1、1中华工商上市公司财务指标指数 （2008 年度）通报会新闻稿全国工商联经济部 中华财务咨询有限公司5 月 31 日，全国工商联经济部和中华财务咨询有限公司共同发布了“中 华工商上市公司 财务指标指数 ” （2008 年度），这是继2008 年 5 月、9 月两期指数发布后的第三期指数。中华工商上市公司财务指标指数是全国工商联经济部和中华财务咨询有限公司以上市公司年报及半年报财务数据为基础，从反映企业短期偿债能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力四个方面，将流动比率、总资产周转率、资产负债率以及毛利率等 13 个企业财务指标纳入统计，计算出的各行业一些重要财务指标平均水平和相对合理值范围。该指
2、数的计算方法明确、清晰，具有时效性，客观性、便利性的特点，企业和外部投资者可以通过企业财务指标与上市公司指数的对比，及时、客观、便捷地了解企业的经营状况，预警企业潜在风险。本次发布的指数对总计 23 个行业 1530 家非 ST 上市公司进行了统计，相对于第一期、第二期指数，纳入统计的上市公司分别增长 147、103 家。在纳入统计的所有上市公司中，化工行业公司数量最多，为 165 家；餐饮旅游行业公司数量最少，为 23 家。除提供分行业指数外，本期还增加了整体反映所有 1530 家非 ST 上市公2司平均水平的各指标综合指数，便于使用者把握各自行业在经济周期波动中的表现。从横向比较看，除金融
3、服务业外，本期指数显示出以下特征：一是在短期偿债能力方面，流动比率的综合指数均值为 1.30，有 10个行业高于综合指数，12 个行业低于综合指数。其中信息服务、房地产和电子元器件行业分别以 2.34、1.81 和 1.76 位于前三名，公用事业、黑色金属和交通运输行业最低，分别是 0.71、0.88 和 0.95；二是在营运能力方面，总资产周转率的综合指数均值为 0.69，有 12个行业高于综合指数，10 个行业低于综合指数。其中黑色金属、家用电器和商业贸易行业分别以 1.52、1.30 和 1.29 位于前三名，房地产、餐 饮旅游和公用事业行业最低，分别是 0.28，0.33 和 0.35
4、；三是在长期偿债能力方面，资产负债率的综合指数均值为 50.5%，有 10个行业高于综合指数，12 个行业低于综合指数。其中黑色金属、公用事业和建筑材料行业分别以 62.6%、61.1%和 60.6%位于前三名，信息服务、电子元器件和食品饮料行业最低，分别是 36.7%、37.4%和 40.1%；四是在盈利能力方面，毛利率的综合指数均值为 21.9%，有 7 个行业高于综合指数，15 个行业低于综合指数。其中餐饮旅游行业、房地产行业和生物医药行业分别以 48.8%、37.2%和 35.4%位于前三名，黑色金属、有色金属和纺织服装行业最低，分别是7.9%、13.1%和 14%；净资产收益率的综合
5、指数均 值为 7.46%，有 9个行业高于综合指数，13 个行业低于综合指数。其中采掘、信息服务和交通运输行业分别以 24.8%、10.7%和 9.4%位于前三名，而公3用事业、黑色金属和纺织服装行业最低，分别是 2.9%、4.1%和 4.7%。从纵向比较看，综合指标指数与 2007 年度相比，上市公司的短期偿债能力略有下降，长期偿债能力、运营能力变化不大。但由于受 2008 下半年金融危机影响，整体盈利能力下降较为明显。一是 2008 年毛利率的综合指数均值比 2007 年下降 0.92 个百分点，跌至 21.91%。23 个行 业中， 15 个行业下降， 8 个行业有小幅上升。其中有色金属
6、行业降幅最大达 4.62 个百分点，公用事业行业下降4.61 个百分点，黑色金属行业下降 3.92 个百分点；二是净资产收益率综合指数下降 3.63 个百分点，跌至 7.46%。23 个行业中除采掘业外，均有不同程度下降。其中有色金属行业下降 11.78 个百分点，黑色金属行业下降 10.49 个百分点 ，化工行业下降 5.95 个百分点，电子行业下降 4.68 个百分点，纺织服装行业下降 3.67 个百分点，大家普遍关注的金融服务行业降幅最大，达 15.91 个百分点，主要原因是证券行业净资产收益率大幅下降 34.95 个百分点，大大影响了金融服务行业的整体盈利水平。值得注意的是，采掘行业的
7、毛利率和净资产收益率分别比 2007 年上升 4.04 和 7.66 个百分点；房地产行业的毛利率比 2007 年上升 2.93 个百分点，但与 2008 年上半年相比下降 2.7 个百分点，同时总资产报酬率、净资产收益率、投入资本回报率等三个盈利指标与 2007 年相比，均有不同程度的下降。对于一些行业的变化，究其原因是，去年上半年资源性产品价4格上涨对采掘行业毛利率及净资产收益率的大幅上升发挥了积极的作用；自去年四季度开始，受全球性金融危机以及国内经济增长放缓、钢材市场去库存化等诸多因素叠加影响，钢材价格急剧下降导致黑色金属行业毛利率大幅度下滑；受人民币升值、综合要素成本上涨、国际需求下降
8、等因素影响对纺织服装、机械电子等行业的出口量及盈利能力构成很大挤压。全国工商联经济部和中华财务咨询有限公司负责人表示，指数发布是全国工商联和中华财务咨询有限公司为社会、企业、研究机构提供服务的一个重要内容，今后还要长期坚持下去，希望各界予以关注。中华全国工商业联合会的官方网站 http:/ 、中华财务咨询有限公司网站 http:/ 提供了本期指数下载。5附注 1：财务指标说明指标 指标描述 计算公式 可能涉及的风险点一、流动性财务指标1.流动比率衡量公司支付其短期债务的能力 流动资产/流动负债2.速动比率衡量公司支付其短期债务的能力（流动资产存货净额）/流动负债资产与负债错配风险3.经营现金流
9、比率衡量公司支付其流动负债的能力经营活动产生的现金流量净额/流动负债 现金流风险二、资产管理财务指标4.存货周转率衡量公司存货的管理水平和流动性营业成本(期初存货净额+ 期末存货净额)2存货管理风险5.应收账款周转率衡量公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间营业收入(期初应收账款净额+期末应 收账 款净额)2信贷与收款风险6.总资产周转率衡量使用总资产生成销售的效率营业收入(期初资产总额+ 期末资产总额)2总资产管理风险三、偿债能力财务指标7.资产负债率衡量企业总资产中有多少是通过负债筹集的，是评价企业负债总额/资产总额*100% 资产与负债错配风险6偿债能力和经营风险的重要
10、指标8.已获利息倍数衡量公司支付利息的能力 息税前利润/利息费用四、盈利能力财务指标9.毛利率衡量每一元销售收入中利润所占的百分比(营业收入 -营业 成本)营业收入*100%10.总资产报酬率衡量管理当局生成利润的总体有效性息税前利润(期初资产总额+期末资产总额)2 *100%11.净资产收益率衡量投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力（净利润/平均净资产）*100%12.投入资本回报率衡量所有者在公司投资的回报率归属于母公司股东的净利润(期初全部投入 资本+ 期末全部投入资本)2 *100%13.市盈率衡量上市公司价格和价值关系的指标普通股每股市价/普通股每股收益 盈利能力风险附注 2：各行业非 ST 上市公司数量（截至 2008 年底 共 1530 家）编号 行业名称 数量 编号 行业名称 数量1 农林牧渔 53 2 采掘 323 化工 165 4 黑色金属 325 有色金属 56 6 建筑材料 7877 机械设备 144 8 电子元器件 569 交运设备 73 10 信息设备 4911 家用电器 30 12 食品饮料 4213 纺织服装 57 14 轻工制造 5115 医药生物 121 16 公用事业 7117 交通运输 71 18 房地产 10319 金融服务 37 20 商业贸易 7421 餐饮旅游 23 22 信息服务 6023 其他类 52
