1、,股票型基金类产品培训教材,基金业发展史,海外基金业发展史 1868年：基金起源于英国 ；20世纪20年代：传入美国 1868年：世界上第一个投资信托“外国和殖民地政府信托”在英国诞生该基金成立时募集100万英镑 ,类似于现代的封闭式契约型基金 1873年：第一家专业管理基金的组织“苏格兰美洲信托”成立 1931年：出现第一个具有现代开放式基金雏形的基金 1943年：英国成立了“海外政府信托契约”组织标志着英国现代证券投资基金的开端 中国基金业发展史 1991年发展起步，至今仅10余年 1991年10月：我国最初的一批老基金“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”宣告成立，这标志着我国基
2、金业的正式起步。 1997年11月发布证券投资基金管理暂行办法基金业开始处于增长期,基金及基金的分类,基金的定义：证券投资基金作为一种投资工具，把众多投资人的资金汇集起来，由基金托管人(例如银行)托管，由专业的基金管理公司管理和运用，通过投资于股票和债券等证券，实现收益的目的。 基金的分类 根据运作方式的不同：分为开放式基金和封闭式基金。 根据组织形式的不同：分为公司型投资基金和契约型投资基金。 根据投资对象的不同：分为股票基金、债券基金、货币市场基金等。 根据投资目标的不同：分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。 按照投资理念的不同：分为主动型基金和被动（指数）型基金。 按照募集方式的不同
3、：分为公募基金和私募基金。 根据基金的资金来源和用途的不同：分为在岸基金和离岸基金。,开放式和封闭式基金的定义,开放式基金 开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。 封闭式基金 封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额，筹集到这个总额的 80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭期内不再接受新的投资。 开放式基金适合哪些人投资？ 开放式基金是一种发行额可变，基金份额(单位)总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。 与封闭式基金相比，开放式
4、基金具有发行数量没有限制、买卖价格以资产净值为准、在柜台上买卖和风险相对较小等特点，特别适合于中小投资者进行投资。,封闭式与开放式基金的区别,投资基金四大步骤,步骤一:建立正确心态不宜短线进出报酬率不是唯一的决定因素理财须有国际观及全方位的考虑（国内股市vs全球股市、股票vs债券 ） 步骤二:审视自身状况人生阶段-承担风险程度（ 青年期、中年期、老年期） 留意财经知识及信息 步骤三:慎选基金公司信誉.经验.国际化专业.研究据点.规模属性.投资策略.风险程度服务.多元化.机动性 步骤四:慎选基金“4P”选择法（ Philosophy理念、People团队、Process团队、 Performan
5、ce绩效）,2010年6月,http:/,北京信托国富精选五号 集合资金信托计划,目录,阳光私募高端理财的必需品,国富精选阳光私募中的精品,国富投资须知,1,2,3,股票投资是必需品,股票类投资，长期收益率高,实际年收益率,1900-2003年国际股票、债券、票据的实际收益率,股票类投资，长期风险低,剔除通货膨胀后的平均年收益率风险,来源：投资者的未来 ，（美）杰里米J. 西格尔著,股票投资方式,VS,直接投资股票的困惑,专家理财是大势所趋,中国与国际成熟市场机构投资者比例对比,专家理财是大势所趋,私募类,公募类,专家理财的种类,阳光私募业绩中长期表现优秀,来源：好买研究,阳光私募与公募基金比
6、较,追求正收益更符合高端投资人士的理财需求 浮动管理费有效捆绑投资者与资产管理人的利益一致性 仓位控制灵活，有效体现资产管理人的投资风格 更高的投资门槛锁定高端客户人群 相对有限的名额，体现了高端理财产品的私密性,阳光私募同一对多专户比较,虽阳光私募与一对多同属于高端理财产品，但阳光私募更加的贴近投资人的需求。,股票投资，必不可少,专家理财，大势所趋,阳光私募，高端私密,目录,阳光私募高端理财的必需品,国富精选阳光私募中的精品,国富投资须知,1,2,3,诺亚筛选投资顾问的三大优势,先进的投资顾问筛选理念,先进的投资顾问筛选理念,诺亚忠于价值观和原则，而并非一人一事,诺亚不代表任何产品供应商的利
7、益,丰富的投资顾问筛选经验,丰富的投资顾问筛选经验,累计筛选投资顾问100多家,持续经营、管理阳光私募，持续筛选投资顾问,严格的投资顾问筛选流程,严格的投资顾问筛选流程,严格的立项会、风控会把关流程,严谨详实的净值调查内容和程序,诺亚阳光私募产品评价体系,诺亚筛选,诺亚严判基金推介时点,06年-07年，诺亚推介了11期中国龙产品,08年，诺亚暂停证券投资产品推介和持续营销,09年3月，诺亚推介6期华夏专户,09年7月，诺亚发行两期稳健性产品，星石,机构投资策略观点,国富投资管理目标,国富投资目标,实现投资目标的途径,数量化投资,运用对冲工具,量化所有可量化信息，通过模型构建资产组合，通过数量化
8、信号指示投资时点的选择。,待监管部门放开限制后，国富运用对冲工具，是现在不同市场中均取得净值稳健增长。,构建资产组合，降低产品贝塔值，提高阿尔法值，获取超额收益。,通过卓越的选时能力，抓住大、中级别的拐点，获取超额收益。,在不同市场同均实现稳健绝对回报，显著超越大盘指数。,追求稳健绝对回报，长期内实现复利回报,国富投资决策流程,基础研究确定股票池,数量化模型确定投资组合,基金经理决策仓位和时点,投资指令交易执行,投资决策回顾和归因分析,国富投资决策流程,1、吸收市场研究成果，对于核心股票由PE团队深入研究。,2、数量化模型综合考虑估值、市场情绪、行业强弱等信号，构建组合。,3、根据每周投决会意
9、见，基金经理综合考虑盘面、交易等技术指标，确定交易时机。,4、定制铭创交易系统，通过交易程序优化下单流程。,5、定期对投资决策和组合回顾、总结；通过归因分析提高和改善投资效率。,投资哲学,投资观,投资理念,投资方法,投资风格,数量化投资在国内尚未流行，通过数量化投资结合对中国经济的深入了解，获取超额收益。,追求长期稳健绝对回报。自上而下结合自下而上精选个股。,通过数量化模型构建资产组合，注重投资时点的选择，获取超额收益。,构建资产组合，组合规模在30-50只股票。通过高频交易降低净值波动性。持股分散，换手率高。,风险控制,公司投资的风险控制措施分为事前、事中和事后的风险控制。公司投资团队与后台
10、团队有效隔离，业务合规。,事前投资风险控制,事后投资风险控制,投资决策回顾 业绩状况分析 业绩归因分析,投资决策会 压力测试 敏感性分析 风险预算,国富风险控制流程,事中投资风险控制,异常交易预警机制 限制异常交易发生,历史业绩表现与知名公募比较,历史业绩表现与知名私募比较,国富周频收益率波动图,从2009年5月至2010年5月期间的表现来看，国富投资完美的把握了市场的中型趋势拐点，实现净值稳健增长，并在同知名基金业绩比较中取得优胜。,国富简介,2007年4月成立于上海，注册资本1000万元。致力于将全球领先金融机构的成熟经验技术与国内市场的实际需求相结合，建立科学合理并具个性特色的投资体系和
11、风控体系。 旗下共有8只基金。其中，信托产品2只。管理的资产规模约15亿。,公司组织架构图,国富投资是一个稳定的团队 公司预计2012年前完成股权激励计划 让员工充分的发挥创造性 目标是把国富打造成一个百年老店,投资总监陈海峰,2001年-2003年,1994年-2000年,2004年-2009年,2009年至今,- 负责国信基金投资管理业务1998-2000年连续三年在同类型基金涨幅排名中，获得第一，收益率达到300%。,- 担任德意志银行（柏林）投资顾问为德意志银行大型机构客户出具投资意见；参与德意志银行大型项目投资决策。,- 担任华宝兴业机构业务及海外业务投资总监管理专户产品，同期业绩排
12、名前列；并在华宝兴业内部推行数量化投资模式。,- 国富投资总监已发行8期产品，业绩表现优秀,数量化研究主管朱宁,1997年 北京大学国际金融学学士学位 1999年 美国康奈尔大学管理学硕士学位 2003年 美国耶鲁大学管理学院金融学博士学位 2007-2008，雷曼兄弟（亚洲），证券数量化投资策略主管 2008-2009年，野村证券执行总监、证券资产组合顾问部门主管 2009年至今，为国富数量化研究主管，在国内上海金融高级学院任教,主要成员徐智元、张弛,徐智元 2005年-2006年间，供职于英国渣打银行财富管理中心 2006年-2008年间，在比利时鲁汶大学攻读硕士，师从Wim Schout
13、ens，主修随机金融学及高频交易 2008年初，加入国富，任数量策略分析师张弛 复旦大学金融工程管理学硕士，曾供职于华宝兴业机构理财部门，跟随陈海峰一起加入国富。 任国富策略分析师，负责汇总投决会等策略意见，执笔策略报告,诺亚尽心尽职的筛选,国富资深的团队及精力,优秀的业绩及先进的投资,目录,阳光私募高端理财的必需品,国富精选阳光私募中的精品,国富投资须知,1,2,3,产品认购流程,委托人决定认购本信托产品 （委托人的首次认购金额不低于人民币【200】万元；每次追加信托资金的最低金额为人民币【10】万元。）,付 款 （信托存续期间委托人认购时，应于开放日的【10】个工作日前提交认购申请，并将认
14、购资金汇款到指定信托账户。并在汇款单上注明：“XXX 认购国富精选五期”。）,签 约 1、委托人签署认购风险申明书一式两份（首次认购时适用）； 2、委托人签署信托合同一式两份（首次认购时适用），或签署信托认购申请书一式两份（追加认购时适用）。,委托人首次认购需要提供的资料文件（自然人） 本人身份证明复印件一式两份； 信托利益分配账户复印件一式两份（首次认购时适用）。信托利益分配账户在分配结束前不得取消； 信托资金划入认购账户的划款凭证复印件一式两份； （备注：委托人需要在以上文件上签字。）,产品赎回流程,赎回申请 赎回开放日为，封闭期后每自然月的20号（如遇休息日，则为20日之前最近一个工作日
15、）。委托人需填写赎回申请书一式三份，将申请书通过邮寄或直接送交到受托人现场的方式与受托人确认赎回信托单位。,所需材料 办理信托单位赎回时，个人投资者需提供的文件包括：信托文件原件、受益人身份证原件、代理人身份证原件及经公证的授权委托书原件（如需）；机构投资者需提供的文件包括：信托文件原件、加盖公章的营业执照复印件、加盖公章的法人代表身份证复印件、授权委托书原件、代理人身份证原件。,信托审核 受托人收到委托人赎回申请书审核无误后，按当期开放日信托单位净值确定赎回资金。开放日后三个工作日内，受托人制作赎回确认书一式三份，并向委托人寄送赎回确认书正本一份。,北国投国富精选五号,阳光私募产品架构,委托
16、人代表（投资顾问） （上海国富投资）,委托人 （投资者）,其他服务机构 （银行、券商）,资金托付,提供服务,代表委托人出具投资指令,推出产品,信托产品 （北国投国富精选五期）,受托人 （北京信托）,国富精选的优势,诺亚全方位的客户服务,基金经理见面活动,电话沟通会议,周度、月度运作报告,诺亚全方位的客户服务,使客户轻松、放心的投资,风险提示,投资有风险，请谨慎选择。投资者在认购信托单位前，应特别认真地考虑信托计划存在市场风险、政策风险、管理风险、受托人经营及操作风险、保管银行经营及操作风险、受益人代表经营及操作风险、券商经营及操作风险和其他风险等各项风险因素。认购信托单位前，应当仔细阅读信托合
17、同及风险申明书。 受托人不保证本信托一定盈利，也不保证本信托的最低收益和不发生亏损。,http:/,诺亚挑选股票型基金的标准,诺亚独立客观的筛选体系,多维度的全面筛选,深度的研究筛选,多维度4P筛选投资理念投资流程投资业绩投资人员,深度筛选产品背后的细节,诺亚帮助客户分析理财需求帮助客户正确审视自身状况帮助客户建立正确投资心态,诺亚需求帮助客户选择理财产品谨慎选择金融机构谨慎选择理财产品,理财精品池 供理财师为客户选择,产品,客户,筛选的理论基石,筛选私募投资顾问,国际通用的 4P基金筛选原则,诺亚的筛选要点,诺亚独立客观的筛选流程,市场上400多只 阳光私募基金,约30家投资顾问 纳入备选池中,甄选10家投资顾问 进入重点访谈,最终选择5家 私募投资顾问 并动态轮换,诺亚私募证券基金指数,诺亚私募证券基金指数是以诺亚筛选的私募证券基金为标的，按照加权平均计算出的私募证券基金组合指数。自诺亚私募证券指数设立（2007年5月31日）至2009年8月28日，上证综指下跌30.39，天相公募基金指数下跌1.09，诺亚私募指数上涨61.25。,
