1、,财务报表分析,第七章合并报表分析与财务质量,引例,在本书第1章泛海建设的案例中，合并资产负债表的其他应收款和长期股权投资的规模远远小于上市公司自身资产负债表中的其他应收款和长期股权投资项目的规模。有读者不解：为什么会出现这种债权、股权项目越合并越小的情况呢？学完本章后，读者就会得到答案。,第1节企业合并的种类与原因第2节与合并报表有关的若干重要概念第3节合并报表的一般原理第4节合并报表分析与财务质量,第6章合并报表分析与财务质量,第1节 企业合并的种类与原因,一、企业合并的分类横向合并纵向合并跨行业合并吸收合并（一个存续，另一个否）新设合并（创立合并）（两个皆消）控股合并（两个皆存）,二、企
2、业合并的主要原因实现增长规模经济消除竞争确保原料来源不断分散经营风险,第2节 与合并报表有关的重要概念,一、合并报表合并报表与汇总报表、个别报表二、集团三、合并范围控制四、商誉五、少数股权,第3节 合并报表的一般原理,一、合并资产负债表（一）合并资产负债表的一般程序1.母公司对子公司的长期股权投资与母公司在子公司所有者权益中所享有的份额应当相互抵销，同时抵销相应的长期股权投资减值准备2.母公司与子公司、子公司相互之间的债权与债务项目应当相互抵销，同时抵销应收款项的坏账准备和债券投资的减值准备,3.母公司与子公司、子公司相互之间销售商品（或提供劳务，下同）或其他方式形成的资产中所包含的未实现内部
3、销售损益应当抵销对资产计提的跌价准备或减值准备与未实现内部销售损益相关的部分应当抵销,4.母公司与子公司、子公司相互之间发生的其他内部交易对合并资产负债表的影响应当抵销（二）合并资产负债表编制示例（P188）,二、合并利润表（一）合并利润表的一般程序1.经抵销后，将母子公司利润表各项目（税后利润各项目）直接相加，得到集团的税后利润2.在税后利润基础上，减去少数股东权益部分，即得到集团净利润,3.抵销集团内部交易项目内部营业收入与内部营业成本的抵销内部固定资产交易所产生的未实现内部销售利润的抵销内部应收款项计提的坏账准备等减值准备的抵销内部相互持有债券或借贷款项而发生的利息收入与利息费用的抵销内
4、部持有股权的投资收益的抵销,（二）合并利润表编制举例（P193）,三、合并报表权益结合法购买法的特点：投资方按实际投资作价入账。投资方股份的取得，以企业有资产流出为代价投资的入账成本与被购买企业净资产相应份额之差为商誉，在合并报表时予以确认集团的合并损益仅包含股权取得日后属于集团的部分,权益结合法的特点：投资方用于与其他企业股东交换股票的计价，不是按市价而是按面值计价。投资方的长期投资入账价值为换出股票的面值被购买企业不存在商誉确认问题不论合并发生在哪个时点，合并报表的编制不再区分合并前与合并后损益，合并范围内企业的整个年度的损益均包括在合并报表中，就像企业一直在合并一样（P194例）,合并利
5、润表编制举例,利润表2009年度单位：万元,利润表（续）2009年度单位：万元,S公司2009年向P公司销售商品1000万元，其销售成本为800万元，该商品的销售毛利率为20%。P公司购进的该商品2009年全部未实现对外销售而形成期末存货(销售方的营业收入与营业成本要抵销。商品存货从卖方转入买方，从原来的800万元变为1000万元，其中有200万元的未实现收益应消掉)。合并时编制抵销分录：借：营业收入1000贷：营业成本1000借：营业成本 200贷：存货 200,S公司以300万元的价格将其生产的产品销售给P公司(从存货变为固定资产)，其销售成本为270万元，因此其销售利润30万元。P公司以
6、300万元作为管理用固定资产入账。假设P公司按3年采用平均年限法计提折旧，预计净残值为0。假设该交易年初进行，全年每月计提折旧（应按270计提，按300计提全年多计提10万元折旧，也应抵销）。借：营业收入300贷：营业成本270固定资产原价 30借：固定资产累计折旧 10贷：管理费用 10,P公司2009年利润表的营业收入中有3500万元，系向S公司销售产品取得的，该产品销售成本为3000万元。S公司在本期将该产品全部售出，其销售收入为5000万元，销售成本为3500万元（第一次销售是内部销售应销掉，第二次销售是对外销售不应销掉，其真正的销售收入是5000万元，销售成本为3000万元）。抵销分
7、录：借：营业收入3500贷：营业成本3500,P公司将账面价值为130万元的设备以120万元的价格卖给S公司仍作为管理用固定资产使用。P公司发生处置损失10万元。假设S公司以120万元作为入账价值，并按5年采用平均年限法计提折旧，预计净残值为0。该交易发生在2009年6月29日，S公司2009年按6个月计提折旧（应按130计提，每年26；若按120计提，则每年24；半年则少计提1）。抵销分录：借：固定资产原价10贷：营业外支出10借：管理费用 1贷：固定资产累计折旧 1,S公司2009年确认的应向P公司支付的债券利息费用为20万元。抵销分录：借：投资收益 20贷：财务费用 20P公司有一项管理
8、用固定资产其公允价值高于账面价值100万元，按平均年限法每年应补提折旧5万元（100/20）借：管理费用 5贷：固定资产累计折旧 5,综上营业收入=8700+6300-(1000+300+3500) =15000-4800=10200营业成本=4450+4570-(800+270+3500) =4450+4570-4570=4450管理费用=100+12+(5+1-10)=112-4=108财务费用=300+90-20=370,合并利润表 2009年度单位：万元,合并利润表（续） 2009年度单位：万元,四、合并现金流量表五、合并所有者权益变动表,第4节 合并报表分析与财务质量,一、从合并报表
9、的基本编制看合并报表的特征（一）合并报表所反映的会计主体，是会计意义上的“主体”，合并报表不反映任何现存企业的财务状况和经营成果。,（二）合并范围、合并报表编制方法的可选择性以及合并报表的“表之表”特点，使得合并报表的外在表现呈现出弹性化的特性，合并报表编制的正确性不再体现为个别报表的“可验证性”，而是体现为编制过程逻辑关系的正确性。,（三）编制过程中对集团内部交易的剔除以及大部分项目的直接相加，使得对个别报表有意义的信息在合并报表中或者消失、或者失去意义。,二、合并报表分析中存在的主要问题企业集团偿债能力分析中存在的问题个别公司偿债能力与集团合并的偿债能力企业集团财务风险分析中存在的问题母公
10、司向子公司转贷与为子公司贷款提供担保 企业集团营运能力分析中存在的问题存货、应收账款等的抵销可能会虚假地反映集团资产周转速度加快在集团多种经营的情况下，计算的比率将失去行业标准,三、新准则的对合并报表分析的影响（一）控制性投资采用用成本法核算，使得合并资产负债表与资产负债表、合并利润表与利润表之间传统的对应关系不复存在。 按照旧准则，对子公司投资采用权益法核算，母公司投资收益会随着子公司净利润的增加而增加，其投资也会随着子公司净资产的增加而增加，如果子公司不实际分派其收益，则投资收益只是理论上的；而编制合并报表时，需将长期股权投资与其在子公司净资产中所享有的份额抵销，将投资收益与其子公司的净利
11、润抵销，则母公司的长期股权投资和投资收益将会越合并越小,根据新准则，投资企业对子公司的长期股权投资，应当采用成本法核算，编制合并财务报表时按照权益法进行调整采用成本法核算，母公司的长期股权投资以成本计价而始终不变，其投资收益也仅是核算其所收到的实际收益。相比较而言，母公司的长期股权投资和投资收益会更“单薄”按照权益法调整编制合并报表，其长期股权投资和投资收益同样会是越合并越小即使权益法对投资收益有虚增，但会在合并时抵销。合并表按权益法，个别表按成本法，“各唱各的调”，各自提供其信息,例P公司投资控制S公司。2009年12月31日，P公司个别资产负债表中对S公司的长期股权投资为3000万元，拥有
12、S公司80%的股份。P与S的资产负债表如下：,资产负债表编制单位：P公司2009年度单位：万元,资产负债表（续）编制单位：P公司2009年度单位：万元,注：向S购固定资产净值200，原值300折旧100,资产负债表编制单位：S公司2009年度单位：万元,资产负债表（续）编制单位：S公司2009年度单位：万元,2009年1月1日，P公司以银行存款3000万元购入S公司80%股份（P与S为非同一控制）。P在备查簿中记录的S在2009年1月1日可辨认资产、负债及或有负债的公允价值的资料见P公司备查簿（下页）。从备查簿可知，2009年1月1日，S的股东权益为3500万元，其中股本为2000万元，资本公
13、积为1500万元，盈余公积和未分配利润皆为0。,S可辨认资产负债公允价值的资料(P备查簿)2009年1月1日单位万元,2009年，S实现净利润1000万元，提取法定盈余公积金100万元，向P公司分派现金股利480万元，向其他股东分派现金股利120万元，未分配利润为300万元。S公司因持有的可供出售金融资产的公允价值变动计入当期资本公积的金额为100万元。从S的资产负债表可知，2009年12月31日，S公司股东权益为4000万元，其中股本为2000万元，资本公积为1600万元，盈余公积100万元，未分配利润为300万元。,根据企业会计准则第2号长期股权投资的规定，投资企业在确认应享有被投资单位净
14、损益的份额时，应当以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。根据备查簿，在购买日，S公司可辩认资产、负债及或有负债的公允价值与账面价值存在差异仅一项，即A办公楼，公允价值高于账面价值100万元（700600），按平均年限法计提折旧5万元（100/20）计入管理费用。,据此，以购买日S的各项可辨认资产等的公允价值为基础，重新确定的S公司2009年度的净利润为995万元（10005）。2009年12月31日，P对S的长期股权投资账面余额为3000万元（假定未发生减值）。根据合并报表准则的规定，在合并工作底稿中将对S的长期股权投资由成本法调整为权益法
15、。有关调整分录如下（确认P在S的净利润中享有的份额99580%796）：借：长期股权投资S796贷：投资收益S796,确认P收到S在2009年分派的现金股利，同时抵销原按成本法确认的投资收益480万元。借：投资收益S480贷：长期股权投资S480确认P2009年在S公司除净损益以外股东权益的其他变动中所享有的份额80万元（资本公积的增加额10080%）。借：长期股权投资S80贷：资本公积其他资本公积S80,（一）长期股权投资与子公司净资产的抵销借：股本2000资本公积年初1600（账面价值为1500）资本公积本年 100（可售金融资产增加额）盈余公积年初 0盈余公积本年 100未分配利润年末
16、295(300-5)商誉 120(3396-409580%) 贷：长期股权投资 3396(3000+796-480+80)少数股东权益 819(4000+100-5)20%年初确认的商誉1203000(3500+100)80%。此处的100为S固定资产公允价值增加额,编制合并资产负债表时的抵销分录：,编制合并资产负债表时的抵销分录：,（二）内部债权与债务的抵销P资产负债表中有对S的应收账款475万元，S资产负债表中有对P的应付账款500万元借：应付账款500贷：应收账款500借：应收账款坏账准备 25贷：资产减值损失 25P有预收账款100万元，为S的预付账款借：预收账款100贷：预付账款10
17、0,编制合并资产负债表时的抵销分录：,P有应收票据400万元，为S向P购买商品3500万元开具的票面金额为400万元的商业承兑汇票借：应付票据400贷：应收票据400P有持有至到期投资200万元，为S发行的债券借：应付债券200贷：持有至到期投资200,编制合并资产负债表时的抵销分录：,（三）存货价值中包含的未实现内部销售损益的抵销处理S在2009年向P销售商品1000万元，其销售成本为800万元，该商品的销售毛利为20%。P购进的该商品在2009年全部未实现对外销售而形成期末存货。 借：营业收入1000 贷：营业成本1000 借：营业成本 200 贷：存货 200,编制合并资产负债表时的抵销
18、分录：,（四）内部固定资产交易的抵销处理S公司以300万元的价格将其生产的产品销售给P公司，其销售成本为270万元，因此其销售利润30万元。P公司以300万元作为管理用固定资产入账。假设P公司按3年采用平均年限法计提折旧，预计净残值为0。假设该交易年初进行，全年每月计提折旧，年折旧额100万元（应按270计提90，多计提10万元折旧，也应抵销）（多计原值30，多提折旧10，所以多计净值20应抵销掉）。借：营业收入300贷：营业成本270固定资产原价 30借：固定资产累计折旧 10贷：管理费用 10,编制合并资产负债表时的抵销分录：,P将账面价值为130万元的设备以120万元的价格卖给S仍作为管
19、理用固定资产使用。P公司发生处置损失10万元。假设S公司以120万元作为入账价值，并按5年采用平均年限法计提折旧，预计净残值为0。该交易发生在2009年6月29日，S公司2009年按6个月计提折旧（应按130计提，每年26，半年13；若按120计提，则每年24，半年12；半年则少计提1）（多减少原值10，相应少提折旧1，所以多减少净值9应加回来）。抵销分录：借：固定资产原价10贷：营业外支出10借：管理费用 1贷：固定资产累计折旧 1（两项内部交易共应抵销掉净值11，加之应调增净值95，总计应调增84）,合并资产负债表编制单位：P公司2009年度单位：万元,合并资产负债表（续一）编制单位：P公
20、司2009年度单位：万元,合并资产负债表（续二）编制单位：P公司2009年度单位：万元,注1：抵销数报表合计数1500合并数1330170P报表数1200调整数1200+7964801516S报表数300调整数3005295报表调整后合计数1516+2951811抵销数S年末未分配利润为300万元应补提的A办公楼折旧5万元+P内部销售商品未实现的毛利200万元+S确认的内部销售商品作固定资产未实现的利润扣除多计提的折旧为20万元P对内部应收账款计算的资产减值损失25万元P确认的计入营业外支出的固定资产处置损失扣除少计提的折旧为9万元481万元合并数18114811330万元,（二）少数股东权益
21、的披露位置出现重大变化按照旧准则，少数股东权益在资产负债表中放在股东权益之外、负债之后列示，在利润表中放在净利润之前作为计算净利润的减项扣除按照新准则，少数股东权益在资产负债表中放在股东权益之中是股东权益的组成部分，在利润表中放在净利润之后与归属母公司所有者的净利润并列列示旧准则主要体现的是母公司理论，而新准则更多体现的是实体理论,（三）同一控制下企业合并的合并报表数据与非同一控制下企业合并的合并报表数据不再具有可比性。参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并同一控制下的企业合并，在合并日取得对其他参与合并企业控制权的一方为合并方，参与
22、合并的其他企业为被合并方同一控制下的企业合并，合并双方并非完全出自于自愿的交易行为，合并对价并非讨价还价的结果，不代表公允价值，因此合并日采用权益结合法，以账面价值作为会计处理的基础,同一控制下，合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价的差额，应当调整资本公积，资本公积不足冲减的调整留存收益参与企业的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并非同一控制下的企业合并，在购买日取得对其他参与合并企业控制权的一方为购买方，参与合并的其他企业为被购买方非同一控制下的企业合并采用购买法核算，被购买方可辨认净资产以公允价值作为会计处理的基础，购买方的购买成本大于被购买方可辨
23、认净资产公允价值的差额，应当确认为商誉（案例1P202）,四、合并报表中包含的财务质量信息分析（一）合并报表可以展示以上市公司为母公司所形成的纳入合并报表编制范围的企业集团所“存在”的资源规模及其结构。 在上市公司较少进行经营活动，以对外股权投资为主的条件下，仅分析上市公司自身的报表将难以分析企业的资产结构，此时，对合并报表的分析十分重要,（二）合并报表可以揭示内部关联方交易的程度。内部关联方交易在进行合并报表编制时均须被剔除，因此，集团对内部关联方交易依赖程度越高，经过合并抵销后，相关项目的合并金额就会越小 （案例P203）,（三）可以通过比较相关资源的相对利用效率来揭示企业集团内部管理的薄
24、弱环节。我们可以通过比较合并报表与上市公司报表的固定资产、存货、货币资金、营业收入、营业成本等项目，了解在上市公司和纳入合并报表编制范围的其他公司之间，哪一部分资产的利用效率更高一些（案例P203）,（四）可以通过比较母公司利润表和合并利润主要项目之间的差异，比较和评价母公司的基本获利能力和费用发生的比较效率。可以分别计算它们的毛利率、净利率以及有关费用率等 （五）可以分析和判断以母公司为控制主体的整个集团与集团外的现金流转状况和资本运作状况。合并现金流量表中的经营活动现金流量净额、对外投资现金流量、筹资活动中的子公司吸收的少数股东资本、贷款带来的现金流量等信息，为信息使用者分析整个集团与集团外所开展的经营活动、投资活动与资本运作活动以及税务环境等提供了条件,
