区块链 - AE项⽬评级报告.docx

1、www.blockdata.clubaeternityAE项 评 级 报 告评级目录1. 综述 11.1 AE项目评级概览 11.2 AE项 目 评 级 结 果 为 :BB级 项 目 风 险 一 般 22.环 境 分 析 32.1 宏观环境： 2018年 全 球 经 济 复 苏 延 续 但 势 头 有 所 放 缓 32.2 区域环境： 2018年 中 国 经 济 平 稳 开 局 42.3 行业环境：数字货币市场处于熊市中 52.4 政 策 监 管 ： 2018年 各 国 普 遍 加 强 数 字 货 币 市 场 监 管 53.运营分析 63.1核心团队具有不稳定性 63.2白 皮 书 对 技 术

2、 描 叙 较 为 详 实 73.3项目取得一定进展，暂未达商业化程度 83.4项目进展较为滞后，外部市场竞争激烈 93.5项目在亚洲市场更受关注 103.6 代码更新较快，质量较高 113.7 状态通道：性能还需大量交易验证 133.8去中心化预言机：一定程度上推动商业应用的落地 143.9共 识 算 法 ： PoW+PoS双 重 算 法 ， 竞 争 优 势 不 明 显 154.Token分 析 164.1 代币分配：未公布挖矿部分份额 164.2 换手率低，存在较高流通风险 184.3 代币价格走势与比特币趋同 19结语 20评级说明 21评级数据来源： 非 小号1.综 述1.1 AE项目评

3、级概览AE项 评级报告 项 AE评级 BB级展望 稳定时间 2018年 7 13 AE币值 势图AE项 目 技 术 具 有 一 定 的 创 新 ， 但 性 能 需 要 大 量 的 交 易 验 证 ； GitHub上 代 码更 新 较 快 ， 开 发 人 员 执 行 能 力 较 强 ， 代 码 活 性 较 高 ； 项 目 进 展 较 为 滞 后， 外 部 竞 争 风 险 较 高 ； 代 币 方 面 ， 换 手 率 较 低 ， 存 在 较 高 的 流 通 风 险 。 目 前 ， AE项 目 正 在 持 续 推 进 中 ， 主 网 将 于 8 月 份 上 线 。 基 于 以 上 ， 被 评 为 BB

4、级 ， 风险 一般。项 目名称 项 目名称 币值 市值项 目名简写 AE 初期币值 0.28美 元 对应市值 0.77亿 美 元 上架交易 所 37家 最 高币值 3.74美 元 对应市值 10.24亿 美 元发 行 时间 2017年 05 月 29 日 后期币值（最低） 1.20美 元 对应市值 3.28亿 美 元 发 行 总量 2.7368583亿 个 后期币值（最 高） 4.95美 元 对应市值 13.55亿 美 元链塔智库研究绘制 www.blockdata.club评级AE项 评级报告 01评级1.2 AE项目评级结果为: BB级项目风险一般基本观点AE定 位 于 新 一 代 的 智

5、 能 合 约 开 发 平 台 ， 其 核 心 的 技 术 亮 点 为 状 态 通 道 、 去中 心 化 预 言 机 。 项 目 规 划 的 应 用 场 景 包 括 信 息 市 场 、 众 筹 项 目 、 竞 技 游 戏 、 去信任交易 所等。链 塔 智 库 根 据 AE项 目 披 露 的 相 关 信 息 和 调 研 获 取 的 信 息 ， 从 项 目 所 在 的 环 境 、 项 目 整 体 运 营 能 力 、 Token情 况 三 个 维 度 进 行 了 分 析 评 价 ， 评 定 AE的 项 目等级为 BB，评级展望为稳定。对于AE及其代币链塔给出以下评价。（ 1） AE代码实现开源，代码活

6、跃度较 高；（ 2） AE核 心团队成员早期变动频繁，团队存在不 稳定性；（ 3） AE项 目进展较为滞后，外部市场竞争激烈 ；（ 4）技术具有 一定创新，但性能还需 大量 的交易 验证；（ 5）代币换 手率较低，存在较 高的流通 风险。前景展望AE项 目 技 术 具 有 一 定 的 创 新 ， 但 性 能 需 要 大 量 的 交 易 验 证 ； GitHub上 代 码更 新 较 快 ， 开 发 人 员 执 行 能 力 较 强 ， 代 码 活 性 较 高 ； 项 目 进 展 较 为 滞 后 ， 外 部 竞 争 风 险 较 高 ； 代 币 方 面 ， 换 手 率 较 低 ， 存 在 较 高 的

7、流 通 风 险 。 目 前， AE项 目正在持续推进中，主 网将于 8 月份上线。项 目总体展望稳定。AE项 评级报告 02评级2.环 境 分 析2.1 宏观环境： 2018年 全 球 经 济 复 苏 延 续 但 势 头 有 所 放 缓在 距 2008年 金 融 危 机 九 年 之 后 ， 全 球 经 济 终 于 基 本 摆 脱 了 危 机 的 阴 影 ， 开 始接近甚 至超越潜在增 长 水平。各国表现如下。美 国 经 济 表 现 总 体 稳 定 ， 内 生 复 苏 动 力 较 为 充 足 ， 近 期 税 改 计 划 加 速 落 地 ， 有望进 一步 支撑未来的经济增 长。欧 洲 经 济 稳

8、健 复 苏 ， 政 治 风 险 有 所 缓 解 。 但 仍 无 法 摆 脱 QE依 赖 症 ， 尽 管 购 债 规 模 减 半 ， 但 仍 将 延 长 至 2018年 9 月 。 日 本 经 济 维 持 温 和 增 长 ， 但 已 创 纪 录 地 连 续 六 个 季 度 未 出 现 衰 退 ， 由 于 物 价 回 升 速 度 仍 较 为 缓 慢 ， 安 倍 经 济 学 仍 坚 定 地 走 在 既 定 道 路 上 。 新 兴 经 济 体整体复苏加快，但仍有所分化。印 度 因 币 制 改 革 与 莫 迪 新 政 效 应 递 减 ， 经 济 高 增 长 光 环 不 再 ， 而 之 前 陷 入 衰 退

9、 的 巴 西 和 俄 罗 斯 经 济 复 苏 势 头 强 劲 ， 通 胀 压 力 大 幅 减 小 使 其 降 息 空 间 不 断打开。但 必 须 指 出 的 是 ， 全 球 贸 易 冲 突 的 升 温 成 为 2018年 下 半 年 全 球 复 苏 最 大 的 不 确定性，美国在贸易 领域对全球主要国家的加征关税的 行 为会使得全球 经济复苏的势头有所放缓。评级AE项 评级报告 03评级2.2 区域环境： 2018年 中 国 经 济 平 稳 开 局2018年 中国经济平稳开局。 一季度， GDP同 比 增 加 6.8%，与去年 三、四季 度 持 平 ， 但 低 于 去 年 同 期 0.1个 百

10、 分 点 ； 名 义 GDP同 比 增 长 10.2%， 较 去 年 底 回 落 超 过 1个 百 分 点 。 2018年 是 全 面 贯 彻 “ 十 九 大 ”精 神 的 开 局 之 年 ， 是 改 革 开 放 四 十 周 年 ， 经 济 体 制 顶 层 设 计 有 望 加 强 ， 以 供 给 侧 结 构 性 改 革 为 主 线 的 改 革 持 续 推 进 ， 一 系 列 防 风 险 、 去 杠 杆 的 政 策 将 陆 续 推 出 。 随 着 治 理 结 构 的 完 善 ， 以 及 促 改 革 、 防 风 险 举 措 的 实 施 ， 中 国 经 济 运 行 中 的 风 险 将 进 一 步 稀

11、 释 ， 经 济 结 构 继 续 调 整 优 化 ， 经 济 增 长 质 量 有 望 得 到 进 一 步 提 升 ， 流动性趋紧。AE项 评级报告 04评级2.3 行业环境：数字货币市场处于熊市中当 前 ， 全 球 数 字 货 币 种 类 有 1500余 种 ， 市 场 单 日 交 易 量 约 180亿 美 元 。 截 至 2018年 6 月 26 日 ， 数 字 货 币 的 总 市 值 接 近 25,00亿 美 元 ， 仅 仅 为 2018年 1 月 巅 峰 时 期 的 1/3。 全 球 数 字 货 币 市 场 在 经 历 了 一 月 份 的 大 牛 市 后 ， 逐 渐 回 归到 2017年

12、 11 月的 水平，但整体市场 行 情仍处于熊市之中。2.4 政 策 监 管 ： 2018年 各 国 普 遍 加 强 数 字 货 币 市 场 监 管 目 前 ， 各 国 政 府 对 数 字 货 币 态 度 各 不 相 同 ， 有 些 国 家 相 对 谨 慎 ， 有 些 国 家则 敞 开 胸 怀 ， 积 极 拥 抱 区 块 链 经 济 。 目 前 ， 除 了 日 本 、 白 俄 罗 斯 等 是 全 球 少 数 几 个 承 认 比 特 币 交 易 和 支 付 合 法 化 的 国 家 之 外 ， 大 部 分 国 家 尚 未 对 数 字货币交易 设定法律 框架。2018年 2 月后，全球范围内监管加强

13、的总基调并未改变，但监管的 目的是为 了 规 范 市 场 ， 而 非 完 全 取 缔 市 场 。 从 主 要 国 家 的 监 管 层 的 表 态 和 行 动 来 看 ， 数 字 货 币 的 生 存 空 间 仍 在 ， 但 为 了 保 护 投 资 者 利 益 ， 监 管 者 对 市 场 的 规 范 整顿会进 一步加强，从 而引导数字货币市场向健康的 方向发展。2017年 9 月 4 日 ， 中 国 央 行 、 网 信 办 、 工 信 部 、 工 商 总 局 、 银 监 会 、 证监 会 、 保 监 会 等 七 部 门 联 合 联 合 发 布 了 关 于 防 范 代 币 发 行 融 资 风 险 的

14、公 告，明确指出， ICO（ 首次代币发 行 ）融资本质是未经批准的 非法公开融 资 行 为。 自此，数字货币相关产业纷纷退出中国市场。评级AE项 评级报告 05评级3.运 营 分 析3.1 核心团队具有不稳定性从 AE官 网 披 露 的 信 息 来 看 ， AE项 目 有 47名 成 员 ， 其 中 ERLANG语 言 技 术 人 员 占 比 超 过 了 1/3， 其 余 的 是 设 计 、 运 营 人 员 等 。 整 体 看 来 团 队 规 模 适 中，配置较为合理 。AE项 目 CTO在 短 时 间 内 曾 变 更 过 两 次 ， 核 心 团 队 具 有 不 稳 定 性 。 核 心 成

15、员 的变动会影响投资者的投资信 心，同时也对项 目的推进有消极作 用。AE并未披露 项 目的投资 方和合作伙伴。核 心团队列 表如下。姓名 职位 简介YanislavMalahov 创始 人 德裔计算机科学家，曾与 V神 一起共事。Marion Vogel 市场及运营总监 Marion在 加 入 团 队 之 前 在 硅 谷 一 家 公 司 负 责 市 场 和 商 业 开 发 。 Emin Mahrt COO 连续创业者，前 比特币矿 工。德 国 柏 林 洪 堡 大 学 博 士 ， 在 加 入 AEternity之 前 ， 他 曾 担 任 IT架SergeiEvdokimov CTO 构师，负责

16、管理 数百万患者的医疗记录分布式系统，并为主要 出版商构建可扩展的基于AI的推荐系统。链塔智库研究绘制 www.blockdata.clubAE项 评级报告 06评级3.2 白 皮 书 对 技 术 描 述 较 为 详 实AE官 网 披 露 的 白 皮 书 是 2016年 版 本 的 ， 至 今 还 未 发 布 新 的 版 本 。 白 皮 书 中 主 要 是 对 技 术 部 分 的 描 写 ， 缺 乏 团 队 、 投 资 方 、 代 币 分 配 等 信 息 。 AE 白 皮 书 包 含 的 内 容 大 致 如 下 ： 一 是 AE项 目 的 介 绍 ， 以 及 采 用 的 核 心 技 术 等 ；

17、 二 是 AE上 的 基 础 应 用 工 具 与 状 态 通 道 应 用 工 具 等 ； 三 是 如 何 实 现 AE项 目 目标的技术路 线介绍；最后是对 AE项 目的讨论。AE官 书板块图 片来源： AE官 网 www.blockdata.clubAE项 评级报告 07评级3.3 项目取得一定进展，暂未达商业化程度AE在 官 网 中 提 出 了 自 己 的 商 业 应 用 技 术 蓝 图 。 主 要 涉 及 信 息 市 场 、 众 筹 项 目 、 竞 技 游 戏 奖 金 、 去 中 心 化 的 科 技 金 融 公 司 、 去 信 任 交 易 所 、 微 支 付等 六个 方 面。这 些 应

18、用 场 景 属 于 典 型 的 虚 拟 经 济 活 动 的 大 规 模 协 作 ， 适 合 采 用 区 块 链 技 术去解决现存的 一些 行 业痛点，与区块链技术的结合的必要性较 大。其 次 ， AE构 建 的 智 能 应 用 开 发 平 台 希 望 采 用 状 态 通 道 技 术 、 预 言 机 技 术 来 解 决 网 络 拥 堵 、 交 易 效 率 低 下 、 连 通 真 实 世 界 等 问 题 ， 达 到 应 用 尽 快 落 地 的 效 果 。 目 前 AE测 试 网 已 经 完 成 状 态 通 道 和 预 言 机 机 制 的 开 发 ， 性 能 还 在 不 断优化当中，但暂未达到商业化

19、的地步。AE构想的应 场景图 片来源： AE官 网 www.blockdata.clubAE项 评级报告 08评级3.4 项目进展较为滞后，外部市场竞争激烈AE在官 网中 里 ， 披露 了 项 目的开发路 线 ， 目前官 网的开发路 线已经更 新了 ，在 上 一 版 的 开 发 路 线 中 ， 主 网 定 于 6 月 30 日 之 前 上 线 。 根 据 目 前 进 展 来 看 ， 主 网 并 未 上 线 ， 进 展 较 为 滞 后 。 与 EOS、 ADA相 比 ， 进 展 较 为 滞 后 ， 会 面 临较 大的竞争压 力 。项 目 披 露 方 面 ， AE建 立 了 较 好 的 项 目 进

20、 展 披 露 制 度 ， 主 要 的 信 息 披 露 渠 道 为官 方博客，并按时发布周报。路 线图STARTED Development Q1-Q3 2017Q1 2017 Testnet LAUNCHEDCOMPLETED Backing Campaign Q1-Q2 2017Q3 2017 Build Essential AppsSecurity Audit Q2 2018August 2018 Mainnet Launch链塔智库研究绘制 www.blockdata.clubAE项 评级报告 09评级3.5 项目在亚洲市场更受关注AE的 谷 歌 指 数 较 低 ， 与 ETH相 比 存

21、 在 较 大 的 差 距 。 地 区 方 面 ， AE项 目 在 中国受到的关注最 高，美国、德国并未进前五。数据来源： 谷歌指数 www.blockdata.club数据来源： 谷歌指数 www.blockdata.clubAE项 评级报告 10评级3.6 代码更新较快，质量较高根 据 GitHub显 示 ， AE核 心 代 码 库 epoch已 经 更 新 了 2222次 ， 被 复 制 了 102次 。 最 近 七 日 内 代 码 更 新 了 8次 ， 在 所 有 公 有 链 代 码 更 新 频 率 排 行 榜 里 排 第 24名 ； 最 近 30天 更 新 了 157次 ， 在 所 有

22、 公 有 链 代 码 更 新 频 率 里 排 第 20名。 Tolal Issues 一 共 231个 ， Closed Issues223个 ， 说 明 开 发 人 员 执 行 力 强 。 整体看来，代码更 新速度较快，较为活跃。数据来源：GitHub www.blockdata.clubcommits数据来源：GitHub www.blockdata.clubAE项 评级报告 11评级数据来源：链塔代码活性分析 www.blockdata.clubAE项 评级报告 12评级3.7 状态通道：性能还需大量交易验证交易 方 A 交易 方 BAE提出的状态通道技术，通过将部分流程移出到链外来提

23、高区块链的效率，只 在 区 块 链 上 记 录 交 易 的 结 果 ， 用 于 解 决 交 易 效 率 低 下 的 问 题 。 目 前 状 态 通 道技术的性能还需要 大量 的交易 验证。同时，在状态通道技术 方 面， AE还 面 临着与以太坊的竞争。AE还设计了 倒计时器 来关闭通道，能够保障交易 结果及时更 新到链上。AE状态通道交易 流程通道开启双 方签 名 状 的交易 合约 1双 方签 名 态 的交易 合约 2通双 方签 名 道 的交易 合约 n最后的有效状态被提交到链上，然后由区块链执 行 通道关闭链塔智库研究绘制 www.blockdata.clubAE项 评级报告 13评级3.8

24、 去中心化预言机：一定程度上推动商业应用的落地AE的 技 术 创 新 还 体 现 在 提 出 了 去 中 心 化 预 言 机 。 预 言 机 能 够 链 接 现 实 世 界 ，实 现 现 实 世 界 的 数 据 上 链 。 AE项 目 的 预 言 机 主 要 面 向 的 是 公 共 数 据 的 提 供 ， 能 够 一 定 程 度 上 推 动 商 业 应 用 的 落 地 。 但 目 前 以 太 坊 也 在 积 极 推 动 预 言 机 对 重要场景的应 用， AE项 目 面临较 大的竞争压 力 。预 言 机 的 工 作 流 程 如 下 ： AE的 代 币 的 持 有 者 通 过 提 交 一 个 可

25、 以 用 “是 /否 ”回 答 的 问 题 ， 并 且 代 币 持 有 者 需 要 确 定 问 题 是 现 在 还 是 未 来 某 段 时 间 回 答 。 根 据 不 同 的 时 长 代 币 持 有 者 需 要 抵 押 不 同 数 量 的 AE代 币 。 时 间 截 止 后 ， 如 果 没 有 反 诉 ， 那 么 抵 押 的 代 币 退 还 给 代 币 持 有 者 。 如 果 存 在 反 诉 ， 那 么 最 终 结 果 由 机器 裁决。预 机 作流程提交 一个是 非问题，并设定回答时间根据不 同的时 长抵押 一定的代币AE 用户 预 言机机器 裁决 用户提供的答案为正确答案，并返还抵押的代币没

26、有反诉 存在反诉链塔智库研究绘制 www.blockdata.clubAE项 评级报告 14评级3.9 共 识 算 法 ： PoW+PoS双 重 算 法 ， 竞 争 优 势 不 明 显AE将 PoW与 PoS算 法 结 合 起 来 ， 形 成 了 自 己 的 独 有 的 算 法 。 这 套 算 法 使 用 PoW的 挖 矿 方 式 让 整 个 区 块 链 保 持 去 中 心 化 ， 同 时 在 重 要 决 策 时 ， 代 币 持 有者也可以参与进来共同决策，避免了 决策权完全被算 力 所主导。AE在 POW算 法 进 行 了 一 些 改 进 ， 引 进 了 “布 谷 鸟 ”证 明 法 ， 这

27、种 算 法 对 挖 矿 的 算 力 要 求 不 高 ， 即 便 是 智 能 手 机 也 能 挖 矿 ， 但 是 具 体 的 算 法 和 收 益 官 方 并 未 公 布 ， 一 切 有 待 验 证 。 其 次 ， 以 太 坊 在 新 版 本 中 也 将 采 用 PoW与 PoS 混合的算法， AE的竞争优势并不 明显。AE共识机制介绍图 片来源： AE官 网 www.blockdata.club评级AE项 评级报告 15评级4.Token分析4.1 代币分配：未公布挖矿部分份额AE披 露 了 代 币 的 分 配 制 度 。 代 币 分 配 方 案 中 未 披 露 挖 矿 部 分 的 份 额 ，

28、也 未 披露 后续挖矿的增发 比例 ，信息披露 不 完整。AE的 总 固 定 供 应 量 约 为 2.74亿 枚 ， 流 通 分 布 如 下 。AE 基 金 会 、 团 队 的 分 配 比 例 为 17%， 锁 仓 ， 但 未 说 明 锁 仓 期 ; 用 于 公 募 的 分 配 比 例 为 82%， 按 比 例 发 放 给 公 募 参 与 者 ； 用于免费发放的分配 比例 为 1%。1% 17%82%链塔智库研究绘制 www.blockdata.clubAE项 评级报告 16评级AE代 币 前 十 大 地 址 持 币 数 量 占 比 总 和 超 过 44%， 筹 码 分 布 较 为 合 理 。

29、图 片来源：Etherscan www.blockdata.clubAE项 评级报告 17评级4.2 换手率低，存在较高流通风险AE的 流 通 率 在 85%左 右 ， 根 据 AE代 币 分 配 机 制 ， 流 通 率 应 在 83%左 右 ， 这表明 AE团队持有 2%的代币并未锁仓，正在进 行 流通。24 小 时 的 换 手 率 在 2.5%左 右 ， 换 手 率 较 低 ， 存 在 一 定 的 流 通 风 险 。AE 目 前 一 共 在 37家 交 易 所 上 架 ， 交 易 主 要 集 中 在 前 五 家 交 易 所 。 其 中 币 安 占 比 为 20.54%， DragonEx交

30、 易 所 占 比 为 15.34%， ZB 网 占 比 为 13.49%， 比 特 儿 占 比 为 12.56%， Exx占 比 为 6.45%。 主 要 交 易 对 集 中 在 AE/USDT、AE/KRW、 AE/BTC。数据来源： 非 小号 www.blockdata.clubAE项 评级报告 18评级4.3 代币价格走势与比特币趋同AE 代币于 2016年 6 月 在 二 级 市 场 进 行 公 开 交 易 ， 当 时 的 价 格 在 0.28美 元 左 右 ， 现 已 经 增 至 1.9美 元 左 右 ， 涨 幅 为 579%。 历 史 最 高 价 在 5美 元 ， 相 比 发 行

31、价 涨 幅 为 1685%； 历 史 最 低 价 为 0.325美 元 ， 相 比 发 行 价 涨 幅 为 16%。AE代币的历史最低点在 2017年 7 月 14 日 ， 其 原 因 是 AE第 二 轮 众 筹 所 得 的 十 万 个 以 太 坊 被 盗 ， 同 时 引 发 了 核 心 成 员 的 变 动 ， 导 致 了 原 CTO离 职 ， 项 目 的开发进度也 一度停滞。7 月 4 日 -7 月 11 日， AE代币价格在 1.74-2.63美元之间波动，于 7 月 5 日达到了 一 周 内 最 高 点 2.63美 元 左 右 ， 之 后 价 格 缓 慢 下 跌 。整 体 看 来 ， A

32、E代 币 的 价 格 波 动 相 对 于 比 特 币 的 波 动 而 言 是 比 较 平 稳 的 ， 市 场表现相对理 性，未出现交易 异动。数据来源： 非 小号 www.blockdata.clubAE项 评级报告 19评级结语环 境 ： 2018年 全 球 经 济 复 苏 延 续 但 势 头 有 所 放 缓 ， 中 国 经 济 也 较 为 平稳 ， 经 济 增 长 质 量 有 望 得 到 进 一 步 提 升 ； 全 球 数 字 货 币 市 场 行 情 逐 渐 回 归 常态；政策监管 方 面，全球各国将普遍加强对数字货币市场的监管。运 营 ： AE项 目 核 心 成 员 早 期 变 动 频

33、繁 ， 团 队 具 有 不 稳 定 性 ； 项 目 并 未披 露 项 目 的 投 资 方 、 合 作 伙 伴 ； 白 皮 书 中 缺 乏 的 重 要 信 息 较 多 ； 项 目 取得 了 一 定 的 进 展 ， 暂 未 达 到 商 业 化 的 程 度 ； 项 目 进 展 较 为 滞 后 ， 存 在 较 大 的 竞 争 风 险 ； 核 心 技 术 具 有 一 定 的 创 新 ， 但 性 能 还 需 大 量 的 交 易 验 证 ； 代码 更 新较快，活性较 高。代 币 ： 代 币 分 配 计 划 并 未 披 露 后 期 挖 矿 部 分 的 份 额 以 及 增 发 计 划 ， 信息 披 露 不 完

34、整 ； 代 币 换 手 率 较 低 ， 存 在 一 定 的 流 通 风 险 ； 代 币 价 格 波 动 相 对于 比特币的波动是 比较平稳的，市场表现相对理 性，未出现交易 异动。 险提示AE项 目 技 术 具 有 一 定 的 创 新 ， 但 性 能 需 要 大 量 的 交 易 验 证 ； GitHub上 代 码更 新 较 快 ， 开 发 人 员 执 行 能 力 较 强 ， 代 码 活 性 较 高 ； 项 目 进 展 较 为 滞 后 ， 外 部 竞 争 风 险 较 高 ； 代 币 方 面 ， 换 手 率 较 低 ， 存 在 较 高 的 流 通 风 险 。 目 前， AE项 目正在持续推进中，主

35、 网将于 8 月份上线。综合以上原因及 文中分析， AE项 目评级为 BB级。评级AE项 评级报告 20评级评级说明评级AAA级： AA级： A级： BBB级： BB级： B级： CCC级 ： CC级：C级： D级：含义项 目应 用可 行 性极强，代币稳定性极强， 风险极低。 项 目应 用可 行 性较强，代币稳定性较强， 风险很低。 项 目应 用可 行 性较强，代币稳定性 一般， 风险较低。 项 目应 用可 行 性 一般，代币稳定性 一般， 风险 一般。 项 目应 用可 行 性 一般，代币存在部分问题， 风险 一般。 项 目应 用可 行 性较弱，代币存在部分问题， 风险较 高。 项 目应 用可

36、 行 性较弱，代币存在多重问题， 风险很 高。 项 目 无实际应 用，代币存在多重问题且只能得到极 小保护， 风险 极 高。 项 目 无实际应 用，代币存在多重问题且发 生问题 无法得到保护， 风险极 高。 项 目 无价值。展望 含义稳定：正 面： 负 面：项 目 在 未 来 3-12个 月 有 较 大 的 概 率 维 持 现 有 等 级 。项 目 在 未 来 3-12个 月 有 较 大 的 概 率 等 级 上 调 。 项 目 在 未 来 3-12个 月 有 较 大 的 概 率 等 级 下 调 。AE项 评级报告 21评级附：评级基本思路 及框架链 塔 智 库 评 级 的 核 心 是 充 分

37、揭 示 受 评 项 目 或 企 业 的 风 险 ， 为 此 ， 需 要 对 影 响受 评 公 有 链 未 来 履 约 能 力 的 各 种 因 素 及 其 变 化 趋 势 进 行 全 面 系 统 的 考 察 。 基本思路 是从信 用 风险的内涵出 发 ， 以公有链运 用区块链技术的程度为落脚 点 ， 充分考虑区块链 行 业环境、区块链发展趋势、政策和监管措施等外部因素， 加上企业的项 目、团队、技术、资本和运营等企业内部因素以及其他特殊 风 险事件的影响，在定量 分析与定性分析、静态分析与动态分析相结合的基础 上 ， 通过对受评公有链在 行 业中的位置以及所在 行 业的 风险特征的对 比分 析

38、， 根据链塔评级体系，对受评公有链的 风险做出判断，给出信 用等级。链塔智库公有链评级框架链塔智库研究绘制 www.blockdata.clubAE项 评级报告 22评级法律 声明知识产权声明本 报 告 为 链 塔 智 库 BlockData制 作 ， 报 告 中 所 有 数 据 、 表 格 、 图 片 均 受 有 关 商 标 和 著 作 权 法 律 保 护 ， 部 分 数 据 采 集 自 公 开 信 息 ， 知 识 产 权 为 原 作 者所 有 。 我 们 相 信 数 据 的 价 值 ， 我 们 同 样 相 信 分 享 也 能 创 造 价 值 ， 我 们 欢 迎 各 组织和个 人采 用我们的

39、报告和数据，在此之前告知我们即可。免责条款 本 报 告 中 所 载 所 有 内 容 为 链 塔 智 库 分 析 师 通 过 访 谈 、 市 场 调 查 、 信 息 调 研 整 理 及 其 他 方 式 方 法 获 得 ， 并 结 合 链 塔 智 库 独 有 的 数 据 和 分 析 资 源 ， 建 立 相 关预 测 模 型 估 算 而 得 ， 为 区 块 链 行 业 从 业 者 提 供 基 本 参 考 ， 受 研 究 方 法 和 数 据 获 取 渠 道 所 限 ， 本 报 告 只 提 供 受 众 作 为 各 类 市 场 活 动 参 考 资 料 ， 不 构 成 任 何投 资 或 交 易 买 卖 建 议 。 如 果 访 问 者 依 据 本 报 告 信 息 进 行 投 资 或 进 行 交 易 买 卖 而遭受损失，本公司对此不 承担责任。