1、资本经营一、解释概念题1无形资本经营 ：是指企业对所拥有的各种无形资本进行运筹和策划，用无形资本的价值实现企业的整体价值增值目的的经营方式。2协议收购 ：是指收购方根据股权协议转让价格受让目标公司部分股权，从而获得目标公司控股权的并购行为。3股权参与：是指联盟成员之间通过股权参与而建立起一种长期的相互合作的关系。4托管经营 ：是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的另一法人或自然人，进行有偿经营的经济行为。其特征：托管经营的主要特征是，企业在不涉及产权问题的前提下，以契约为链条，以改善经营为主要目标，建立起“委托代理
2、”关系，这已经成为一条搞活我国企业的有效途径。5资产重组： 是指对一定企业重组范围的资产进行分拆、整合或优化组合的活动是优化资本结构、达到资源合理配置的资本经营方式。资产重组的实质是对企业资源的重新配置。6投资托管： 是指项目投资人将某一投资项目交由具有较强经营管理能力的托管公司，进行该项目的建设和经营。7股份回购： 是指股份公司向股东购回自己发行的股票的一种理财行为。8资产剥离： 是指企业将现有部分子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他企业，并取得现金或有价证券的经济行为。9管理者收购 ：是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制
3、权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。简称 MBO。10债转股： 是指债权人将其对债务人所享有的合法债权依法转变为对债务人的投资，增加债务人注册资本或债权人以其债权出资与债务人新设公司，并取得股权的投资行为，它包括债权的消灭和股权的产生两个法律关系及过程。11融资租赁 ：是一种贸易与信贷相结合、融资与融物为一体的综合性租赁交易方式。12企业分立： 是指将母公司在子公司中所拥有的股份按比例分配给母公司的股东，形成与母公司股东相同的新公司，从而在法律上和组织上将子公司从母公司中分立出去。13资本流动型重组： 是指资本所有者通过对资本市场的分析、判断，作出通过并购或出
4、售等方式改变参与企业的程度的决定，并由此引起的资产重组。14资产整合： 是指在并购后期，以并购方为主体，对双方企业（主要是被并购方）范围内的资产进行分拆、整合等优化组合活动，它是企业并购整合的核心。15企业战略联盟： 是指两个或两个以上的企业为了实现资源共享、风险或成本共担、优势互补等特定战略目标，在保持自身独立性的同时，通过股权参与或契约联结的方式建立较为稳固的合作伙伴关系，并在某些领域采取协作行动，从而取得“双赢”效果的合作形式。16柜台交易市场 ：柜台交易市场又称店头交易市场，是证券交易所以外的证券交易场所。柜台交易一般通过证券经营机构进行，采用协议价格成交。17产品型重组： 是指企业在
5、开展产品经营的过程中，在维持现有资产结构的情况下，为增加产品的竞争力和市场占有率，所进行的调整资产分布的过程。18资本保全： 是指企事业在从开始营运到清算为止的全过程中,必须保证资本的安全与完整。它是维持社会再生产得以正常运行的必要前提,是企业持续经营和发展的基础。19债权托管： 是指对某一实体投资并拥有一定股份的所有者，通过与托管公司签订契约合同，委托托管公司代表股权所有者对该股份行使管理监督权利，从而达到保证股权所有者实现一定权益的目的。20债务重组： 是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。21杠杆租赁： 是指租赁公司以待购设备作为贷款抵押物，从金融机构获得购买设备
6、的大部分贷款，将购入设备的使用权转让给承租人的一种特殊租赁形式。22要约收购： 是指在证券交易所的交易中，当收购者持有目标公司股份达到法定比例 30%时，若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。1、资本经营：广义：是指以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。狭义：它是指可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过兼并、收购、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁
7、经营、托管经营等各种途径来提高资本运营效率和效益的经营活动。2、知识资本：是指能够转化为市场价值的知识，是企业所有能够带来未来经济利益的知识和技能。它包括人力资本、结构性资本和顾客资本三大部分。3、资本经营控制：是指按照企业资本经营战略规划所确定的战略目标要求，对资本经营过程进行检查、分析、评价其绩效，找出经营绩效与目标的偏差，并采取有效措施，对经营过程进行协调或调整的活动过程。4、发起设立：是指有发起人认购公司应发行的全部股份而设立的公司。采用这种方式组建的股份有限公司，实际上是在发起人范围内筹集全部的股本金，公司设立时的股东都是发起人。5、募集设立：是指有发起人认购公司应发行的股份的一部分
8、，其余部分向社会公开募集而设立的公司。在我国股份制试点中，曾有两种基本形式：一种是定向募集，另一种是社会募集。6、交易费用：就是运行市场机制的费用，包括信息的成本、谈判成本、拟定和实施契约的成本、界定和控制产权的成本、监督管理的成本和制度结构变化的成本。7、管理者收购：管理者收购是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的的并获得预期收益的一种收购行为。8、股份回购：股份回购是指股份公司向股东购回自己发行的股票的一种理财行为。9、企业资产重组：是指企业通过对资产的分拆、整合和结构优化，求取竞争优势的过程
9、，是优化资本结构、达到资源合理配置的资本经营方式。10、企业重整：是指破产企业与债权人通过协商就到期债务的结清防方式达成协议，经过法院认可后，对破产企业进行整顿，改善企业经营状况，是想企业扭亏为盈。11、企业清算：是指企业终止时，为了债权人和所有者等有关各方的权益，对企业的资产、债权、债务进行清查、估价、变现，据此清理企业的债权、债务关系、并分配剩余财产的活动。12、债权托管：是指将银行或者企业已经形成的或即将形成的呆滞债权，通过与托管公司订契约合同，将该债权交由托管公司去盘活变现或有偿经营的一种经营方式。13、跨国资本经营：是指在国际范围内进行的并购、战略联盟和资产重组等资本经营活动。14、
10、资本：是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。其涵义：可以用价值形式表示,能产生未来收益，是一种生产要素15、生产经营：是围绕产品生产进行经营管理，包括供应生产和销售各环节的管理及相应的筹资与投资管理。其目标是追求供产销的衔接及商品的盈利性16、结构性资本：指资本结构的合理配置。如：产品形态的资本，固定资产形态的资本、金融形态的资本，无形资本形态的资本，知识形态的资历本等的结构。17、委托代理关系：股东、债权人和经营者之间构成了企业最重要的经济关系。即委托代理关系。18、资本市场：是融通长期资金的市场，可分为中长期信贷市场和证券市场。19、直接融资市场：资金供给者与资金需求者通过股票、债券
11、等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。20、并购：具指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。21、友好并购：（也称为善意并购）是指目标公司同意并购公司提出的并购条件并承诺给予协助的并购行为。22、敌意并购：也称非善意并购，是指并购企业在目标公司管理层对其并购意图尚不知晓或持反对态度的情况下，对目标公司强行进行并购的行为。23、资产专用性：是指资产（交易物）在用于特定用途后，很难再移作他用的性质。包括：场地专用性、物质资产专用性、人力资产专用性、专项投资。24、差别效率理论：也叫管理协同理法，即一家公司具有高效率的管理队伍。其能力超
12、过了公司日常的管理需求，该公司便可以通过并购一家管理效率较低的公司来使其额外的管理资源得以充分利用，并通过提高目标公司的效率而获得收益。25、杠杆收购：指一个公司运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金,并利用已被收购的目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动。26、尽职调查：也叫审慎调查。了解和调查目标企业，以确定交易能否较好地满足卖价的需求，通过核实确认相关重要事实，使意外情况和交易后与原有者可能产生争议最小化；保留原所有者有贡献机会，了解企业目标文化，对必须进行的改变应该谨慎而缓慢地实施。27、纸面公司：由管理团队作为发起人注册成立一家壳公司，即为“纸面公司” 。作
13、为拟收购目标公司的主体。28、职工持股会：是企业职工对企业持股的一种组织形式。由企业内部职工自愿组成，代表对其出资的职工行使公司股东权力29、民事性法律风险：指因管理者收购行为而引起的与相关民事法律关系当事人之间因股权、产权、债权等民事权利产生和纠纷，以及这类纠纷而造成的民事赔偿责任，或因这类纠纷而导致的管理者收购行为的失败，以及管理者在收购中所支付代价和费用的损失。30、保持动机：如果一项业务在公司的总体业务组合中处于相对边缘的地位，但公司在该业务中又是市场领袖，那么公司参与战略联盟的主要动机便是“保持”31、功能性协议：是一种契约的战略联盟，又称无资产性投资的战略联盟，指企业之间决定在某些
14、具体的领域进行合作。32、战略投资者：是指与发行人业务联系紧密，以谋求长期战略利益为目的，持股量较大且长期持有，拥有促进发行人业务发展的实力并积极参与公司治理的法人投资者。33、原则谈判法：是根据价值来取得协议，根据公平的标准来作决定，采取灵活变通的方法，以寻求谈判双方各得其利，均有收益的最佳方案。34、分拆上市：指公司将部分业务或某个子公司从母公司分拆出来单独上市。广义的分拆上市既包括已上市也包括尚未上市的母公司将其部分业务或子公司独立出来上市，而狭义的分拆上市单指已上市母公司将其部分业务或子公司独立出来另行上市。35、市场型重组：是指资产重组的运作者在公开市场上，按照市场规则，自愿进行的资
15、产重组行为。36、体内重组：指原改组企业内的负债重组，是债务重组的一部分。37、置换：指以公司以外的优质资产注入公司，并置换出公司原有的劣质资产，以保持公司是一个由优质资产组成的组合。;38、技术型失败：指尽管企业资产总额超过负债总额，但资金运转不灵、流动性差，没有足够的现金偿付到期的债务。639、债务展期：是指债权人同意延长已到期债务的偿还期限40、间接债转股：指债权人与债务人共同出资新设公司，将债权人债权转变为股权的债转股。41、股权托管：指对某一实体投资并拥有一定股份的所有者，通过与托管公司签订契约合同，委托托管公司代表股权所有者对该股份行使管理监督权利，从而达到保证股权所有者实现一定权
16、益的目的。42、抵押保证式托管：在托管进行之前，由托管公司付给委托方或第三者一笔资金作为风险抵押金，托管公司以这笔风险金作为托管经营亏损的风险抵押，或委托方在企业托管前按净资产额作价购回原股权。43、租赁经营：租赁经营是指在约定期间内，企业之间由出租人向承租人收取租金并转让资产使用权的经营行为。由于出租方和承租方的共同需要，以及租赁业务本身的特点，租赁业务在西方一些国家发展迅猛，成为企业取得资产使用权的重要形式。44、经营租赁：指由出租人向承租人提供租赁物权的使用权，并且负责租赁物件的维修、保养及其他专门性技术服务的一种租赁方式。经营租赁的租赁物一般都是通用设备，承租人对租赁物的租期较短，经营
17、性租赁的承租人由不固定的客户所构成。45、经济全球化：是指世界和国务地区在经济上形成一个有着内在联系，经、相互依存、相互促进的有机整体，各国经济联系是益密切。46、经济风险：由于汇率发生意料之外的变动，引起企业未来现金流量的现值发生变动的潜在可能。47、交易风险：企业以外币计价进行交易或非贸易业务引起的同，对企业的短期损益会产生直接影响。48、企业家：是指创新事业和冒险事业的组织者。49、投资银行家：是承保人，为公司融资充当财务顾问，是企业兼并、收购与重组的专家。,H+50、资本经营激励机制：是由企业所有者设计的将企业经营者及员工的努力程度与他们个人报酬相联系的机制，其目的在于调动资本经营者及
18、职工的积极性，实现企业盈利极大化即企业所有者利益最大化。51、资本经营的法律监督：指企业在资本经营活动中，接受有关法律、法规以及相关条例的约束和相关机构的监督与管理52、虚拟资产：是指已经实际发生的或损失，由于缺乏承受能力而暂时挂列为待摊费用、递延资产、待处理流动资产损失和待处理固定资产损失等科目。53、监管合作：是指法域证券市场的监管者，为了确保各自证券市场发高效、和透明，充分保护投资者的利益，降低制度性的风险，让监管信息共享，相互提供协助和人员交流培训等内容达成的双边协议。54、公司法律责任：指当事人在公司经营活动中违反了的规定需要承担的法律责任。55、海外间接上市：又称买壳上市，指国内企
19、业通过收购海外上市公司的控股而不需向上市公司的股东提出全面收购要约的情况下，取得上市公司的控制权，注入国内资产或业务实现海外上市的目的。56、备案制：在境外注册中贸控股(包括中资为最大股东)的境外上市公司分拆上市，增发股份的中资控股股东的境内股权持有单位事后应得将关情况报告中国证监会备案。57、资本：资本是能带来未来收益的价值，是资产的价值形态；资本是可以用价值形式来表示的；资本能产生未来收益；资本是一种生产要素。58、合资企业：是由两个或两个以上公司以共同出资的形式，创立一个具有自身地位和结构的全新实体，然后根据风险共担，利润共享的原则合作经营该企业。二、填空题1.资金 是 资产 的货币表现
20、，资金只有被当作生产要素投入生产经营过程中，才能成为_资本_ 。2.股份公司 的两种基本组织形式是 股份有限公司 和 有限责任公司 。3.管理者收购 又叫经理层收购,MBO 的运用反映了西方发达国家在 公司结构 和 法人治理领域 的深度变革和巨大变化。4.跨国资本经 营于国内资本经营无本质不同，目标都是 资本增值的最大化 ，但 环境因素 的变动比国内更复杂。5.资本经营者队 伍素质的高低是企业 竞争力强弱 的主要标志，也是提高企业 管理水平 的重要条件。6.从资产负债角 度看，资产重组主要是针对 报表左方的资产 进行的；资本经营则是针对 报表右方的权益 进行的。7.我国对上市 公司股份回购严格
21、限制的原因主要是：现阶段股票发行受到 额度 的严格限制，而且股本筹资是 低成本 扩张的方式。8.租赁一般通 过 契约 形式，议定出租人在一定时期内，达成将 资产的使用权 转让给承租人的一种协议。9.跨国资本经营 与国内资本经营无本质不同，目标都是 资本增值的最大化 ，但 环境因素 的变动比国内更复杂。10.从托管经营的性 质来看，托管经营本质上属于一种 信托 关系，是一种 市场 行为。11.企业并购的 基本标志是 产权有偿转让 。12.上市公司发行 可转换债券的条件中，经注册会计师核验，公司最近三个会计年度加权平均净资产利润率平均在 10%以上，属能源、材料、基础设施类公司可略低，但不得低于
22、7% 。13.以低于债务账面 价值的现金清偿债务时，债务人应将操作债务的账面价值与支付的现金之间的差额确认为 资本公积 ；债权人因为将重组债权的账面价值与收到的现金之间的差额确认为 当期损失 。14.在国际经营环境下， 企业除面临本国经营的风险外，还将面临外汇风险、不同国家的 利率风险 和 政治风险 等新的风险。15.资本经营的法 规监管就是指企业在资本经营活动中，接受有关法律法规和相关条例的 约束 和相关机构的 监督和管理 。16.通过对目标公司的 财务状况的审查，证明其 资产净值 等于或高于原先议定 最低收购 价格，从而说明此次收购可行。17.企业在受到收购 威胁时，可以剥离“ 皇冠上的珍
23、珠 ”来抵制收购方的 收购意图 。18.按照被分立 公司是否存续，企业分立可分为 派生分立和 新设分立 两种。19.并购的实质 是在公开市场上对企业的 控制权 进行的一种 商品交换 活动。20.企业进行资 本经营时，盘活的是 存量资产 ，但价值增值的是 企业资本 。21.兼并 的运作方式有 承担债务式 兼并，购买式兼并和 政府划转式 兼并三种。22. 差别效率 理论是横向并购的理论基础； 无效的管理者 理论为混合并购提供了理论基础；另一个可获得 经营协同效应 的是企业间的纵向并购。23.在投资托管中， 托管公司与投资人通过 契约 的形式约定双方责权利关系，从而使投资人达到预期 投资效果 的一种
24、经营活动。三、判断正误题1.托管经营 的意义主要是在不改变产权归属前提下，进行企业资源的优化配置，回避了并购和重组中的敏感性问题和操作难点。 （ ）2.从资本最基本的表现形式来看 ，资本是一种实物形态，资本品是资本的价值形态。 （ ）3.混合并购 的主要目的在于减少长期经营的一个行业所待来的风险。 （ ）4.只有在合理 的会计政策下，才可能有合理的财务报表，投资者才有可能据以判断。 （ ）5.美国金融范 围现代化法案的核心内容时禁止非金融公司从事储蓄贷款业务。 （ ）7.证券法规定 ，中国证监会履行监管职责时，有权进入违法行为发生场所调查取证。 （ ）8.我国经济结 构调整以存量调整是不科学的
25、，应加大对科技的投入，增强企业的国际竞争力。 （ ）9.中国证监会 对有证据证明有转移或隐匿违法资金和证券迹象的资金证券账户有权冻结。 （ ）10.股份回购有 利于提高公司价值。 （ ）11.世界上实 力强大的企业集团，无一不是通过金融资本与产业资本的相互融合而形成的。 （ ）12.混合并购是 指既非竞争对手又非客户和供应商企业间的并购。 （ ）13.资产是形式 ，资本是本质。所以资金是资本的货币表现。（ ）14.市场机制配置 资源的成本就是市场交易费用。 （ ）15.法律变得宽 松时，企业间可通过并购来达到继续控制市场的目的。 （ ）16.托管经营中 ，不论企业经营状况好坏，受托方的托管费固
26、定不变。 （ ）17.托管经营中 ，受托方的利益受托管企业利益制衡，与企业所有权和生产者共享利益，共担风险。 （ ）18.债务重组 的首要特征是债权人对债务人作出让步。 （ ）19.企业分立 中一般不发生现金交易，子公司则需要重新评估。（ ）20.我国对外投 资实际上还处于“非主流”的状态，没有融入全球性的跨国并购浪潮之中。 （ ）21.从法律上讲 ，任何类型的债务人均可能发生债转股交易。（ ）22.债务展期 和债务减免必须通过法定程序解决。 （ ）23.并购的发生 意味着企业战略联盟的结束。 （ ）24.买壳上市和 并购的动机和程序都不同，两者的性质也不同。（ ）25.有限责任 公司不发行股
27、票，志向股东签发出自证明书，公司股份的转让有一定的限制条件，公司帐目可以不公开。 （ ）26.债务重组 与债权重组没有区别，本是一会事。 （ ）27.托管经营 与并购行为相比，托管经营的外部约束力不强。（ ）28.中国证监会 对有证据证明有转移或隐匿违法资金和证券迹象的资金证券账户有权冻结。 （ ）29.融资成本 包括支付给债权人的利息，但支付给股东的股利不在内。 （ ）30.企业家的组织 指挥能力主要体现在用人方面。 （ ）31.根据合资方份 额平分所以应该轮换总裁。 （ ）32.在发达国家 ，并购的支付方式，现金支付正逐渐代替股票支付。 （ ）33.合资企业是 战略联盟最常见的一种形式。
28、（ ）1、资本经营是以价值形态为主的管理，任何要素的使用必须用价值形态来计量。 （ ）2、对于扭亏无望企业，宜采用拍卖出售，折价变现，破产重组等资本经营战略。 （ ）3、托管经营的受托方可以是自然人和法人组织。 （ ）4、转租赁的租赁公司租来设备后在将设备租给承租人，此时出租人扮演双重角色。 （ ）5、企业的资本经营规模越大越好。 （ ）6、证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。 （ ）7、股份有限公司是讲全部资本分为等额股份，股东无限为公司承担责任。 （ ）8、有限责任公司的股东不划分等额股份，股东的出资只按比例计算。 （ ）9、杠杆租赁很少用于对飞机、船舶、钻井平台等巨
29、额资产的租赁。 （ ）10、资产重组是企业通过对其资产的分析，整合和结构优化，求取竞争优势的过程。 （ ）11、托管经营本质上是一种信托关系。 （ ）12、我国目前经济结构调整应将增量调整与存量调整并存，但以增量调整为主。 （ ）13、资本收缩经营标志着企业一定经营失败。 （ ）14、国有企业改革的方向是建立现代企业制度。 （ ）15、在融资租赁和经营租赁两种方式下，所有权都归出租方。 （ ）16、战略投资者是一种股权参与式的战略联盟，因而是一种积极持股者和安定性股东。 （ ）17、股票市场的发行人有中央政府，地方政府，金融机构，公司和企业。 （ ）18、资产经营与资本经营出发点不同，前者从企
30、业所有者出发，后者从企业出发。 （ ）19、规模经济的基本涵义是指投入增加的过程中，产出增加的比例超过投入增加的。 （ ）20、杠杆租赁的一个特点，是租金很高。 （ ）1. 资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。 （ ）2. 商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。 （ ）3. 资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的基本条件。 （ ）4. 资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。 （ ）5. 资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。所以，实现资本流动是资本经营的本质特征。 （）6. 资本经营的不确定
31、性说明资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。 （ ）7. 并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。 （ ）8. 资本周转速度决定了资本的增值速度。资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。 （ ）9. 金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通长期资金的市场，而资本市场是用来融通短期资金的市场。 （）10. 一个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。( )1. 在管理者收购中，由管理者出资组建的有限责任公司进行收购时，其交易数额不得超过本公司净资产的 50%。 （ ）2. 对
32、公有制企业而言，管理者收购的意义在于解决产权不明晰和产权主体缺位问题，实现企业二次创业。 （ ）3. 公司股东选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现激励管理者、降低代理成本的目的。 （ ）4. 战略联盟的目的乃是接受竞争对手，赢得市场，而不是消灭竞争对手。因此，联盟伙伴之间是一种合作关系。 （ ）5. 要约回购是股份回购的方式之一。 （ ）6. 根据我国法律规定，股份公司只有在为稳定和提高本公司股价的情况下，方可回购本公司的股票，但必须依法注销，不允许公司拥有库藏股。 （ ）7. 资产剥离是将不适合企业长远发展战略的资产或闲置的不良资产出售，从而优化资产结构，提高企业整体资产质量，为企业筹
33、措新的发展资金。所以，资产剥离不是劣势企业的专利，优势企业也可以采用。 （ ）8. 分立可以满足企业扩张的需要。 （ ）9. 企业分立只涉及权益在两个独立实体之间的划分，不存在股权和控制权向第三者转移的情况。 （ ）10. 有限责任公司作出分立决定，必须由代表 1/2 以上表决权的股东同意通过。 （ ）1. 从资产负债表看，资产重组主要针对报表左方的资产进行的，资本经营则针对报表右方的权益进行的。 （ ）2. 当一个企业的投资收益率小于资本成本时，即可视为企业财务失败。 （）3. 债转股是债权人将其对债务人所享有的合法债权转变为对债务人的投资，因此，它是债权的消灭过程。 （）4. 资产重组的实
34、质就是对企业失败后的债务重组。 （）5. 托管经营是以法人财产权的确立为基础，受托企业不仅有自主经营权，而且还有部分财产的处置权与收益分成权。（）6. 托管经营依据的是具有法律意义的信用基础，受托方可以是自然人，也可以是法人组织。 （）7. 托管经营和租赁经营都是通过存量资本的流动和重组来实现资本经营的。（）8. 租赁经营指在约定期间内，企业之间由出租人向承租人收取租金并转让资产所有权和使用权的经营行为。 （）9. 融资租赁与经营租赁最大的区别是租赁设备往往是租赁公司定向为承租人购买的。 （）10. 融资租赁谈判中维修谈判是出租人与厂商或其他维修人之间进行的谈判。 （）1. 目前，跨国资本经营
35、的主导形式已由合资、独资等传统直接投资形式转向跨国企业并购。 （）2. 企业采用跨国并购的方式进入新的行业可以比新建方式更迅速进入国外市场，而且对目标企业的价值评估比在新建前对所需资本的估算要容易。 （ ）3. 跨国企业自身的战略性调整是跨国资本经营的根本动力。（ ）4. 在跨国并购过程中，由于不同国家有不同的会计准则，加之国外市场信息较难收集，可靠性也差，因此导致对目标公司并购后的整合工作的难度相当大。 （ ）5. 要建设高素质资本经营者队伍，离不开企业家的核心作用。 （ ）6. 建立以奖励集体为中心的激励体系，是稳定资本经营者队伍，防止因人员大量流失而造成人力开发损失的客观要求。（ ）7.
36、 保护投资者的利益，维护证券市场的健康稳定是世界各国证券市场监管的主要目标。 （）8. 根据公司法来规范外资的并购行为属于政府直接监管方式。 （ ）9. 国内企业海外直接上市的主要形式有在海外发行股票，发行存股证(DR)，发行可转换债券。 （）10. 企业家关心的是产品，是经营管理，是营销推广；而投资银行家关心的是资本，是兼并收购，是企业重组。 （ ）四、单项或多项选择题1.托管经营的受托方是 （ B ） 。A.自然人承包 B.必须是法人C.必须经委托方认可 D.必须经上级部门任命2.托管经营获取权利 途径的特点有（ ABC ） 。A.把当事人界定在法人之间 B.简化了资产关系C.能最大限度调
37、动各方面资源 D.有抵押金作保证3.“资产是一种 不同形式的生产要素”的观点是（ C ）提出的。A.麦克德鲁 B.庞巴维克C.萨缪尔森 D.马克思 4.正确理解资本 的概念要掌握的涵义有（ ABD ） 。A.资本具有流动性特征 B.资本是一种生产要素C.资本能产生未来收益 D.资本可用价值形式表示5.企业分立的特点有 （ ABCD ） 。A.不发生现金交易 B.分立后的新公司有独立的法人地位C.不发生利益主体间的现金或证券支付 D.可以看作是一种特殊形式的剥离6.效率理论中可以表述为“管理协同理 论”的是（ D ） 。A.经营协同效应 B.无效的管理者理论C.价值低估理论 D.差别效率理论7.
38、管理者收购常用的收购方式有 （ ABC ） 。A.收购资产 B.收购综合证券C.收购股票 D.收购应收账款8.表示一家企业通过取得其他 企业的部分或全部产权，从而实现对该企业的控制的一种投资叫做（ A ） 。A.兼并 B.合并C.并购 D.收购9.企业通过并购这种资本经营方 式进行外部扩张的作用有( ABCD )。A.实现生产和资本的集中 B.获取协同效应C.降低进入新行业的障碍 D.分散经营风险10.证券市场的投资风险由 （ C ）承担。A.银行 B.证券公司C.投资者 D.筹资者11.企业治理联盟的特定治 理目标是（ ABD ） 。A.实现资源共享 B.风险和成本共担C.实现全球化竞争 D
39、.优势互补12.跨国资本经营比国内资 本经营的环境因素（ ABD ） 。A.更为复杂 B.更不确定C.更容易控制 D.更难以控制13.下列各项中（ A ）不属于 企业家的 定义。A.是企业的法人代表 B.企业精神的人格化代表C.创新事业的组织者 D.冒险事业的组织者14.中国证监会依法 不能对（ B ）进行监督管理。A.资信评估机构 B.资产评估机构C.从事证券业务的律师事务所 D.资产评估机构的证券业务活动15.根据我国证券法规定，我国资本经营的监管体制包括（ ABCD ） 。A.中国证监会的集中统一监管 B.国家审计暑的审计监管C.证监会派出机构按授权监管 D.证券业协会的自律性管16.上
40、市公司股票回购是实施反收购策略的有力武器 是因为（ C ） 。A.股票回购可以促使股价上升，降低收购成本；B.股票回购可以促使股价下降，提高收购成本；C.股票回购动用公司现金，可减少被收购危险；D.股票回购改变持股比例，降低大股东的控制权。17.资产剥离的动 因有（ AC ） 。A.甩掉经营亏损业务的抱负 B.实现企业的真实价值C.适应经营环境的变化 D.减少公司的现金需求18.各国在 20 世纪末放松政策与法规 的最典型标志是（ A ） 。A.金融自由化趋势 B.贸易自由化趋势C.投资自由化趋势 D.修改”反垄断法”条文19.上市公司股票回购对资本结构 的调整是指（ A ） 。A.提高资产负
41、债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；B.降低资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；C.降低所有者权益，提高负债总额，增加公司利润；D.提高所有者权益，提高负债总额，增加公司利润。20.一家企业吸收一家或多家企业，前者保留自己的法人 资格，后者则失去自己的法人实体地位的做法叫( A )。A.兼并 B.合并C.并购 D.收购21.两个或两个以上的企业通过一定方式组合成一个新企业的行为叫( B )。A.兼并 B.合并 C.并购 D.收购22.根据我国公司法 规定，除国企改建为股份有限公司外，设立股份有限公司应当有发起人（ B ） 。A.2 人以上 B.5 人以上 C.2 人以上 50
42、 人以下 D.5 人以上 50 人以下23.托管经营的风险小于并购的理由 是（ AD ） 。A.发现决策错误有选择退出的余地 B.退出的损失仅是合同违约金C.退出的损失仅是到期收益和支出的差额D.可作为并购的过渡形式24.杠杆租赁 的特点有（ ABCD ） 。A.设备价值大，单个出租人不敢投资 B.租金低C.涉及当事人多，签订协议多 D.手续繁琐复杂25.在债权债务调整后的金融关系的管理中，应最大限度地采用（ D ） 。A.混和模式 B.组合模式C.行政模式 D.市场模式26.资产重组， 作为资本经营的一种形式，其实质就是优化企业资产配置的过程，关键在于（ B ） 。A.优化资产质量 B.确定
43、合理的资本结构C.盘货存量资本 D.提高资本的运作效率27.选择什么样的目标企业做并购对象的标 准有（ ABCD ） 。A.行业标准 B.管理质量标准C.经营状况标准 D.财务状况标准28.为并购活动的税赋效应 提供机会的途径有（ BC ） 。A.提高自由现金流量 B.增加资产税基C.用资本利得代替一般收入 D.提高杠杆作用29.在众多企业合作中，具有极大的灵活性 的是（ C ） 。A.直接投资 B.兼并与收购C.转让联盟 D.托管经营30.当前我国经济结构调整 应以（ C ）为主。A.加大技术力量增量投入 B.实现规模经济C.存量调整 D.增量调整31.租赁经营 最基本的分类是按（ B ）进
44、行的。A.租赁主体 B.租赁性质C.租赁资产的来源 D.租赁是否附带服务 32.发达国家的跨国资本经营方式 主要采用（ CD ） 。 A.合资经营 B.合作经营C.并购 D.战略联盟33.企业家身心健康条 件是指（ ABC ） 。A.仪表堂堂给人以亲切可信赖的感觉B.精力充沛能胜任繁重的劳动C.心理健康能承受各方面的压力D.处理人际关系能不计个人得失34.管理者收购完成后的首要任 务就是（ B ） 。 A.选择战略投资者 B.经营调整C.组建管理团队 D.上市或再上市35.中国证券监管体制 基本上是（ C ） 。A.市场主导型 B.双重自律型C.政府主导型 D.主导自律混和型36.一家企业通过
45、取得其他企业 的部分或全部产权，从而实现对该企业的控制的一种投资叫做（ C ） 。A.兼并 B.合并C.并购 D.收购37.物主受托人 具有（ ABC ）多重身份A.出租财产法律意义上的所有人 B.承租人的出租人C.债权人的借款人 D.设备制造商38.企业自行确定清算人 ，按照一定程序处理清算事务，法院和债权人不干预清算的做法，叫做（ C ） 。A.自行清算 B.自觉清算C.普通清算 D.特别清算39.股份公司的设立， 可采取（ AB ）方式。A.发起设立方式 B.募集方式C.上市设立 D.转制设立 40.无形资本经营 的方式主要有（ ABCD ） 。A.通过无形资本实施资本扩张 B.无形资本
46、的所有权或使用权转让C.保护无形资本不受侵权 D.整合延伸名牌系列产品和服务41.场外交易市场 是一个分散的无形市场，还具有（ ABCD ）特征。A.经营证券种类繁多 B.组织方式采取做市商方式C.以议价方式进行交易 D.管理比证券交易所宽松42.与代理问题相关的并购理论 有（ ACD ） 。A.管理主义理论 B.交易费用理论C.自大假说 D.自由现金流量假说43.知悉证券交易所内幕信息的知情人员 有（ ABCD ） 。A.持有 5%以上股份的股东 B.发行证券公司的董事、经理C.参与证券交易的中介机构人员 D.中国证监会的工作人员 44.融资租赁市场 属于（ A ） 。A.资本市场 B.货币
47、市场C.证券市场 D.银行中长期信贷市场45.当一定量的资本投入对收入和就业产生重要影响 ，由此增加的收入总量会等于最初增加投资的若干倍。这中现象称作资本的（ A ） 。A.乘数功能 B.增值功能C.保全功能 D.激励功能46.并购可以增强企业对市场的控制 ，减少竞争对手，增加企业长期获利的机会，这是（ C ）的观点A.交易费用理论 B.效率理论C.市场势力理论 D.税负效应理论47.效率理论 中可以表述为“管理协同理论”的是（ D ） 。A.经营协同效应 B.无效的管理者理论C.价值低估理论 D.差别效率理论48.固定资产二次抵押 属于（ C ） 。A.信贷 B.优先债C.次级债 D.股本金49.股东出售股份和债券 产生资产收益， （ A ） 。A.属于需要交纳个人所得税的红利所得B.在公司内部进行资产转移可以免税C.公司在收购前已处于亏损的，可以获得税收减免D.公司已收购，不存在税收减免资格50.战略投资者 区别于法人投资者的首要特征是
