1、基金投資與管理 許維智 中華民國100年三月二日,2,基金投資與管理 課程規劃與評分方式,授課教師: 許維智九十九學年度第二學期,使用教材,自編教材：投信投顧公司與保險公司訓練教案、個案研討(PPT、PDF、WORD檔案)參考資料：基金投資與管理教材，財經媒體,授課相關規定,簽到方式點名 特殊原因可請假(來電或發簡訊) 與同學互動並希望隨時了解同學學習狀況，隨時有疑問或對授課內容、方式有所建議亦請隨時提出,課程目標,1.使學生了解共同基金市場架構，包含基金商品種類、設計原理、行銷策略等。 2.使學生能熟悉基金投資與市場行情 3.使學生具保險金融從業人員之專業態度 4.可做為學生未來進修之基礎,
2、授課相關規定,平時上課表現參與討論佔20% 點名20% 期中考(30%) 期末考(30%),教學內容,1.投資與理財的概念 2.共同基金 3.基金投資組合管理 4.實務專題,何謂共同基金,匯集眾人資金,此資金在經理與保管分開的基礎上,交由基金公司的專家操作投資,使資金不斷成長，而收益則由投資人按持有之單位來分享 。,投資共同基金之優點與風險,A.優點共同基金藉投資組合的方式將資金分散投資於不同的標的，達到分散風險及利潤最大化的目標。 B.缺點共同基金雖由專家操作，但並非穩賺不賠。,哪些金融單位銷售基金,投信投顧公司 銀行 保險公司 證券公司 金控,投信投顧公司,投信指的是證券投資信託公司，是經
3、過金管會核准成立的本國基金公司，主要業務為發行、募集、管理共同基金，幫投資人理財規劃，賺取最佳之收益。投信可以有以下業務: 發行境內基金,銷售境內基金(限自家發行者),銷售境外基金,擔任境外基金總代理,全權委託(代客操作),投信投顧公司,投顧公司係指證券投資顧問公司，其主要功能為投資顧問，其他包含境外基金的引進及代客操作等。投顧可以有以下業務:銷售境外基金,擔任境外基金總代理,全權委託(代客操作),投資顧問業務,銀行,銷售基金與保單 定存 外匯 授信 房貸 信用卡,保險公司,產、壽險 傳統保單 銷售連結基金的投資型保單,證券公司,券商可以有以下業務:銷售境內基金,銷售境外基金,擔任境外基金總代
4、理 股票經紀,金控公司,金融量販店，控股公司控股的子公司得經營銀行、保險、證券及相關金融事業。金融控股公司因擁有多業種金融事業，透過共同行銷、資訊交叉運用、產品組合，提供消費者一次購足(one stop shopping)的金融服務。 消費者可以在一個地方同時從事銀行存放款、票券金融、信用卡、信託、保險、證券、期貨、共同基金、基金等交易活動。,金控公司 http:/www.banking.gov.tw/Layout/main_ch/FscSearch_BankMain.aspx?path=1614&Type=F,金融控股公司可透過交叉行銷（cross selling）提供消費者理財套餐，保險、
5、股票、信用卡、基金、債券，各式各樣的金融商品包在一起套裝販售。利用交叉行銷管道，可提供客戶更多元化的金融服務，並可透過交叉銷售擴大市佔率及降低經營成本。,全球投資地圖,共同基金的投資有哪些,共同基金主要投資於（1）股票、（2）債券、或是（3）短期貨幣工具（指附買回公債RP、商業本票CP、可轉讓定存單NCD及其他短期票券的投資）。這三類投資風險以股票最高、債券其次、短期貨幣工具最低。但通常在基金投資中，短期貨幣工具只是配角。,股票型基金 Stock Funds,依賴基金經理人的操作、與選股策略。 主動式管理，績效好壞取決於所選定市場與經理人的功力。 風險較貨幣型、債券型的基金來得高。 分為區域型
6、基金*與單一國家基金*。 也可分為成熟市場*與新興市場*。,債券型基金 Bond Funds,除了賺取固定的票面利息外，還賺取 資本利得。 低風險、低報酬。 種類繁多，有單一國家債券型基金、區域型債券型基金、國際債券基金、高收益債券基金均有。,貨幣市場基金 Fix Income Funds,主要投資在短期票券、定存、債券為主賺取固定收益的利息低風險、低報酬,單一國家型基金,選股著重在單一國家，基金表現與該國的經濟有很大關係。 單一國家基金的波動與風險要比區域型基金來得大。 如霸菱韓國基金、富達日本基金、富達泰國基金、富達新加玻基金、霸菱澳洲基金、怡富印度基金、怡富菲律賓基金、富達法國基金、富達
7、德國基金。,金磚四國的“群聚經濟”效應人口經濟優勢 : 人口眾多資源經濟優勢 : 原物料蘊藏豐富大半為回教國家,人均所得低N-11 : 全球11個具有發展潛力的新興國家,包含 孟加拉,埃及,印尼,伊朗,韓國,墨西哥,奈及利亞,巴基斯坦,菲律賓,土耳其,越南, 其中亞洲國家佔七個.其中,高盛更預言“韓國與墨西哥將有實力與金磚四國抗衡”,高盛金鑽11國N-11觀點,新興市場,波動性較大時常超漲超跌，但爆發力亦較強，屬於標準的高風險高報酬標的，相當適合 - 逆勢操作。,新興市場,第一等級新興市場：台灣、新加玻、香港、韓國 第二等級新興市場：東南亞與中國大陸等。 第三等級新興市場：東歐國家如捷克波蘭等
8、。 第四等級新興市場：拉丁美洲等國家 以巴西與墨西哥為主。,產業型基金 Sector Funds,主題型的基金，抓住方向就會贏。 由下而上的選股策略。 將資金鎖住在某一特產業，如健康醫療、高科技、通訊、能源、黃金、不動產、網際網路、生物科技等。,管理型基金 Managed Funds,俗稱平衡型基金。 基金經理人決定投資於那個區域的市場，並且自行決定投資在股市與債市的比重。 這類的基金不求最高投資回報，而是合理的投資回報。,指數型基金 Index Funds（ETF）,摒棄經理人的投資策略。 被動式管理。 以該區域產業佔大盤權指為持股基準。 基金表現貼近大盤。,避險基金 Hedge Funds
9、,又稱為對沖基金，可同時採取作多與作空的策略來套利。避險基金的獲利，與市場趨勢的攸關性非常低，甚至幾近於零。基金經理人需要更廣的知識與金融操作技術才能勝任。,雨傘型基金 Fund of Funds,又稱為組合式基金，或是基金中的基金。投資標的是投信公司所發型的基金，並非直接投資於股票、債券。被納入雨傘型基金下的基金，稱之為 子基金，子基金可來自各投信公司的基金，也可來自同一投信公司的基金。,S&P 500指數,標準普爾500指數為根據美國前500大上市股票所編製的市值加權平均指數。由於該指數的成份股囊括所有美國主要產業，因此我們可利用市值總變動來衡量其國內的整體經濟表現。該指數以1941-43年為基期，且基值為10。,資料來源：彭博資訊,S&P 500指數 主要成分股,資料來源：彭博資訊,S&P 500指數 主要產業類股,資料來源：彭博資訊,許維智0932-519593Email:,
