1、个人理财知识读本个 人 投 资 理 财林功实 主编清华大学出版社 北京 2002内 容 简 介这 是 一 本 介 绍 个 人 如 何 进 行 科 学 理 财 的 读 物 。 本 书 从 著 名 投 资 家 李 嘉 诚的 投 资理 财 三 秘 诀 说 起 , 相 继 讲 述 了 个 人 投 资 理 财 的 基 本 概 念、 基 本 原 则 与 基 本 步 骤 , 介 绍 了 各 种可 供 选 择 的 投 资 理 财 工 具 , 并 以 作 者 所 见 所 闻 概 述 了 美 、 日 等 金 融 业 发 达 国 家 个 人 投 资 理 财 的 现 状 与 发 展 趋 势。 该 书 既 可 以 作
2、为 个 人 理财 者 的 知 识 读 本 , 也 可 以 作 为 培 训 教 材 ; 同 时 , 对 理 财 中 介 机 构 的 服 务 人 员 和 投 资 市 场 的 管 理 人 员 亦 有 一 定 参 考 价 值 。版 权 所 有 , 翻 印 必 究 。 本 书 封 面 贴 有 清 华 大 学 出 版 社 激 光 防 伪 标 签 , 无 标 签 者 不 得 销 售 。图 书 在 版 编 目 ( CIP ) 数 据个 人 投资 理 财 / 林 功 实 主 编 .北 京 : 清 华 大 学 出 版 社 , 2002 (个 人 理 财 知 识 读 本 )ISBN 7-302-06215-3 .
3、个 . 林 . 私 人 投 资 - 基 本知 识 . F830 .59中 国 版 本 图 书 馆 CIP 数 据 核 字 ( 2002) 第 109000 号出 版 者 : 清 华 大 学 出 版 社 ( 北 京 清 华 大 学 学 研 大 厦 , 邮 编 100084 ) h tt p :/ / w ww .t up .tsinghua .edu .cn责 任 编 辑 : 王 太版 式 设 计 : 刘 路印 刷 者 : 世 界 知 识 印 刷 厂发 行 者 : 新 华 书 店 总 店 北 京 发 行 所开 本 : 8801230 1/ 32 印 张 : 13 .25 字 数 : 367 千
4、字版 次 : 2003 年 3 月 第 1 版 2003 年 3 月 第 1 次 印 刷书 号 : ISBN 7-302-06215-3/ F468印 数 : 0001 5000定 价 : 28 .00 元主 要 编 著 者 简 介主 编 林 功 实副 主 编 王 宗 旨主 要 编 著 人 员林 功 实清 华 大 学工 商 企业 管 理教授 , 长 期从事工商管理 教学与研究工作 , 现 任 清 华大 学深圳研究生院副院长 、 中国高 校市场学研究会 副会 长 , 编 著有 中 外合 资 企业管理 基础 、 产品管理 等多本著作 。曾 荣 获 全 国普 通 高 校优 秀 教学 成 果奖 国 家
5、级 一 等 奖 2 项、 二 等 奖 1 项 。 毕 业 于 清 华 大 学 工 业 企 业 自 动 化 专 业 。王 宗 旨现 工 作 于 中 央 企 业 工 委 管 理 的 中 国 华 星 集 团 公 司 。 曾 任 中 国 燃 料 总 公 司 总经 理 , 长期 从 事企 业 管理 和 投资 管 理 工作 。教 授级高 级工 程 师 。 曾 荣 获 国 家 科 技 进 步 奖 二 等 奖 。 毕 业 于 清 华 大 学 金 属 压 力 加 工 专 业 。林 健 武现 就 职 于 美 国 华 尔 街 摩 根 史 坦 利 ( MORGAN STANLEY)公司 股票 金 融 服 务 部 ,
6、并 在 美 国 宾 夕 法 尼 亚 大 学 攻 读 博 士 学 位 , 在沃顿商学院 进 修 。 在 清 华 大 学 获 工 学 和 工 学 经 济 学 双 学 士 学 位 及 工 学 硕 士 学 位 , 在 宾 夕 法 尼 亚 大 学 获 网 络 工 程 和 系 统 工 程 双 硕 士 学 位 。常 浩现 就 职 于深 圳 发展 银 行 研究 部 , 一直 从 事金 融 投资 和个 人理财 的研 究 工 作 , 常 驻 香 港。 毕 业于 清 华 大学 经 济管 理 学院 , 获 MBA 学位 。王 京现 任 北 京 通 成 互 动 科 技 发 展 有 限 公 司 法 人 代 表 。 曾 从
7、 事 商 业 投 资 项 目 、 电子 商 务 的管 理 和研 究 工作 。 毕 业于 北 京工 商大 学市场 营销 专 业 和 日本 横 滨国 立 大学 国 际经 济 学 专业 , 分 获学 士 和硕 士 学位 。序 言我 国 长 期以 来 实行 的 是 高度 集 中的 计 划经 济 体制 , 个人 虽然在 名义 上 作 为消 费 者和 劳 动者 存 在 , 但 实 质 上个 人 在整 个 经济 运行 过程中 所产 生 的影 响 十 分有 限 。改 革 开 放以 来 , 随着 市 场经 济 体系 建设 的深入 与完 善 , 每 个 人 都 可 以 感 受 到 中 国 经 济 的 活 力 在
8、一 天 天 增 强 。 从 微 观 角 度 来 看 , 中 国 经 济活 力 增 强的 根 源是经济体系中的 微观主体 个人 , 在市 场 经济 运 行 过程 中 获得 了越来 越大的自 由空间 , 可以 说个人在消费 、 投 资 等 领 域 中 的 解 放 是 市 场 经 济 活 力 的 源 泉 。回 顾 中 国市 场 经济 体 系 建设 的 历程 , 个 人作 为 经济 体系 中的微 观主 体 对 整个 国 民经 济 发展 起 着 越来 越 重要 的 作用 , 这 种情 况最 先体现 在消 费 领 域。 改 革 开放 以 前 , 在 长 期的 计 划经 济 体制 中 , 社 会分 配高 度
9、集中 , 个 人 家庭 所 得的 可 自由 支 配 收入 只 能维 持 基本 生 活需 要 ; 同 时社会 在计 划 模 式 下 运 作 , 社 会 产 品 与 居 民 消 费 之 间 存 在 巨 大 的 缺 口 , 整个社会处于 短 缺 经 济 时 代 。 改 革 开 放 后 , 丰 富 的 社 会 产 品 填 补 了 巨 大 的 居 民 需 求 缺 口 , 手 表 、 自行 车、 电视、 电冰箱等产品不再成为 居民新的消费热 点 。 从 宏观 角 度 来看 , 中 国市 场 巨大 的 消费 能 力 推 动 了 20 世纪 80 年代 中国 经 济 十 年 的 高 速 增 长 , 而 在 经
10、 济 市 场 化 运 转 过 程 中 , 社 会 分 配 也 由 高 度 集 中 逐 步 倾 向 于 居 民 个 人 。 居 民 个 人 收 入 的 增 加 所 体 现 的 不 仅 仅 是 日 常 生活 需 求 的提 高 , 而最终 体现的是 劳动的价 值 。在 市场经济发展中 , 微 观 主 体 对 国 民 经 济 的 影 响 由 消 费 领 域 逐 步 向 投 资 领 域 渗 透 , 这 种 情 况 其 实 从 80 年 代 初 国 库 券 发 行 与 买 卖 就 开 始 表 现 , 但 真 正 让 人 们 感 受 到 个 人 通 过 投 资 领 域 推 动 国 民 经 济 发 展 巨 大
11、 作 用 的 是 从 90 年 代 初 期 中 国 资 本 市 场 的 建 立 。 80 年 代 末 期 , 曾 经 出 现 过 一 轮 通 货 膨 胀 , 而 当 时 令 人 更 为 担 心 的 是 居 民 个 人 手 中 储 蓄 余 额 已 高 达 几 万 亿 , 如 何 正 确 引 导 这 几 万 亿储 蓄 的 流向 , 避免新一轮经济过热成了金融决策者面临的重 大问题 。 解决 问 题的 重 要方 法就 是引导 居民投资 , 通过投 资渠道的建立 , 调 整 居民 即 期 的消 费 , 并扩 大 远期 的 消费 能 力。在 居 民 投资 能 力不 断 发展 , 投资 渠道不断丰富的 过
12、程中 , 个人在投 资 领域 的 选 择权 越 来越 大 , 个人 作 为经 济 微 观 主 体 从获利 性 、 流 动性 、 风 险 性、 公 开 性等 角 度 分析与 比较各种 投资对象 。从微 观角度来说 , 这种 选 择 权的 充 分行 使 表明 投 资 者日 益 成熟 , 不 再仅 仅 从平 衡消 费与投 资关 系 出发 参 与 到投 资 领域 , 而是以更 加主动 的姿态参与 投资市场 ; 从宏观角 度 来 说 , 个 人 选 择 权 的 发 挥 是 从 风 险 与 收 益 相 平 衡 角 度 出 发 的 , 这 样 , 每 个 个人 选 择权 的 整合 , 将 创造 出 整 个投
13、 资 领域 风 险与 收益 相平衡 的价 值 取 向 , 这 对 整 个社 会经 济结 构调 整 、 产 业升 级 都产 生 着 积极 影 响 。 90 年 代 后 期以 来 , 中国 个 人投 资 者 日益成熟 , 其投资的 选择权面 对丰富 的 投资 品 种 可以 较 充分发 挥。 在这 种情况下 , 我们很 欣喜地认为 , 中国 个 人投 资 理 财时 代 已经 到 来。 具 体 说来 , 中 国个 人 投资 理财 时代有 以下 几 个 特 征 :中 国经 济 持续 发 展 , 个人 收入水平提高 , 可供个 人支配的财产 份 额 增 长 。近 年 来 中 国 经 济 发 展 持 续 稳
14、 定 , 成 为 世 界 经 济 中 耀 眼 的 明 星 。 在 经 济 发展 过 程 中 , 个 人 收入 水平同步提高 。 同时 , 随着医疗 、 养老 、 住房等 制 度 的 改 革 , 个 人 收 入 也 逐 步 包 含 了 计 划 经 济 体 制 工 资 收 入 中 所 不 具 备 的 许 多 内 容 , 这 样 在 客 观 上 提 高 了 个 人 收 入 水 平 的 绝 对 额 , 个人支配的财 产 份 额 在 GDP 中 的 比 重 也 相 应 提 高 。 另 一 方 面 , 中 国 历 来 把 节 俭 当 作 一 种 美 德 , 节 俭 在 老 百 姓 思 想 中 根 深 蒂
15、固 , 这 表 现 在 经 济 生 活 中 , 个人财 富 的 存 量 不 断 攀 升 。 1978 年 , 中 国 个 人 资 产 存 量 788 亿 元 , 2002 年 , 我 国居 民 储 蓄余 额 已超 过 8 万 亿元人民币 , 再加 上股票 、 债券 、 外汇等 , 各 类 金 融 资 产 存 量 已 近 15 万 亿 元 人 民 币 。中 国社 会 主义 市 场 经济体制的建立 , 金融 体制改革的深化 , 可 供 居 民 个 人 投 资 理 财 选 择 的 金 融 渠 道 增 加 。我 国 长 期以 来 实行 的 是 “大 一 统 ”的 金 融体 制 , 银行 长期 以来包
16、揽了 全 部 的 金 融 服 务 。 从 金 融 中 介 主 体 的 缺 乏 可 以 看 出 居 民 个 人 投 资 理 财渠 道 的 单 一 与 缺 乏 。 中 国 金 融 体 制 改 革 在 短 短 十 年 时 间 改 变 了 这 一 状 况。 90 年代 初资 本市场 的建 立催生 出一 批证 券中介 机构 , 1995 年颁布 的 商业银 行法 从法律上 确定了银行 、 证券、 保险分业经营的 体制 , 这 也从 某种 程度上规 范了各 类渠道的 发展 。目 前中国已 经初步 建立 银 行、 证 券、 保险、 基金等 较健全的 可供居 民个人投 资理财 选择的 渠道。 同 时 , 各
17、类 理 财 的 工 具 也 在 竞 争 中 推 陈 出 新 , 不 断 扩 展 着 个 人 投 资 理 财 的 空 间 。人 们投 资 理财 观 念趋 于 理性 , 投 资与 风 险 意识 增 强。如 果 说 个人 财 富的 增 加 、 金 融 渠 道的 丰 富是 个 人投 资理 财兴起 的外 因 , 那 么 理 财 观 念 的 变 化 则 是 个 人 投 资 理 财 兴 起 的 内 因 。 中 国 改 革 开 放 以 来 , 人 们 的 理 财 观 念 发 生 了 根 本 性 的 变 化 , 许 多 人 从 只 注 重 节 俭 和 储 蓄 , 到 投 身 于 股 市 经 历 一 夜 暴 富
18、与 股 市 暴 跌 的 历 程 , 在 投 资 理 念 方 面 日 趋 成 熟 。 风 险 与 收 益 相 平 衡 的 投 资 基 本 原 则 逐 步 体 现 在 投 资 者 的 决 策 之 中 , 而 当 这 种 个 人 投 资 理 念 整 合 为 社 会 化 的 投 资 理 念 , 则不仅有利于资 本 市 场 的 规 范 发 展 , 而 且 标 志 着 个 人 投 资 理 财 日 益 成 为 社 会 经 济 进 步 的 推 动 力 。居 民储 蓄 额的 不 断 扩大 , 银行存款利率逐 年下调 , 使其他投资 渠 道 的 利 润 差 额 空 间 增 大 。我 国 居 民具 有 良好 的 储
19、 蓄习 惯 , 全国 居 民储 蓄 余额 已经超 过 8 万亿 元 人 民 币 , 而 另 一 方 面 , 经 过 连 续 8 次 降 息 , 我 国 已 经 进 入 低 利 率 时 代 , 这 一状 况 与 十年 前 需要 用 “保值 利 率 ”稳 定 储蓄 、 避 免通 货膨 胀有着 根本 性 的 区别 。 在 低利 率 时代 中 , 储蓄 与 其余 种 类投 资 的 “比 较利益 ”发 生了 重 大 变化 , 储 蓄不 再 是资 本 保值 增 值 的避 风 港 , 而 股票 、 债 券 、 基 金、 房地 产 、 各类 收 藏品 等 投 资工 具正在以 不同的 特性吸引投 资者 , 并在
20、客观上分 流 着 部 分 储 蓄 存 款 , 许 多 人 凭 着 智 慧 与 机 遇 通 过 新 兴 的 投 资 渠 道 获 得 了 远 远 超 过 储 蓄 利 息 的 收 益 。中 国加 入 WTO,国 际金 融 机构 的 进 入 ,使 各 种投 资 机会 增 多。目 前 , 我 国 的 大 部 分 投 资 者 只 能 参 与 国 内 资 本 市 场 与 货 币 市 场 的 投 资 , 而 且在 分 业经 营 , 严 格 限 制的 条 件下 , 期 权、 期 货 、 保 证交 易等国 际通序 言行 的 投 资 手 段 与 工 具 还 难 以 推 出 。 这 一 方 面 反 映 了 金 融 监
21、 管 谨 慎 的 态 度 , 另一 方 面也 说 明 国内 金融机构 自律能 力、 防范风险能 力有待进一步 提 高。 中 国 加入 WTO 后 , 国 内 金融 市场 的交 易规 则、 方式 、 工具 等将与 国 际 接 轨 , 外 汇 管 制 将 逐 步 放 开 , 而 且 更 为 重 要 的 是 拥 有 成 熟 金 融 服 务 经 验 与 风 险 防 范 能 力 的 国 际 金 融 机 构 将 大 举 进 入 中 国 市 场 。 这 些 毫 无 疑 问 地将 逐 渐促 使 国内 投 资 者参 与 国际 投 资市 场 , 也有 条件 使用更 加丰 富 的 投 资 工 具 , 从 而 使 各
22、 种 投 资 机 会 不 断 增 多 。个 人 投 资理 财 时代 的 到 来与 中 国市 场 经济 的 发展 密不 可分 , 社 会资 金 以 工资 等 收入 的 形式 由 企 业部 门 流向 居 民部 门 , 而居 民部 门通过 购买 产 品与 消 费 的行 为 , 消费 了产品 , 同 时又使 资金回流到企 业部门用于再 生 产 。 当 居 民 部 门 的 收 入 大 于 消 费 时 , 必 然 产 生 居 民 部 门 剩 余 资 金 如 何 回 流到 企 业 部门 的 问题 , 个人的投 资行为 则成为保证 社会资金循环 , 实 现 社 会 再 生 产 的 关 键 环 节 。 因 而
23、在 市 场 经 济 中 , 每 个 人 既 是 消 费 者 , 又可 能 成 为 投 资 者 。 每 个 人 都 有 一 个 理 财 问 题 。 狭 义 的 理 财 就 是 管 理 自 己 的财 富 , 进 而 提 高 财富效 能。 投资理 财虽然表现的 方式、 运作的环节 不 同 , 但 都 包 含 “用 财、 生 财 、 创财 ”的 基本 内 容 , 都 是通 过种 种手 段 , 开源节 流 , 以钱 赚 钱 , 从 而 提 高 原 有财 富 效用 的 明 智之 举。 从这 个角 度来说 , 理 财是 普 遍 存在 于 每个 人 的生 活 之中 的 , 每 个 人 的 理财 活动 不存 在
24、 “有 ” 与 “无 ”的 区 别 , 只 存 在理 好 理差 、 理 多理 少 的 区别 。值 得一 提的 是 , 虽然每 个 人 天 天 都 在 理 财 , 但 每 个 人 对 理 财 的 意 识 却 不 同 。 有 些 人 意 识 到 自 己 的 生 活 与 投 资 理 财 息 息 相 关 , 在 投 资 理 财 活 动 中 能 够 自 觉 地 学 习 和 提 高 , 更 多 的 人 则 是 在 进 行 着 一 种 无 意 识 的 理 财 活 动 。 有 意 识 的 投 资 理 财 与 无 意 识 的 投 资 理 财 所 产 生 的 差 异 可 能 是 十 分 巨 大 的 。 有 意 识
25、 的 投 资 者 可以 通 过 学习 新 知识 , 总结经验 和教训 , 从而不断提高 投资理财技巧 与 能 力 , 使 自 己 的 财 富 不 断 地 快 速 增 值 ; 而 无 意 识 的 投 资 者 也 可 能 由 于 某 个机 遇 在 一段 时 间内 获 得较 大 收益 , 但 是 , 从 整 体上 来看 , 无意识 的投 资 者 的 投 资 理 财 活 动 , 其 有 效 性 远 远 低 于 有 意 识 的 投 资 者 。 因 此 增 强 投 资 理 财 的 意 识 对 投 资 理 财 能 力 的 提 高 具 有 重 要 意 义 。 投 资 理 财 并 不 复 杂 , 所需 的 资
26、金 份 额 也可 大 可小 , 所 用的 时 间也 可 多可 少 , 无 论你是 拥有巨 额 资产 的 专业 投 资者 还 是 仅靠 工 资收 入 维持 生 计的 工薪 阶层 , 只 要有 必 要的 投 资 能力 , 只 要 勤 奋、 思考 , 并且 方法得 当 , 都将在 现有的资产状 况 下取 得 良 好收 益 , 而且 一 旦有 意 识参 与 进去 , 你 肯定 会乐 此不 疲 , 在有利 于社 会 的 活动 中 发财致 富。 亚当 斯密说 过“ : 社 会 上 各 种 人 虽 然 都在 纷纷 为 着 自己 的 私利 而 奔走 , 但 是最 终 都创 造 出 了全社 会的 总利益 。 ”
27、 因 此 , 追 求 个 人 利 益 的 投 资 理 财 活 动 , 不 仅 使 自 己 得 到 物 质 与 精 神 上 的 满 足 , 而 且 个人 投 资 理财 的结果是 使社会 财富结构不 断优化 , 效率不断 提 高 , 从 而 推动 社 会 不断进 步。 显然 , 个 人投资理财活动 也是对社会的 一 种 贡 献 。现 代 社 会的 各 种投 资 理 财工 具 已经 十 分复 杂 , 单纯 依靠 经验与 直觉 投 身于 投 资 市场 将 面临 巨 大的 风 险。 因 此 , 个人 投 资理 财必 须理论 与实 践 相 结 合 , 要 有 理 论 知 识 的 武 装 和 实 践 训 练
28、 , 不 断 提 高 自 身 的 投 资 理 财 知 识、 能 力 、 经验 与 心理 素质 , 从这个角 度讲 , 成功的投资 理财活动并不 是 每 个 人 都 能 够 胜 任 的 。 只 有 具 有 不 断 学 习 新 知 识 , 不 断 在 失 败 与 成 功 中 总结 经 验 与教 训 , 不 断 在资本市 场的涨 落中磨炼心 理素质的人 , 才能 最 终 成 为 投 资 理 财 的 胜 利 者 和 成 功 者 。序 言目 录第 1 章 个 人 投 资 理 财 的 入 门 综 述 1引 言 : 从 李 嘉 诚 的 投 资 理 财 三 秘 诀 讲 起 21 .1 个 人 投 资 理 财
29、的 基 本 概 念 与 基 本 原 则 51 .2 个 人 投 资 理 财 的 基 本 步 骤 11第 2 章 个 人 投 资 理 财 工 具 概 览 192 .1 储 蓄 202 .2 股 票 262 .3 债 券 282 .4 保 险 322 .5 基 金 342 .6 房 地 产 与 实 物 投 资 382 .7 外 汇 422 .8 期 货 442 .9 个 人 消 费 信 贷 462 .10 其 他 投 资 工 具 48第 3 章 个 人 投 资 理 财 的 现 状 与 发 展 趋 势 583 .1 经 济 发 达 国 家 的 个 人 投 资 理 财 593 .2 经 济 发 达 国
30、 家 个 人 投 资 理 财 的 启 示 823 .3 我 国 个 人 投 资 理 财 正 在 起 步 98第 4 章 个 人 投 资 理 财 的 成 本 与 收 益 107引言 1084 .1 个 人 投 资 理 财 的 成 本 1084 .2 个 人 投 资 理 财 的 纳 税 节 省 1224 .3 个 人 投 资 理 财 收 益 衡 量 指 标 127第 5 章 个 人 投 资 理 财 的 风 险 与 防 范 137引言 1385 .1 金 融 市 场 及 金 融 风 险 概 述 1395 .2 不 同 金 融 工 具 的 风 险 性 比 较 1505 .3 投 资 风 险 的 防 范
31、 方 略 与 措 施 169第 6 章 个 人 投 资 理 财 的 理 念 与 心 理 素 质 1766 .1 基 本 理 念 与 心 理 素 质 概 述 1776 .2 树 立 个 人 投 资 理 财 的 正 确 理 念 1886 .3 提 升 个 人 投 资 理 财 的 心 理 素 质 197第 7 章 个 人 投 资 理 财 的 知 识 与 技 能 2067 .1 个 人 投 资 理 财 的 知 识 结 构 2077 .2 个 人 投 资 理 财 的 基 本 技 能 2217 .3 个 人 投 资 理 财 的 策 略 技 巧 2257 .4 个 人 投 资 理 财 的 自 我 投 资 2
32、39第 8 章 个 人 投 资 理 财 的 预 算 管 理 2478 .1 个 人 (家 庭 )收支 预 算 管理 的 原则 要 点 2488 .2 个 人 (家 庭 )收支 预 算 管理 的 基本 内 容 2538 .3 收 支 预 算 管 理 中 的 超 前 消 费 2678 .4 借 贷 与 开 源 节 流 272第 9 章 个 人 投 资 理 财 的 中 介 服 务 2839 .1 银 行 个 人 理 财 业 务 的 发 展 2849 .2 非 银 行 金 融 机 构 的 个 人 理 财 服 务 2889 .3 个 人 投 资 理 财 的 专 家 咨 询 顾 问 2939 .4 律 师
33、 在 个 人 投 资 理 财 中 的 重 要 作 用 301第 1 0 章 个 人 投 资 理 财 的 评 估 与 调 整 30710 .1 投 资 分 析 的 思 路 与 方 法 30810 .2 投 资 分 析 与 评 估 的 内 容 31210 .3 资 信 评 估 对 投 资 理 财 的 作 用 32410 .4 个 人 投 资 理 财 的 自 我 总 结 32810 .5 个 人 投 资 理 财 的 策 略 调 整 336附 录 我 国 有 关 个 人 投 资 理 财 的 法 律 法 规 选 编 343重 要词 汇 中 、 英 、 日 文对 照 401主 要 参 考 资 料 与 网
34、站 408编 后 410目 录第 1章个 人 投 资 理 财 的 入 门 综 述本 章 要 点李 嘉 诚 在 谈 到 投 资 理 财 时 讲 了 三 个 秘 诀 :30 岁 以 后 重 理财 、 足 够 的 耐 心 和 先 难 后 易 。 这 似 乎 并 不 深 奥 , 但 却 富 有 哲 理 。进 行 个 人 投 资 , 首 先 要 弄 清 楚 几 个 基 本 概 念 , 例 如 个 人 投资 、 个 人 理 财 、 财 富 、 财 产 等 , 这 样 才 能 够 进 一 步 正 确 理 解 个 人 投 资 理 财 的 意 义 。个 人 投 资 理 财 要 把 握 几 项 基 本 原 则 ,
35、 这 就 是 善 于 观 察 市 场 、 把 握 进 入 时 机 , 敢 于 冒 险、 切 忌 优 柔 寡 断 , 以 及 注 视 合 法 扩 张 机 会 的 原 则 。个 人 投 资 理 财 有 其 内 在 的 规 律 性 , 不 是 随 意 和 想 当 然 的 行 为 , 应 当 遵 循 一 定 的 操 作 步 骤 。 基 本 操 作 步 骤 主 要 有 四 点 : ( 1) 准备 : 知 己 知 彼 , 百 战 不 殆 ; (2 )策 划 : 运 筹 帷 幄 , 决胜 千 里 ; ( 3) 实施 : 胆 大 心 细 , 随 机 应 变 ; ( 4) 总 结 : 提 升 能力 , 以 利
36、再 战 。2引言 ： 从李嘉 诚的 投资理 财三 秘诀讲 起是 什 么 原因 促 使你 关 注并 开 展投 资 理 财呢 ? 也许 是你 朋友 、 同 事或 报 刊 介 绍 的 成 功 者 的 投 资 理 财 案 例 激 发 了 你 的 热 情 。 不 管 这 种 猜 想 是 否 正 确 , 一 个 成 功 人 士 投 资 理 财 的 心 得 , 对 一 个 充 满 好 奇 心 的 读 者 应 该 是 富有 吸 引 力的 。 因而 , 在本 书的开篇 , 我们也不例外地 由一个名人的 心 得 开 始 , 希 望 给 读 者 一 些 启 示 。李 嘉 诚 , 一 个 响 亮 的 名 字 , 中
37、国 首 富 , 商 界 奇 迹 无 数 人 都 想 从 他 那 里讨 教 一 些投 资 理财 的 秘诀 , 就 让我 们 看 看 他 是 如何回 答的 。他 的回 答 的独 到 之 处在 于 , 他 并 没有谈投 资理财 的方法 , 而是探 讨了一般人投 资 理 财 需 要 的 过 程 。30 岁 以后 重 理财 :“ 20 岁 以 前 , 所 有 的 钱 都 是 靠 双 手 勤 劳 换 来 , 20 至 30 岁 之 间 是 努 力 赚 钱 和 存 钱 的 时 候 , 30 岁 以 后 , 投 资 理 财 的 重 要 性 逐 渐 提 高 , 到中年 时赚 的 钱 已经 不 重要 , 这 时候
38、 反 而是 如 何 管 钱 比 较重 要 ”足 够 的 耐 心 :“ 如 果一 个 人从 现 在开 始 , 每年 存 1 .4 万元 , 如 果他 每年所 存下 的 钱 都 能 投 资 到 股 票 或 房 地 产 , 因 而 获 得 每 年 平 均 20%的投 资回报率 , 40 年 后 财 富 会 成 长 为 1 亿 零 281 万 元 ”先 难 后 易 :“ 赚第 2 个 1 000 万 要 比 第 1 个 100 万 简 单 容 易 得 多 ” 许 多 人 都 觉 得 他 的 话 是 天 方 夜 谭 。 我 们 如 何 可 以 以 每 年 存 1 .4 万元 的投 入 和 20%的 回
39、报最 终 获得 1 亿元 的 回报 呢 ? 其实 , 这 个道 理 很简 单 , 就 是 指 数 增 长 的 威 力 。 当 年 印 度 国 王 答 应 用 稻 米 回 报 发 明 了 国 际 象 棋 的 宰 相 , 因 为 国 王 忽 略 了 指 数 增 长 的 威 力 , 因 而 犯 了 难 以 弥 补 的 错 误 。 那 位 国 王 答 应 给 国 际 象 棋 棋 盘 的 第 一 格 一 粒 稻 米 , 第 二 格 两 粒 稻 米 , 第三 格 四 粒 稻 米 , 依 次 类 推 。 计 算 表 明 , 用 印 度 十 年 的 粮 食 产 量 也 无 法 付3清 这 位 发 明 64 格
40、 国 际 象 棋 棋 盘 的 宰 相 。从 图 1-1 中 , 我们 可 以更 清 楚地 了 解李 嘉诚 的投资 理财三秘 诀的含义 。 表 中 的 单 一 投 资 回 报 曲 线 反 映 了 一 个 人 在 他 21 岁 时 投 下 的 第 一 个1 .4 万 元 随年 龄 增长得到的回报 。 而累计投资回报曲线反映了一个人在 每 年 投 下 的 1 .4 万 元 随 年 龄 增 长 得 到 的 回 报 。 一 个 人 在 他 21 岁 时 投下 的 第一 个 1 .4 万 元在他 60 岁时变成了 1 715 万元 , 这 1 .4 万元只占40 年 中 基 本投 入 的 1/ 40 ,
41、可 其回 报却是 1 亿零 281 万元总回 报的 1/ 6。可 见 , 年轻 时 的投 入 对将 来 的回报 的影响较 大。 因此 “, 20 至 30 岁之间是 努力 赚 钱 和存 钱 的时 候 ”, 更多 的 原始 积 累会 为 将来 带来 更多 的回报 。 到 30 岁 后 , 一 个 人 将 拥 有 超 过 50 万 元 资 金 , 合 理 运 用 这 笔 钱 变 得 日 益重 要 “, 投 资 理财 的 重要 性 逐 渐提 高 ”。到 了 40 岁后 , 一 个人 将拥有 超过250 万 元 的 资 金 , 这 时 每 年 投 入 的 1 .4 万元相比之下变得微不足道 , 其在
42、最终 总 回 报的 份 额更是 微乎其 微。 因而 “, 到 中 年 时 赚 的 钱 已 经 不 重要 , 这时 候 反而 是 如 何管 钱比较重 要 ”, 关 键是管好手 中的几百万资金 , 使 其 稳定 增 长。 同 时 , 我们 可 以看 到 投资 是 一条 漫 长的 路 , 必须 有 “足够 的 耐心 ”。图 1-1 20 % 回 报 率 的 投 资 回 报 图注 : 每 年 投 入 1 .4 万 元 , 20 % 回 报 率 , 从 21 岁 开 始 到 6 0 岁 历 经 4 0 年第 1章 个 人 投 资 理 财 的 入 门 综 述4由 图 1-1 可 以知 道 , 经过 20
43、年 , 到 40 岁 时 , 你 只 会有 261 万 元 , 它只是 1 亿零 281 万 元的 2 .5%。 但在此 之后 , 回报 将陡然增 加 , 所以 , 如果 在 这 时 放 弃 , 将 前 功 尽 弃 , 错 过 了 成 为 亿 万 富 翁 的 良 机 。 我 们 同 时 可 以 看 到 , 赚 到 第 一 个 100 万 要 在 大 约 35 岁 时 , 花 费 了 十 四 五 年 的 时 间 。 而 从 48 岁 赚 到 第 一 个 1 000 万 , 到 52 岁 赚 到 第 二 个 1 000 万 , 将 只 用 四 五 年 时间 , 的 确 是 “先 难后 易 ”。平
44、心 而 论 , 李 嘉 诚 的 例 子 中 没 有 算 入 每 年 一 般 至 少 6%的通 货膨胀 率 , 而 且 平 均 每 年 20%的回报率不是所有人都可以获得的 。这就是为 什 么 大多 数 人虽 然 做了 很 好 的投 资 计划 , 却 最终 不 能成 为亿 万富翁 的原 因 之 一 。 但 是 , 李 嘉 诚 的 例 子 的 深 刻 含 义 在 于 , 它 更 鲜 明 地 反 映 了 成 功 投 资 理 财 过 程 的 特 征 , 而 不 在 于 其 数 字 本 身 的 计 算 意 义 。如 果 你 觉 得 上 面 的 案 例 过 于 特 殊 , 我 们 不 妨 举 一 个 接
45、近 实 际 的 案 例 。 假 设 你 从 21 岁 开 始 每 年 投 入 1 万 元 , 每 年 得 到 10%的 回 报 。 到 60 岁 退 休时 , 也 将获 得 将近 500 万的回报 , 如图 1-2 所示 。这种愿望应该是 比 较 实 际 的 吧 ?图 1-2 10 % 回 报 率 的 投 资 回 报 图注 : 每 年 投 入 1 万 元 , 1 0 % 回 报 率 , 从 2 1 岁 开 始 到 6 0 岁 历 经 4 0 年让 我 们 暂且 抛 开这 些 “数字游 戏 ”, 还是 “言归正传 ”: 投资理财是一5项 需要 恒 心 的长 期 工作 , 持之以恒 , 将来必 定
46、会给你带来 意想不到的惊 喜 。 在 这 里 , 我 们 给 了 你 一 个 希 望 。 那 么 你 如 何 去 获 得 那 每 年 10%甚 至 20%的 回报 , 从 而 走 上 千 万 甚 至 亿 万 富 翁 的 道 路 呢 ? 本书后面的章 节 将 会 给 出 令 你 满 意 的 答 案 。1 .1 个人投资 理财的基本概 念与基本原则1 .1 .1 个 人 投 资 理 财 的 几 个 基 本 概 念进 行 个 人投 资 理财 活 动 , 会 涉 及 社会 、 经 济、 政 治、 金融 、 财税等 方面 的 许 多 概 念 。 作 为 本 书 的 开 篇 , 我 们 只 介 绍 入 门
47、 必 须 搞 清 楚 的 最 基 本 概 念 , 其 余 的 概 念 将 在 有 关 章 节 陆 续 介 绍 。1 .个 人 投 资对 投 资 的 理 解投 资 有 广义和狭义之分。 狭义的投资是宏观经 济学的概念 , 是指 “社 会 的 实 际资 本 (设 备 、 房 屋和 存 货 )的 净 增 长 ”。 这一 定义 与传统 的计 划 经 济 体 制 中投 资 的 概 念 较一 致 , 并侧 重 于实 物 投 资。 但这 一定义 并不 能 普 遍 适 用 于市 场 经 济 的各种 投资活动 , 如企业 、 个人买 卖证券的投资 活 动 。 广 义 上 的 投 资 是 指 牺 牲 或 放 弃
48、现 在 可 用 于 消 费 的 价 值 以 获 取 未 来 更 大 价 值 的 一 种 经 济 活 动 。 以 此 定 义 为 基 础 , 个 人 投 资 是 指 个 人 (自 然 人 )牺牲 现 在的 消 费价 值 去购 买 各 种金 融 资产 和 实物 资产 以获取 更大 价 值 的 活 动 。 金 融 资 产 主 要 是 指 债 权 资 产 和 股 权 资 产 。 现 金 一 般 也 算 作 金融 资 产 , 但 从 投 资角 度 来看 , 手 持现 金 这一 行 为本 身并 不属 于投资 , 因 为 手 持 的 现金 不 参 与 社 会资 金 循环 , 因 而也 不 会 增加自 身的
49、价值 。实 物 资产 的 种 类很 多 , 但可 以成为个 人投资 工具的主要 是两类 : 一是生产性 实 物 , 如 机 器、 设 备 、 存货 等 ; 二是 可 提供 保 值增 值功 能的 消费 性实物 , 如 房 地产 以 及金 银 珠 宝 、 古 董、 字 画 等各 类 收 藏品 。值 得一 提的 是 , 耐用消 费 品 的 购 买 一 般 不 算 是 投 资 , 因 为 这 类 资 产 在 消 费 之 余 并 不 能 为 其 所第 1章 个 人 投 资 理 财 的 入 门 综 述6有 者 提 供 保 值 增 值 的 可 能 , 而只可 能贬值 (即消 费性折旧 ) , 不像房地产和 收 藏 品 具 有 增 值 性 和 市 场 投 机 性 的 特 征 。节 俭 是 增加 个 人投 资 来 源的 重 要途 径 与手 段 , 但是 随着 人们投 资理 财 观 念 的 更 新 , 一 些 人 采 用 更 加 进 取 的 方 式 来 增 加 个 人 投 资 , 如通过负债 建立 财 务 杠杆 进 行个 人投资 , 采 用保证 金交易方式 以小搏大 , 放大自 己 的 投资 额 度等 。 从 理论 上 讲 , 这 些 方式 仍 然
