1、 西安鸿晨环保科技有限公司尽职调查报告义禧资本2016 年 4 月 XX 日循环经济基金第 5 次投委会会议审议文件鸿晨环保-04目 录第一部分：重要事项列示一、重大事项列示 .1（一）尽调资 料 .1（二）行业优势 .1（三）企业的行业地位 .1（四）企业概况 .1（五）企业主要产品 .2（六）企业管理及技术研发团队 .2（七）企业近三期财务状况 .2（八）企业面临的风险 .2（九）未来发展规划和目标 .3（十）尽调结论 .3二、释义 .4第二部分：尽调报告（正文）一、基本情况 .4（一）注 册信息 .4（二）公司简介 .5（三）股权结构 .5（四）组织结构 .5（五）历史沿革 .6二、发展
2、战略及规划 .6三、融资计划及募集资金投向 .7四、人力资源 .7（ 一 ）公司创始人 .7（ 二 ）管理团队 .7（ 三 ）技术研发团队 .8（ 四 ）人员结构 .8（五）保荐机构 .9（六）投资人团队 .9五、估值定价 .10（一）近三期 的财务 报表 .10（二）2014 年末财务指标分析 .14（三）盈利预测 .16六、交易环境（外部） .16（一）宏观环境 .16（ 二 ） 产 业 环 境 .22（三）行业环境 .23七、交易环境（内部） .27（一）主营业务 .27（二）商业模式 .27（三）主要产 品 .27（四）业务流程体系 .29（五）采购情况 .29（六）生产情况 .29（
3、七）销售情况 .29（八）技术研发情况 .31（九）资产和法务状况 .32（十）专业资质 .34（十一）税收及财政扶持 .34（十二）公司面临风险和应对措施 .35八、交易结构 .36（一）业绩承诺和估值调整 .36（二）融资计划 .37（三）本次募集资金使用计划 .37（四）投后管理安排 .37（五）增值服务安排 .37（六）改制上市计划 .37九、尽调结论 .37（一）人 的因素 .37（二）估值定价 .38（三）交易环境 .38（四）交易结构 .39十、备查文件清单 .40西安鸿晨环保生物技术有限公司尽 职 调 查 报 告第一部分：重要事项列示一 、 重 大 事 项 列 示（一）尽调资料
4、义禧资本在对西安鸿晨环保科技有限公司(以下简称“鸿晨环保”)的研发、生产、销售、经营、财务等各个方面进行了详细的尽职调查后形成本尽职调查报告，确保本报告信息的真实、准确和完整。（二）行业优势合成木复合材料是在塑木的基础上研发的高性能科技型产品，它综合了塑木与木材的所有优点，并具有无污染、防腐蚀、抗老化、不变形、易加工、不变色、可回收等特点。随着人们对合成木复合材料认识不断提高，合成木复合材料技术水平不断升级，产品的应用领域近年来不断扩大。近几年来我国有关科技及工程技术人员经过多年努力在木塑复合材料制造关键技术上有了重大突破，使得木塑复合材料制造技术和产品性能上很多都已达到国际先进水平。（三）企
5、业的行业地位鸿晨环保是国内第一家将合成木应用到农业设施中的新兴企业，具有独立的自有知识产权，拥有 16 项国家专利，其中 2 项为发明专利。鸿晨环保原创设计并拥有自主知识产权的合成木材成套研发技术，填补了国内一直以来该产品在农业设施上应用的技术空白，技术指标达到国内先进水平并处于国内领先地位。多种高分子改性融合是生产合成木产品技术含量与门槛最高的核心环节之一，因此公司具有以合成木双膜大棚骨架带动并发展农业设施建设并开发工程技术服务市场的优势，有利于打破我国现有农业设施高投入低产出、污染严重、不能回收利用的常规格局，从而获得更多的发展机会。鸿晨环保是一种新形态的经济循环经济，循环经济是在可持续发
6、展的思想指导下，按照清洁生产的方式，对能源及其废弃物实行综合利用的生产活动过程。它要求把经济活动组成一个“资源产品再生资源”的反馈式流程；其特征是低开采，高利用，低排放。（四）企业概况西安鸿晨环保科技有限公司成立于 2012 年 11 月 23 日，注册资本 4000 万元人民币，法定代表人李盟。公司主要生产合成木新型材料。广泛应用于普通温室大棚、拱棚、农用日光大棚、蘑菇大棚、连体农业大棚；同时生产户外设施、合成木地板、公共座椅、垃圾桶、果皮箱、楼梯扶手、道路护栏、园林设施、建筑业模板、环保设施等景观合成木产品。合成木集木材与塑料的优点于一身，外形看像原木，与自然景观结合融洽；具有不怕水、不变
7、型、不虫蛀、耐酸碱；易加工、可锯、钉、刨、粘贴、镙钉紧固等特点，是木材和部分塑钢产品的良好替代品。（五）企业主要产品1、农业大棚骨架；2、户外景观设施。（备注：详细介绍见 27-29 页）（六）企业管理及技术研发团队公司创始人李盟现担任西安鸿晨环保科技有限公司董事长兼总经理；增担任中国科学院化学研究所研究员，研究有机化合物的商用前景。1990 年进入台湾志申集团公司，负责公司研发核心技术。2008 年成立了陕西志诚合成木材科技有限公司(现：西安鸿晨环保科技有限公司） ，开发研究了合成木材，申请了 12 项专利，成为了大陆地区合成木材第一人，现任中国塑木协会理事。鸿晨环保技术研发团队在合成木材料
8、的生产配方、生产工艺、结构设计、外观设计及在农业设施应用等方面积累了丰富的研发及生产经验。此外，公司还联合西北农林大学、西北大学、西安化工学院、西安质检院的多名专业领域教授为其提供技术支撑。鸿晨环保管理团队在合成木行业深耕近十年，具备丰富的行业经验和管理工作经验，业务能力强；团队平均年龄不超过 45 岁，创业精神、实干精神强。（ 七 ） 企 业 近 三 期 财 务 状 况表 1-1： 鸿 晨 环 保 近 三 期 财 务 状 况 单 位 ： 元科 目 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2 月资产总额 17,826,812.23 46,097,928.04 32,802,52
9、2.99 31,620,602.41 负债总额 2,579,677.07 10,372,606.24 3,255,530.00 2,850,118.59 所有者权益 15,247,135.16 35,725,321.80 29,546,992.99 28,770,483.82 主营业务收入 915,196.05 3,854,611.19 22,146,648.81 13,056.73 净利润 -1,213,928.74 -3,521,813.36 -5,743,853.77 -776,509.17 2013 年主营业务收入 92 万元，2014 年主营业务收入 385 万元，2015 年主营业
10、务收入 2,215 万元，2016 年 1-2 月主营业务收入 1.3万元。（八）企业面临的风险1、管理风险公司由于规模较小，组织机构和人才配备还有诸多不足之处，随着企业规模的扩大和产品陆续推出，企业的管理能力、研发能力、生产能力、市场销售能力存在是否能匹配的风险。2、市场风险客户对新技术和新产品的认识与了解需要一定认知周期，随后才能激发市场需求，若该周期过长将影响企业资金的正常周转，甚至导致企业经营难以维持。目前，公司市场主要在西北地区，存在客户集中度过高的问题，2015 年主要客户为中节能公司。另外，激烈的市场竞争对刚刚起步、尚未建立强大销售网络的高新技术企业是一个严峻的考验。3、 技 术
11、 风 险虽 然 鸿 晨 环 保 是 国 内 首 家 将 合 成 木 材 料 应 用 到 农 业 设 施 中 的 企 业 ,但 如 果 公 司 不 能 继 续 提 升 研 发 能 力 ， 及 时 把 握 最 新 的 生 产 技 术 ,保 证 本公 司 进 一 步 发 展 的 技 术 支 持 ,确 保 技 术 领 先 性 ,本 公 司 产 品 的 竞 争 力 将 受到 影 响 。（九）未来发展规划和目标鸿晨环保计划通过投资资金引领，自主创新，实现快速发展，未来规划如下：2017-2018 年实现国家级现代农业示范基地，实现 1.5亿产值。2018-2019 年争取完成 2 个亿产值并实现上市目标。
12、2019年-2020 年实现 3 个亿产值，并力争成为现代化农业的标志性企业，积极创建国家级农业设施示范基地，推动绿色经济和经济社会的和谐发展。（十）尽调结论新材料产业是国家七大战略性新兴产业之一，2012 年出台的新材料产业“十二五”发展规划与 2016 年即将出台的新材料产业“十三五”发展规划都为新材料产业的大力发展打下了坚实的政策基础。作为一家专注于合成木材料研发与生产的新材料企业，鸿晨环保将迎来重要的发展机遇。鸿晨环保是国内第一家将合成木材料应用到农业设施领域的企业，具备一定先发优势，且切入的细分市场是国家大力推动的设施农业。全国农业和农村经济发展第十二个五年规划提出加快发展农业机械化
13、和设施农业，设施农业将受益于国家的宏观政策扶持。此外，根据陕西省现代农业发展规划(20112017 年)，全省需要建设 8 万至 10 万亩的蔬菜基地 30 个、3 万至 5 万亩的蔬菜基地40 个，按照此规划，农业设施建设规模达上百万亩。陕西省以及全国巨大的农业设施市场为鸿晨环保提供了旺盛的需求与广阔的发展前景。鸿晨环保具有较强的技术优势，目前公司拥有 16 项国家专利，其中 2 项为发明专利。公司的核心技术之一是通过氯化改性，调整原材料极性，将对原材料的要求降到最低，以大幅降低成本、提高效率、拓宽材料来源。其次，公司拥有的自由（微）发泡技术可使产品性能达到国外同类产品的先进水平。再次，公司
14、采用特殊结构的挤出设备采用了平行双螺杆挤出机，并在设备原有特性上进行了改进加工，使之更适应自身生产需要，并在一定程度上提高了竞争壁垒。鸿晨环保拥有优秀的管理和研发团队。创始人李盟研发了合成木材，成功申请了 12 项专利，是大陆地区合成木材第一人，现任中国塑木协会理事。公司管理团队在合成木行业深耕近十年，具备丰富的行业经验和管理工作经验，业务能力强；团队平均年龄不超过45 岁，创业精神、实干精神强。公司技术研发团队在合成木材料生产配方、生产工艺、结构设计、外观设计及在农业设施应用等方面积累了丰富的研发及生产经验。本次增资主要用于购买原料及大棚配件，组织生产；大棚施工建设；日常经营管理。投资后，投
15、资人团队可以在企业相对薄弱的金融和资本市场领域提供切实增值服务，使股权实现较快增值。二 、 释 义本 尽 职 调 查 报 告 ， 除 非 文 义 另 有 所 指 ， 下 列 简 称 具 有 如 下 特 定 含义 ：专业术语高分子高分子是由大量一种或几种较简单结构单元组成的大型分子。高分子化合物中的原子连接成很长的线状分子时，叫线型高分子。这种高分子在加热时可以熔融，在适当的溶剂中可以溶解。高分子化合物中的原子连接成线状但带有较长分支时，也可以在加热时熔融，在适当溶剂中溶解。如果高分子化合物中的原子连接成网状时，这种高分子由于一般都不是平面结构而是立体结构，所以也叫体型高分子。体型高分子加热时不能熔融，只能变软；不能在任何溶剂中溶解，只能在某些溶剂中溶胀。高分子改性 高分子改性是指通过化学、填充、共混等改性方法改变分子结构，以获得性能优异的材料。第二部分：尽调报告（正文）一 、 基 本 情 况（ 一 ） 注 册 信 息
