1、北京银联信信息咨询中心1z银联信行业金融系列研究报告之二（2009-2010 年）中国新能源行业年度授信政策指引研究报告 行业外部环境分析 行业总体运行情况分析 行业产业链分析 行业区域竞争力分析 行业细分市场竞争力分析 行业竞争格局分析 行业授信市场指引 行业风险预警及评级北京银联信信息咨询中心2正文目录第一章 新能源行业概述10一、新能源行业定义及分类 10二、新能源行业发展现状及前景 11第二章 2009 年中国新能源行业外部环境分析.13一、经济周期影响分析 13二、货币政策影响分析 14（一）货币供应量继续增长 14（二）新能源等战略性新兴产业获金融配套政策支持 15三、产业政策影响
2、分析 16（一）低碳经济成长可期 16（二）制定太阳能发电上网电价补贴制度 16（三）政府从政策上积极扶持新能源产业 18四、财政政策影响分析 18五、行业外部环境综合评价 19第三章 2009 年中国新能源行业总体运行情况分析.21一、新能源行业整体经营情况 21二、新能源行业供需分析 22（一）新能源行业发电量分析 22（二）新能源行业发电的需求分析 23三、新能源行业运营绩效评价 24（一）行业偿债能力分析 24（二）行业盈利能力分析 25（三）行业营运能力分析 26（四）行业发展能力分析 27五、行业经营水平综合评价 28第四章 2009 年中国新能源行业产业链分析.30一、新能源行业
3、产业链结构分析 30二、新能源行业对上游行业的议价能力分析 31（一）风能发电行业对上游行业的议价能力分析 31北京银联信信息咨询中心3（二）太阳能发电行业对上游行业的议价能力分析 32（三）核能发电行业对上游行业的议价能力分析 35三、电网对新能源发电行业的影响分析 36四、产业链风险综合评价 38第五章 2009 年中国新能源行业区域竞争力分析.39一、核能行业区域竞争力分析 39（一）核能行业区域竞争力排名 39（二）核能竞争力排名前三位区域分析 39二、其他新能源行业区域竞争力分析 44（一）其他新能源行业区域竞争力排名 44（二）其他新能源行业竞争力重点区域分析 45第六章 2009
4、 年中国新能源行业细分市场分析.58一、核能发电行业运行情况分析 58（一）行业规模分析 58（二）经营水平分析 58二、风能发电行业运行情况分析 59（一）风电装机容量情况分析 59（二）风电发展与特许权机制 60（三）离网型风电 62（四）中国风电电价构成及变动分析 62三、太阳能发电行业运行情况分析 68（一）太阳能光伏行业 68（二）太阳能电池行业 71第七章 2009 年中国新能源行业竞争格局分析.76一、不同规模企业竞争格局分析 76（一）不同规模企业竞争格局分析 76（二）不同规模企业经营走势分析 76（三）不同规模企业经营水平对比分析 78二、不同注册类型企业竞争格局分析 79
5、（一）不同所有制企业市场份额分析 79（二）不同所有制企业经营走势分析 80（三）不同所有制企业经营水平对比分析 83三、重点新能源企业经营情况分析 85（一）中国广东核电集团有限公司 85北京银联信信息咨询中心4（二）龙源电力集团 88（三）中国节能投资公司 90（四）中国华能集团新能源产业控股有限公司 92（五）中国华电集团公司新能源发展有限公司 93（六）中国大唐集团新能源有限责任公司 94四、行业竞争情况综合评价 95第八章 2009 年中国新能源行业贷款情况分析.96一、行业信贷资金占用情况分析 96二、行业信贷资金投向分析 98（一）区域信贷资金投向分析 98（二）细分行业信贷资金
6、投向分析 100三、行业融资需求与特征分析 101（一）拟在建项目融资需求分析 101（二）应收账款资金占用情况及融资需求分析 105四、行业贷款客户结构分析 106（一）不同规模客户结构分析 106（二）不同所有制客户结构分析 107五、行业贷款情况总体判断 108（一）新能源行业贷款情况汇总分析 108（二）新能源行业贷款资金风险评价 109第九章 2010 年中国新能源行业授信市场指引.111一、中国新能源行业的整体授信原则 111（一）核电企业授信原则 111（二）风电企业授信原则 111（三）太阳能、垃圾、光伏、生物质发电企业授信原则 112二、中国新能源行业优质区域授信指引 112
7、（一）优质区域选择模型 112（二）优质区域指引 113三、优质细分行业选择 113（一）优质细分行业选择模型 113（二）优质细分行业指引 114四、优质企业选择 114（一）优质企业选择模型 114（二）优质企业指引 115北京银联信信息咨询中心5第十章 2010 年中国新能源行业风险预警及评级.116一、新能源行业风险预警 116二、新能源行业风险评级 117附 录118一、中国新能源行业销售收入前 100 强企业名单 118二、中国新能源行业利息支出前 100 强企业名单 122北京银联信信息咨询中心6图表目录图 表 1：新 能 源 行 业 的 范 围 与 分 类 10图 表 2：采
8、购 经 理 人 指 数 （PMI）向 历 史 高 点 迈 进 13图 表 3：2007-2009 年 中 国 货 币 供 应 量 增 长 情 况 15图 表 4：新 能 源 行 业 外 部 环 境 风 险 评 级 表 .19图 表 5：2009 年 1-11 月 中 国 发 电 量 分 布 格 局 .23图 表 6：2009 年 1-11 月 中 国 新 能 源 发 电 量 及 其 占 总 发 电 量 比 重 走 势 23图 表 7：2004-2009 年 中 国 核 能 偿 债 能 力 指 标 情 况 24图 表 8：2004-2009 年 中 国 其 他 新 能 源 偿 债 能 力 指 标
9、 情 况 .25图 表 9：2004-2009 年 中 国 核 能 行 业 盈 利 能 力 指 标 情 况 25图 表 10：2004-2009 年 中 国 其 他 新 能 源 行 业 盈 利 能 力 指 标 情 况 .26图 表 11：2004-2009 年 中 国 其 他 新 能 源 行 业 亏 损 情 况 统 计 .26图 表 12：2004-2009 年 中 国 核 能 行 业 营 运 能 力 指 标 情 况 27图 表 13：2004-2009 年 中 国 其 他 新 能 源 行 业 营 运 能 力 指 标 情 况 .27图 表 14：2004-2009 年 中 国 核 能 行 业
10、发 展 能 力 指 标 情 况 28图 表 15：2004-2009 年 中 国 其 他 新 能 源 能 行 发 展 能 力 指 标 情 况 .28图 表 16：2009 年 中 国 新 能 源 行 业 经 营 水 平 综 合 评 价 .28图 表 17：中 国 新 能 源 行 业 产 业 链 结 构 图 .30图 表 18：2008 年 -2009 年 11 月 光 伏 电 池 价 格 走 势 .32图 表 19：2006 年 -2009 年 11 月 国 际 光 伏 组 件 125 瓦 以 上 零 售 价 格 走 势 .33图 表 20：2008 年 -2009 年 11 月 美 国 民
11、用 光 伏 发 电 成 本 走 势 34图 表 21：2008 年 -2009 年 11 月 美 国 商 用 光 伏 发 电 成 本 走 势 34图 表 22：2008 年 -2009 年 11 月 美 国 工 业 用 光 伏 发 电 成 本 走 势 35图 表 23：新 能 源 行 业 产 业 链 风 险 评 价 体 系 .38图 表 24：2009 年 中 国 核 能 行 业 区 域 竞 争 力 排 名 39图 表 25：2009 年 1-11 月 广 东 省 核 能 发 电 量 及 其 占 全 国 比 重 走 势 .40图 表 26：2009 年 1-11 月 广 东 省 核 能 行 业
12、 销 售 收 入 和 利 润 总 额 对 比 41图 表 27：2009 年 1-11 月 浙 江 省 核 能 发 电 量 及 其 占 全 国 比 重 走 势 .42图 表 28：2009 年 1-11 月 浙 江 省 核 能 销 售 收 入 和 利 润 总 额 对 比 .42图 表 29：2009 年 1-11 月 江 苏 省 核 能 发 电 量 及 其 占 全 国 比 重 走 势 .43北京银联信信息咨询中心7图 表 30：2009 年 1-11 月 江 苏 省 新 能 源 细 分 行 业 销 售 收 入 和 利 润 总 额 对 比 43图 表 31：2009 年 中 国 其 他 新 能
13、源 行 业 区 域 竞 争 力 排 名 .44图 表 32：2009 年 1-11 月 江 苏 省 新 能 源 发 电 量 及 其 占 全 国 比 重 走 势 46图 表 33：2009 年 1-11 月 江 苏 省 其 他 新 能 源 行 业 销 售 收 入 和 利 润 总 额 对 比 46图 表 34：2009 年 1-11 月 江 苏 省 其 他 新 能 源 行 业 财 务 指 标 对 比 .47图 表 35：2009 年 1-11 月 河 北 省 其 他 新 能 源 行 业 销 售 收 入 和 利 润 总 额 对 比 48图 表 36：2009 年 1-11 月 河 北 省 其 他 新
14、 能 源 行 业 财 务 指 标 对 比 .49图 表 37：2009 年 1-11 月 天 津 市 其 他 新 能 源 行 业 销 售 收 入 和 利 润 总 额 50图 表 38：2009 年 1-11 月 天 津 市 其 他 新 能 源 行 业 财 务 指 标 对 比 .51图 表 39：2009 年 1-11 月 辽 宁 省 其 他 新 能 源 行 业 销 售 收 入 和 利 润 总 额 对 比 52图 表 40：2009 年 1-11 月 辽 宁 省 新 能 源 行 业 财 务 指 标 对 比 .53图 表 41：2009 年 1-11 月 广 东 省 其 他 新 能 源 行 业 销
15、 售 收 入 和 利 润 总 额 对 比 54图 表 42：2009 年 1-11 月 广 东 省 其 他 新 能 源 行 业 财 务 指 标 对 比 .54图 表 43：2009 年 1-11 月 北 京 市 其 他 新 能 源 行 业 销 售 收 入 和 利 润 总 额 56图 表 44：2009 年 1-11 月 北 京 市 其 他 新 能 源 行 业 财 务 指 标 对 比 .56图 表 45：2009 年 1-11 月 中 国 新 能 源 行 业 细 分 行 业 财 务 指 标 对 比 .59图 表 46：1995 年 -2006 年 中 国 风 电 装 机 量 60图 表 47：2
16、003 年 以 来 部 分 中 国 风 电 项 目 特 许 比 较 .62图 表 48：资 源 条 件 对 电 价 的 影 响 65图 表 49：内 部 收 益 率 对 风 电 电 价 的 影 响 .65图 表 50：增 值 税 对 风 电 电 价 的 影 响 65图 表 51：关 税 对 风 电 电 价 的 影 响 66图 表 52：所 得 税 对 风 电 电 价 的 影 响 66图 表 53：还 贷 期 对 风 电 电 价 的 影 响 66图 表 54：投 资 总 额 对 风 电 电 价 的 影 响 66图 表 55：组 件 价 格 走 势 分 析 (含 税 价 格 ).68图 表 56：
17、晶 体 硅 组 件 价 格 预 测 图 69图 表 57：全 球 光 伏 新 增 装 机 需 求 预 测 70图 表 58：太 阳 电 池 组 件 需 求 预 测 71图 表 59：2008 年 前 十 大 电 池 厂 商 (单 位 ：MW)71图 表 60：近 一 年 来 新 能 源 指 数 相 对 上 证 指 数 变 动 情 况 72图 表 61：太 阳 能 电 池 组 件 零 售 价 格 走 势 .73图 表 62：太 阳 电 池 组 件 需 求 预 测 74图 表 63：2008 年 前 十 大 电 池 厂 商 (单 位 ：MW)74北京银联信信息咨询中心8图 表 64：2004-20
18、09 年 11 月 中 国 新 能 源 行 业 不 同 规 模 企 业 销 售 收 入 占 比 76图 表 65：2008-2009 年 11 月 中 国 新 能 源 行 业 中 型 企 业 经 营 情 况 走 势 77图 表 66：2008-2009 年 11 月 中 国 新 能 源 行 业 小 型 企 业 经 营 情 况 走 势 78图 表 67：2009 年 1-11 月 中 国 新 能 源 行 业 不 同 规 模 企 业 绩 效 对 比 .78图 表 68：2009 年 1-11 月 中 国 新 能 源 行 业 不 同 规 模 企 业 财 务 指 标 情 况 79图 表 69：2004
19、-2009 年 11 月 中 国 新 能 源 不 同 所 有 制 企 业 销 售 收 入 占 比 80图 表 70：2008-2009 年 11 月 中 国 私 营 新 能 源 企 业 经 营 情 况 走 势 .81图 表 71：2008-2009 年 11 月 中 国 外 资 新 能 源 企 业 经 营 情 况 走 势 .81图 表 72：2008-2009 年 11 月 中 国 股 份 制 新 能 源 企 业 经 营 情 况 走 势 .82图 表 73：2008-2009 年 11 月 中 国 国 有 新 能 源 企 业 经 营 情 况 走 势 .83图 表 74：2009 年 1-11
20、月 中 国 新 能 源 行 业 不 同 所 有 制 企 业 绩 效 对 比 84图 表 75：2009 年 1-11 月 中 国 新 能 源 行 业 不 同 所 有 制 企 业 财 务 指 标 情 况 85图 表 76：2009 年 中 国 新 能 源 行 业 竞 争 情 况 评 价 体 系 .95图 表 77：2008-2009 年 中 国 核 能 行 业 利 息 支 出 情 况 96图 表 78：2008-2009 年 中 国 核 能 行 业 利 息 支 出 与 销 售 收 入 对 比 情 况 97图 表 79：2008-2009 年 中 国 其 他 新 能 源 行 业 利 息 支 出 情
21、 况 .97图 表 80：2008-2009 年 中 国 其 他 新 能 源 行 业 利 息 支 出 与 销 售 收 入 对 比 情 况 97图 表 81：2009 年 1-11 月 中 国 核 能 行 业 利 息 支 出 区 域 流 向 .98图 表 82：2009 年 1-11 月 中 国 核 能 行 业 利 息 支 出 区 域 增 速 .98图 表 83：2009 年 1-11 月 中 国 其 他 新 能 源 行 业 利 息 支 出 区 域 流 向 .99图 表 84：2009 年 1-11 月 中 国 其 他 新 能 源 行 业 利 息 支 出 区 域 增 速 .100图 表 85：2
22、008-2009 年 中 国 新 能 源 行 业 各 细 分 行 业 利 息 支 出 对 比 .100图 表 86：2009 年 中 国 风 电 行 业 主 要 投 资 项 目 情 况 .101图 表 87：2009 年 中 国 核 能 行 业 主 要 投 资 项 目 情 况 .104图 表 88：2004-2009 年 中 国 核 能 行 业 应 收 账 款 资 金 占 用 情 况 .105图 表 89：2004-2009 年 中 国 其 他 新 能 源 行 业 应 收 账 款 资 金 占 用 情 况 106图 表 90：2008-2009 年 中 国 核 能 行 业 不 同 规 模 企 业
23、 利 息 支 出 情 况 .106图 表 91：2008-2009 年 中 国 其 他 新 能 源 行 业 不 同 规 模 企 业 利 息 支 出 情 况 107图 表 92：2008-2009 年 中 国 核 能 行 业 不 同 所 有 制 企 业 利 息 支 出 情 况 108图 表 93：2008-2009 年 中 国 其 他 新 能 源 行 业 不 同 所 有 制 企 业 利 息 支 出 情 况 108图 表 94：2009 年 中 国 新 能 源 行 业 贷 款 情 况 汇 总 表 .108图 表 95：2009 年 中 国 核 能 行 业 贷 款 资 金 风 险 评 价 体 系 .
24、109图 表 96：2009 年 中 国 其 他 新 能 源 行 业 贷 款 资 金 风 险 评 价 体 系 109图 表 97：中 国 核 能 行 业 区 域 授 信 吸 引 力 评 价 体 系 112北京银联信信息咨询中心9图 表 98：中 国 其 他 新 能 源 行 业 区 域 授 信 吸 引 力 评 价 体 系 112图 表 99：中 国 新 能 源 行 业 目 标 细 分 行 业 市 场 指 引 113图 表 100：中 国 核 能 行 业 不 同 规 模 企 业 授 信 吸 引 力 评 价 体 系 .114图 表 101：中 国 其 他 新 能 源 行 业 不 同 规 模 企 业
25、授 信 吸 引 力 评 价 体 系 .114图 表 102：中 国 其 他 新 能 源 行 业 不 同 所 有 制 企 业 授 信 吸 引 力 评 价 体 系 115图 表 103：新 能 源 行 业 风 险 因 素 识 别 与 预 警 .116图 表 104：2010 年 中 国 新 能 源 行 业 风 险 预 测 评 级 .117图 表 105：中 国 新 能 源 行 业 销 售 收 入 前 100 强 企 业 概 况 118图 表 106：中 国 新 能 源 行 业 利 息 支 出 前 100 强 企 业 概 况 122北京银联信信息咨询中心10第一章 新能源行业概述一、新能源行业定义及
26、分类新能源又称非常规能源。是指传统能源之外的各种能源形式。指刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的能源，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。联合国开发计划署（UNDP）把新能源分为以下三大类：大中型水电；新可再生能源，包括小水电（Small-hydro）、太阳能（Solar ）、风 能（Wind）、现代生物质能（Modern biomass）、地热 能（Geothermal）、海洋能（Ocean ）（潮汐能）；传统生物质能（Traditional biomass）。当今社会，新能源通常指核能、太阳能、风能、地热能、 氢气等。而国家统计局的行业代码分类中，新能源行业主要包括以
27、下内容：图表 1：新 能 源 行 业 的 范 围 与 分 类行业 细分行业 行业界定或主要产品种类核裂变能 所谓核裂变能是通过一些重原子核（如铀-235、铀-238、钚-239 等）的裂变释放出的能量核聚变能由两个或两个以上氢原子核（如氢的同位素氘和氚）结合成一个较重的原子核，同时发 生质量亏损释放出巨大能量的反 应叫做核聚变反应，其释放出的能量称 为核聚变能。核能（4413）核衰变 核衰变是一种自然的慢得多的裂变形式，因其能量 释放缓 慢而难以加以利用新能源行业其他新能源（4419） 风电风能是太阳辐射下流动所形成的。 风能与其他能源相比，具有明显的优势，它蕴藏量大，是水能的 10 倍，分布
28、广泛，永不枯竭，对交通不便、远离主干电网的岛屿及边远地区尤为重要。北京银联信信息咨询中心11太阳能光伏光伏板组件是一种暴露在阳光下便会产生直流电的发电装置，由几乎全部以半 导体物料(例如硅 )制成的薄身固体光伏电池组成。由于没有活动的部分，故可以长时间 操作而不会导致任何损耗。简单的光伏电池可为 手表及计算机提供能源，较复杂的光伏系统可为 房屋照明，并 为电网供电。 光伏板 组件可以制成不同形状，而组件又可连接，以产生更多电力。近年，天台及建筑物表面均会使用光伏板组件，甚至被用作窗 户、天窗或遮蔽装置的一部分，这 些光伏设施通常被称为附设于建筑物的光伏系统。太阳能太阳热能现代的太阳热能科技将阳
29、光聚合，并运用其能量产生热水、蒸气和电力。除了运用适当的科技来收集太阳能外，建筑物亦可利用太阳的光和热能，方法是在设计时加入合适的装 备，例如巨型的向南窗户或使用能吸收及慢慢释放太阳热力的建筑材料。资料来源：银联信二、新能源行业发展现状及前景目前，生物质能、太阳能、风能以及水力发电、地 热能等的利用技术已经得到了应用。国际能源署（IEA ）对 20002030 年国际电力的需求进行了研究，研究表明，来自可再生能源的发电总量年平均增长速度将最快。IEA 的研究认为，在未来 30年内非水利的可再生能源发电将比其他任何燃料的发电都要增长得快，年增长速度近 6%在 20002030 年间其总发电量将增
30、加 5 倍，到 2030 年，它将提供世界总电力的 4.4%，其中生物质能将占其中的 80%。目前可再生能源在一次能源中的比例总体上偏低，一方面是与不同国家的重视程度与政策有关，另一方面与可再生能源技术的成本偏高有关，尤其是技术含量较高的太阳能、生物质能、风能等据 IEA 的预测研究，在未来 30 年可再生能源发电的成本将大幅度下降，从而增加它的竞争力。可再生能源利用的成本与多种因素有关，因而成本预测的结果具有一定的不确定性。但这些预测结果表明了可再生能源利用技术成本将呈不断下降的趋势。我国政府高度重视可再生能源的研究与开发。国家经贸委制定了新能源和可再生能源产业发展的“ 十五 ”规划，并制定
31、颁布了中华人民共和国可再生能源法，北京银联信信息咨询中心12重点发展太阳能光热利用、风力发电、生物 质能高效利用和地热能的利用。近年来在国家的大力扶持下，我国在风力发电、海洋能潮汐发电以及太阳能利用等领域已经取得了很大的进展。新能源主要有：太阳能、风能、地 热能、生物 质能等。生物质能在经过了几十年的探索后，国内外许多专家都表示这种能源方式不能大力发展，它不但会抢夺人类赖以生存的土地资源，更将会 导致社会不健康发展；地热能的开发和空调的使用具有同样特性，如大规模开发 必将导致区域地面表层土壤环境遭到破坏，必将引起再一次生态环境变化；而风能和太阳能对于地球来讲是取之不尽、用之不竭的健康能源，他们
32、 必将成为今后替代能源主流。太阳能发电具有布置简便以及维护方便等特点，应用面较广，现在全球装机总容量已经开始追赶传统风力发电，在德国甚至接近全国发电总量的 5%-8%，随之而来的问题令我们意想不到，太阳能发电的时间局限性导致了对电网的冲击，如何解决这一问题成为能源界的一大困惑。风力发电在 19 世纪末就开始登上历史的舞台，在一百多年的发展中，一直是新能源领域的独孤求败，由于它造价相对低廉，成了各个国家争相发展的新能源首选，然而，随着大型风电场的不断增多，占用的土地也日益 扩大，产生的社会矛盾日益突出，如何解决这一难题 ，成了我 们又一困惑。早在 2001 年，MUCE 就为了开拓稳定的海岛通信
33、电源而开展一项研究，经过六年多研究和实践，终于将一种成熟的新型应用方式 MUCE 风光互补系统向社会推广，这 种系统采用了我国自主研制的新型垂直轴风力发电机（H 型）和太阳能发电进行 10：3 地结合，形成了相对稳定的电力输出。在建筑上、野外、通信基站、路灯、海岛 均进行了实际应用，获得了大量可靠的使用数据。 这一系统的研究成果将为我国乃至世界的新能源发展带来了新的动力。新型垂直轴风力发电机（H 型）突破了传统的水平轴风 力发电机启动风速高、噪音大、抗风能力差、受风向影响等缺点，采取了完全不同的 设计理论，采用了新型结构和材料，达到微风启 动、无噪音、抗 12 级以上台 风、不受风向影响等性能
34、，可大量用于别墅、多层及高 层建筑、路灯等中小型 应 用场合。以它 为主建立的风光互补发电系统，具有电力输 出稳定、 经济性高、对环 境影响小等优点，也解决了太阳能发展中对电网冲击等影响。北京银联信信息咨询中心13第二章 2009 年中国新能源行业外部环境分析一、经济周期影响分析在刺激计划的发力之下，2009 年中国经济呈现 V 型反弹。2008 年，GDP 从 9%的增长率下降到 6.8%，2009 年一季度增长 6.1%，三季度增长达到 8.9%，全年经济增长率预计达到 8.7%。而目前 经济仍处在继续复苏和攀升的过程中，增长率的爬升过程至少到 2010 年上半年才能基本稳定下来。预计 2
35、010 年全年经济增长率有可能达到 9%-10%之间的水平，甚至处于这一区间的上端。经济走势的 V 型反转已经确立，这主要是由于我国的经济刺激措施好于预期。首先，依靠政府投资弥补了外需空间，并拉 动私人投 资和私人消费。其次是信 贷大量投放，未出现金融机构惜 贷以及债务收缩等现象。再次是中国经济处于高速增长周期，居民消费升级和城市化 为经济回升提供了空间。图表 2：采购经理人指数（PMI）向历史高点迈进资料来源：中国物流与采购联合会 银联信宏观经济的持续回暖对我国新能源行业的发展形成了一定支撑，12 月的中央经济工作会议决定 2010 年将继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策。物价水平将实现
36、温和上涨，良好的 经济预期将推动我国新能源行业持续向好。北京银联信信息咨询中心14二、货币政策影响分析（一）货币供应量继续增长2009 年 12 月 5 日至 7 日举行的中央经济工作会议上，中央政府提出了保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。12 月 23 日，中国人民银行、银监会、证监会以及保 监会再次联合发布关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见，对2010 年信贷工作作出部署。根据意见，2010 年将继续落实“区别对待、有保有压”的信贷政策，调整优化信贷结构，加大信贷对经济 社会薄弱环节、就 业、战 略性新兴产
37、业、产业转移等方面的支持，有效缓解农业和小企业融资难的问题， 严 格控制对“ 两高”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。根据规划，对国家产业政策鼓励发展的新能源、 节能环保、新材料、新医 药、生物育种、信息网络、新能源汽车等战略性新兴产业将 进行重点支持，通 过积极研发适销对路的金融创新产品， 优化信贷管理制度和业务流程，加大配套金融服务；加大对节能减排和生态环保项目的金融扶持，支持发展低碳经济，鼓励银行业金融机构开发多种形式的低碳金融创新产品，加大“绿色信 贷”的投放力度；对不符合重点产业调整和振兴规划以及相关产业政策要求，未按规定程序审批或核准的项目，不提供任何形式的信贷支持；另外，新
38、政策还鼓励银行开展境内外并购贷款，支持企业并购重组，并要求完善境外直接投资外汇管理。2009 年年末，广义货币供应量 M2 余额为 60.6 万亿元，同比增长 27.7%，增速比 2008 年高 10 个百分点。狭 义货币供应量 M1 余额为 22.0 万亿元，同比增长32.4%，增速比 2008 年高 23.3 个百分点， 货币流动 性不断增强。存款增 长较快，活期化态势明显。贷款快速增 长，中 长期贷款增加较多。人民币贷款年末余额为 40.0万亿元，同比增长 31.7%，增速比 2008 年高 13.0 个百分点，比年初增加 9.6 万亿元，同比多增 4.7 万亿元。金融机构贷款利率先降后
39、升，12 月份，非金融性公司及其他部门贷款加权平均利率为 5.25%，比年初下降 0.31 个百分点。从信贷量来看，总体宽松的信贷格局没有大的改变，但是由于对通胀的潜在担忧以及部分产业由于流动性过于充足，引发的产业过热与泡沫的忧虑，预计 2010年信贷总量要比 2009 有所收窄，不排除国家出台部分信贷新规的可能。北京银联信信息咨询中心15图 表 3：2007-2009 年 中 国 货 币 供 应 量 增 长 情 况单位：%数据来源：中国人民银行 银联信（二）新能源等战略性新兴产业获金融配套政策支持中国人民银行、银监会、证监会、保监会日前联合下 发关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑
40、制部分行业产能过剩的指导意见。 意见指出，当前，我国经济正处在企稳回升和结构调整的关键时期。金融业要继续贯彻实施适度宽松货币政策，保证重点产业调整振兴合理的资金需求，着力扩大内需、 优化信贷结构，淘汰落后产能，保持国民经济平稳可持续发展。 意见强调，加大对新能源等战略性新兴产业金融支持。 对国家产业政策鼓励发展的新能源、节能环保、新材料、新医药、生物育种、信息网络、新能源汽 车等战略性新 兴产业要积极研发适销对路的金融创新产品，优化信贷 管理制度和业务流程加大配套金融服务和支持。进一步加大对节能减排和生态环保项目的金融支持，支持发展低碳经济。鼓励银行业金融机构开发多种形式的低碳金融创新产品，对
41、符合国家节能减排和环保要求的企业和项目按照“ 绿色信贷” 原 则加大支持力度。总体看来，2010 年将加大对新能源等战略性新兴产业金融支持，禁止对严重产能过剩项目盲目放贷。并定 调了 2010 年金融配套政策，其中，新能源、节能环保、新材料、新医药、生物育种、信息网 络、新能源汽车等战略性新兴产业的发展，将在 2010 年获得更多的金融支持。北京银联信信息咨询中心16三、产业政策影响分析经历了金融危机的洗礼、经济复苏的机遇、 经济刺激政策的推动，又走到了年末的哥本哈根会议，新能源无疑成为了 2009 年的关键词，也成为了 2009 年最具发展潜力的行业。2010 年，随着政策的不断倾斜，在传统
42、 能源因逐渐稀缺而普遍涨价的背景下，新能源充满了更多的机遇。（一）低碳经济成长可期2010 年是低碳经济起步和提速之年，低碳板块是成长可期的新兴战略支柱产业。中国是第二大能源消费 国和第一大温室气体排放国。 “低碳经济”符合我国经济转型的战略方向。2009 年以来，国家频频出台有关政策，扶持新能源汽车、光伏 发电、智能电网等，刺激光伏、电动车电池等板块轮番上涨，低碳板块反复被炒，走势整体超越大盘。发展低碳经济是经济增 长模式转变的必然。 发展低碳经济不仅是实现我国持续经济增长的必然要求，更重要的将是我国经济增长模式的转变。国内清洁能源市场蓬勃发展。2009 年核电装机容量为 900 万千瓦。到
43、 2020 年我国核电运行装机容量应调整为 6000 万-7000 万千瓦，在建 3000 万千瓦，2020 年核电占电力总装机比例达到 5%以上。2009 年全球风电装机总量达到 157.9 千兆瓦，较上年增加了 37.5 千兆瓦，新增装机容量中有近三分之一来自中国。风电设备行业日渐成熟，龙头公司将现竞 争优势。 2010 年多晶硅价格很难上升，多晶硅厂商很难获得超额收益。德国下降光伏补贴后，海外市 场太阳能需求可能低于预期。而国内市场太阳能正处于蓬勃发展之时。整体来看，低碳经济属于长期题材，所具 备的交易性机会也将阶段出现，如何把握好节奏不仅考验市场敏感度，同时， 对于市场主流 资金的一举
44、一动，也需 时时把握。我们认为，2010 年可能的催化剂有：两会召开； 战略性新兴产业“ 十二五”规划、电网 “十二五”规划；智能电网标准出台、新能源产业规划等。发展低碳经济是经济增长模式转变的必然。发展低碳经济不仅是实现我国持续经济增长的必然要求，更重要的将是我国经济增长模式的转变。（二）制定太阳能发电上网电价补贴制度通过制定太阳能发电上网电价的补贴政策，构建长期、透明且具有确定性的市场机制来推动太阳能发电行业的快速发展，已在欧洲许多国家取得成功。近年来，北京银联信信息咨询中心17由于我国经济高速增长伴随着能源短缺和环境污染等问题的日益尖锐，保证国家能源供给和减少碳排放量已成为影响我国经济发
45、展和国际形象的重要问题。同时，刚刚起步的低碳经济市场为我国参与低碳经济的企业与行业带来广阔的发展空间。我国非常需要借鉴国际先进经验，通过政策和市场机制相结合的方式实现可再生能源产业的长久持续发展，响应胡锦涛总书记的号召，加速发展高附加值的低碳经济，进一步提升国家竞争力，使我国有机会成为未来世界低碳经济的强国。在大力支持发展可再生能源方面，我国已在风能的利用上给予了上网电价补贴的政策扶持，但对于我国处于世界领先地位的太阳能行业的上网电价补贴却仍尚无定论。虽然目前太阳能发电成本仍然高于风能，与我国的上网电价相差甚远，但我国太阳能制造行业已占全球制造产能的一半，并且大量出口到欧美国家。随着太阳能发电
46、成本的不断降低，太阳能发电很有可能成为我国未来低碳经济走向世界的领头行业。因此大力推动发展太阳能发电具有很重要的战略意义。1发达国家对太阳能发电上网电价的补贴政策制定明确的太阳能发电上网电价补贴；太阳能发电上网补贴的定价；国家制定的强制性联网政策；补贴的期限。2创建具有中国特色的太阳能上网电价补贴制度中央和地方合作的太阳能上网电价补贴计划。目前，国家太阳能上网计划主要由国家发改委能源领导小组办公室具体负责，但由于补贴金额较高而导致政策不确定性较大；而且我国各省日照和经济发展程度不同，一个全国范围的上网补贴电价计划可能不易制定。但可以考虑中央与地方政府结合制定以各省为基准的补贴方案，以确保有效地
47、利用各省日照和经济资源， 开始一些 试点项目， 比如江苏省的“金太阳”计划。统一定价与竞标相结合。由于太阳能供电成本较高，为降低补贴成本可以考虑建立基本补贴价格和市场竞标相结合的机制，利用市场的供求关系来调节补贴成本，达到有效控制成本并调动 市场积极性的目的。由于我国各地区日照差异较大，在补贴价格中设立浮动机制可以有效地利用各地不同太阳能供电成本。建立配额机制。为了有效确保太阳能发电项目顺利并网发电，国家可以制定固定太阳能发电的配额，来保 证电网运行商支持并网。这一配额机制可以是整体可再生能源配额的一部分。太阳能发电项目融资。国家应鼓励支持私营企业、外国公司和基金承包和投资太阳能发电项目，并在
48、融资过 程中给以帮助。德国政府的 kfw 银行就专门为太阳能北京银联信信息咨询中心18项目融资提供低息贷款，我国也可以考虑成立专门为可再生能源项目提供低息贷款的机构，来提升项目的稳定资金来源和减少融资成本以提高项目的整体回报率。（三）政府从政策上积极扶持新能源产业2009 年 12 月 21 日，工信部部长李毅中在 2010 年全国工业和信息化工作会议上规划了一个有关 2010 年新能源的蓝图:在新能源 领域，制定专项规划，建立准入标准，引 导多晶硅、风电装备等产业突破关键技术， 实现有序发展，编制重点技术推广专项规划和推荐目录。2009 年 12 月 22 日，备受行业关注的可再生能源法修正
49、案（草案）第二次提请审议。 12 月 23 日，国家发改委有关负责人又进一步表态， 2010 年中国将积极促进低碳经济发展，做好政策指 导和试点示范。有关 风电 、光伏 发电的产业发展指导意见也有望在近期出台，据悉，将主要涉及总量目标 的确定。即将出台的指 导意见，其实也可以解读为一种更为灵活的新能源的鼓励政策。目前，包括国家发改委、财政部、一行三会等主管部门对于新兴和重点产业的资金支持和引导政策细则已经出台，对于产业引导的政策已经更加完善。四、财政政策影响分析2009 年，为了应对国内外诸多不利因素的挑战，保持经济平稳较快发展，中央实施了积极的财政政策，充分 发挥财政政策在扩大内需、保持经济增长，促 进结构调整、转变发展方式和改善保障民生、促 进和谐社会建 设方面的作用。2009 年全国财政收入预算安排 66230 亿元，比 2008 年增长 8%。国家统计局数据显示， 2009 年前十个月，全国城镇固定资产投 资同比增长 33.1%，增幅高于去年同期 5.9 个百分点。在抵御外部金融危机冲击的过程中，大幅增加政府投资对于实现经济平稳较快发展发挥了重要作用。2009 年中央政府公共投资安排 9080 亿元，截至 10 月底已下达投资预算 7688 亿元，下达进度为 85%，有力保障了各项重点建设，对拉
