1、第一章 股票入门,一、股票的概念股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的一种所有权凭证。,二、股票的分类 （一）按投资者承担的风险和享受的权益的不同 1、普通股 普通股是指在优先股的要求权得到满足以后，在公司利润或资产分配方面给予持股者无限权力的一种所有权凭证。它是股份有限公司筹集资本的基本工具。,它的基本权利有: 投票表决权； 收益分配权； 资产分配权； 优先入股权。,2、优先股 优先股是指在股份公司中对于公司的利润、公司清理剩余资产等享有优先分配权的股份。 这种优先主要表现在两个方面： 领取股息优先（通常又分为：累积优先股和非累积优先股） 分配剩余资
2、产优先 优先股的股息固定、无选举权和被选举权、风险小于普通股但大于债券。,3、劣后股 劣后股是指那些在股息和剩余资产的分配方面均后于普通股的股份。 劣后股的权利与普通股的基本相同。,（二）、按照股票的票面形式 1、记名股与无记名股 2、面额股与无面额股,（三）、按照股票的收益能力分 1、蓝筹股 2、成长股 3、收入股 4、周期股 5、防守型股 6、投机股,三、股票价格指数 （一）股价指数的计算方法 1、平均法 它是先计算采样股票的个别股价指数，然后再加总求算术平均数。 股价指数= 100,则用平均法计算的股价指数为：股价指数= （ + + + ）100= 100 = 142.5,2、 综合法综
3、合法是指把基期与报告期的股价分别相加，然后两者相除并乘以基期值而得到的指数。股价指数= 100例：用综合法计算的股价指数 = 100=136.8,3、 加权法加权法是指用发行量或交易量作为权数计算股价指数的方法。股价指数=, 以基期发行量作为权数：加权股价指数= 100 以基期交易量作为权数：加权股价指数= 100,例：用基期交易量作为权数计算的加权股价指数：股价指数= 100=138.67, 以报告期发行量作为权数：加权股价指数= 100 以报告期交易量作为权数加权股价指数= 100,例：用报告期交易量作为权数计算的加权股价指数。 股价指数= 100=139.47,4、加权综合法 加权综合股
4、价指数= 100,5、我国的几种股价指数 a) 上海静安指数静安指数=,b) 上海证券交易所股价指数本日股价指数=市价总值=收盘价股票发行数（以1990年12月19日为基期；1996年7月1日又推出30种股票的上证指数，以96年13月平均市值为基期值，定为1000点）。,c) 深圳证券交易所股价指数本日股价指数=总市值=全部股票的收盘价发行量,当采样股的股本结构有所变动，则以变动日为新基日，并以新基数计算，即：今日即时指数=上一营业日的收市指数,例：2003年9月1日的股价总市值为15000亿元，股价指数为2000点；在9月2日新上市了一种新股票，其发行量为2000万股，收盘价为15元一股。假
5、设9月2日除新发行的股票外的总市值为15500亿元，9月3日的总市值为16000亿元。则： 基日股票价格总市值=150002000100=750亿元 9月2日的股价指数=15500750100=2066.67点 9月3日的股价指数=2066.67 =2132.92点,四、证券市场（一）证券市场的重要作用1.证券市场是筹集资金的重要场所2.证券市场是推动企业加强经营管理的重要动力3.证券市场是商业银行安全经营的重要保证4.证券市场是国家进行宏观经济调控的重要桥梁5.证券市场是传导经济信息的重要媒体6.证券市场是进行国际间资金融通的重要工具,(二)、证券发行市场证券发行市场又称为“初级市场”或“一
6、级市场”，是指各发行主体及其中介机构发售各种证券所形成的市场。,1.证券发行市场的构成 证券发行者； 证券投资者； 证券承销者；证券管理者； 证券签证者； 证券保证人。 2.证券发行的程序发行前的准备阶段；证券发行的审批阶段；证券发行的实施阶段 3.股票的发行股票发行的主体：发行者；投资者；承销者。,（三）、证券交易市场证券交易市场是买卖转让发行证券的场所 ，因此又称为证券流通市场或证券次级市场。1. 作用有：促进社会闲散资金转化为长期投资资金；保证维持证券的公平交易；调节资金供求、引导资金流向；综合反映国民经济的变化。,2. 证券交易市场的类型 证券交易所；其特点是：它不持有证券、买卖证券和
7、决定证券的价格，只为买卖双方提供交易的场所；它是证券买卖完全公开的场所；具有严格的组织性。 场外交易市场。,五、证券交易的基本过程一般包括：证券买卖的委托、证券买卖的竟价、证券的清算与交割、办理证券的过户手续等 （一）、证券买卖委托委托买卖证券的主要程序第一、 选择经纪人第二、 进行委托登记第三、 开户,开立证券账户和资金账户：投资者本人持本人身份证到证券公司的营业部及其代理机构交纳开户费即可领到 “证券账户”和“资金账户”。,第四、 办理委托 顾客填写委托单：姓名、股票账号、买卖的股票名称及代号、数量、价格、有效期等；有：a.限价委托；b.市价委托；c.停止损失委托。 证券商受理审核办理有关
8、手续将有关信息传送给场内经纪人； 进行场内竞价。程序是：申报输入、撮合成交、成交信息反馈。 成交后电脑自动过户。 交割清算。,当场内交易结束后：首先进行的是一级清算，即在证券商的清算账户上进行股票、款项的划拨； 其次，场内经纪人把当日委托买卖成交的情况用电脑、传真等当时告知各自的证券商，并打印出“交割凭单”； 再次，各证券商的柜台工作人员根据成交通知单通知各自的委托人，让其凭本人的身份证、股票账户和委托买卖是的“委托单”前来办理清算交割手续。对其买卖的股票和价款进行收付了结，从而完成交割清算的全过程。,（二）、证券买卖的竞价有：口头竞价、书面竞价和电脑竞价（三）、证券的清算与交割（四）、证券的
9、过户,六、证券交易的原则（一）、证券交易的三优先原则1. 价格优先原则在一轮竞价中，是指谁的出价低，谁就有 优先卖出的权利；谁的出价高，谁就有优先买进的权利。但是实际成交价并不一定是出价，而可能是优于出价的价格。,2. 时间优先原则就是在经纪人的出价相同的情况下，以谁最先出价作为成交的标准。例：假设有A、B、C三个经纪人的递价水平一样，但报出时间有先有后，如A早于B,B早于C,它们各自的购买数及卖方的出售数如下表：,在此例中，经纪人C由于递价最晚，所以什么也卖不到。只能在下一轮竞价中购买其所需的股票。为了更好的保护投资者的利益，我国仍然实行交易停板制度：1996年12月13日发布，12月26日
10、起施行，股票、基金的申报价格不得超过上一个交易日的收市价格的10%，超过部分无效。,3. 数量优先原则当递价和报出的时间都一样时，则应采用数量优先的原则。例1：假设经纪人A、B、C的递价和报出的时间都一样，买卖数量如下表：,在这次竞价中A、B得到了满足，C则没有。,例2：假设经纪人A、B、C的递价和报出的时间都一样，买卖数量如下表：,在此例中，经纪人A、B、C谁也没有优先权，因为他们各自的购买数量都至少与卖出数量相等。他们只能以抛硬币的方式来决定优先成交权到底属于谁。,例3：假设情形如下：,在此例中，E没有权利出售其所拥有的200股股票。B、C、D则有两种方法来解决其谁最有优先出卖权的问题。（
11、二）“T+1”制度和“T+0”制度从1995年1月1日起，实行“T+1”和“T+0”制度。,七、与股票投资有关的价格 1. 开盘价与收盘价 开盘价又称为开盘。证券交易所每天营业时间开始后第一笔成交的价格为当日开盘价。,有集合竞价成交的，以集合竞价产生的成交价作为开盘价，如果未能产生集合竞价成交价格，而开盘价将在其后进行的连续竞价中产生，则连续竞价的第一笔成交价格为该股当日的开盘价。如果一只股票因刊登公告等原因上午停牌的话，则下午1点直接进入连续竞价时间，其第一笔成交价格为该股的当日开盘价。 收盘价又称收盘，股票的当日收盘价为当日该股最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易
12、）。 当日无成交价，以前收盘价为当日收盘价。,2. 最高价与最低价最高价有年内最高价、月内最高价、本周最高价与当日最高价之分。最低价也是如此。在当日的即时行情中，最高价是从开盘到当前这一段时间内成交的最高价格；最低价是从开盘到当前这一段时间内成交的最低价格。最高和最低价可以作为判断后市的依据之一。,3.最新价在当日的即时行情表中，最新价又称为成交价，是指从开盘到当前时刻最近或最后成交的价格。最新价可用于了解当前的行情，并作为确定委托买入价或委托卖出价的参考价格。,4. 买入价与卖出价买入价，是指某只股票当前的买入成交的价格。卖出价是指某只股票当前卖出成交的价格。例如，当前的最高委托买入价为7.
13、10元，最低委托卖出价为7.12元，此时一笔新的卖出委托申报价格为7.09元，于是该笔委托以7.10元成交，这样，行情表显示买入价为7.10元。买入价和卖出价可作为投资者委托买卖时决定申报价格的参考。例如，行情表显示某股票买入价为7.22元，卖出价为7.23元，如果某投资者急于卖出所持股票，则可按7.21元申报卖出。,5. 买盘与卖盘买盘与卖盘分别由三个含义，一是指买入价与卖出价；二是指当前委托买入某股票的数量与卖出数量；三是指当前委托买入（或卖出）数量占委托买卖数量之和的百分比。具体含义视行情表中显示的数字形式（价、量、百分比）而定。,6.集合竞价成交价格的确定集合竞价时，成交价格的确定条件
14、为：成交量最大的价位；高于成交价的买进申报与低于成交价的卖出申报全部成交；与成交价相同的买方或者卖方至少有一方全部成交。两个以上价位符合上述条件的，上交所取其中间价为成交价，深交所取距前收盘价最近的价位为成交价。集合竞价的所有交易以同一价格成交。,例：某日某股票在集合竞价时间内的买卖申报情况如下表,在上例中，如果是在上交所，则：当日的集合成交价为10.07元。如果是在深交所，如前一天的收盘价为10.05元，则集合竞价成交价为10.04元；如前一天的收盘价为10.08元，则集合竞价成交价为10.10元,八、证券投资过程中,投资者需要考虑的因素1. 投资者准备承受或者说能够承受多大的风险2. 投资
15、的收益率收益率高的证券能给投资者带来较高的收益,但也要承担较大的风险.3. 投资的流动性4. 税金和手续费我国沪、深市证券交易印花税变动一览表,我国沪、深市证券交易印花税变动一览表,佣金：A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动的制度，证券公司向客户收取的佣金不得高于交易金额的3。5. 便利性和安全性6. 期限的长短7. 还要考虑管理该项资产所化费的时间、精力以及其他机会成本,九、股市的人为操作因素1. 转账:股票的操作者利用本人或其亲友的姓名,在不同的证券经纪商处开立多个账户,然后利用这些账户做成虚假交易记录,以图将股价拉高或压低,以从中牟利.2. 轮作:股票操作者将某类股票价
16、格炒高后,发现继续炒高的幅度有限,就乘机卖出,转而炒行情尚未波动的股票.,3. 哄抬:大户在操作某类股票的价格时,发现阻力很大,就转移对象,选择某些易受操作的股票,结果后类股票价格大涨,带动股市上涨,此时再重新操纵原先股价不易上涨的股票,实为有效.4. 套杀:大户先让股价盘旋一阵,引诱散户跟进,而大户却从中退出,股价无力支撑,股价必定下跌,而跟进者的股票却卖不出去.,5. 公司操纵:公司决策者利用自己手中的特权,采取有利于自己的措施,压低或抬高股价,以从中牟利.6. 串谋:公司的内部人员相互串通,利用公司内部消息先行卖进或卖出股票,以从中获利.,十、股市常用术语1. 采用先买后卖做法的投资人，
17、被称为多头投资人。2. 采用先卖后买做法的投资人，被称为空头投资人。3. 多头市场：指股价长期保持上涨势头的市场行情。其特征是：一连串的大涨小涨。即牛市。 4. 空头市场：即熊市。,5. 利多：指股市上流传许多有利于股票投资的消息，导致股价上涨，从而使持有股票的投资人获利不断增多的一种现象。6. 利空：7. 多翻空：指投资人做多头时，预计股价已上涨到顶峰，于是全部卖出原先低价买进的股票而成为空头的交易行为。8. 空翻多：,9. 猴市：指市场行情将要出现变化的前兆。 10. 跳空：指股价受到利多、利空消息的影响，出现较大幅度上下跳动，使交易价格出现两档以上空缺的现象。 11. 挂牌、停牌、摘牌：
18、挂牌：是指某一公司的股票开始在交易所上市交易。停牌：是指由于某种原因，某上市公司的股票暂时停止在证券交易所交易的活动。摘牌：是指某一上市公司的股票被证券交易所永久性取消交易资格。,12. 除权、除息、除息日、除权日、配股公司分红给股东的方式有两种：一种是现金分红，俗称派现或派息；另一种是股票分红，即送股或转增。当公司采取派现分红时，就要对股票进行除息，除息简称“XD” ；当公司采取股票分红时，就要对股票进行除权，除权简称“XR” 。除权除息统称为“DR” 。配股：是公司增发新股时，按股东所有人的份数，以特价（低于市价）分配给股东认购。,除权除息的时候要对前开盘价进行修正。 除息日当天即除息基准
19、日会出现除息报价，即基准日前一天的市场收盘价减去该公司应发放的现金股利，它是除息日当天开盘价的参考价。 除权日当天即除权基准日会出现除权报价。,除权价格的计算，分为以下几种情况： .送股时：除权价格=(除权日前一天收盘价)( 1+送股率)。例如：某公司除权日前一天的收盘价为13元/股，假设该公司采用发放股票股利的方式分配上一年度的净利润，股票股利的发放率为10 ：3 ，则：.有偿配股时：除权价格=( 除权日前一天收盘价+配股价配股率)（1+配股率）。,.送股与有偿配股相结合时： 除权价=（除权日前一天收盘价+配股价配股率）（1+送股率+配股率） .如除权和除息同时进行，计算公式为：当日除权除息报价=（前一日收盘价-股息金额+配股价配股率）（1+配股率+送股率）例如：某公司决定每股发放现金股利0.5元，同时该公司为了筹集一个新项目发展所需要的资金，采取向原投资者配售的方式，每5股配售2股，配股价为6元/股，假设在除权日前一天的收盘价为10元/股，则：,13. 含权（息）：股票已经公布分红方案，但尚未分红。 14. 填权：股票除权后股价上升填补除权缺口。 15. 贴权：股票除权后股价不回补除权缺口，反而下跌。 16. 牛市：牛市是股价长期保持上涨趋势的股票市场。,
