1、市价的性质第一章：市价的性质（五常按：动工大修经济解释的卷三受价与觅价 ，是旧作卷二供应的行为的下篇，大部分要重写。凡是重写的，我会先在这里刊登，看看读者的反应。 市价的性质是卷三的第一章，分五节，会刊登前四节，这期是第一节。 ）价一词有几个意思。这里要分析的是市价 ，即是在市场交换物品或服务的相对价格。今天的社会，为了节省交易费用，这交换一般以货币或金钱作媒介，但在思考市价问题时同学们还是要从货币之外的物品或服务的交换想，想着实质交易的比率相对价格是也。不要让货币的引进左右这想法。另一方面，通货膨胀是说货币与实质物品之间的相对价格有了变动，是另一个话题，我要到分析货币制度时才处理，目前的打算
2、是在最后一卷的最后一章。美丽的均衡是小骗老师阿尔钦说过一句我曾经几次提及的话：价格决定什么比价格是怎样决定的重要。 在科学说需求中我分析了在竞争下市价或价格是怎样决定的。那不是圆满的分析。我是从一个逻辑上不可能错的均衡点出发，回头以堆砌的方法推理，骗一下同学。不是骗很多，骗一点。不能不骗，因为在那里深入地分析市价同学们不会读得懂。该均衡点是竞争下的均衡，说不同需求者的边际用值相等，而这相等的边际用值再等于市价。逻辑上这老生常谈的均衡是一幅美丽的图画。加进生产，这相等要再加上边际产出成本（见本卷第二章） ，也美丽。困难起于我们问：是什么样的局限会导致这美丽均衡的出现呢？要是我们假设交易费用不是零
3、，这均衡说的边际相等当然不会出现。要是我们假设所有交易费用是零，市场不会出现，更勿论市价了。我在收入与成本第八章第四节市场节省了些什么？探讨了这个问题。再深入的分析要从科斯定律说起，那是卷四的话题。这里只能说，上述的美丽均衡点可以用作一个思想的憩息处，加进交易费用会有另一个不同的均衡；从另一端看，我们可采用卷二第八章第四节的方法，把交易或制度费用从高处减下来，找到另一些均衡。解释经济现象永远是把局限条件或加或减，务求这些局限的变动在原则上可以观察到，然后推出可以验证的假说。均衡不是事实，无从观察，不同的均衡点是让我们在这里那里憩息一下，站住了脚再想下去。第一节：市价约束竞争阿师说价格决定什么比
4、价格是怎样决定的重要，一九六三年我听到时如中电击。是在课堂上听到的。这句话影响了我后来在经济学上的发展，使我在租值消散的思维上走得比其他人远（见中国的经济制度第二与第三节及收入与成本第八章） 。卖花当然赞花香，我今天认为不深入地理解租值消散的多种含意，经济体制的运作不容易全面掌握。市价决定什么？阿师之见，是市价决定在竞争下谁胜谁负，即是一个约束竞争的准则。出得起价购买是赢家，出不起或不愿意出是输了。是否富有是另一回事。一个富人可能不购买上佳的牛奶给孩子喝；一个穷人可能购买上佳的牛奶养狗。不是说笑，我今天还拥有的、不容易买到胶卷的名牌照相机，可能多过地球上的首富；我拥有名贵墨水笔七枝，稿纸的讲究
5、可能冠绝天下。但我用的手机五年前以三百大元人民币购得，不坏不换，一位大老板看不过眼，要送我一部有神奇功能的，我婉却了。我是个对先进科技有抗拒感的古人。唯一没有租值消散的竞争准则这就是市场。你在早上多吃一只鸡蛋，地球上总有另一个人少吃一只在竞争吃鸡蛋这玩意上你把这个人杀下马来。市价是决定竞争胜负的一个准则。 科学说需求第三章解释过，决定竞争胜负的准则有多种，市价只是其中之一。后者是个很特别的准则，因为是唯一的不会导致租值消散的竞争准则。一七七六年斯密说得好：给我那我需要的，你可获这你需要的，是每次交易的意思。你要拿出一些有价值的物品来换取另一些，而这换取的比率称市价。盗窃不论，打家劫舍不谈，你拿
6、出来交换的要不是自己的产出，就是他人的产出到了你手上（例如亲友送给你的礼物或金钱） ，而这产出代表着对社会作出了贡献。以自己对社会的贡献换取他人对社会的贡献是没有租值消散的竞争行为，交换的比率是市价。阿尔钦当年可没有带到租值消散这话题上去。但他提到，如果以市价来决定竞争胜负这个准则被压制，其他准则会出现。一九六六年我研究佃农的分成率受到政府管制时，看到类似公海捕鱼那种竞争带来的租值消散。跟着研究香港的租金管制，发觉租值消散的现象来得明显。再跟着研究一般的价格管制，同事巴泽尔和我达到的共识，是政府管制着市价，其他会出现的竞争准则例如排队轮购在某程度上一定会出现租值消散：排队的时间成本对社会什么贡
7、献也没有。这里牵涉到的学问不浅，因为市价受到压制，会出现的其他竞争准则可以有多种，解释现象或行为我们要推断哪种准则会出现。这是我一九七四年发表的价格管制理论的主要内容，卷二收入与成本第八章第三节作了初步介绍，跟着的卷四再会深入地讨论。这里详述是近于题外话了。不要忘记，本章写的不是市场，而是市价的性质，the nature of price 是也。简言之，在局限下减少租值消散是价格管制理论的主旨，这理论不仅让我在一九八一年推断了中国会走的路，也让我明白昔日中国的体制运作，知道以等级界定权利与走后门等行为都是为了减少租值消散。产权经济学之父我认为阿尔钦被行内朋友誉为产权经济学之父，是源于他的价格决
8、定什么的思维。价格既然被看为决定竞争胜负的准则，那么有关的游戏规则是些什么呢？他的答案是产权制度。一九六五年跟阿师研讨日本的明治维新时，得到的共识是私有产权是市场交易的先决条件了。早些时，科斯提出的角度略为不同：权利界定是市场交易的先决条件。其实是一样，一九二四年奈特说的也是一样英雄所见略同也。这些思维让我们回头再看一个老问题：价格是怎样决定的？一时间问题变得复杂，因为不能不引进交易或制度费用这项极不容易处理的局限。本章开头说的美丽均衡变得肤浅了，不到位。我在收入与成本第八章问：市场节省了些什么？答案是节省了租值的消散。租值消散是一组交易费用，市场的形成与运作有另一组交易费用。市场的出现，基于
9、前一组高于后一组。不久前我对沃因及巴泽尔说，西方经济学发展了二百多年，为什么有市场要到区区在下才找到圆满的答案。（未完待续）第二节：无形之手的阐释（五常按：本文是市价的性质的第二节。 ）经济学鼻祖斯密提出的无形之手 ，是说个人各自争取私利，通过市场运作，对社会作出了贡献自己也不知道。没有意图改进社会，但社会是被改进了，比有意图改进的行为还要好。斯前辈于是说，这个人彷佛被一只无形之手（invisible hand，直译看不见的手）引领着，改进了他毫无意图改进的社会。是数世纪一见的大师想出来的真理，我们今天高山仰止。新古典的贡献后来的学者在斯密的无形之手这理念上作出了几方面的补充。首先是源于斯密的
10、思维，以马歇尔为首的新古典经济学派推出较为严谨的需求与供应的分析，有系统地指出市价的变动会引导资源或生产要素使用的变动。即是说，某产品的相对价格上升生产者就转到该产品去。这个市价引导资源使用的观点是对的，支持的事实多得很，其中最明显是农业的运作。在神州大地，除了轮植需要的约束，农民对农产品物价变动的反应非常快。猪价急升，养猪的农户立刻增加；哪些蔬菜叫价好，培植增加是立刻的选择。养淡水鱼的选择同样明确：渔农是不断地跟进不同类别之价及饲料之价。这其中有一个经济学不容易处理的麻烦。农产品的市价变动不能全部以成本及需求的变动来解释。显然地，农民的取舍选择往往是基于不准确的市价预期：因为市价变动而促成的
11、一窝蜂行为有时导致某些物品产出太多，或某些产出太少。有期货市场的物品不多，而虽然期市的运作是把未来的讯息预期提早集中运用，原则上会减少市价的波动，但其效应不是那么明显。上世纪六、七十年代，期货市场集中预期讯息的处理能否减小市价的波幅，是大有争议的话题，实证研究的报告多，但结论不明显。阿尔钦和我的共识，是期市只能在某程度上减小市价变动的波幅，但除了期市合约可以协助保障投资产出的人，拉平市价的波幅期市办不到。能知半夜事，富贵万千年，讯息不足的局限，就是不牵涉到时间也不容易处理，何况产出投入的调整需要时间。然而，市价变动带动资源使用的变动是无可置疑的。见到市价变动而管制市价是蠢政策，或是利益团体喜欢
12、做的混水摸鱼的行为。历史的经验，满是价管导致灾难的例子，而放弃市场会导致民不聊生是人类历史的规律。科斯问得好后来的学者给无形之手的第二项补充，起自科斯一九三七年发表的公司的性质 。科斯当时二十岁出头，分析不够老到，但他提出一个重要的问题：市场由市价引导资源使用，公司由经理人指导资源使用，那是为什么？这是问为什么资源使用的引导有时从无形之手转到有形之手那边去。他的解释，是某些生产活动因为交易费用过高而没有市价。这观点有争议，大师如阿尔钦、德姆萨茨等人不同意，但我认为大致上对。后来我在件工合约的运作上作了深入的调查，一九八三年发表公司的合约性质 ，把科斯之见作了大幅的修改与补充。属卷四的话题，这里
13、按下不表。这里要指出的，是作为无形之手，市价的引导其实是一项相当奢侈的玩意，因为要经得起相当庞大的交易或制度费用才会出现：产权界定的费用、量度的费用、讯息的费用、法律及合约的费用，等等。另一方面，经得起这些费用而出现的市价还可以误导。科斯和我认为，公司的有形之手与政府的有形之手在性质上是类同的，我们因而不反对政府的有形之手甚或计划经济。我们不同意的是一个逻辑上的要点：分明可以由市价引导的经济活动，因为愚蠢或谋取私利或权力，好些人提出逻辑欠通的反对市场或市价的建议。哈耶克与弗里德曼再要提到的对无形之手的补充，是哈耶克一九四五年发表的知识在社会的用途 。哈氏之见，是科学的知识是集中的，集中在一小撮
14、研究者，但市场运作需要的知识却是分散了，市价的厘定与市场的运作需要市场所有的消费者及产出者提供自己拥有的知识或需求的取舍。哈氏之作针对的，是当时 Oskar Lange 等人反对市场，支持政府策划，但哈氏认为政府不可能搜集那么多的分散了的讯息。这观点当然对。一九六八年我在芝加哥跟弗里德曼研讨市场及市价时，他在哈耶克的思路上作了两点补充。弗老之见，是不管市场的人对自己的所知怎样守秘自珍，只要他们通过市场购入或沽出，某程度市价会被影响了，反映着他们的知识传到市场上去。弗老提出的第二点，是一个人最怕做的事是认错。市场不会要求任何人认错，但在市场亏蚀是惩罚，获利是奖赏，而市价的或升或降是有着惩罚与奖赏
15、的效能。换言之，从市价变动那方面看，惩罚与奖赏皆出自无形之手。讯息麻烦假说有趣不要以为市价的变动是万无一失的。上文提到因为讯息费用的存在，市价的变动往往不准确地反应成本与需求的变动，而尽管如此，市场对人民生活的贡献极为庞大可以肯定。论及市价，讯息费用惹来很大的麻烦。这项局限极不容易处理，但奇怪，我们可以不大困难地以之推出可以验证的有趣假说。这是本卷写到后半部的话题，从玉石市场到冒牌货到炒黄牛到寻花问柳，等等，皆过瘾精彩。我认为施蒂格勒一九六一年发表的、后来获诺贝尔奖的讯息经济学不到位。施兄认为同样物品，其市价有变差（variance） ，市场的人于是到处搜寻。然而，市价的变差是市民搜寻的结果，
16、不是原因。购买物品的市民喜欢打价或议价是事实，也牵涉到我在本卷后部分析的、不容易解释的讨价还价的行为，但他们一般不会知道物价的变差之数为几也。第三节：造势与造价关于市价或价格的行为或现象，经济学传统分受价（price taking）与觅价（price searching）两类。没有谁注意到造价（price making） 。造价不罕有，也有趣。这是出售的人刻意地把价格造高，在某些情况下可以有成果。一般人的意识是价高代表着质量好，而有些顾客以讨价还价的方法把高价压至低价购入，喜上眉梢，其实不相宜。价高反映需求高从市场的一般现象看，价高代表着质量高，不一定对，但通常对。我曾经叫女秘书购买一元一枝的
17、圆珠笔，她买回来的是三元一枝，认为教授不应该用一元的劣品。其实我偏偏是要一元那种。一般而言，在有讯息费用的局限下，价高不仅代表着质量高，也协助炮制有市场需求的形象。这就带来我要考一下同学的问题：价高一方面给顾客的印象是质量高，另一方面给顾客的印象是需求高，是哪一方较为重要地促成把价造高的行为呢？二者皆造高价的因素，但相比之下，我认为把需求形象造高那方面有较大的决定性。原因是这样的。在低档次市场往往见到的开天杀价的行为不论算不上是这里要分析的造价造价的行为一般只出现于那些耐用、购买后可以再沽出去的物品。楼房是一例，艺术收藏品也是一例。这两类物品（楼房也是物品）造价的行为最常见，理由是购买的人希望
18、这些物品保值 ，有需要时可以卖出去，尤其是卖出去时有机会赚价。把价造高，出售者是要炮制成行成市的形象，或市场的需求大，容易再卖出去。这解释了为什么造价的行为好些时连带着造势。先谈造势吧。在香港与内地尤其是香港房地产市场造势常见。建筑商卖楼花时喜欢制造出众多买家要抢购的情况，手法不一。有时出钱请人排队看楼，装模作样，有时说只出售多个单位的一小部分，话犹未了又加销；有时把红点贴在多间楼宇单位的号数上，还未卖出也说是卖出了。股票市场也有造势的现象。新股发售，代销商可能制造万人轮购的大场面，无知的妇孺排队通宵达旦，根本不知买的是些什么。造势不限于容易转售、有机会赚价的物品，其目的主要是为了增加需求。上
19、世纪七十年代，芝加哥某银行启业，只登一小广告，说先到先得，首二千名每人可获美元二十。结果是排队的无业游民数以千计，搞得交通大乱。派出去的钱合共四万美元，换得报章头条，是否明智很难说。讯息费用有决定性读到这里同学们要小心了。 需求的变动与需求量的变动是两回事。前者是指需求曲线向右或向左移动，后者是指需求曲线不动，只是价格变动时需求量按着需求定律而变。换言之，原则上，说某物品的需求变动，是指该物品的需求量变动起于价格变动之外的因素。我在上文说造高价会炮制需求上升的形象，是违反了经济学的基础原则吗？没有，因为讯息的局限转变了。在科学说需求第六章我提及，你在街上遇到一个不相识的人，他以很低之价向你出售
20、一粒两克拉的钻石，你不会买，甚至连看也懒得看。在一间名贵的商店，你可能以十倍之价购买。天晓得，虽然那街上人向你推销的属真货的机会甚微，但就算是真货甚或是精品你也不会买。讯息费用存在，你不懂得鉴别钻石，就是懂得也有太多的疑问。上述的钻石例子是刻意地夸张了。某程度讯息费用的存在对物品需求的影响有其一般性。减价推销是市场的惯例这是需求定律但一个推销的人不会那样傻，在大事造势、高呼市场需求甚殷的情况下，会加进割价销售的矛盾。炮制市场需求大的形象要把价造高。上文提到，造价最常见于那些耐用的、购入的人可以再卖出去的物品例如楼房与艺术收藏品。成行成市的形象重要。那所谓行头窄的物品不容易造价，因为有成本，造不
21、过。上文谈及地产商造势的手法，造价呢？他们喜欢先把一部分单位给有关的人士认购 ，然后选一些较佳的单位以高价卖给有关系的人，而此价也，有多少水分不公开。拍卖行的例子最常见造价的地方是艺术品的拍卖行，因为拍卖的成交价会公告天下。是力度不凡的宣传，虽然对拍卖深有认识的老手不难知道哪件物品牵涉到造价。已故的艺术家的作品很少被人造价，古物更少。我认为艺术家或其代理人在拍卖行造价是有效的。黄金定律是：一个艺术家不能持久地欺骗所有的人。懂得造价的人因而一般谨慎。我不怀疑听到的故事说有艺术家造价造足一生。应该很少吧。我知道的曾经为自己的作品造价的艺术家一般聪明。他们选造之价不离谱，相当合理，主要是避免拍卖时流
22、标，也希望增加自己作品的市价上升率，增加一点知名度。他们喜欢以送画补贴的方法邀请顾客到拍卖行举手捧场，而重要的是，造价成功的艺术家只造一段时期，跟着不需要造，而十多年前在造价下购入他（她）们的作品的瘾君子们今天一律赚了好几倍。有些艺术家曾经在悉心安排下造势。拍卖行内偶尔出现的举手党是有趣的造势例子。另一方面，有些艺术家造价造得很离谱，摆明是假价，观者一般心知肚明，而拍卖行对这些是没有兴趣的。梵高的弟弟应替哥哥造价单从艺术家拍卖作品的例子看，结论是明显的。造价有成本：拍不出去可能要付两头的佣金。偶尔为之不会入肉伤身，而除非自己很富有，不断地频频造不是真的卖出去的高价是愚蠢的行为。我知道的造价算得
23、上是成功的例子，作品的确有分量，艺术家成了名后不会被认为是浪得虚名。那么他们为什么要在初时造价呢？答案是成功的造价可以把可观的收入提早获取。我也不怀疑有些本来可以有高收入的艺术家，因为坚持反对造价，或出不起造价的成本，郁郁不得志以终。十九世纪的法国印象派出现过两个互相认识的天才人物。一个是梵高，一个是高庚。记载说，梵高在生时只卖出过一幅画，整生贫困交迫，死得可怜。高庚呢？是个商人，懂得出术。记载说，高庚曾经匿名发表文章称赞自己的画，也有传言说他曾经为自己的作品造价。二者皆顶级艺术天才，今天他们的画价高到天上去。是多么可惜的事：梵高谢世后不到一年，他的画作就被市场赏识了。我恨不得梵高的弟弟当时能
24、替他哥哥的画作造价。第四节：价格偏差的压力一九七五年我从西雅图到香港渡长假时，要看一场重要的足球比赛，委托一位神通广大的朋友购票。该友奔跑了半天后，说上佳座位的门票销售一空，他无能为力，认为档次低的我不会有兴趣。我早就意识到优质的座位有先满的惯性，含意着优座票价虽然比劣座的为高，但先满是显示着偏低了。优座票价偏低带来的灵感我的意思不是说因为票价划一，顾客先到先选，于是优座先满。我说的是座位与票价分级别，优座价较高，但先售罄。我也察觉到当黄牛票的炒卖出现时，优座票价提升的百分率通常高于劣座的而事实上，炒黄牛通常只炒优座之票。座位分级别而订不同之价，其交易费用会比票价划一的安排为高，但既然票价分了
25、级别，把优座之价再提升不会增加交易费用。难道票房的老板不要多赚一点钱吗？优座票价偏低这个现象可不是先由我发现的。上世纪六十年代在芝加哥喜欢听音乐演奏的朋友都有优座票难求的共识。也是那时，老师阿尔钦察觉到一年一度的玫瑰碗美式足球大赛，最佳座位的票价因为偏低而难求。他的解释是非牟利的运作使然。当时芝加哥的音乐演奏也往往是非牟利性质，阿师的假说被引用到课本上去。我认为非牟利的优座票价可能偏高：购票的人以之作为慈善捐助可以减税，票价提升有助。我认为非牟利之说站不住脚，因为优座票价偏低在香港出现。在香港，非牟利的行为是不容易想象的。跳座假说一般化我当时想到的优座票价偏低的解释，是防止跳座。买了廉价劣座票
26、的人，可以开场后静静地转到优座那里去，优座票价偏低，先满，让顾客保护自己的座位，跳座的行为可以杜绝。一九七五年香港电影院的座位以优劣分级别，票价不同。楼下分三级，楼上分两级。我花了十多个晚上跑多家电影院，主要是查察在售票处很容易见到的不同座位级别的销售情况，想好了如何验证防止跳座这个假说，方法我在收入与成本第八章第二节谈及，这里不再说。一九七六年，阿师退休，为他举办研讨会议的朋友求文，我花了两个晚上写好了一九七七年发表的优座票价为何偏低了？ ，是反对阿师之见而动笔的。阿师后来把该文捧到天上去，显示着大师的风度。在该文的结尾处我是这样说的：面对竞争时，一个人的行为往往要依靠其他竞争者的行为而定。
27、价格的厘定是竞争的一种回应，无疑是重要的。但那不是唯一的回应。所有参与合约的人可能获利如果减低价格可以促长约束竞争的行为。这篇文章示范着的，是约束行为的行为可以简单而又有效地以减价的方法引进。香港茶楼与香港置地该文还提到其他例子，例如当时香港的茶楼在午餐时喜欢让等位的顾客站在正在进食者的旁边，使进食者吃得不舒服，早点结账（不这样处理可收较高价） 。可能最有影响力的例子，是我提到一九六八年香港置地公司的一宗官司。该公司是香港中环的商业楼宇的最大业主，只租不卖。在法庭陈辞中，置地公司的经理直认他们收的租金比同级的商业楼宇大约低百分之十，目的是要有一个健康的排队 （a healthy queue）
28、。言下之意，是如果有排队等位的租客，存在的租客会较为遵守公司定下来的规则，交租金会比较准时。置地公司是英资的，提供的商业楼宇档次高，由老外经营管理其费用比华资的高，调低租金，让健康排队施压于租用者是比较容易管理的。效率工资的赶驴子故事一些行内朋友认为， 优座票价为何偏低了？一文触发了八十年代初期兴起的效率工资理论（Efficiency Wage Theory） 。我的主旨，是出售者把价订得偏低，给购买者施压；效率工资的主旨，是购买者（雇主）把价（工资）订得偏高，给出售者（员工）施压。效率工资理论是一个赶驴子的故事。要驴子跑得快，我们在牠前面挂着红萝卜，在牠后面拿着棍子。该理论说，雇用员工，把工
29、资提升至高于可以聘请到之价，使被雇者穿得好吃得壮才工作，是萝卜。另一方面，因为市场有其他求职的人，较高的工资求职者众，对被雇者来说是棍子的压力了。效率工资理论被用作解释失业的现象。因为雇主要保持萝卜与棍子，工资向下调整有顽固性：雇主恐怕拿开了萝卜与棍子员工会散漫起来，生产力因而下降。五点难以自圆其说奇怪效率工资这个谬论可以大行其道。考虑如下几点吧。一、雇主提升工资员工当然高兴，但把工资下调一定有怨声。不管什么萝卜、棍子，工资下调远比上调困难是事实，而我在收入与成本第三章第四节解释过，时间工资只是一个委托量之价，时间本身不是产品。解释失业这委托性质是重点，是效率工资以外的话题。二、如果刊物大幅提
30、升我的稿酬，我的文章会写得格外用心。刊物老板会打自己的算盘，要购买哪个档次的文稿他会自作打算。原则上，任何工资皆萝卜，而在竞争市场下，竞争的本身是压力，棍子是也。提出萝卜与棍子是毫无新意的。三、效率工资不仅没有提供线索指出哪部分工资是萝卜哪部分是棍子，也没有指出哪部分是高于市场工资的。只说工资高于可以聘请到员工之价，是说了等于没有说，因为不同员工的质量千变万化，这观点永远对。不要忘记，我提出的香港置地及座位票价的例子，其价格的偏差可以直接或间接地观察到，真有其差，但说效率工资偏高则无从观察，正如一个写手的稿酬是否偏高只有天晓得。四、效率工资理论说经济不景，工资顽固难下，所以失业增加。摆明互相矛
31、盾。萝卜与棍子的成本是为了减低监管费用。经济不景，监管费用理应下降，工资不减，萝卜与棍子的成本代表着的监管费用是上升了。怎么可能呢？香港置地使用的棍子可没有增加调整租金的困难。五、二年，牛津大学主将 J. A. Mirrlees 到香港大学讲述他研究多年的效率工资理论与失业的关系。我问：你的失业理论是基于工资合约的，但中国的工厂盛行的合约是件工或基本工资加奖金或分红。这些其他合约你的理论不管用吧。 他同意奖金或分红的合约安排他的理论不管用，但不肯定件工合约也否决了他的理论。（当然是否决了，见拙作收入与成本第一章。 ）经济学者不重视真实世界的市场运作，由来已久，对不同的合约安排近于一无所知。他们
32、喜欢坐在办公室内，以数学方程式试图解释他们想象着的世界。第二章：受价的行为（五常按：本文是受价与觅价第二章的首两节。 ）尽管当年诺斯、巴泽尔等同事认为我的新意层出不穷，我是个不喜欢标奇立异的人。重视传统，我喜欢把自己的思想来源表达得明确，好让同学们能较易跟进。大家要知道的是真理，是谁先想出来不重要这是李嘉图的传统了。然而，有点奇怪，自一九六五年在长滩任教职开始，我对经济学的看法跟传统的有分离，而这分离与日俱增，到七十年代变得我想我的，他说他的。诺斯与巴泽尔之外，对我影响很大的前辈如阿尔钦、赫舒拉发、科斯、戴维德、施蒂格勒、弗里德曼等人，一律鼓励我走自己的路。今天回顾，那是不容易想象的求学际遇了
33、。第一节：公司理论是重灾区提到上述，因为这章要转到价格理论中最热门的话题：公司理论（Theory of the Firm） 。不是科斯和我分析的关于公司何物的nature of the firm，而是产出与在市场销售的分析。上世纪六十年代，阿尔钦及科斯等价格理论大师认为传统的公司理论是重灾区。受价的分析如是，觅价的分析更如是。他们当然尝试改进。我也尝试改进，但走的是自己的路。跟马歇尔走不同的路我跟传统的公司理论有几个地方过不去。其一是该传统对真实世界的市场运作不重视。虽然马歇尔在十九世纪七十年代跑了几年工厂，但他重视的是工资与产品价格的厘定，我认为是表面性的。一九六九年我自己开始跑厂考查时，注
34、意力是落在合约结构那方面。自小从父亲那里听到不少关于做厂的事，而一九六九年我已发表了佃农理论与合约的选择，写好了合约的结构，体会到这些是经济学的一个重要的缺环。少了沙石再看问题其二，从本科起我不清楚传统的公司理论假设的局限是些什么，而进了研究院，老师们回答不了我的提问：公司理论假设的交易费用局限是些什么。一九八一年，当我构思如何为伦敦经济事务学社写中国会走向资本主义的道路吗？时，突然惊觉：如果所有交易费用是零，市场不会出现！跟着的大难题是：市场的出现是节省了些什么交易费用呢？从一个广泛的制度费用的角度看交易费用，我要过了不止十年才看到市场协助节省的是租值的消散，而这看法要到二七年写中国的经济制
35、度时才感到肯定。 （简洁的剖析可见于收入与成本第八章第四节。 ）如果同学们发觉我正在大修的经济解释与十年前写下的有好些不同之处，那主要是今天我能更深入地从租值消散的角度看交易费用。这让我把有解释力的经济理论结构从头再想，这里那里有了新的变化。思想上少了一点沙石很多老问题都有一点不同的看法。成本不向前看一团糟其三，上世纪六、七十年代，公司理论被阿尔钦等人认为是重灾区，主要因为传统的分析把生产成本搞得一团糟。长线短线、可变不变、自然垄断等话题大家不能接受。经济学者不是从解释世事的角度入手，而是着重于什么是无效率，什么是有效率，什么情况政府要管或不要管。碗形的平均成本曲线他们画不出来。这些麻烦我在收
36、入与成本的第六及第七章处理得满意。我坚持成本永远要向前看，大手引进租值的概念，把上头成本作了一个新阐释。同学们要回头再读这两章才能容易地跟进我对受价与觅价的分析。第二节：受价的概念受价一词是从英语 price taking 翻过来的，是老师阿尔钦的发明，今天在行内被接受了。传统称 perfect competition（完整竞争） ，是一个乌托邦的思维，局限究竟是些什么要不是说得吞吞吐吐，就是没有顾及。跟受价相对的是觅价，即 price searching，也是阿师的发明。后者指垄断价格，即 monopoly pricing。二者之间有灰色地带，不重要。所谓受价，是说一个生产者出售产品时不会找
37、寻一个价格他只是跟着该产品的市价出售。竞争市场决定了市价，他就跟着市价出售自己的产出。如果他要求之价高于市价，一件也卖不出去。低于市价他不会选择，因为只要接受市价他可以无限量地销售。他的产量为何只是受到他的边际产出成本约束着。边际成本因为增产而上升，高于市价他会亏蚀，要减产，低于市价增产有利可图。于是，边际成本等于市价是这个出售者的产出均衡点了。六线相交的均衡这里含意着的是这生产者面对的需求曲线是平线一条（为何如此第三节解释） 。面对的需求曲线是平线，产量多少其平均收入与边际收入是一样，是同一平线，也跟市价相等。达到上述的均衡点，边际成本等于边际收入，含意着利润极大化。市价代表着市场消费者的边
38、际用值（见科学说需求 ） ，所以边际用值跟边际成本看齐，代表着帕累托条件是满足了。这是经济学传统高举自由竞争市场的原因。那所谓完整的竞争市场就是受价市场了。我们还要多把一个相等的价值放进上述的均衡点。那是平均成本。假设平均成本曲线是碗形（这里的麻烦同学要再读收入与成本第六与第七章） ，在竞争下每个产出销售者的碗底接触着该销售者面对的需求平线，也即是平均成本等于平均收入等于边际收入等于市价。边际成本曲线自下而上，穿过平均成本的碗底，于是风云际会，达到了六线（平线包括着四条线，即平均收入、边际收入、边际用值、市价）相交的市场竞争均衡，决定了每个生产者的产量。没有盈利的两个格言在上述的均衡点中，平均
39、成本等于平均收入，即是总成本等于总收入，没有盈利（profit） ，但有利润。利润是成本投资的利息回报要记着是向前看的成本也即是市场给予的收入，遵守着收入与成本第二章第三节指出的费雪的格言：利息不是收入的局部，而是收入的全部。同样要注意的是这均衡显示着成本与收入看齐，遵守着我提出的另一个格言：利息不是成本的局部，而是成本的全部。同学们不要忘记，成本不仅永远要向前看，也是最高的代价。收入等于成本，是说生产者面对的收入等于另谋高就的回报。没有风落，盈利不会在竞争中存在。继续经营需要有利润，但不需要有盈利。在第四节我会分析归属租值，那是另谋高就的收入（成本也）之外的另一种成本，有趣的。第三节：漠视局
40、限人数不符（五常按：本文是受价的行为的第三节）以纵轴为价横轴为量，需求曲线向右下倾斜是需求定律。这是个别消费者的需求曲线。市场的需求曲线是所有消费者对同一物品的需求，由个别消费者的需求曲线向右横加，即是每价加个别个消费者的需求量。市场的需求曲线因而也向右下倾斜，遵守着需求定律。传统的分析及格吗？然而，受价的行为是指一个生产出售者面对的需求曲线是一条平线。市场的需求曲线向右下倾斜，个别出售者面对的却是平线，因而要受价。传统的解释，是受价市场有数之不尽的消费者与出售者，而个别的出售者只占同一产品的的市场总量很小的、微不足道的一部分。只看横轴，好比市场需求量的一公分代表着十万件物品，而个别出售者的横
41、轴一公分只代表着五件，相比起来后者微不足道。这样看，五件只代表着市场需求曲线上的一小点，把这小点向横拉开，转换了横轴的尺度，个别生产出售者面对的需求曲线就近于平线一条了。近于平线但不是真的平线，推到尽头市场的量无限大而个别出售者的量无限小，后者面对的需求曲线愈推愈近于平线，但不是真的平。不需要是真的平，大约是平出售者就要受价。上述是传统说的竞争市场。觅价是指出售者面对的需求曲线向右下倾斜，所以要自己决定或找寻一个价，而推到尽头该产品的整个市场只有一个出售供应者。一个出售者供应整个市场，面对的需求曲线是市场的需求，向右下倾斜，可以加价减产或减价增产，要觅价。那是垄断，觅价因而又称垄断价格。从逻辑
42、推理的角度看，上述的传统分析我给六十分，强可及格，扣了四十分是因为交易费用的局限没有说清楚。从解释世事的角度看，我要再减三十，剩三十，不及格了。这是因为在真实世界受价与觅价跟供应或出售者的人数多少不一定有关系。下文可见，引进讯息费用，觅价的行为往往连带着较多的出售者。寡头竞争的处理同学们要记住，在社会中竞争永远存在，无日无之。市场的销售竞争也如是。第三章会指出，有垄断权利的机构竞争也存在，只是竞争的地带及方向有所不同。传统上，经济分析最麻烦的地方不是受价的竞争也不是觅价的垄断，而是只有几个竞争者的寡头竞争，oligopoly 是也。经济学没有出现过可以经得起时间考验的寡头竞争的理论，虽然一八三
43、八年处理双头竞争的法国大师 A. A. Cournot 是个顶级人物，我拜服。上世纪八十年代初期起以博弈理论处理寡头竞争再盛行。这玩意五十年代热闹过约十年，跟着消声匿迹，四分之一个世纪后卷土重来。说过了，博弈理论可以解决某些问题，但推不出可以验证的假说，对解释行为没有用处。我自己处理那所谓寡头竞争的法门，是从微小之别看垄断或从个别例子的局限变化衡量。例如两间店子在街头街尾卖同样的咖啡，因为地点略为不同市场有别，各自面对的需求曲线不会是平线，某程度有觅价的选择。从一般市场看，同类的产品细看有别，严格来说可以看为不同的产品，出售者可以跟着行家的价格走，也可以觅价。竞争无所不在，产品的质量有别或地区
44、不同可以作为垄断看。一般而言，替代物品愈多面对一个出售者的需求弹性愈高，即需求曲线愈平坦。我们要看问题及需要解释的现象作取舍。同样的市场我们有时以受价处理，有时以觅价处理，要看需要解释的是些什么。有时某些局限来得特别例如某些政府法例管制处理的方法也跟着不同。哈佛大师不及剑桥夫人产品有微小之别可以作为垄断看是一九三三年哈佛的张伯伦（E. Chamberlin）发表的 The Theory of Monopolistic Competition 的主题。那是一本红极一时的书，写得好，可惜没有经济内容。作者提供的均衡是一个几何曲线的巧合，而我认为为他最大的缺失是对租值理念的掌握不到家，因而整个分析来
45、得空洞，是定义性的玩意了。要对同学们说的，是这里牵涉到的是很少经济学者注意但我认为是重要的哈佛与芝加哥学派之争，环绕着张伯伦之作究竟有没有经济内容。我可能是最后一个跟进这争议的后学，当年花了不少时间思考，得到启发，后来走通了自己的路。当年在芝加哥，认为张伯伦的理论没有经济内容的主要是四个人：奈特、戴维德、施蒂格勒、弗里德曼。他们认为除了风落，市场不会有盈利（profit）竞争受价或垄断觅价都没有盈利。他们也认为，算进租值，平均成本曲线永远会落在没有盈利的地方。弗里德曼在他的价格理论说得清楚：面对一个垄断者的需求曲线是该垄断者的平均成本曲线。说得有点怪，但重要。可惜弗老跟着说的不容易明白。他说一
46、个生产者要争取极大化的是非合约的成本。其实他应该说要争取的是最高的租值。这里也要提及，同在一九三三年，英国剑桥的鲁宾逊夫人（Mrs. J. Robinson）发表 The Economics of Imperfect Competition，同样分析张伯伦的话题。芝加哥学派与我的老师阿尔钦皆重视夫人之作，贬低张伯伦，我自己细心衡量后，意识到租值的处理是夫人胜出的地方。在收入与成本第五章第三节追溯租值理念的演变时我提到夫人的思想，说了感谢夫人的话。租值变化与经济内容受到上述的影响，我花了长时日想出自己的、今天同学们应该重读的收入与成本的第六章，尤其是关于上头成本那部分。在该章的最后我写道：租值的
47、摊分不是先有租值而后摊分，而是以产品的市价决定产品在直接成本之上的盈余后，加起来而成租值。这就是上头成本了。与历史成本不同，租值是成本。上头成本这个概念是重要的，但不能回头看，要从租值的角度看。因为要入局的竞争者需要付出可观的直接成本，入了局的上头成本的租值由市场厘定，由市场维护，由市场摊分。漠视了上头成本这个租值概念，竞争的行为与产品价格的厘定就难以解释了。受价与觅价皆如是。同学能读懂这一段，再找机会读张伯伦的名著，会明白什么才算是经济内容。潜在竞争者不能不算回头说受价，生产成本分析之外，我与传统之见过不去的还有生产人数或单位多少的问题。有两点。第一点是生产的单位数量不应该指可以观察到的。潜
48、在的竞争者不能漠视，要算进去，虽然潜在的往往看不到，不容易算进。我曾经在一篇文章中提到如下的故事：大约是一九六六年吧。我从赌城拉斯韦加斯驾车到旧金山去，路经之地全是沙漠。天大热，摄氏四十多度，汽车没有冷气，口渴之极。车行了很远都四顾无人。后来到了一个地方，见有五、六户人家，其中一家门前挂着可口可乐的招牌。我急忙跑进去，买了一瓶冰冻的可乐，只二十五分钱。我想，要是卖者叫价五元也相宜之极，为什么只售二十五分呢？离开时，我见到有几个邻家的孩子在地上游玩，恍然而悟。我想，要是卖可乐的人把价格提升，这些孩子会叫父母替他们购置冰箱，大做可口可乐的生意。从上述及其他很多例子的观察中，我得到的含意是凡是物品可
49、以持久保留，是真是假容易鉴别（讯息费用低） ，而出售者可以容易地进入市场的，受价的行为容易出现，潜在的竞争出售者不需要很多。讨价还价是觅价这就带到我要说的第二点。有很多市场，尤其是在那些所谓落后的国家，讨价还价的行为普及。讨价还价显然是觅价，购买者与出售者皆觅价，面对个别出售者的需求曲线显然是向右下倾斜的了。讨价还价的行为本来是琐事，但解释非常困难，因为常在有激烈竞争的市场出现。我想了二十多年才找到答案，要到本卷最后一章才提供解释。是很久以前发现的难题了。一九六三年，我对老师阿尔钦说，香港的一些小街满布小贩，比比相连，大家出售类同甚至相同的物品，但顾客讨价还价，结果是一些顾客的成交价可能比另一些的成交价相差几倍。为什么没有一个出售者高举不二价之牌，强迫他家跟着不二价，从而减低讨价还价及顾客到处议价的费用呢？今天在中国内地，讨价还价的行为随处可见，往往出现在竞争出售者众多的市场。这显然跟经济学者历来分析的市场大有差别。真货也讨价还价，但冒牌货的叫价
