1、第九章 开放经济下的财政、货币政策 Mundell-Fleming model,一、蒙代尔弗莱明模型简介蒙代尔弗莱明模型是开放经济下进行宏观分 析的工作母机。分析一个小型开放经济，在不同的 资本流动程度下，固定汇率制和浮动汇率制下的财 政和货币政策效力。,蒙代尔弗莱明模型主要进行短期分析，分析 的框架是IS-LM-BP模型。两个预备知识： （一）IS-LM-BP模型的建立 商品市场平衡IS曲线：斜率为负，政府支出增加及汇率贬值都会使其右移； 货币市场平衡LM曲线：斜率为正，货币供应量增加，曲线右移； 外汇市场平衡BP曲线：斜率符号和大小三种情况？汇率贬值都会使其右移,LM,LM,IS,Y,（二
2、）封闭条件下的财政政策和货币政策效果,Y1,Y0,i0,i1,i,（a）货币政策,（b）财政政策,LM,IS,IS,i,i0,i1,O,Y,Y1,Y0,O,图9-1 封闭条件下财政政策、货币政策分析,资本完全流动下宏观经济政策的有效性 蒙代尔弗莱明模型,蒙代尔弗莱明模型（M-F模型）创立于20世纪60年代 以资本具有完全流动性为假设前提，针对小国情况 开放经济宏观分析的“工作母机”（working horse）,1. 固定汇率制度下的货币政策与财政政策效果分析 货币政策：完全失灵若一国实施固定汇率政策，就难再拥有独立的货币政策 财政政策：完全有效但以经济没有实现充分就业为前提,图5-7 固定汇
3、率制下的蒙代尔弗莱明模型（货币政策）,iLM LMEi* BPAISO Y,图5-8 固定汇率制下的蒙代尔弗莱明模型（财政政策）,rLM LMAE0 E1r* BP IS ISO Y,图5-9 浮动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型（货币政策）,iLM LME Ei* BP AIS ISO Y1 Y,图5-10 浮动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型（财政政策）,iLM AEi* BPIS ISO Y,5.3.3 蒙代尔弗莱明模型的推论不可能三角,图5-11 不可能三角图示,第二节 中长期时的财政、货币政策效力,一、中长期对开放经济宏观分析的主要框架 二、固定汇率制下的财政货币政策 三、浮动汇率制下的财政货币政策,图9-8 开放经济下的经济总供给与总需求,PLRAS SRAS ADO AS,AD,图9-9 固定汇率制度下的货币政策分析,PLRAS SRAS0 AD0 AD1O AS,AD,图9-10 固定汇率制度下的财政政策分析,PLRAS SRAS0 AD2AD0 AD1O AS,AD,图9-11 浮动汇率制度下的货币扩张,PLRAS SRAS0 AD2AD0 AD1O AS,AD,图9-12 浮动汇率制度下的财政扩张,PLRAS SRAS0 AD0 AD1O AS,AD,
