1、6 月份有色金属冶炼及压延加工业运行分析当前，在“有保有控”的宏观调控政策作用下，经济增长及工业生产有所放缓，结构调整和节能减排力度加大。受市场需求减弱及市场价格回调影响，6 月份有色金属工业生产增长明显回落，产品进出口高位放缓。从发展趋势看，有色金属需求受到经济增速放缓的压力将持续增加，产品价格回落进入成本区间、季节性消费疲软将导致企业进一步减产，7 月份行业增长速度将继续回落。一、6 月份行业运行分析在“调结构”政策影响下，6 月份经济运行回落势头有所加快，工业增加值当月增幅回落 2.8 个百分点，固定资产投资累计增幅回落 0.4 个百分点，均为上半年最高降幅。同时，有色金属业电价优惠政策
2、等开始取消，行业发展环境趋紧。在市场需求持续回落，价格回落进入成本区间的影响下，有色金属工业运行明显放缓。1.工业生产大幅放缓随着工业生产的持续放缓，受上年同月基提高的影响，6 月份当月有色金属冶炼及压延加工业增速达到 11.7%，比上月明显回落 6.7 个百分点，大大高于全部工业 2.8 个百分点的回落幅度。前 6 个月，有色金属冶炼及压延加工业增加值增长 19%，增幅比上年同期提高 13 个百分点。-505101520253035200802 3 4 5 6 7 8 9101112200902 3 4 5 6 7 8 9101112201002 3 4 5 6图 1 有色金属月度工业增加值
3、增长速度 %由于有色金属价格大幅下跌，铝、铅、锌和镍铁等价格已进入成本区域，部分企业开始减产，有色金属主要产品产量增速回落。6 月份，十种有色金属产量 269.5 万吨，同比增长 20.4%，增速比上月减缓 10.7 个百分点。其中原铝产量增长 31.0%，增幅较上月回落12 个百分点；铅产量下降 11.3%，降幅较上月降幅 2.8%明显放大；锌产量增长 14.4%，增幅较上月回落 19 个百分点；镍产量增长 17.4%，增幅回落 8.1 个百分点；铝材产量增长15.7%，增幅回落 10.1 个百分点。受国家电网投资恢复刺激、下游订单数量增加，铜产量维持快速增长态势，当月增长 25.3%，增幅
4、较上月提高 6.3 个百分点；铜材产量增长11.3%，增幅提高 0.01 个百分点。1-6 月，十种有色金属产量达 1529.4 万吨，增长31.3%，而上年同期为下降 5.1%。其中，多数产品产量实现增长，电解铝产量增长 45.6%，上年同期为下降 11.7%；铜产量增长 19.7%，增速同比加快 15.8 个百分点；锌产量增长30.5%，上年同期为下降 1.2%。氧化铝产量增长 44.3%，上年同期为下降 4.6%。只有铅产量受上年同期基数较高、供需严重失衡的影响，累计下降 7.1%，而 2009 年同期为增长20%。表 1：有色金属产品产量（单位：吨）本月产量 本月同比 增速升降与去年同
5、期比 累计产量 累计同比 增速升降与去年同期比十种有色金属 2,693,412 20.43 21.75 15,294,536 31.26 36.36精炼铜(电解铜) 421,642 25.30 24.18 2,324,712 19.72 15.77铅 310,555 -11.34 -30.67 1,556,258 -7.18 -27.16锌 422,964 14.43 13.53 2,477,653 30.45 31.67镍 17,799 17.42 27.58 93,952 16.07 7.96锡 13,772 9.16 0.20 72,316 24.5 33.83锑品 17,885 15.
6、53 26.66 90,779 21.62 37.33氧化铝 2,406,305 33.20 37.53 14,694,247 44.32 48.88原铝（电解铝) 1,407,305 31.00 36.73 8,191,143 45.67 57.4镁 73,254 29.94 60.42 449,614 64.85 112.19海绵钛 8,057 35.32 59.91 37,272 56.05 49.73黄金 (千克) 57,183 12.85 2.20 303,866 14.74 6.33白银 (千克) 1,099,112 22.02 12.51 5,310,190 4.29 -4.9铝
7、合金 325,705 50.00 73.83 1,754,569 76.75 95.3铜材 1,008,596 11.28 -12.63 5,167,436 17.71 6.35铝材 1,889,096 15.72 -0.50 9,759,102 26.67 19.322市场需求持续减弱随着建筑、汽车、电力等主要下游行业需求的减弱，在国际市场价格明显回落的带动下，前 6 个月工业销售值增长 54.3%，增幅比上月回落 5 个百分点。所属子行业销售值均比上月均有所回落。但由于上年同期基数较低，有色金属冶炼及压延加工业销售值同比仍呈现高位增长态势。表 2：工业销售值情况(单位：亿元，%)工业销售值
8、实际值 增长 增速变化有色金属冶炼及加工 12782.67 54.28 71.31铜冶炼 1627.17 72.08 105.76铅锌冶炼 803.25 47.34 72.73铝冶炼 1560.76 68.03 98.53有色金属合金制造 511.95 49.04 48.01有色金属压延加工 6300.66 48.64 55.043.进出口增速放缓随着欧洲债务危机影响持续以及美国经济数据回落，世界市场需求继续减弱，我国有色金属产品出口增长减速。从工业品出口交货值看，前 6 个月，有色金属冶炼及压延加工业出口交货值同比增长 75.3.2%，而上年同期为下降 48.7%，增幅比上月回落 6.9 个
9、百分点。除铅锌冶炼业外，其他子行业出口均实现较快增长，增幅比上年同期明显提高。但与上月相比，铜冶炼、铅锌冶炼、有色金属压延加工业增长速度明显回落 38.4、23.1、8.9 个百分点，铝冶炼、有色金属合金制造业增速继续加快。而国内需求的明显减弱导致主要有色金属产品进口增速大幅回落。上半年，进口未锻造铜及铜材同比下降 0.2%，二季度以来进口量持续回落 , 其中 6 月份进口,环比下降17.3%；进口未锻造铝及铝材同比下降 62.6%(去年同期基数较高)，其中 6 月份进口环比下降 21.1%；进口氧化铝同比下降 12.3%，其中 6 月份仅进口 14 万吨，为 2001 年以来最低。表 3：出
10、口交货值情况(单位：亿元，%)实际值 累计同期比 增速变化与上年同期比有色金属冶炼及压延加工业 503.5 75.28 124.01铜冶炼 6.87 66.97 109.43铅锌冶炼 17.9 -2 47.83铝冶炼 7.63 95.88 173.11有色金属合金制造 38.43 83.33 125.18有色金属压延加工 341.92 80.73 119.634.市场价格震荡走低受欧元区债务危机和全球经济复苏放缓的影响，美元全面走强导致大宗商品价格全面承压。国家发改委价格监测中心编制的国际市场商品价格指数显示，国际有色金属价格前4 个月小幅上涨，4 月价格为经济复苏以来的高位，5、6 月份大幅
11、下降。自 6 月 7 日美元从高点回落以来，金属价格基本止跌，但持续性反弹难以形成。6 月份有色金属现货、期货价格分别比上月下降 6.42%、6.09% ，比去年 12 月下降 8.0%、8.5%，同比分别上涨23.3%、 25.4%。从具体品种看，6 月铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价格分别比上月下降5.6%、 5.76%、 9.03%、11.34% 、1.75%、11.49%，期货价格分别下降5.07%、 5.48%、9.24% 、11.08% 、1.79%、11.46%。与上年 12 月相比，铜、铝、铅、锌现货价格分别下降 4.7%、9.2%、26.6%、26.4% ，锡、镍现货价格分别上涨
12、 10.7%、13.4%。随着国际市场价格回落的传导，6 月份国内市场铜、电解铝、铅、锌现货平均价分别为 52,303 元/吨、14,554 元/吨、14,632 元/吨和 15,020 元/ 吨，比上月下降 5.1%、4.6% 、4.1%和9.4%，同比上涨 28.9%、6.2% 、9.2% 和 10.9%。6 月份，有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比增长 17.4%，而上年同期为下降 24.9%，但比 5 月份回落 3.3 个百分点。7080901001101201302008 2 345 67 891011122009 23 45 678 9101112201001 23 456.图
13、2 有色金属业产品出厂价格指数5行业投资出现提高尽管部分有色金属行业产能过剩矛盾突出，但资源的稀缺性及产业链的完善需要，以及企业利润的大幅增长，带动有色金属工业投资增速持续快速增长。前 6 个月累计，有色金属冶炼及压延加工业完成固定资产投资同比增长 34.2%，增幅比上年同期提高 12.3 个百分点，比上月提高 1 个百分点，比全部投资平均增幅高 8.7 个百分点。050010001500200025002008 3 4 5 6 7 8 91011122009 3 4 5 6 7 8 91011122010 3 4 5 6累计值（单位：亿元）01020304050607080累计同比（单位：%
14、）累 计 值累 计 同 比图 3 有色金属业固定资产投资二、行业运行存在的问题及预测从发展趋势来看，宏观经济政策的持续稳定、国民经济的平稳增长为有色金属工业发展创造了条件，但经济结构调整的加快、节能减排形势的严峻、下游行业需求的减弱、供求矛盾的更加突出将严重制约行业发展速度。随着上年 7 月份基数由负转正，预计今年 7月份有色金属冶炼及压延加业生产增速将继续回落，但产品价格将随着企业减产及美元走弱而小幅回升。1下游产品需求有所减弱。为防止经济过热，我国政府主动调控经济减速，而世界经济增长也将呈现出“前高后低 ”的走势，国内外需求受到一定抑制。特别是主要下游行业的放缓将影响有色金属产品的市场需求
15、，严厉的调控政策使房地产销售大幅萎缩，会在一定程度上影响未来房地产投资新开工项目的增长；上半年汽车销量的平稳回落及库存的增加也将影响下半年生产的增长；自 2009 年三季度开始的工业品库存回补阶段将趋于结束，库存对有色金属工业生产的拉动作用将减弱或变为负拉动。根据 6 月份公布的 PMI 数据，有色金属冶炼及压延加工业等高耗能行业生产量大幅回落、新订单数锐减，各项指数在PMI 数据中都处于拖后位置，有色金属业新一轮减产潮正在来临。2节能减排形势异常严峻。今年是执行“ 十一五”规划的最后一年，也是完成 “十一五”规划万元 GDP 能耗下降 20%左右的约束性目标的决战之年，要如期完成目标，下半年
16、的节能任务相当艰巨。而有色金属行业属于高耗能行业，一季度在我国所有行业中用电增长最快。下半年有色金属工业必将面临严峻的环境，停产、限产、淘汰落后产能力度将有所加大。3有色金属业高库存、高成本现象比较突出。当前，包括中国在内的全球有色金属供应过剩格局仍未有改观，相关金属库存持续在历史高位运行。根据 wind 的统计，今年上半年，37 家公布年报的有色上市公司期末存货总额约为 799.97 亿元，同比增长 35.02%，逼近 2008 年第三季度库存的历史高位。以全国最大的有色金属交易市场为例，上海市上半年的有色金属库存直线上升，基本处于饱和状态，全国有色金属的积压已经达到了一个高峰值。社会库存普遍偏高，对未来的金属生产、价格造成了极大的压力。但同时，当前政府又正在逐渐取消有色金属业的部分优惠政策，随着电价、原材料、人工费用、财务费用的不断上涨，企业面临的成本上涨压力将会越发明显，随着产品价格走势疲软，部分有色金属企业将面临减产甚至关停、重组命运。综合以上分析，考虑到上年 7 月份基数由负转正，今年 7 月份有色金属行业增长将延续回落态势。经测算，预计 7 月份有色金属压延加工业工业增加值增长速度将达到 10%左右，十种有色金属产品产量将增长 18%左右。
