中国制造业分行业的利润幅度(mark-up)以及出口表现.docx

1、1中国制造业分行 业的利润幅度 (mark-up)以 及出口表现 -.内容摘要本文采用 Hall（ 1988） 和 Roeger（ 1995） 所 发 展 的 方 法 ， 估 算 了 2003-2010 年 中国制造业 28 个 分 行 业 的 利 润 幅 度 。 在 估 算 中 ， 分 别 使 用 了 不 含 中 间 品 投 入 的 分 行 业 整 体 数 据 和 含 中 间 品 投 入 的 分 行 业 规 模 以 上 企 业 数 据 。 根 据 分 析 结 果 ， 本 文 得 出 了 两 个 主 要 结 论 。 首 先 ， 除 了 文 体 用 品 和 塑 料 制 品 等 少 数 两 三 个

2、 行 业 外 ， 28 个制造业分行业中的绝大多数行业的利润幅度都显著大于 1， 说明中国制造业各行 业 也 难 以 用 完 全 竞 争 市 场 形 态 来 描 述 。 其 次 ， 制 造 业 分 行 业 的 出 口 表 现 与 其 利 润 幅度密切相关， 利润幅度相对较大的行业包括了计算机通信设备 、 交通设备制造、 仪 器 仪 表 制 造 和 电 气 设 备 制 造 等 也 是 同 时 期 出 口 增 幅 较 快 的 行 业 ； 利 润 幅 度 较 小 的 行 业 如 纺 织 、 塑 料 制 品 和 金 属 制 品 等 也 是 同 时 期 出 口 增 幅 较 小 的 行 业 。 本 文 的

3、 结果对产业结构调整政策的制定有参考意义。一、 引言自改革开放以来，中国制造业也进入了一个持续 30 多 年 的 扩 张 ， 中 国 也 成 为 国 际 市 场 上 工 业 制 成 品 的 主 要 供 给 国 。 在 此 期 间 ， 中 国 制 成 品 出 口 的 结 构 也 发 生 的 显 著 变 化 ， 传 统 的 劳 动 密 集 型 产 品 如 纺 织 品 等 所 占 比 重 明 显 下 降 ， 新 兴 的 较 为 资本和技术密集的计算机通信设备和电气机械制造等所占比重显著上升。考 察 制 造 业 各 行 业 的 利 润 空 间 （ profit margin）有助于我们理解 中国制成品

4、的 结 构 性 出 口 表 现 。 长 期 以 来 ， 中 国 的 经 济 增 长 模 式 具 有 倚 重 于 出 口 和 投 资 拉 动 并 且 出 口 和 投 资 之 间 高 度 联 动 的 特 点 ， 决 定 了 中 国 制 造 业 的 产 业 格 局 在 很 大 程 度 上 受 制 于 国 外 市 场 的 需 求 结 构 。 与 此 同 时 ， 中 国 的 制 成 品 出 口 在 国 际 市 场 上 一 直 面 临 来 自 相 似 发 展 中 国 家 的 严 峻 竞 争 。 这 两 个 因 素 决 定 了 中 国 制 造 业 各 行 业 的 出 口 表 现 与 其 利 润 空 间 有

5、密 切 联 系 ， 因 为 整 体 利 润 空 间 较 大 的 行 业 更 能 够 承 受 外 部 需 求 的 冲 击 ， 更 能 够 抵 挡 来 自 其 他 低 成 本 劳 动 力 国 家 的 竞 争 ， 也 更 能 够 吸 收 国 内 生 产成本的上升。考 察 制 造 业 各 行 业 的 利 润 空 间 也 有 利 于 我 们 理 解 中 国 制 造 业 各 行 业 的 市 场 结 构 ， 从 而 为 制 造 业 的 产 业 结 构 调 整 提 供 可 能 的 政 策 依 据 。 经 济 学 理 论 告 诉 我 们 ， 一 个 行 业 所 面 临 的 市 场 越 接 近 于 完 全 竞 争

6、 市 场 ， 其 利 润 空 间 也 就 越 小 ； 一 个 行 业 所 面 临 的 市 场 越 接 近 于 垄 断 市 场 ， 其 利 润 空 间 也 就 越 大 ， 因 此 ， 从 利 润 空 间 在 制2造 业 各 行 业 之 间 的 分 布 可 以 判 断 各 行 业 面 临 的 大 致 市 场 形 态 。 从 政 策 调 控 的 角 度 来 说 ， 对 完 全 竞 争 市 场 结 构 下 的 行 业 进 行 调 控 一 般 是 缺 乏 效 率 的 ， 对 垄 断 程 度 高 的 行 业 进 行 调 控 一 般 是 改 善 效 率 的 ， 因 此 ， 应 当 引 导 资 本 和 企 业

7、 进 入 利 润 空 间 较 大的行业。基于以上原因， 考察中国制造业各行业的利润空间显然有其必要性。 根据定义， 一个企业的利润空间可以表示为其产品的市场价格与其边际成本的比率（ P/MC） ，也称为利润幅度 （ mark-up） ， 类似地， 我们可以将一个行业的利润空间定义为该行 业 产 品 的 市 场 平 均 价 格 与 其 平 均 边 际 成 本 之 比 率 。 国 外 的 文 献 中 ， 应 用 较 广 的 估算企业或行业利润幅度的方法见 Hall （1988） 和 Roeger （1995） ， 通过对索洛余 值 的 特 殊 处 理 得 到 。 已 经 有 许 多 应 用 于 美

8、 国 、 欧 洲 、 日 本 以 及 其 他 经 济 的 研 究 ， 然 而 ， 迄 今 缺 乏 发 现 针 对 中 国 的 研 究 ， 这 可 能 与 中 国 行 业 性 资 本 存 量 数 据 的 缺 乏 有直接关系。采用 Roeger （ 1995） 的 方 法 ， 本 文 基 于 2003-2010 年 之 间 两 个 样 本 估 算 中 国制 造 业 分 行 业 的 利 润 幅 度 。 首 先 在 陈 诗 一 (2011)所 整 理 的 中 国 制 造 业 分 行 业 产 出 、 资本存量和从业人员数据的基础上,收集整理了制造业分行业的产品和要素价格数据，估算了 28 个制造业分行业

9、的利润幅度。其次，收集整理了制造业分行业规模 以 上 企 业 的 产 值 、 固 定 资 产 原 值 、 中 间 品 投 入 、 从 业 人 员 以 及 相 关 价 格 数 据 ， 估算了 28 个 制 造 业 分 行 业 规 模 以 上 企 业 的 平 均 利 润 幅 度 。 除 此 而 外 ， 本 文 进 一 步 将 估 算 出 的 制 造 业 分 行 业 利 润 幅 度 与 其 出 口 表 现 相 对 照 ， 以 观 察 其 相 互 联 系 是 否 符 合预期。本文的主要结论可归纳为二。 首先， 除了文体用品和塑料制品等少数两三个行 业外，28 个 制 造 业 分 行 业 中 的 绝 大

10、 多 数 行 业 的 利 润 幅 度 都 显 著 大 于 1，与该时期 制 造 业 的 整 体 扩 张 相 吻 合 。 这 个 结 论 也 说 明 中 国 制 造 业 各 行 业 也 难 以 用 完 全 竞 争 市 场 形 态 来 描 述 ， 与 中 国 企 业 规 模 小 利 润 薄 的 一 般 看 法 似 乎 有 所 矛 盾 。 一 个 合 理 的 解 释 是 中 国 制 造 业 的 单 个 企 业 一 般 规 模 较 小 ， 但 是 制 造 业 整 体 具 有 较 明 显 的 外 部 规 模 经 济 特 征 ， 通 过 地 理 聚 集 效 应 ， 随 着 行 业 规 模 的 扩 张 而

11、成 本 得 以 降 低 ， 从 而使得行业能够保持一定的利润空间。其次，利润幅 度相对较大 的行业包括 了计算机通 信设备（ 2.03） 、交通 设备制 造 （ (1.85)、 仪 器 仪 表 制 造 和 电 气 设 备 制 造 等 资 本 和 技 术 相 对 密 集 的 行 业 ， 而 这 些 利 润 幅 度 较 高 的 行 业 同 时 也 是 同 时 期 出 口 增 幅 较 快 的 行 业 ； 利 润 幅 度 较 小 的 行 业 如 纺 织 、 塑 料 制 品 和 金 属 制 品 等 也 是 同 时 期 出 口 增 幅 较 小 的 行 业 ， 说 明 行 业 的 出 口 表 现 与 其 利

12、 润 幅 度 有 密 切 联 系 。 这 样 一 种 联 系 的 存 在 也 预 示 着 当 生 产 成 本 上 升 或者产品价格下降导致利润空间压缩时，行业性出口表现就很可能恶化。本文的下一 部分总结了有关文献， 接下来的第三部分重新简单陈述了利润幅度 估 算 的 理 论 基 础 ， 在 第 四 部 分 描 述 对 数 据 收 集 和 实 证 模 型 的 估 算 方 法 ， 在 第 五 部 分 汇 报 和 讨 论 估 算 结 果 以 及 行 业 利 润 幅 度 和 出 口 表 现 之 间 的 联 系 ， 第 六 部 分 是 小3结。二、 有关文献利润空间或利润幅度 的定义来自于 在经济学中厂

13、商的利润最大化行为。 在完全 竞 争 的 市 场 形 态 下 ， 厂 商 是 价 格 接 受 者 ， 利 润 最 大 化 的 结 果 是 其 边 际 成 本 等 于 其 产品的市场价格， 所以利润幅度为 1。 在不完全竞争的市场形态下 ， 厂商可以通过 降 价 来 增 加 产 品 销 量 ， 利 润 最 大 化 的 结 果 是 产 品 售 价 高 于 边 际 成 本 ， 所 以 利 润 幅 度大于 1。直接估算利润幅度需要知道需求函数和成本函数的具体形式， 涉及太多的 参数 假 设 。 Hall （ 1988） 提 出 利 用 索 洛 函 数 中 的 增 长 核 算 方 法 ,在 固 定 规

14、模 经 济 和 利 润 优化假定的前提下,将索洛余值分解为技术进步以及一个利润空间与单位资本产出 增长率合成项，那么给定索洛余值、单位资本产出增长和技术进步,可以进一步估 算出利润空间，不过,由于技术进步可能具有内生性，所以估算时需要使用工具变 量 等 一 致 性 估 算 方 法 。 Roeger （1995）进一步修正了 Hall 的 方 法 ， 采 用 对 偶 方 程（du al equation）得出以商品和要素价格表示的索洛余值，将其表示为技术进步以 及 一 个 利 润 空 间 与 单 位 资 本 回 报 率 增 长 的 合 成 项 ， 与 Hall（1988）中数量形式表 示 的 索

15、 洛 余 值 的 分 解 式 相 减 ， 能 够 得 到 一 个 不 含 技 术 进 步 的 方 程 ， 从 而 能 够 采 用 常规的 OLS 方法得出利润空间的估算值。Roeger （ 1995 ） 使 用 的 方 法 后 来 得 到 相 当 广 泛 的 使 用 。 比 如 ， Basu and Fernald(1994) 发 现 在 考 虑 了 中 间 品 投 入 后 ,美 国 制 造 业 20 个 SIC2 位 数 行 业 1953-1984 年期间的利润幅度 接近于常数 1， 说明这些行业的市场影响力相当有限。 Oliveira Martins et. al.(1996) 对 14

16、个 O ECD 国家的 36 个制造业分行业 1970-1992年 期 间 的 利 润 幅 度 进 行 了 估 算 ， 结 果 发 现 在 考 虑 了 中 间 品 投 入 后 ， 这 些 行 业 的 利 润幅度虽然都还大于 1，但都明显变小 。 Christopoulou and Vermeulen （2008 ）针 对欧洲 8 个国家和美国 1981-2004 年 50 个 行 业 进 行 了 估 算 ， 发 现 这 些 行 业 的 利 润 幅 度 一 般 都 大 于 1， 并且 同一行 业在不 同国 家的利 润幅度 有明 显差别 。 Morrison（ 1994） 发 现 1961-198

17、0 年期间日本制造业的利润幅度都大于 1， 并 且 带 有 明 显 的 经济周期特点。随 着 企 业 层 面 数 据 的 丰 富 ,出 现 了 利 用 企 业 层 面 数 据 的 研 究 。 比 如 ， Loecker and Warzynski (2010) 认 识 到 固 定 规 模 的 假 设 和 使 用 收 入 数 据 作 为 产 出 数 据 的 不 合 理之处, 利用 Olley and Pakes (1996)的控制函数和 Hall（ 1995） 的方法, 估算了 斯 洛文尼亚 1994-2000 年 7915 家 企 业 的 利 润 幅 度 , 发 现 企 业 平 均 的 利 润

18、 幅 度 比 过 去 的估算大, 并 且 出 口 企 业 的 利 润 幅 度 比 其 他 企 业 高 。有 一 些 研 究 直 接 或 间 接 地 关 注 中 国 企 业 或 行 业 利 润 空 间 。 Feenstra and Hanson(2000) 考察了香港 1988-1998 年按 SITC4 位 数 分 类 的 各 产 品 再 出 口 的 利 润4t空 间 ， 不 过 他 们 的 研 究 关 注 的 是 香 港 出 口 行 业 ， 而 且 将 利 润 空 间 定 义 为 进 出 口 价 格 之 差 。 Manoya and Zhang (2009) 使 用 企 业 层 面 数 据

19、， 考 察 了 中 国 出 口 企 业 2003-2005 年 跨 243 个 出 口 目 的 地 、 7526 个 产 品 的 出 口 价 格 变 化 , 发现企业可能根 据 目 的 地 和 产 品 质 量 而 调 节 价 格 , 其 含 义 是 利 润 空 间 是 不 固 定 的 , 随 目 的 地 和 质 量而变化。直接估算中国工业 各行业利润幅度一直以来存在一些困难 。 由于历史原因， 中 国 并 没 有 总 体 资 本 存 量 的 数 据 ， 更 遑 论 分 行 业 的 资 本 存 量 数 据 ， 研 究 者 需 要 使 用 永 续 盘 存 法 等 自 己 估 算 。 即 使 是 有

20、 记 录 的 产 出 和 就 业 数 据 ， 也 因 为 统 计 口 径 的 变 化 而 难 以 直 接 使 用 。 陈 诗 一 (2011)整 理 了 中 国 工 业 分 行 业 1980-2008 的 投 入 (资 本 , 劳动, 中间投 入 , 能源 )、 产出、 价格方面的数据 ， 并公开发表了部分数据。 本文采 用陈诗一（2011）一文中的制造业 28 个 分 行 业 产 出 、 资 本 存 量 和 从 业 人 员 数 据 ,通过拟合补充了这些变量 2009-2010 年 的 数 据 ,并 收 集 整 理 了 产 品 价 格 和 要 素 价 格 数 据 ,从 而 能 够 进 行 这

21、些 分 行 业 利 润 幅 度 的 估 算 。 为 了 考 虑 中 间 品 投 入 的 影 响 ,本 文 也采用能够计算出中间品投入的分行业规模以上企业数据,估算同时期分行业规模以上企业的利润幅度。三、 利 润 幅 度 的 估 算 方 法本文沿用 Hall（ 1988） 提 出 ， Roeger（ 1995） 改 进 的 方 法 估 算 利 润 幅 度 。 简 单 说来，就是分别将索洛余值表示为数量表示形式和价格表示形式,从中整理得出可 用于估算利润幅度的等式。首先，假设行业具有技术为希克斯中性的生产函数，Qt At f Nt , Kt , Mt （1）其 中 ， Q、 A、 N、 K、 M

22、分别为产出、技术水平、劳动投入、资本投入和中间品投 入 。 将 增 长 率 dXtXtdt 表 示 为 X 。 在 固 定 规 模 经 济 和 利 润 优 化 的 假 定 下 ， Hall（1988） 指出在固定规模经济和不完全竞争的假定下 , 索洛余值可以被表示为技术 进步和产出-资本比的加权和,而权重系数和利润幅度有一一对应的关系。Qt Nt Nt Mt Mt 1Nt Mt Ktt 1 Q K 1 A （2） t t tt t其中, N ,M 分 别 是 劳 动 和 中 间 品 的 收 入 分 配 比 例 ,P、 w、r、m 分 别 是 产 品 价 格 、 工 资 、 资 本 租 金 和

23、中 间 品 价 格 ， 利 润 幅 度 为5t Nt t Mt t Nt Mt tt t t t Nt t t Mt t t Nt Mt t ttt Pt w N Q Pt r K Q Pt m M 。Q t t t t t t t t t式 (2)中 , Q N M 1K 是 以 数 量 形 式 表 示 的 索 洛 余 值 ， 称 其为 SR。类似地，从对偶方程中可以得到索洛余值Pt Nt wt Mt mt 1Nt Mt rt1 1t P r A （3） t t tt t式 (3)中 , Pt Nt wt Mt mt 1Nt Mt rt 是以价格形式表示的索洛余值， 称其为 SRP。式 (2

24、)和 式 (3)相 减 ， 可 以 消 去 技 术 增 长 ， 得 到SR SRP t 1 P Q r K （4）t t tt t t t 其中， SR SRP P Q w N m M 1 r K 。对 于 以 上 模 型 ， 如 果 不 存 在 测 量 误 差 ， 那 么 可 以 直 接 计 算 出 各 行 业 各 年 度 的 利 润 幅 度 1， 即t 1 tSRt SRPtPt Qt rt Kt （5）可以轻易整理出 的 计 算 值 。 但 是 ， 在 抽 样 数 据 的 收 集 整 理 过 程 中 ， 产 值 、 就 业 、 工 资 和 价 格 的 数 据 无 可 避 免 地 存 在

25、测 量 误 差 ， 而 资 本 存 量 的 估 算 更 是 存 在 不准 确 之 处 ， 我 们 甚 至 难 以 判 断 这 些 测 量 误 差 的 方 向 。 也 正 是 因 为 这 个 原 因 ， 所 有采用 Hall(1988) 和 Roeger(1995)方法的研究都 选择将 t 设定为一个常数 ， 在式 （4） 中 加 入 一 个 误 差 项SR SRP 1 P Q r K ut t t t t t t （6）在误差项 和 P Q r K 不相关的情况下， 对式 （ 11） 进行 OLS 估算t t t t t得到的结果具有一致性。我们因此估算如下模型：1 具 体 推 导 过 程 见

26、 附 录 。6t t t t t Nt t t Mt t t Nt Mt t tyt xt ut （7）其中， y SR SRP P Q w N m M 1 r K xt Pt QtrtK。 t四、数据处理1数据样本描述本文使用了两个样本的数据： 制造业各分行业整体的数据和制造业分行业规模 以 上 企 业 的 书 。 由 于 缺 乏 2003 年 之 前 的 分 行 业 工 资 数 据 ， 两 个 样 本 的 数 据 都 只 涵盖 2003-2010 年。 由于数据缺失的原因， 略去了工 艺品行业和废旧回收行 业， 两个样 本 都 只 包 括 了 制 造 业 28 个细行业。第 一 个 样 本

27、 使 用 陈 诗 一 （ 2011） 整 理 的 直 到 2008 年 的 制 造 业 分 行 业 的 产 出 、 资 本 存 量 和 从 业 人 员 数 据 ， 采 用 了 规 模 以 上 企 业 的 产 出 和 从 业 人 员 增 长 率 来 计 算 2009-2010 年的分行业产出和从业人员数值， 采用了分行业过去四年的资本存量平均增长率来计算分行业 2009-2010 年的资本存量数据。 产品价格采用了分行业生产 者价格指数，工资采用了城镇从业人员分行业数据，资本租金没有直接数据,采用 了 分 行 业 规 模 以 上 企 业 利 息 支 出 除 以 总 负 债 来 近 似 表 示 ，

28、 都 经 过 了 消 费 者 价 格 指 数 平 减 。 收 入 中 劳 动 收 入 占 比 用 工 资 乘 以 从 业 人 员 数 再 除 以 总 产 值 得 出 。 第 一 个 样 本 的 优 点 是 可 以 直 接 使 用 陈 诗 一 （ 2011） 整 理 的 资 本 存 量 数 据 ， 缺 点 是 无 法 得 到中间品投入数据。第 二 个 样 本 使 用 了 制 造 业 分 行 业 规 模 以 上 企 业 的 数 据 。 其 中 , 2007 年以前，采用的国有以及非国有 规模以上企 业的数据 , 2007 年之后， 采用规模以上企 业的数据。由于缺乏规模以上企业资本存量的数据,将固

29、定资产原值用固定资产投资价格指数 平 减 ， 用 做 资 本 存 量 变 量 的 替 代 变 量 。 产 出 用 定 基 比 分 行 业 生 产 者 价 格 指 数 对 总 产 值 平 减 得 出 。 劳 动 数 据 使 用 规 模 以 上 企 业 的 从 业 人 员 人 数 。 产 品 价 格 的 增 长 率 可 以 用 分 行 业 生 产 者 价 格 指 数 得 出 。 工 资 数 据 和 第 一 个 样 本 一 样 ， 使 用 城 镇 居 民 分 行 业 的 平 均 工 资 。 资 本 回 报 率 没 有 直 接 可 使 用 的 数 据 ， 用 利 息 支 出 除 以 总 负 债 来 近

30、 似 表 示 。 中 间 投 入 价 格 指 数 使 用 原 材 料 和 能 源 价 格 指 数 。 中 间 品 投 入 的 计 算 使 用 陈 诗 一 （ 2011） 的 办 法 ： 中 间 品 投 入 =总 产 值 +应 支 付 增 值 税 -增 加 值 ， 经 过 原材料和能源价格指数。 2003-2007 年数据有年度增 加 值， 2008 到 2010 年数据根据 月 度 增 加 值 增 长 率 计 算 出 年 度 增 长 率 , 从 而 算 出 中 间 投 入 数 据 。除了 2004 年的产值 、 利息支出和总负债数据 来自 2004 年中国 经济普查， 产值、7固 定 资 产

31、原 值 、 从 业 人 员 、 增 加 值 、 应 付 增 值 税 、 利 息 支 出 和 总 负 债 数 据 来 自 历 年 的 中 国 工 业 企 业 统 计 年 鉴 ， 生 产 者 价 格 指 数 、 固 定 资 产 投 资 价 格 指 数 以 及 原 材 料 能 源 价 格 指 数 来 自 历 年 的 中 国 统 计 年 鉴 。 城 镇 居 民 分 行 业 的 平 均 工 资 来 自 历 年 的中国劳动年鉴。我们也从中经统计数据网收集了制造业 28 个 分 行 业 的 出 口 交 货 值 数 据 。2 制造业分行业规模以上企业的投入产出情况表 1 汇报了 2003-2010 年制造业分

32、行业规模以上企业产出和投入均值和平均增 长 率 。 从 中 可 看 出 ， 这 一 时 期 产 值 最 高 的 行 业 是 计 算 机 和 通 信 设 备 行 业 ， 产 值 最 小 的 行 业 是 文 体 用 品 行 业 ； 固 定 资 产 原 值 （ 资 本 存 量 ） 最 高 的 行 业 是 黑 色 金 属 加 工 行 业 ， 固 定 资 产 原 值 （ 资 本 存 量 ） 最 低 的 行 业 是 家 具 制 造 行 业 ； 从 业 人 员 最 多 的 行 业 是 纺 织 业 ， 从 业 人 员 最 少 的 是 烟 草 加 工 业 ； 中 间 品 投 入 最 多 的 行 业 是 计 算

33、机和通信设备制造行业，中间品投入最少的是石油加工行业。这 里 比 较 引 人 注 目 的 地 方 之 一 是 产 值 最 高 的 计 算 机 和 通 信 设 备 行 业 同 时 也 是 中 间 品 投 入 最 多 的 行 业 ， 暗 示 着 来 料 加 工 和 进 料 加 工 在 该 行 业 扩 张 中 的 重 要 性 。 另外一个引人注目的地方是纺织业是从业人员最多的行业，不过和其他行业相比, 其从业人员的增长率非常低， 只有 0.2%， 而其固定资产原值的年均增长率为 0.8%， 说 明 样 本 期 间 该 行 业 的 资 本 劳 动 比 有 相 当 的 提 高 。 另 外 ， 烟 草 业

34、 从 业 人 员 下 降 ， 固 定 资 产 原 值 的 增 幅 不 高 ,而 产 值 却 保 持 相 当 速 度 的 增 长 ,也 说 明 了 烟 草 制 造 业 这 个特殊行业的利润丰厚程度。表 1 2003-2010 年 制 造 业 分 行 业 规 模 以 上 企 业 产 出 和 投 入 均 值 和 平 均 增 长 率平 均 值 （ 亿 元 ， 万 人 ） 平 均 增 长 率行业 产出 资本 从业人员 中间品 产出 资本 从业人员 中间品农副加工 14246 2712 276 6082 0.20 0.20 0.09 0.22食品制造 5939 1319 140 1953 0.21 0.1

35、4 0.07 0.19饮料制造 5358 1477 107 1514 0.21 0.09 0.06 0.18烟草加工 3928 776 20 641 0.14 0.04 -0.01 0.11纺织业 16577 3878 595 5579 0.16 0.08 0.02 0.13服装业 7672 999 387 2262 0.18 0.12 0.04 0.12皮羽制品 4838 539 238 1480 0.17 0.12 0.06 0.12木材加工 3675 662 105 1164 0.29 0.18 0.10 0.25家具制造 2410 372 85 768 0.26 0.18 0.13 0

36、.22造纸业 6349 2107 138 1940 0.20 0.13 0.03 0.15印刷业 2338 759 72 637 0.18 0.07 0.03 0.128t t t t t Nt t t Mt t t Nt Mt t t文体用品 1933 315 113 617 0.14 0.09 0.03 0.10石油加工 9290 3815 79 6246 0.12 0.13 0.06 0.19化 学 原 料 及 制 品 22171 7723 389 8653 0.21 0.14 0.05 0.20医药制造 7101 1769 143 1968 0.21 0.12 0.06 0.17化纤制

37、造 2955 1016 42 1132 0.17 0.08 0.04 0.15橡胶制品 3154 856 85 1089 0.20 0.14 0.06 0.18塑料制品 7423 1650 217 2505 0.20 0.12 0.08 0.16非 金 属 制 品 16324 5098 463 5303 0.24 0.14 0.03 0.22黑 色 金 属 加 工 23214 9523 303 10186 0.20 0.15 0.04 0.21有 色 金 属 加 工 9707 3183 155 4977 0.23 0.18 0.08 0.28金属制品 10249 1832 268 3580 0

38、.22 0.17 0.08 0.19通 用 设 备 制 造 18861 3376 418 5949 0.26 0.17 0.08 0.22专 用 设 备 制 造 11514 2231 267 3587 0.25 0.15 0.06 0.20交 通 设 备 制 造 32637 5565 433 9328 0.25 0.16 0.08 0.18电 气 机 械 制 造 22852 3372 450 7649 0.23 0.19 0.11 0.20计 算 机 通 信 设 备 48908 5628 564 11757 0.23 0.16 0.15 0.13仪 器 仪 表 制 造 4617 629 103

39、 1233 0.23 0.13 0.07 0.15数 据 来 源 :见 数 据 样 本 描 述 。五、 估算结果和讨论1 所估算的模型如 前 讨 论 ， 我 们 估 算 的 式 (7)yt xt ut （7）其中， y SR SRP P Q w N m M 1 r K xt Pt QtrtKt在误差项 和 P Q r K 不 相 关 的 情 况 下 ， 对 式 （ 6） 进 行 OLS 估算t t t t t得到的结果具有一致性。对于分行业整体来说， 我们缺乏中间品投入的数据， 定义简单的生产函数如下 :9t t t t t Nt t t Nt t t t t t经过类似的整理，可以估算Qt

40、At f Nt , Kt yt xt ut （8）其中， y SR SRP P Q w N 1r K ， x P Q 。 从 式 (7)和 式 （ 8） 中 的估算值可以得出利润幅度： 1 1 2 估算结果和讨论1）行业整体的估算结果（不含中间品投入）我们首先使用样本 1 对 制 造 业 分 行 业 整 体 估 算 式 (8)， OLS 结果汇报于表 2。 在 28 个行业的回归结果中，只有饮料制造、石油加工、化学原料和制品、医药制造、化纤制造、橡胶制品、黑色金属加工、有色金属加工、专用设备制造、 交 通 设 备 制 造 、 电 气 机 械 制 造 、 计 算 机 通 信 设 备 制 造 和

41、仪 器 仪 表 制 造 一 共 13 个分 行业的回归系数在 10%的置信水平上具有统计显著性 ， 我们因此只能对这 13 个分 行业的利润幅度进行讨论。首先， 这 13 个分行业的利润幅度都显著地大于 1， 波动范围在 1.7(仪器仪表制 造 )和 5.59(黑 色 金 属 加 工 )之 间 。 这 说 明 这 些 分 行 业 的 市 场 结 构 具 有 不 完 全 竞 争 市场 结 构 的 重 要 特 点 ， 即 价 格 超 过 边 际 成 本 。 考 虑 到 所 估 算 的 模 型 没 有 纳 入 中 间 品 投入，利润幅度很可能被高估了，我们并不认为这些行业的真实利润空间就如此 之大。

42、不过，比较这些行业的利润幅度应当给我们提供制造业分行业相对利润空 间的重要信息。从表 2 可看出， 利润空间最高的分行业分别是黑色金属加工（ 5.59） 、化纤制 造( 5.15)、 有色金属加工 (4.29)、 计算机通信设备 (3.71)和交通设备制造 .(2.97)。 利润幅度最小的分行业分别是仪器仪表制造 (1.7)、 专用设备制造( 1.71)和饮料制造 (1.92)。 利润幅度在各行业之间的差别相当大，说明各行业的市场影响力存在相当差别。在 忽 略 中 间 品 投 入 的 情 况 下 ， 我 们 看 到 直 接 使 用 原 材 料 加 工 生 产 （ 金 属 加 工 和 化纤制造）

43、 以及需要进口大量关键元件组装生产 （计算机通信设备和交通设备制造） 的 分 行 业 的 利 润 幅 度 大 大 超 过 其 他 分 行 业 。表 2 制 造 业 分 行 业 利 润 幅 度 估 算 结 果10行 业 回归系数 markup 行业 回归系数 markup农 副 加 工 0.27 1.37 医药制造 0.63 2.71 *食品制造 0.48 1.91 化纤制造 0.81 5.15 *饮 料 制 造 0.48 1.92 * 橡胶制品 0.52 2.10 *烟草加工 -6.37 0.14 塑料制品 -1.34 0.43纺织业 0.34 1.50 非 金 属 制 品 -0.06 0.9

44、5服装业 -0.38 0.72 黑 色 金 属 加 工 0.82 5.59 *皮羽制品 -0.58 0.63 有 色 金 属 加 工 0.77 4.29 *木材加工 -0.26 0.79 金属制品 -0.55 0.65家具制造 0.07 1.08 通 用 设 备 制 造 0.27 1.37造 纸 业 0.49 1.97 专 用 设 备 制 造 0.42 1.71 *印刷业 -2.29 0.30 交 通 设 备 制 造 0.66 2.97 *文体用品 -1.00 0.50 电 气 机 械 制 造 0.56 2.27 *石油加工 0.52 2.08 * 计 算 机 通 信 设 备 0.73 3.7

45、1 *化 学 原 料 及 制 品 0.55 2.24 * 仪 器 仪 表 制 造 0.41 1.70 *表 示 在 10%的 显 著 性 水 平 上 显 著2） 分 行 业 规 模 以 上 企 业 的 估 算 结 果 （ 含 中 间 品 投 入 ）我们接下来对样本 2 估 算 式 (6)， OLS 结果汇报于表 3。首 先 观 察 到 的 是 除 了 服 装 业 和 皮 羽 制 品 外 ， 共 有 26 个分行业的回归系数在 10的 置 信 水 平 上 具 有 统 计 显 著 性 ， 与 分 行 业 整 体 忽 略 中 间 品 投 入 的 估 算 结 果 相 比 ， 明显改善，能够供我们进行更

46、多统计推断。其次， 与分行业整体忽略中间品投入的估算结果相比， 分行业规模以上企业的 平均利润幅度显著下降， 除了烟草制造行业外， 基本都小于 2， 和文献中其他国家 的 行 业 利 润 幅 度 估 算 结 果 也 比 较 接 近 。 同 时 ， 纳 入 中 间 品 投 入 后 ， 分 行 业 规 模 以上企业的平均利润幅度都大于 1， 进一步说明这些分行业的市场结构不能够用完全 竞争来描述，而是具有明显的不完全竞争的特点。这样的发现似乎与中国制造业企业普遍规模小利润薄的一般看法似乎相矛盾。一个合理的解释是中国制造业的 单个企业一般规模较小，但是制造业整体具有较明显的外部规模经济特征，通过 地

47、理聚集效应，随着行业规模的扩张而成本得以降低，从而使得行业能够保持一 定的利润空间。再看利润幅度在分行业间的分布。 利润幅度相对较大的行业包括了计算机通信 设备 （ 2.03） 、 交通设备制造 （ (1.85)、 化纤制造 (1.6)、 黑色金属加工 （ 1.64） 、 有色金 属 金 属 加 工 (1.57)等 资 本 和 技 术 相 对 密 集 的 行 业 ， 这 些 行 业 的 市 场 结 构 更 倾 向 于 垄断性市场； 利润幅度相对较小的行业包括了文体用品 （ 0.82） 、 印刷业 (1.16)、 塑11料 制 品 (1.16)、 金 属 制 品 (1.18)以 及 纺 织 业

48、(1.31)等 劳 动 相 对 密 集 的 行 业 ， 说 明 这 些 行 业 的 市 场 结 构 更 倾 向 于 完 全 竞 争 的 市 场 结 构 。 利 润 幅 度 在 分 行 业 间 的 不 平 衡 分布也喻示着在面临恶性需求或供给冲击时这些行业的对抗能力。利润幅度高的行 业 更 能 够 抵 抗 恶 性 需 求 和 供 给 冲 击 ， 会 涉 及 较 少 的 生 产 要 素 调 整 成 本 ； 利 润 幅 度 低的行业会被迫裁员或减产，结果都会导致较高的生产要素调整成本。表 3 规 模 以 上 企 业 制 造 业 分 行 业 利 润 幅 度 估 算 结 果行 业 回归系数 markup 行业 回归系数 markup