1、论货币时间价值在企业投资经营中的应用 李慧 赵旭 中国地质大学长城学院 摘 要： 随着我国市场经济体系的逐步完善, 企业在投资经营中应该合理的应用货币时间价值理论, 来实现企业利益最大化, 提高企业的财务管理水平。本文以货币时间价值的产生原因为基础, 就货币时间价值在企业投资中的应用及注意事项展开进行了论述。关键词： 货币时间价值; 企业投资; 应用; 作者简介：李慧, 中国地质大学长城学院。作者简介：赵旭, 中国地质大学长城学院。一、货币时间价值的内容及产生原因货币时间价值是指一定资金在不同时点上价值量的差额。它的存在是由于时间因素的作用, 使现有的一笔资金高于未来某个时期的同等数量资金的差
2、额或资金随时间拖延所具有的增值能力。每完成一次循环, 货币就增加一定数额, 周转次数越多, 增值额也越大。货币时间价值的产生原因主要有三点:一是由于社会资源的稀缺性, 且通货膨胀和机会成本的存在, 使得当前商品的价值要高于未来商品的价值;二是由于人类主观认知的局限性, 普遍存在重视现在而忽视未来的心理;三是在目前信用货币制度下, 由于信用货币有增加的趋势, 所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象, 现有货币总是在价值上高于未来货币。二、货币时间价值在企业投资经营中的应用(一) 货币时间价值在投资中的应用企业在投资决策时, 一旦没有考虑到货币时间价值因素, 就会很难判断决策的正确与否, 这将直接
3、影响到企业的财务状况和经营成果, 此时货币时间价值观念显得尤为重要。现在我们通过以下例子进行较为深入的认识。假如某公司想购入一台机器设备, 可以有两种方案选择:一是甲公司购买, 一次性付清, 共需 120000 元。另一种是乙公司购买, 分 5 年来付款, 每年年末付30000 元。假设银行利率为 8%, 选哪种方案对企业更有利? (1) 如果不考虑货币时间价值, 乙公司分期付款 150000 元 (50000*3) , 比甲公司一次性付清多付 30000 元 (150000-120000) ; (2) 如果考虑了货币时间价值因素, 就相当于年金现值的计算, 已知 n 为 5 的年金现值系数是
4、 3.993, 那么PA=30000*3.993=119790 元, 这时乙公司的分期付款比甲公司的一次性付清少付 210 元 (120000-119790) 。由此可知, 企业在对方案进行可行性分析时, 如果不考虑货币时间价值, 势必会给投资决策造成一定的失误。因此, 我们要树立牢固的时间价值观念, 以保证企业做出正确的投资决策。(二) 货币时间价值在企业经营中的应用1、存货管理中的应用。在货币时间价值因素的影响下, 存货方式的不同最后得到的经济效益也是不同的。企业在对积压存货处理时, 要从货币时间价值的角度来考虑两方面因素:第一, 我们在对积压存货进行估计时只能按复利计算, 不可以用单利。
5、举一例子, 假设某企业有批 100 万的货物滞销积压, 若月利息 0.6%, 每月一次计息, 半年利息是多少? (1) 复利计算:100* (1+0.6) 6-1=3.65 (万元) ; (2) 单利计算:100*6*0.6%=3.6 (万元) , 可知按复利比单利多收 500 元。第二, 支付保险费未来年份的价值也要用单利计算, 假设企业保险费每月 1000 元, 那么支付半年为:1000* (1+0.6) 6-1/0.6%=6090.72 元;单利计算为 1000*6=6000 元, 可知复利比单利多付 90.72 元。2、在销货分期付款中的应用。企业在销售货物的过程中, 一定会出现分期付
6、款方式, 那么也就会有货币时间价值的存在。例如用分期购买一部售价 1600 元的手机, 先付 400 元然后每月初再付 100 元, 共 12 个月可付完。如果月利息为 0.6%, 这时购价为:P=100* (1+0.6%) 1- (1+0.6%) (-12) /0.6%+400=1561.41 元。可知, 分期比一次性付款少付 38.59 元 (1600-1561.41) 。这个数值还可以求出每部手机的代销期:N=38.59/1600/0.02%=121 天, 假如说在这 121 天内没有卖出这部手机, 根据获利情况还不如选择分期付款的方式进行摊销。(三) 如何更好发挥货币时间价值在企业中的
7、作用企业生产必须要储备各种存货, 而整批购买价格相对优惠, 但过多的存货要占用较多的资金, 会使利息及管理费用增加, 直接使成本上升, 最终导致企业利润减少。企业可将内部暂时闲置的资源进行有效整合, 充分加以利用, 并通过建立物流信息系统来提供所需物资的货源及销售商等信息;企业分期付款虽然可以拓展营销渠道, 增加销量, 但由于收款期限长而导致其产生坏账损失的可能性增大。企业可以采用询问、取得销货方免息期信用销售或现销售时的定价作为购买日的公允价值为资产的入账价值。此外, 净现值法、内部报酬率法及现值指数法等, 都是在考虑货币时间价值的基础上评价决策可行性的较好方法。三、货币时间价值在企业应用中
8、的注意事项(一) 通货膨胀通货膨胀的实质是社会总需求大于社会总供给, 它的存在使货币每天的价值都是变动的, 比如说:2005 年 4 月 13 日, 1 美元现汇买入价为 8.2641 元, 而如今, 1 美元折合 6.8087 人民币元。但是这种差异不是由货币时间价值产生的, 而是由于社会的发展, 经济实力的增强, 1 元钱的购买力不同形成的。因此, 通货膨胀在企业的经营管理中是万万不可忽略的, 除此外我们也要多关注国家的相关政策以及市场的变化, 争取可以以最少的时间占领最好的市场, 帮助企业尽早达到盈利目标。(二) 风险价值在一定时期和条件内实际与预期收益可能会发生的偏离程度是财务管理中存
9、在的风险, 例如某人想要拿到 10%的报酬率, 但由于一些因素影响, 最后的报酬率可能就变成了 8%或 12%, 而实际与期望偏离的程度越大, 风险也会随之越高, 风险价值简单来说就是指预期比无风险收益多出的那部分。企业一定要认真考虑每种决策存在的风险, 以最理智的心态做出最理智的决策。货币时间价值是无法控制通货膨胀及风险价值的, 我们只有综合权衡三者间存在的利益及产生的偏差, 才能达到企业收益的最大化。四、结语随着经济和社会的不断发展, 货币时间价值的影响力也被更多企业认知与了解, 而且在企业的投资应用中也有了不错的反响。本文针对货币时间价值在企业中的应用做了一定的研究, 理解了这一因素真正含义及重要性, 还在最后对企业应用中的注意事项加以了说明。希望这样的方式可以为我国货币时间价值的应用提供相应的参考价值。参考文献1王秋霞.浅析货币时间价值在企业中应用.现代经济信息, 2011 (10) . 2邓莹, 王燕.货币时间价值在企业投资中的应用.商场现代化, 2016 (2) . 3孙敏.浅谈货币时间价值在企业投资经营中的应用.知识经济, 2016 (9) .
