1、新常态背景下普惠金融的必要性、障碍及可行性研究 谢红玫 成都农村商业银行 摘 要： 市场对资源的配置力量是中性的, 金融对实体经济正由依赖向排斥方向发展, 对预算软约束的国有企业、地方政府以及房地产领域供给过度, 而对中小微企业、三农以及贫困人口表现出较强的金融抑制。本文以新常态下的普惠金融为出发点, 对当前推行普惠金融的必要性及传统金融体系下金融与普惠之间的本质矛盾进行阐述, 在此基础上指出当前技术条件与政策环境能够通过市场机制实现金融与普惠的耦合, 进而实现商业可持续原则下的效率与公平统一。关键词： 普惠金融; 实体经济; 长尾客户; 金融抑制; 金融资源需求; 大数据; 互联网金融; 商
2、业可持续原则; 作者简介：谢红玫 (1972-) , 女, 四川武胜人, 供职于成都农村商业银行, 研究方向:商业银行经营管理。引言金融作为现代经济的支柱, 通过对货币资本的配置引导实体资本的配置结构和配置效率。金融业早期脱胎于实体经济, 并依附实体经济的发展而发展, 金融资源的配置相较实体产业可以突破时间和空间的限制, 随着自身的发展壮大, 必然形成自身的运行逻辑。资本的逐利性导致后工业化时代的金融业逐步走向虚拟化, 对实体经济的控制甚至反噬效应将逐步加强。中国自 1978 年改革开放以来, 金融机构逐步剥离其财政税收职能, 逐渐成长为现代化市场主体, 借助世界经济大繁荣的东风, 中国金融业
3、伴随实体经济共同经历了长达 30 余年的高速增长。在经济上行期, 初始的经济结构及金融结构之间的矛盾会被经济发展加剧并且掩盖。2008 年金融危机将长期被掩盖的经济金融矛盾充分暴露出来, 国际实体产业结构固化, 转型升级乏力进而导致实体经济对就业的长期挤出。与此同时, 我国出台的 4 万亿救市计划的实施过程和结果充分暴露了中国金融结构与实体经济之间的矛盾。中国的银行业结构呈现高度垄断特征, 仅五大商业银行便占据了银行业的半壁江山。大量中小型银行呈现较强地域特征, 加上地方政府及国有企业的长期软预算约束, 追逐利润和安全的金融资本大量非理性地配置到过剩产业和部门, 使得社会实体经济, 尤其是小微
4、企业以及弱势群体被排除在金融资源之外。在经济增速放缓、房地产过热、产业升级等矛盾凸显期, 中央政府提出了“新常态”这一概念, 对当前中国经济进行了精准的概括, 并陆续提出了“三去一降一补”的供给侧结构改革战略及“大众创新、万众创业”“一带一路”重大顶层战略。目的在于淘汰落后产能, 激发实体经济的活力, 寻找新的经济增长点。近年金融业的杠杆高, 金融交易结构日趋复杂, 同业市场繁荣与实体经济形成了鲜明对比。金融业脱离实体经济, 拉长交易链条, 导致实体融资成本居高不下, 越来越多的市场主体被排斥于金融服务之外, 最终导致金融资本虚拟化程度日益严重。普惠金融作为一项政府长期关注和推动的政策, 是否
5、能够以及如何引导金融资源以普惠的形式重新向实体经济和弱势群体配置, 成为政府和金融机构以及市场主体需要共同关注和解决的问题。因此, 只有对金融本质与普惠性之间的对立统一关系以及金融发挥其普惠性的难点进行分析, 方能在有效控制风险的前提下, 发挥普惠金融的经济效应。一、普惠金融的经济背景与必要性普惠金融的出发点和落脚点是在经济高度发达、物质产品极大丰富的前提下对长期被排斥于金融服务领域之外的主体的关怀。普惠金融带来的经济增长是普惠的“副产品”, 其核心理念是引导金融资源向低收入人群、小微企业、三农等领域倾斜, 延伸金融资源的深度和广度, 以非福利援助形式增强弱势领域的金融资源可获得性。普惠金融的
6、概念最早于 2005 年由联合国提出, 其宗旨是让各社会阶层均能平等享受到现代金融发展带来的成果, 使长期游离于金融资源之外的弱势群体能够借助金融力量增强自身的发展能力。自普惠金融概念提出以来, 其受到世界 50 多个国家的重视, 在实践中也取得了一定的进展, 但即便如此, 要建立并保证普惠金融的长效性、可持续性依然有很长的路要走。据世界银行估算, 截至 2014 年仍有约 20 亿成年人无法享受到最基础的金融服务。(一) 金融市场发展及资本配置现状中国的金融市场发展起步较晚, 发展较快。建国后至 1979 年之前基本没有真正意义上的现代银行, 彼时的银行作为国民经济核算单位, 主要执行会计、
7、税收、财政职能。改革开放后, 国家逐步推进金融市场的构建和经济体制改革, 随着股份制经济的发展, 资本市场逐步建立并不断完善, 伴随着经济的高速增长, 商业银行、证券、基金、保险、信托、财务公司等一系列现代化金融机构迅速崛起并完善, 为繁荣金融市场和助推实体经济、激活市场力量做出了巨大贡献。迄今, 中国已经形成了直接融资与间接融资并存、多种机构相互促进、统一开放的金融体系。从融资角度来看, 主要分为直接融资和间接融资。银行在金融市场中处于绝对主导地位, 是金融资源配置的核心力量, 资本市场作为直接融资平台, 对企业的资质要求较高, 而且风险较大, 银行业变成了实体经济融资的主要通道。但银行业长
8、期遵循的是“二八定律”, 即将百分之八十的金融资源分配到百分之二十的大型企业之中, 这也是市场化运行的必然结果。金融资本的配置流向主要分为以下三个大的领域:1.国有企业。由于中国的特殊发展背景, 金融业虽然经过深化改革, 成为独立的现代化市场主体, 但市场化程度依然不足, 与国有企业之间有着传统依赖关系。由于存在政府背景, 金融资源对安全性的要求使得资源大量配置到国有企业。截至 2016 年 3 月末, 国有企业负债总规模为 81.20 万亿元, 约占总债务规模的 46%, 占企业部门债务规模的 70%。企业部门债务问题的关键在于国有企业债务过高, 尤其是在直接融资的债券市场上, 国有企业债券
9、在信用债中的规模占比高达 86%。国有企业的预算软约束使得金融资源低价非理性向其倾斜, 利率市场化改革与货币政策传导被扭曲, 资源错配严重。2.地方政府。地方政府基于地方发展需要与对 GDP 的追逐, 使得地方融资规模一度失控, 尤其是在 2008 年后, 地方政府融资平台纷纷设立, 承担地方政府融资任务。根据 Wind 数据库统计显示, 自 2011 年以来, 拥有财务数据的地方政府融资平台共有 1451 家, 有息债务规模 (短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券) 从 2011 年末的 20.64 万亿元增至 2016 年 6 月末的 43.28万亿元, 规模翻番。3.房地
10、产业。中国房地产市场在实体经济疲软的情况下异军突起, 迅速成长为能够绑架地方政府、金融机构、实体经济的畸形力量。在地方土地财政、货币超发、去库存这三者合力的推动下, 唤起了居民的非理性预期, 导致金融资本大量地配置到房地产行业。统计显示, 2016 年, 在 25 家上市银行中有 12 家银行的个人住房按揭贷款增量占全年贷款增量比重超过 40%, 其中 6 家银行超 50%的新增贷款均投向了个人按揭贷。由此可见, 房地产行业通过金融机构对社会资本的掠夺式吸纳, 将严重透支未来的实体投资和消费。(二) 政府对金融业发展的规制从以上分析可知, 中国的金融市场化程度仍然不高, 利率市场化机制尚未形成
11、, 金融业的特殊结构难以满足实体经济对金融资本的多元化需求。金融资源通过各种通道绕过监管向上述三大领域输送资源, 导致国有企业、地方政府、家庭均成为高杠杆、高负债的主体, 极大地增加了金融系统性风险。在此背景下, 中央政府不断出台新政, 以去杠杆为核心, 约束非理性融资需求。财政部 50 号文关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知 (2017) 旨在逐步剥离地方政府融资平台的政府融资职能, 规范地方政府融资, 化解财政金融风险;财政部 87 号文财政部关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知(2017) 进一步收紧地方政府融资口径, 地方政府的融资被强行约束。2017 年7 月
12、14 日全国金融工作会议提出了“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三项任务, 并组建金融发展稳定委员会, 以协调各部门的监管, 化解系统性金融风险。由上可知, 现阶段的金融资源配置正在严重偏离实体经济, 资本虚拟化将加剧金融风险。因此普惠金融在此背景下被重新提出和强调, 是对金融本质的一种回归。只有金融资源下沉到实体产业, 只有让更多的社会群体获得金融资源, 才能良性地发挥金融对整个国民经济的优化配置功能。(三) 普惠对象的金融资源利用现状普惠金融的概念虽然早在 2005 年便被提出来, 但中国将普惠金融上升到国家层面较晚。2013 年 11 月 12 日, 中共中央关于全面深化改革若
13、干重大问题的决定首次提出普惠金融的概念, 并将发展普惠金融作为未来金融改革的重要方向之一。2014 年政府工作报告明确提出互联网金融在推行普惠金融过程中的不可替代性质。2015 年的“十三五”规划建议提出“发展普惠金融, 着力加强对中小微企业、农村特别是贫困地区金融服务”, 并在当年政府工作报告中对普惠金融的基本概念、发展原则与服务对象进行了明确。2017 年政府工作报告指出, “鼓励大中型商业银行设立普惠金融事业部, 国有大型银行要率先做到, 实行差别化考核评价办法和支持政策, 有效缓解中小微企业融资难、融资贵问题”。关于印发大中型商业银行设立普惠金融事业部实施方案的通知 (银监发20172
14、5 号) 对商业银行设立普惠金融事业部提出了原则、目标、组织架构、经营机制、监督管理、配套政策及分工和组织实施等要求, 以确保各项普惠政策坚实落地。2017 年 7 月“全国金融工作会议”再次强调发展普惠金融的重要意义, 并且首次提出“建设普惠金融体系”, 指明了普惠金融未来的发展方向。从 2013 年到 2017 年, 国家层面逐步重视普惠金融的开展, 确定普惠金融在金融构建中的重要地位, 并号召金融机构组织普惠资源向弱势群体倾斜, 体现了中央政府对当前金融经济形势的清晰认识。当前强化普惠金融是引导金融资本流向实体, 化解金融风险的有效途径。从普惠金融的服务对象看, 主要是长期被排斥于金融服
15、务之外的弱势群体, 主要是指中小微企业、三农领域、中低收入者等群体, 其融资难问题是长期的历史问题, 也是市场运行逻辑下的经济结果。1.中小微企业融资状况。中小微企业在创造社会就业方面, 尤其在吸纳农业人口和城镇贫困人口方面, 起到了重要的作用, 对国民经济具有积极的推动作用。据统计, 中小微企业占全国企业总数 90%以上, 容纳就业人口占全部就业人口33%以上, 创造 GDP 占全国 GDP 近 60%, 纳税额占全国税收 50%。为社会和经济做出如此巨大贡献的中小微企业获得金融支持的力度却十分薄弱。截至 2015年 6 月末, 全国金融机构贷款 (本外币口径) 余额 94.43 万亿元,
16、其中, 小微企业贷款余额达 22.05 万亿元, 占比仅为 23.35%。全国工商联发布的数据显示, 中国 95%的小微企业未曾获得过金融机构贷款, 可见小微企业对经济的贡献度与金融机构的支持力度严重倒挂。2.三农领域融资状况。三农问题的核心是农业问题, 只有用现代工业反哺农业才能促进农业产业化发展, 才能用现代科技对农业进行改造, 因此广泛兴起的农业合作组织便是农业部门应对市场化的过渡性经济组织。但是三农领域的融资需求长期得不到有效支持, 严重阻碍了农业产业化、现代化的进程。截至2016 年 9 月末, 农户贷款余额 6.93 万亿元, 农业贷款余额 3.7 万亿元, 同比增长分别为 15.
17、1%和 4.4%。中国社科院发布的“三农”互联网金融蓝皮书指出, 自 2014 年起, “三农”金融缺口超过 3 万亿元;目前, 能从正规渠道获得贷款的农户仅占 27%, 有金融需求的农户 40%以上难以获得贷款。从 2004 年至 2017 年连续 13 年发布的中央一号文件均以三农为主题, 持续强调金融机构对三农领域的支持。但是在中央政府连续十余年的政策发力环境下, 三农领域依然面临严重的融资约束, 三农领域依然是未来金融支持的重要领域。3.中低收入者的金融可获得性。市场的基本原则是交换, 交换过程涉及生产和再分配, 人生而不平等导致初始资源禀赋存在较大差异, 因此在市场交换过程中必然因市
18、场的中性力量导致马太效应, 加大收入分配的不平等。如果没有政府力量的干预, 将会有越来越多的人在市场经济中掉队。金融作为现代经济的中枢, 其对金融资源的配置越来越影响实体资本以及财富的分配。金融的现代性、逐利性、风险厌恶性使其对用资者的资质要求越来越高, 致使越来越多的人难以享受到金融的杠杆力量。因此, 本文指的中低收入者主要为有金融资源需求, 但初始禀赋较差, 被金融机构长期排斥的占居民人口大多数的城镇贫困人口、农村人口, 尤其是贫困地区的人群。2014 年中国普惠金融实践报告指出, 中国仍然有 50%以上的人未被传统金融服务体系有效覆盖, 此类人群主要身处中国广大农村和牧区。特别在农村,
19、有 80%的家庭年纯收入低于 1.3 万元人民币, 这些家庭缺乏可供选择的投资渠道。中国居民与金融机构的联系主要以储蓄为主, 信贷方面表现明显不足。中国拥有储蓄账户的成年人占比为 78.93% (G20 国家平均值为 76.50%) , 在金融机构储蓄的成年人占比为 41.15% (G20 国家的平均值为 35.45%) , 这与中国的高储蓄率是相吻合的。而在个人信贷方面, 通过金融机构借款的成年人占比仅为 9.55%, 远低于 G20 的平均水平 14.87%;在信贷市场的信息障碍方面, 我国得分为 50 分, 低于 G20 平均分 61.84 分。由此可知, 我国居民在金融服务获得方面是存
20、在严重不足的, 农村偏远地区情况更为严重。中国城乡二元经济结构导致农村人口难以享受到经济发展带来的收益, 不考虑户籍因素, 以城乡常住人口为统计口径的中国城镇化率也只有 57.35%, 这其中包括大量城镇低收入人群。因此, 中国普惠金融的推行任重道远。二、发展普惠金融面临的主要障碍普惠金融将金融和普惠结合到一起, 在一定程度上是对传统金融的突破, 但金融的本质不会因为推行其普惠性而得到改变。而普惠带有较大的社会属性, 能否让金融机构承担一定的社会属性, 使得金融逐利性与普惠性有效统一, 是普惠金融系统能否依市场规律建立、普惠政策能否有效发挥其作用的核心问题。本文将对现阶段金融的经济属性与社会属
21、性能否有效结合、普惠金融存在的主要障碍和困难进行分析。(一) 金融的本质属性金融业尤其银行业是典型的经营货币资本的经济主体, 金融作为现代经济的神经中枢, 金融资本必然要在实体经济中经过货币资本生产资本商品资本货币资本这个完整的循环周期, 才能获得利润。因此, 实体产业繁荣才能带动金融领域繁荣, 复杂多元的实体融资需求倒逼催生多元化的金融产品和金融服务。在这一层面上, 金融机构资本配置结构更像是实体经济的晴雨表, 是对实体经济结构与资本需求结构的反应。良好的实体与金融互动表现为, 金融能够充分发挥信息甄别机制的作用, 对不同的授信主体依据不同的风险情况确定不同的交易结构, 进而将资本向实体经济
22、有效配置, 促进实体经济结构的优化和升级;实体经济创造的利润又通过金融机构实现社会资本的再次优化配置。因此金融在现代经济中的作用是至关重要的, 金融作为现代经济的神经中枢, 金融资本作为现代经济的血液, 为整个国民经济发展贡献自己的力量。在金融与实体良性互动下金融所发挥的有利影响是显然的。但是, 金融业是作为经济主体存在的, 新古典经济学对经济提的基本假定便是“理性人假设”, 即企业在发展过程中, 其目的是始终不渝地追逐自身利润的最大化, 每一个交易主体在现行市场法则下、在利己动机驱动下, 改善并提高着整个社会的福利水平。新古典经济学尤其是新自由主义经济学对市场与经济的认识, 更加强调市场机制
23、的作用, 政府的任何干预都是对资源配置的扭曲, 会带来效率损失。因此, 作为现代化市场主体的金融机构不是作为福利机构存在的, 其在经济中的行为必然导致以更小的交易成本将资本配置到能获得更高收益的领域和部门。一旦国民经济结构失衡, 金融对资本的配置便会畸形发展, 将加大国民经济结构失衡的速度和严重程度, 最终损害实体经济。从伦理范畴讲, 金融部门带有天然“劫贫济富”的特征, 被社会打上只会“锦上添花”、从不“雪中送炭”的嫌贫爱富形象。但从纯粹的经济范畴分析, 金融业面临的风险要高于其他行业, 金融机构的行为受制于市场环境和社会环境。实体经济才是决定资本配置的本质力量, 而金融是资本配置的表现。因
24、此, 当前金融资源对社会群体的覆盖失衡、金融服务不均等是对经济结构的反应。如果没有恰当的政府介入, 改善实体经营环境, 引导金融资本向实体尤其是经济薄弱环节倾斜, 整个国民经济的虚拟化会持续加重, 实体经济将积重难返。(二) 长尾客户的经济特征市场发挥作用是以交换为前提, 交换之前的初始禀赋决定了后期的财富分配, 进而形成不断的积累。初始禀赋差异是人生而不平等的结果, 这是一种客观的存在, 使得具有不同禀赋的人在后期重复性交换过程中改变甚至僵化自身处境。如果没有新的技术或者资源组织形式引入社会大生产, 则会产生极化效应, 即在社会财富总量增加的同时, 收入差距以更快的速度增大。市场经济的发展必
25、然趋于垄断性, 在竞争机制的牵引下企业组织越来越庞大, 各领域的主体数量由于淘汰而变得越来越少。这也是为什么在财富增长的同时, 应该将更多的注意力放在弱势群体上。首先, 劳动力只有获得财富分配才能焕发创造力;其次, 更多的高质量劳动力参与到市场中才能创造更多的财富;再次, 对弱者的关怀是整个社会的责任, 而金融业可以做出更重要的贡献;最后, 只有政府力量的适度介入才能矫正市场力量带来的负面性。因此, 普惠金融的有效推行应建立在对长期被排斥于传统金融服务之外的群体特征之上。上文分析金融的特征除了对利润的追求外, 更加关注的是对资本安全性的考虑, 以及金融交易成本的高低。经济主体包括法人和自然人,
26、 其对金融资源需求的整体状况呈现明显的长尾分布特征。需求曲线头部是数量少但需求量大的优质客户, 由于规模较大, 在市场上占据主导甚至垄断地位, 金融资源以较低的成本大量配置到此类经济主体。而占据社会绝对多数的经济主体尤其是小微企业和弱势群体分布在细长的尾部。长尾是市场经济各领域普遍存在的分布特征, 分布于长尾的大量群体可称为长尾客户, 长尾客户的金融需求构成长尾市场。相较于处于需求曲线头部的客户, 长尾客户的如下特征导致了传统金融难以覆盖:1.初始禀赋较差, 市场竞争中处于弱势。禀赋是一个宽泛的概念, 是由出生地、智力、受教育程度、所处社会阶层等先验决定的, 是人生而不平等的来源。普惠金融所针
27、对的普惠对象主要是初始禀赋较低、长期受到金融机构排斥的弱势群体。例如, 作为小微企业存在的主体, 由于其所处行业大部分为低中端简单加工、服务业, 基本是以家庭自有资金发展起来的经济主体, 无论在知识、技术、人才等方面均难以与治理结构完善的大型公司制企业相匹敌, 在市场竞争中处于弱势地位。2.群体量庞大, 金融资源需求差异较大。竞争机制是市场运行的核心力量, 促使资本、技术、优质劳动力向市场胜利者转移, 起初原子型的市场结构由于竞争而逐渐走向垄断竞争。各行业的垄断竞争格局是市场发展到一定阶段的必然产物, 胜利者必然得到金融机构的天然青睐, 也就是处于长尾分布头部的客户群体, 成为金融机构竞争最为
28、激烈的红海市场。社会化大生产带来的分工细化必然产生数以千万计的中小微企业围绕大企业分布于产业链条的各个环节, 处于需求曲线的长尾部分, 构成被金融机构长期忽视的蓝海市场。和大型企业相比, 这部分群体数量庞大, 同时, 由于经营领域和门类多样、企业自身规模各异, 其对金融资源的需求表现出较大的异质性。这个庞大的群体长时间被金融部门忽视, 能够覆盖其需求的金融产品和服务明显不足。3.资本需求主要表现为小批量、多批次。金融机构的交易成本主要来自于信息甄别成本、谈判成本、合同签订成本、后期维护成本。交易规模和交易频率直接关系着银行授信交易成本的大小。大型企业的贷款批量大、批次少、可重复性强, 一次审批
29、多次交易, 对金融机构而言收益高、成本低;大量的小微企业贷款规模较小、期限较短、批次较多、可重复性低, 对于金融机构而言成本与收益不成比例, 导致长尾客户融资难、融资贵等问题。4.违约风险高, 金融机构追偿成本较大。长尾客户之所以难以获得金融资源支持的另一个重要原因在于, 金融机构与长尾客户之间存在更加严重的信息不对称, 而且长尾客户缺乏较为完备、准确且稳定的收入信息。以农村人口为例, 在经济改革浪潮中, 农村人口辗转于城市和农村, 由于农村劳动力相对过剩, 只有城市发展才能为其提供除农业外的收入。农村人口流动性较强, 很难寻找稳定的就业机会, 加上农村地区产权不够明晰, 可供交易的资产较少,
30、 因此缺少足够的还款来源, 发生道德风险的可能性较大。中小微企业尤其是涉农企业规模较小, 面临激烈的市场竞争, 市场风险较大, 加上农业受天气影响明显, 极大地增加了风险发生的概率。因此长尾市场也是风险高发地带, 收益难以覆盖交易成本与风险, 导致金融机构资本难以下沉到长尾市场。通过以上分析可知, 无论是金融机构还是中小微企业、贫困人口、三农领域等主体, 均是作为市场参与者被纳入到经济秩序之中, 各主体均按市场法则参与市场竞争与财富分配。财富分配带来的两极分化以及金融资源上移、脱离实体尤其是远离长尾客户, 是市场运行的客观结果。通过对金融的本质属性以及非金融经济主体的属性特征进行分析, 可以明
31、确传统金融与普惠之间存在着天然的矛盾。普惠带有极大的社会属性即福利性质, 若通过政府对金融机构施压, 强行引导金融资源下沉, 则必将演化成一种不可持续的运动式普惠。金融机构以较高的成本和较低廉的资本价格向风险较高的领域配置金融资源, 无疑是对市场机制的扭曲, 是一种变相的福利性补贴, 与中央推行普惠金融的精神和原则相违背。普惠金融体系的建立以及普惠金融的有效可持续发展, 必须在尊重市场法则的基础上, 提升长尾客户的信用能力, 降低交易成本。只有双方均有利可图的普惠金融才是一种帕累托改进, 才能依据商业可持续原则引导金融资源向长尾客户覆盖。三、普惠金融发展的可行性传统金融受制于技术条件和市场条件
32、, 使得金融资源随物理网点一起向城市转移, 即便处在城市的小微企业也会由于过高的交易成本而被排斥于金融服务范围之外, 如果能够构建起金融与普惠之间的联系, 使得两者能够通过利益一致性而得到耦合, 将释放出巨大的金融力量。这无论对于化解当前经济过度虚拟化而不断积累的金融风险, 还是引导金融资本流向实体经济均是一种有益的尝试, 也是一种通过市场的方法解决就业以及帮助偏远落后地区脱离贫困的途径。前面指出, 金融资源向长尾市场渗透需要的是交易成本的降低、授信主体信用水平的提升以及风险的整体可控。本部分从外部客观支持条件方面展开分析, 以阐释在当前经济技术环境下普惠金融的可行性。(一) 普惠金融发展的可
33、行性1.互联网技术可以有效降低交易成本。互联网技术尤其是移动互联网技术的普及, 使人类的生产生活方式产生了颠覆性的变革, 尤其是互联网与金融的结合极大地改变了资本的配置方式。互联网本身具有一定的普惠性, 伴随移动互联网终端的广泛普及, 其可获得性以及拓展速度十分惊人。截至 2016 年 12 月份, 中国网民规模达 7.31 亿, 普及率高达 53.2%, 超过全球平均水平 7.6 个百分点, 其中农村网民占比 27.4%, 网民主体以 1039 岁为主, 占比高达 73.7%, 与中国的金融资源需求主体基本重合。互联网的以下特征足以使其成为普惠金融的载体:一是突破时间和空间限制。金融以互联网
34、为载体能够突破地域限制以及时间限制, 其覆盖范围远超传统金融物理网点, 能够极大地降低人力和资金投入, 降低交易成本。二是大数据和云技术的应用提升了金融机构的数据挖掘和分析能力。较之传统金融人工问答式的信息获取, 互联网背景下金融机构可以根据消费者的网络消费信息和数据对其进行分类处理, 能够针对不同类型的客户设计出更具有灵活性和针对性的金融产品。因此, 金融追逐利润的本质属性与互联网的低成本普惠性能够通过市场机制得以耦合, 互联网为普惠金融提供了得天独厚的技术支撑。以阿里金融为代表的互联网金融的迅速崛起是金融与普惠相结合的极佳证明。阿里巴巴在 2004 年凭借支付宝成功解决了网络买卖双方之间信
35、任度的问题, 打入了传统银行垄断的支付市场, 沉淀了大量的客户及其交易数据;此外, 破解了融资过程中的信息不对称问题, 充分发挥互联网平台降低交易成本的优势, 成立阿里小贷公司介入融资领域, 并取得了成功, 目前已累计为 70 万客户发放贷款 1800 余亿元, 不良率不足 1%, 而贷款年利率达到 18%22%, 远超商业银行7%8%的利率水平。与此同时, 蓬勃发展的众筹、P2P 网络贷款、第三方支付、移动支付、互联网理财等借助互联网展开的金融业务已经并且将继续冲击着传统金融机构。2.红海市场金融资源供给过剩, 倒逼金融机构开辟长尾市场。中国的金融机构、国有企业、地方政府与房地产企业之间有着
36、天然的“姻亲”关系, 同时政府作为隐性保障的提供者, 使得国有企业以及地方政府成为金融机构常年“争夺”的主要对象, 在预算软约束的背景下导致金融资源以低价向其过度供给, 导致地方债务以及国企债务在实体经济疲软的情况下飙升。房地产业更是不断积累自身以及金融系统的风险。当前, 国家决心去产能、去杠杆, 地方政府和国有企业的融资需求被严格约束, 对房地产的调控力度持续加强, 使得金融资源向以上三个红海市场配置资源的通道迅速收窄。被长期忽略的长尾市场必然成为金融机构未来关注的焦点, 产品单一、服务单一、市场单一、融资主体单一的粗放式金融资源配置方式将成为历史。只有加强对互联网及大数据的充分运用, 构建
37、互联网金融体系, 设法降低交易成本、提升风险甄别和定价能力、开发多元化差异化的金融产品应对长尾市场的金融需求, 才能在未来占领利润高地。2017 年 3 月 28 日, 中国建设银行与阿里巴巴、蚂蚁金服签订了战略合作协议。建设银行拟利用阿里巴巴的互联网平台打通信用渠道, 展开线上开卡以及相关理财业务, 并通过蚂蚁金服的技术支撑, 研发更具个性化、定制化的金融产品和服务。这足以证明传统金融机构已经开始布局长尾市场, 引导金融资源向长尾市场沉淀, 以争夺未来金融利润增长空间。这种倒逼机制源于金融资源长期配置失衡以及现代互联网技术的支撑, 是金融与普惠在市场机制下的耦合。3.大数据与云计算技术拓宽了
38、征信系统的范围和能力。传统金融排斥长尾客户的重要原因之一是信息不对称, 由于缺乏信用记录以及合格抵押品, 导致金融机构对该类客户难以进行准确、合理的风险评估。传统的征信系统主要建立在客户的信贷记录数据基础上, 通过经典统计学理论设定指标体系, 构建风险评估模型。传统的信用评估模型是建立在历史小数据基础上的, 因此, 受限于数据的可获得性以及传统算法的局限, 阻碍了金融机构向长尾市场拓展。随着互联网信息技术的发展及其在金融领域的应用, 大数据可获得性增强以及计算技术对传统算法的突破极大地拓宽了传统征信系统的范围。首先, 拓宽了信用的边界, 相对于传统以信贷数据为基础的征信, 大数据能够更广泛挖掘
39、客户的资产情况、交易行为、法律诉讼、社交网络等数据, 以佐证客户的信用情况, 并且可以对整个行业的数据情况有更清晰客观的认识。其次, 随着数据可获得性及运算能力的提升, 势必催生民营征信机构的诞生, 民营征信机构和央行征信系统构成多层级的征信系统。现代化、多元化的征信系统能够以更低的成本、更准确的风险识别能力解决信息不对称问题。四、结论通过对中国当前面临的经济金融环境概括总结, 并结合中央政府对普惠金融的连续发力, 本文对推行普惠金融的必要性、存在的障碍以及可行性和可持续性进行了系统阐述。在当前中国经济过度虚拟化、金融业严重脱实向虚的背景下, 发展普惠金融不仅体现了金融回归本质和金融资源配置向
40、弱势群体的倾斜, 更是引导金融资本向实体沉淀以预防系统性金融风险的发生。在互联网技术、大数据与云计算的支持下, 普惠金融能够通过市场机制实现金融与普惠的耦合。需要注意的是, 市场的力量是中性且不带伦理色彩的, 要解决的核心问题是效率问题, 而公平、公正以及对弱势群体的关怀只有政府力量的适当介入才能够加以解决。但是, 政府力量的不适当介入又会造成造福一部分人而损害另一部分人利益的结局。税收与转移支付能够在一定程度上改善弱势群体的生存环境, 但终非长久之计, 因此, 只有提升弱势群体自身的市场能力, 将政府的扶持内生化才是可持续的。在 2017 年 7 月 14 日至 15 日召开的全国金融工作会
41、议上, 习近平总书记再次强调了发展普金融的重要意义, 并且首次提出建设普惠金融体系, 明确提出普惠金融不是施舍救济, 不是一种变相补贴, 需要考虑资金使用效率、金融主体的逐利动机和可持续性问题。只有依靠市场, 遵循商业可持续性原则才能高效地配置金融资源, 才能增强弱势群体的自生能力。中央以及地方政府只有在尊重市场的基础上出台有关普惠金融的政策措施, 才可能为金融机构与融资主体之间创建更加完善的市场环境。参考文献1星焱.普惠金融:一个基本理论框架J.国际金融研究, 2016 (6) . 2李埃米.普惠金融背景下大型商业银行小微企业融资效率研究D.太原:山西财经大学硕士学位论文, 2016. 3王颖, 曾康霖.论普惠:普惠金融的经济伦理本质与史学简析J.金融研究, 2016 (2) . 4丁杰.互联网金融与普惠金融的理论及现实悖论J.财经科学, 2015 (6) . 5郭田勇, 丁潇.普惠金融的国际比较研究基于银行服务的视角J.国际金融研究, 2015 (2) . 6高建平, 曹占涛.普惠金融的本质与可持续发展研究J.金融监管研究, 2014 (8) .
