1、上海期货交易所连续交易交易制度和连续交易相关合约规则,中辉期货交易部 2013年6月18日,目录,一、连续交易的意义 二、连续交易品种和相关合约规则 三、连续交易期货合约交易管理 四、公司针对连续交易的具体安排,一、推出连续交易的意义,1、有利于服务实体经济2、当前市场条件较为完备3、有利于提升国内价格的权威性4、有利于优化我国期货市场参与者结构5、有利于促进期货市场的功能发挥6、市场投资者反映积极,二、连续交易品种和交易时间,（一）连续交易品种选择的考虑：1、目前黄金和白银等贵金属的现货定价时间在北京时间的夜间，作为为现货市场提供风险管理工具的期货市场，理应覆盖现货市场的定价时段。2、黄金和
2、白银等期货品种市场规模和承受力适中，国内外价格联动紧密，市场条件最为成熟和市场呼声最为强烈。,二、连续交易品种和交易时间,（二）连续交易品种黄金,二、连续交易品种和交易时间,（三）连续交易品种白银,二、连续交易品种和交易时间,(四)连续交易相关合约规则的修订上海期货交易所对黄金、白银期货合约及相关规则进行了系统的修订完善。 将黄金期货标准合约的“最小变动价位”由0.01元/克调高为0.05元/克。,二、连续交易品种和交易时间,(四)连续交易相关合约规则的修订 将黄金期货标准合约的“合约交割月份”调整为“最近三个连续月份的合约以及最近11个月以内的双月合约”。一是选择“最近三个连续月份的合约”
3、参考COMEX的做法，其交割月份的安排为“近月联系3个月份的合约和远月的双月合约”，以满足黄金行业对临近月份交易的需求，与国际市场接轨。,二、连续交易品种和交易时间,(四)连续交易相关合约规则的修订二是选择“最近11个月” 保证上市合约数始终为7个，避免出现不同时期上市合约数不同的情况。以6月为例，6、7、8、10、12、2、4以7月为例，7、8、9、10、12、2、4“合约交割月份”，自AU1408合约挂盘之日起开始实施。,二、连续交易品种和交易时间,(四)连续交易相关合约规则的修订三是选择“双月合约”1. 参考国际通行做法：国际经验表明，黄金期货挂牌交易合约月份的选择有多种，但多为双月合约
4、。2. 考虑到目前成交量主要集中于双月合约，其他月份合约的成交量非常小，拟删除部分单月合约不会对市场造成较大影响。,二、连续交易品种和交易时间,（五）连续交易时段的选择上海期货交易所连续交易细则第四条 明确 “连续交易”是指除上午9：00-11：30和下午1：30-3：00之外由交易所规定交易时间的交易；连续交易品种为交易所规定的期货品种。黄金和白银的连续交易时间为每周一至周五的21:00至次日2:30。 法定节假日（不包含双休日）前第一个工作日的连续交易不再交易。,二、连续交易品种和交易时间,（六）连续交易时段选择的考虑1、要保证期货公司能正常完成日盘结算。2、要基本覆盖美国芝加哥商业交易所
5、集团下属的纽约商品交易所贵金属期货的主交易时段，以及伦敦金银市场协会现货定盘价的公布时间。,二、连续交易品种和交易时间,（七）连续交易与日盘交易的关系1、对于开通连续交易的期货品种，“交易日”是指从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘结束，即前一工作日的21：00开始至当天15：00结束。2、前一个工作日的连续交易和当天日盘的第一节一并作为该交易日的第一节，即交易日的第一节是由前一个工作日的21：00至当日凌晨2：30以及当日上午9：00至10：15组成。,三、连续交易期货合约交易管理,（一）连续交易的参与方式交易所对连续交易实施登记制度。会员单位须在参与连续交易前向交易所递交上海期货交易所连
6、续交易登记表。连续交易期间，交易所不开通场内交易，会员只能通过远程交易席位进行交易。,三、连续交易期货合约交易管理,（二）连续交易期间的开户 连续交易期间不办理开户业务 在当日日盘交易结束前（即15:00之前）开户成功的客户，交易所为其分配交易编码，允许客户自下一交易日的连续交易开始使用。,三、连续交易期货合约交易管理,（三）连续交易期间的集合竞价 黄金和白银品种集合竞价在连续交易开市前5分钟进行，即20：55至21：00，日盘将不再进行集合竞价。 若连续交易不交易，则集合竞价顺延至下一交易日日盘开市前五分钟进行，即8：55至9：00。 没有开通连续交易的品种，其集合竞价仍然按照原有规定执行。
7、,三、连续交易期货合约交易管理,（四）连续交易期间的开盘价 如果当前交易日有连续交易，则开盘价由连续交易阶段的集合竞价产生. 如果当前交易日没有连续交易，则开盘价由日盘的集合竞价产生.,三、连续交易期货合约交易管理,（五）连续交易期间的申报单 连续交易期间，开盘集合竞价中未成交的申报单自动参与开盘后的竞价交易. 客户的报价在一个交易日内一直有效，在连续交易期间未成交的申报单直接转入该交易日的日盘，直到该报价全部成交或被撤销. 如果客户不想让连续交易期间未成交的申报单进入下一工作日的日盘交易，应在连续交易结束前撤销未成交的申报单.,三、连续交易期货合约交易管理,（六）连续交易期间的强行平仓制度规
8、则不变，按照原有规则执行。客户在上一交易日日盘留仓，但没有参与连续交易时段的交易。一旦出现极端行情，满足平仓条件，公司就会当即平仓。为了防范纠纷，一定要给客户做新规则制度的普及工作。,三、连续交易期货合约交易管理,（七） 上海期货交易所连续交易细则明确出现技术故障、通讯系统故障和结算延迟等突发情形交易所可以采取调整连续交易开市收市时间或者暂停交易等措施第七条 出现下列情况时，交易所可以调整连续交易开市收市时间，或者暂停交易：（一）由于计算机终端、通信系统等交易设施发生故障致使10%以上的会员不能正常交易；（二）30%以上参与交易的会员在连续交易开市前未能完成整个期货市场结算工作或完成交易系统初
9、始化工作；（三）交易所认为必要的其他情况。,四、连续交易的具体安排,（一）连续交易上线时间与连续交易品种上海期货交易所自2013年7月5日起开始上线运行连续交易。目前开展连续交易的品种为黄金和白银。,四、连续交易的具体安排,（二）连续交易期间的公司值班岗位及时间安排 值班岗位：初期公司将成立由总部交易部、财务部、客服部以及技术部还有上海郑州易盛系统维护人员组成的一线连续交易运维中心。值班时间：工作日的20点半至次日凌晨2点半。,四、连续交易的具体安排,（三）连续交易期间的公司值班岗位联络方式连续交易值班电话：交易部联系电话为0351-8821662，财务部联系电话为0351-8821661，技术部联系电话为0351-8821665，客服部联系电话为400-006-6688.上海易盛维护人员联系电话为021-68402785.郑州易盛维护人员联系电话为0371-65616457.,四、连续交易的具体安排,（四）连续交易期间客户入金管理网上银行： 5家存管银行；（工、农、建、交、中）7*24小时网上银行转账；公司负责网银方式的客户入金；公司不办理客户出金业务。,客户,期货公司,银期转账,网上银行,四、连续交易的具体安排,（五）网银入金操作流程：网银方式客户专用结算账户联系公司值班人员确认资金到账，财务部和交易部值班人员手工录入。,谢谢！,
