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最佳现金持有量论文:农业高校加强现金管理的研究.doc

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资源描述

1、 最佳现金持有量论文:农业高校加强现金管理的研究【中文摘要】现金是维系企业正常运转的的血液,现金管理已经成为企业财务管理的重要一环。除了作好现金预算等措施外,保留适当的现金储备也是企业现金管理的重要组成部分。虽然高校属于非营利组织,但也有加强现金管理的现实需求。例如国外高校基金会自上世纪以来就开始广泛投资与证券市场乃至从事风险投资。由于有专业化的管理,基金会实现了现金安全性、流动性与收益性的均衡,取得了不菲的收益,缓解了办学资金的缺口。反观我国高校,从传统上讲重视现金安全性管理甚于流动性和收益性管理,现金使用低下。除了体制原因外,缺乏有效的管理办法也是重要的原因。近年来,高校扩招一方面带来巨大

2、的资金缺口,另一方面,资金来源多元化又带来资金规模急剧膨胀,使高校陷入两难境地,如何有效地管理资金成为严重的现实问题。众所周知,经济学问题很难用数学模型精确的描述,很多时候需要依靠相关人员的经验判断。因此,本文通过实例运算对相关模型进行验证,得出一个比较符合实际的操作办法和溢余现金的投资组合比例,以期对实际工作有所帮助。第一部分是导论,这一部分主要说明本文的,对现金概念进行界定,接着提出问题,然后介绍了本文的研究意义、研究内容和研究方法,最后是文献综述并阐述了本研究可能的创新点。第二部分是对目前我国高校现金管理现状的介绍。第三部分是对国内外闲置现金运用的比较。首先概述了中美高校闲置资金的运用渠

3、道,其次对现金投资的管理方式和运行收益进行比较。第四部分是本论文核心部分。在这一部分里首先对不同模型下、将溢余现金用于通知存款和国债回购交易时对应的最佳现金持有量进行了计算;其次是将通知存款和国债回购交易组合起来投资时的最佳组合比例及相应的最佳现金持有量进行了计算,并求出了相应的投资收益。第五部分是结论与展望。【英文摘要】Cash serves as indispensible part that maintains the normal operation of an enterprise,therefore,management of it has become an important

4、link in the financial management of an enterprise.Besides making a good cash budget,it is necessary to have certain amount of cash reserve ready for use.Though higher learning institutions are not an enterprise with profit making purpose but an effective management of its cash is of equal importance

5、.Fund union in universities abroad began to invest in securities and even engaged in risk investment since last century. Because of expertise management,the fund union reaches goals of balance in saftey,liquidity and profitability,which alleviates the tention caused by funding shortage.In contrast,

6、cash in universities in China is not used effectively because its security is more emphasized than its liquidity and profitability.In addition to the shortcomings of the system, having no available efficient management is another cause.The increase of enrollees results in a large fund gap on the one

7、 hand;on the other hand, the multi channels of the funds lead to the rapid growth of funds in scale, which put the institutions in a dilemma.How to manage the funds becomes a must-to-slove problem right now.As we all know, economic problems can hardly be tested with mathematical models, thus the con

8、cerned persennels judgment based on their work experiences should be a reliant means of verification. Having tested the related models by empirical verification, the author of this paper will propose an operational method suitable to our practice and an investment mix ratio for spare cash in Chinese

9、 universities in hope that the mangement of the cash will be improved.Chapter one introduces the research background, defining the concepts of cash and raising questions. Then it states the significance of the research, contents and methodology, and presents in the end of the part the literature rev

10、iew and possible innovative ideas of the research. Chapter two presents the status quo of the management of cash in the higher learning institions in China.Chapter three gives a comarative description of the use and management of spare cash in our universities and that of American counterparts.Chapt

11、er four presents my argumentation based on precise calculation of cash reserve in different models and optimal ratio of cash holding in mixed investment.Chapter five is conclusion and futre research agenda.【关键词】最佳现金持有量 Baumol 模型 Miller-Orr 模型 协方差【英文关键词】optimal cash reserve Baumol modle Miller-Orr mo

12、del square deviation【目录】农业高校加强现金管理的研究 摘要 4-5 ABSTRACT 5-6 第一章 导论 9-17 1.1 选题的背景 9-11 1.1.1 持有现金的理由 9-10 1.1.2 持有现金的成本 10-11 1.2 选题的意义 11-12 1.2.1 最佳现金持有量研究是建全高校财务管理的派生要求 11 1.2.2 最佳现金持有量研究是高校防范财务风险的要求 11-12 1.3 研究的内容和方法 12-13 1.3.1 研究的内容 12-13 1.3.2 研究的方法 13 1.4 国内外研究文献综述 13-16 1.4.1 国外研究综述 13-15 1.

13、4.2 国内研究综述 15-16 1.5 本文的创新点 16-17 第二章 我国高校现金管理分析 17-19 2.1 高校传统现金管理方式分析 17 2.2 高校融资渠道多元化与挑战 17-19 第三章 国内外高校现金管理的比较分析 19-27 3.1 中外现金管理制度的比较 19-21 3.2 国内外高校闲置现金的运用 21-23 3.3 国内外现金运用渠道述评 23-27 第四章 实证运算与数据 27-38 4.1 单一投资模式计算的最佳现金持有量 27-32 4.1.1 鲍莫尔模型 27-28 4.1.2 MillerOrr 模型 28-32 4.2 组合投资模式计算的最佳现金持有量 32-35 4.2.1 测算通知存款利率与国债回购交易收益率的相关系数及协方差 32-33 4.2.2 计算鲍莫尔模型下的最佳现金持有量 33-34 4.2.3 计算 MillerOrr 模型下的最佳现金持有量 34-35 4.3 经验分析法 35-38 第五章 结论与对策 38-39 参考文献 39-41 致谢 41-42 作者简历 42

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