1、金融基础知识央行,2015年6月,一、央行性质,中国人民银行，即央行。中华人民共和国国务院组成部门。在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。,职 能,政府的银行,发行的银行,银行的银行,发行人民币。,受国务院领导的行政机关，是我国政府制定货币政策，实施金融宏观调控的机构。,中央银行业务活动的对象仅仅是政府和其他银行及金融机构，不与非银行业金融机构和个人发生业务往来。,职能具体体现,代理国库； 代理政府债券的发行； 为政府融通资金，提供特定信贷支持； 为国家持有和经营管理国际储备 代表国家政府参加国际金融组织和各项国际金融活动。 制定和实施货币政策； 对金融业实施金
2、融监督管理，维护金融稳定； 为政府提供经济金融情报和决策建议，向社会公众发布经济金融信息。,二、主要业务,三、货币政策,1）定 义狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。 广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等） 两者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有关部门，他们往往影响金融体制中的外生变量，改变游戏规则，如硬性限制信贷规模，信贷方向，开放和开发金融市场。前者则
3、是中央银行在稳定的体制中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。,思考一：中央银行是如何执行货币政策，以维护币值的稳定呢？,2）货币政策所采取的主要措施,3）货币政策工具库,央行资讯,在5月10日母亲节之际，为楼市再下一剂猛药：中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，存款利率浮动区间由存款基准金率的1.3倍至1.5倍。,贷款基准利率 存款基准利率 金融机构存款利率浮动区间 3月1日,央行：2015年继续实施稳健货币政策
4、M2预期增长12%,央行年报中关于2015年的货币政策在表述上多了“松紧适度”四个字，在实体经济“旱情严重”的情况下，“松”字显然更为重要。,思考二：央行降息降准影响了谁？,1.对股市的影响,总体看，降息对于股市的长远发展，属于实质性利好。1.绩优股、实值股、低市盈率股、高送派股。降息有利于进一步凸现绩优股、实值股的魅力。尤其是绩优股、实值股中送股、转增股的股票，较之于银行存款的税后利息，其魅力以倍数计算。2.房地产股、保险股等息口敏感股上述股票和板块，属于香港称呼中的息口敏感股。尤其是对于房地产股来说，利率下调，有利于减轻人们分期付款购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要，有利于降低房地
5、产开发商的负担。保险业同样得到降息以及降息预期的推动。,存款利率下调幅度小于贷款利率，对于银行而言，有利有弊。 总体看，对于银行股来说，长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。,3.国债、企业债券银行利率的下调，不仅仅凸显了股票的投资价值，对于年利率百分之二点九五或以上、没有利得税的国债来说，其投资价值同样凸显。4.扩大内需概念股。从降低两息来看，松动宏观经济政策，已经不是一个议题，而是正在实行中的事情。其着眼点，是克服世界经济增长持续放缓对我国经济发展带来的不利影响，保持国民经济持续、快速、健康发展。这样，从广义看，钢材、水泥、建材、电力等扩大内需概念股，同样有机会成为国民经济持续、快速、健
6、康发展的受益者。长远看，有受到挖掘的可能性，上述股票一旦在盘面上得到增量资金介入的情况来印证，则应是把握机遇之时。,2.对房地产的影响,对于贷款买房的购房者来说，此次贷款利率的下调意味着还款负担的降低。对于采用商业贷款的购房者来说，根据央行此次发布的金融机构人民币存贷款基准利率调整表，五年以上贷款基准利率为5.65%，较此前的利率5.9%下降0.25个百分点。据搜房网计算，一套100万元的房子，首付3成，贷款70万元，以5.9%的基准利率，按20年等额本息还款计算降息前月供4974.72元；以5.65%的基准利率计算，此次降息后，月供将降至4874.71元，每月减负100.01元！一些购房者喜
7、大普奔，摩拳擦掌准备出手，买房是件大事，要谨慎！,1）释放购房需求对于普通购房者而言，此次降息最直接的影响是买房成本下降。以贷款100万，20年，计算，如果按照基准利率计算，购房者之间可以减少月供144月每月，合计20年可以减少3.46万的利息支出。而连续2次降息后，贷款100万，20年将减少利息支出超过9万。房贷利率变化一览表这种情况下，降息将放大市场利好，购房者对市场的预期将明显向好，这将大大刺激尚在观望中的购房者入市。2）降低房企融资成本从开发商角度来看，一方面可以借助政策利好，加快推盘节奏，加速去化；另一方面，房企融资成本将大幅下降，这对于部分现金流紧张的企业来说无疑是一大喜讯，而对于
8、大型房企而言，也将对其持续下滑的盈利能力起到一定改善作用。,3）房贷利率或重回8字头主流时代据得到的市场数据显示，截止2月末，北京各大银行房贷利率开始出现最低85折，首套房贷88折利率优惠的提供银行，也增至5家，其中不乏中国银行。此次降息，相信将使得房贷利率真正重回8字头主流时代。4）房地产调整的基本面不变降息对房地产而言，看起来挺美，效果有待验证，但切不可盲目乐观。虽然此次降息让市场信心有所回升，但市场不稳定因素仍然存在，三四线城市供过于求的矛盾难以缓解。阳光100董事长易小迪也指出，今后房地产供大于求是“新常态”，2015年仍是房地产去库存的一年，房地产企业的日子仍然不好过。尤其对于大量的
9、供过于求的城市而言，房地产的基本面仍然是调整。,3.对金融机构的影响 3月1日降息后各大银行利率一览表,图析：,五国有大行对存款利率上浮态度不一，没有一家国有大行将存款利率上浮至顶。说明五大行按自身实际情况决定是否调整利率、调整条件及调整幅度。此外，由于国有大行资金实力强，网点多，所以对利率上调较为谨慎。股份制银行方面，其短期、长期利率上调幅度呈现分化态势。城商行也是蛮拼的 ，用高利率吸引资金。大多数城商行将存款利率上浮至顶。除了宁波银行（各存期利率上浮20%）、北京银行（一年以下利率上浮20%，两年上浮10%，三年未上浮）、广发银行（一年以下利率上浮20%，两年以上上浮10%）外，其他城商行
10、均将各存期存款利率上浮30%。这表明，相比五大行和股份制银行，城商行资金实力稍弱，网点少，对资金更为渴求，所以希望凭借有竞争力的稍高利率吸引更多的资金。,融360监测的数据显示，2月28日央行降息之后，各类银行利率调整步伐不一，不同地区及不同期限存款利率上浮幅度也不同，主要有以下3个特点：一是城商行存款利率上浮幅度最大，股份行次之，国有银行相对较小，邮储银行上浮力度最小。二是北上广深一线城市存款利率上浮幅度较大，二三线城市较小。三是3个月至1年期存款利率上浮至顶情况较多，2年期以上存款利率上浮至顶情况较少，活期最少。“5月11日起的降息将存款利率浮动区间由1.3倍上调至1.5倍之后，存款利率上
11、浮至顶的现象减少，预计多数存款利率上浮幅度将在20%至30%之间，但存款利率调整仍有迹可循，所以百姓存款之前可货比三家。”融360理财分析师刘银平认为，虽然存款保险制度下银行存在破产及倒闭的可能，但是这种可能性极小，建议储户尽量选择在利率更高的城商行存款。,4.对P2P平台的影响,P2P网贷平台理财产品的收益进一步下滑。P2P行业贷款利率也会出现一定幅度的下滑，能吸引更多的小微企业通过网贷进行融资。从这一角度看，未来P2P平台还可以为投资者提供更加丰富的产品组合。,5.对个人投资理财的影响,降低银行理财收益率增加债券需求，债券利率将下行P2P平台及各种宝收益率或将长期走低股市影响楼市影响积极入
12、市，刻不容缓,融360分析师指出，降息后，意味着货币市场将更加宽松。以余额宝为代表的宝类产品的收益或将走低，收益率甚至有跌破4%的可能；银行理财产品收益率将进入下降通道，二季度很可能跌破5%；P2P平台失去高息优势，但吸引更多小微企业，可能会刺激二次发展。,思考三： 降息对人民币汇率有什么影响呢？,1）汇率小学堂,2）影响人民币汇率的主要因素,3）2015年人民币汇率将走势如何？,利好人民币升值的因素,贸易顺差或保持高位 人民币强势是由于中国长期、巨额的贸易顺差。人民币国际化的要求 人民币的国际化进程要求人民币保持相对稳定,抑制人民币升值的因素,1）中国经济增速放缓2）对外贸易增速放缓3) 外
13、汇储备下降4) 美元走强预期,中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2015年5月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.1202元， 1欧元对人民币6.6882元， 100日元对人民币4.9619元， 1港元对人民币0.78912元， 1英镑对人民币9.4148元， 1澳大利亚元对人民币4.7456元， 1新西兰元对人民币4.4501元， 1新加坡元对人民币4.5459元， 1加拿大元对人民币4.9150元， 人民币1元对8.4000俄罗斯卢布。中国外汇交易中心2015年5月28日,思考： 牵涉到跨境业务的金融机构将 如何应对汇率变化？,
