1、12.2 课后习题详解1下列项目是否计入 GDP，为什么?（1）政府转移支付； （2）购买一辆用过的卡车；（3）购买普通股票； （4）购买一块地产。答：（1）政府转移支付不计入GDP。政府转移支付只是简单地通过税收把收入从一个人或一个组织转移到另一个人或组织中，并没有相应的货物或劳务的交换发生，因此不计入GDP。（2）购买一辆用过的卡车不计入GDP。GDP 是计算期内生产的最终产品价值，因而是流量不是存量。购买一辆用过的车，这辆车在以前已计入往年的GDP了，现在购买是财富转移，不能重复计入GDP。（3）购买股票不能计入GDP。购买股票只是一种证券交易活动，是一种产权转移活动，并不是实际的生产经
2、营活动。购买股票对个人而言是一种投资，但不是经济学意义上的投资活动，因为经济学意义上的投资是增加或减少资本资产的支出，即购买厂房、设备和存货的行为。（4）购买一块地产不能计入 GDP。土地不是最终产品，它用于生产产品或劳务时，只有当产品或劳务的价值得到实现时，土地的价值才能得到补偿。这时如果计算土地的价值将会使价值重复计算。购买土地只是一种所有权的转移活动，不属于经济学意义上的投资活动，故不能计入 GDP。2在统计中，社会保险税增加对 GDP、NDP、NI、PI 和 DPI 这五个总量中哪个总量有影响?为什么?答：社会保险税实质上是企业和职工为得到社会保障而支付的保险金，它由政府有关部门（一般
3、是社会保险局）按一定比率以税收形式征收。社会保险税是从国民收入中扣除的，因此社会保险税的增加并不影响 GDP、NDP 和 NI，但影响个人收入 PI。社会保险税增加会减少个人收入，从而也从某种意义上减少个人可支配收入 DPI。然而，应当认为，社会保险税的增加并不直接影响可支配收入，因为一旦个人收入决定以后，只有个人所得税的变动才会影响个人可支配收入 DPI。3如果甲乙两国并成一个国家，对 GDP 总和会有什么影响（假定两国产出不变）?答：如果甲乙两国合并成一个国家，对 GDP 总和会有影响。原因如下：（）甲乙两国未合并为一个国家时，双方可能有贸易往来，但这种贸易只会影响甲国或乙国的 GDP，对
4、两国的 GDP 总和不会有影响。（）合并以后甲乙两地区间的贸易就会对总的 GDP 产生影响。举例来说，甲国向乙国出口 10 台机器，价值 10 万美元，乙国向甲国出口 800 套服装，价值 8 万美元，从甲国看，计入 GDP 的有净出口 2 万美元，计入乙国的 GDP 有净出口（2）万美元；从两国 GDP 总和看，计入 GDP 的价值为零。如果这两个国家并成一个国家，两国贸易变成两地区间的贸易。甲地区出售给乙地区 10 台机器，从收入看，甲地区增加 10 万美元；从支出看，乙地区增加 10 万美元。相反，乙地区出售给甲地区 800 套服装，从收入看，乙地区增加 8 万美元；从支出看，甲地区增加
5、 8 万美元。由于甲乙两地是一个国家，因此，该国共收入 18 万美元，而投资加消费的支出也是 18 万美元，因此，无论从收入还是从支出看，计入 GDP 的价值都是 18 万美元。所以，如果甲乙两国合并成一个国家，对 GDP 总和会有影响。4某年发生了以下活动：（a）一银矿公司支付 7.5 万美元给矿工开采了 50 千克银卖给一银器制造商，售价 10 万美元；（b）银器制造商支付 5 万美元工资给工人造了一批项链卖给消费者，售价 40 万美元。（1）用最终产品生产法计算 GDP；（2）每个生产阶段生产多少价值?用增值法计算 GDP。（3）在生产活动中赚得的工资和利润各共为多少?用收入法计算 GD
6、P。解：（1）项链为最终产品，价值 40 万美元。即用最终产品生产法计算的 GDP 为 40 万美元。（2）开矿阶段生产 10 万美元，银器制造阶段生产 30 万美元，即 401030 万美元，两个阶段共增值 40 万美元。（3）在生产活动中，所获工资共计：7.5512.5（万美元）在生产活动中，所获利润共计：（107.5）（305）27.5（万美元）用收入法计得的 GDP 为：12.527.540（万美元）可见，用收入法、增值法和最终产品法计得的 GDP 是相同的。5一经济社会生产三种产品：书本、面包和菜豆。它们在 1998 年和 1999 年的产量和价格如下表所示，试求：1998 年 19
7、99 年数量 价格 数量 价格书本面包（条）菜豆（千克）100 10 美元200 1 美元500 0.5 美元110 10 美元200 1.5 美元450 1 美元（1）1998 年名义 GDP；（2）1999 年名义 GDP：（3）以 1998 年为基期，1998 年和 1999 年的实际 GDP 是多少，这两年实际 GDP 变化多少百分比?（4）以 1999 年为基期,1998 年和 1999 年实际 GDP 是多少?这两年实际 GDP 变化多少百分比?（5） “GDP 的变化取决于我们用哪一年的价格作衡量实际 GDP 的基期的价格。 ”这话对否?（6）用 1998 年作为基期，计算 19
8、98 年和 1999 年的 GDP 折算指数。解：（1）1998 年名义 GDP1001020015000.51 450（美元） 。（2）1999 年名义 GDP110102001.545011 850（美元） 。（3）以 1998 年为基期，1998 年的实际 GDP1450（美元） ，1999 年的实际GDP110 102001450 0.51525（美元） 。这两年实际 GDP 的变化（1 5251 450）1 4505.17%。（4）以 1999 年为基期，1998 年的实际 GDP100102001.550011800（美元） ，1999 年实际 GDP1 850（美元） 。这两年实
9、际 GDP 的变化（1 8501 800）18002.78%（5）题目中所给的结论是不完整的，原因如下：名义 GDP 的变动由两个因素造成的：一是所生产的物品和劳务的数量的变动，一是物品和劳务的价格的变动。由于价格变动导致的名义 GDP 变化并不反映实际产出的变动，故将名义 GDP 折算为实际 GDP，通过实际 GDP 来比较 GDP 的变化。基期的选择不同，计算出来的实际 GDP 就不一样，但是 GDP 的变化趋势应该不变的，所以“GDP 的变化取决于我们用哪一年的价格作衡量实际 GDP 的基期的价格”的说法只说出了后一个因素，是不正确的。（6）用 1998 年作为基期，1998 年的 GD
10、P 折算指数名义 GDP/实际 GDP1 450/1 450100% ，1999 年的 GDP 折算指数1 850/1 525121.31% 。6假定一国有下列国民收入统计资料：单位：亿美元国内生产总值总投资净投资消费政府购买政府预算盈余4 8008003003 00096030试计算：（1）国内生产净值；（2）净出口；（3）政府税收减去转移支付后的收入；（4）个人可支配收入；（5）个人储蓄。解：（1）国内生产净值国内生产总值资本消耗补偿，而资本消耗补偿即折旧等于总投资减净投资后的余额，即800300500（亿美元），因此国内生产净值 4 8005004 300（亿美元）。（2）从 GDP C
11、I GNX 中可知，NXGDPC I G，因此净出口 NX4 8003 00080096040（亿美元） 。（3）用 BS 代表政府预算盈余，T 代表净税收即政府税收减去政府转移支付后的收入，则有 BSTG ，从而有 TBSG 30960990（亿美元） 。（4）个人可支配收入本来是个人收入减去个人所得税后的余额，本题条件中没有说明间接税、公司利润、社会保险税等因素，因此，可从国内生产净值中直接得到个人可支配收入，即 yDNNPT4 3009903 310（亿美元） 。（5）个人储蓄 Sy DC 3 3103 000310（亿美元） 。7假设国内生产总值是 5 000，个人可支配收入是 4 1
12、00，政府预算赤字是 200，消费是 3 800，贸易赤字是 100（单位都是亿元） ，试计算：（1）储蓄；（2）投资；（3）政府支出。解：（1）用 S 代表储蓄，用 Yd 代表个人可支配收入，则 SY dC4 1003 800300（亿元） 。（2）用 I 代表投资，用 Sp、S g 、S r 分别代表私人部门、政府部门和国外部门的储蓄，则 SgTG BS，在这里 T 代表政府税收收入，G 代表政府支出，BS 代表预算盈余，本题中，S gBS 200（亿元） 。Sr 表示外国部门的储蓄，则外国的出口减去进口，对本国来说，则是进口减去出口，在本题中为 100，因此 IS pS gS r=300
13、200100200（亿元） 。（3）从 GDP CI G（XM）中可知，政府支出 G5 0003 8002001001 100（亿元） 。8储蓄投资恒等式为什么不意味着计划的储蓄恒等于计划的投资?答：在国民收入核算体系中，存在的储蓄投资恒等式完全是储蓄和投资的定义得出的。根据定义，国内生产总值总等于消费加投资，国民总收入则等于消费加储蓄，国内生产总值又等于国民总收入，这样才有了储蓄恒等于投资的关系。这种恒等关系就是两部门经济的总供给和总需求的恒等关系。只要遵循储蓄和投资的这些定义，储蓄和投资一定相等，而不管经济是否充分就业或通货膨胀，即是否均衡。但这一恒等式并不意味着人们愿意的或者说事前计划的
14、储蓄总等于企业想要的投资。在实际经济生活中，储蓄和投资的主体及动机都不一样，这就会引起计划投资和计划储蓄的不一致，形成总供给和总需求的不平衡，引起经济扩张和收缩分析宏观经济均衡时所讲的投资要等于储蓄，是指计划投资等于计划储蓄时，才能形成经济的均衡状态。这和国民收入的核算中实际发生的投资总等于实际发生的储蓄这种恒等关系并不是一回事。13.2 课后习题详解1在均衡产出水平上，是否计划存货投资和非计划存货投资都必然为零？答：在均衡产出水平上，计划存货投资一般不为零，而非计划存货投资必然为零。原因如下：图 13-1 总需求曲线假设消费函数为 ，税收函数为 ，AD 表示总需求曲线，且有dcaby0Tty
15、，如图 13-1 所示。0()()ADcigitrt在图中，B 线为没有计划投资 时的需求线， ，AD 线i 0()(1)BagbtrTty和 B 线的的纵向距离为 i。图中，45线表示了收入恒等式。45线与 B 线之差称为实际投资，从图中可以看出，只有在 E 点实际投资等于计划投资，这时经济处于均衡状态。而计划存货投资是计划投资的一部分，一般不为零。除了 E 点以外，实际投资和计划投资不等，存在非计划存货投资 UI，如图所示；而在 E 点，产出等于需求，非计划存货投资为 0。2能否说边际消费倾向和平均消费倾向都总是大于零而小于 l？答：一般情况下，可以说边际消费倾向总是大于零而小于 l，但是
16、对平均消费倾向该结论不成立，原因如下：（1）消费倾向就是消费支出和收入的关系，又称消费函数。消费支出和收入的关系可以从两个方面加以考察，一是考察消费支出变动量和收入变动量关系，这就是边际消费倾向（MPC 或 MPC ） ，二是考察一定收入水平上消费支出量和该收入量的关系，这ycdyc就是平均消费倾向（APC ） 。边际消费倾向总大于零而小于 1。因为一般说来，消费者增加收入后，既不会分文不增加消费（即 MPC 0） ，也不会把增加的收入全用于增yc加消费（即 MPC 1） ，一般情况是一部分用于增加消费，另一部分用于增加储蓄，yc即ycs,因此 。所以， 1 。只要 不等于 1 或 0，就有s
17、ycsys0 1。（2）可是，平均消费倾向就不一定总是大于零而小于 1。当人们收入很低甚至是零时，也必须消费，哪怕借钱也要消费，这时，平均消费倾向就会大于 1。图 13-2例如，如图 13-2 所示，当收入低于 y0 时，平均消费倾向就大于 1。这是因为，当收入低于 y0 时，消费曲线上任一点与原点相连的连线与横轴所形成的夹角总大于 45，因而这时 1。c3依据哪种消费理论，一个暂时性减税对消费影响最大？依据哪种消费理论，社会保障金的一个永久性上升对消费影响最大？依据哪种理论，持续较高的失业保险金对消费影响最大？ 答：（1）依据凯恩斯消费理论，一个暂时性减税会增加人们的当前收入，因而对消费的影
18、响最大。凯恩斯认为消费是收入的函数 cf （y） ，减税使得收入增加进而使得消费相应的增加。而其他的消费理论认为，如果减税只是临时性的，则消费并不会受到很大的影响，收入的变动对消费的影响都是较小的。（2）依据生命周期理论，社会保障金的一个永久性上升可以减少老年时代的后顾之忧，减少当前为退休后生活准备的储蓄，因而会增加消费。（3）依据持久收入消费理论，持续较高的失业保险金等于增加了持久收入，因而可增加消费。4哪种消费理论预言总储蓄将依赖于总人口中退休人员和年轻人的比例？这种关系是什么？哪种理论预言消费将不会随经济的繁荣与衰退作太大变化？什么？ 答：（1）生命周期理论认为，年轻人要为自己年老生活作
19、储蓄准备，因此，年轻人对退休人员比例提高时，总储蓄会增加。反之，退休人员对年轻人比例上升，总储蓄会下降，因为退休人员不储蓄，而消耗已有储蓄。（2）持久收入假说认为，消费行为与持久收入紧密相关，而与当期收入较少有关联，即消费不会随经济的繁荣与衰退作太大变化。原因如下：短期边际消费倾向较低。当收入上升时，人们不能确信收入的增加是否会一直继续下去，因而不会马上充分调整其消费。当然，当收入下降时，人们也不能断定收入的下降是否一直会如此。因此，消费也不会马上发生相应的下降，短期边际消费倾向仍较低。只有收入变动最终证明是永久的，人们才会在最终证明是较高或较低的永久收入水平上充分调整其消费。根据该理论，当经
20、济衰退时，虽然人们收入减少了，但消费者仍然按永久收入消费，故衰退期消费倾向高于长期的平均消费倾向。相反，经济繁荣时尽管收入水平提高了，但消费者按永久收入消费，故这时消费倾向低于长期平均消费倾向。所以，消费将不会随经济的繁荣与衰退作太大变化。5假设你和你邻居的收入完全一样，不过你比她更健康从而预期有更长寿命。那么，你的消费水平将高于还是低于她的消费水平？为什么？答：可根据生命周期假说来分析此题。分两种情况讨论：（1）当我和我的邻居预期寿命小于工作年限 WL，即未到退休就已结束生命时，尽管我比邻居长寿些，但两人年年都可把年收入 YL 消费完，两人的消费会一样多。（2）当我预计在退休后寿命才结束。这
21、样无论我邻居是在退休前还是在退休后结束生命，我的消费都应比他小。因为我每年消费为 C1WL YLNL 1YL （WLNL 1） ；而我的邻居的消费如下：（a）当邻居在退休前死去，它每年消费为 YL。显然，他比我多消费。（b）当邻居在退休后死去，他的消费为 C2WLYLNL 2。而根据题意，NL 1NL 2，显然就有 C1C 2，即我比邻居少消费。6根据生命周期理论，社会保障系统对你的（可支配）收入的平均消费倾向有何影响？答：生命周期的消费理论认为人的愿望是使一生平稳消费，消费者总是追求整个生命过程的消费效用最大化。人们会在一生内计划他们的生活消费开支,以达到整个生命周期的消费效用最大化。社会保
22、障系统等因素会影响居民的消费和储蓄。当社会保障系统健全从而可以有更多的人享受养老金待遇时，人们就会减少当期的储蓄而增加消费。平均消费倾向是指任一收入水平上消费在收入中所占的比率，APCcy。当收入不变的情况下，消费的总额增加会使平均消费倾向增加。相反如果社会保障体系不健全，人们预期退休后生活无稳定的生活来源，人们就会为了以后的生活考虑而减少当期的消费增加储蓄，从而平均消费倾向就会相应的降低。7下面描述了某人一生中的收入情况：此人一生经历四个时期，在其生命周期的前三个时期先后赚取收入 30 万美元、60 万美元和 90 万美元，而在退休时期没有任何收入，假设利率为零。（1）若此人想在生命周期中能
23、均匀消费，试决定与其预算约束相符合的消费水平，说明哪个时期以什么规模此人进行储蓄和负储蓄。（2）与上述（1）相反，现在假定不存在借款的可能性，信贷市场不对个人开放。在此假定下，此人在生命周期中将选择什么样的消费流？在解答该问题时继续假设（如果可能的话）该人偏好均匀的消费流。（3）接下来假设该消费者的财富有所增加。新增财富为 13 万美元，那么在可利用信贷市场和不可利用信贷市场这样两种情况下增加的财富将在生命周期中分别被如何配置？如果所增加的财富为 23 万美元，你的答案又将如何呢？答：（1）由于该人想要在其一生中平稳的消费，则其一生的收入应等于各个时期的均匀消费支出之和。则每期消费为：（306
24、0900）445万美元，也就是在第一期要有15万美元的负储蓄，第二期有15万美元的正储蓄，第三期有45万美元的储蓄，第四期有45万美元的负储蓄。（2）当没有受到流动性约束时,平稳消费水平为每期45万美元,比第一期收入要大。现假设该人受到流动性约束，则在不存在借款的可能性时，该人第一期只能消费其全部收入30万美元。从第二期开始，假设没有受到借款约束，平稳消费水平为（60900）350万美元，小于第二、三期的收入。故借款约束的假设对这几期的消费不产生影响，第三、四期的消费为每期50万美元。（3）若新增财富13万美元，在存在信贷市场时，每期消费48.25万美元，就是将新增财富等分为四份进行消费，每期
25、储蓄额和第（1）题一样。若不存在信贷市场时，第一期的财富新增财富13万美元收入30万美元43万美元，仍小于有信贷时的平稳消费水平48.25万美元，故该人将在第一期消费完全部新增财富13万美元，其消费为301343万美元。第二、三、四期的消费仍同（2）中的50万美元。当新增财富为23万美元时，有信贷时，每期消费50.75每期储蓄同第（1）题。无信贷时，第一期的财富新增财富23万美元收入30万美元53万美元，大于有信贷时的平稳消费水平50.75万美元，第二、三期的收入均大于此值，故在这里，信贷约束的假设实际上对消费不产生任何实际的影响消费者平稳的消费其全部收入和新增财富。其每期的消费量均为50.7
26、5万美元。8假定有两个老太都有购房行为，其中一个老太说，我积累了一辈子钱，昨天总算买了一套房，住了一夜就来到天堂；另一位老太说，我也很辛苦，住了一辈子的房，直到昨天才还清买房的贷款，今天就来到天堂。如果真有这样两位老太，你认为哪位老太聪明些？为什么？答：显然，后一个老太聪明些。根据持久收入假说和生命周期假说，单个消费者并不是简单地根据当前的绝对收入来做消费决策，而是根据终生的或持久的收入来做决策。当目前收入和储蓄不足以支付大宗消费品时，凭借信用手段贷款致富，用以后收入进行还贷的方式可以使消费者提前享用消费品。也就是说，消费者不只单单考虑本年度可支配收入，还把他们在将来可能获得的可支配收入考虑进
27、去，当他们购买住宅或汽车之类需要大量资金，而他们目前的收入和已积累起来的货币又不足以支付如此巨大的金额时，就可以凭借信用的手段用贷款来完成购买行为，用以后逐年逐月获得的收入来归还贷款。这样，消费者就可以提前获得消费品的享受。所以，后一位老太太更聪明些。9假定某人消费函数为 c2000.9y p，这里 yp 是永久收入，而永久收入为当前收入yd 和过去收入 yd1 的如下加权平均值：y p0.7y d0.3y d 1。（1）假定第 1 年和第 2 年的可支配收入为 6 000 美元，第 2 年的消费是多少？（2）假定第 3 年的可支配收入增加到 7 000 美元并且在以后年份保持在 7 000
28、美元，第3 年和第 4 年及以后各年的消费是多少？（3）求短期边际消费倾向和长期边际消费倾向解：（1）由于消费者连续两年的可支配收入都是 6 000，根据题中持久收入的形成公式，第 2 年的持久收入为：y 20.7y 20.3y 10.76 0000.3 6 0006 000，则消费为： 22000.9y 22000.960005600（美元） 。（2）第 3 年的持久收入为：y 30.77 0000.36 0006 700（美元）第 3 年的消费为： 32000.96 7006 230（美元）第 4 年的持久收入为：y 40.77 0000.3 7 0007 000（美元）第 4 年的消费为
29、： 42000.97 0006 500（美元）由于以后各年的收入一直维持在 7 000，则第 4 年以后的持久收入均为 7 000，因而以后各年的消费均是 6 500 美元。（3）短期边际消费倾向表明的是消费和当年收入之间的关系，将持久收入公式代入消费函数，有：c2000.9（0.7y d0.3y d1 ）短期边际消费倾向为：长期边际消费倾向表明的是消费和长期收入（持久收入）之间的关系，直接由消费者函数可得到长期边际消费倾向为：10假设某经济的消费函数为 c1000.8y，投资为 i50，政府购买性支出 g200，政府转移支付 tr62.5 亿，税率 t250。 （单位均为 10 美元）（1）
30、求均衡收入。（2）试求投资乘数、政府支出乘数、税收乘数、转移支付乘数、平衡预算乘数。（3）假定该社会达到充分就业所需要的国民收入为 1 200，试问：1）增加政府购买；2）减少税收；3）以同一数增加政府购买和税收（以便预算平衡）实现充分就业，各需多少数额？解：（1）由方程组 c1000.8y dydytt rycig可解得：y=1000.8（y tt r）i g=1 000，故均衡水平为 1 000。（2）可直接根据三部门经济中有关乘数的公式得到乘数值：投资乘数：政府购买乘数：税收乘数：转移支付乘数：平衡预算乘数等于政府购买乘数和税收乘数之和，即：（3）原来均衡收入为 1 000，现在需要达到
31、 1 200，则缺口为：y=2001）增加的政府购买： 4052gky2）减少税收： 5042tky3）由题意有：1 2001000.81 200（tt ）t ri （gg） ，且gt解得：gt200即同时增加政府购买 200 和税收 200 就能实现充分就业。14.2 课后习题详解1请对下列各题中可能有的情况作选择并说明理由。（1）自发投资支出增加 10 亿美元，会使 IS：1）右移 10 亿美元；2）左移 10 亿美元；3）右移支出乘数乘以 10 亿美元；4）左移支出乘数乘以 10 亿美元。（2）如果净税收增加 10 亿美元，会使 IS1）右移税收乘数乘以 10 亿美元；2）左移税收乘数乘
32、以 10 亿美元；3）右移支出乘数乘以 10 亿美元；4）左移支出乘数乘以 10 亿美元。（3）假定货币供给量和价格水平不变,货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时：1）货币需求增加，利率上升；2）货币需求增加，利率下降；3）货币需求减少，利率上升；4）货币需求减少，利率下降。（4）假定货币需求为 L 变，货币供给增加 10 亿美元而其他条件不变，则会hrky使 LM：1）右移 10 亿美元；2）右移 k 乘以 10 亿美元；3）右移 10 亿美元除以 （即 10 ） ；k4）右移 除以 10 亿美元（即 10） 。（5）利率和收入的组合点出现在 IS 曲线右上方，LM 曲线的左上方的区域中
33、，则表示：1）投资小于储蓄且货币需求小于货币供给；2）投资小于储蓄且货币供给小于货币需求；3）投资大于大储蓄且货币需求小于货币供给4）投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。答：（1）选择3）。由IS曲线方程知，二部门中均衡收入与各项的关系为：y（aedr）（1b），可看出y的变化y 与自发投资a的变化a的关系为：y a（1b），因此，当a10，则y10（1b），a0，则y0，而且投资增加会引发国民收入增加，因此IS是右移，且右移 10（1b），即右移支出乘数乘以10亿美元。（2）选择2）。与（1）道理相同，在三部门经济中，均衡收入与各项的关系为：y（aegbTdr）（1b），可看出y的变化y 与
34、净税收的变化T的关系为：yb（1b）T，与（1）同理，yb（1b）10，且y0，而且增加税收会引起国民收入减少，因此IS 曲线左移，且移动 10b（1b），即左移税收乘数乘以10亿美元。（3）选择1）。货币需求随收入的增加而增加，而实际货币供给不变（题设），因此出现需求大于供给，会引起利率上升。（4）选择3）。由LM曲线方程知，y（1k）m hrk ，可以看出y的变化y与m的变化m的关系为：y（1k）m，因此m增加10，则y增加10k，且大于零，因此LM右移 10k 。（5）选择1）。在ISLM模型中，选取一点满足题设，如图14-5中A点，过A点作横轴与纵轴的垂线，分别交横轴与纵轴于y A和r
35、 A，交IS和LM于 B和C，如图示，此时，A、B、C三点位于相同的利率水平上，意味着i Ai B，由于y Ay B，s As B，而B点位于IS曲线上，意味着i Bs B。所以，i As A，即在A点上投资小于储蓄。又由于y Ay C，在相同利率水平上，货币需求L AL C，而点C位于 LM曲线上，L Cm（假设LM曲线对应的货币共给为m），所以LAm，即在A 点上货币需求小于货币供给。同理，先假定y不变，由A向横轴作垂线进行分析，亦可得出相同结论。图14-5 LMIS模型2一个预期长期实际利率是 3的厂商正在考虑一个投资项目清单，每个项目都需要花费 100 万美元，这些项目在回收期长短和回
36、收数量上不同，第一个项目将在两年内回收120 万美元；第二个项目将在三年内回收 125 万美元；第三个项目将在四年内回收 130 万美元。哪个项目值得投资？如果利率是 5，答案有变化吗？（假定价格稳定。 ）解：据题意，有 R100当 i3%时，第一个项目预期收益的现值为：，值得投资。RiFP1.30.2)1(第二个项目预期收益的现值为：，值得投资。i97.4.5)(332第三个项目预期收益的现值为：，值得投资。RiFP02.1.)1(443若 i5%，第一个项目预期收益的现值为：，值得投资。i835.0.2)(1第二个项目预期收益的现值为：，值得投资。RiFP97.1.)(332第三个项目预期
37、收益的现值为：，值得投资。i5.06.)1(443LMISyr0ArA B CyA3假定每年通胀率是 4，上题中回收的资金以当时的名义美元计算，这些项目仍然值得投资吗？解：由题知，每年的通货膨胀率为 4%，R100当实际利率为 3%，通货膨胀率为 4%时，方法一：利用名义利率第 1 年的名义利率为 i1（1 3%） （14%）17.12%第 2 年的名义利率为 i2（13%） （14% ） 2114.75%第 3 年的名义利率为 i3（13%） （14% ） 3122.92%第 4 年的名义利率为 i4（13%） （14% ） 4131.67%则此时，第一个项目预期收益的现值 P1120（11
38、4.75% ）104.57R，值得投资。第二个项目预期收益的现值 P2125（122.92% ）101.69R，值得投资。第三个项目预期收益的现值 P3130（131.67% ）98.73R，不值得投资。方法二：计算项目的实际报酬率第一个项目的实际报酬率为：i120100（14%） 2110.95%i，值得投资。第二个项目的实际报酬率为：i125100（14%） 316.68%i，值得投资。第三个项目的实际报酬率为：i1301100（14%） 412.58% i ，不值得投资。由题同理可知，则当实际利率为 5%时，由方法一：第一个项目预期收益的现值 P1120（15% ） （14%） 2100
39、.62R，值得投资。第二个项目预期收益的现值 P2125（15% ） （14%） 395.99R，不值得投资。第三个项目预期收益的现值 P3130（15% ） （14%） 491.422R，不值得投资。方法二可得出相同结果。4 （1）若投资函数为 i100 （美元）5r，找出利率 r 为 4、5、6、7时的投资量；（2）若储蓄为 s40（美元）0.25 ，找出与上述投资相均衡的收入水平；y（3）求 IS 曲线并作出图形。解：（1）投资函数 i100（美元） 5r当 r4%时，i1005480（美元） ；当 r5%时，i1005575（美元） ；当 r6%时，i1005670（美元） ；当 r7
40、%时，i1005765（美元） 。（2）储蓄 s400.25y，根据 is 有当 i80（美元）时，有： 400.25y 80，得：y480（美元） ；当 i75（美元）时，有： 400.25y 75，得：y460（美元） ；当 i70（美元）时，有： 400.25y 70，得：y440（美元） ；当 i65（美元）时，有： 400.25y 65，得：y420（美元） 。（3）储蓄函数：s400.25y，投资函数：i1005r，根据 IS，联立得 IS 方程：r280.05y， IS 曲线如图 14-6 所示。图 14-6 IS 曲线5假定： （1）消费函数为 c500.8 ，投资函数为 i1
41、00（美元） 5r；y（2）消费函数为 c500.8 ，投资函数为 i100（美元） 10r；（3）消费函数为 c500.75 ，投资函数为 i100（美元）10r。1）求（1） 、 （2） 、 （3）的 IS 曲线；2）比较（1）和（2） ，说明投资对利率更敏感时，IS 曲线的斜率发生什么变化；3）比较（2）和（3） ，说明边际消费倾向变动时，IS 曲线斜率发生什么变化。解：1）由 cab ，iedr 和 yc i 可知，yabyedry此时 IS 曲线将为： dr1于是由（1）的已知条件 c500.8y 和 i1005r 可得：（1）的 IS 曲线为 ，即 r108.52530y由（2）的
42、已知条件可得（2）的 IS 曲线为 r由（3）的已知条件可得（3）的 IS 曲线为 40y2）由（1）和（2）的投资函数比较可知（2）的投资行为对利率更为敏感，而由（1）和（2）的 IS 曲线方程和比较可知（2）的 IS 曲线斜率（绝对值）要小于的 IS 曲线斜率，这说明在其他条件不变的情况下，投资对利率越敏感即 d 越大时，IS 曲线的斜率（绝对值）越小，即 IS 曲线更平坦一些。3）由（2）和（3）的消费函数比较可知（2）的边际消费倾向较大，而由（2）和（3）的 IS 曲线方程和比较可知（2）的 IS 曲线斜率（绝对值）要小于（ 3）的 IS 曲线斜率，即说明在其他条件不变的情况下，边际消
43、费倾向越大即 b 越大时，IS 曲线的斜率（绝对值）越小，即 IS 曲线更平坦一些。6假定货币需求为 L0.2y 5r ：（1）画出利率为 10、8和 6而收入为 800 亿美元、900 亿美元和 1 000 亿美元时的货币需求曲线；（2）若名义货币供给量为 150 亿美元，价格水平 P1，找出货币需求与供给相均衡的收入与利率；（3）画出 LM 曲线，并说明什么是 LM 曲线；（4）若货币供给为 200 亿美元，再画一条 LM 曲线，这条 LM 曲线与（3）这条 LM 曲线相比，有何不同？（5）对于（4）中这条 LM 曲线，若 r10， 1 100 亿美元，货币需求与供给是y否均衡？若不均衡利
44、率会怎样变动？解：货币需求 L0.2y5r（1）当收入 y800 时，r10，L0.2 800510110r8，L 0.2 80058120r6，L 0.2 80056130当收入 y900 时，r10，L0.2 900510130r8，L 0.2 90058140r6，L 0.2 90056150当收入 y1000 时，r10，L0.2 1 000510150r8，L 0.2 1 00058160r6，L 0.2 1 00056170由以上数值，得货币需求曲线 L1（y800） 、L 2（y900） 、L 3（y1 000） ，如图 14-7（1）所示。图 14-7（1） 货币需求曲线（2）
45、在价格水平不变 P1 时，若已知货币需求函数为 L0.2y5r 和名义货币供给为150，则 LM 曲线为：0.2y5r150，即 r30y25可见，货币需求和供给均衡时的收入和利率为：y1000，r10y950，r8y900，r6（3）由货币需求函数 L0.2y5r、货币供给函数 M150（因为 P1）和 LM 得LM 曲线方程：r30y25，则 LM 曲线如图 14-7（2）所示。图 14-7（2） LM 曲线LM 曲线是描述满足货币市场均衡条件（货币需求等于货币供给）的利率等于收入关系的曲线。假定 m 代表实际货币供给量， M 代表名义货币供给量， P 代表物价水平，货币市场均衡条件为：m
46、MPLkyhr，推导出 LM 曲线的表达式 yhrkmk 或rky hm h。以 y 为横坐标，r 为纵坐标，画出的满足等式的曲线即为 LM 曲线。（4）若名义货币供给为 M 200，由 LM，即 0.2y 5r200，得 LM 曲线方程为：r40y 25即图 14-7（2）中的 LM曲线。将图 14-7（2）中 LM曲线与（3）中 LM 曲线r30 y25 相比会发觉， （4）的 LM曲线位于（3）的 LM 曲线的右下方，且两者平行，这说明货币供给增加会导致 LM 曲线向右下方平移。（5）当 r10，y1 100 时，货币需求量为 L0.21100510170，对于（4）中LM 曲线来讲，货
47、币供给 200，此时货币需求小于货币供给，处于非均衡状态，存在利率下降的压力。所以利率会下降，直到出现新的均衡。7假定货币供给量用 M 表示，价格水平用 P 表示，货币需求用 Lkyhr 表示。（1）求 LM 曲线的代数表达式，找出 LM 等式的斜率的表达式。（2）找出 k0.20，h10；k0.20，h20；k0.10，h10 时 LM 的斜率的值。（3）当 k 变小时，LM 斜率如何变化；h 增加时，LM 斜率如何变化，并说明变化原因。（4）若是 k0.20，h0，LM 曲线形状如何？解：由 可知 LM 曲线代数表达式为：PLMrY假设 P=1，可得 LM 曲线代数表达式为：hk即： kr)(其斜率代数表达式为 。（2）当 时，LM 曲线斜率为： 。10,2.hk 02.1.hk当 时，LM 曲线斜率为： 。020当 时，LM 曲线斜率
