1、 西南交通大学硕士学位论文国际油价波动对中国经济影响的SVAR模型分析姓名：杨东伟申请学位级别：硕士专业：世界经济指导教师：窦祥胜20101108西 南 交通 大学 硕 士 研 究 生学 位论 文随 着中 国经济的 快 速发 展，我 国石 油 消 费量 和 石 油 对 外 贸 易依 存 度 的 不断 上 升 。近年 来，国际 石 油 价 格 剧烈波动 对 我 国宏观 经济发 展产生较 大影 响 。 因 此，研 究 国际油 价 波动 的 原 因 ，分 析国际 油 价 波动 对 我 国宏观 经济的 影 响 就具有 重 要 意 义 。 本 文通过 定 性 、 定 量 分 析相 结 合，并 采用 供
2、需 理 论 、 两 部 门 混 合经济模 型、 模 型等理 论实 证 分 析方 法，系 统 全面 的 研 究 了 影 响 国际 油 价 波 动 的 因 素以及 石 油 价 格 波 动 对 我 国宏观 经济的 影 响 ，并 且通 过 建 立 与 完 善 应 对 国际 石 油 价 格 波动 的 战略 安 全体系 研 究 提出 了 科学 的 对 策建 议 。文 章首先回 顾 并 总 结 影 响 国际 油 价 波 动 的 原 因 和 油 价 波 动 对 宏观 经济影 响 的 相 关文献； 其 次 ，回 顾 自 二 战以来国际 原 油 价 格 的 变动 趋势及 其 对 世 界经济的 影 响 ； 接着通
3、过 理 论 与 计 量 模型相 结 合，分 析影 响 国际 原 油 价 格 变化 的 因 素、 以及 油 价 的 波动 会对 我 国宏观 经济哪 些 层面 产生影 响 ； 最后在 立 足全文 的 基础 上 提 出 若 干 加 强 我 国石 油战略 体系 的 政 策建 议 。西 南 交通 大学 硕 士 研 究 生学 位论 文 辒 甌 选题 背景西 南 交通 大学 硕 士 研 究 生学 位论 文年 每 桶至 美 元 之间。 但 是，由于 国 际 金融 危 机 的爆 发 ，年 的国 际 石 油 价格自 由竞争 条件 下 ，厂 商 对 于 油价没 有 影 响 力，市 场上油价的 均衡价格是 由厂 商
4、在 不 同时 期 相同 数 量 的 石 油产出值 与当 期 贴 现值 决 定 的 ； 在 垄 断市 场上， 当 不 同 时 期 的 石 油开采 量 的 边际 收 益上涨 速度 等 于 利率 时 是 石 油的 最 优 开采 量 。 而现实 中石 油工 业 中众多不 确 定 性的存 在 ，如 新 的石 油资 源 开发 ，技 术进步 使 得开采 成 本 不 断下 降 ，政 治和经 济 因素的 扰 动等 原 因，使 油价波动的 不 可预 测 性大大增加 ，石 油价格也 没 有 出现按照当 期 利率 的速度 上升 的情况 。 虽 然该模 型 有 明 显的 局 限 性，但 是 它 毕竟 提 供了 研 究可
5、耗竭 性 资 源 定 价的 一 种 方法 。虲 从 资 源 存 量 的 不 确 定 性 方面 入 手， 通 过运用 不 确 定 性 最 优控 制数 学 工 具 ， 对 霍 特 林模 型 在 现实 中石 油价格没 有 出现按 照当 期 利率 的 速度 上升 的情况 做 出了 解 释 。 他 们 认为 ， 霍 特 林法 则 成 立的 先 决 条件 之一 是 资 源 初始存 量 是 已 知的 ， 但 实 际 上， 石 油储 量 总 是 随 着 世 界范 围 内 的 勘 探 活动而不 断变 动， 对 于 特 定 时 期的 定 价者 来说， 未 来储 量 的 变 动是 不 确 定 的 。 目 前 ， 这
6、类 方法 最 新 的 研 究 成 果 来自 于， 他 将 原 油的 便 利收 益进行 贴 现来预 测 油价， 但 其 固 有 的 缺陷在 于 难以确 定 合 理 的贴 现率 。由于 油价波动的 经 常性 以及 其 对 宏观 经 济 的影 响 ，所以对 油价的 预 测 和 油价走势的研 究 一 直 是 油价研 究 的热点。 现在 除了 仍有 相当 多文献 采 用 上述 类 似的 研 究 思路和方法 外 ，还 有 相当 一 部 分 文献 采 用 随 机序 列 的方法 进行 研 究 。 此外 新 的研 究 方法 不 断出现， 如 目 前 使 用 较多的经 济 时 间 序 列 方法 ，包 括蚬 叵 捣
7、椒和 岢 龅 男砺 邸 提 出的 条件 异 方差模 型 和 家 族、等 甏似鸬 腣方法 以及 近 年来兴 起 的金融 物理 中的 分形、混 沌 的方法 等 。对 石 油市 场价格的 影 响 和 对 产出调整 的意 义 出发 对 几 种 政 策 机制进行 了 评 价。 他们 还 进一 步 通 过建 立理 论 模 型 分 析 了 对 国际 石 油价格的 影 响 。 分 析 结 果 显示 干 预 国际 油价的 政 策 可信 性与的 产量 上限 水平正相关 ，即可信 性随 着产量上限 降 低 而下 降 ，随 着产量 上限 上升 而增加 。 可信 性与市 场价格对 产量 变 化 的敏感 性和 油价对 石
8、 油价格预 期 的敏 感 性直 接 相关 。业对 石 油作 为 原 材料 购 买 的减 少 和 生产费 用 的增加 ，这样就 会 降 低 企 业的产出， 再进对 分 别 定 义 的 正向和 负向油同 时 ，国外 大部 分 文献 在 研 究 油价波动对 宏观 经 济 的影 响 采 用 的是 时 间 序 列 方法西 南 交通 大学 硕 士 研 究 生学 位论 文的 不断 变 化 ， 油 价 波 动 对 于 高度 发达的 工 业 国 家 的 影响要 逐 步 的 弱 于 新 型 的 发展 中 国家 ， 油 价 的 波 动 对 于 这些 发展 中 国 家 的 宏观经 济影响意 义更 大， 所 以 对 于
9、 依 靠原 油 进出 的 发展 中 国 家 的 油 价 波 动 研 究 ， 应 该成为 油 价 研 究 的 重 要 内容。在对 石油 价 格波 动 原 因的 分 析 中 ， 胡 蓉等 分 析 了影响油 价 的 非 供 求 因素；李懿 、冯 春 山 通 过 研 究 认 为 在国 际石 油 市场上的 作 用 被 夸 大了， 实际上它已成为 石油 市场的 稳定 者和 价 格的 被 动 适应 者； 谭 克 非 、褚块 海 、张宏民 等 人认 为 国 际期 货 市场的 投机 运 作是国 际石 油 价 格波 动 最重 要 的 原 因， 应 尽早建立 健全 我国 的 石油 期 货 市场； 殷萧 红 和 陈红
10、 通 过历 史 事 件 列 举 法 ， 从 地 缘 政 治 事 件 、石油 库存 、美 元 汇率 、投机 行为 与 心 理预 期 以 及石油 输 出 国 组 织 的 石油 战略等 五个 因素进 行分 析 ， 得 出 这些 因素确 实对 短 期 内石油 价 格的 波 动 起 了很 大的 影响作 用 。 但是，这些 学 者主 要 是从 经 济学 理论 或者是单纯 的 基本面情况 对 国 际油 价 波 动 的 原 因进 行定性分 析 的 。在分 析 国 际石 油 价 格波 动 对 国 民 经 济影响方 面， 国 内研 究 大多 为 定 性研 究 ， 定 量研 究 较少 。 同 时， 在定 量 研 究
11、 方 面， 主 要 的 研 究 方 法 是：线 性方 法 、一 般 均衡 模 型 、可 见 ， 石 油 价 格波 动 对 我 国 经 济的 影响的 研 究 多 数集中 在理论 分 析 上， 对 于 实证分 析 方 面， 现有的 分 析 模 型 种类比 较少 ， 数据 分 析 的 时间 跨度 较短 ， 较多 的 文 章 仅 基于 基础 理论 运 用 模 型 进 行简 单的 验 证 ， 定 量 分 析 还 不够 深 入 ； 同 时， 很 少 文 章 对 于 油价 波 动 是否 会对 我 国 宏观经 济产 生非 对 称 性影响方 面进 行研 究 ， 因此 ， 需要 全 面分 析石 油 价 格波 动
12、对 我 国 经 济的 影响就 要 建 立 更 加 具体深 入 ， 切 合我 国 实际的 定 量 分 析 模型 ， 从 而 深 入 分 析 油 价 波 动 对 我 国 宏观经 济各方 面的 影响， 进 而 提 出 更 加 科 学 可 靠的对 策建 议 。济 中： 国 内经 济 产 出 、通 货膨胀、货币 供 应 量 和汇 率 产 生怎 样的 影 响， 以 及 这些 变 量二 战之 前，因 为 当 时 的石 油 工业处 于 初 期 发展阶 段，各项 技 术水 平 和能源开 采 能力较 落后 ，而 且 当 时 在世 界能源消 费 结构 中 占比 例最大的是 煤炭 ，石 油 的消 费 量 较 少，只有
13、美国是 世 界上 最大的石 油 生产国和出口 国并 主导 世 界石油 市 场 ，所 以 油 价 保 持相对 稳定 。二 战之 后 ，随 着科技 水 平 的不 断 发展，石 油 逐步取代 煤炭 成为 世 界第 一 能源消 费 量 ，他 的定 价 模式 也 逐步脱 离了 仅由美国控制 的局 面 ，向 多元化 发展。鰊 甿 駎 、 厂 、 一猠 猣 一 济 高 速增长的局 面 受到遏 制 。伪 杨 固禾 、 刘 晓 生石 油 危机 以 来 世 界石 油 市 场 的变化 茉椿亟 瑁： 第 四阶 段，甑 谌 问臀；锥 巍 月 ，伊拉克入侵 科威 特 ，海 湾 战争 爆发。之 后 国际 油 价 一 路 猛
14、涨 ，在 短 短 三个月 的时 间 内 从 每桶 美元上 涨 至美元。以 美国为 首 的一 些 工业国第 三次 出现 了 经 济 衰退，美国经 济 在 年第 三季度加速陷 入衰退，拖 累 全 球 龀 试 杲 档 以 下。同 时 ，由于 石油 作为 最重 要 的能源和工业原料 ，其 价 格上 涨 带动了 整 个物 价 水 平 的相 应 提 高 ，年月 美国的月 上 涨 了 ，其 中 一 半以 上 的影 响 是 油 价 上 涨 造 成的，同时 ，年，美国的通 货 膨胀 率达到，为 年来 最高 水 平 。此 外 ，失 业率迅 速恶 化 ，从 薹 憎 觥瘛 !鯻 日 嘲第 页西 南 交通 大学 硕 士
15、 研 究 生学 位 论 文加 进 而降 低 我 国 部 分 产品 的 国 际 竞 争 力 ， 出 口 额下 降 。 而且 由 于我 国 采取 紧缩 性 货 币泵 鳎 甴 海 痺 甧 痺 图 石 油 企 业 短期 供 给曲线西 南 交通 大学 硕 士 研 究 生学 位 论 文石 ； 由 ，翻 鼄 ： 璐 司镐日薯 叠 瘛觥觥瘛觥瘛恪 暑 接下 来利用计 量 手 段考察的产 量 波 动对于油 价的影 响。桶 ： 猅 期 石 油 产 量 ， 单位 ： 百 万 桶 天油 价较低时 就 减 产 。 石 油 产 出 对于世 界 油 价没有 显 著影 响表 明石 油 市场由 控 制 的假说 难 以 成立 。
16、 例如 ： 在 世 纪年 代 世 界 油 价不断 上升期 间 ， 的石 油产 出 也 维 持 在 历 史 最 高 水平 ， 世 纪年 代 前 期 世 界 油 价不断 下 跌 时 ， 不断 调低其石 油 产 量 ， 但 并 未 止住 价格 的跌势 。 至 年 石 油 产 出 的上升也 并 未引起世 界 油 价的进 一 步回落。由 于新 油 田 的勘探开 发是 一 个 长期的过程 ， 虽 然 会 提 高 世 界 石 油 的供给量 ， 对油价有 抑制 作 用。 但 是 ， 由 于油 田 的开 发受 这种 因 素 和科技 水平 的影 响， 新 油 田 的开 发不具有 突发性 ，因 此短 期内 其对石
17、油 供应的影 响较小 ，但 中长期当 石 油 现价高 于未 来油 价的贴现值时 ， 石 油 供应能力 在 短 期 内 实 现大幅 度增长的可 能性 很 小 。 石 油 供应量不仅 要 受 石 油 现价 的影 响， 还 受 未 来预 期 价格 的影 响， 只有 当 石 油 现价 高 于未 来石 油价格 的贴现值时 ，供给者 才 有 动力 扩 大产 量 ，所以其对中长期的油 价具有 一 定 影 响。油 库存 政 策 ， 维 护 世 界 石 油 市场价 格 的稳定 。 因 为 石 油 库存 的数量 变化 直 接影 响世 界石 油 市场供求 关系 ， 即 抛出 石 油 以 增加石 油 供给量 ， 降
18、低石 油 现货价 格 ； 补充库存 则会 增加石 油 需 求 量 ， 拉 高 石 油 现货价 格 。 同时 石 油 库存 的变化 主要 受 供求 差 额 、价 格升贴水、库存 目 标 量 和经 营状况 等 因 素 的影 响， 他 是 一 个 存 量 的概 念 ， 与 油 价的走势密切相 关。石 油 库存 可 以 分为 许 多 种 类， 如 按 照 用途 分为 ： 一 级库存 及 用于炼 制 成品 油 的二级、三 级库存 ： 按 照 统 计 上主体 和用途 分为 商 业 库存 垂 悼 獯 和战略储 备库存 ；此外 从 经济 学 角度将 库存 分为 ： 非 任 意库存 和任 意库存 。 非 任 意
19、库存 是 保持 世 界 石 油供应系 统 正常 运 作 的库存 ， 主要 由 最 低操作 库存 、海上库存 、战略储 备库存 和安 全 义务 库存 构成。 任 意库存 即 可 用商 业 库存 ， 是 高 出 安 全 义 务 库存 量 的部 分， 其原 动力 是商 业 利润 ， 与 石 油 价格 密 切相 关。西 南 交通 大学 硕 士 研 究 生学 位 论 文叹 叹 叹 叹 陬 叹 叹 皿叹 皿叹 叹 叹 叹 陬 吸 叹 叹 叹耳薜 再辑 再薜 孬辑 再辑 辱 导辱 辑 辱 薜 再薜 再 宕 鲁 窜 窜 窘 窘量琴 鲁石 油 库存 与 国 际 油 价 变动第 页西 南 交通 大学 硕 士 研
20、究 生学 位 论 文 只一 ，一 甒 西 南 交通 大学 硕 士 研 究 生学 位论 文表 格 兰杰 因 果 检验鼻 石 油 要 继 续 发展 或确保对世 界 能源市场的需 求 ，其价格 涨幅 除与 自 身价值和生产成本 挂 钩外 ，还 应越 来越 多 地 参 考其他 可 替 代 能源的生产 成本 。 而替 代 能源发展的速度却 在 很 大程 度上是 由 国 际 石 油 价格 决 定 的。 油 价涨幅 过大， 其超过替 代 能源和自 身价值， 必 然 加速替 代 能源的发展 ， 石 油 的现有 地 位 在 时 间 上和价 值上将 会 相 应缩 短 和下 降 。 因 此，它们 之间 的竞 争，会 限制 油 价涨幅 。
