1、图 1：商业银行单季净利润70006000500040003000200010000商业银行单季净利润同比增速(右轴)(亿元)19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q430%20%10%0%-10%-20%-30%资料来源：银保监会，图 2：商业银行总资产图 3：商业银行总负债350300250200150100500商业银行总资产环比增速(右轴)(万亿元)9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%300250200150100500商业银行总负债环比增速(右轴)(万亿元)9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%资料来源
2、：银保监会，资料来源：银保监会，图 4：商业银行贷款规模180160140120100806040200商业银行贷款总额环比增速(右轴)(万亿元)19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q410%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%资料来源：银保监会，图 5：商业银行净息差图 6：商业银行非息收入占比商业银行净息差商业银行非息收入占比2.25%2.20%2.15%2.10%2.05%2.00%1.95%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：银保监会，资料来源：银保监会，图 7：商业银行不良贷款率图 8：商业
3、银行“关注+不良”比率商业银行不良贷款率商业银行“关注+不良”比率2.0%1.9%1.8%1.7%1.6%5.4%5.2%5.0%4.8%4.6%4.4%4.2%4.0%资料来源：银保监会，资料来源：银保监会，图 9：商业银行拨备覆盖率图 10：商业银行拨贷比商业银行拨备覆盖率商业银行拨贷比200%195%190%185%180%175%170%165%3.6%3.5%3.4%3.3%3.2%资料来源：银保监会，资料来源：银保监会，图 11：商业银行资本充足率情况资本充足率一级资本充足率核心一级资本充足率16%15%14%13%12%11%10%18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1
4、 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4资料来源：银保监会， A 股市场表现上周银行板块大幅上涨跑赢大盘。上周沪深 300 指数上涨 0.82%，中信银行股指数上涨 6.11%，涨幅前四位分别是兴业银行（10.11%）、齐鲁银行（8.29%）、厦门银行（8.21%）、苏农银行（8.16%）。上周银行股日均成交额为 231.13 亿，较前周增加 31.82%，日均成交额占比最高的四家为（13.08%）、兴业银行（11.66%）、平安银行（8.96%）、工商银行（6.55%）。图 12：近一个月中信银行股指数与沪深 300 指数
5、表现8,8008,7008,600中信银行股指数8,5008,4008,3008,2008,1008,0007,9007,800中信银行股指数沪深3004,9004,8504,8004,750沪深300指数4,7004,6504,6004,5504,5004,4504,400资料来源：Wind，最近一周累计涨幅最近 1 周跑赢沪深 300 幅度最近 1 周跑赢银行股指幅度价（元）（%）（%）（%）兴业银行22.9910.119.284.00齐鲁银行5.888.297.462.18厦门银行7.128.217.382.10苏农银行5.708.167.342.05平安银行17.108.027.201
6、.91成都银行15.107.706.881.59招商银行52.767.216.391.11江苏银行7.057.146.321.03邮储银行6.027.126.291.01杭州银行15.097.026.200.91重庆银行9.156.775.940.66张家港行6.616.615.790.50建设银行6.376.345.520.24无锡银行6.195.814.99-0.30交通银行5.015.704.87-0.41紫金银行3.345.704.87-0.41苏州银行7.175.604.77-0.51渝农商行4.065.454.63-0.65表 1：最近一周相对 A 股市场表现股最近一周累计涨幅最近
7、 1 周跑赢沪深 300 幅度最近 1 周跑赢银行股指幅度价（元）（%）（%）（%）长沙银行8.275.354.53-0.76南京银行10.345.304.47-0.81贵阳银行6.865.214.39-0.89瑞丰银行10.694.803.98-1.30西安银行4.404.763.94-1.35宁波银行40.924.683.86-1.43中信银行4.864.523.69-1.59工商银行4.874.513.68-1.60江阴银行4.124.303.48-1.81郑州银行3.184.263.44-1.85北京银行4.684.233.41-1.88光大银行3.484.193.37-1.92浙商银
8、行3.574.083.26-2.03常熟银行7.684.073.24-2.04农业银行3.084.053.23-2.05青农商行3.894.013.19-2.10上海银行7.313.983.16-2.13浦发银行8.743.923.10-2.18华夏银行5.853.913.08-2.20青岛银行4.253.662.83-2.45民生银行4.013.352.53-2.76沪农商行6.853.322.49-2.79中国银行3.193.242.41-2.87股资料来源：Wind，220.00 226.42 224.88231.13205.93175.34155.33142.72128.42129.8
9、3104.85 113.65图 13：近三个月银行股每周日均成交额走势（单位：亿元） 250200150100500M11W3 M11W4 M11W5 M12W1 M12W2 M12W3 M12W4 M1W1 M1W2 M1W3 M1W4 M2W1资料来源：Wind，表 2：近一个月各家银行每周日均成交额周日均成交额（亿元）M1W2M1W3M1W4M2W1平安银行23.7726.3018.7520.71宁波银行12.2614.709.8513.24浦发银行3.793.803.413.28周日均成交额（亿元）M1W2M1W3M1W4M2W1华夏银行1.751.761.392.52民生银行5.04
10、3.423.094.0628.3240.0329.5330.22南京银行5.133.923.814.94兴业银行30.6425.5521.0226.94北京银行3.482.702.643.97农业银行8.747.788.7312.26交通银行6.245.195.207.84工商银行8.669.917.4615.145.314.633.645.04建设银行6.305.594.559.98中国银行5.404.574.226.40中信银行1.201.040.891.19江苏银行13.569.666.959.07贵阳银行1.601.281.111.61江阴银行0.791.710.881.00常熟银行5
11、.543.212.793.02无锡银行1.911.481.271.64杭州银行4.374.323.123.71上海银行2.712.372.182.77苏农银行2.221.241.662.37张家港行2.402.772.332.33成都银行5.625.043.704.49长沙银行1.601.421.101.75郑州银行0.620.750.580.74紫金银行1.661.660.961.38青岛银行0.431.210.821.13渝农商行2.391.921.693.04邮储银行10.369.906.599.34青农商行1.211.060.831.03浙商银行1.190.840.781.31厦门银行
12、1.631.300.892.05重庆银行1.281.240.861.77苏州银行1.231.290.961.70西安银行0.630.800.620.74齐鲁银行1.373.412.152.52瑞丰银行2.562.061.081.38沪农商行1.502.071.231.51银行业合计226.42224.88175.34231.13资料来源：Wind， H 股市场表现上周恒生指数上涨 1.36%至 24906.66 点，恒生 H 股金融业指数上涨 4.71%。行业A/H 股整体溢价水平环比小幅上涨，平均溢价率 42%。大部分个股跑赢大盘，涨幅前四位分别为交通银行（4.91%）、（4.78%）、农业
13、银行（4.68%）、中国银行（4.58%）。图 14：近一个月恒生指数和恒生 H 股金融业指数变化曲线17,000恒生H股金融业指数恒生指数25,60016,500恒生H股金融业指数16,00024,800恒生指数15,50024,00015,00014,50023,20014,00022,400资料来源：Wind，表 3：H 股银行行情回顾和 A/H 股溢价情况A 股价格H 股价格公司简称价格(CNY)(CNY)本周 A 股溢价率上周A 股溢价率平均 A 股溢价率最近一周赢恒生H 股赢恒生指数累计涨幅金融业指数(HKD)幅度幅度建设银行6.376.185.0526.23%20.80%42.0
14、0%1.98%0.62%-2.72%中信银行4.863.883.1753.40%51.54%42.00%3.47%2.11%-1.24%农业银行3.083.132.5620.51%20.99%42.00%4.68%3.33%-0.02%工商银行4.874.934.0320.97%19.15%42.00%3.14%1.78%-1.57%民生银行4.013.282.6849.72%50.54%42.00%4.13%2.77%-0.58%交通银行5.015.554.5310.55%9.51%42.00%4.91%3.56%0.21%招商银行52.7670.2057.32-7.96%-10.24%42
15、.00%4.78%3.42%0.07%中国银行3.193.202.6122.08%23.41%42.00%4.58%3.22%-0.13%光大银行3.483.092.5237.92%37.44%42.00%4.04%2.68%-0.66%郑州银行3.181.751.43122.54%116.72%42.00%1.74%0.39%-2.96%青岛银行4.253.953.2331.77%30.15%42.00%2.60%1.24%-2.11%重庆银行9.154.843.95131.52%123.80%42.00%3.42%2.06%-1.29%渝农商行4.063.022.4764.64%60.59
16、%42.00%3.07%1.72%-1.63%浙商银行3.573.202.6136.62%31.41%42.00%0.31%-1.04%-4.39%邮储银行6.026.735.509.55%5.34%42.00%3.22%1.86%-1.48%H 股最近 1 周跑最近 1 周跑资料来源：Wind，注：股价为 2022-2-11 收盘价，港元兑人民币汇率采用 2022-2-11 外管局公布的中间价 行业估值情况从银行股估值情况来看，目前行业平均 2022 年 PE 和 PB 分别为 5.84X/0.70X，其中大银行、股份行和城农商行分别为 4.89X/0.55X、5.73X/0.66X 和 6
17、.56X/0.83X。表 4：上市银行盈利预测与估值对比2020A PE2021E PE2022E PE2023E PE2020A PB2021E PB2022E PB2023E PB银行业平均7.676.635.845.160.870.770.700.64大银行平均6.005.374.894.420.660.600.550.51股份行平均7.406.535.735.110.800.720.660.60城农商行平均9.027.566.565.711.060.920.830.76工商银行5.655.164.774.330.650.600.540.51建设银行6.005.374.904.490.7
18、00.640.590.55农业银行5.224.774.333.950.570.520.480.45邮储银行9.037.756.775.871.020.880.800.7513.9111.449.998.622.081.811.611.42兴业银行7.456.095.234.510.900.800.710.64浦发银行4.644.824.443.990.490.450.420.405.284.874.363.920.540.490.450.43华夏银行4.874.303.933.680.410.380.350.33平安银行12.189.918.207.051.131.020.920.82北京银行
19、4.774.254.183.630.490.450.420.39南京银行8.166.715.634.921.070.940.830.77宁波银行18.9014.4111.599.562.612.011.761.53江苏银行7.425.824.964.230.750.680.620.56贵阳银行4.434.374.193.790.650.580.520.48杭州银行13.5311.089.037.441.401.281.161.09上海银行5.234.744.334.030.610.550.500.47常熟银行11.679.818.567.581.171.080.990.92西安银行7.096.
20、876.546.200.760.710.660.622020A2021E2022E2023E2020A EPS2021E EPS2022E EPS2023E EPSBVPSBVPSBVPSBVPS工商银行0.860.941.021.137.488.188.949.58建设银行1.061.191.301.429.069.9310.8811.67农业银行0.590.650.710.785.395.886.416.85邮储银行0.670.780.891.035.896.837.538.043.794.615.286.1225.3629.1032.8537.23兴业银行3.083.774.405.10
21、25.5028.8032.2236.17浦发银行1.881.811.972.1917.9019.2420.7422.050.660.710.800.896.457.037.678.14华夏银行1.201.361.491.5914.3415.5316.8217.85平安银行1.401.732.082.4215.1616.7718.6420.79北京银行0.981.101.121.299.5210.3211.2011.97南京银行1.271.541.842.109.7011.0512.4113.38宁波银行2.172.843.534.2815.7020.3423.2726.81江苏银行0.951.
22、211.421.679.3510.3111.3312.522020A PE2021E PE2022E PE2023E PE2020A PB2021E PB2022E PB2023E PB贵阳银行1.551.571.641.8110.5811.8513.1814.44杭州银行1.121.361.672.0310.7711.7913.0313.87上海银行1.401.541.691.8112.0013.1914.4915.57常熟银行0.660.780.901.016.557.147.798.30西安银行0.620.640.670.715.756.206.687.11资料来源：Wind，预测注：股
23、价为 2022-2-11 收盘价 互联互通持股情况上周北上资金银行板块平均持股 3.22%，环比提高 0.03pct，陆股通持股比例前五名分别为平安（9.6%）、招商（8.19%）、建行（6.94%）、常熟（6.79%）、邮储（6.51%）。上周南下资金银行板块平均持股 8.83%，环比下降 0.03pct，陆股通持股比例前五名分别为重庆农商（32.97%）、工行（27.18%）、民生（22.86%）、农行（19.9%）、中信（18.78%）。图 15：A 股银行沪深股通持股市值占比图 16：H 股银行港股通持股市值占比3.30%3.20%3.10%3.00%2.90%2.80%2.70%2.
24、60%8-309-79-159-2710-1210-2010-2811-511-1511-2312-112-912-1712-271-51-131-212-72.50%A股银行沪深股通持股市值占比9.40%9.30%9.20%9.10%9.00%8.90%8.80%8.70%8.60%9-19-99-179-2810-710-1910-2711-411-1211-2211-3012-812-1612-241-41-121-201-282-108.50%H股银行港股通持股市值占比资料来源：Wind，资料来源：Wind，图 17：A 股银行沪深股通持股比例前五图 18：H 股银行港股通持股比例前五
25、12%10%8%6%4%2%9.60%8.19%6.94%6.79%6.51%27.18%22.86%19.90%18.78%0%沪深股通持股比例前五35%30%25%20%15%10%5%0%32.97%港股通持股比例前五平安招商建行常熟邮储重庆农商工行民生农行中信资料来源：Wind，资料来源：Wind， 行业信息跟踪中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知。明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，加大对保障性租赁住房发展的支持力度。（来源：中国人民银行
26、中国人民银行、市场监管总局、银保监会、证监会印发金融标准化“十四五”发展规划。规划依据中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要国家标准化发展纲要制定，明确“十四五”时期统筹推进金融标准化发展的指导思想、基本原则、主要目标、重点任务和保障措施。规划明确七个方面的重点：一是标准化辅助现代金融管理。完善金融风险防控标准，健全金融业综合统计标准， 推进金融消费者保护标准建设，加强标准对金融监管的支持。二是标准化助力健全金融市场体系。完善金融基础设施标准，深入推进证券期货标准建设，加大黄金市场标准供给， 拓展升级保险市场标准。三是标准化支撑金融产品和服务创新。加快完善
27、绿色金融标准体系，有效推进普惠金融标准建设，加强产业链供应链金融标准保障。四是标准化引领金融业数字生态建设。稳步推进金融科技标准建设，系统完善金融数据要素标准，健全金融信息基础设施标准，强化金融网络安全标准防护，推进金融业信息化核心技术安全可控标准建设。五是深化金融标准化高水平开放。加快先进金融国际标准转化应用，积极参与金融国际标准化活动。六是推动金融标准化改革创新。优化金融标准供给结构，强化金融标准实施应用，培育金融标准化服务业，推动金融标准检测认证协同发展。七是夯实金融标准化发展基础。优化金融标准化运行机制，提升金融机构标准化能力，推动金融标准化工作数字化转型，加强金融标准化人才队伍建设。
28、（来源：中国人民银行中国人民银行公布 2022 年 1 月金融统计数据。2022 年 1 月末社会融资规模存量为320.05 万亿元，同比增长 10.5%。1 月社会融资规模增量为 6.17 万亿元，比上年同期多9842 亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 4.2 万亿元，是单月统计高点，同比多增 3806 亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加 1031 亿元，同比少增 67 亿元；委托贷款增加 428 亿元，同比多增 337 亿元；信托贷款减少 680 亿元，同比少减 162 亿元；未贴现的银行承兑汇票增加 4731 亿元，同比少增 171 亿元；企业债券净融资 5799 亿
29、元，同比多 1882 亿元；政府债券净融资 6026 亿元，同比多 3589 亿元；非金融企业境内股票融资 1439 亿元，同比多 448 亿元。1 月末，广义货币(M2)余额 243.1 万亿元，同比增长 9.8%，增速分别比上月末和上年同期高 0.8 个和 0.4 个百分点。狭义货币(M1)余额61.39 万亿元，同比下降 1.9%，剔除春节错时因素影响，M1 同比增长约 2%。流通中货币(M0)余额 10.62 万亿元，同比增长 18.5%。当月净投放现金 1.54 万亿元。（来源：中国人民银行 银保监会公布 2021 年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况。一、银行业总资产稳健增长：
30、2021 年四季度末，我国银行业金融机构本外币资产 344.8 万亿元，同比增长 7.8%。其中，大型商业银行本外币资产 138.4 万亿元，占比 40.1%，资产总额同比增长 7.8%；股份制商业银行本外币资产 62.2 万亿元，占比 18.0%，资产总额同比增长 7.5%。二、银行业持续加强金融服务：2021 年四季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额 50.0 万亿元，其中单户授信总额 1000 万元及以下的普惠型小微企业贷款余额 19.1 万亿元，同比增速 24.9%。保障性安居工程贷款余额 6.3 万亿元。三、商业银行信贷资
31、产质量基本稳定：2021 年四季度末，商业银行（法人口径，下同）不良贷款余额 2.8 万亿元，较上季末增加 135 亿元；商业银行不良贷款率 1.73%，较上季末下降 0.02 个百分点。2021 年四季度末，商业银行正常贷款余额 162.0 万亿元，其中正常类贷款余额 158.2 万亿元，关注类贷款余额 3.8 万亿元。四、商业银行利润保持稳健，风险抵补能力较强：2021 年全年，商业银行累计实现净利润 2.2 万亿元,同比增长 12.6%。平均资本利润率为 9.64%，较上季末下降 0.46 个百分点。平均资产利润率为 0.79%，较上季末下降 0.03 个百分点。2021 年四季度末，商
32、业银行贷款损失准备余额为 5.6 万亿元，较上季末增加 242 亿元；拨备覆盖率为 196.91%，较上季末下降 0.09 个百分点；贷款拨备率为 3.40%，较上季末下降 0.04 个百分点。2021年四季度末，商业银行（不含外国银行分行）资本充足率为 15.13%，较上季末上升 0.33个百分点。一级资本充足率为 12.35%，较上季末上升 0.23 个百分点。核心一级资本充足率为 10.78%，较上季末上升 0.12 个百分点。五、商业银行流动性水平保持稳健：2021 年四季度末，商业银行流动性覆盖率 3 为 145.30%，较上季末上升 3.08 个百分点；流动性比例为 60.32%，
33、较上季末上升 1.69 个百分点；人民币超额备付金率 2.05%，较上季末上升 0.36 个百分点；存贷款比例（人民币境内口径）为 79.69%，较上季末上升 0.55 个百分点。（来源：银保监会 neraltype=0） 公司公告长沙银行：本行获准在全国银行间债券市场发行不超过 50 亿元人民币的小型微型企业贷款专项金融债券。常熟银行：银保监会同意本行公开发行不超过人民币 60 亿元的A 股可转换公司债券。沪农商行：上海银保监局已核准沈栋先生担任公司副行长的任职资格。张家港行：完成投资参股太仓农商行。本公司通过协议转让方式受让太仓农商行部分法人股股东所持股份 6600.08 万股。截至 2 月 11 日，上述事项的股份交割已完成，本公司现为持股太仓农商行 6.05%的主要股东。青岛银行：意大利联合圣保罗银行增持股份超过 1%；青岛国信发展(集团)有限责任公司子公司合计增持股份超过 1%。
