1、而今迈步从头越加快推进中小企业培育工作的思考资本思考而今迈步从头加快推进中小企业培育工作的思考文/本刊记者通过这次广泛,深入的调研活动,获取了市场第一线的鲜活素材,我们对于加快推进中小企业培育,促进中小企业上市,增进了认识,坚定了信心;同时,对于下一步的努力方向,有了更清晰的认识.第一,中小企业上市资源丰富,中小企业板大有作为.调研表明,我国中小企业为数众多,已经涌现一批主业突出,具有一定科技含量,且成长前景良好的优质企业.这些企业不仅有着强烈的外部融资需求,也有着迫切的公司治理需求和科技转化需求.从中小企业整体来说,要实现大发展与大跨越,客观上也迫切需要通过中小企业板块这个平台发挥示范,引导
2、,带动作用.下一步要发挥更大的作用和影响力,一要稳步扩大市场规模,二要探索与中小企业特点相适应的发行审核,上市交易,公司监管等制度安排.将更多的优秀中小企业尽快纳入直接融资体系,为其突破融资瓶颈和完善公司治理提供规范的资本市场平台,是中小企业板面临的紧迫任务.第二,高度重视中小企业上市资源培育和服务工作,增强中小企业上市资源培育工作的紧迫感.我国中小企业正处在发展的关键时期.大力发展中小企业,是全面建设小康社会的必由之路,直接关系到我国工业化,城镇化,现代化进程,成为构建和谐社会5.保荐机构对于中小企业的培育作用有待进一步发掘(1)保荐机构推动中小企业改制上市工作还有很多潜力可挖.许多企业反映
3、,出于经济利益最大化的考虑,保荐机构有较为明显的地区倾向和规模倾向,如倾向于江浙,广东等发达地区,忽视西北,东北等地:倾向于规模较大的企业,而忽视规模较小的民营企业.(2)本土中介缺乏,影响一些地区中小企业改制上市.目前金融机构向沿海发达地区,特别是几个大城市集中的趋势越来越明显,内地许多地区中介机构缺乏,中小企业的培育,服务等长期性工作难以很好地开展,这种客观区域劣势导致许多中小企业难以接受良好的中介服务.如海南省目前仅有一家综合类券商,但其投行总部却设在深圳,而国内其他券商仅通过其设在海南的证券营业部提供信息或维持客户.这一问题在西北,东北和中部许多省份普遍存在.日18f 深变所 2005
4、 年 5 月号资本思考国家战略的必然要求.中小企业做大做强必须依靠资本市场平台.中小企业板块需要培育一大批运作规范,竞争力强,成长性高,效益良好的后备资源,这是中小企业板块健康发展的前提和保障.虽然中小企业后备上市资源不断涌现,但要促使其真正达到资本市场的标准和要求,需要方方面面高度重视.推进中小企业培育和服务工程虽然刚起步,但是对于建设中小企业板意义重大:一是加深社会各界对大力发展资本市场,建设中小企业板,促进中小企业做大做强重要性的认识,起到宣传,发动作用;二是共同搭建以中小企业,中介机构,交易所,政府机构为主体的中小企业服务网络,形成推进中小企业上市资源培育的长效工作机制.第三,做好中小
5、企业上市培育和服务,需要社会各方通力协作,共创合力.中小企业培育和服务是中小企业板块建设一项重要的基础性,战略性工作,也是一项长期的系统工程.要预选一批,培育一批,上市一批,储备一批.需要各级政府主管部门,证券监管部门,交易所,中介机构等相关部门共同参与,形成一个沟通便捷,通力合作的良好局面.首先是高度重视.培育上市资源要成为各参与者一项重要工作,明确目标,统筹规划,加强领导,落实责任.对优质中小企业加快改制上市步伐.二是抓挖掘培育.发挥政府引导推动作用;发挥中介机构的作用,督促发行人规范运作;发挥交易所的组织作用,督促保荐机构履行尽职推荐,勤勉尽责义务.三是抓服务体系.要围绕中小企业上市资源
6、的培育,全面拓展推广,培训,研究,融资,信息交流等服务的深度和广度.第四,通过制度创新不断完善资本市场各项制度,提高中小企业板块的适应能力和持续发展能力.此次调研发现,不论在东部还是中西部地区,企业海外上市已经发展成为一个现象.一方面反映了境内上市资源充裕与中小企业迫切的融资需求,另一方面也反映了境内证券市场制度还不适应企业发展需要.针对中小企业特性,不断完善发行审核,上市保荐,信息披露,上市交易,市场监察等相关制度设计,这不仅是做好中/J,企业培育和服务工作的内在要求,也是解决资本市场深层次问题和结构性矛盾的现实选择.需要加大中小企业板块和整个资本市场制度创新的力度.第五,做好中小企业培育和
7、服务,需要深入探讨,准确把握中小企业成长的特性和规律.调研发现,我国中小企业在发展的过程中,在宏观上呈现出较为典型的区域,行业和规模特点;在微观上也体现出一定的产品,管理,资本构成,经营和成长性等方面的特点.要更好地发挥资本市场的作用,必须扎实开展各项基础性工作,加深对各地产业政策,支柱产业发展情况以及龙头中小企业现状的了解,加深对不同地区,不同行业,不同企业的不同成长阶段的企业特点的认识,认真研究中小企业发展的新情况,新问题,特别是中小民营企业和高新技术企业的特性和成长规律.只有这样,才能准确把握中小企业对资本市场平台的具体需求,构建高效的支持和服务体系;才能建立起一套科学合理,有针对性的中
8、小企业板制度,形成从市场准入到发行,融资,监管到退市系统化的监管体系;才能把最具潜质,最具成长性的优秀中小企业尽快选送到资本市场平台.第六,做好中小企业培育和服务,重在促进中小企业强化规范运作和基础管理.调研发现,相当一部分中小企业对资本市场还不熟悉,对资本市场规范治理功能和资源配置功能还缺乏正确认识,“重融资轻改制 “的观念比较普遍.中小企业的培育,首先要帮助企业提高对资本市场的认识,让企业熟悉资本市场的法律法规和基本要求;更重要的是,让企业认识到资本市场是推动中小企业成长壮大的加速器,是完善治理结构,推进规范运作的良好契机.以改制上市为起点,进一步提高公司治理水平;以诚信为本,按规矩办事,维护企业声誉和社会形象;注重回报,切实保护投资者的合法权益.只有这样,才能从源头上夯实中小企业板发展的资源基础,为中小企业板的健康成长创造前提条件.日深交所 2005 年 5N 号 l19
