1、 .东风汽车公司偿债能力分析1、短期偿债能力的分析偿债能力指标 2010年 2011年 2012年 2012年变动额 2011变动额营运资本（亿元）14.85 12.94 18.4 5.46 -1.91流动比率 1.13 1.11 1.19 0.08 -0.02速动比率 0.89 0.89 0.94 0.05 0产权比率 156.85 152.99 127.82 -25.17 -3.86现金比率（%） 35.38 30.77 41.75 10.98 -4.61资产负债率（%） 61.41 61.26 59.61 -1.65 -0.15利息保障倍数 -2,173.51 -1,736.69 -54
2、9.43 1187.26 436.821.营运资本的计算与分析从财务的观点来看，流动资产在一定范围内是高于流动负债较高较好，因为这方面表示企业可以用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人的安全程度越高。从上表的数据中可以看出，东风汽车公司营运资本 2012 年上升了 5.46 亿，2011 年营运资本减少了 1.91 亿。这表面从 2010 年至 2012 年度以来公司的营运能力在短暂的下降后又有所回升，短期偿债能力有所提升。2.流动比率的计算与分析东风汽车公司 2012 年和 2011 年年初和年末的流动比率都低于一般公认标准（从一般经验看
3、，流动比率为 200%时，认为是比较合适的） ，虽然在 2011 年末没有增减变动，但在 2012 年末增加额为 8.34%。虽然流动比率有所上升，但是仍然只有 1.19，所以公司应该采取措施，调整流动资产和流动负债的比例关系，以提高其短期偿债能力。否则会发生财务风险，导致企业信誉不良，给企业经营带来不利的影响。3.速动比率的计算与分析从上表中可以看出，东风汽车公司的近三年速动比率分别为0.89,0.89,0.94，莲须年速动比率都小于一般公认标准（一般人为，在企业的全部流动资产中，存货大约但占 50%左右。所以，速动比率的一般标准为 100%） ，这说明东风的财务风险有所上升，偿债能力较弱。
4、比外，这三年该公司的速动比率低于行业平均标准，这表示东风汽车公司的财务风险较其它企业更大。4.现金比率的计算与分析从数据可以看出，东风汽车公司的现金比率先下降后上升，从 2010 年的35.38%到 2011 年的 30.77%最后到 2012 年的 41.75%。说明企业的即刻变现能力和直接支付能力在 2011 年有所减弱但在 2012 年又有所回升增强，说明东风的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。2、长期偿债能力的分析偿债能力指标 2010年 2011年 2012年 2012变动额 2011年变动额资产负债率 61.40% 61.49% 59.61% -1.88% 0.08%股东权
5、益比率 38.60% 38.51% 40.39% 1.88% -0.08%产权比率 159.10% 159.66% 147.56% -12.10% 0.56%资产非流动负债率 0.87% 1.99% 7.98% 5.99% 1.12%1.资产负债率的计算与分析东风汽车公司自 2010 年末至 2012 年末资产负债率是先上升后下降的形式，资产负债率越大，说明企业的长期偿债能力越弱，对债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证，承担风险越小。但公司的资产负债率指标都稍微高于一般公认标准（一般认为，该指标在 50%时适中） ，这说明企业的负债资金高于自有资金，企业的长期偿债能力较弱，意味着收
6、益固定的债权人承担了加大的企业经营分析，而所有者却承担着相对较少的企业经营风险。2.股东权益比率的计算与分析股东权益比率是长期偿债能力保证程度的重要程度，该指标越高，说明企业资产中自由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保证越大。东风汽车公司 2010 年股东权益比率为 38.60%，2011 年股东权益比率为 38.51%，2012 年股东权益比率为 40.39%。2011 年下降了 0.08%，2012 年上升了 1.88%。可见2012 年企业对债权人的保护程度有所提升，但是总体来看，只要公司资产价值下跌 38.00%左右，债权人就不能全额收回其债权，可见，债权人利益的保障程度还是较低
7、的。3.产权比率的计算与分析东风汽车公司近三年的产权比率高于一般公认标准（一般认为产权比率为100%比较合适） ，且公司的净产权比率在不断走高，表明企业的长期偿债能力不断减弱，投资风险高，权益越难得到保证。对企业和经营者来讲，净资产负债高，有利于通过负债扩大经营规模及利用财务杠杆效应。4.资产非流动负债率的计算与分析该指标越大，说明非流动负债比例所占的比重越高。同时企业依靠长期债务进行融资，长期偿债能力风险较大。从上表的数据中可以看出，东风汽车公司 2010 年资产非负债率为 0.87%，2011 为 1.99%，2012 年为 7.98%。2011 年资产非负债率连续两年上升程度分别为 1.12%和 5.99%。从上述分析可以看出，东风汽车公司连续 3 年的该指标有所上升，尤其是 2012 年达到了 7.98%，但是整体来说，期末每一元资产中长期债务最高只占 0.0798 元，长期债务总体来说还是较低的，但是要注意控制该指标的上升程度，使其在一定的合理范围内。但是结合该公司的资产负债率的指标来看，该公司的长期债务所占的比例较大，短期偿债能力较弱，所以公司可以考虑适当调整长短期债务比例。东风汽车公司 2013 杜邦分析法东风汽车公司 2012 杜邦分析东风汽车公司 2011 年杜邦分析净资产收益率
