1、博 士 学 位 论 文 - “群 链 网 ”三 位 一 体 现 代 贸 易 金融 新 模 式 研 究在全球经济金融深刻变化之背景下，贸易金融格局发生了重大变化，传统贸易金融逐渐萎缩而新型贸易金融迅速兴起。“群链网”三位一体现代贸易金融模式是与这种变化相适应的、以“群”“链”“网”融合发展的新型专业市场为基础的贸易金融新模式。其由三个层面构成，有既相互独立又联系融合的复杂而顺畅的运行机制，有包括传统贸易金融但又远超传统贸易金融的新特征和新功能，有多重叠加优势和系统功能整合优势，会产生多方面金融效应，能极大地开辟贸易金融发展的新空间、更好地服务于贸易实体经济和有效地解决中小微贸易企业“融资难”问题
2、，代表着未来贸易金融发展的一种趋势。政府和社会各界应充分认识其战略性新兴金融产业的重要性，积极促进其形成和完善。贸易金融是贸易发展的重要“引擎”，全球 90%以上的贸易活动都需要贸易金融的支持。但自 2008年国际金融危机后，在全球经济大变局、互联网爆炸式生长、中国经济出现新常态和实施“一带一路”倡议等大背景下，贸易金融的供求发生了重大变化。贸易金融在出现了新的发展趋势的同时存在着严重的“融资缺口”等问题，以“贸易”为核心的传统贸易金融已不能满足复杂多变的国内外经济形势发展的需要，正朝向以“贸易+投资+供应链+互联网”多核心驱动的现代贸易金融转变。2016 年国际商会的调查也显示，61.4%的
3、受访银行认为全球市场贸易融资需求存在供给缺口，近 80%的受访者认为传统贸易金融增长有限、或零增长、或者将逐年减少，然而整体贸易金融收入却总体上呈现增长。其重要原因就是新型贸易金融的不断出现和快速成长。因而，本文从“贸易集群+供应链+互联网”三者融合的角度，首次探索研究“群链网”三位一体现代贸易金融新模式，以助力于我国现代化贸易经济的创新、协调、绿色、开放、共享发展。一、“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的提出（一）“群链网”之所指本文中的“群”，特指商贸业集群中的一类即专业市场，如义乌国际商贸城等专业市场。“链”特指基于全球价值链的以专业市场为核心、将产品从商家送到消费者手中之前把各相关者
4、连接起来或把各环节业务衔接起来的全球供应链。“网”特指互联网及电子商务模式。因此，“群链网”就是这前三者的合成简称。（二）“群、链、网”融合发展：贸易金融赖以存在的专业市场转型升级方向贸易金融伴随着世界贸易的发展而产生，贸易是贸易金融赖以存在的基础，贸易金融随着世界贸易的进程而发展;贸易金融是贸易的血脉和生命线，贯穿于贸易活动的全过程。专业市场是贸易的一种规模化、集约化、高效化的高级形式，处于整个贸易活动全过程的关键环节和枢纽地位。本研究以专业市场为基础的贸易金融，就是试图抓住核心科学问题。但是，以义乌国际商贸城为代表的我国专业市场，经过二三十年的迅速发展，在取得辉煌成就的同时，面临着极大困境
5、，迫切需要和正在转型升级，朝着集成化、国际化、信息化、电商化、品牌化等方向发展 郑红岗、郑勇军：网络经济背景下浙江专业市场转型升级研究，浙江工商大学学报2016 年第 5期。，也出现了“群、链、网”三维融合发展的趋势。可见，贸易金融赖以存在的由传统专业市场转型升级的新型专业市场陈文玲、周京：义乌传统市场转型升级研究，中国流通经济2012 年第 10 期。即将或正在形成。（三）“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的界定有什么样的实体经济就需要有什么样的金融模式与之相适应、为之服务，“群、链、网”融合发展的新型专业市场就需要与之相适应的贸易金融新模式为之服务，这种贸易金融新模式即是“群链网”三位一
6、体现代贸易金融新模式。何为“群链网”三位一体现代贸易金融新模式？笔者认为，其就是对现有贸易金融向“群”“链”“网”三维的创新、拓展、丰富、完善和发展，是指金融机构针对企业的国内或跨国的商品和服务交易而提供的、与全球供应链和现代信息网络技术紧密结合的线上线下（O2O）、国际与国内业务融合的贯穿贸易活动整个价值链的全面金融服务。基于这样的概念界定，贸易金融的范围得到极大地拓展，不仅包括国际贸易商，而且延伸到国内贸易商;不仅包括供应链上某个或某段的贸易商，而且延伸到全球供应链（国际和国内的）上的设计商、供应商、制造商、批发商、零售商及消费者，渗透到产业链中的投资、采购、库存、设计、制造、装配、分销、
7、运输、仓储、零售等各个环节，以及为各个链条和环节提供服务的服务商;不仅包括传统的线下单业态贸易金融服务，而且拓宽到新兴的线上多业态贸易金融服务;不仅包括在岸贸易金融服务，而且延展到跨境贸易金融服务和离岸贸易金融服务;不仅包括一国的贸易金融服务，而且扩大到双多边贸易金融及国际金融服务等。二、“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的架构与运行（一）“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的生成这里，“群链网”三位一体现代贸易金融新模式中，与“群”即新型专业市场相适应的金融称为集群贸易金融，与“链”即全球供应链相适应的金融称为供应链贸易金融，与“网”即互联网相适应的金融称为互联网贸易金融。所以，“群链网”
8、三位一体现代贸易金融新模式就是与“群+链+网”为标志的新型专业市场相适应的“集群贸易金融”+“供应链贸易金融”+“互联网贸易金融”及其三者的融合（见图1）。图 1“群链网”三位一体现代贸易金融新模式生成图“群链网”三位一体现代贸易金融新模式由三个层面构成：（1）独立存在层面。即或者是集群貿易金融，或者是供应链贸易金融，或者是互联网贸易金融。（2）二者融合层面。即集群贸易金融、供应链贸易金融和互联网贸易金融中两两融合而形成的集群供应链贸易金融、集群互联网贸易金融和互联网供应链贸易金融。（3）三者融合层面。即“集群贸易金融”+“供应链贸易金融”+“互联网贸易金融”融为一体。（二）“群链网”三位一体
9、现代贸易金融新模式的运行“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的运行以集群贸易金融为基础、以供应链贸易金融为通道、以互联网贸易金融为平台（见图 2）。三者既各自独立运行，又相互交融、相互渗透、相互影响、相互作用、相得益彰、整体联动，共同促进了贸易金融的高速、高效、高质运行（见图 2-a）。1.集群贸易金融的运行。如图 2-b 所示，集群贸易金融是“群链网”三位一体现代贸易金融新模式运行的基础，是集群金融高连和等：地方金融创新、集群金融生发与财税政策支持，社会科学2014年第 2 期。在贸易领域的独立表现，有其不同于一般单个贸易企业金融的独特运行机制。集群贸易金融具有准内源性金融和外源性金融并存与
10、融合的金融特征，其运行包括既相互独立又相互联通的内外两个金融系统。贸易集群内部金融系统属于类似于但又不同于企业内源性融资的准内源性金融，其运转职责由贸易集群企业总主体的内生性贸易集群金融机构（如贸易集群财务公司）承担，贸易集群财务公司在其中发挥内生性金融机构中介功能，在集群范围内吸收中小微贸易企业富余资金，这相当于吸收中小微贸易企业存款的过程。群内中小微贸易企业向贸易集群财务公司递交贷款申请，贸易集群财务公司对申请者情况分析后做出是否放贷以及贷款额度和期限的决策。贸易集群财务公司比集群外部金融机构更熟悉集群的整体状况，也更熟悉和更易获得群内企业相关信息，在更短时间里完成信贷审批，申请者能在短时
11、间内获得借款，贸易集群财务公司的贷款风险也得到有效控制。这又相当于将贷款发放给贸易企业的过程。贸易集群准内源性金融实现了中小微贸易企业资金在集群内的低风险有效流转和内循环，能部分调剂和满足群内中小微贸易企业短期、小额的资金供求。贸易集群外部的外源性金融系统运转的职责由贸易集群财务公司和对贸易集群提供金融的普通外部金融机构共同承担。贸易集群财务公司执行群内中小微贸易企业对外金融的代理担保职能。群内中小微贸易企业向贸易集群财务公司递交贷款申请，贸易集群财务公司将这些零散的贷款申请汇集在一起，进行规范性筛选，将筛选合格的贷款需求统一“打包”和担保，向集群外金融机构申请贷款。集群外金融机构对这一贷款申
12、请进行评估时，不需要像以前那样逐一调查群内申请贷款的各企业情况，只需对贸易集群的整体发展现状及前景作出判断。外部金融机构在审批合格后将贷款发放给贸易集群财务公司，贸易集群财务公司在收到外部金融机构的贷款后，将这些贷款在集群內部按之前申请进行分配。贸易集群外源性融资是以集群整体向集群外金融机构申请贷款的创新方式。金融机构无需再继续执行逐一处理单个企业贷款业务的零售模式，实现了批量信贷，降低了贷款信用风险。群内中小微贸易企业通过贸易集群财务公司代理担保向金融机构申请贷款，显著提高了贷款可得性。同理，贸易集群财务公司可以吸引群外的风险投资机构、风险投资基金等其他金融机构对集群内的项目进行直接投资，甚
13、至在条件成熟时可能实现集群整体发债、整体上市等直接融资 高连和等：中小企业集群“组团”融资模式设计，现代经济探讨2012 年第 5 期。2.供应链贸易金融的运行。如图 2-c 所示，供应链贸易金融是“群链网”三位一体现代贸易金融新模式运行的通道，是供应链金融偏向贸易流通侧的独特纵向商业金融模式。与一般贸易金融所不同的是，供应链贸易金融放弃了传统贸易金融面向贸易链上某一个企业或某一环节的“点对点”“一对一”的零散金融服务模式，而采取面向整个供应链的“点对线”“线对线”一条龙金融服务模式。供应链贸易金融的运行是一种集商业运作、物流运作和金融运作为一体的行为、活动和管理的过程，这一过程将贸易中的买方
14、、卖方、物流商、金融机构等业务相关者紧紧联系在一起，依托全球供应链上核心企业对链中的企业（单个或上下游多个企业）提供全面的综合金融服务，通过闭合式运作盘活整个链条资金和满足链上金融需求，以促进链上核心企业及上下游关联配套企业“产供销”链条的壮大稳固和畅顺流转，并通过贸易金融资本与贸易实业经济的协作、合作和创新，构筑金融机构、企业和贸易供应链互利共赢、和谐持续发展的贸易金融产业生态。在以专业市场为纽带连接国内和国外货物贸易流通、以义乌“市场采购”新型贸易方式为特征的贸易中，合格“市场采购”商是全球贸易链的主导，相当于供应链中的核心企业。“市场采购”商全程（“采购订货信息录入委托收货订舱装箱报检报关查验施封转关放行免税备案办理结汇。”査贵勇：市场采购贸易方式的内涵、操作、实践和趋势，港口经济2017 年第 1 期。代办（或自办）出口贸易流程相关业务，在极大地便利了贸易出口及相关金融服务外，也极大地激发了各类经济主体对多元化贸易金融的需求和金融机构对与“市场采购”贸易方式相配套的金融创新，如面向市场商户的新型融资平台、供应链易透融资、商业资产抵押贷款、企业债务融资工具等。
