1、 浅谈民营企业融资现状及其原因论文关键词民营企业融资贷款 论文摘要在改革开放的 20 多年中,我国经济逐渐发展,民营经济最为活跃、发展最为迅速的经济。 ,融资难民营企业失败的原因。分析民营企业的融资现状,并对其的原因探讨。 改论文关键词民营企业 融资 贷款 论文摘要在改革开放的 20 多年中,我国经济逐渐发展,民营经济最为活跃、发展最为迅速的经济。 ,融资难民营企业失败的原因。分析民营企业的融资现状,并对其的原因探讨。 改革开放,民营经济在我国了迅速发展。 ,对民营企业的金融服务却严重滞后,民营企业的金融资产所占份额小,民营经济融资难的问题未解决。 一、 民营企业融资现状及问题 (一)直接融资
2、渠道堵塞 在资本市场体系中,中小企业融资需要的小资本市场还,私人权益资本市场连接资本供给方和需求方的渠道尚未沟通,长期票据市场发育程度很低。种情况下,即便是的私营企业要想上市或发行债券、商业票据融资也极为。另一,即将出台的二板市场因受各条件限制,将不中小企业的主要融资渠道。 (二)银行贷款期限结构企业需求 在现有间接融资体系中,对民营企业的贷款期限通常在 1 年以内。投资项目审批制度改革尚未到位,加上银行担心长期贷款带来的风险,几乎还一家银行向个体私营企业真正开放基建和技改贷款科目。 ,民营企业从银行长期资金不。长期资金周转的需要,企业不短期贷款、多次周转的办法,从而了企业的融资成本。更为的是
3、,现有融资渠道无法个体私营企业二次创业和技术改造、开发高科技项目的资金需求。是企业多年发展之后基础,在追求更高更大时,遇到的资金仅靠短期贷款是无法解决的。 (三)非正式金融仍是民营企业解决创业和运作资金的渠道 基于民营中小企业无法渠道资金需求的现实,在民营经济发达的地区,非正式金融活动便应运而生。监管限制的民间融资活动,对民间“乱集资”活动严加取缔,但民间金融活动的客观仍是不争的事实。绝大多数民营企业的创业资金来自正式金融的,在企业的发展过程中也很少金融的支持。到为止,企业的主要资金仍然是自我融资和非正规渠道融资。非正规渠道的融资大体有几种: 1.民间借贷。金融监管控制,但民间借贷市场一直停止
4、活动反而活跃。民间借贷了每月 1%的利率,在许多城乡居民都将手中的资金投入到市场上,从而保障了民间金融活动的资金。原爱多集团技改和生产营运资金,而向国安集团拆借,而无法按时还款被以票据欺诈罪起诉,昔日的标王爱多在一夜之间崩塌。 2.拖欠货款。大企业拖欠小企业货款、企业之间拖欠的问题,企业甚至拖欠占用货款来周转资金。融资使社会债务链问题严重,也了竞争环境和信用状况的恶化。 3.私募股本。在决定设立创业板市场之后,一民营企业家人们抢创业板上市批行情的投机心理,以募集股本的筹集了不少资金。据估计,块的资金量有 100 亿元左右。著名企业家孙大武企业发展需要资金,而在银行申请融资无门的情况下,转而在民
5、间大规模私募资金而锒铛入狱的。 4.担保。几年前民营企业之间的担保盛行,风险,绩优企业不愿意为他人承担连带责任。在实践中了互保加债转股的新。即被担保方将企业股权反担保品抵押给担保方,一旦被担保方无力还债需要担保企业代偿时,担保方对被担保企业的债权即转为股权。融资需要综合考虑担保企业的发展战略,在实践中尚不。 12下一页 【 二、 民营企业融资现状的原因 (一)所有制歧视仍不同程度 据调查,我国除了浙江地区因历史和文化的特殊性使得民营经济认同外,其余均在不同程度上着对个体私营企业的歧视。长期受计划经济和传统意识的,金融的“恐私”心理。地方反映,同样数额的不良贷款,贷款是国有企业,银行工作人员可以
6、不承担责任,是私营企业则被司法机关追究。出于对贷款责任的担心,信贷人员在操作中就谨慎,为尽量限制对民营经济的贷款数额,贷款手续繁杂、抵押条件苛刻,对抵押品要求过严、抵押率过低。私营企业反映,一笔贷款往往要花费多达半年的,由此贻误商机的事例不在。江苏中大工业集团自有资产 5.5亿元,年销售额达 10 亿元,曾被农行总行评定为优质企业,授予 5000 万元的贷款额度,在操作中农行营业部却仅允许其贷款 3000 万元。 担保公司和基金杯水车薪。 ,上海有私营个体企业 34 万多家,而近两年来,中投保上海分公司、技术交易所、创业投资公司区县担保基金总共只为 2000 多家企业( 含国有、股份制企业)了
7、融资服务;到 2000 年初,上海市担保途径的融资贷款仅占 5%左右,小企业所占比例仅为 30。换言之,小企业担保途径的贷款仅占贷款的 1.5。此外,各地反映担保基金规避自身风险,在运行中如履薄冰、如临深渊,在担保审查、反担保要求等都过于,手续也繁琐。这加大了企业负担,而且往往贻误了商机。 (二)从运作机制上看行政性力量大于市场力量 在调查过程中注意到,已出台的政策和办法主要是靠行政力量推行的,的色彩浓厚。在地区,财政层层出资组建担保体系,贷款甚至需要区县镇财政所的审批,由此引出了不少扯皮。在风险投资的运作机制上也类似问题。风险投资公司由出资组建,派人经营,运作在本质上是违背风险投资活动客观规
8、律的。不可否认的是,在金融体制和融资制度很不的情况下,运用行政力量着手解决民营企业融资难问题是现实的选择,是出台担保政策风险投资活动都会使民营企业实质性的支持。问题在于,财力有限,以财政资金为保障的政策不是普惠性的。 ,做法会新的不公平,为官员造就新的寻租机会。此外由来配置资金,其配置低下,官员或准官员们不像私人投资者那样熟悉市场和企业。 (三)从政策构成看缺少战略性、系统性设计 ,各地支持中小企业发展的政策着缺少配套措施、可操作性差等问题。例如担保机构的税收、后续资金注入、风险金等问题均未解决,担保机构散布在各个而不成体系;搞风险投资则只是拨出财政资金设立基金和成立投资公司,风险资本的市场化
9、筹集机制、风险投资的退出机制等必需的前后环节尚未;公司法 证券法 保险法等法律陈旧,政策与法律多处矛盾;能够服务的中介机构严重欠缺等等。可操作性差,不少政策只是停留在文件上,并未的。 从国有商业银行的角度看,国有商业银行的运行机制对民营企业服务难。 ,国有商业银行长期担负着为国有经济金融服务的任务,把在国民经济中占主导地位的基础产业、支柱产业、大型企业等服务。而对民营企业歧视,即所谓的所有制歧视。 ,国有商业银行经营注重稳健性、集约性和效益性,不愿向民营企业贷款。 ,国有商业银行的机制灵活性。信贷经营体制改革后,上收和了贷款审批权,了对中小型民营企业的贷款门槛。 证券市场上未向民营企业开放。
10、,我国证券市场主要是扶持国有大中型企业上市融资,上未向民营企业开放。我国公司法规定:上市公司股本总额少于 5000 万元、公司经营符合的产业改革的政策、从严控制加工业和商品流通企业。而绝大民营企业受条件的限制,与公司法规定的上市条件相差甚远,自然被股票市场拒之门外。与股票市场类似,我国债券市场也上未向民营企业开放,大民营企业不具备发行企业债券和公司债券的资格与条件。如企业规模规定的要求、符合产业政策,还要求债券发行企业有实力雄厚且信誉的机构作担保等等,系列条件使民营企业“望市兴叹” 。 当然,与经济的企业相比,民营企业抵御风险能力差、融资费用高、金融机构信息搜集、贷款的抵押和担保较难等融资特点,也不利于民营企业的贷款融资。 参考文献 1 黄丽华.浅析民营企业融资问题.上海:华东师范大学出版社,2003. 2徐瑞娥.民营经济发展综述.北京:清华大学出版社,2003. 3 黄怡.我国民营企业财务问题及对策 .西安: 陕西日报出版社 ,2003. 4 甘红艳.我国中小企业竞争环境分析J. 铁道物资科学管理,2001,(2).上一页12