1、新三板挂牌企业涉及关联资金全程指引企业只要运营，就需要有一定的运营资金，说白了就需要与钱打交道，那么企业上市或挂牌过程中遇到的资金问题还是很普遍的，当然也有着特定的背景和因素。尤其是拟挂牌新三板的中小微企业，较之 IPO 的大型企业，在融资渠道方面会更加受到限制甚至是歧视，那么企业因为融资问题而引起的资金问题就更加普遍。拟挂牌新三板的中小微企业的资金问题，总结起来主要有以下方面：员工借款或者内部集资问题，如果企业外部融资不方便有可能通过内部融资的方式解决暂时资金问题，不论是股权融资还是债权融资。非金融企业借款，比较常见的就是企业之间的借贷。票据融资，这也是在实践中比较常见的一种资金问题，就是企
2、业通过关联方虚构交易开具承兑汇票通过贴现获取资金。股东或关联方借款，也就是企业向股东借款，这也是企业在发展起步阶段公司治理理念不完善的情况，股东和法人财产权没有明确区分的最明显的标志。当然，上述提到的情形都是企业为了融资而采取的一些非常规的手段，实践中还有一种比较重要的资金问题，那就是股东的资金占用问题，这也是法人财产权不独立的严重损害。不论是上市还是挂牌，资金占用问题都是需要清理完善并制定内部控制制度防止以后再次发生。并且，如果金额较大，资金占用的时间较长，还需要向企业缴纳资金占用费。这也很好地解释了企业挂牌或者上市前进行规范处理一个基本的原则：不论怎样，不得让企业吃亏。一、这些资金问题，总
3、结起来可能主要有以下这些方面：1、员工借款或者内部集资问题。如果企业外部融资不方便有可能通过内部融资的方式解决暂时资金问题，不论是股权融资还是债权融资。2、非金融企业借款，比较常见的就是企业之间的借贷。3、票据融资，这也是在实践中比较常见的一种资金问题，就是企业通过关联方虚构交易开具承兑汇票通过贴现获取资金。4、股东或关联方借款，也就是企业向股东借款，这也是企业在发展起步阶段公司治理理念不完善的情况，股东和法人财产权没有明确区分的最明显的标志。5、股东的资金占用问题。上述问题中，在企业新三板挂牌过程中，股东的资金占用问题是非常重要的问题，这也是法人财产权不独立的严重损害。不论是上市还是挂牌，资
4、金占用问题都是需要清理完善并制定内部控制制度防止以后发生的。并且，如果金额较大，资金占用的时间较长，还需要向企业缴纳资金占用费。这也很好地解释了企业挂牌或者上市前进行规范处理一个基本的原则：不论怎样，不得让企业吃亏。二、新三板已挂牌企业中关于关联资金的案例分析案例一：华宿电气（430259）1、问题：控股股东、实际控制人占用资金2、解决方案：挂牌前归还借款，未要求收取资金占用费。公司控股股东、实际控制人余龙山，截至 2012 年 12 月 31 日，向公司的借款总额为 985,821.68 元。截至本公开转让说明书签署日，余龙山已经全部偿还以上欠款。公司控股股东、实际控制人余龙山控制的上海研科
5、，截至 2012 年 12 月 31日，公司其他应收上海研科款余额为 499,877.83 元，截至本公开转让说明书签署日，上海研科已经全部偿还以上欠款。公司控股股东、实际控制人余龙山控制的上海攻之成，截至 2012 年 12 月31 日，公司的其他应收上海攻之成款项余额为 453,079.80 元。截至本公开转让说明书签署日，已经全部偿还以上欠款。公司控股股东、实际控制人余龙山控制的上海之立，截至 2012 年 12 月 31日，公司应收上海之立款项余额分别为 450,174.10 元。截至本公开转让说明书签署日，已经全部偿还以上欠款。此外，公司在关联交易部分将以上事项作为关联交易进行披露，
6、详细披露关联交易情况，关联交易的决策程序，合法性和公允性，对财务状况和经营成果的影响；未减少关联交易的安排。案例二：奥凯立（430226）1、问题：向员工及股东借款2006 年至 2011 年期间，由于业务扩张，卫辉化工存在流动资金不足问题，除向金融机构贷款外，难以融到更多资金，经管理层协商，特向其员工和股东借款。卫辉化工员工和股东采取自愿的方式，根据家庭实际情况，借款金额不限，帮助企业渡过难关。向员工借款的利率参照央行规定的金融机构同期存款利率，向股东借款系无偿借款，未约定借款利率。2、解决方案：（1）未构成重大违法违规的原因：“未向社会公开宣传，仅针对其员工和股东进行借款，所筹措的款项仅用
7、于企业的日常经营，不作他用，该借款行为不属于非法吸收或者变相吸收公众存款，未构成重大违法违规”；（2）归还借款；截至 2011 年 12 月 31 日，卫辉化工已归还全部员工借款。截至 2012 年 6 月 30 日，卫辉化工已归还全部股东借款；（3）作“子公司治理不规范”的风险提示。3、依据：根据最高人民法院 2010 年 12 月 13 日发布的最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释，卫辉化工向员工和股东借款，未向社会公开宣传，仅针对其员工和股东进行借款，所筹措的款项仅用于企业的日常经营，不作他用，该借款行为不属于非法吸收或者变相吸收公众存款，未构成重大违法违规。案
8、例三：佳星慧盟（430246）：1、问题：关联方借款的处理因刘波任公司副总经理，为公司高级管理人员，北京朝瑞博科技有限公司与公司构成关联方。北京朝瑞博科技有限公司曾因资金周转紧张向公司及其全资子公司拆借资金，借款双方未约定借款利息。2、解决方案：归还借款。2011 年共借款 175 万元，截至 2012 年 12 月 31 日，上述款项已经还清。公司在有限公司阶段由于规模较少，治理不够健全，公司没有针对关联交易进行具体的制度规定，拆借款项都是无息借出，该拆借行为不影响公司利润总额。主办券商进场后，对公司进行了辅导，此累计借出款项于本公开转让说明书出具之日，已经全部还清。公司上述资金拆借行为违反
9、了上述规章的规定，但是，公司用于拆借的资金属于自身经营所得的合法收入，北京朝瑞博科技有限公司从公司拆借的资金也用于正常的、合法的生产经营活动，双方的资金拆借行为没有进行公开宣传，拆借对象指向特定、单一，并且双方没有约定利率，实际上也没有支付利息。因此，上述资金拆借行为不存在损害公司及其他非关联股东利益的情况。由于发生上述关联交易之时，公司治理结构和内控制度还未进行严格规范，还未制订相应的关联交易管理办法，存在关联交易决策程序不规范的问题。公司于 2011 年 10 月 26 日召开第三次临时股东大会审议通过了北京佳星慧盟科技股份有限公司关联交易管理制度，对关联关系、关联交易的认定进行了明确，并
10、规定了关联交易的相关决策程序。公司今后可能发生的关联交易将严格按照相关制度进行。为进一步规范公司关联方资金拆借问题，公司在主办券商协助下，制定了北京佳星慧盟科技股份有限公司防范控股股东及关联方资金占用管理办法，自然人股东、董事、高级管理人员向公司出具了规范关联交易承诺函。公司今后将避免关联方资金拆借情况。3、依据：贷款通则（中国人民银行令 1996 年 2 号）第六十一条的规定，企业之间不得违反国家规定办理借贷或者变相借贷融资业务；第七十三条之规定，企业之间擅自办理借贷或者变相借贷的，由中国人民银行对出借方按违规收入处以 1 倍以上至 5 倍以下罚款，并由中国人民银行予以取缔。案例四：璟泓科技
11、（430222）：问题：关联方资金拆借利率公允性的说明2011 年 1 月武汉璟泓万方堂医药科技有限公司向股东龚贻洲借款 18 万元，借款期限一年， 按年利率 6.80%支付借款利息 12,240.00 元。中国人民银行2011 年 2 月公布的一年期贷款基准利率为 6.06%，商业银行一年期贷款利率通常会有一定幅度的上浮，公司向股东龚贻洲利率为 6.80%，与银行同期贷款利率基本一致。案例五：蓝天环保（430263）：1、问题：股东以个人名义贷款用于公司经营，公司提供担保。（1）股东潘忠 350 万元个人经营性贷款2012 年 6 月 12 日，股东潘忠与北京银行股份有限公司奥北支行（以下简
12、称“北京银行奥北支行”）签订了编号为 14501B120001 的个人经营性贷款借款合同，约定由北京银行奥北支行向潘忠提供 350 万元贷款，用于补充经营性流动资金购买供暖设备，贷款期限为 12 个月，自 2012 年 6 月 12 日起至2013 年 6 月 12 日止。贷款利率为每笔提款放款日的同期基准利率上浮 20%。对于上述借款，股东潘忠承诺用于公司的生产经营。（2）股东潘忠 550 万元个人经营性贷款2012 年 7 月 25 日，股东潘忠与北京银行奥北支行签订了编号为14501B120002 的个人经营性贷款借款合同，约定由北京银行奥北支行向潘忠提供 550 万元贷款，用于购买供暖
13、设备，支付施工改造款，贷款期限为 12个月，自 2012 年 7 月 25 日至 2013 年 7 月 25 日止。贷款利率为每笔提款放款日的同期基准利率上浮 20%。合同同时约定由北京首创投资担保有限责任公司为本次贷款提供保证担保。对于上述借款，股东潘忠承诺用于公司的生产经营。2、解决方案： 公司为补充运营资金，特委托法定代表人、控股股东以个人经营性贷款方式取得用于公司生产经营活动所需资金，公司为上述贷款提供担保。上述担保事项已履行相关决策程序，关联方实施了回避制度。截至 2012 年 12 月 31 日，其他应付款中应付潘忠、李方、王洪波的款项主要为以个人名义办理的个人经营性贷款。三、新三
14、板对关联交易的审核要求根据目前股转公司审核披露的公开文件来看，新三板对关联交易并非绝对禁止，在符合一定条件的情形下是允许存在的。通常能够容忍的关联交易应当符合以下条件：1、实体上交易价格和条件公允，不能存在转移利润的情形；2、程序上严格遵循公司章程和相应制度的规定；3、数量上不能影响到公司的独立性；4、关联方占用公司资金必须进行清理；5、及时进行真实、准确、完整的信息披露。四、律师对关联交易的核查重点对于为企业在新三板挂牌提供法律服务的律师而言，在前期的尽职调查过程中应当对公司的关联交易予以高度重视。一般可通过与公司高级管理人员进行访谈、查阅公司重大合同和财务资料等多种方式，从以下方面对公司可
15、能存在的关联交易进行核查：1、明确公司的关联方及关联方关系；2、核查关联交易决策是否按照公司章程或其他规定履行了必要的审批程序；3、核查关联交易定价是否公允，与市场独立第三方价格是否有较大差异；4、关注来自关联方的收入占公司主营业务收入的比例、向关联方采购额占公司采购总额的比例是否较高；5、关注关联方的应收、应付款项余额分别占公司应收、应付款项余额的比例是否较高；6、关注关联交易产生的利润占公司利润总额的比例是否较高；7、核查关联交易有无大额销售退回情况，如有，对财务状况的影响；8、核查是否存在关联方关系非关联化的情况；9、分析关联方交易存在的必要性和持续性。五、对关联交易的规范律师在尽职调查
16、的基础上，对拟挂牌主体存在关联交易应进行梳理，对其中可能存在对挂牌形成障碍的关联交易，律师应会同主办券商根据拟挂牌主体的不同情况采取以下方法规范关联交易：1、主体非关联化。比如将关联方股权转让给非关联方；对已经停止经营、未实际经营或者其存在可能对拟挂牌主体造成障碍的关联企业进行清算和注销，剥离关联方的业务等；2、程序合法化。即严格按拟挂牌主体章程和关联交易管理制度对关联交易进行审批和表决；3、价格公允化。了解拟挂牌企业的定价机制，充分论证关联交易的价格遵循市场定价机制，定价公允。六、律师的主要工作新三板挂牌业务中,对关联交易的核查、规范及披露是律师的重要工作之一，具体而言，律师的主要工作有以下
17、几个方面：1、会同主办券商对可能对挂牌形成障碍的关联交易进行规范；2、为拟挂牌主体起草关联交易管理制度，对关联交易的定义和认定、审核权限、表决和回避、信息披露和定价机制等内容进行规定，为挂牌主体未来的关联交易规范提供制度保障；3、按照非上市公众公司监管指引第 3 号章程必备条款的要求，在起草拟挂牌主体公司章程时，要体现关联交易规范的相关内容；4、根据股转公司审核要求，挂牌前为拟挂牌主体制作控股股东、实际控制人关于减少及规范关联交易的承诺函；5、在出具的法律意见书中对关联交易情况进行披露和发表意见。综上所述，律师在为企业拟在新三板挂牌提供服务，应适时关注和掌握股转公司对关联交易审核的基本要求和态
18、度，深入开展尽职调查，对拟挂牌主体现存的关联交易进行梳理和必要的规范，并在法律意见书中按照监管要求进行信息披露。根据目前股转公司监管要求和发展趋势判断，对企业在新三板挂牌的信息披露要求越来越严格，若企业未按照要求及时、真实、完整、准确的履行信息披露义务，将不能顺利挂牌；即使挂牌成功，对负有责任的信息披露义务人和责任人亦将可能受到严厉的处罚。七、案例分析【本文节选自新三板挂牌解决之道】1、建中医疗（430214）：关联方收购无法办理所有权证的资产2012 年 6 月，实际控制人宋龙富控制的上海建中塑料包装用品厂以货币资金收购公司部分固定资产，该固定资产为地上建筑物，在公司股份制改造审计时计入公司
19、资产总额，但是该建筑物所属的土地使用权为集体性质，因此无法办理房屋所有权证。为夯实公司资产，宋龙富所控制的上海建中塑料包装用品厂以该资产账面净值作为计价依据，经协商一致确认作价 1,298,891.82 元予以收购。该资产出售同时涉及关联交易，应当由出席股东大会且无关联关系的股东过半数表决权审议批准，但是关联股东宋龙富没有回避表决，存在程序瑕疵。在排除宋龙富所持表决权纳入计票后，该议案仍可获得有效通过。2012 年 9 月，公司召开 2012 年度第一次临时股东大会审议通过关于确认与批准公司关联交易的议案，公司实际控制人宋龙富回避表决。该议案确认 2012 年 6 月资产收购暨关联交易批准行为
20、有效。公司已经纠正关联交易决策程序的瑕疵，并且已经遵照公司章程及关联交易管理制度执行。公司管理层将严格履行各类重要事项的决策审批程序，保证公司及股东利益不受损害。2、赛诺达（430231）：控股股东免租提供办公场所:公司控股股东刘春义将其名下一套 163 平方米的房屋提供给公司作为办公场所。双方签订了房屋无偿使用协议，约定公司有权自 2010 年 8 月起无偿使用该房屋 10 年，该房产位于天津市河北区金纬路鸿基公寓 1 号楼 1 单元8 楼 805 室，公司 2012 年开始实际使用此处办公场所。鉴于控股股东刘春义与公司签订了长达 10 年的免费租赁协议，公司自 2012 年开始才实际使用此
21、处办公场所，因此，上述关联租赁行为对公司近两年一期以及未来 10 年的财务状况、经营成果无实质性的重大影响。公司监事会已审议通过了关于近两年一期公司发生关联交易的专项审核意见，认为上述关联租赁行为符合法律法规的规定，符合公平、公开、公正的原则，不存在损害公司利益的情况，上述关联租赁对公司近两年一期以及未来10 年的财务状况、经营成果无实质性的重大影响。3、盛世光明（430267）：出售子公司予股东，交易款项未支付完毕2012 年 4 月 26 日，盛世光明召开股东会，将公司持有的微山公司的出资额分别转让给孙伟力、李红新、孙良浩各 300.00 万元、100.00 万元、100.00万元。上述交
22、易构成关联交易。上述关联交易的原因：公司启动全国股份转让系统挂牌事宜后，相关中介机构经过调查后认为，微山公司主营业务与公司主营业务显著不同，且微山公司财务基础薄弱，因此，建议公司将持有的微山公司股权转让出去。上述关联交易的定价依据为：微山公司尚未形成稳定的经营和盈利能力，根据微山信衡有限责任会计师事务所出具的（2012）微信会师鉴字第 41 号审计报告，截至 2012 年 4 月，微山公司经审计的净资产为人民币 451.11 万元。由于公司本次剥离微山公司股权距离前次收购微山公司股权仅相隔 5 个月，为不损害盛世光明的利益，因此本次转让价格按注册资本确定，定价合理。上述关联交易的决策程序：上述
23、关联交易在有限公司阶段发生，已通过了股东会决议。上述关联交易的价款支付：截至目前，孙伟力、孙良浩共欠公司股权转让款347.67 万元。该欠款是因股权转让引起的真实债权债务，是公司正常运营过程中发生的，属于合法、真实的关联交易。而占用公司资金行为属于控股股东或关联方违反公司法的规定非法使用公司资金的情形，因此，该欠款行为不属于对公司的占用。该欠款未支付不会对本次挂牌造成障碍，主要原因为：第一，根据工商资料，公司将股权转回给孙伟力和孙良浩时，虽然签订了股权转让协议，但股权转让协议并未约定股权转让款的支付时间。为此，2012 年 10 月 9 日，在各中介机构的要求下，孙伟力、孙良浩向公司出具了还款
24、承诺，承诺在 2013 年 10 月 9 日之前将上述欠款清偿完毕。第二，为保证上述债权实现，孙伟力、孙良浩将持有的微山公司股权全部质押给盛世光明，2012 年 12 月 14 日，孙伟力、孙良浩与公司签订了质押合同，并于 2012 年 12 月 28 日在山东微山工商行政管理局办理了质押登记手续。第三，公司已在本说明书中就此事项作出重大风险提示，以保护投资者的利益。上述关联交易对公司财务状况影响：公司剥离微山股权尚有 347.67 万元款项未收回，已收回的款项中，孙伟力以现金偿还 72 万元，以其对公司的债权抵偿 80.33 万元，使得公司 2012 年度长期股权投资减少 500 万元，其他
25、应收款增加 347.67 万元，货币资金增加 72 万元，其他应付款中应付孙伟力的款项减少 80.33 万元。上述关联交易对公司经营成果的影响：公司 2011 年度、2012 年度均未将微山公司纳入合并财务报表范围，且上述剥离微山公司和收购微山公司价款相同，未产生投资收益，因此上述事项对公司经营成果无影响。4、乐升股份（430213）：关联交易占比高，且短时期无法减少或消除（1）重大风险提示2010 年度、2011 年度以及 2012 年 1-9 月，公司对关联方实现的营业收入占公司营业收入总额的比例分别为 55.55% 、89.97%和 76.76%，公司营业收入存在对关联方较为依赖的经营风
26、险。如果关联方的生产经营情况发生重大不利变化，将有可能减少对公司游戏开发业务的需求，从而对公司的营业收入带来不利影响。北京乐升与关联方香港启升之间的关联交易因未及时向主管税务机关申报特别纳税调整实施办法（试行）（国税发 20092 号）第十一条规定的相关附件资料，存在被税务主管机关作出特别纳税调整，需要补缴税款的法律风险。针对上述风险，公司将采取下列防范措施：1、公司将严格按照已制定的公司章程、三会议事规则、关联交易管理制度等关于关联交易的规定，确保履行关联交易决策程序，最大程度保护公司及股东利益。2、公司将积极调整经营模式，进一步增加独立开发模式在公司经营模式中的比重，减少与关联方合作开发的
27、比重；同时积极开发非关联方客户，减少通过关联方来面对市场与客户，以降低关联交易总额。3、公司将通过加大科研开发力度，扩大资金规模，扩充专业人才队伍等方式，进一步提升公司实力，增强独立开发游戏项目能力，以增加来自于非关联方的收入，逐步减少关联交易比例，截至 2012 年 9 月 30 日，公司来自于关联方香港启升的收入占比已由 2011 年的 89.97%降为 76.04%。4、针对公司因关联交易存在被税务主管机关作出特别纳税调整，需要补缴税款的法律风险，公司的控股股东苏州乐升和实际控制人许金龙先生出具了承诺函，承诺若北京乐升因特别纳税调整事项，被税务主管机关作出特别纳税调整，需要补缴税款的，在
28、北京乐升依法补缴税款及相关利息后的 20 个工作日之内，承诺人将全部的补缴税款金额及相关利息足额补偿给北京乐升，承诺人之间愿意为此承担连带责任。公司律师认为，公司的控股股东苏州乐升和实际控制人许金龙先生的承诺具有法律约束力，可以有效的化解北京乐升补缴税款的法律风险，保护公司及中小股东的合法权益。（2）关联交易定价机制及关联交易的公允性报告期内公司与香港启升之间的关联交易全部是网页游戏的合作开发，与天空堂之间的关联交易为游戏运营分成。关联交易的定价是在参照成本加合理的费用和利润的基础上，结合市场行情，根据游戏产品的题材、质量、测试效果、市场接受度以及授权期限、范围、付款条件、投入的人力成本等因素
29、协商确定的。鉴于公司开发的网页游戏为非标准化智力产品，需要根据特定客户的要求及市场需求情况进行个性化的创意、设计、开发。因此，游戏的消费群体不同、所要求的技术水平不同，导致投入的成本会有较大差别，不同游戏产品之间的价格不具有可比性。报告期内公司未与其他独立第三方签订类似合同，市场上也无类似交易价格做比较。因此，以下主要从公司与同行业上市公司的毛利率水平对比情况来分析关联交易价格的公允性。公司的毛利率水平低于同行业上市公司的平均水平，主要原因是上述两家公司的主营业务与公司有所不同。掌趣科技主要从事手机游戏和页面游戏的开发、发行和运营，其发行运营的游戏产品均来自自主研发及对外从游戏开发商处的一次性
30、买断授权。中青宝的主营业务是网络游戏的开发及运营，其运营的游戏产品均来自自主研发。上述两家公司均从事游戏的运营，且自主研发的游戏产品并不对外销售，而是直接用于公司的游戏运营业务。由于公司专注于网页游戏的开发，是专业的网页游戏开发商，不直接从事网页游戏的运营业务，而游戏的运营业务毛利率相对较高，因此，公司的毛利率略低于同行业上市公司。主办券商认为，由于游戏运营业务的毛利率水平高于游戏开发业务，而同行业上市公司均从事游戏的运营业务，北京乐升只专注于网页游戏的开发，所以主营业务的差别导致公司的毛利率水平低于同行业上市公司的毛利率水平,但上述毛利率水平的差异在合理的范围内，符合游戏开发行业的特征。公司
31、与关联方之间的关联交易符合市场规律和公司实际，游戏委托开发业务交易价格公允且报告期内基本保持了稳定，关联方不存在通过关联交易向公司转移或获取不合理利润的情形，不存在损害公司及其他股东利益的情形。目前公司已建立起较为完善且有效运作的公司治理机制，建立了包括关联交易管理制度在内的较为完整的内部控制制度，对重大关联交易规定了严格的审批程序，能够保证关联交易决策程序合规，关联交易价格公允。（3）关联交易的合规性2013 年 3 月 8 日，北京乐升召开了第一届董事会第三次会议，2013 年 3 月 30 日召开了公司 2013 年第二次临时股东大会，审议通过了关于同意并确认公司与香港启升之间关联交易的
32、议案，确认公司与香港启升在 2010 年 1 月 1 日至 2013 年 3 月期间发生的关联交易符合平等自愿、等价有偿的原则，符合公司发展时间较短，资金、人员规模小等现阶段的发展规律，有利于公司在市场竞争中生存，并逐步做大做强。确认公司与香港启升在 2010 年 1 月 1 日至 2013 年 3 月之间发生的历次关联交易的定价是在参照成本加合理的费用和利润的基础上，结合市场行情，根据游戏产品的题材、质量、测试效果、市场接受度以及授权期限、范围、付款条件、投入的人力成本等因素协商确定的。公司律师认为，公司与香港启升之间签订的技术开发（委托）合同等关联交易协议符合中华人民共和国合同法的有关规定
33、，合法有效。通过公司董事会和临时股东大会对以前年度发生的关联交易行为进行确认的方式，完善了公司在关联交易事项方面存在的决策程序瑕疵。公司关联交易未损害北京乐升及其股东的利益，不会对本次申请挂牌造成法律障碍。（4）减少和规范关联交易的措施公司的实际控制人许金龙及公司已就规范关联方资金往来事宜出具了关于规范与关联企业之间资金拆借的承诺函，承诺：（1）公司从关联企业之间的集团财务管理中退出，不再参与关联企业之间的资金拆借；（2）停止执行公司制定的资金贷放作业制度和子公司博乐千里制定的资金贷与他人作业办法；（3）将依据企业会计准则的有关规定，进一步建立健全公司的财务管理及资金管理制度，规范公司资金的使
34、用管理。（4）公司未来将通过加大科研开发力度，扩充专业人才队伍等方式进一步提升公司实力，通过积极寻求并开拓有实力的新客户等方法增加营业收入，从而减少对关联方资金的需求。公司对于短时期内无法减少或消除的关联交易，未来将严格按照已制定的公司章程、三会议事规则、关联交易管理制度等制度与规定，确保履行关联交易决策程序，降低对关联方依赖风险，最大程度保护公司及股东利益。5、绿岸网络（430229）：公司业务对关联方形成重大依赖报告期内，公司先后向上海云蟾网络科技有限公司（简称“云蟾网络”）取得蜀门、醉逍遥两款网络游戏在中国大陆地区的永久独家授权代理运营权，并向其支付授权使用费及运营分成，并因此而构成关联
35、交易。鉴于公司与云蟾网络的交易具有唯一性，公司未与无关联第三方发生同类交易，因此无法通过与第三方价格的比对来核查关联交易的公允性。但从公司业务毛利率来看，与同行业上市公司（如中青宝）相比并无明显偏离，公司关联交易价格基本公允。公司的收入绝大部分来自于网络游戏蜀门、醉逍遥的运营收入。而蜀门、醉逍遥两款网络游戏属于公司原关联方云蟾网络独家授权运营的，故报告期内，公司与云蟾网络的关联交易对公司和云蟾网络的财务状况及经营成果影响甚大。有限公司阶段，公司未制定规范关联交易相关制度，故相关关联交易亦未履行相应决策程序；股份公司设立后，公司制定了公司章程、关联交易管理办法等相关规章制度，明确了关联交易的决策
36、程序。此外，2012 年 9 月，随着火玉兰的退出，火玉兰与云蟾网络不再为公司关联方，公司与云蟾网络不再存在关联交易的情形。6、购买原材料、购买或者销售产品、产品以外的其他资产【案例】开山股份向关联方采购零部件及销售整机1.关联方采购公司向关联方采购的产品和对象主要可以分为三大类，第一类为由开山控股代扣代缴水电费，第二类为通过开山进出口进口螺杆式空压机主机和油封部件，第三类为向关联方采购的螺杆式和活塞式空压机部分零部件及加工服务。报告期内，公司向关联方采购货物占当期营业成本的 6%左右，其中 2008 年至 2010 年由开山控股代缴水电费金额分别为 1,498 万元、1,787 万元、3,7
37、85万元，占当期关联采购金额的 50%左右。该关联交易的必要性：公司 2008 年至 2010 年向开山控股采购水电费，主要基于衢州供电局、衢州水业集团的相关要求。报告期内开山控股为包括公司在内的开山工业园内下属企业代缴水电费，公司具有单独的水表和电表计量，代缴水电费根据实际使用量按政府定价向开山控股结算。公司 2008 年向开山进出口采购主要为进口螺杆主机和油封，公司 2008 年 5月之前尚未实现螺杆主机的全谱系自制，仍需向德国 GHH 等国外螺杆主机制造商进 口部分型号的螺杆主机，公司在此阶段尚未取得进出口经营权，故主要通过有进出口资质的开山进出口进口螺杆主机。公司具备全谱系螺杆主机自制
38、能力后，即停止通过开山进出口采购螺杆主机。公司 2008 年至 2010 年向其他关联方采购橡胶件、缸盖阀板、气缸等零部件及加工服务，主要基于以下因素：空压机整机制造的零部件种类较多，公司集中精力和资源进行螺杆主机的研发、生产以及工艺的改进。对于橡胶制品、活塞式空压机气缸及缸盖阀板等部件，由于其通用性和可替代性强，技术含量较低，通过外部采 购即可满足生产需求。2.关联方销售2008 年、2009 年，公司向开山控股、浙江开山销售货物主要系空压机整机及配件、压力容器以及铸件产品，2008 年、2009 年关联销售金额分别为16,239 万元、12,816 万元，2010 年公司向浙江开山关联销售
39、金额为 5,116 万元。该关联交易的必要性：压缩机属于通用机械产品、广泛应用于各行业，开山控股的个别客户采购时要求开山控股一并提供本公司的空气压缩机产品，为方便结算，开山控股向本公司采购空气压缩机后再与其他商品一起销售给其客户。7、提供或者接受劳务【案例】巨龙管业货物承运2009 年 5 月 5 日，经公司董事会决议批准，2009 年 5 月 6 日公司与巨龙物流签订货物运输承运协议，有效期自协议签署之日起至 2009 年 12 月 31 日止，委托巨龙物流承运公司产品，运价按市场价格确定，2009 年公司向巨龙物流支付运费 270.62 万元。该关联交易的合理性和必要性：巨龙物流成立以前，
40、本公司委托货运公司、个体司机运输产品，存在货运不及时、价格偏高的情形。巨龙物流成立以后，本公司通过巨龙物流的专业化运作平台，保证了公司部分产品的及时外运。8、委托或受托销售【案例】新开普委托关联方销售产品2008 年度，公司曾向上海九普销售智能卡系统软件和卡片，本次关联交易的形成原因是有上海地区的客户要求以支票方式支付货款，发行人为能及时兑现支票收取货款，故通过上海九普向客户销售相关产品、收受支票并予以兑现。本次关联交易的价格与上海九普向客户的销售价格一致，定价合理、公允。本次关联交易金额不大，占 公司当年营业收入的比例很低，且自 2009 年以后不再发生，对公司财务状况及经营成果影响很小。9
41、、关联双方共同投资【案例】捷顺科技发行人实际控制人与发行人员工共同投资聚力投资成立于 2007 年 2 月 8 日，法人代表为刘翠英，经营范围为兴办实业。聚力投资设立时注册资本为 50 万元，本公司的实际控制人刘翠英持有 100%股份。2007 年 6 月，捷顺科技的骨干员工对聚力投资进行了增资，增资完成后，聚力投资的注册资本变更为 533 万元，刘翠英占该公司的股权比例降至 51.03%；2008 年 4 月至 2009 年 12 月期间，经过多次股权转让，刘翠英不再持有聚力投资的股权。10、提供资金（贷款或股权投资）【案例】星星科技关联方借款2010 年 2 月 9 日，星星有限为购买星星
42、电子产业基地相关土地和房产，支付上述土地、房产转让款预付款 4,000 万元。在支付了购买厂房建筑物及相关土地所有权的 款项后，2010 年 4 月发行人出现了流动资金紧张的局面。为了补充流动资金，保证公司的正常经营，公司向徐州金地商都集团有限公司借款人民币 1,000 万 元。公司与关联方徐州金地商都集团有限公司于 2010 年 4 月 22 日签署借款协议，向其借款人民币 1,000 万元，借款期限为 2010 年 4 月 22 日至 2010 年 5月 22 日，借款利息按月利息 0.8%计算，如提前或延期还款，依据月利率按实际借款日数计算。2010 年 5 月 28 日、2010 年
43、6 月 12 日公司分两次向徐州金地商都集团有限公司还清借款 1,000 万元，并于 2010 年 8 月 26 日支付利息 11.60 万元。11、担保【案例】常山药业控股股东为发行人提供担保2010 年 9 月 20 日，高 xx、孙 xx 与某银行签订自然人权利质押合同和自然人保证合同，为公司与该行于同日签订的流动资金借款合同提供保证担保，借款金额为 5,000 万元，期限为 2010 年 9 月 20 日至 2011 年 9 月19 日。截至本招股书签署之日，上述保证合同仍在履行之中。12、租赁【案例】巨龙管业向关联方租赁生产及办公用房本公司与巨龙钢化玻璃分别于 2006 年 11 月
44、 20 日、2007 年 6 月 26 日、2008 年 2 月 28 日、2009 年 5 月 31 日签订房屋租赁合同，本公司分别 将建筑面积为 2,020 平方米、2,401 平方米、1,927 平方米、2,064 平方米的厂房出租给巨龙钢化玻璃作为生产及办公用房，年租金分别为 18 万元、11.5248 万元、11.562 万元、12.38 万元，租赁期均为 2011 年 11 月 30 日止。该关联交易的合理性和必要性：本公司根据发展战略和所处混凝土输水管道行业的特点，为应对订单式生产的需要，规划建设的产品堆场较多。为提高资产利用效率，在不影响业务的前提下，将该部分未用的堆场出租以获
45、取收益。13、研究与开发项目、项目的转让【案例】卫宁软件委托开发软件本公司对部分系统模块采用委托开发方式进行，主要是一些外延功能模块提升或非核心部件的升级等，报告期主要委托上海兰恒信息系统有限公司、上海复高计算机科技有限公司和上海中信信息发展股份有限公司进行技术开发。上述委托方均是独立经营的法人实体，公司与上述机构进行的各种交易系公司正常的业务合作，属于正常的市场行为，价格合理公允，公司、公司主要股东及公司董事、监事、高级管理人员等关联方与上述机构均不存在关联关系。公司拥有完整独立的产供销体系和研发体系，公司与上述机构在业务和技术、财务、资产、人员、 机构等方面完全独立。14、许可协议【案例】
46、星星科技商号使用许可报告期内，发行人存在使用关联方星星集团所拥有的“星星”商号（浙江省知名商号）的情形。为了规范公司经营活动，避免潜在的法律纠纷，2010 年 8月 1 日，星星有限与星星集团签订了商号许可使用协议书。证监会在反馈意见中要求发行人和律师对发行人无偿使用“星星”商号的期限、到期后是否存在付费使用该商号的风险、实际生产的产品是否使用该商号予以核查和说明。律师出具的补充法律意见书认为：（1）发行人及其子公司在“星星”知名商号及商标的有效期内有权无偿使用“星星”商号，在星星集团依据相关法律、法规及浙江省的相关规定对其“星星”知名商号进行延续、对“星星”商标进行续展后，发行人及其子公司可
47、长期无偿使用“星星”商号，且不存在付费使用的风险。 （2）发行人及其子公司仅在其公司名称中使用“星星”商号，其实际生产的产品上不使用“星星”商标。15、债务结算【案例】中京电子代收货款20082009 年，为利用香港发达的外资银行资源，方便办理银行结算、客户货款催收等手续，公司部分出口业务货款由香港中扬代收后再转回本公司，在代收货款再转回本公司过程中，香港中扬不收取任何费用。代收款项已全部转回。为减少和规范关联交易，公司于 2008 年 9 月在香港设立全资子公司中京香港，代替香港中扬行使上述货款代收转回功能。截至 2009 年 9 月，中京香港完全承接本公司部分出口业务货款代收转回功能，彻底
48、解决了上述关联交易。16、关键管理人员薪酬【案例】大连电瓷2010 年、2009 年、2008 年度公司支付自然人关联方即本公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员的报酬总额分别为 486.63 万元、461.75 万元、254.62 万元，其中 2010 年支付报酬情况如下：八、非关联化解决方案17、关联企业解决方案一：剥离如果关联企业的业务不属于拟上市公司的主要业务，或者盈利能力不强，则可以将该企业或者该部分业务转让给第三方。在 具体操作此项业务是，一定要如下几点：a.注意调查受让方与拟上市公司的实际控制人及其亲属之间的关系；b.要确认受让方在人员、资产、业务、财务等方面 与拟上市公司
49、不存在关联关系。c.要重点关注转让价格是否真实、公允、合理；d.剥离给关联方的，尤其要注意转让价格的公允、交易程序的合规，确保不存在 损害发行人利益的情况。2011 年保代培训第二期：判断相关业务是否应纳入或剥离出上市主体，不能仅考虑该业务的直接经济效益，要同时考虑到该业务对公司的间接效益，正常情况（已持续经营）下不鼓励资产剥离、分立，为梳理同业竞争及关联交易进行的相关安排不能影响业绩计算的合理性、连续性。【案例】捷顺科技剥离给独立第三方2005 年度，捷顺科技的实际控制人投资设立了盛健投资，拟利用该平台进行投资咨询、房地产经纪等与捷顺科技主业不相关的业务。盛健投资成立后，曾向贵州深黔进行股权投资，从事投资业务；并购买了富国工业区第 2 栋等部分房产并租赁给本公司，从事房屋租赁业务。捷顺科技上市之前，他们将盛健投资持有的贵州深黔股权进行了转让。【案例】光线传媒剥离给关联方光线影业主要从事国产影片的制作和发行；明星报刊主要从事销售期刊、报纸；梦飞行主要从事各类移动网增值业务。发行人实际控制人王先生将上述子公司剥离出上市主体，转让给其控股的光线控股。为确保上市主体的权益不受损害，
