1、中小型企业筹资风险的成因及防范措施 戚菲 渤海大学管理学院 摘 要： 筹资风险是中小型企业筹资过程中的一个重要问题, 应对是否合理, 直接关系到中小型企业的经济收益与未来发展。目前中小型企业筹资主要是利用商业信用与银行贷款以及其他非正规筹资方式, 筹资风险来自于内在与外在因素两个方面。外在因素包括现金流入量过大和资产流动性过快, 企业经营活动成败以及金融市场变动。内在因素包括企业缺乏明确定位, 规模过大;负债利息高低, 以及对财务规律的运用。因此, 中小型企业要建立风险防范机制;提高负债资金的使用效益;树立筹资风险意识, 建立风险基金;加强财务预算管理, 选择适当的筹资时间;合理使用外汇工具规
2、避汇率变化带来的筹资风险。进而保障企业安全的筹资运作, 促进企业发展。关键词： 中小型企业; 筹资风险; 成因; 防范措施; 我国当前的经济发展迅速, 中小型企业是国民经济的重要组成部分。在经济运行中, 中小型企业创造了不可忽视的就业机会。中小型企业若想扩大生产规模, 提高经济效益, 需要筹措资金, 不过, 无论选择权益资本或负债资本这两种方式中的哪一种方式, 都会存在一定的风险。而所得到的回报越大, 风险也就越多, 想要安全可靠的避开风险, 就要做好风险管控, 进而确保中小型企业的经济效益。不过, 在社会主义市场经济体制下, 市场行情充满变化与波动, 以及中小型企业竞争日趋激烈, 都有可能导
3、致企业出现失误的决策, 出现管理的错误, 引起筹集资金的使用风险。中小型企业因借入的资金, 而导致失去偿债能力的可能性和中小型企业这种可变性的利润, 指的就是筹资风险。目前, 中小型企业大多数还在实施负债经营, 这种负债经营如果决策正确, 会给中小型企业创造经济效益, 推动企业的发展。而这种负债经营如果对筹集的资金运用的不好, 致使中小型企业出现困境, 甚至会因此造成中小型企业最终倒闭的结果。所以, 中小型企业必须认清负债经营的风险, 对于中小型企业的负债风险要有清晰的认识, 并做好防控和管理, 建立科学规范的风险防范措施。一、中小型企业筹资渠道的现状(一) 利用商业信用筹资中小型企业最常用的
4、筹资方法是利用商业信用进行筹资。而这种筹资方法造成了大量的三角债在近些年频繁出现, 也使得很多中小型企业受到影响, 并有越演越烈的趋势。而今, 随着人们的经济意识和法制观念的增强, 用这种方式进行筹资, 已在中小型企业中慢慢减少, 要求货到付款的却越来越多。随着社会主义市场经济发展步伐的加快, 越来越多的商品种类, 都采用先收账的付款模式, 这对越来越多的中小型企业也已经不再适用, 只有少数某些中小型企业供不应求的商品还在延续此类付款模式。不过, 就算是利用预收货款而进行的筹资, 效果毕竟还是有局限性的。(二) 银行贷款的现状从银行贷款是很多中小型企业筹资的主要途径, 不过, 银行贷款需要筹资
5、方提供担保物, 这种筹资方式称为担保方式。通常来说, 企业或个人的固定资产可以作为银行的担保物, 然而, 从另外一个方面来说, 这种方式也彻底限制了企业筹资的范围。其次, 由于贷款条件多、要求高, 不少中小型企业达不到对银行所提要求, 这样就只有少数中小型企业可以在银行贷款。社会第三方担保机构的出现, 给部分中小型企业融资提供了途径, 中小型企业可以使用企业的固定资产, 比如机器设备、厂房和一些银行不认可的固定资产作为抵押物, 只要能够通过社会第三方担保机构的审核, 就能由社会第三方担保机构从银行贷出款来, 不过这样的筹资成本要比从银行贷款还要高, 却可以在一定程度上解决中小企业的筹资难问题。
6、(三) 其他筹资方式的现状中小型企业还可以采用内部留存和民间借贷的方式进行筹资。我国中小型企业业主股份占企业资金来源的 30%, 而中小型企业内部留存部分却只有资金来源的 26%。内源性与外源性一高一低, 很不成比例, 会影响中小型企业的发展。目前, 外源性融资方式中, 证券市场门槛高, 体制不健全, 中小型企业很难通过资本市场公开的筹集到资金, 严重缺乏外部融资的方式。而向亲信或企业内部的筹资和民间借贷, 虽然是一种员工内部集资的不正规的金融筹资方式, 却有很多中小型企业都在运用这种筹资方式。二、中小型企业筹资风险的成因不是只有一个或某个特定中小型企业才会有筹资的风险, 中小型企业的筹资风险
7、是普遍存在的, 并由内因和外因两方面构成。(一) 造成中小型企业筹资风险的外在因素1. 预期现金的流入量过大和资产的流动性过快使用现金进行偿还是企业多用的付款方式, 就算中小型企业经营盈利情况良好, 不过能否正常的按合同的流程按期还本息, 还要看所对应的中小型企业资产的整体流动性和是否及时偿还预期现金的流入量。当前, 企业的偿还能力主要体现在现金的流入数量, 也是通过资产的流动性来反映偿还的快慢。如果中小型企业在投资和决策方面出现失误, 或是在信用政策方面出现不当, 不能足额偿还预期的现金流入量, 或者最后没有按时偿还借款的本息, 就很可能给企业带来财务风险, 这种状况一旦发生, 为防止企业破
8、产, 中小型企业只能采取资产变现的手段。那些资产流动性快的中小型企业公司, 变现能力越强, 资产也随之增多, 财务上的风险反倒越小;反过来说, 风险就变大了。很多实际例子说明破产的中小型企业, 不是没有资产, 但最终导致该中小型企业面临破产的原因, 是因为中小型企业资产变现能力较弱, 不能按既定的时间偿还所要求的债务。2. 中小型企业经营活动的成败目前, 还本付息的钱都是来源于中小型企业的收益, 这是负债经营的中小型企业多数的还款方式。这就说明, 中小型企业在经营管理上如果出现问题, 长此以往就会出现亏损, 最终导致中小型企业无法按时交付债务本息。如此将给该中小型企业带来难以偿还债务的巨大压力
9、, 也因此导致中小型企业的信誉和形象严重受损, 加大了继续筹集资金的难度, 进而出现中小型企业的财务风险。3. 金融市场的因素金融市场的变动会给中小型企业在负债经营带来很大的影响。当中小型企业需要融资时, 一般都用短期贷款这种方式, 比如, 一旦出现金融紧缩或银根抽紧这些状况, 金融机构就会大幅度提高负债利息的比率, 导致还款利息猛烈增加, 出现利润下降, 严重的会造成一部分中小型企业因为无法偿还高额利息而倾家荡产, 只能面临破产清算。除此之外, 汇率的变动和金融市场利率的变动也是中小型企业的筹资风险影响因素之一。(二) 造成中小型企业筹资风险的内在因素1. 缺乏明确定位, 发展规模过大当中小
10、型企业所筹资金造成过大的负债规模, 致使无法把握难以消受, 最后走向破产时, 原因是筹资的“度”没有掌握好。中小型企业中负债总额的大小, 以及在资金总额中负债所占的比例多少, 都直接影响中小企业的负债规模。中小型企业的负债规模越大, 偿还的利息费用也就越多, 一旦中小型企业收益下降了, 演变成无法偿付债务, 也就加大了中小型企业破产的速度。不仅如此, 中小型企业的负债比重越高, 股东变化的可能性也就越大。由此可见, 中小型企业的负债规模越大, 企业承受的财务风险也就越大。2. 负债利息的因素中小型企业的负债利息也是造成财务风险的重要影响因素, 中小型企业负债利息率越高, 所承担的利息支出费用也
11、就越多, 中小型企业破产的机会也就越大。而且, 中小型企业利息率对股东所收益的影响也是很大的。因为, 在税前利润一定的情况下, 中小型企业的负债利息越高, 中小型企业财务的比率系数也就越大, 资金利润率的变动也就越大。3. 不懂财务, 违背规律中小型公司和中小型企业一般规模不大, 资金也不算多, 只有普通财务人员而缺少专业的财务人员, 如果决策人或领导对财务工作不是很了解, 就会给企业埋下祸根。如果负债期结构安排不当, 例如, 本该按照长期资金筹集的, 却用短期借款方式筹集, 那么中小型企业筹资的风险会大大增加。原因有如下三点:第一, 中小型企业筹资中如果用长期负债来筹集, 利息费用一般是不会
12、变的, 但是, 如果中小型企业筹资中用短期负债来筹集的话, 利息费用变化很大。第二, 中小型企业筹资中把短期的资金长效使用, 一旦短期资金到期, 就会给企业带来短期借款的风险, 所以, 在中小型企业财务中, 如果收益状况不好, 仍然要执意冒险选短期借款, 中小型企业很容易会因为这一点导致破产。第三, 中小型企业如果借长期资金来为企业融资, 融资速度过于缓慢, 虽然能够确定客观的收益, 但是过多的限制性条款也给中小型企业带来麻烦和困难。三、中小型企业筹资风险的防范措施基于中小型企业筹资风险的成因, 了解其中的规律, 使用科学合理的解决措施, 及时对其进行防范, 以确保中小型企业在经营过程中的理财
13、安全。(一) 建立风险防范机制, 加强筹资安全在社会主义市场经济条件下, 筹资的风险是时刻都伴随的中小型企业, 却也是能被控制的。中小型企业在市场上想要站稳脚跟, 有一席之地, 必须要充分利用网络和科技的优势, 建立科学高效的风险防范机制。进而有效、准确的预测和防范企业的筹资风险。只有建立了风险防范机制, 才可以制定出契合中小型企业现实情况所对应的方案风险规避方案。筹资结构的契合, 减小风险;控制好经营所带来的风险, 从而间接地减少筹资风险;利用财务杠杆作用, 控制投资上的风险, 使得中小型企业能够满足市场的要求, 改变产品结构, 提高盈利, 避免决策失误, 防止财务管理错误, 避免财务危机,
14、 将中小型企业的筹资风险降到最低。(二) 科学投资, 提高负债资金的使用效益负债经营的关键, 是尽量的让负债资金通过有效使用, 为企业带来最大的经济效益。这也是企业偿还负债的根本, 是体现企业经济能力的表现, 也反映出负债经营能否达到优秀企业的标准。因为企业前期投入的方向有别, 导致后来产生的经济效益也会有区分, 收益企业的投资风险其实也是有变化的。比如, 在企业基本建设方面借入了资金, 然而这种投资, 回收期限不短, 偿债风险也不小, 但要是把这笔资金, 用于研究或者开发新的产品上, 见效就很快, 不过成功的机率就很难保证, 一般都会较低。如此一来, 中小型企业就需要加强对投资项目的研究,
15、研究投资项目的可行性, 投入的资金也受到严格的监督, 确保资金的使用可以获得经济效益。(三) 树立筹资风险意识, 建立风险基金当前, 我国的中小型企业基本都属于自主经营和自负盈亏, 既属于商品的生产者, 也是商品的经营者, 介于这种情况中小型企业只能独立承担一切筹资风险。在开展经营生产时, 中小型企业内外环境一旦出现变动, 都会演变成实际与预期、结果与效果的偏差与错误。如果在这种情况下发生了中小型企业筹资风险, 中小型企业又没有准备风险基金, 那等待它的就是企业的衰亡。所以, 中小型企业要想有效的应对筹资风险, 必须要树立风险意识, 建立风险基金, 对筹资风险进行科学评价, 做好有效的预防,
16、当出现风险时有可行的应对措施。(四) 加强财务预算管理, 选择适当的筹资时间中小型企业应强化预算管理, 发挥预算管理承上启下的作用。中小型企业必须控制合理的负债比率, 必须要满足生产经营与企业基本建设的需要, 准确的确定资金需求的总数, 搭配好原本自己手里的资金和外面借入所得的资金, 取定两者之间的比率。中小型企业还要把握筹资的时间, 进行有效资金转化, 使之与投资紧密地衔接, 确保筹资的时间和资金得到合理运用与有效结合, 随时按需要做出调整。尽量的减少资金所占用的比率, 使生产周期尽可能的缩短, 产销率尽可能的提高, 从而达到应收账款的下降, 让中小型企业在达到各个条件满足的情况下, 减小负
17、债。(五) 确定外汇工具, 规避汇率变化带来的筹资风险在当前的国情下, 中小型企业开展了很多进出口业务。因此, 在国际的金融市场上, 一旦汇率发生变动, 就会给中小型企业带来筹资风险。由于中小型企业对抗筹资风险的能力不强, 因此, 中小型企业要选择并确定适合中小型企业实际需要的外汇工具, 规避出现的筹资风险。尤其是在生产经营时, 中小型企业要想时刻保持正常的运营, 就要承担必要的筹资风险。中小型企业要正确了解筹资风险, 在明白风险意义的基础上, 充分重视风险, 防范筹资风险, 让中小型企业筹资活动中既获得经济利益, 又同时将风险带来的危害降到最低, 让中小型企业的筹资能够提升其经营水平和负债经
18、营的市场竞争力。四、结论如今, 随着社会主义市场经济体制的建立和市场经济的发展, 中小型企业筹资已然是一项复杂的工程, 也是关系到中小型企业发展的重要活动。因此, 中小型企业在筹资时, 要有谨慎的心态和科学的方案, 要确保市场调查完善周密, 要进行数据分析, 还要进行各种资金的成本预测。在中小型企业中, 投资项目收益的大小, 关系到风险的大小, 只有作出正确的筹资决策, 才能保证经营资金的需求, 进而保证中小型企业的利益, 确保中小型企业能在市场竞争中脱颖而出。参考文献1富荷雯.当前金融环境下中小型企业筹资风险的成因和防范措施J.财经界 (学术版) , 2013 (10) :78. 2代岑颖, 许竹.我国房地产中小型企业筹资风险的成因与防范研究J.现代经济信息, 2015 (3) :90. 3汤蓓蓓.新形势下建安中小型企业财务风险的成因及其防范措施分析J.财经界 (学术版) , 2015 (8) :220+348. 4谢红燕.新形势下建筑安装中小型企业财务风险的成因及其防范措施分析J.中小型企业改革与管理, 2014 (16) :218+120. 5乔美文.新形势下建安中小型企业财务风险成因及防范措施探究J.经营管理者, 2016 (26) :134.
