收藏 分享(赏)

2019年中级考试财务管理总结.doc

上传人:精品资料 文档编号:10845914 上传时间:2020-01-14 格式:DOC 页数:104 大小:2.75MB
下载 相关 举报
2019年中级考试财务管理总结.doc_第1页
第1页 / 共104页
2019年中级考试财务管理总结.doc_第2页
第2页 / 共104页
2019年中级考试财务管理总结.doc_第3页
第3页 / 共104页
2019年中级考试财务管理总结.doc_第4页
第4页 / 共104页
2019年中级考试财务管理总结.doc_第5页
第5页 / 共104页
点击查看更多>>
资源描述

1、 1 / 104第一章 总论【考点 1】企业组织形式的对比【考点 2】企业财务管理目标四种表述的优缺点比较【考点 3】利益冲突的协调【考点 4】企业的社会责任【考点 5】企业财务管理体制【考点 6】财务管理环境本章教材主要变化:修改了期权和金融工具的相关概念表述。本章无大题,从近 3 年考试来看,分值为 3 分,从题型来看只能出客观题。看看以下考点,有印象就可以【考点 1】企业组织形式的对比典型的组织形式:个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。一、合伙企业的分类合伙企业分类 合伙人的特点普通合伙企业 由普通合伙人组成,合伙人对合伙企业务承担无限连带责任特殊普通合伙企业一个合伙人或数个合伙人在执

2、业活动中因故意或者重大过失造成合伙企业债务的,应当承担无限责任或者无限连带责任,其他合伙人则仅以其在合伙企业中的财产份额为限承担责任。(理解:责任到人)有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成,普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任【提示】依照合伙企业法的规定,国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。以专业知识和专门技能为客户提供有偿服务的专业服务机构,可以设立为特殊的普通合伙企业。二、公司制企业的优缺点(1)容易转让所有权优点 对投资人的 影响(2)有限债务责任2 / 104(3)无限存续对公司

3、的影响 (4)融资渠道较多,更容易筹集所需资金缺点(1)组建公司的成本高;(2)存在代理问题;(3)双重课税三、国有独资公司的特点(1)是有限责任公司的一种特殊形式特点(2)我国国有独资公司不设股东会,由国有资产监督管理机构行使股东会职权【考点 2】企业财务管理目标四种表述的优缺点比较(一)利润最大化优点 缺点1.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少;2.有利于企业资源的合理配置,有利于企业整体经济效益的提高1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值;2.没有考虑风险问题;3.没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系;4.可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展(二)股东财富最大化优点

4、缺点1.考虑了风险因素;2.在一定程度上能避免企业短期行为;3.对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。【提示】衡量指标:在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大1.非上市公司难于应用;2.股价受众多因素的影响,股价不能完全准确反映企业财务管理状况;3.它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够(三)企业价值最大化优点 缺点1.考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量;2.考虑了风险与报酬的关系;过于理论化,不易操作3 / 1043.能克服企业在追求利润上的短期行

5、为;4.用价值代替价格,克服了过多受外界市场因素的干扰,有效的规避了企业的短期行为【提示】从财务管理的角度看,企业价值不是账面资产的总价值,企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值,是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。(四)相关者利益最大化相关者利益最大化的具体内容(1)强调风险与报酬的均衡,将风险限制在企业可以承受的范围内。(2)强调股东的首要地位,并强调企业与股东之间的协调关系。(3)强调对代理人即企业经营者的监督和控制,建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。(4)关心本企业普通职工的利益,创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇,培养职工长期努力地为企业工

6、作。(5)不断加强与债权人的关系,培养可靠的资金供应者。(6)关心客户的长期利益,以便保持销售收入的长期稳定增长。(7)加强与供应商的协作,共同面对市场竞争,并注重企业形象的宣传,遵守承诺,讲究信誉。(8)保持与政府部门的良好关系相关者利益最大化目标的优点(1)有利于企业长期稳定发展;(2)体现了合作共赢的价值理念;(3)这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系,较好地兼顾了各利益主体的利益;(4)体现了前瞻性和现实性的统一【提示】各种目标中股东财富最大化为基础目标总结目标 投入产出对比 利润取得的时 间 风险 长远发展 衡量难易度利润最大化 X X X X 容易每股收益最大化 考虑 X X

7、 X 容易股东财富最大化 考虑 考虑 考虑 考虑 上市公司容易企业价值最大化 考虑 考虑 考虑 考虑 过于理论化,难以操作相关者利益最大化 考虑 考虑 考虑 考虑 难以操作4 / 104【考点 3】利益冲突的协调(一)所有者与经营者利益冲突及协调(二)债权人与所有者利益冲突的协调矛盾的表现 协调方式1.所有者改变举债资金的原定用途,增大偿债的风险,降低了债权人的负债价值;2.发行新债券或举措新债,增大偿债的风险,致使旧债的价值降低1.限制性借债:在借款合同中加入限制条款,如规定借款的用途、规定借款的信用条件,要求提供借款担保等2.收回借款或停止借款;当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时,采

8、取收回债权和不再给予新的借款的措施,从而来保护自身权益【考点 4】企业的社会责任含义 企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务5 / 104基本内容1.对员工的责任;2.对债权人的责任;3.对消费者的责任;4.对社会公益的责任;5.对环境和资源的责任【考点 5】企业财务管理体制一、企业财务管理体制的含义及优缺点(一)含义企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度,其核心问题是如何配置财务管理权限,企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。(二)特点种类 集权型 分权型 集权与分权相结合型管理权限特点主要管理权限集中

9、于企业总部,各所属单位执行企业总部的各项指令管理权限分散于各所属单位,各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权集权下的分权重大问题的决策与处理上实行高度集权,各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权(分权)优势有利于在整个企业内部优化配置资源;有利于实行内部调拨价格;有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策,因地制宜地搞好各项业务;也有利于分散经营风险,促进所属单位管理人员及财务人员的成长吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点,避免了二者各自的缺点,从而具有较大的优越性劣势使各所属单位缺乏主动性、积极性,丧失活力;也可能因为决策程序相对复杂

10、而失去适应市场的弹性,丧失市场机会缺乏全局观念和整体意识,从而可能导致:资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序二、影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素影响因素 集权与分权的选择1.企业生命 企业各个阶段特点不同,所对应的财务管理体制选择模式会有区别。6 / 104周期 如在初创阶段,企业经营风险高,财务管理宜偏重集权模式2.企业战略不同战略目标应匹配不同的财务管理体制。比如那些实施纵向一体化战略的企业,要求各所属单位保持密切的业务联系,各所属单位之间业务联系越密切,就越有必要采用相对集中的财务管理体制3.企业所处市场环境如果企业所处的市场环境有较大的不确定性,就要求在财务管理划

11、分权力给中下层财务管理人员较多的随机处理权(分权);如果企业面临的环境是稳定的、对生产经营的影响不太显著,则可以把财务管理权较多地集中4.企业规模企业规模小,财务管理工作量小,偏重于集权模式。企业规模大,财务管理管理工作量大,复杂性增加,财务管理各种权限就有必要根据需要重新设置规划5.企业管理层素质包括财务管理人员在内的管理层如果素质高,能力强,可以采用集权型财务管理体制。反之,通过分权可以调动所属单位的生产积极性,创造性和应变能力6.信息网络系统集权型的财务管理体制,在企业内部需要由一个能及时、准确传递信息的网络系统,并通过信息传递过程的严格控制以保障信息的质量三、企业财务管理体制的设计原则

12、1.与现代企业制度的要求相适应的原则2.明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则3.明确财务综合管理和分层管理思想的原则4.与企业组织体制相适应的原则组织形式 特征U 型组织Unitary structure仅存在于产品简单、规模较小的企业实行管理层级的集中控制。特点是高度集权H 型组织Holding companystructure子公司具有法人资格,子公司则是相对独立的利润中心。特点是过度分权,实质上是企业集团的组织形式【提示】现代意义的的 H 型组织既可以分权管理也可以集权管理M 型结构Multidivisional事业部制比 H 型组织的集权度高提示:M 型组织的

13、事业部在企业统一领导下,可以拥有一定的经营自主权,甚至某些重大事项决策权四、集权与分权相结合型财务管理体制的实践7 / 104集权1.集中制度制定权;2.集中筹资、融资权3.集中投资权;4.集中用资、担保权5.集中固定资产购置权;6.集中财务机构设置权7.集中收益分配权分权1.分散经营自主权;2.分散人员管理权3.分散业务定价权;4.分散费用开支审批权【考点 6】财务管理环境1.技术环境财务管理的技术环境,是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件,它决定着财务管理的效率和效果。2.经济环境在影响财务管理的各种外部环境中,经济环境是最为重要的。(1)内容8 / 104经济环境内容十分广泛,包括经

14、济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。(2)应对措施所处阶段 措施通货膨胀初期进行投资可以避免货币贬值风险,实现资本保值;签订长期购货合同,以减少物价上涨造成的损失;取得长期负债,保持资本成本稳定通货膨胀持续期 采用比较严格的信用条件,减少企业债权;调整财务政策,防止和减少企业资本流失等等3.金融环境【提示】注意金融市场的分类分类标准 分类 内容种类:同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场货币市场(短期金融市场) 特点:(1)期限短;(2)交易目的是解决短期资金周转;(3)金融工具有较强的“货币性”,具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性种类:主要包

15、括债券市场、股票市场和融资租赁市场期限期限资本市场(长期金融市场)特点:(1)融资期限长;(2)融资目的是解决长期投资性资本的需要;(3)资本借贷量大;(4)收益较高但风险也较大发行市场(一级市场) 主要处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易功能流通市场(二级市场) 主要处理现有金融工具转让和变现的交易资本市场 以货币和资本为交易对象外汇市场 以各种外汇金融工具为交易对象融资对象黄金市场 集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场基础性金融市场 是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场,如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场。金融工具的属性金融衍生品市场是指以金融衍生产品为交易对象的金融市场,如

16、远期、期货、掉期(互换)、期权,以及具有远期、期货、掉期(互换)、期权中一种或多种特征的结构化金融工具的交易市场。9 / 104地理范围 地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。4.法律环境法律环境对企业的影响是多方面的,影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。第二章 财务管理基础【考点 1】货币时间价值的计算【考点 2】系数间的关系【考点 3】名义利率与实际利率的换算【考点 4】资产的收益率的种类及含义【考点 5】单项资产风险衡量指标的计算与结论【考点 6】风险矩阵、风险管理原则、风险的控制对策【考点 7】证券资产组合的风险与收益【考点 8】组合风险

17、的分类【考点 9】资本资产定价模型 【考点 10】成本性态分类 本章主要变化:1.增加了企业风险的概念、风险矩阵以及风险管理原则的相关表述;2.增加了新产品研究开发费用的具体内容。【考点 1】货币时间价值的计算10 / 104项目 基本公式 其他运用一次性款项终值 复利终值=现值(1+i)n=现值(F/P,I.N) 求期数、利率一次性款项现值 复利现值=终值(1+i)-n=终值(P/F,I,N) 求期数、利率普通年金终值 终值=年金额普通年金终值因数=A(F/A,I,N) 求年金额、期数、利率普通年金现值 现值=年金额普通年金现值因数=A(P/A,I,N) 求年金额、期数、利率预付年金终值 终

18、值=年金额同期普通年金终值因数(1+i) 求年金额、支付期数、利率预付年金现值 现值=年金额同期普通年金现值因数(1+i) 求年金额、支付期数、利率递延年金现值终值与递延期无关,只与 A 的个数有关现值:(1)P=A(P/A,i,n)(P/F,i,s)(2)P 0=Pn+s-Ps=A(P/A,i,n+s)- A(P/A,i,s)s:递延期n:A 的个数求年金额、利率永续年金 现值=年金额/折现率终值不存在求利率i=A/P;求年金 A=Pi【考点 2】系数间的关系互为倒数关系 期数、系数变动关系复利终值系数与复利现值系数偿债基金系数与年金终值系数资本回收系数与年金现值系数预付年金系数=同期普通年

19、金系数(1+i)预付年金现值系数=普通年金现值系数期数减 1 系数加 1预付年金终值系数=普通年金终值系数期数加 1 系数减 1【考点 3】名义利率与实际利率的换算1.年内计息多次名义利率(r)与实际利率(i)的换算:i=(1+r/m) m-111 / 104【提示】时间价值计算:基本公式不变,只不过年利率变期利率,年数变期数。2.通货膨胀情况下的名义利率与实际利率1+名义利率=(1+实际利率)(1+通货膨胀率)【考点 4】资产的收益率的种类及含义种类 含义实际收益率已经实现或确定可以实现的资产收益率。【提示】当存在通货膨胀时,还应当扣除通货膨胀率的影响,才是真实的收益率。预期收益率(期望收益

20、率)在不确定条件下,预测的某种资产未来可能实现的收益率。必要收益率(最低必要报酬率或最低要求的收益率)投资者对某资产合理要求的最低收益率。必要收益率无风险收益率+风险收益率纯粹利率+通货膨胀补贴+风险收益率【考点 5】单项资产风险衡量指标的计算与结论指标 计算公式 结论期望值 =反映预计收益的平均化,不能直接用来衡量风险方差 =期望值相同的情况下,方差越大,风险越大标准差 = 期望值相同的情况下,标准差越大,风险越大标准差率 VV=标准差率越大,风险越大【提示】多方案的择优原则当预期收益相同时 选风险低的当预期风险相同时 选收益高的当预期收益和预期风险均不相同时 选择标准差率最低,期望收益最高

21、的方案。若高收益伴有高风险,低收益伴有低风险时选择结果不一定(取决于投资人对待风险的态度。)【考点 6】风险矩阵、风险管理原则、风险的控制对策12 / 104(1)风险矩阵(新增)1、含义及坐标设置含义 风险矩阵,是指按照风险发生的可能性和风险发生后果的严重程度,将风险绘制在矩阵图中,展示风险及其重要性等级的风险管理工具方法。坐标设置 风险矩阵坐标,是以风险后果严重程度为纵坐标、以风险发生可能性为横坐标的矩阵坐标图。可能性严重度 几乎不会发生不太可能发生可能发生 很可能发生 几乎肯定发生极轻微 较小风险 较小风险 较小风险 较小风险 一般风险轻微 较小风险 较小风险 一般风险 一般风险 一般风

22、险普通 较小风险 一般风险 一般风险 一般风险 严重风险严重 较小风险 一般风险 一般风险 严重风险 严重风险非常严重 一般风险 一般风险 严重风险 严重风险 严重风险图 2-13 风险矩阵2、风险矩阵的优缺点优点 为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化的工具。缺点(1 )需要对风险重要性等级标准、风险发生可能性、后果严重程度等做出主观判断,可能影响使用的准确性;(2 )应用风险矩阵所确定的风险重要性等级是通过相互比较确定的,因而无法将列示的个别风险重要性等级通过数学运算得到总体风险的重要性等级。(2)风险管理原则(新增)1.融合性原则 企业风险管理应与企业的战略设定、经营管理与业务流程相结

23、合。2.全面性原则 企业风险管理应覆盖企业所有的风险类型、业务流程、操作环节和管理层级与环节。3.重要性原则 企业应对风险进行评价,确定需要进行重点管理的风险,并有针对性地实施重点风险监测,及时识别、应对。4.平衡性原则 企业应权衡风险与回报、成本与收益之间的关系。(3)风险的控制对策风险对策 含义 方法举例规避风险当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵消时,应当放拒绝与不守信用的厂商业务往来;放弃可能明显导致亏损的投资项目; 新产品在试制阶段发现诸多问题而果断停止试13 / 104弃该资产,以规避风险 制减少风险包括:(1)控制风险因素,减少风险的发生;(2)控制风险发生的频

24、率和降低风险损害程度进行准确的预测;对决策进行多方案优选和替代;及时与政府部门沟通获取政策信息;在开发新产品前,充分进行市场调研;采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险转移风险对可能给企业带来灾难性损失的资产,企业应以一定代价,采取某种方式转移风险向保险公司投保;采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移接受风险 包括风险自担和风险自保两种风险自担,是指风险损失发生时,直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润;风险自保,是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行,有计划地计提资产减值准备等【考点 7】证券资产组合的风险与收益(一)证

25、券组合的预期报酬率:各种证券预期报酬率的加权平均数E(R P)=W iE(R i)1.影响因素:(1)投资比重;(2)个别资产收益率2.组合收益率的范围:最高不会超过单一资产的最高收益率,最低不会低于单一资产的最低收益率(二)投资组合的风险计量:1.风险的影响因素:(1)投资比重;(2)个别标准差;(3)相关系数2.简化公式组合标准差=2.相关性与风险的结论:相关系数 两项资产收益率的相关程度 组合风险 风险分散的结论=1完全正相关(即它们的收益率变化方向组合风险最大: 组=W 1 1+W2 2组合不能降低任何风险14 / 104和变化幅度完全相同) =加权平均标准差=-1完全负相关(即它们的

26、收益率变化方向和变化幅度完全相反)组合风险最小: 组=W 1 1-W2 2两者之间的风险可以充分地相互抵消在实际中:-11多数情况下01不完全的相关关系 组加权平均标准差资产组合可以分散风险,但不能完全分散风险【考点 8】组合风险的分类【考点 9】资本资产定价模型(一)系统风险的衡量指标1. 系数含义某资产的 系数表示该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。结论当 =1 时,表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同方向、相同比例的变化,其系统风险情况与市场组合的风险情况一致;如果 1,说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度,该资产的系统风险大于整个市场组合的风险;如果 1

27、,说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度,该资产的系统风险程度小于整个市场投资组合的风险。15 / 104【提示 1】无风险资产的 =0【提示 2】绝大多数资产的 系数是大于零的。如果 系数是负数,表明这类资产收益率与市场平均收益率的变化方向相反,当市场平均收益率增加时,这类资产的收益率却在减少。2.投资组合的 系数投资组合的 系数是所有单项资产 系数的加权平均数,权数为各种资产在投资组合中所占的比重。计算公式为: p=W i i(二)资本资产定价模型1.资本资产定价模型的基本表达式必要收益率=无风险收益率+风险收益率R=Rf+(R m-Rf)2.(R m-Rf)含义及影响因素

28、反映市场作为整体对风险的平均容忍程度(或厌恶程度)。市场整体对风险越是厌恶和回避,市场风险溢酬的数值就越大。市场的抗风险能力强,则对风险的厌恶和回避就不是很强烈,市场风险溢酬的数值就小。【考点 10】成本性态及其分类16 / 104(二)成本的进一步分类分类 各类的特点和常见例子约束性固定成本(经营能力成本)特点:管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。举例:保险费、房屋租金、折旧、财产保险费、管理人员的基本工资等。降低策略:降低约束性固定成本的基本途径,只能是合理利用企业现有的生产能力,提高生产效率,以取得更大的经济效益固定成本酌量性固定成本(经营方针成本)特点:管理当局

29、的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。举例:广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。降低策略:要想降低酌量性固定成本,只有厉行节约、精打细算,编制出积极可行的费用预算并严格执行,防止浪费和过度投资等半变动成本含义:有一定初始量基础上,随着产量的变化而呈正比例变动的成本。举例:固定电话座机费、水费、煤气费等混合成本 半固定成本特点:也称阶梯式变动成本,这类成本在一定业务量范围内的发生额是固定的,但当业务量增长到一定限度,其发生额就突然跳跃到一个新的水平,然后在业务量增长的一定限度内,发生额又保持不变,17 / 104直到另一个新跳跃;举例:企业的管理员、运货员、检验员的工资等成本项目就属于

30、这一类延期变动成本特点:在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数,当业务量增长超出了这个范围,它就与业务量的增长成正比例变动。举例:职工的工资=职工的基本工资+工作时间超出正常标准支付加班薪金混合成本 曲线变动成本特点:通常有一个不变的初始量,随着业务量的增加,成本也逐步变化,但它与业务量的关系是非线性的;举例:递增曲线成本(累进计件工资、违约金等);递减曲线成本(有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本、“费用封顶”的通信服务费)(四)混合成本的分解方法方法 特点1.高低点法 计算简单,但它只采用了历史成本资料中的高点和低点两组数据,故代表性较差2.回归分析法 是一种较为精确的方法3.账户分析

31、法 简便易行,但比较粗糙且带有主观判断含义 又称工业工程法,它是根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定成本和变动成本的方法4.技术测定法适用范围 该方法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解含义 它是根据企业订立的经济合同或协议中关于支付费用的规定,来确认并估算哪些项目属于变动成本,哪些项目属于固定成本的方法5.合同确认法特点 合同确认法要配合账户分析法使用第三章 预算管理【考点 1】预算的特征与作用18 / 104【考点 2】全面预算体系的内容【考点 3】预算工作的组织【考点 4】预算编制方法的特点比较【考点 5】日常业务预算的勾稽关系及编制【考点 6】

32、财务预算的编制【考点 1】预算的特征与作用特征(1)预算必须与企业的战略或目标保持一致;(2)数量化和可执行性是预算最主要的特征,是企业战略导向预定目标的有力工具作用(1)奋斗的目标:预算通过引导和控制经济活动、使企业经营达到预期目标;(2)协调的工具:预算可以实现企业内部各个部门之间的协调;(3)考核的标准:预算可以作为业绩考核的标准【考点 2】全面预算体系的内容【考点 3】预算工作的组织预算工作的组织包括决策层、管理层、执行层和考核层。负责机构 具体任务、权利和职责董事会、经理办公会或类似机构对企业预算管理负总责。根据情况设立预算委员会或指定财务管理部门负责预算管理事宜,并对企业法定代表人

33、负责决策层19 / 104预算委员会或财务管理部门拟订预算的目标、政策,制定预算管理的具体措施和办法,审议、平衡预算方案,组织下达预算,协调解决预算编制和执行中的问题,组织审计、考核预算的执行情况,督促企业完成预算目标管理层和考核层财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理,监督预算的执行情况,分析预算与实际执行的差异及原因,提出改进管理的意见与建议管理层和考核层企业内部各职能部门具体负责本部门业务涉及的预算编制、执行、分析等工作,并配合预算委员会或财务管理部门做好企业总预算的综合平衡、协调、分析、控制与考核等工作。其主要负责人参与企业预算委员会的工作,并对本部门预算执行结果承担责任执行层企业所属

34、基层单位负责本单位现金流量、经营成果和各项成本费用预算的编制、控制、分析工作,接受企业的检查、考核。其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任执行层【考点 4】预算编制方法的特点比较20 / 104(一)固定预算方法与弹性预算方法定义 特点 适用范围固定预算(静态预算)以预算期内正常的、最可实现的某一业务量(是指企业产量、销售量、作业量等与预算项目相关的弹性变量)水平为固定基础,不考虑可能发生的变动的预算编制方法(1)适应性差(2)可比性差一般适用于固定费用或者数额比较稳定的预算项目弹性预算指企业在分析业务量与预算项目之间数量依存关系的基础上,分别确定不同业务量及其相应预算项目所消耗资源的

35、预算编制方法优点:考虑了预算期可能的不同业务量水平,更贴近企业经营管理实际情况缺点:(1)编制工作量大;(2)市场及其变动趋势预测的准确性、预算项目与业务量之间依存关系的判断水平等会对弹性预算的合理性适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算,但实务中主要用于编制成本费用预算和利润预算,尤其是成本费用预算21 / 104造成较大影响(二)增量预算与零基预算编制方法定义 特点增量预算指以历史期实际经济活动及其预算为基础,结合预算期经济活动及相关影响因素的变动情况,通过调整历史期经济活动项目及金额形成预算的预算编制方法缺点:可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制;使得不必要开支合理化,造成预算上

36、的浪费零基预算是指企业不以历史期经济活动及其预算为基础,以零为起点,从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性,经综合平衡,形成预算的预算编制方法优点:不受历史期经济活动中的不合理因素影响,能够灵活应对内外环境的变化,预算编制更贴近预算期企业经济活动需要;有助于增加预算编制透明度,有利于进行预算控制缺点:预算编制工作量较大、成本较高;预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大(三)定期预算与滚动预算方法 定义 特点定期预算以不变的会计期间(如日历年度)作为预算期的一种编制预算的方法优点:能够使预算期间与会计期间相对应,便于将实际数与预算数进行对比,也有利于对预算执行情况进行分析和

37、评价。缺点:固定以 1 年为预算期,在执行了一段时期之后,往往使管理人员只考虑剩下来的几个月的业务量,缺乏长远打算,导致一些短期行为的出现滚动预算(连续预算、永续预算)将预算期与会计期间脱离开,随着预算的执行不断地补充预算,逐期向后滚动,使预算期始终保持为一个固定长度(一般为 12优点:能够保持预算的持续性,有利于结合企业近期目标和长期目标,考虑未来业务活动;使预算随时间的推进不断加以调整和修订,能使预算与实际情况更相适应,有利于充分发挥预算的指导和控制作用22 / 104个月)的一种预算方法。 缺点:编制工作量大【考点 5】日常业务预算的勾稽关系及编制1.销售预算内容(1)销量单价=销售收入

38、 (2)销售现金收入 基本原则:收付实现制关键公式:现金收入=当期现销收入+收回前期的赊销 特点 销售预算是整个预算的编制起点,也是编制其他有关预算的基础2.生产预算编制特点 唯一只以实物量表示的预算编制基础 以销售预算为基础编制基本公式预计期末产成品存货=下季度销售量a%预计期初产成品存货=上季度期末产成品存货预计生产量=(预计销售量+预计期末产成品存货)-预计期初产成品存货3.直接材料预算编制基础 以生产预算为基础编制的,还要考虑预算期期初、期末的原材料存量计算公式 本期采购数量=(本期生产耗用数量+期末存量)-期初存量材料采购支出=当期现购支出+支付前期赊购【提示】商业企业:采购量=预计

39、销量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货4.直接人工预算:也是以生产预算为基础编制的。5.制造费用预算(1)变动制造费用以生产预算为基础来编制。(2)固定制造费用,需要逐项进行预计,通常与本期产量无关,可按各期生产需要的情况加以预计,然后求出全年数。6.产品成本预算含义 产品成本预算是预算期产品生产成本的预算。其主要内容是产品的单位成本和总成本编制基础 是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算的汇总23 / 1047.销售费用和管理费用预算编制预算 含义 编制基础销售费用 是企业预算期有关产品销售费用的预算 以销售预算为基础管理费用 是企业一般管理费用的预算多属于固定

40、成本,所以,一般是以过去的实际开支为基础,按预算期的可预见变化来调整【考点 6】财务预算的编制(一)现金预算的编制可供使用现金=期初余额+现金收入可供使用现金-现金支出=现金余缺现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额(二)利润表预算要注意按照权责发生制来编,而且所得税项目的金额通常不是根据利润总额乘以所得税率计算出来的,而是预先估计的数。24 / 104(三)资产负债表预算特点 资产负债表预算与实际的资产负债表内容、格式相同,只不过数据是反映预算期末的财务状况编制基础 该表是利用本期期初资产负债表,根据销售、生产、资本等预算的有关数据加以调整编制的本年第三章主观题主要关注的考点【考点 1】

41、滚动预算的编制【考点 2】销售预算、直接材料预算的编制【考点 3】现金预算及预计财务报表的编制第四章 筹资管理(上)【考点 1】筹资的动机、分类及原则【考点 2】各种筹资方式的特点比较【考点 3】银行借款的种类【考点 4】债券偿还【考点 5】融资租赁【考点 6】吸收直接投资的出资方式【考点 7】战略投资者的作用、含义【考点 8】留存收益的筹资途径与特点【考点 9】可转换债券筹资的基本要素及优缺点【考点 10】认股权证筹资【考点 11】优先股筹资【考点 1】筹资的动机、分类及原则(一)企业筹资的动机种类 含义创立性筹资动机 指企业设立时,为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机支

42、付性筹资动机 支付性筹资动机,是指为了满足经营业务活动的正常波动所形25 / 104成的支付需要而产生的筹资动机扩张性筹资动机 指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机调整性筹资动机 是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机(二)筹资的分类分类标志 类型 举例股权筹资 吸收直接投资、发行股票、利用留存收益债务筹资 发行债券、借款、融资租赁等方式取得的资金1.按企业所取得资金的权益特性不同衍生工具筹资 混合筹资(可转换债券)、其他衍生工具筹资(认股权证)直接筹资 发行股票、发行债券、吸收直接投资2.按是否借助于金融机构为媒介 间接筹资 银行借款、融资租赁等内部筹资 利用留存收益3.按资金

43、的来源范围不同 外部筹资 吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用长期筹资 吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁4.按所筹集资金的使用期限不同短期筹资 商业信用、短期借款、保理业务(三)永续债(1)含义 没有明确到期日或期限非常长,投资者不能在一个确定的时间点得到本金,但是可以定期获取利息的债券。(2)与普通债券的主要区别不设定债券的到期日;票面利率较高,(永续债的利率主要分布在 5%9%,远远高于同期国债收益率);大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。(3)分类为权益工具还是金融负债的关键应把“是否能无条件避免交付现金或其他金融

44、资产的合同义务”作为判断永续债分类的关键,结合永续债募集说明书条款,按照经济实质重于法律形式原则判断。(4)国内已发行的种类 可续期企业债、可续期定向融资工具、可续期公司债、永续中票等。【考点 2】各种筹资方式的特点比较(一)股权筹资的优缺点(与债务筹资比)26 / 104内容 说明1.是企业稳定的资本基础股票资本没有固定的到期日,无需偿还,是企业的永久性资本,除非企业清算时才有可能予以偿还2.是企业良好的信誉基础股权资本作为企业最基本的资本,代表了公司的资本实力,是企业与其它单位组织开展经营业务,进行业务活动的信誉基础优点3.财务风险较小 股权资本不用在企业正常营运期内偿还,不存在还本付息的

45、财务风险1.资本成本负担较重 股权筹资的资本成本要高于债务筹资2.容易分散公司的控制权利用股权筹资,引进了新的投资者或者出售了新的股票,会导致公司控制权结构的改变,分散公司的控制权缺点3.信息沟通与披露成本较大特别是上市公司,其股东众多而分散,只能通过公司的公开信息披露了解公司状态,这就需要公司花更多的精力,有些还需要设置专门的部门,用于公司的信息披露和投资者关系管理(二)各种权益筹资方式特点比较(总结)项目 吸收直接投资 发行普通股 留存收益生产能力形成 能够尽快形成不易尽快形成生产能力 资本成本最高(投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配) 居中(没有固定的股息负担) 最低筹资费用 手续相

46、对比较简便,筹资费用较低 手续复杂,筹资费用高 没有筹资费公司的控制权 公司控制权集中 分散公司控制权维持公司的控制权分布产权交易 不利于产权交易 促进股权流通和转让 公司与投资者的沟通公司与投资者容易进行信息沟通公司与投资者不容易进行信息沟通 筹资数额 筹资数额较大 筹资数额较大 筹资数额有限(三)各种债务筹资优缺点项目 银行借款 发行公司债券 融资租赁筹资速度 快 慢 快27 / 104筹资的限制条件 最多 较少 最少筹资弹性 大 小 大筹资数量 有限 大 有限社会声誉 提高 发行资格 要求高,手续复杂 【考点 3】银行借款的种类【考点 4】债券偿还债券的提前偿还(提前赎回或收回)含义 指

47、在债券尚未到期之前就予以偿还应用条件 只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条28 / 104款,公司才可以进行此项操作赎回价格的特点 提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值,并随到期日的临近而逐渐下降作用 具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性赎回时机选择 当公司资金有结余时,可提前赎回债券;当预测利率下降时,也可提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券【考点 5】融资租赁(一)融资租赁的基本形式形式 含义及特点直接租赁直接租赁是融资租赁的主要形式,承租方提出租赁申请时,出租方按照承租方的要求选购设备,然后再出租给承租方。主要涉及承租人、出租人两方当事人售后租回售

48、后回租是指承租方由于急需要资金等各种原因,将自己资产售给出租方,然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。主要涉及承租人、出租人两方当事人杠杆租赁杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。出租人既是债权人也是债务人,如果出租人到期不能按期偿还借款,资产的所有权则转移给资金的出借者(二)融资租赁租金的计算(1)决定租金的因素(2)租金的计算29 / 104前提 租金计算租金在每期期末支付时每期租金=残值归出租人租金在每期期初支付时每期租金=租金在每期期初支付时每期租金= =残值归承租人租金在每期期末支付时每期租金= =【提示】当租金在年末支付时,分母为普通年金现值

49、系数(P/A,I,n);当租金在年初支付时,分母为预付年金现值系数(P/A,I,n)(1+i)或(P/A,I,n-1)+1【考点 6】吸收直接投资的出资方式以货币资产出资、以实物资产出资、以工业产权出资、以土地使用权出资、以特定债权出资。【提示】(1)吸收工业产权等无形资产出资的风险较大(技术具有强烈的时效性,会因不断老化落后导致实际价值不断减少甚至完全丧失);(2)公司法规定,股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。(3)特定债权,指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权。在实践中,企业可以将特定债权转为股权的情形主要有: 上市公司依法发行的可转换债券; 30 / 104金融资产管理公司持有的国家及国有控股企业债权;企业实行公司制改建时,经银行以外的其他债权人协商同意,可以按照有关 协议和企业章程的规定,将其债权转为股权;根据利用外资改组国有企业暂行规定,国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者,企业通过债转股改组为外商

展开阅读全文
相关资源
猜你喜欢
相关搜索

当前位置:首页 > 企业管理 > 管理学资料

本站链接:文库   一言   我酷   合作


客服QQ:2549714901微博号:道客多多官方知乎号:道客多多

经营许可证编号: 粤ICP备2021046453号世界地图

道客多多©版权所有2020-2025营业执照举报