1、通货膨胀理论第 13 章 通货膨胀理论第一节 通货膨胀概述定义衡量类型一、通货膨胀的定义“物价派”主要是凯恩斯主义经济学家,主张用一般物价水平或总物价水平的上升来定义通货膨胀。托宾：“通货膨胀是指物品与劳务货币价格的普遍上升。 ”帕金：“通货膨胀是一个价格持续上升的过程，也等于是一个货币价值持续贬值的过程。 ”“货币派”强调物价上升不同于通货膨胀，通货膨胀真正的含义应该是指货币数量的过度增长。这种增长会导致物价上涨，但物价上涨本身不是通货膨胀。 哈耶克：“通货膨胀一词的原意和真意是指货币数量的过度增长，这种增长会合乎规律地导致物价的上涨。 ”赫兹里特：“通货膨胀原来只用于货币量，意思是货币量膨
2、胀、扩大、过度增长。 ” 通货膨胀定义通货膨胀是一种货币现象，其表现形式是一个经济体中大部分商品和劳务的价格在一段时期内持续地、普遍地上涨。二、通货膨胀的衡量衡量通货膨胀的指标是价格指数零售物价指数消费价格指数（CPI） 价格指数 生产者价格指数（PPI）GDP 缩减指数 消费者价格指数（Consumer price index）消费物价指数衡量各个时期居民个人消费的商品和劳务价格变动的相对数。一组固定商品按当期价格计算的价值 消费物价指数100一组固定商品按基期价格计算的价值生产价格指数（PPI）生产价格指数作为衡量生产原料和中间投入品等价格平均水平，是对给定的一组商品的成本的衡量。通货膨胀
3、率通货膨胀率从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比。Pt-Pt-1t=Pt-11978-2001：中国通货膨胀率CPI %三、通货膨胀的分类1、按照通货膨胀的程度划分温和通货膨胀通货膨胀率低而且物价水平较为稳定。价格比较长期地以一个稳定的、较低的比率上涨，一般通货膨胀率 10%以内；奔腾的通货膨胀通货膨胀率高而且物价水平持续走高。通货膨胀率高达两位数；超级通货膨胀通货膨胀率高而且物价水平失去控制，物价以递增的速度上涨。在 100%以上。2、按照通货膨胀的形成原因划分需求拉上型成本推进型结构性通货膨胀3、按照通货膨胀的表现形势公开的通货膨胀隐蔽的通货膨胀4、按照对通货膨胀的预期来划分完全预期
4、的通货膨胀不完全预期的通货膨胀5、按照对价格影响的差别分类平衡的通货膨胀非平衡的通货膨胀第二节 通货膨胀的形成原因一、需求拉上型通货膨胀主要内容 ：经济中总需求大于总供给，即一般物价水平的上升是由过多的需求拉上的。凯恩斯：充分就业时的需求拉上通货膨胀“通货膨胀缺口模型”A、通货膨胀是在实现了充分就业之后由于过度总需求的存在而引起的，当经济中没有实现充分就业时，总需求的增加不会引起通货膨胀；B、过度总需求的存在往往是与政府支出的增加相关的。未实现充分就业时的需求拉上通货膨胀ASAD1AD0E1E0PYY0Y1P1P0P4P3P2P1Oy1y2yfyPASE4E3E2E1AD1AD2AD3AD4瓶
5、颈现象二、 成本推进型的通货膨胀工资成本推进的通货膨胀利润推进的通货膨胀进口性通货膨胀与出口性通货膨胀（1）工资成本推动的通货膨胀。许多经济学家认为，工资是成本中的主要部分。工资的提高会使生产成本增加，从而价格水平上升。工资的增加往往是从个别部门开始的，但由于各部门之间工资的攀比行为，个别部门工资的增加往往会导致整个社会的工资水平上升，从而引起普遍的通货膨胀。而且，这种通货膨胀一旦开始，还会形成“工资物价螺旋式上升” 。这样，工资与物价不断互相推动，形成严重的通货膨胀。 （2）利润推动的通货膨胀。又称价格推动的通货膨胀，指市场上具有垄断地位的企业为了增加利润而提高价格所引起的通货膨胀。 （3）
6、进口成本推动的通货膨胀。这是指在开放经济中，由于进口的原材料价格上升而引起的通货膨胀。在这种情况下，一国的通货膨胀通过国际贸易渠道而影响到其他国家。三、供求混合推进的通货膨胀“拉中有推，推中有拉”通货膨胀的过程从总需求方面开始，也会引起货币工资增加，于是成本推进的通货膨胀发生了；通货膨胀的过程从总供给方面开始，物价上升，出现大量失业和资本闲置，政府采取措施改进，总需求也相应增加。四、 结构性通货膨胀如果某一部门的物价上涨，就会通过各部门相互看齐的过程，引起连锁反应，带动其它部门价格上涨，以致引起整个社会经济的物价水平持续上涨。希克斯托宾的劳动供给理论该理论解释了货币工资增长率一致性的原因如果一
7、个行业的工资水平上升，而其他行业的工资水平不变，工资的稳定性就遭到了破坏，用希克斯的话来说，这就是“不公平” 。因此，某一行业的工资上升，将对其他行业产生一种“公平工资的压力” 。这种压力将促使其他行业的工资同步上升。因此，该理论认为，不同行业或不同部门之间货币工资增长率的一致性是由劳工市场的特殊结构所决定的。五、通货膨胀的惯性无论开始由何原因引起通货膨胀，即使最初的原因消失了，通货膨胀也会由于其本身惯性的原因持续下去通货膨胀螺旋。PP1P0EASAD0AD1YYfPP1P0EASAD0AD1YYfPP1P0EASAD0AD1YYfAD21AS2通货膨胀螺旋六、现代货币数量论与通货膨胀通货膨胀
8、的根本原因是货币的过量发行。交换方程（也称费雪方程）：MV=PYV货币流通速度，即一定时期内平均 1 元钱购买最终产品和劳务的次数。由公众的支付习惯、交通及通讯的方便与否等制度上的因素决定，在短期内不会迅速变化。Y一国的实际国民收入。决定于资源、技术条件等，在充分就业状态下，不可能发生大的变化。结论：物价水平 P 随货币供给量 M 正比例变化第三节 通货膨胀的效应一、通货膨胀的再分配效应通货膨胀不利于靠固定的货币收入维持生活的人。由于其收入是固定的，落后于上升的物价水平。其实际收入因通货膨胀而减少，购买力将随价格的上升而下降。通货膨胀对储蓄不利。随着价格上涨，存款的实际价值或购买力就会降低。那
9、些口袋中有闲置货币和存款在银行的人受到严重打击。同样，向保险金、养老金以及其他固定价值的证券财产等，在通货膨胀中，其实际价值也会下降。通货膨胀有利于债务人不利于债权人。这是因为债务契约根据签约时的通货膨胀率确定名义利息率，当发生了未预期的 通货膨胀后，契约无法更改从而使实际利息率下降，债务人受益，债权人受损。通货膨胀有利于政府不利于公众。原因有两点：第一，政府发行债券，而大量的债券是掌握在居民户手中的。也就是说政府是债务人，而居民使债权人。于是，通货膨胀就将财富从居民户那里转移到政府方面。第二，通货膨胀使公众名义收入提高，达到纳税起征点的人增加，还有许多人进入更高税率。这样，政府的税收增加而公
10、众的实际收入下降。二、通货膨胀与经济的关系通货膨胀与经济的关系有两种观点一种认为温和的通货膨胀有利于经济增长，刺激生产扩张。另一种认为通货膨胀对经济增长有害。促进论(1)在通货膨胀的情况下，由于货币幻觉的存在和工人对通货膨胀预期的不充分，工资的上涨往往慢于物价的上涨，结果实际工资下降，降低厂商的生产成本，提高了利润，这样刺激厂商扩大投资，进而促进经济增长；这主要是一种短期效应。(2)通货膨胀是一种有利于高收入阶层(即利润收入阶层)而不利于低收入阶层(即工资收入阶层)的收入再分配，由于高收入阶层的边际储蓄倾向较高，因此，通货膨胀会促使社会储蓄率的提高，根据哈罗德多马经济增长模型，社会储蓄率提高会
11、提高经济增长率，加快经济的发展。(3)通货膨胀实际上是货币发行者(即政府部门)从货币持有者(即私人部门)手中获得收入的过程，政府通过发行货币，无偿获得对一部分商品或劳务的支配权，而货币持有者手中的货币却因通货膨胀不断贬值，降低其购买力，这实质上是政府向所有货币持有者征税(通货膨胀税)，从而使政府收入增加。如果政府将所获得的这种通货膨胀税收收人用于投资，则将提高社会的投资率，从而推动经济增长。促退论(1)在持续性的通货膨胀过程中，市场价格机制将遭到严重破坏。由于市场价格机制失去了其应有的调节功能，这就往往会促使消费者和生产者作出错误的决策，从而导致经济资源的不合理配置和严重浪费，使经济效率大大下
12、降。(2)通货膨胀会动摇人们对货币的信心，并促使人们更多地持有那些价格随通货膨胀不断上涨的实物资产、黄金、外汇以及各种高档消费品或从事房地产等投机活动，而不去从事正常的生产性活动，结果将严重地阻碍经济增长。(3)一国的通货膨胀长期高于外国，会使本国产品相对于外国产品的价格上升，从而不利于本国的出口，并刺激进口的增加，引起经常项目的逆差，本国通货膨胀率长期高于外国，还会促使人们将国内储蓄转移到国外，导致资本的外流，引起资本项目的逆差，不利于国际收支的平衡。(4)通货膨胀意味着货币购买力的下降，它降低工薪阶层的实际收入水平和储蓄价值，因此公众都不愿意以货币的形式进行储蓄，以免遭受经济损失。在预期物
13、价会进一步上涨的心理支配下，公众势必为避免将来物价上涨所造成的经济损失减少储蓄而增加目前消费，这就会使社会储蓄率下降，经济增长率下降。第四节 治理通货膨胀的对策抑制总需求稳定总供给其它政策抑制总需求限制性货币政策出售政府债券提高再贴现率提高法定准备金率抑制总需求紧缩性财政政策削减政府预算大力降低消费性支出增加税收开征特别消费税稳定总供给收入政策收入政策对工资与物价的控制。这是政府为了降低一般价格水平上升速度，而采取的强制性或非强制性的限制货币工资和价格的政策。其目的在于影响或控制价格、货币工资和其他收入增长率收入政策确定工资与物价指导线；（非法律规定）实行工资物价管制；（政府颁布法令）税收确定
14、。其它措施收入指数化政策一般被当作是一种适应性的反通货膨胀政策。所谓收入指数化就是工资、利息、各种证券收益以及其它收入一律实行指数化，同物价变动联系起来，使各种收入随物价格数的变动而作出调整，从而避免通货膨胀所带来的损失，井减轻由通货膨胀所带来的分配不均问题。反垄断政策，通过制定反托拉斯法限制垄断高价。我国的通货紧缩1997 年我国成功地实现宏观经济的“软着陆”后，经济发展中出现了新的问题，即面临轻度的通货紧缩，主要表现如下： ?1经济增长率连续下降。1993 年经济增长率为 13.4，1997 年下降到8.8，1998 年为 7.8。 ?2物价持续下降。20 世纪 90 年代中期，物价持续上
15、升，1994 年通货膨胀率高达 21.7，1995 年为 14.8。经过几年努力，从 1995 年开始，通货膨胀率持续下降，1996 年降至 6.1，1997 年降至 0.8，1997 年第 4 季度和1998 年，通货膨胀率已经降为负数。 ?3有效需求不足。多年来，短缺经济是我国经济的特点。近几年，随着生产高速发展，供给增加，卖方市场逐步转变为买方市场。由于东南亚金融危机的影响，我国的出口需求增长下降，同时国内消费、投资品的需求也下降。 ?4失业职工增加。目前，我国登记失业率为 31，下岗职工约有1，000 万人，占城镇劳动力的 6-7。随着企业改革深化，市场竞争激烈，生产增长下降，下岗职工还在增加。
