1、2010-8-19套利研究 LLDPE原油低位盘整 连塑上行受阻-LLDPE图表快报金石期货研究所能源化工部刘 昌 龙0991-2361741报告摘要：1.隔夜原油微幅收低利空2.亚洲乙烯持稳利多3.国内现货报价持稳利多4.后期有望供应减少、需求增加利多5.A股下行拖累市场人气利空昨日，连塑受A股下行拖累，期价震荡走低，缩量减仓持平；预计短期内上行趋势不变，今日或进入震荡调整，支撑10500，压力10720；操作上前期多单谨慎持有，日内短线操作为宜。昨日，受A股下行、原油低位盘整拖累，大连LLDPE期价震荡下行，缩量减仓持平。主力合约L1101跳空高开10685元/吨，收于10585元/吨，较
2、上一交易日结算价上涨0元/吨，最高价10720元/吨，最低价10550元/吨，成交量缩至757604手，持仓量减至192378手。隔夜原油微幅收跌，利空连塑期价。因美国商业石油和油品库存触及纪录高位，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货8月18日收盘小幅下跌。9月轻质低硫原油期货合约收盘下跌0.35美元，报每桶75.42美元。亚洲乙烯价格高位持稳，利多连塑期价。17日，亚洲乙烯CFR东北亚价格报954.5-956.5美元/吨7；CFR东南亚价格报880.5-882.5美元/吨。国内现货市场报价持稳，对LLDPE支撑较强。18日，中石油公司华南LLDPE出库价持稳，其中兰州石化7042报价为
3、1000元/吨；中石油公司华东LLDPE出库价持稳，其中7042报价为9900元/吨。消息面。美国能源信息部(EIA)公布，截至8月13日当周，美国原油库存减少81.8万桶至3.542亿桶；美国汽油库存减少3.9万桶至2.234亿桶；美国馏分油库存增加110万桶至1.742亿桶；美国炼厂产能利用率上升1.9%至90%；库欣的原油库存减少68.7万桶至3700万桶。石油石化行业2010年8月跟踪报告称，产量增速放缓，价格企稳盘整。石油输出国组织（欧佩克）近日发布的最新一期国际石油市场报告预测，2010年世界石油需求增长将达到每日100万桶，较上月报告上调了10万桶。同时预测2011年世界石油需求
4、将维持每日100万桶的增长水平。昨日，连塑期价在A股大幅下行、原油低位盘整的拖累下震荡走低，缩量减仓收盘持平。从基本面来看，由于疲软经济数据仍旧打压市场，原油期价维持在75美元附近低位震荡，利空LLDPE期价；亚洲乙烯价格高位持稳，对连塑期价支撑较强；下游价格持稳，对LLDPE支撑较强。展望后市，随着8、9月份下游农膜传统产销旺季将增加连塑需求，经销商储货积极性提高以及生产装置正在检修将减少连塑供给。因此，预计LLDPE短期上行格局不变，今日或进入震荡调整，支撑10500，压力10720；操作上前期多单谨慎持有，日内短线操作为宜。核心数据 17日 16日 变化幅度 变化区间原料价格WTI原油期
5、货收盘价75.77 75.24 0.53 （75.01-76.63）乙烯CFR东北亚955 955 0 /乙烯CFR东南亚880 880 0 /新加坡石脑油661 662 -1 /18日 17日 变化幅度 变化区间现货价格天津联合 9950 9950 0 /中原石化 9900 9900 0 /齐鲁石化 9950 9950 0 /扬子石化 10000 10300 -300 /茂名石化 10300 10300 0 /广州石化 10350 10350 0 /福建联合 10300 10300 0 /主力合约收盘价 10585 10625 -40 （10550-10720）成交量 757604 9114
6、82 -153878 /持仓量 192378 193498 -1120 /连塑期货成交量 760714 916486 -155772 /持仓量 228544 230108 -1564 /仓单数量 9874 9636 238 /图表一：LLDPE注册仓单数据来源：金石期货研究所100020003000400050006000700080009000100004-14 4-21 4-285-55-12 5-19 5-266-2 6-96-16 6-23 6-307-77-14 7-21 7-288-48-11 8-18LLDPE注册仓单数据来源：金石期货研究所图表二：LLDPE主力合约收盘价与WT
7、I原油主力合约收盘价图表三：亚洲乙烯价格数据来源：金石期货研究所8000850090009500100001050011000115001200012500130008-118-37-267-167-86-306-226-96-15-245-145-64-274-194-93-313-233-153-52-252-102-21-251-151-760657075808590LLDPE主力合约收盘价 WTI原油主力合约收盘价7008009001000110012001300140015001-41-182-12-153-13-15 3-29 4-12 4-26 5-10 5-246-76-217
8、-57-198-28-16乙烯CFR东南亚 乙烯CFR东北亚图表五：LLDPE现货价格数据来源：金石期货研究所图表四：新加坡石脑油价格数据来源：金石期货研究所5005506006507007508008501-41-182-12-153-13-15 3-29 4-12 4-26 5-10 5-246-76-217-57-198-28-16新加坡石脑油价格8500900095001000010500110001150012000125001-41-182-12-153-13-15 3-29 4-12 4-26 5-10 5-246-76-217-57-198-28-16齐鲁石化 广州石化图表六：
9、LLDPE主力合约成交量与持仓量数据来源：金石期货研究所02000004000006000008000001000000120000014000008-138-98-37-287-227-167-127-66-306-246-186-96-35-285-245-185-125-64-29050000100000150000200000250000LLDPE主力合约成交量 LLDPE主力合约持仓量免责条款：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，金石期货研究机构求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经金石期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。助理研究员简介：刘昌龙：金石期货能源化工助理研究员研究领域：燃料油、LLDPE、焦炭等能源化工品种的研究。
