1、2011.04.25 黄金、白银日报请务必阅读正文后的免责声明 / 市场有风险 入市需谨慎 天一金行(天津)贵金属经营有限公司目 录第一章：经济数据及财经事件第二章：新闻综述第三章：贵金属走势分析第一节：白银走势分析第二节：黄金走势分析第一章：经济数据及政经事件04 月 25 日即将公布的经济数据指标时间 国家 事件 发布 重要性 前值 市场预测07:50:00 日本企业服务价格指数月率 3月 低 0.3% 0.5%07:50:00 日本企业服务价格指数年率 3月 低 -1.0% -1.2%12:30:00 日本所有产业活动指数月率 2月 低 2.9% 22:00:00 美国 新屋销售 3月
2、中 25万 28万22:00:00 美国 新屋销售月率 3月 中 -16.9% 12.0%22:30:00 美国达拉斯联储制造业指数 4月 低 11.5 13.404 月 25 日即将公布的政经事件 假日： 英国 德国 新西兰 中国香港 意大利 瑞士 法国 复活节 市场休市新西兰 兵团日 市场休市澳大利亚 军人日 市场休市第 2 章：新闻综述2011.04.25 黄金、白银日报请务必阅读正文后的免责声明 / 市场有风险 入市需谨慎 天一金行(天津)贵金属经营有限公司经济复苏不稳成借口 美联储或推迟退出宽货币为了更加明确地向外部传递自身想法,美国联邦储备委员会(美联储)主席伯南克将仿效欧洲央行行
3、长特里谢,于 27 日在议息会议后举行新闻发布会。这将是其 97 年的历史上首次由美联储主席召开的例行新闻发布会,但分析人士普遍认为,尽管在形式上有了很大突破,美联储此次会议仍将以复苏不稳为由,做出维持宽松货币政策的决定。市场预期,美联储退出宽松货币政策的时间节点可能会有所推迟。不急于收紧银根根据彭博社的最新调查,80 位受访的经济学家全数认为,美联储本周将维持利率水平不变。分析人士指出,与欧洲央行不同,美联储更加关注经济的复苏,并把货币政策的焦点放在核心通胀率上,在这样的情况下,美联储短期内加息的可能性几乎为零。根据彭博社的最新调查,80 位受访的经济学家全数认为,美联储本周将维持利率水平不
4、变。分析人士指出,与欧洲央行不同,美联储更加关注经济的复苏,并把货币政策的焦点放在核心通胀率上,在这样的情况下,美联储短期内加息的可能性几乎为零。美国上周公布的一系列宏观经济数据表现疲软,显示美国复苏步伐仍不稳,这恐怕成为美联储继续维持极度宽松货币政策的最佳理由。费城联储 21 日公布的制造业指数报告显示,4 月份该指数大幅下滑至 18.5 点,创下五个月来新低,远不及经济学家预期的 37.0。美国劳工部当天公布的数据显示,前一周美国初次申请失业金人数自近两个月高点回落,但降幅不及预期。美国楼市也难言回暖,继 2 月份新屋开工率创下近 27 年来最大单月跌幅之后,3月份该数字出现反弹,但整体数
5、据仍保持疲软。本周,美国政府还将公布一季度国内生产总值(GDP)数据,市场预计,数据将显示美国经济增速明显放缓。对于影响美联储货币政策走向的另一关键因素通胀水平,美联储副主席耶伦近期表态说,全球大宗商品价格的飙升对美国通胀形势的影响应该是暂时的,美联储手中握有各种政策工具,能够更好地应对通货膨胀,短期内美联储不太可能被迫加息。加拿大丰业银行分析师科米斯基表示,两三周前,市场认为美联储可能在未来六个月内开始放弃宽松货币政策立场,目前上述预期将被推后继续默许美元弱势有分析指出,如果美联储宣布维持其宽松货币政策,这将进一步说明美国正被动地接受美元逐渐贬值,借此助力其千疮百孔的经济恢复有序发展。路透社
6、的文章称,低利率和美联储购买美国政府公债无异于加快印钞,在这一过程中令美元贬值。共2011.04.25 黄金、白银日报请务必阅读正文后的免责声明 / 市场有风险 入市需谨慎 天一金行(天津)贵金属经营有限公司和党参议员吉姆德明特上月对美国参议院金融委员会表示,量化宽松举措,或者说“债券的货币化”,已经引发对美元长期价值的一些忧虑。21 日,美元指数跌至 73.735,为 2008 年 8 月以来最低。美元指数今年以来已下跌 6.2%。金融市场认为,美元下跌趋势可能还会持续,主要原因是当前的贸易政策似乎有这种需求。业内人士指出,美国政府将出口翻一番的目标暗示,若美元不贬值,这一目标就无法实现。可
7、以作为例证的是,上周公布的美国企业一季度财报表现亮丽,盈利超过市场分析师预期的企业数量占比已经达到了 75%,说明美元贬值已经为美国企业在海外市场的销售提供助力。美联储的这项政策已招致拉美和亚洲新兴经济体的批评。他们认为,美国的货币政策在助燃全球性通胀,并削弱为平衡全球经济所付出的努力。QE3 可能性仍在美联储的第二轮量化宽松计划(Q E2)将于 6 月到期,路透社的文章称,预计美联储将在本次议息会议上重申足额完成这一 6000 亿美元的公债购买计划,但投资者将密切关注美联储是否计划将抵押贷款支持债券到期回笼资金继续投入公债,也就是新一轮量化宽松的可能性。瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济师陶冬曾
8、指出,美联储在 QE2 于 6 月底结束之后,仍有可能继续购买国债(可能不以 Q E3 为名),美联储明年下半年才会加息。澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚也认为,为了保证美国经济的持续增长,美联储将可能进行第三轮小规模的量化宽松政策。他分析,市场已对美联储的量化宽松产生了一定的惰性以及惯性,美联储仍有可能推出 Q E3,但由于其资产负债表已经大大超出了正常规模,这将在很大程度上限制美联储再度大幅扩张的可能,第三轮量化宽松的规模将不可能超过第二轮。美联储 21 日公布的数据显示,截至 4 月 20 日当周,美联储资产负债表规模再次刷新历史记录,扩大至2.67 万亿美元,因美联储继续按 Q E2
9、 买入更多国债,以期支持美国经济。第三章：贵金属走势分析白银走势分析下图为现货白银日 K 线图：2011.04.25 黄金、白银日报请务必阅读正文后的免责声明 / 市场有风险 入市需谨慎 天一金行(天津)贵金属经营有限公司白银近期的走势用一个字来形容那就是“疯” ，俗话说市场在疯狂中灭亡，白银越是这么疯狂的涨，我们越是需要观望，需要等待时机，现在从大的方向上来看，上涨的大趋势仍旧没有改变，所以不是进空单的时机，我们能做的就是短线顺势操作，严格止损，或者干脆不做，观望等待。无论黄金还是白银，周三之前给大家的操作建议都是短线操作，严格止损，等待周三美国议息会议之后，再寻找机会入场，这样的时候最好能
10、保持仓位，轻仓位操作，或者空仓，时机到了才能抓住机会。白银操作建议：逢低做多为主。价格回落至 9900 到 9950 之间可多单进场，轻仓，严格止损，止损设到 9875，第一价位看10080，第二价位 10180，最高可看至 10300。黄金走势分析下图为现货黄金日 K 线图：2011.04.25 黄金、白银日报请务必阅读正文后的免责声明 / 市场有风险 入市需谨慎 天一金行(天津)贵金属经营有限公司日早盘黄金跳空高开，并向上走，最高到 1514 美元（317.18）附近，在此位置做了一个小幅的回跌，图形上看，大的上涨趋势没有改变，盘中走势细化来分析的话，震荡在加剧，之前的那种急剧拉上的行情变
11、少了，更多的是冲高，获利回吐回调，再上涨，可见在这样的历史高位市场普遍的操作手法都是顺势短线获利了结，本周在美国议息会议结束之前市场预计都会延续高位震荡盘整的行情，大家在操作过程中可以短线操作为主，及时获利出场，现在看黄金下方在 1508 美元（315.92）附近形成一定的支撑，上方压力看到 1524 美元（319.27）附近，大家可以区间内操作，严格止损。黄金操作建议：逢低做多为主。价格回落至 1505 美金（315.29）至 1508 美金（315.92）之间多单可进场，今天要注意的是，要轻仓进场，严格止损，止损 1.5 元。上看 1518 美金（318.02）和 1524 美金（319.
12、27） 。注：1、以上人民币报价以 1 美元兑 6.5161 人民币央行公布中间价给出。2、以上分析仅代表个人观点不构成操作指令，投资有风险，入市需谨慎。2011.04.25 黄金、白银日报请务必阅读正文后的免责声明 / 市场有风险 入市需谨慎 天一金行(天津)贵金属经营有限公司天一金行分析部：陈超2011.04.25 北京免责声明本研发报告由天一金行研发中心撰写编译，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未 经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研发报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为天一金行，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、 删节和修改。天一金行保留对任何侵权行为和有侼报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，天一金行研发中心力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性做出保证。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议，仅 供 阅读者参考，不能作为投 资研发决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，也不保证对 做出的任何建议 不会发生任何变更。 阅读者根据本 报告做出投资所引致的任何后果，概与天一金行及分析师无关。 天一金行对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。
