1、黄金交易技能培训,2012.2.14,鞍山维财,开篇 学习方法及基础知识,1.技术分析的理论基础2.K线理论（K线、K线的组合）3.波浪理论（形态的组合）4.RSI指标原理及适用5.趋势线理论6.江恩理论介绍7.阻力位、支撑位、止赢与止损8.基本面分析9.反噬理论与操盘心得10.赢利模式与资金管理11.职业交易员行为规范与职业道德12.完成一次交易的步骤及注意事项,鞍山维财,成功的投资顺序及要素：1.模拟操作了解市场-大量交易/发现问题 2.学习正确的顺序-从专业到职业3.实际操作-目标与盈利 -从林法则4.投资活动要素 -委托人不同时期的观点 风险 转移/对冲 原始积累期 成本 控制/降低
2、积累前期 利润 合理/最大 自由资金充裕期 周期 相对/最短 高比例借贷,鞍山维财,第一讲：技术分析的理论基础,1.历史会重演（寻找局部的规律）2.市场行为涵盖一切信息3.市场按一定的趋势运行,鞍山维财,1.市场行为包容消化一切。“市场行为包容消化一切”构成了技术分析的基础。除非您已经完全接受和理解这个前提条件，否则以下的讨论毫无意义。个人认为，能够影响某种商品价格的任何因素基础的、政治的，心理的，或者任何其他方面的实际上都反映在其价格之中。由此推论，研究价格变化是我们必须要做的事情。顺理成章，既然影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来，那么对商品货币走势的预测，我们只需要研究价
3、格就足够了。,鞍山维财,2.价格以趋势方式演变。“趋势”是技术分析的核心，研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确的把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。“从价格以趋势方式演变”可以自然而然的推断，对于一个既成的趋势来说，下一步常常是延着趋势的方向继续演变，这当然也是牛顿惯性定律的应用。还可以换一个说法：当前趋势一直持续到掉头反向为止。这里反复强调的一个意思是：坚定不移的顺应一个既成的趋势，直到出现反向征兆为止。,鞍山维财,3.历史会重演。技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，它们通过 一些特定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们
4、对某市场看好或者看淡的心理。其实这些图形在过去的100多年里早已广为人知、并分门别类了。既然他们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效，因为它们是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。“历史会重演”说的具体一点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说，将来是过去的翻版。,鞍山维财,小结：技术理论基础,1.技术分析和基本分析相结合的市场派技术分析只要研究市场行为，基本分析则主要集中考察导致价格涨、落或者持平的供求关系。基础分析者为了确定商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素，才能找到影响供求关系的商品内在价值。两派试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向，只
5、不过着眼点不同。基本派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。技术派理所当然的认为“后果”就是所需的全部资料，而与理由、原因等因素无关。基本派则刨根究底不可。,鞍山维财,2.大多数交易者要么说自己是技术派，要么说自己是基本派。实际上，不少人两手兼备。绝大部分基本分析师对图表分析的基本立场有实用的了解；同时，绝大部分的技术分析师对经济基础也至少有个走马观花的印象。当一场重要的市场运动初露端倪的时候，市场常常表现得颇为奇特，从基本面上找不出理由，恰恰是在这种趋势萌生的关键时刻，两条道路的分歧最大，等趋势发展过一段之后，两者对市场的理解又协调起来。因此，您就不难理解为什么技术派总觉得自己的一套要
6、比基本派强，要是一个交易商非得从二者之中挑选一个不可的话，合乎逻辑的抉择必然是技术分析。因为从定义上讲，技术分析已经包容了基本分析。或者说技术分析抄了基本分析的近道，反过来却不然。,鞍山维财,第二讲：线图分析法,一：线图这种图表源出于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动。通过线图，我们能够把某一周期的价格波动完全记录下来。关键词：四个基本数据 开盘 收盘 最高 最低3种基本形态 阳线 阴线 十字星,鞍山维财,鞍山维财,阳线结果性描述：价格由需求方决定 市场对需求的主动型表现。A：最高价与收市价之间称之为“上影”B：开市价与收市价之间称为“实体”C：开市价与最低价之间称作“下影
7、”。,鞍山维财,阴线 性描述：价格由供给方决定 市场对需求的被动型表现。A：最高价与开市价之间的部分称之为“上影”B：开市价与收市价之间称为“实 体”C：收市价与最低价之间就称作“下影”,鞍山维财,3十字线位置：多数情况下标明供求双方彼此对商品的价格及数量比较满意。没有明显的偏离，而下一个周期的k线类型决定短期走向。,鞍山维财,小结：K线图型其他方式大概还有10种左右 多数是上述三种类型组合表现 属于价格运动的过程性描述，主观意向很强，这里就不一一介绍了。其中包括 长短上影 长短下影 光头 光脚 等。,鞍山维财,第三讲：线基本型态（重点）,投资者获利或者亏损，完全是因为价格的运动而产生。而价格
8、是随供求关系的变化而变化。作为交易场中最普遍的价格表现方式，K线适用于任何体现供求关系的市场。 所谓基本型态是以k线图中，三至五个周期的k线变化为对象，对未来价格走势的分析与推演。,鞍山维财,头肩型态解析头肩顶走势，可以分解为以下不同的部分：（1）左肩部分上升形态+上升调整形态。（2） 头部上升形态+下跌形态。（3）右肩部分下跌形态+下跌反弹形态。（4） 突破-下跌形态。 2市场含义（1）这是一个长期性趋势的转向型态，通常会在牛市的尽头出现。（2）第三次回升价格没法升抵上次的高点，就把握机会沽出。（3）当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的沽出讯号。（4）（交易秘诀）当颈线跌破后，最少跌幅量度方法
9、一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是将下跌的最小幅度。,鞍山维财,第一堂：K线组合形态白色是阳线，实体是阴线,1.锤子线和上吊线的特点是下影线 较长，实体较小，实体可以是黑的 也可以是白的，是重要的反转形态。 如左图，两条蜡烛线可以看涨，也可以看跌，具体情况要看它在趋势中的位置来决定。如果出现在下降趋势中，称为锤子线，如果出现在上升趋势中，称为上吊线。,鞍山维财,2.举例1：上吊线,鞍山维财,举例2：锤子线当出现上吊线和锤子线必须参考重要的阻力线和支撑线才有意义，而且要等其他的信号做验证。也就是等第二或第三支蜡烛线验证它
10、的准确性。 如举例2，等到第三支蜡烛线出现，也是一根锤子线，验证了底部已经形成。,鞍山维财,2.倒锤子线,倒锤子线具有较小的实体，实 体位于价格区间的下端，实体的 颜色可以是黑的，也可以是白 的，其上影线较长，通常为实体 的2倍以上。倒锤子线出现在上升（或下降）趋势中，预示着顶部（或底部）的来临。但有一点必须牢记，当锤子线出现以后，必须等待下一个时间单位的看涨（或看跌）信号加以验证。,鞍山维财,举例1：倒锤子线,（顶部和底部）,鞍山维财,3.吞没形态,吞没形态为主要反转形态，它由 两根颜色相反的蜡烛线组成。分 为看涨的阳包阴，和看跌的阴包 阳。 吞没形态有三个判别标准：1）吞没形态之前必须有明
11、显的趋势。2）必须有两个相反的K线组成。3）第二个实体必须覆盖第一个实体 。,鞍山维财,举例：吞没形态,辽宁 维财金行,4.乌云盖顶,乌云盖顶由两根蜡烛线组成， 属于顶部反转形态。通常出现 在上升趋势之后，第二根蜡烛 的开盘价高于前一根的最高价。 收市价接近当日的最低水平， 通常要超过前一根实体的50%。下穿实体的比例越高，形成顶部的可能性就越高。,鞍山维财,举例：乌云盖顶,图表,鞍山维财,5.刺透形态,刺透形态是乌云盖顶的相反形 态， 为底部反转形态。由两根蜡烛线组 成，第一根为黑色实体，第二根为 白色实体。第二根的开盘价要低于 前一根的最低价，收盘价位于当天 的最高，并穿越第一根实体部分的
12、50%。穿越 前一根实体的比例越高，准确性就越高。,鞍山维财,举例：穿透形态,鞍山维财,6.十字星,十字星是非常重要的蜡烛线，其开 盘价和收盘价相同（有时有几个单 位的差别），表示买卖双方暂时达 到平衡状态。左图（1）由于上下 影线长度相同，通常要下一根K线 做验证。图（2）通常是底部形成的先兆。图（3）则是顶部即将形成的先兆。,鞍山维财,举例：十字星,鞍山维财,举例：十字星,鞍山维财,7.启明星,启明星为底部反转形态，通常由三 根K线组成，如左图。（有时可能 由四或五根组成）。第一根为黑色 的实体，第二根为一小的实体（黑 或白），而且理论上要有一个跳空第三根为向上跳空的白色实体。第二根实体像
13、早晨的太阳即将升起，预示价格将上涨。,鞍山维财,举例：启明星,鞍山维财,8.黄昏星,黄昏星与启明星刚好相反，它是 顶部反转形态，预示着夜幕即将 降临。 黄昏星由三根K线组成，第一根是长长的白色实体，第二根是向上跳空的小实体，构成星线，第三根是向下跳空的长实体。从形态上看，类似技术分析中的岛屿反转形态。,鞍山维财,举例：黄昏星,鞍山维财,9.孕线,孕线形态与吞没形态相比较，两 根K线的前后顺序刚好相反。在孕 线形态中，前一根是长长的实体， 后一根是小小的实体，被前一根实 体所包容，像是孕妇中的胎儿。如 果后一根为孕线形态不如锤子线，上吊线等所构成的反转信号强烈，但它预示原来的趋势结束了，市场将进
14、入平静状态。,鞍山维财,举例1：孕线,鞍山维财,10.光脚秃头,光脚秃头一根单独的K线组成。 光脚是指开盘价位于最低点，或 极短的下影线，预示上涨行情的 到来。秃头是指 开盘价位于最 高点，或极短的上影线，预示下跌行情的来临。光脚秃头的实体要有一定的长度才有意义，长度越长，成立的的概率就越高.,鞍山维财,举例：光头光脚,鞍山维财,补充：金叉与死叉,1.金叉是由快线向上穿过慢线形成，死叉由快线向下穿过慢线形成. 金叉为买入信号，死叉为买出信号,鞍山维财,死叉,金叉,2.阻力和支撑,鞍山维财,鞍山维财,鞍山维财,第二堂：顶底部形态,1.头肩顶（底）2.M头和W底3.三顶和三底4.V形顶(底)形态5
15、.三角形6.旗形7.钻石形态,鞍山维财,1.头肩顶,头肩顶（底）为主要的反转形态，最可信赖的。大多数反转形态是头肩顶（底）的变体。指标的背离和均线的粘合在头肩顶（底）的发展过程中非常要。收市价格跌破颈线后，形态最后完成。,鞍山维财,Bert:头肩顶形态目标位为头到颈线的距离.头部构成看空的K线组合.指标RSI,KD出现顶背离现象.突破上升趋势线回抽确认构成右肩卖点.下破颈线,回抽颈线构成卖点.,鞍山维财,2. M头和W底,头的形成是由于市场经过一段长时间的多头趋势后，汇价涨幅已大，一些投资者获利颇丰，产生一种居高思危的警觉，因此，当汇价在某一阶段，遭突发利空时，大量的获利回吐盘会造成汇价暂时的
16、加速大跌。汇价在经过短期的下跌后，获得支撑又回头向上和缓攀升,在温和态势中，汇价接近前次的高点，并在随后立即下跌，形成头形态。,鞍山维财,Bert:M头形态目标位为M头到颈线的距离。前期高点出现看空的K线组合构成卖点。指标RSI,KD出现顶背离和二次高位死叉。下破上升趋势线构成卖点。下破颈线，回抽颈线构成卖点。,鞍山维财,W底,底形态是形态学中一个重要的形态，其走势外观如英文字母“”。底形态属于一种中期底部形态，一般发生于汇价波段跌势的末期，通常不会出现在行情趋势的中途。底第一个低点与第二个低点之间必须有一定的距离 ，有时，第二个低点低于第一个低点。通常第一个低点位于下降趋势非常重要的技术阻力
17、位，投机者获利了结，同时，有的投机者尝试抢反弹，由于主要趋势没有发生转变，通常人们在反弹时平仓获利了结。价位再次回到下降趋势的低点。这时会有更多的人在接近前期低点买进，将止损放在低于前期低点的位置。从而形成第二个低点.,鞍山维财,W 底形态目标位为W底到颈线的距离。前期低点出现看多的K线组合构成买点。指标RSI，KD出现底背离和二次高位死叉。突破下降趋势线构成买点。 上破颈线，回抽颈线构成买点。,鞍山维财,3.三顶和三底,三顶和三底的形态与头肩顶和头肩底类似，只是，其中的三个高（底）点都处在同一水平附近，三个高（底）点的交易量依次递减。连接两个底（高）点的直线形成颈线。颈线突破后，三顶和三底形
18、成。三重顶形态目标位为三头到颈线的距离。前期高点出现看空的K线组合构成卖点。指标RSI、KD出现顶背离和三次高位死叉。下破颈线、回抽颈线构成卖点。,鞍山维财,4. V形顶(底)形态,V形顶（底）是最难判断的的一种形态。根据几年的经验，通常出现在汇价远远超出了某货币的平价之后。配合基本面发生大的转变，逼迫多头或空头平仓，从而使汇价快速回到平价之上，在图表上形成V形反转形态。转折点通常以单日反转或岛屿反转的形式出现。单日反转请参阅K线理论。,鞍山维财,鞍山维财,Bert:单日出现岛形反转K线组合。突破趋势线构成买卖点。指标RSI、KD出现顶背离和二次死叉。 以日线图和四小时图为主要操作形态。,5.
19、三角形,对称三角形通常属于持续形态，它表示原有的上升或下降趋势进入调整状态，一旦调整完成，将恢复原来的趋势。也就是，在上升趋势中出现对称三角形调整，价格将选择向上突破；在下降趋势中出现对称三角形调整，价格将选择向下突破。,鞍山维财,Bert:上升三角形目标位为三角形的等高线。指标RSI、KD顺应价格走势。下探三角形的下轨构成买点。上破、回抽三角形的上轨构成买点,鞍山维财,鞍山维财,Bert:下降三角形目标位为三角形的等高线。指标RSI、KD顺应价格的走势。上探三角形的上轨构成卖点。下破、回抽三角形的下轨构成卖点。,6.旗形,旗形和三角旗形是外汇市场最常见的，表示市场暂时处于休整状态，一旦调整完
20、成，将恢复原来的走势，发生市场反转的可能性很小。 旗形由两条相互平行的趋势线围城，三角旗形由两条相互聚拢的趋势线形成，形态上与对称三角形相象。 随着两个形态的逐渐形成，交易量显著的减少。,鞍山维财,鞍山维财,鞍山维财,7.钻石形态,钻石形态通常出现在顶部，是由两种不同的三角形扩涨三角形和对称三角形组合而成。,鞍山维财,钻石形态目标位为钻石的最大高度。指标RSI、KD出现顶背离和二次死叉。上探钻石形上轨构成买点。下破、回抽钻石形的下轨构成卖点。,第三堂：波浪理论（*）,五升三降是波浪理论的基础.波浪理论认为市场的发展遵循着五浪上升，三浪下降的基本型态，从而形成包含八浪的完整周期。前面五浪所组成的
21、波浪是市场运行主要方向，而后面三浪所组成的波浪是金市运行的次要方向,鞍山维财,鞍山维财,第浪：在技术上较具建议性。成交量及市场宽度出现明显的增加。但是，市场中绝大多数人只是认为不容易出现的一次中级行情而已 第浪：它经常把第浪的升幅吃去大半，以致于在第浪的终点出现时，市场无利可言 第浪：奇迹！强大且宽广,第浪：第浪通常比较规范。其深度及运行时间也比较容易预测 第浪：通常是产生泡沫的地方。市场到处呈现出一片繁荣的景象 浪：市场大众一般都会相信，“浪”只是正常的调整或反弹而已 浪：“浪是骗人的，是叫人上当的把戏，是多头陷阱 浪：下跌浪通常极具破坏性 .,1、三个推动浪中，第浪不可能是最短的。这是波浪
22、划分时最重要的“戒条”。 2、第浪不可以与第浪重叠 3、浪进行的推动浪，会有两个浪具有相当的时间，大小也相同,推动浪,波浪理论中波浪的型态决定了其性质是推动浪还是修正浪。但是每一个浪的型态也不完全一样。在现实情况中，推动浪会因基本面的不同而出现一些变异型态。但以标准的推动浪来说，它们是五浪推动的，在牛市中是五浪上升，在熊市中是五浪下跌，五浪结束就会运行修正浪,鞍山维财,鞍山维财,理想化的波浪序列,第四讲：RSI指标原理及适用,相对强弱指数 （RSI）相对强弱指数是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。 很好的买卖讯号是：进入20/8
23、0，然后又穿过超买或超卖的界线回到 33/66 区域。不过仍然要得到价格方面的确认，才能采取实际的行动。这种确认可以是： 价格趋势线的突破；移动平均线的突破；某种价格型态的完成；,鞍山维财,当强弱指标上升而价格反而下跌，或是强弱指标下降而价格反趋上涨，这种情况称之为“背驰”。1.当在至上时，价位破顶而不能破顶，这就 形成了“顶背驰”.2.在至下时，价位破底而不能破底就形成了“底背驰”.这种强弱指标与金价变动，产生的背离现象，通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号。,鞍山维财,第五讲：趋势线理论,连接价格波的高点的直线为下降趋势线，连接价格波动的低点的直线为上升趋势线。市场含义趋势线表明当价格向
24、其固定方向移动时，它非常有可能沿着这条线继续移动。要点提示上升趋势线是连接各波动的低点。下降趋势线是连接各波动的高点。当突破趋势线时出现缺口，这突破将会是强而有力。有经验的技术性分析者经常会不断地修正原来的趋势线。轨道线，是基于趋势线的一种价格区间判定方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。,鞍山维财,鞍山维财,两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用是限制价格的变动范围。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。轨道线的另一个作用是提出
25、趋势转向的警报。,鞍山维财,第六讲：江恩十二条,江恩的数学预测方程并不复杂，实质就是价格运动必然遵守支持线和阻力线。1. 决定市场的走势；2 .在单底、双底或三底水平入市买入.3 根据市场波动的百分比买卖,鞍山维财,4.时间因素 江恩第八条理论买卖规则是时间因素，认为在一切决定市场趋势的因素之中，时间因素是最重要的一环。 江恩认为时间是最重要的一因素原因有二： 第一， 时间可以超越价位平衡； 第二， 当时间到达，成交量将增加而推动价位升跌。 “超越平衡”的意思是：当市场在上升的趋势中，其调整的时间较之前的一次调整的时间为长，表示这次市场下跌乃是转势。此外，若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅
26、度为大的话，表示市场已经进入转势阶段。 当市场在下跌的趋势中，若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间，表示市势已经逆转。同理，若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度，亦表示价位或空间已经超越平衡，转势已经出现。,鞍山维财,鞍山维财,在市场即将到达转势时间时，通常市势是有迹可寻的。在市场分三至四段浪上升或下跌时候，通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短，这现象表示市场的时间循环已近尾声，转势随时出现。 市场的时间及价位超越平衡，表示市场见底回升 江恩亦认为，金融市场是受季节性特环影响的。因此，只要将注意力集中在一些重要的时间，配合其他买卖规则，投资者可以很快察觉市场趋势的
27、变化。,鞍山维财,鞍山维财,当出现高低点或新高时买入,鞍山维财,安全的买卖点,鞍山维财,第七课：基本面分析,黄金价格的影响因素1、买卖与供求关系（市场的买卖资本及黄金的产出与消费）2、地缘政治因素3、原油价格4、美圆走势5、通货膨胀6、经济状况7、利率水平,鞍山维财,具体介绍几个重要因素,民间向来有“闲钱买黄金”的说法。投资黄金好处不少，比如它不但能增值还能保值，是对抗通货膨胀的最理想工具，另外，黄金市场很难像股市一样出现庄家操纵价格、左右市场的情况，交易比较公平。但是，在这些好处背后，黄金市场也存在很多看不见的风险，影响着黄金的价格走势。 当前的黄金市场价格，是由黄金现货供求关系、美元汇率、
28、国际政局、全球通胀压力、全球油价、全球经济增长、各国央行黄金储备增减、黄金交易商买卖等多种力量平衡的结果。根据国际黄金市场的经验，个人投资者可以参照黄金与美元、黄金与石油、黄金与股市之间的互动关系，商品市场的联动关系以及黄金市场的季节性供求因素、国际基金的持仓情况等因素，对金价走势进行相对比较简单的判断和把握。,鞍山维财,一. 金价与美元的互动关系。 由于国际金价用美元计价，黄金价格与美元走势的互动关系非常密切，一般情况下呈现美元涨、黄金跌和美元跌、黄金涨的逆向互动关系。在基本面、资金面和供求关系等因素均正常的情况下，黄金与美元的逆向互动关系仍是投资者判断金价走势的重要依据。例如2005年5月
29、国际金价自730美元/盎司回落至541美元/盎司，引发金价大跌的主要原因之一就是市场当时预计美联储会再次加息，美元会强劲反弹，导致金价深幅调整。,鞍山维财,二. 金价与油价的互动关系。 原油价格一直和黄金市场息息相关，其原因是黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关，因此，黄金价格与国际原油价格具有正向互动关系。例如2005年四季度，由于卡特里娜飓风的影响，导致国际原油价格大幅上涨，推动国际金价大幅上扬。,鞍山维财,三. 金价与国际商品市场的联动关系。 由于中国、印度、俄罗斯、巴西“金砖四国”经济的持续崛起，对有色金属等商品的需求持续强劲，加上国际对冲基金的投机炒作，导致有
30、色金属、贵金属等国际商品价格自2001年起持续强劲上扬，这就是商品市场价格联动性的体现。投资者在判断黄金价格走势时，必须密切关注国际商品市场尤其是有色金属价格的走势。,鞍山维财,四. 金价与股市的互动关系。 国际黄金市场的发展历史表明，在通常情况下，黄金与股市也是逆向运行的，股市行情大幅上扬时，黄金价格往往是下跌的，反之亦然。但由于我国内地股市是相对封闭的，黄金价格的涨跌与内地股市行情并没有太大的关联度，而是与境外一些重要的股票市场(如纽约、东京、伦敦)有较强的关联度。,鞍山维财,五. 金价与市场季节性供求因素的关系。 供求关系是市场的基础，黄金价格与国际黄金现货市场的供求关系密切相关，黄金现
31、货市场往往有比较强的季节性供求规律，上半年黄金现货消费相对处于淡季，近几年来金价一般在二季度左右出现底部。从三季度开始，受节日等因素的推动，黄金消费需求会逐渐增强，到每年的春节，受亚洲国家的消费影响，现货黄金的需求会逐渐达到高峰，从而使得金价走高。,鞍山维财,六. 金价与国际基金持仓水平的关系。 随着美国繁荣经济周期的终结，全球性货币信用危机促使众多机构投资者寻找合适的投资品种来对冲汇率不稳定的风险。在此背景下，以原油、贵金属为代表的商品市场吸引了众多机构资金的眼球，国际对冲基金纷纷介入黄金市场和其他商品市场。有关数据表明，全球对冲基金囤积在纽约黄金市场的资金一度高达200亿美元。可以说，近年
32、来黄金价格的大幅上涨既是投资背景发生深刻变化的产物，也是国际对冲基金大肆炒作的结果，投资者在判断黄金价格走势时，必须密切关注国际基金持仓水平的动态变化。,鞍山维财,基本面分析美国经济数据1.生产者物价指数(PPI)发布时间：美东部时间 8:30 AM ，通常在每月的第 13 日左右发布前一月份的资料 重要性： 高，通常会影响金融市场走势，而且其时效性及通胀意涵也广泛受到市场追踪2.消费者物价指数（CPI） 发布时间：美东部时间8：30AM，通常在每月第三个星期 重要性：高，通常会影响金融市场走势，而且其时效性及通胀意涵也广泛受到市场追踪,鞍山维财,3.零售销售Retail Sales发布时间：
33、 美东时间 8:30 AM ，通常在每月的第 12 日左右发布前一月份的资料，一个月后再发布修正数据。重要性： 非常高，几乎都会影响金融市场走势，而且由于这一数据是在每一月份结束后的大约两周便发布，因此其时效性也非常高，并提供当月稍后发布之个人消费支出（ Personal Consumption Expenditures ， PCE ）报告一些指引。资料越高，说明国内消费市场越兴旺。,鞍山维财,4.国际贸易International Trade发布时间：美东时间8：30AM，通常在每月下旬公布前两个月的资料重要性：非常高，影响市场走势。贸易赤字扩大，一般预测美国决策者将可能采取行动使美元眨值，
34、改善贸易赤字，对美元是利空。相反，贸易赤字下降有利于美元。,鞍山维财,5.财政预算Treasury Budget 发布时间：美东时间9：00AM，每个月的第17个政府工作天会公布 重要性：非常高，影响市场走势。一国之所以会出现预算赤字，有许多原因。有的是为了刺激经济发展而降低税率或增加政府岁出，有的则肇因于政府管理不当引超大量的逃税或过分浪费。当一个国家累积过高的预算赤字，就好象一间公司积欠了过多的债务一样，对国家的长期经济体质而言，并不是一件好事，对于该国货币亦属长期的利空，且日后为了要解决预算赤字只有靠均少政府支出或增加税收。这两项措施，对于经济或社会的稳定都有不良的影响。预算赤字若加大，
35、美元会跌。反之，若预算赤字缩小，表示美国经济相好，美元会上扬。,鞍山维财,6.美联储议息会议声明FOMC Meeting Announcement 重要性：非常高，影响金融市场走势。就业报告 包括失业率(Unemployment )和非农就业人口（Nonfarm payrolls） 发布时间： 美东时间 8:30 AM ，每月第一个星期五发布前一月份的统计 重要性： 非常高，通常会影响金融市场走势，而且由于该数据的时效性很强并同时包含了就业市场与工资水准的成长率，因此通常都被视为是用来衡量经济健康情况的最佳单一指标，其意涵并经常会延伸至当月其它经济报告的取向。,鞍山维财,7.采购经理人指数Pu
36、rchasing Managers Index 发布时间： 美东部时间 10:00 AM ，逢每月第一个工作日发布前一月份的资料 重要性： 非常高，几科都会影响市场的走势，因其数据不仅时效性高，而且指数内容涵盖新订单、生产、雇用、交货、库存、价格、外销新订单、进口以及累积订单等九大成份，因此被视为衡量工厂区隔最佳的单一指标。,鞍山维财,8.国内生产总额Gross Domestic Product 发布时间： 美东部时间 8:30 AM ，逢 1 、 4 、 7 及 10 月底时，所发布的资料为前一季度的先期报告（ advance report ），次月底修正 重要性： 非常高，尤其在与市场的期
37、待值相提并论时，实际发布的经济成长率或衰退率经常会左右金融市场的走势。资料越高，说明经济增长越强劲。,鞍山维财,第八课：黄金交易规则,A：赢利的模式: 1.小幅的多次赢利,小幅的少数亏损; 2.小幅的多次亏损,大幅的少数赢利.B：资金的管理: 1.轻仓操作10%-30%的资金； 2.金字塔加码法.C：职业交易员行为规范1.每次进场一定要设止损；2.每次获利以后要设止赢或平盘保护；3.做有方向感的势，（你有明确的方向和清晰的思路才进场）4.保持良好的心理和生理的状况（如果疲倦或者烦躁等情况下尽可能少做交易）5.在转折周期做逆势单,在非转折周期做顺势单。6.切忌频繁操作和重仓操作,鞍山维财,让我们来享受交易的快乐！1、入市前我的心情是愉快的吗？我的头脑是清醒与理性的吗？2、等待进场信号，符合我的交易体系的信号出现了吗？3、进场理由充分，决定进场。支撑位、阻力位在哪里？我的止损止赢在哪里？4、市场出现了什么变化？是正常的波动还是已经超出正常？我的进场理由是否还成立？5、我是否可以顺势加仓？我是否该马上提前止损？6、对了，我们心情舒畅！错了，我们心态平和！等待下一次机会的来临。,鞍山维财,经验总结,巴菲特 投资法则一：永远不要赔钱； 投资法则二：永远不要忘了法则一。索罗斯 先生存，再赚钱。,鞍山维财,谢 谢 ！,2011.10,
