1、资产评估,黑龙江科技大学 彭晓英,第六章 无形资产评估,目录,第一章 总论 第二章资产评估的基本方法 第三章 资产评估程序 第四章机器设备评估 第五章房地产评估 第六章无形资产评估 第七章长期投资性资产评估 第八章流动资产评估 第九章企业价值评估 第十章资产评估报告 第十一章 我国资产评估行业发展状况,第一节 无形资产评估概述 第二节 无形资产评估的收益法 第三节无形资产评估的成本法 第四节 无形资产评估实物,基本要求：,1.了解无形资产的基本概念和内容;2.掌握无形资产评估的基本思路和方法；3.熟悉各类无形资产的评估特点，以及各种评估方法在无形资产评估中的应用。,第一节 无形资产评估概述,一
2、、无形资产相关概念（一）无形资产(Intangible Assets)：特定主体拥有或控制的不具有独立的物质实体，能在较长期间内对生产经营或服务持续发挥作用并带来不确定经济利益的经济资源。,包括：专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉、购入的能够单独计价的计算机软件和支付的土地出让金等。,1依附性2独创性 3. 高效性4. 风险性：研发风险、收益风险、替代风险5. 价值不确定性,（二）无形资产的特征,（三）无形资产分类,知识型无形资产,有明确寿命无形资产,（四）无形资产的价值及特征,1.使用价值及特征共享性增值性 2.价值及特征 价值的特点：价值形成的渐进性价值计量的主观性价值的
3、不稳定性价值与成本不成比例,理论：使用无形资产前后创造的价值量之差即为其价值,实务：企业所获得的超额收益,价值的确定方法：,二、无形资产评估的相关概念,（一）无形资产评估的目的,1.转让 2.企业合资、合作、重组及兼并 3.银行质押贷款 4.清产核资、编制财务报告 5.其他目的,1.重置成本标准：无形资产摊销 2.收益现值标准：无形资产投资、转让,估价标准,1经济利益可靠性原则 2安全保密性原则,1评估对象的单一性 2 . 评估工作的复杂性 3评估活动的动态性,（二）无形资产评估的特点,（三）无形资产评估的原则,三、影响无形资产评估价值的因素,(一) 成本因素 (二)获利能力因素,(三)市场因
4、素 1市场供需状况。 2同类无形资产的价格水平。,(四)风险因素,(五)使用期限,（六）技术的成熟度 （七）转让条件和转让方式 （八）效益,四、无形资产评估的程序,第二节 无形资产评估的收益法,一、无形资产评估中收益法的应用形式,使用权价格：,K-利润分成率,所有权价格：,R-超额收益,二、预期收益额的确定-超额收益,1.直接估算法,（1）收入增长型-商标、顾客关系等价格增加：R=(P2-P1) Q (1-T)销量增加： R =(Q2-Q1) (P-C) (1-T),2.差额法,（2）成本节约型-技术等R =(C1-C2) Q (1-T),3.分成率法,分成率的确定:,(1)边际分析法,例5-
5、1：A企业转让显像管新技术，购买方用于改造年产30万只显像管的生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析，测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润为100万元、110万元、90万元、80万元，分别占当年利润总额的35%、30%、25%、20%。如折现率为10%，试评估该无形资产的利润分成率。,(2)约当投资分成法,受让方约当投资额=受让方投入总资产的重置成本 （1+适用成本利润率）,无形资产约当投资额=无形资产重置成本 （1+适用成本利润率）,例5-2：甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本为100万元，三年间物价累计上升50%，该专利法律保护
6、期10年，已过3年，尚可保护7年。经专业人士测算，该专利成本利润率为400%，乙企业资产重置成本为5 000万元，成本利润率为10%，通过对该专利的分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为5年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每年约为400元，未来5年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、第二年每台售价要达500元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第三、第四年售价将下降到每台450元，第五年下降到每台420元，折现率确定为10%。要求根据上述资料确定该专利的评估值（不考虑流转税因素，
7、计算结果保留两位小数）。,利润分成率和销售收入分成率的关系：,收益额=销售收入销售收入的分成率=销售利润销售利润的分成率,销售收入分成率=销售利润分成率销售利润率,三.收益期的确定 无形资产寿命： 自然寿命 经济寿命 法定寿命常用方法： （1）法定年限法 （2）更新周期法 （3）剩余寿命预测法,获利期限,有效期限,孰短原则,四.资本化率的确定预期收益率=无风险报酬率+风险报酬率 估算风险报酬率的方法有：累加法风险报酬系数法系数法,第三节 无形资产评估的成本法,一、成本法基本思路 1.评估公式,V =RC (1-贬值率）=RC成新率,功能性贬值 经济性贬值,2.成本的特点,不完整性、弱对应性、虚
8、拟性,3.成本法的应用,（1）计算最低收费额（2）成本收益法应用,（1）核算法 RC=直接成本+间接成本+资金成本+合理利润直接成本=物化劳动消耗量现行价格 +活劳动消耗量现行费用标准,二、参数的估算,（一）重置成本的估算,1.自创无形资产,（2）倍加系数法,2.外购无形资产,成本构成=购置价格+购置费用 （1）价格指数法 （2）市价类比法,（二）成新率的估算,1.使用年限法成新率=尚可使用年限/总使用年限,2.摊销折余法成新率=（原应摊销额-已计提摊销额）/ 原应摊销总额,三、成本法的应用,计算公式： 最低收费额=重置成本净值成本分摊率+无形资产转让的机会成本,1.评估最低收费额,机会成本=
9、无形资产转让的净减收益现值+无形资产再开发净增费用现值,成本分摊率=受让方应用无形资产的设计能力/运用无形资产的总设计能力100%,某企业转让医用无影灯生产全套技术，经收集和初步测算已知如下资料：该企业与购买企业共同享用医用无影灯生产技术，双方设计能力分别为600万台和400万台；医用无影灯生产全套技术国外引进，账面价格200万元，已使用2年，尚可使用8年，年通货膨胀率为10%，该项技术转出对该企业生产经营有较大影响，由于市场竞争加剧，商品价格下降，在以后8年减少销售收入按折现值计算为80万元，增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本按现值计算为20万元。评估该无形资产转让最低收费额。,2.
10、成本-收益法评估值=重置成本净值+收益现值,第四节 无形资产评估实务,劳动成果的创造性 生产的一次性 风险性、垄断性、时效性 流通过程的复杂性 价值形成与补偿的特殊性,一、技术型无形资产的评估,（一）特点,1.专利权基本概念,（1）专利权(Patent)：是指国家规定发明人(单位)或其权利受让人对其发明成果在一定年限内所享有的独占权利。,（ 2 ）特征专有性,地域性,时间性,可转让性,（二）专利权的评估,（3） 专利权的保护对象,发明、实用新型和外观设计,（4）专利许可证贸易和专利权的转让,专利许可证贸易：使用权转让,专利权的转让：所有权转让,联合国工业发展组织：16% 27%； 挪威召开的许
11、可证贸易协会：25%； 美国：10% 30% 中国：25%33%,2.专利权的评估方法,（1）收益法,关键问题：预期收益和利润分成率的确定,利润分成率的合理范围：,某项技术为一项新产品设计及工艺技术，已使用3年，证明技术可靠，产品比同类产品性能优越。经了解，同类产品平均价格为250元/件，该产品价格为280元/件。目前该产品年销量为2万件。经分析，产品寿命还可以维持8年，但竞争者将会介入。由于该企业已经较稳固地占领了市场，竞争者估计将采取扩大市场范围的市场策略，预计该企业将会维持目前的市场占有，但价格将呈下降趋势。产品价格预计为：今后13年维持现价；45年降为270元/件；68年降为260元/
12、件，估计成本变化不大，故不考虑其变化。若折现率为10%，所得税率为33%，试用超额收益法评估该项新产品设计及工艺技术的价值。（计算结果保留两位小数）,（2）成本法,研制成本 交易成本 专利费,外购：,查询购买价格和购买费用的原始记录,自创：,成本构成：,（三）专有技术的评估,含义：又称非专利技术，技术秘密。 是指未经公开、未申请专利的知识和技巧。,内容：主要包括设计资料、技术规范、工艺流程、材料配方、经营诀窍和图纸、数据等技术资料。,1.含义与特征,实用性 保密性 可传授性和可转让性 没有明确的保护期 不能提出侵权诉讼,特征：,适用范围：专有技术处于发展阶段尚未成熟，且其获利能力一般，技术开发
13、成本不容忽视时。,2.评估方法,（1）成本收益法,适用范围：适用于待转让的无形资产可使用若干年，或者受让方使用该无形资产所获得的收益难以预测的情况。,（2）收益法,甲企业将一生产工艺技术转让给乙企业。双方商定，技术转让后，甲企业每年从乙企业预计新增销售收入中提成3%作为技术转让费，提成年限为5年。该技术剩余经济寿命期内新增销售收入如下表5-1所示，技术转让费一次性支付。假设折现率为15%，试评估该工艺技术的价值。,二、非技术型无形资产的评估,（一）商标权评估（二）商誉的评估,案例：“夜郎王像”商标估价一点二六亿 镇宁自治县注册的“夜郎王像”商标近日通过北京权威资产评估机构评估，价值1.2亿元人
14、民币。据镇宁自治县夜郎竹王（夜郎王）文化研究会会长杨文金介绍，为量化国家商标局注册的无形资产“夜郎王像”等商标使用权价值，2012年4月30日，由杨文金任董事长的贵州竹王文化咨询有限公司委托北京中金浩资产评估有限责任公司对 “夜郎王像”等品牌进行量化评估。北京中金浩资产评估有限责任公司是由财政部批准、北京市财政局授予资产评估资格的权威评估机构。,（一）商标权评估,中金浩资产评估有限责任公司接受委托后，注册评估师遵循“独立、客观、公正、科学”的执业准则，采用国际公认的评估方法，实施了必要的评估程序，对“夜郎王像”品牌商标进行了评估，于6月17日得出评估结果：贵州竹王文化咨询有限公司注册的“夜郎王
15、像”品牌商标价值人民币1.26亿，并颁发了夜郎王像品牌价值咨询评估报告书及资产评估证书。,1.商标及其分类,商标是商品或服务的标记 在商品上服务 中使用的一种特殊标记。,作用,表明来源,商品或服务相区别,标志质量,反映企业的声誉,概念及作用：,分类 ：,（l ）按是否具有法律保护的专用权:注册商标未注册商标。 （2）按照构成： 文字商标、图形商标、符号商标、文字图形组合商标等。,（3)按作用不同：商品商标、营业商标、等级商标、防御商标、制造商标、销售商标、服务商标、证明商标等。,北京“同仁堂”,瑞士手表：一等劳力士；二等欧米伽；三等浪琴；四等英纳格,2.商标权概念与特征,商标权是商标注册后，商
16、标所有者依法享有的 权益，它受到法律保护，未注册的商标不受法 律保护。,排他专用权 转让权 许可使用权继承权,权利内容：,（1）概念与内容,商标权具有法律保护期，（一般为10年）， 到期可申请延展，次数不限。,我国的商标制度是建立在注册基础之上的， 必须经过注册才能取得商标权。,地域性,商标权人只能将其商标用于核定使用的 商品或服务，不能用于类似商品或服务。,（2）商标权的法律特征,商标法修改前：申请在先原则 商标法修改后：强调诚实信用,（3）商标权的申请审批原则,2005年，中华老字号“王致和”商标在德国被一家 名为“欧凯”的公司抢注。2006年，试图开拓欧洲市场的王致和食品集团发现 自己拥
17、有的“王致和”商标和使用了几百年的标识被抢注，决定通过诉讼追讨商标权。2007年1月26日，慕尼黑地方法院正式受理了“王致和商标侵权”案。这是中华老字号第一次走出国门进行商标诉讼维权。同年11月14日，一审判决王致和集团在该案中胜诉。,3.影响商标权价值的因素,(1)商标的法律状态,(2)商标的知名度,(3)商标所依托的商品,(4)宏观经济状况 (5)评估目的 (6）类似商标的交易情况 (7)商标设计、广告宣传,4.商标权的价值特征,（1）信誉价值,内在价值,外在价值,产权转移中 价值体现,（2）成本价值,（3）转让价值,5.商标权评估方法,商标权转让的评估:,商标权许可价值评估:,例1：某企
18、业有一种已经使用10年的注册商标。根据历史资料，该企业近5年使用这一商标的产品比同类产品的价格，每件高0.7元，该企业每年生产100万件。该商标目前在市场上有良好趋势，产品基本上供不应求。根据预测估计，如果在生产能力足够的情况下，这种商标产品每年生产150万件，每件可获超额利润0.5元，预计该商标能够继续获取超额利润的时间是10年。前5年保持目前超额利润水平，后5年每年可获取的超额利润为32万元，根据企业的资金成本率及相应的风险率，确定其折现率为10%，评估这项商标权的价值。,例2： A自行车厂将黑豹牌自行车的注册商标使用权通过许可使用合同允许给乙厂使用，使用时间为5年。双方约定由B厂每年按使
19、用该商标新增利润的27%支付给甲厂，作为商标使用费，试评估该商标使用权价值。,根据评估人员预测，每辆车可新增净利润5元，第一年至第五年生产的自行车分别是40万辆、45万辆、55万辆、60万辆、65万辆。 假设折现率为14%。,商标权评估练习 1.利民公司拟将使用了10年并已续展10年的A产品注册商标转让给甲企业，利民公司使用该商标生产的产品比其他企业生产的同类产品单价高100元，甲企业每年生产该产品20万，假定折现率为15%，试对该注册商标价值进行评估。,2.利民公司通过签订许可使用合同，许可大江企业使用其拥有的B产品注册商标，合同约定使用期限3年。经预测，大江企业使用该商标后，每台产品可新增
20、净利润160元，每年销量分别为30万台、35万台和38万台，确定的利润分成率为25%，折现率15%，试评估商标使用权价值。,案例：中贸公司商誉评估中贸公司成立于1986年9月8日，是由甲、乙、丙三家公司投资建立的中外合资企业，合资期限50年，公司注册资本8000万元，拥有两家直属工厂和40家分公司，在国外拥有两家合资企业，现有职工6000人，实行董事会领导下的总裁负责制。此次，中贸公司欲与某公司合作，委托xx资产评估公司核实其净资产，评估商誉。评估基准日为2010年12月21日。 采用单项资产加总法，评估中贸公司2010年12月31日的净资产为411010万元，采用收益法，评估中贸公司2010
21、年12月31日的净资产为532553万元，两项净资产的差额即为商誉价值121543万元（ 532553- 411010）,（二）商誉价值评估,1.商誉及其特点,概念：,一切有利的条件,超额收益能力,商誉,内涵：,1.不可确指性资产； 2.是未来可预期的超额收益的资本化价值 3.资产评估中无外购商誉和自创商誉之分，都归属于自创商誉,长期积累起来的一项价值； 多项因素构成; 不能独立存在; 商誉有正值和负值之分。,特点：,2.评估方法,（1）割差法,非上市公司：收益法 上市公司：市场法,三大评估方法,例1： 某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势、预测其未来5年的净利润分别是13
22、万元、14万元、11万元、12万元和15万元，并假定从第6年开始，以后各年净利润均为15万元。根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和本金化率均为10。并且，采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估之和(包括有形资产和可确指的无形资产)为90万元，试确定该企业商誉评估值。,（2）超额收益法,超额收益本金化价格法：,适用范围：经营状况一直较好，超额收益较稳定的企业。,例：A公司全部单项资产评估值之和为500万元，该公司所在行业的平均收益率为20%，公司的预期收益率25%，假定，以行业平均收益率为本金化率，则该公司商誉价值为？,商誉价值=500*（25%-20%）/20%=125（万元）,超额收益折现法：,适用范围：适用于企业超额收益只能维 持有限期的若干年。,例2：某企业预计将在今后5年内保持其具有超额收益的经营态势。估计预期年超额收益额保持在22 500元的水平上，该企业所在行业的平均收益率为12%，则：,商誉的价值=22500（P/A，12%，5）=22 5003.604 8=81 108（元）,(1)不是所有企业都有商誉,(2)商誉评估必须坚持预期原则,(3)商誉评估值高低与企业为形成商誉投入 的费用和劳务没有直接联系,(4)商誉评估不能采用现行市价法进行,(5)商誉与商标是有区别的,3.商誉评估需要注意的几个问题,
