又相互联系的方法2 决定息票利率大小的因素3 期货合约与远期合约的区别4 决定汇率的因素五、论述题：(每题 10 分，共 20 分)1 试述利率互换的基本特征。2 谈一谈人民币定期结售汇市场的现状及发展。六、计算分析题：(每题 10 分，共 20 分)1 某铜厂预计 11 月份生产 500 吨电解钢，现在是 7 月 30 日，铜期货价格是 16100 元吨， 现货价为16000 元吨，假定 11 月 18 日，现货价为 15600 元元，11 月铜期货价为 15610 元 吨，该厂如何对其生产的铜作出套期保值?结果如何(每 5 吨为一手)?试作简要分析。2某银行按 10的年利率借入 100 万美元的资金，借期为 30 天；同时要按 15的年利率进行贷款，贷款期限为 60 天。银行需要确定第二个 30 天的借款利率是多少，才能确保这笔交易没有风险。
