基本面分析概要,齐鲁证券王凯凯 2011.9.28,宏观分析,资金面 筹码面 政策面,大盘中期见顶的信号,国债回购价格 银行同业拆借利率SHIBOR A股持仓账户数 基金仓位,牛市何时来临,M1与流通市值的比值在 6.5左右 8月份M1 27.33万亿 A股流通市值18.05万亿,行业分析,行业：增长型、周期型、防守型 行业结构、上下游,公司分析,区位、政策、行业、财务、控制股东、股本、主营业务、市场、公司文化和管理层素质,PB估值法,缺点： 1、预期投资年限太长，中途变数太大； 2、公司成长性估算出现偏差； 3、资产清算折扣率会出现偏差； 4、高杠杆行业风险溢价的算法问题； 5、周期性行业净资产收益率的稳定性； 6、资产负债率的波动性； 7、隐形资产或负债未在净资产体现而造成的偏差。,
