风险投资管理及退出

1、,金融资产多分辨风险识别及投资组合策略 许启发 合肥工业大学 管理学院 2011年09月15日,金融资产多分辨风险识别及投资组合策略,问题提出 模型与方法 数据选取与经验观察 实证研究 结论与启示,一、问题提出,主题选择 人力资本从投入到回报往往需要经历复杂的过程，不仅依赖于劳动力供给的数量与质量，而且依赖于劳动力需求状况。 人力资本回报率的高低对于理解劳动力市场上的工资决定机制以及人力资本投资行为等都有重要意义。 在我国经济转型与改革过程中，对人力资本回报率的考察更为重要，因为这是衡量我国收入分配制度市场化程度的关键。

2、1,第六章,长期投资决策参数估计及风险分析,2,本章核心问题：长期投资决策及财务评价方法应用,第五章(长期投资决策及财务评价方法)只给出了评价一般模型和方法。但在实际决策过程中，最重要的还是对决策模型中的相关参数进行预测、估算，以避免决策中的“垃圾进、垃圾出”。,3,本章主要内容,项目现金流的估算 资本成本的估算 长期投资决策中的风险分析,4,一、投资项目现金流估算,（一）投资项目现金流分类 、按现金流向不同分 现金流出量。 现金流入量。 净现金流量。,5,、按投资项目所处时期不同划分,初始现金流量； 经营期间现金流量； 。

3、1,中国本土私募股权基金的投资、管理及退出,主要内容（1）,2,基金大循环：PE基金的四个主要的环节项目小循环：投资项目的三个主要的环节核心：募资和投资讲课内容：围绕四个环节进行,3,主要内容（2）,第一部分 中国私募股权基金的发展情况第二部分 中国私募股权基金的投资、管理、及退出第三部分 有限合伙：中国私募股权基金的新动力第四部分 案例第五部分 对话交流时间安排：第一个小时：第一部分、第二部分、第三部分第二个小时：第四部分、第五部分,4,第一部分：私募股权基金及其在中国的发展,什么是私募股权基金私募股权基金在中国的。

4、1,项目名称,深圳市东方富海创业投资企业执行事务合伙人深圳市东方富海投资管理有限公司董事长陈 玮 博士2008年3月8日,中国本土私募股权基金的投资、管理及退出,2,陈玮先生,7年的创业投资和多年的会计、财务管理经验，拥有丰富的社会资源。曾任深圳创业投资同业公会会长、深圳创新投资集团总裁、CIVC Fund合伙人，中新基金和创新软库基金董事长及投资决策委员会主任等。曾获02年、03年度“中国创业投资十佳基金管理人”，05年“中国杰出风险投资家”和“中国十佳最具影响力的风险投资家”。中国中小企业协会副会长、中国科技金融促进会风险。

5、2018/6/18,1,第八章风险管理及投资组合,第一节 风险概述第二节 风险管理第三节 风险的转移 第四节 风险的衡量第五节 投资组合预期收益与风险的权衡第六节 投资组合理论,返回目录,2018/6/18,2,第一节 风 险 概 述,一、风险的概念风险源于事物的不确定性，是一种损失或获益的机会。现实生活中 “风险”一词的概念：风险是指可预测的不确定性；风险是指出现损失的可能性；风险是指对发生某一经济损失的不确定性；风险是指对特定情况下未来结果的客观疑虑；风险是一种无法预测的、实际后果可能与预测后果存在差异的倾向；风险是指损失出现的机。

6、第二条,、,第四条,广东超华科技股份有限公司风险投资管理制度,第一章,总则,第一条 为规范广东超华科技股份有限公司（以下简称“公司”）的风险投资业务及相关信息披露行为，防范投资风险，强化风险控制，保护投资者的权益和公司利益，根据中华人民共和国证券法深圳证券交易所股票上市规则、中小企业板信息披露业务备忘录第 30 号：风险投资等法律、法规、规范性文件以及公司章程的有关规定，制定本制度。本制度所称的风险投资包括证券投资、房地产投资、矿业权投资、信托产品投资以及深圳证券交易所（以下简称“深交所”）认定的其他投资。

7、,私募股权基金的投资、管理及退出,2,主要内容（1）,基金大循环： PE基金的四个主要的环节 项目小循环： 投资项目的三个主要的环节 核心： 募资和投资 讲课内容： 围绕四个环节进行,3,主要内容（2）,第一部分 中国私募股权基金的发展情况 第二部分 中国私募股权基金的投资、管理、及退出 第三部分 有限合伙：中国私募股权基金的新动力 第四部分 案例 第五部分 对话交流时间安排： 上午：第一部分和第二部分 下午：第三部分和第四部分,4,第一部分：私募股权基金及其在中国的发展,什么是私募股权基金 私募股权基金在中国的发展情况 目前的发。

8、风险投资的资本来源与管理,目 录,01,02,03,概述,国内外研究情况,相关研究述评,起源于美国，风险投资是一项高风险、高收益的投资活动，风险投资在支持创业企业，推进科技创新及高科技产业化等方面具有重要的作用。 在风险投资的运作过程中，风险资本的来源和筹集渠道是风险投资成功的关键因素。从美国、英国、日本等发达国家和印度、以色列等发展中国家风险投资的发展来看，风险投资来源渠道表现为多元化的趋势，即逐步被社会养老基金、基金、银行、保险、公司、个人和家庭等替代。,一、概述,我国的风险投资业已经有20多年的发展历史，但是。

9、SVA/010608/SH-PR(2000GB),附录四： SVA风险投资管理方法,上海广电股份有限公司,最终项目汇报会,二00一年六月二十一日,此报告仅供客户内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。,中国培训师大联盟 www.china-trainers.com,SVA/010608/SH-PR(2000GB),4-1,SVA风险投资管理的设置及运作,战略与结构,投资战略定位 投资管理委员会决策 把关式投资,项目流 系统的项目开发,商业计划筛选 初步会谈 专题会谈,深入调研 投资条款谈判 投资决策,内部(行政、财务、人事、法务) 外部(政府关系，业务开发，招聘),整合。

10、企业管理视野里的风险投资,目录,1、科技与金融的纽带,运气与成功的摇篮：风险投资的框架 2、千江有水千江月：风险投资项目与商业计划书 3、正人先正已：风险投资公司管理 4、同志都需努力：创业企业（被投资企业）管理 5、天才之火与利益之油：风险投资中的斗争和冲突 6、华实兼求 三方得利：创业企业如何包装上市 7、潮起潮又落 春去春又来：中国风险投资的发展 8、莫让浮云遮望眼：风险投资的理论精髓,1、科技与金融的纽带,运气与成功的摇篮 风险投资的框架,有风险的投资就是风险投资吗？ 实业投资、实物投资、证券投资、人力资本投资、。

11、1,第八讲 风险投资的投资后管理,2,主要内容,第一节、投资后管理概述第二节、管理层更迭 第三节、董事会冲突与解决,3,第一节、投资后管理概述,风险投资公司拥有一大批各个领域的专家，他们不仅熟悉资本运作和企业的经营管理实践，而且丰富的投资经历和管理经验使得他们熟悉企业的成长历程，对于风险企业来说，特别是处于种子期、创业期的企业，企业在技术和产品上有优势，而缺乏把产品推向市场和规模扩展的能力和资源，而这正是风险投资公司的特长。因此，风险投资公司投资风险企业又是一个资源优化配置的过程。但从另一个角度看，中小企业。

12、风险投资的资本运行及管理一石家庄/白海军公司风险投资是指有明确的主营业务的非金融企业(一般是比较大的公司)在其内部和外部所进行的风险投资.这些大公司出资投入并培养主要处于创建期的,对大公司的核心业务产生重大影响的新技术与服务的创新小公司或项目.公司风险投资常常开放其母公司的各种资源,从而增加其投资的附加值.公司风险投资的基本原理是:创新小公司(风险企业 )借公司风险投资可以得到投资大公司(母公司)的资源,市场,销售渠道,信息网,品牌魅力及相关行业的知识和联系,以促进自身的快速发展;作为回报,母公司将从小企业的飞速发。

13、1,风险投资项目管理策略,2003中国风险投资论坛 北京 广东省风险投资集团董事长 何国杰 2003 年 4 月 8-9 日,2,风险投资机构与创业者的目标差异,风险投资公司的目标： 为新创的、快速成长的企业提供创业或运作资金 加盟创业企业成为股东 积极参与企业决策（作为股东、董事），使企业增值 辅助企业开发新产品或提供服务 积极解决投资管理具有长期性、艰巨性问题 根据不同的创业企业制定不同的运作、退出方案 在承担高管理风险同时预期获取高回报,3,风险投资机构与创业者的目标差异,创业企业的目标：吸引风险资金加快创业企业超常规发展 加快。

14、风险投资与管理,目录,第一章 风险投资导论第二章 风险投资基金的募集与组织架构第三章 风险投资项目的筛选与尽职调查第四章 风险投资的工具选择与合同设计第五章 风险投资的项目监控与增值服务第六章 风险投资的退出与收益分配第七章 大企业风险投资第八章 风险投资与其他投资形式的关系及相关知识介绍,第一章 风险投资导论,有关风险投资的概念,第一节 风险投资的有关理论,1.企业与创建企业1.1 企业 是指为生产和经营能够满足市场需求的产品（或服务）而设立的由相关制度系有机构成的经济实体。 构成企业的基本要素包括： 1.能够满足市场。

15、财政金融学院 张琦,第六章 风险投资的管理,第一节 风险投资管理概述 第二节 控制权分配 第三节 阶段性投资,财政金融学院 张琦,风险投资的管理在整个风险投资的过程中是一个很重要的环节，是风险投资家积极 价值创造过程。,风险投资的一个重要的特点是风险投资机构一般对创业企业不仅仅只是投入资金，还会在投资后适度参与创业企业的经营管理。,财政金融学院 张琦,为什么要进行风险投资管理？,我们可以从两个方面：创业企业家与风险投资家之间存在代理关系（产生利益冲突，信息不对称）。创业企业家不具备某方面的管理知识和经验，风险投资。

16、中国风险投资退出存在的问题及建议姓 名： 。 。 。 。 。 。 。 学 号： 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 学 院： 商学院 _专 业： 国际金融 _指 导 教 师： 。 。 。 。 。 。 目录中英文摘要1前言 21 文献综述 22 中国风险投资的退出现状 33 中国风投机制退出存在的问 53.1 风投机构自身的缺陷 53.2 退出场所不完善 53.3 退出环境不健全 63.4 退出渠道不完善 64。

17、风险投资的退出方式【摘要】风险投资的退出机制是风险投资运作过程的最后也是至关重要的环节。风险投资的退出机制是否完善有效，退出方式的选择是否适当，是决定风险投资能否获得成功的关键所在。就风险投资几种主要的退出方式进行了相关的分析与比较。关键词：风险投资 退出方式 退出机制一、引言风险投资一词来源于英文 Venture Capital，又称创业投资、风险资本，是一种由专门的投资公司或专业投资人员在自担风险的前提下，通过科学评估和严格筛选，把资金投向有潜在发展前景的新创或市值被低估的公司、项目、产品，并以其长期积累的经。

18、,第七章 风险投资的退出,主要内容,第一节 公开上市第二节 股权回购第三节 兼并与收购第四节 破产清算,重点问题,风险投资的退出方式和方法风险投资如何选择退出方式来获得最大的利润,第一节 公开上市,一、公开上市是风险投资的最佳退出方式,为什么？,1995年8月，成立仅有16个月，从事网络浏览器开发且从未盈利的网景（Netscape）公司股票公开发行上市。证券权威人士事先预测每股能卖14美元，但开盘结果为每股58美元。这家上市前资产只有1700万美元的小企业一鸣惊人，一夜之间公司的市场价值立即暴升至20亿美元，增值100多倍，成为继微软公。

19、-2004年中国风险投资论坛-,风险投资的投资和退出策略 探索与实践 上海创业投资有限公司 王品高,定位,基金的基金 政府出资的引导资金 广泛吸收社会资金组建新基金 选择合适的基金管理人 按照出资者意图把握方向,宗旨,政府引导，公司化运作 市场化：按照市场法则和经济规律 规范化：借鉴国际成功经验和模式结 合本地实际 专业化：专业领域的基金和专业化的 管理队伍,投资理念,高科技三大领域项目，促进高技术产业的发展 信息技术、生物医药及新材料与环保等 主要为具有自主知识产权的科技成果转化初创期和早期项目，其产品具有足够大的市场。

20、1,目录,如何发现企业 制作商业计划书 投资的一般程序 前期收集和筛选 尽职调查 财务核数,投资标准投资估值投资条款 九. 投资后管理 十. 投资退出 十一. 小结,一.如何发现企业？,制做商业计划书,3,需要寻找的企业及其行业类型,行业地位明显：通过上电梯战略，资本运营做大做强，立志跻身全国或全球前三强致富意愿强烈：从企业家向资本家角色过渡，不满足一代致富，实现资本证券化，更希望一夜致富公司成长快速：急需获得投资者的战略投资，不得不以上市前景作为诱惑条件迫切需求规范：希望冲破家族局限性或国营体制，建立现代化企业管理制。