1、水泥建材行业分析报告报告摘要：水泥是建筑工业三大基本材料之一，使用广，用量大，素有“建筑工业的粮食”之称。在我国宏观经济转型的关键时期，固定投资增长乏力，导致水泥建材行业今年来持续下滑，2015 年产品需求，产品价格以及行业利润等指标全面下跌，均创下近年来新低。产能指标严重过剩，潜在产能还在不断释放，行业乱象亟待整治。结合我国水泥发展历程及现状，笔者对接下来的水泥建材行业的发展前景有如下判断：（1）受宏观经济影响，水泥需求继续下行，但下降幅度收窄（2）政府工作报告明确任务， “去产能”将成为近期主旋律（3）更环保，更节能，科技创新才是行业未来出路（4）水泥企业联合重组步伐将加快（5）走出国门，
2、分享海外新市场一、 水泥建材行业概述 .21.1 水泥的定义 21.2 水泥分类 41.3 水泥基本生产工艺 41.4 水泥性能评价 5二、中国水泥建材行业的历史沿革 .62.1 建国初的恢复和初步发展阶段(19491957) 62.2“大跃进”的起落和经济调整阶段(19581965) .62.3“文革”曲折前进阶段（19661978 年） .72.4 在十字路口前进（19791984） 72.5 水泥工业蓬勃发展阶段（19851995） 82.6 水泥工业结构调整部署阶段（19962000） 82.7 新型干法高速发展阶段（20012009） 92.8 产能过剩日益严重（20092015）
3、9三、行业现状 .113.1 水泥需求萎缩，产量增速大幅下降 113.2 水泥价格持续下跌 133.3 效益全面下滑，行业步入艰难期 143.4 出口量总体平稳，结构有所变化 153.5 供需：供需矛盾进一步恶化 163.6 集中度提升慢 16四、水泥建材行业发展前景 .174.1 水泥需求继续下行，但下降幅度收窄 174.2“去产能”将成为近期主旋律 .174.3 科技创新是行业未来出路 184.4 联合重组步伐将加快 184.5 走出国门，共享国外市场 19一、 水泥建材行业概述1.1 水泥的定义水泥是一种粉状材料，它与水拌和后，经水化反应由稀变稠，最终形成坚硬的水泥石。水泥水化过程中还可
4、以将砂、石等散粒材料胶结成整体而形成各种水泥制品。水泥不仅可以在空气中硬化，并且可以在潮湿环境，甚至在水中硬化，所以水泥是一种应用极为广泛的水硬性无机胶凝材料。水泥和钢材、木材一样，是最重要的建筑材料之一，大量应用于工业与民用建筑及农业、交通、海港和国防建设等工程。同时用水泥制品代替钢、木材料也越来越显示出其在技术经济上的优越性。生料：由石灰质原料、粘土质原料、少量校正原料（有时加入适量矿化剂、晶种等，立窑生产时可加入一定量煤）按比例配合，粉磨到一定细度的物料，称为生料。熟料：凡由主要含 CaO（氧化钙） 、SiO2、Al2O3、Fe2O3 的原料，按适当比例配合磨成细粉（生料）烧至部分熔融，
5、所得以硅酸钙为主要成分的水硬性胶凝物质，均称为硅酸盐水泥熟料即国际上通称的波特兰水泥熟料，简称熟料。根据国家统计局制定的国民经济行业分类与代码 ，中国把水泥归入非金属矿物制品业（国统局代码 30）中的水泥、石灰和石膏的制造（C301） ，其统计 4 级码为 C3011。1.2 水泥分类表 1 水泥分类硅酸盐水泥即波特兰水泥（P.I 和 P.II）普通硅酸盐水泥（P.O ）矿渣硅酸盐水泥（P.S）火山灰质硅酸盐水泥（P.P）粉煤灰硅酸盐水泥（P.F）通用水泥（一般土木建筑工程通常采用的水泥）复合硅酸盐水泥（P.C）专用水泥（专门用途的水泥） G 级油井水泥、道路硅酸盐水泥按用途及性能特性水泥（某
6、种性能比较突出的水泥）快硬硅酸盐水泥、低热矿渣硅酸盐水泥、膨胀硫铝酸盐水泥、磷铝酸盐水泥和磷酸盐水泥按主要水硬性物质硅酸盐水泥铝酸盐水泥硫铝酸盐铁铝酸盐氟铝酸盐磷酸盐水以火山灰或潜在水硬性材料及其他活性材料为主要组分的水泥1.3 水泥基本生产工艺硅酸盐水泥的生产原料主要是石灰质原料和粘土质原料。石灰质原料（如石灰石、白垩、石灰质凝灰岩等）提供 CaO（氧化钙） ，粘土质原料（如粘土、黄土等）提供 SiO2（二氧化硅） 、Al2O3（三氧化二铝）及少量 Fe2O3（三氧化二铁） 。此外，还常常加入少量矿化剂（如萤石等） ，以改善煅烧条件。生产时先把几种原料按适当的比例混合在球磨机中磨成生料，然后
7、将制得的生料在回转窑或立窑内经 13501450高温煅烧，再把烧好的熟料和适当的石膏及混合材料混合，在球磨机中磨细，就得到水泥。由此，水泥生产过程可概括为“两磨一烧” ，其工艺流程如上图所示。石灰石粘土铁矿粉石膏生料 熟料 水泥成品按比例混合磨细煅烧13501450磨细1.4 水泥性能评价表 2 水泥主要性能指标性能指标 指标含义密度与堆积密度 密度与矿物组成、储存时间、条件及熟料煅烧程度有关。计算时通 常采用 3.10g/cm3 。堆积密度通常采用 1300 kg/m3。细度水泥颗粒粗细的程度。水泥越细，凝结硬化速度越快，强度越高，收缩增大，活性降低。提高细度要增加能耗，降低设备生产率，增加
8、成本。标准稠度用水量 指水泥净浆达到标准稠度时所需要的水量。一般在 21%28%之间，主要与水泥的细度及其矿物成分有关凝结时间分为初凝时间和终凝时间。初凝：从水泥加水拌和起到水泥浆开始失去塑性所需时间；终凝：从水泥加水拌合起到水泥浆完全失去可塑性，并开始具有强度的时间。体积安定性 水泥凝结硬化过程中，体积变化是否均匀适当的性质称为水泥体积 安定性强度 单位面积上所能承受的最大外力水化热 在水化过程中放出的热量,亦称为水泥的水化热不溶物 水泥经酸和碱处理后，不能被溶解的残余物烧失量 水泥经高温灼烧处理后的质量损失率碱含量 其碱含量过高，骨料又具有一定的活性时，会在潮湿环境或有水环 境中发生有害的
9、碱集料反应。图 Error! Main Document Only.硅酸盐水泥生产工艺流程二、中国水泥建材行业的历史沿革新中国成立 65 年以来，我国水泥工业经历了跟随、追赶、超越引领及产能严重过剩四个阶段，实现了大发展。特别是在改革开放以来来，水泥工业发展犹为迅猛。回顾我国水泥工业 65 年发展历史，大体经历了八个发展阶段。2.1 建国初的恢复和初步发展阶段(19491957)1949 年，我国只有 35 家水泥厂，年产水泥 66 万吨。通过 3 年修复设备、恢复生产，到 1952 年年底，全国水泥工业得到了全面恢复，水泥产量达到 286万吨。1953 年，我国步入了第一个五年计划。 “一五
10、 ”期间，水泥工业各项指标均提前和超额完成，新增水泥生产能力 2359 万吨，保证了国家基本建设的需要。1957 年我国水泥产量达 686 万吨，比 1952 年增长了 140%。 “一五” 期间，中央政府对包括水泥工业在内的重工业高度重视，集中人力、财力和物力，改扩建和新建了一批重点水泥企业，为新中国水泥的发展奠定了坚实基础。2.2“大跃进”的起落和经济调整阶段(19581965)“二五”时期，前期投资建设的一批水泥厂陆续建成投产，19591960 年又有 6 个水泥厂陆续建成，水泥工业得到迅速发展。这一阶段，从丹麦和西德进口了 5 套设备，分别安装在四川峨嵋和河北邯郸。在引进的同时，设计部
11、门和机械制造部门奋发图强、自力更生，在学习借鉴国外先进经验的基础上，开发研制了国产水泥制造设备，确定以“华新型窑” 和 “小屯型窑”作为我国发展的主导窑型。1961 年，水泥行业开始贯彻执行“调整、巩固、充实、提高” 的方针，对基本建设项目进行了压缩，停建、缓建了一批项目，其中包括：永安、西卓子山、开远、山东，以及邯郸、英德、柳州等水泥厂，湘乡、山铝水泥厂也放慢了建设速度。经过调整，1963 年经济开始复苏，停建的水泥厂陆续复建，到1965 年，水泥工业开始全面好转，当年水泥产量达到 1634 万吨。2.3“文革”曲折前进阶段（1966 1978 年） “文革”时期，随着各地大办农田水利建设，
12、我国又掀起了大办地方水泥的高潮。从 1970 年起地方水泥每年以平均 21.8%的速度递增。1973 年地方水泥产量首次超过了统配水泥，到 1978 年地方水泥达到 4253.3 万吨，占全国水泥总产量的 65.2%，地方水泥厂也由 1970 年的 875 家增加到 3400 多家。在国家统配水泥供应不足的情况下，地方水泥的发展为我国农田水利建设做出了重要贡献。1978 年党的十一届三中全会全面拨乱反正，做出了把工作重点转移到以经济建设为中心的战略决策。当时，市场供需矛盾非常突出，国家大规模的基本建设急需水泥。党中央、国务院领导多次开会、过问，并做了一系列批示。针对全国水泥工业的问题，1978
13、 年国务院批转了国家计委关于加速发展水泥工业的报告 ，追加了对水泥工业基本建设投资。1979 年，五届人大七次会议决定成立建筑材料工业部。建材工业部内设水泥局，随后全国各省、自治区、直辖市相继成立建筑材料工业局，加强了对建材工业包括水泥工业发展的领导。2.4 在十字路口前进（19791984）1979 年，在国家外汇非常紧张的情况下，国务院还是决定购买国外先进技术装备建设冀东水泥厂、宁国水泥厂和江苏淮海水泥厂。这 3 个引进项目，是我国改革开放初期首批引进的成套项目，为逐步提高我国水泥工业技术水平奠定了基础。1984 年，国家建材局在制定建材工业技术政策要点中明确提出，水泥工业要发展预分解窑新
14、型干法，一般情况下不再扩建和新建湿法和老的干法生产线。自此，结束了长期以来水泥界的“干湿 ”之争，指明了中国水泥工业发展的方向。这一阶段，水泥行业的管理体制得到了恢复和健全，科研队伍逐步开始合拢，技术力量得到加强，引进国外先进技术装备的政策得到落实，水泥新标准和产品质量规范开始实施，为下一步水泥工业的蓬勃发展打下了良好的基础。2.5 水泥工业蓬勃发展阶段（1985 1995 ）1985 年，国务院转发国家建材局的建材工业发展纲要 。 纲要以改革的思维，率先冲破条块分割和部门界限，在全国掀起了各行各业投资办建材的热潮， “大家办建材 ”的方针得到了国务院的肯定。这一方针在当时对调动各方面的积极性
15、，促进生产发展，缓解供需矛盾发挥了重要作用，迅速扭转了水泥等主要建材产品长期供不应求的被动局面。19851995 年是我国水泥工业蓬勃发展期，11 年间纯增长水泥产量达32996 万吨，平均每年纯增加约 3000 万吨。1995 年全国水泥产量达 47591 万吨，完全满足了市场需求，从此告别了长达 45 年之久水泥供不应求的历史。这一阶段，国民经济高速发展，水泥供求关系矛盾十分突出，但国家缺乏资金投入，在此情况下，地方水泥异军突起，各行各业、各级政府、民间集资办水泥厂的积极性空前高涨，立窑得到爆发性的发展，中央投资只是围绕确保国家重点工程所需水泥，建设了为数不多的一些大中型水泥厂。1995
16、年立窑水泥产量达到 38491 万吨，占水泥总产量的 82%，成为了我国水泥工业数量的主体。立窑水泥是在我国特定的环境中应运而生和发展壮大的，对国民经济发展作出了不可磨灭的贡献。2.6 水泥工业结构调整部署阶段（1996 2000）1996 年，中国水泥工业进入了结构调整部署阶段。确定了“由大变强、靠新出强”的跨世纪发展战略。国内水泥长期供不应求，直到 1995 年开始逆转。但市场急需的旋窑水泥仍然短缺，水泥总产量中立窑水泥占 82，结构性矛盾十分突出。这一阶段，水泥行业在“上大改小” 和“限制、淘汰、改造、提高”的方针指引下，为全行业结构大调整作出了部署；新型干法水泥生产线的投资大大降低，由
17、原来的吨投资 10001200 元降低到 400 元左右，从而为新世纪水泥工业加快发展奠定了坚实的基础。2.7 新型干法高速发展阶段（2001 2009 ）2001 年，按照国务院机构改革方案，撤销了国家建材局等 9 个工业口委管国家局，重组了中国建材工业协会等行业中介组织，建材行业的管理体制实现了新的转变。重组后的建材协会、水泥协会，成为企业、行业、政府之间沟通的桥梁与纽带，并在加强行业自律、保护企业合法权益、维护市场公平竞争秩序、大力发展先进生产力、协助政府实施行业管理等方面，发挥了积极作用。2004 年，铜陵海螺万吨生产线一次点火成功，这是国内第一条万吨线，随后海螺水泥相继又建成投产了
18、3 条万吨级水泥生产线。这不仅是海螺人的骄傲，也是全中国水泥人的骄傲，它在中国水泥发展史上具有里程碑的意义。这一阶段，中国水泥装备技术进入了自主创新，并拥有国际先进技术的自主知识产权的时代。中国水泥研究设计、装备制造和工程公司在国际市场上异军突起，以先进的技术水平、成本优势、可靠的质量、优质的服务和工期控制能力形成了很强的全球竞争优势，进入国际水泥工程高端市场，占领了 40%左右的市场份额。新型干法高速发展，结构调整成效显著；全国水泥年产量从2000 年的 5.97 亿吨提高到 2008 年的 14 亿吨；新型干法水泥占总产能的比重从2000 年的不足 12%提高到 2008 年的 62%，新
19、型干法已经成为行业的主流。“十一五 ”期间，国家政策力度加大，落后工艺快速淘汰，淘汰的水泥落后产能超过 2 亿吨，每年淘汰都在 5000 万吨以上；通过管理创新、技术创新，我国日产 5000 吨、日产 10000 吨大型新型干法水泥成套装备出口和水泥项目工程总承包已具备很强的国际竞争力，产生了良好的效益；大型企业集团迅速成长，产业集中度逐步提高，中国水泥已经进入大企业集团主导的时代。（材料来源：雷前治、张建新 2009 年 10 月发表的纪念文章甲子沧桑书巨变盛世水泥铸辉煌 。2.8 产能过剩日益严重（20092015）为应对金融危机，政府出台 4 万亿投资刺激计划，2008 年和 2009
20、年，水泥行业投资额快速增加，两年水泥行业分别完成投资 1051.5 亿元、1700.7 亿元，增幅高达 60.8%、61.8% 。面对一年新增上百条水泥生产线的状况，2009 年初就出现水泥投资过热、产能过剩的苗头。2009 年下半年，国务院批转发改委等部门关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见 ，即国发 38 号文件，明确提出要严格控制新增水泥产能，对 2009 年 9 月 30 日前尚未开工水泥项目一律暂停建设，并进行一次认真清理。但事实上，水泥产能盲目扩张的势头并没有刹住车，新增生产线越建越多。数据显示，在 38 号文发布后到 2012 年底新建的生产线中，比 38
21、 号文出台时核定的 418 条在建生产线多建了 205 条，多增熟料产能近 3 亿吨。截至 2012 年底，全国共新建了 623 条生产线，新增熟料产能 7.07 亿吨。2015 年对水泥行业发展而言是非同寻常一年，作为“十二五”收官之年，在我国经济处于调整期和宏观经济增长继续下行的背景下，水泥需求呈现了 24年来首次大幅负增长，全年预计水泥产量 23.5 亿吨，比 2014 年减少 1.3 亿吨水泥，全年需求同比增速下滑预计超过 5%。对于产能过剩的水泥建材行业无疑是雪上加霜，去产能过剩将成为接下来行业的主旋律。三、行业现状2015 年我国水泥行业出现经济效益严重下滑局面，行业延续 2014
22、 年下行走势，水泥的需求总量较去年减少约 1.3 亿吨，水泥产能过剩加剧导致的市场恶性竞争，水泥产品价格持续下跌，各企业盈利水平严重下滑。区域市场竞争强度加剧，出现了大量的停产和半停产企业，企业经营陷入困境。行业在过去依靠需求高增长的发展过来的所积累矛盾和问题，在 2015 年充分暴露和放大。2016 年水泥市场继续处于艰难时期，去产能过剩还将成为长久的话题。3.1 水泥需求萎缩，产量增速大幅下降图二：全国水泥行业历年产量与增速资料来源:数字水泥网，国家统计局作为“十二五”收官之年，在我国经济处于调整期和宏观经济增长继续下行的背景下，水泥需求呈现了 24 年来首次大幅负增长，全年预计水泥产量
23、23.5亿吨，比 2014 年减少 1.3 亿吨水泥。资料来源:中国水泥网就地区来说，2015 年全国六大片区水泥需求都出现了急剧萎缩，尤其是东北片区下滑严重，产能利用率骤降至 65.21%。而就两年来看，华北水泥市场需求萎缩最为严重。图四：2015 年全国水泥行业累计产量与增速资料来源:中国产业信息网整理同时，全年全国水泥需求同比增速下滑超过 5%，需求萎缩的主要原因是我国经济结构正在处于转型期，过去以固定资产投资拉动经济增长的模式继续发生着改变。2015 年水泥需求下游行业中房地产和基建整体表现乏力，尤其是房地产投资增速出现断崖式下滑，从 2014 年增长 10.3%直线下降到 2015
24、年 11 月份的 1.3%，下降幅度超过 9 百分点，房地产投资增速降幅已经连续 2 年接近 10个百分点的降幅。这是导致了水泥需求快速减少的直接原因。基建投资虽然依旧维持在 18%左右的高位，但起到的更多是支撑现有水泥需求总量的作用。从区域来看，除西南地区略有增长外，其余地区水泥产量全部下降，东北和华北下滑幅度最大，分别达到了 15.2%和 14.85%，西北也下降了 7%。水泥产量权重最大的华东和中南分别下降了 5.24%和 2.08%。3.2 水泥价格持续下跌2015 年全国水泥市场价格呈持续下跌态势，恶意价格战和违规竞争此起彼伏，大部分企业销售价格仅能维持在现金成本，有的已亏现金流。据
25、数字水泥监测数据显示，截止 12 月底，全国水泥市场平均成交价为 249 元/吨（全品种含税落地价，下同） ， 企业平均出厂价为 195 元/吨，同比下跌均在 20%左右。分地区来看，西南地区价格下滑最为明显，价格下降 90 元，跌幅达26%，其次为华东中南分别下降 76、65 元，跌幅分别为 22%和 18%。图五：分区域水泥价格资料来源:中国水泥网3.3 效益全面下滑，行业步入艰难期根据国家统计局统计，2015 年我国水泥行业累计实现收入 8897 亿元，同比下降 9.4%，行业亏损企业额达到历史新高的 210 亿元，比 2014 年增长 128%。行业盈亏企业相抵后实现利润 330 亿元
26、，比 2014 年大幅下滑 57%，整体亏损面34%， 31 个省份中 10 个省出现全行业亏损，行业销售利润率仅为 3%，是 2001年以来最低的一年。行业通过阶段性停产、限产举措，仍然无法改变供需严重失调的市场局面，水泥行业已步入最艰难时期。图六：全国水泥收入（亿元）资料来源:中国水泥图七：水泥行业利资料来源:中国水泥网从区域来看，六大地区利润呈现无差别化的全面大幅下滑走势，其中华北全行业亏损，东北、西北和西南下滑幅度超过 90%，我国两大利润区华东和中南地区也分别下滑接近 50%。从利润率来看，华北地区创历史新低为-5.7%，连续 3 年低于行业平均水平，是目前区域效益最差区域。东北、西
27、北和西南表现接近，利润率不到 1%，形势堪忧。华东和中南地区利润率好于全国平均，保持在 5%左右的水平。3.4 出口量总体平稳，结构有所变化2015 年我国水泥及水泥熟料出口数量为 1,575 万吨，同比增长 13.3%。其中出口量的结构有所变化，水泥熟料产品比重提升，主要原因是国内煤炭价格的下降使得熟料生产成本进一步降低，带来了更大的利润空间。图八：2015 年我国水泥及水泥熟料出口数量分析资料来源：wind 资讯3.5 供需：供需矛盾进一步恶化在需求进一步下滑的背景下，供给端产能依旧在持续增长，2015 年行业水泥熟料运转率进一步下降到 67%左右的历史低水平，产能过剩矛盾依旧非常突出，供
28、给端新增水泥产能依旧在持续增长，据中国水泥协会初步统计，2015 年全国新增投产水泥熟料生产线共有 31 条，合计年度新增熟料产能 4712万吨，比 2014 年减少 2319 万吨。已经连续三年新增产能呈递减走势。截止到2015 年底，全国新型干法水泥生产线累计 1764 条（注：去除部分 2015 年已拆除生产线） ，设计熟料产能达 18.1 亿吨，实际年熟料产能达到 20 亿吨。累计产能比上年增长 2%。水泥熟料年实际产能富余量超过 6 亿吨。3.6 集中度提升慢在需求和效益双下的背景下，企业兼并重组更加谨慎，并购大潮未在2015 年大规模出现，2014 年前 10 家熟料集中度约在 5
29、2%，2015 年预计在此基础上提升 3 到 4 个百分点。但随着加强供给侧结构性改革和国企改革的双重背景下，后期集中度有望持续提升。四、水泥建材行业发展前景整体看来，在投资增速持续回落的背景下，2016 年水泥市场需求将依然弱势运行，水泥行业供过于求的现状难以明显好转、水泥价格难有大幅反弹，企业盈利状况难言乐观。4.1 水泥需求继续下行，但下降幅度收窄在 2015 年底，召开的中央经济工作会议上，提出 2016 年及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，更加注重提高发展的质量和效益。积极的财政政策要加大力度，稳健的货币政策要灵活适度。同时，多家研究机构对 2016
30、 年经济增长作出了预测，央行预测 GDP 增速为6.8%，社科院预计 GDP 增速 6.6%6.8%，摩根大通预计 2016 年 GDP 将降至6.6%，惠誉预计降至 6.3%，多个研究机构对 2016 年整体增长预测结果都有下调预期，只是程度有所不同。因此，2016 年各类宏观经济指标将进一步回落是大概率事件，经济结构将进一步转型，增长模式将朝着创新和科技方向转变。预计 2016 年是中国宏观经济持续探底的一年，也是近期最艰难的一年。固定投资增速将继续回落，我国投资自 2003 年开始连续十年保持 20%以上的高增长，直到 2013 年才首次降到 20%以下，2014、2015 年连续回落幅
31、度加大，2015 年已经回落至 10.2%（预计值） ， “新常态下”这一回落趋势将会延续。从水泥需求结构来看，下游房地产行业继续去库存，房地产投资不出意料将继续回落，增速将呈现多年来首次负增长，但下滑幅度将收窄。基建投资增速将维持 18%的水平，因此 2016 年水泥需求将继续探底，增速将从 2015 年下降 5%基础上继续下降 3%左右，下降幅度有所收窄。4.2“去产能”将成为近期主旋律供给侧改革加速行业去产能、国企改革推进本次政府报告中，八大重点工作中专门提出“加强供给侧结构性改革” ，其中对水泥建材行业影响主要有二：首先是国企改革层面由去年的“深化国企国资改革”变为“大力推进国有企业改
32、革” ，结合具体政策内容及 2 月 25 日 “十项改革试点”方案来看，后续央企重组、混合所有制改革、组建国有资本投资运营公司等各方面的改革动作均有望加速。其次明确提出去产能，尽管水泥建材行业并未如钢铁、煤炭被明确点名提及，但同样面临产能过剩的困境。并且近期重庆、广东等省出台供给侧改革方案中对于去产能均明确提及了水泥建材行业。中央提出着力加强供给侧结构性改革，对于水泥建材行业而言，将主要体现在“停新增，去产能” ，行业在市场需求保持高速增长时期，引入了大量的投资，使得产能大幅提高，2012 年以后，产能过剩矛盾逐年加大，到 2015 年行业水泥熟料产能利用率仅为 67%左右，较上一年下降幅度达
33、 5 个百分点。在整体需求增长乏力的背景下，行业发展重点将立足于产能结构优化，劣势企业将逐步退出，但退出过程不会短期迅速完成，在市场及政府的推动下将分区域优先对重点地区（过剩最为严重、效益低）进行产能清出。4.3 科技创新是行业未来出路纵观水泥企业的发展史，不难看出，每一次大的科技创新都给水泥企业带来了重大机遇，增强了水泥企业的盈利能力和发展动力。预分解窑煅烧技术大幅度降低了吨熟料热耗，节省了大量的能源，降低了水泥企业的运行成本；再比如作为水泥生产“两磨一烧”的生料粉磨和水泥粉磨，随着立式磨和辊压机的广泛使用，单位产品电耗大幅下降，水泥生产过程的生料和水泥粉磨电耗，折合到水泥成品，吨水泥电耗可
34、以下降 20 千瓦时以上，就为水泥企业吨水泥增加至少 10 多元的盈利空间。因此，科技创新不仅是一句口号，更是企业控制成本的必然需求。分析水泥行业的未来技术走向，可以更好地把握市场的运行规律。我们认为，除节能降耗这一市场永恒主题之外，低碳、低排放正逐步成为水泥生产的新的主题。降低碳排放，实施更严格的粉尘排放标准，控制水泥粉尘中的PM2.5 含量，将是水泥行业削减产能的“供应侧改革”的目标和手段，而这些领域的科技进步，将极大促进我国水泥工业质的飞跃。4.4 联合重组步伐将加快2016 年水泥行业联合重组步伐将加速，优势企业将发挥区域市场的主导作用，行业协会的在市场协调、加强行业自律方面将进一步发
35、挥作用，用市场化的办法对产能进行重新整合，以联合重组的方式加快淘汰劣势产能，从而提高资源效率。自 2009 年水泥行业加快兼并重组的步伐以来，行业集中度的提升快于预期，根据水泥地理的统计，截至 2014 年底前十大水泥生产集团生产集中度已经达到了 37.7%， “十二五”目标（35%）提前完成，预计 2015 年集中度将进一步提升至 40%以上。然而，对比欧美国家前三大水泥企业 50%以上的集中度（法国 CR3 为 80%） ，我们水泥行业集中度的提升仍有空间，未来水泥行业兼并收购将是长期主题。国内外经验均表明，行业盈利低谷时，大多数企业濒临破产倒闭，行业退出者大幅增加，具有成本优势的龙头企业
36、得以较低的价格实现收购，完成行业的整合。2015 年以来，随着国内投资增速的下行，需求下滑导致水泥供求恶化，水泥价格跌至过去 10 年历史底部，盈利则再度回落到 2012 年的最低水平，行业亏损不断扩大，部分地区除龙头企业外几乎全面亏损，行业再次迎来了兼并收购的好时期。4.5 走出国门，共享国外市场中国水泥工业经过十余年的快速扩张，导致全行业国内产能严重过剩，经济效益全面下滑，局部地区甚至面临全行业亏损的局面。近年来，各企业纷纷响应国家“走出去”发展战略，向海外市场特别是“一路一带”地区转移过剩产能，方向无疑是正确的。相比水泥生产企业走出去，水泥工程建设服务业是行业内率先“走出去” ，较早投入
37、国际市场竞争的。总结十多年的国际市场开拓经验与教训，行业的协同、自律尤为重要，拒绝混乱竞争，共享广阔市场。根据亚洲开发银行估计，2010-2020 年间，亚洲地区需要投 8 万亿美元基础设施资金才能支撑目前经济增长的水平，而中亚、东南亚、南亚地区是亚洲基建需求极为旺盛的地区， “一带一路”战略的推进必将加速水泥需求的释放，中国水泥企业将在这轮基础设施建设中发挥巨大作用。在中亚地区，中国水泥企业可以参与该区域的水泥产能扩张，通过新建或合资方式开展对外投资；在东南亚、南亚地区，虽然国外企业的进入、政治因素、产能过剩这些问题在现阶段相互交织使得企业对外投资面临着较大风险，但由于这些地区未来需求存在着较大的上升空间，中国水泥企业仍可以通过合资、并购的方式介入，在某些具备条件（政治、市场、资源、运输）的地区可以参与新建。
