1、 试卷代号：1292 中央广播电视大学20112012学年度第一学期“开放本科” 期末考试 (半开卷) 企业集团财务管理 试题 2012年1月 一、判断题(正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“X”。每小题1分，共10分) 1在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。( ) 2在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。( ) 3事业部作为集团总部与子公司间的“中 间管理层” ，是一个独立的法人，拥有相对独立完整的经营权、管理权。( ) 4企业集团财务组织体系是维系企业集团财务管理运行的组织保障。( ) 5融 资方式大体
2、分为“股权融资”和“内源融资” 两类。( ) 6股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。( ) 7财务公司作为集团资金管理中心，其风险大小将在很大程度上影响着集团整体的财务风险。( ) 8集 团预算工作组成员般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组必须单独设立。( ) 9“投入资本总额”是指某一 时点对企业资产 具有利益索取权的各类投资者(如债权人和股东) 为企业所提供的资本总额。( ) 10根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为75。( ) 二、单项选择题(将正确答案的
3、字母序号填入括号内。每小题2分，共20分) 11 当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20以上但低于50的表决权资本时，会计意义的控制权为( )。 A重大影响 B控制 C共同控制 D无重大影响 12产业单一型企业集团中，组建横向一体化企业集团的主要动因是( )。 A节约交易成本 D谋求经营稳定 C谋 取 规模 优势 n谋求生产稳定 13 在分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在( )。 A生产车间 B。财务中心 。 C集团财务部 D子公司或事业部 14企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有( ) 的特点。 A动态性 B统一性 C全局性
4、 D高 层导 向型 15( )是制定企业集团财务战略的根本。 A 集团财务能力 B行业及产品生命周期 C 集 团整体战略 D集团内各产业的交替发展 16投资项目可行性研究报告中的“财务评 价” 不涉及的内容是( )。 A现金流预测 B项目市场预测 C项目投资估算 D项目融资方案 17下列行为属于间接融资方式的是( )。 A发行债券 B从银行借款 C 发行股票 D发行短期融资券 18 企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响 预算指标的选择。“做强”导向下，预算指 标会侧重( )。 A市场占有率 B营业收入 C利润总额 D 营业收入增长率 19净资产收益率是企业净利润与净资产(账面值)的
5、比率，反映了( )的收益能力。 A集团 B股东 C企业 n债权人 20投入资本报酬率( )(1T)投入资本总额X100 A净利润 B税前利润 C税后利润 n息税前利润 三、多项选择题(下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分) 21企业发展的基本模式有( ) 。 A政策性扶持 B内源性 发展 C 垄断性控制 D 并购性增长 E信贷能力增加 22影响企业集团组织结构选择的最主要因素有( )。 A公司战略 B税务 C投资风险 D 法律法规 E公司环境 23企业集团战略可分的 级次包括有( ) 。 A基层战略 B 集团 整
6、体战略 C职能战略 D 经营单位级战略 E行业战略 24企业集团下属成员单位预算是集团下属成员单位作为独立的法人实体，根据集团战略与各自年度经营计划，就其生产经营活动、财务活动等所编制的预算。主要包括有 ( )。 A业务经管预算 B。资本支出预算 C 现金流预算 n财务报表预算 E母公司收益预算 25一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括( )等方面。 A科研能力 B 员工学 习能力 C盈利能力 D偿债能力 E资产 周转 能力 四、计算题(共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数) 26(本题10分) 甲集团 公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企业52的股权，
7、相关资料如下： 乙企业拥有普通股6000万股，2008、2009、2010年三年的平均每股收益为0.5元股。甲集团公司决定选用市盈率法对乙企业进行估值，以乙企业自身的市盈率20为参数。 要求： (1)计 算乙企 业每股价 值； (2) 计算乙企 业价值总额； (3)计 算甲集 团公司收 购乙企业预计需支付的价款。 27(本题20分) 某企业 集团是一家控股投资公司，自身总资产为3000万元，资产负债率为28。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为2000 万元，对各子公司的投资及所占股份见下表： 假定母公司要求达到的权益资本报酬率为15，且母公司收益的80来源于子公
8、司 的投资收益，各刁：公司资产报酬率及税负相同。要求： (1)计 算母公司税后目标利润； (2)计 算子公司 对母公司的收益 贡献份额； (3)假 设少数 权益股东 与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。 五、案例分析题(共30分) 28某汽车行业集团公司汽车技术改造项目，经专家、学者的反复论证被有关部门正式批准。这个项目的总投资额预计为4亿元，生产能力为4万台，明年动工。但项目资金不足，准备融资1亿元资金。有关人员(集团领导、 财务顾问、研究中心人员)意见如下： A：目前筹集的1亿元 资金，主要用于投 资少、效益高的技术改造项目。这些项目在2年内均能完成建设并正式投
9、产，到时将大大提高公司的生产能力和产品质量，估计这笔投资在投产后3年内可完全收回。所以应发行5年期的债券筹集资金。 B：目前公司全部资产总额为10亿元，其中负债6亿元，资产负债率为60，其中长期负债为2亿元。这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等相比，负债比率已经比较高了。如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率将达到64，且债券利率通常会高于向银行贷款。因此负债比率过高，不仅会提高资金成本，还会加大财务风险。所以，我们不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集资金。 C：发 行普通股的手 续较为复杂，费用也较高，需要时间较长，可能会影响资金到位，建议向银行贷款
10、。 D：目前我国经济正处 于繁荣时期，已出 现通胀迹象，宏观经济环境可能会变化，特别是货币政策，如利率有可能调整。到时汽车行业可能会受到冲击，销售量可能会下降。在进行筹资和投资时应考虑这一因素，否则盲目上马，后果将十分严重。 E：宏观经济政策的调整应不会影响该公司的销售量。这是因为该公司生产的轻型货车和旅行车，几年来销售情况一直较好，畅销全国29个省、市、自治区，市场上较长时间供不应求。在近几年全国汽车行业质量评比中，轻型客车连续夺魁，轻型货车连续两年获得第一名，一年获得第二名。同时，宏观环境变化可能会引起汽车滞销，但这只可能限于质次价高的非名牌产品，而该公司的几种名牌汽车仍会畅销不衰。 根据
11、案例，请回答： (1)企 业可以采取的融资方式有哪些? (2)对 于集团 融资这一重大事 项，应遵循的基本原则是什么? (3)根据企 业资 本结构及其生 产情况，你认为该企业该怎样进行融资? 试卷代号：1292 中央广播 电视大学20112012学年度第一学期“开放本科” 期末考试 (半开卷) 企业集团财务管理 试题答案及评分标准 2012年1月 一、判断题 每小题1 分，共10分) 1 2X 3X 4 5X 6 7 8X 9 10X 二、单项选择题(每小题2分，共 20分) 11 A 12C 13D 14A 15C 16 B 17B 18C 19B 20D 三、多项选择题(多选或漏选均不得分
12、。每小题2分，共10分) 21 BD 22 AE 23BCD 24 ABCD 25CDE 四、计算题(列出计算公式或计算过程可酌情给分，共30分) 26解：(本题10分 ) (1)乙企业每股价值 每股收益X 市盈率 0520=10(元股) (3分) (2)乙企业价值总额二 10600060000( 万元) (3分) (3)甲公司收购乙企业 52的股权，预计 需要支付价款为： 600005231200(万元) (4分) 27解：(本题20分) (1)母公司税后目标利 润：3000(128 ) 15324( 万元) (5分) (2)子公司的贡献份额： 800 103.68(万元) (3分) 甲公司
13、的贡献份额32480 2000600 乙公司的贡献份额32480=77.76(万元) (3分) 2000600 丙公司的贡献份额324807776(万元) (3分) 2000 (3)三个子公司的税后目标利润： 甲公司税后目标利润103.6810010368(万元) (2 分) 乙公司税后目标利润77.7680972(万元) (2 分) 丙公司税后目标利润77.76601296(万元) (2 分) 五、案例分析题(共30 分) 28. 要点提示： (1)融资方式是企业融人 资本所采用的具体形式，如 银行借款方式、股票或债券发行方式等。一般认为，企业集团及其下属成员企业通过外部资本市场的融资，稍；
14、为直接融资；而通过银行等金融机构进行的融资则称为间接融资。所以，可以采取的融资方式有直接融资和间接融资两种。(8分) (2)集团融资决策权限的界定取决于集 团财务 管理体制。但是，不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这重大决策事 项时，都应遵循以F 基本原则： 统 一规划。统一规划是集团总部对集团及各成员企业的融资政策进行统部署，并由总部制定统操作规则等。 重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影响重大的融资事项，由集团总部直接决策。 授 权管理。授 权管理是指 总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据“ 决策权、执行权、监督权”三分离的风险控制原则，明确不同管理主体的权责。(14分) (3)资 本结构是 负债总额 与资产总额之间的比例关系，它大体上反映了企业财务风险。 在般情况下，负债成本要低于权益成本，因此要协调风险与收益、当期与未来的关系。根据企业的生产情况，要考虑到资本结构的风险、未来的变动等等，要注意资本结构的调整。助：以选择融资方式应该是，。(8 分) 注：学生能用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某一点上论述很充分的，适当加分。
