1、理财如何抵御通货膨胀 092018215 冯洋通 货 膨 胀 是 指 一 个 经 济 体 在 一 段 时 间 内 货 币 数 量 增 速 大 于 实 物 数 量 增速 ， 普 遍 物 价 水 平 上 涨 ， 于 是 单 位 货 币 的 购 买 力 下 降 。 货 币 是 实 物 交 换 过程 中 的 媒 介 ， 货 币 也 就 代 表 着 所 能 交 换 到 的 实 物 的 价 值 。 在 理 想 的 情 况 下 货币 数 量 的 增 长 （ 货 币 供 给 ， 如 央 行 印 刷 ， 币 种 兑 换 ） 应 当 与 实 物 市 场 实 物 数量 的 增 长 相 一 致 ， 这 样 物 价 就
2、 能 稳 定 ， 就 不 会 出 现 通 货 膨 胀 。 当 货 币 数 量的 增 长 速 度 大 于 实 物 数 量 的 增 长 速 度 时 ， 就 会 出 现 通 货 膨 胀 。 例 如 货 币 总 量100 元 ， 实 物 总 量 10 个 苹 果 那 么 一 个 苹 果 就 价 值 10 元 ， 如 果 第 二 年 苹 果 产出 增 加 了 10， 也 就 是 市 场 上 有 20 个 苹 果 ， 而 货 币 增 加 了 200 也 就 是 300元 总 量 的 货 币 ， 那 么 第 二 年 每 个 苹 果 就 价 值 15 元 ， 推 广 到 整 个 经 济 体 ， 物价 水 平
3、就 上 升 了 ， 于 是 就 出 现 通 货 膨 胀 。 通货膨胀、货币贬值等都可能使人们的财产大幅缩水。投资有方，才能抵御通胀带来的财富贬值，获得超过通胀率的回报。财富的拥有并非永恒，现代经济的发展在给人们带来创富机会的同时，也使人们的财产状况存在许多变数，通货膨胀、货币贬值等都可能使得人们的财产大幅缩水。所有投资人现在都面临一个同样的形势：中国经济目前处于流动性过剩。这主要是低利率、低汇率的“双低政策” 导致的。低利率使得广义货币供应量增加；低汇率诱使外资大量融入。其结果就是流动性过剩，通俗地说，就是钱太多了。有人说：钱太多了不是要通货膨胀吗？不是要物价上涨吗？通货膨胀会造成社会总产品（
4、资本品消费品）价格上涨，但资产和消费品两者不一定同步上涨。根据流动性过剩的性质不同，消费品物价有可能上涨不快，或者上涨率低于通货膨胀率。这种情况下，由于总产品价格上涨幅度应当等于通货膨胀率，所以资本品的价格上涨幅度一定会高于通货膨胀率。换言之，资本品实际上越来越值钱！术语叫做“资产升值” 而这就导出了资产升值的流动性过剩时期的第一条投资哲学：第一条：尽量多持有资产，比持有现金更为合算。要注意的是：这里的资产，说的是一切不是本国货币、同时又具备保值功能的东西，不一定是实物资产。土地、房产、私人股权、股票、艺术品以及外币，都是资产。说到这里，似乎很简单把我们手中的钱换成资产就是了。第二条：并非所有
5、资产都会有超过通货膨胀的升值幅度。这条看上去有些绕，其实原理很直白：既然资产升值的通货膨胀过程中，消费品的涨价幅度可以低于通货膨胀率，那么，有些资本品的涨价幅度同样有可能低于通货膨胀率。说得更绝对一些，有些资本品的涨价幅度，或许会低于银行定期存款利率。举个例子，在美国互联网泡沫时期，由于大量投资涌入股市，导致股票（一种资产）巨幅升值，从而压低了许多其它种类资产的升值幅度。这期间，黄金的价格实际是下跌的。在 2001 年以后，股市陷入一段低迷，黄金却走出了一个大牛市。有些所谓“投资指南 ”，往往不负责任地劝告投资人在通货膨胀期一味买入资产，以“流动性过剩”为由，宣传 “房市股市不会跌 ”。千万不
6、能被这些话所蛊惑，一定要记住，不是所有资产都会赚钱，要慎重选择投资品种。那么，选对了投资品种，是否一定就能赚钱呢？第三条：特定时期，资产的市场价格有可能超过升值潜力。原因很简单：谁都不是傻子。既然你知道有通货膨胀，资产会升值，别人也会知道。大家一哄而上炒资产的结果，资产价格可能抬得过高。举个例子，从长远来看，股票和房地产是最适合对抗通货膨胀的资产。世界上主要经济体中，鲜有这两种资产的长期走势不能跑赢通涨率的。假若你在适合的价格购入这两种资产，然后长期持有，几乎肯定会赚。 过去十多年的低通胀甚至通货紧缩让我们似乎忘却了通胀，习惯将钱存在银行，或追求不到 3%的收益而购买长期国债。然而，近期与生活
7、息息相关的各种商品价格上调的信息不断地冲击着人们的耳膜，汽油、食糖、出租车、电力等价格纷纷上调，通胀真的要来临了吗？我们又该如何抵御通胀带来的财富贬值？周期性通胀凸显：1.成本推动型通胀在全球蔓延。商品和能源价格持续上涨加大通胀压力。目前的油价为 70 美元桶，比 2002 年上涨 48 美元。当能源价格长时间以较快速度上涨时，成本压力会逐步向经济体系的各层面释放，进一步传递到下游产品链，引起塑料制品、轮胎、化纤类日用品的涨价。农产品的生产成本也因为油价高企而抬高，推动核心通胀率的上升。2.流动性泛滥造成资产价格膨胀。全球三大经济体美国、欧盟、日本长时间处于低利率水平，宽松货币的政策下，货币的
8、全球流动性大大增加且导致过剩，加大了通胀的预期。同主要发达国家主动货币扩张和流动性过剩不同的是，中国出现了被动货币扩张和被动的流动性过剩。巨大的贸易顺差导致外汇占款居高不下，货币供应量被动高增长。人民币升值预期的大肆渲染,使全球资本以各种名目涌进中国，货币过剩的流动性洪水般流向资产领域，包括股票市场、期货市场、房地产市场等等，拉动资产市场价格上涨。3.新兴市场低廉商品抑制全球通胀的效应正在逐步消退。在全球经济强劲增长的环境下，全球化产生的抑制通胀的效应正在减弱。新兴市场的快速发展带来了对资源的大量需求，推动全球商品价格的上涨。同时，随着中国等发展中国家对环境污染问题的日益重视，以牺牲环境为代价
9、的低廉商品将受到限制，使得这些国家的生产成本趋向正常化。理财师提出理财四步:1 开支预算。对你每月中各项必须支出的项目进行预算，主要包括你的住房、食品、衣着、通讯、休闲娱乐等方面作一个计划，尽量压缩不必要的开支。2 加入账族,学会记账。通过记账的方法，你就能知道自己每个月的钱到底都用到什么地方去了，什么是应该花的，什么是可花可不花。而不用像以前那样每个月钱花光了也不知道是怎么花掉的。而且采用记账的方法可以时刻提醒你已经花了多少了，至少不会入不敷出。注册成为账族,在网络上记录日常开支，已经成为北京、上海等地白领的一种最新时尚。3 开始储蓄。可考虑阶梯式组合储蓄法。在前 3 个月时，根据自身情况每
10、个月拿出1000 元至 1500 元存入 3 个月定期存款，从第 4 个月开始，每个月便有一个存款是到期的。如果不提取，银行可自动将其改为 6 个月、1 年或者 2 年的定存利率；之后在第 4 到第 6 个月，每月再存入一定资金作为 6 个月的定存。这样“阶梯式” 操作，不仅保证了每个月都有一个账户到期，而且自由提取的数目不断增长。4 学会投资。一家如果能做到有计划的支出，月收入 5000 元的完全可以省出 1000 多元来，这 1000 元进行合理投资的话，“ 月光家庭”们每月青黄不接的经济现状将彻底改观。如购买货币市场基金。可以每月用 1000 元投资于货币市场基金，这样的话一年就可以投资
11、 1.2 万元。货币市场基金风险低，收益能达到定期存款的水平；同时，还能达到较高的流动性。 投资有方抵御通胀 投资实业。钱只有投入到社会经济活动经过良性运转才能保值。若不参与经济运转，长期银行存款会随着时间的推移和通胀的来临而越来越贬值。投资股票、基金。对于不精通实业投资或没有时间打理的人而言，股票和股票型基金投资是不错的选择。有资料显示，美国 1980 年-2004 年投资股票的实际年收益率高达 9.47%。很显然，从一个相对较长的历史周期看，战胜通货膨胀的较好金融工具主要是股票或者股票基金。在我国，股票型基金的实际运行结果也已初步显现了战胜通货膨胀的效果。1999 年-2004 年我国股票
12、型基金（含混合型基金）的年均投资收益率是 6.02%，远远高过同期的通货膨胀水平。在选择证券投资抵御通胀时，应区分不同的通货膨胀水平。一般情况下，温和的通货膨胀危害并不大且对股票价格有助推作用。通货膨胀主要是因为货币供应量增多造成的。货币供应量增多，开始时一般能刺激生产，增加公司利润，从而增加可分派股息，股息的增加会刺激股票价格进一步上涨。但当通货膨胀率较高且持续到一定阶段，发展为恶性通货膨胀时，整个经济形势会变得很不稳定。这时，一方面企业的发展会变得飘忽不定，企业利润前景不明。另一方面，政府会提高利率水平，当商品泡沫破灭时，将进入一个所有资产价格齐跌的阶段，股价水平将显著下降。投资黄金。在发
13、生严重通货膨胀和灾害性事件时，黄金是较好的保值手段，而且黄金的全球可兑换性也保证了它的保值性。相比金条、金币，“纸黄金”的贴水率更低，投资回报更能看得到，但一旦金价下跌，则肯定会亏本。以金条、金币等为主的实金投资就不一样了，无论是金价下跌还是上涨，回购的数量都不会很多。有人做过计算，在古巴比伦时代，一盎司的黄金可以购买的面包与今天相比基本一致，也就是说，经历了二三千年，黄金相对于面包而言保持了其购买力水平。随着粮食价格的上涨，人们又一次感受到了通胀的压力。面对通胀，最好的防御措施就是持有“随胀而涨”的资产。可在流动性过剩的背景下，近几年资产价格的涨幅更大，股票、房产等甚至出现了过热的苗头，未来
14、的股价、房价走势令人难以琢磨。在这种情况下，选择低风险的安全资产，进行长期价值投资应该是迎战通胀最积极的办法。牛牛理财工作室今天给大家介绍几种抵御通货膨胀的方法。选择低风险长期投资，迎战通胀，首选低风险的安全资产进行长期价值投资！为什么这样说呢？显而易见，一方面为了抵御通胀我们不得不进行投资，另外一方面由于当前资产价格如股市等快速上涨，从而使盲目持有资产同样也面临不小的风险。从安全性的角度考虑，综合比较下来的选择就是：持有低风险的安全资产。从目前来看，这样的资产类别可以有很多，包括：基金、优质房产、黄金、银行里财产品等，投资者可以根据自己的偏好进行合理配置，避免因通胀而遭受货币贬值的损失。长期
15、投资基金，根据投资者的不同偏好，记者把可关注的资产分成四种类型。一是基金投资型，其中包括封闭式基金、指数基金、货币市场基金等。封闭式基金的高折价率使其具有了低风险的特性。而指数基金比如 50ETF，它可以帮助广大投资者克服选股难的弊病，剔除了许多质地不良的股票。另外货币市场基金因为持有的是短期债券，所以也有一定的抗通胀能力。二是房产投资型，由于投资房产并非为了自住，其目的是规避通胀风险，所以较高的租赁回报率就是我们衡量其价值的基础，其中像甲级写字楼、高租金回报率的住宅以及优质商铺等都是值得关注的；三是银行理财型，其中 QDII 产品特别值得关注，因为如果通胀加剧，本币有贬值的可能，适当分散一点资产到海外，也可以抵御通胀。四是黄金投资型，作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金可作为价值永恒的代表。这一意义最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的投资价值：纸币等会因通胀而贬值，而黄金却不会。为什么买黄金？从资产配置的角度考虑，由于黄金与多数资产负相关的特性，它能平衡投资组合的整体风险，以获得更为稳健的收益。所以在通胀加剧的情况下 ，长期持有黄金是一个较为安全的投资策略。
