1、投资估算基础知识1、投资估算的内容：建设项目投资的估算包括固定资产投资估算和流动资金估算两部分。固定资产投资估算的内容按照费用的性质划分，包括建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税等。固定资产投资可分为静态部分和动态部分。涨价预备费、建设期利息和固定资产投资方向调节税构成动态投资部分；其余部分为静态投资部分。流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着固定资产投资而发生的长期占用的流动资产投资，流动资金=流动资产流动负债。其中，流动资产主要考虑现金、应收账
2、款和存货；流动负债主要考虑应付账款。因此，流动资金的概念，实际上就是财务中的营运资金。2、投资估算的方法体系：固定资产投资估算方法静态投资部分的估算方法1单位生产能力估算法2生产能力指数法3系数估算法设备系数法。主体专业系数法。4比例估算法5指标估算法建设投资动态部分估算方法1涨价预备费的估算2汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响及计算方法3建设期利息的估算流动资金估算方法分项详细估算法扩大指标估算法3、投资估算中各部分估算方法简介静态投资部分的估算方法 1单位生产能力估算法依据调查的统计资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得拟建项目投资。其计算公式为： C2（C1/Q1 ）Q
3、2*f式中 C1已建类似项目的投资额； C2拟建项目投资额； Q1已建类似项目的生产能力；Q2拟建项目的生产能力； f不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。把项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系，估算结果精确度较差。通常是把项目按其下属的车间、设施和装置进行分解，分别套用类似车间、设施和装置的单位生产能力投资指标计算，然后加总求得项目总投资。或根据拟建项目的规模和建设条件，将投资进行适当调整后估算项目的投资额。这种方法主要用于新建项目或装置的估算，可达30，即精度达 70。应注意几点：地方性。配套性。时间性。2生产能力指数法生产能力指数法又称指数估算法，它是根
4、据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目投资额的方法。其计算公式为：C2C1 （ Q2/Q1）x*f式中 x生产能力指数。其他符号含义同前。上式表明，造价与规模(或容量) 呈非线性关系，且单位造价随工程规模 (或容量)的增大而减小。在正常情况下，0x1。若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大于 50 倍，且拟建项目生产规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则 x 的取值约在 0607 之间；若是靠增加相同规格设备的数量达到时，x 的取值约在 0809 之间。指数法主要应用于拟建装置或项目与用来参考的已知装置或项目的规模不同的场合。生产能力指数法与单位生产能力估算法相比精确
5、度略高，其误差可控制在20以内，尽管估价误差仍较大，但有它独特的好处：即这种估价方法不需要详细的工程设计资料，只知道工艺流程及规模就可以；其次对于总承包工程而言，可作为估价的旁证，在总承包工程报价时，承包商大都采用这种方法估价。3系数估算法系数估算法也称为因子估算法，它是以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数，以其他工程费占主体工程费的百分比为系数估算项目总投资的方法。这种方法简单易行，但是精度较低，一般用于项目建议书阶段。系数估算法的种类很多，下面介绍几种主要类型。 设备系数法。以拟建项目的设备费为基数，根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费等占设备价值的百分比，求出拟建项目建筑安装
6、工程费和其他工程费，进而求出建设项目总投资。其计算公式： CE（1f1*P1 f2*P2）I式中 C拟建项目投资额； E拟建项目设备费；P1、P2、P3 已建项目中建筑安装费及其他工程费等占设备费的比重；f1、f2 、f3由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；I拟建项目的其他费用。主体专业系数法。以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数，根据已建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程(总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等)占工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业投资，然后加总即为项目总投资。其计算公式为： CE（1f1*P
7、1 f2*P2）I式中 P1、 P2、P3已建项目中各专业工程费用占设备费的比重；其他符号同前。朗格系数法。这种方法是以设备费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设费用。其计算公式为： CE (1Ki) KC 式中 C总建设费用；E主要设备费； Ki 一管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数；KC管理费、合同费、应急费等项费用的总估算系数。总建设费用与设备费用之比为朗格系数 KL，即：KL(1Ki)KC 应用朗格系数法进行工程项目或装置估价的精度仍不是很高，其原因如下：装置规模大小发生变化的影响；不同地区自然地理条件的影响；不同地区经济地理条件的影响；不同地区气候条件的影响；主要设备材质发生变化时
8、，设备费用变化较大而安装费变化不大所产生的影响。朗格系数法是以设备费为计算基础，估算误差在 1015。4比例估算法根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备投资占全厂建设投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，即可按比例求出拟建项目的建设投资。其表达式为：I1/K*QiPi式中 I拟建项目的建设投资；K 主要设备投资占拟建项目投资的比例；n设备种类数；Qi第 i 种设备的数量； Pi第 i 种设备的单价(到厂价格) 。5指标估算法是把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在
9、此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外，再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设项目总投资。估算指标是一种比概算指标更为扩大的单位工程指标或单项工程指标。编制方法是采用有代表性的单位或单项工程的实际资料，采用现行的概预算定额编制概预算或收集有关工程的施工图预算或结算资料，经过修正、调整反复综合平衡，以单项工程(装置、车间) 或工段(区域，单位工程)为扩大单位，以“量”和“价”相结合的形式，用货币来反映活劳动与物化劳动。估算指标应是以定“量”为主，故在估算指标中应有人工数、主要设备规格表、主要材料量、主要实物工程量、各专业工程的投资等。对单项工程，应作简洁的介绍，必要时还要附工艺流程图、物
10、料平衡表及消耗指标。这样，就为动态计算和经济分析创造条件。建设投资动态部分估算方法建设投资动态部分主要包括价格变动可能增加的投资额、建设期利息两部分内容，如果是涉外项目，还应该计算汇率的影响。动态部分的估算应以基准年静态投资的资金使用计划为基础来计算，而不是以编制的年静态投资为基础计算。1涨价预备费的估算涨价预备费的估算可按国家或部门(行业) 的具体规定执行，一般按下式计算：PFIt （l f）t 一 1 式中 PF涨价预备费；It第 t 年投资计划额；f 年均投资价格上涨率； n建设期年份数。上式中的年度投资用计划额 KT 可由建设项目资金使用计划表中得出，年价格变动率可根据工程造价指数信息
11、的累积分析得出。2汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响及计算方法外币对人民币升值。项目从国外市场购买设备材料所支付的外币换算成人民币的金额增加。外币对人民币贬值。项目从国外市场购买设备材料所支付的外币换算成人民币的金额减少。3建设期利息的估算建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计人固定资产投资的利息。计算建设期利息时，为了简化计算，通常假定当年借款按半年计息，以上年度借款按全年计息，计算公式为：各年应计利息(年初借款本息累计本年借款额 2)年利率年初借款本息累计上一年年初借款本息累计上年借款上年应计利息本年借款本年度固定资产投资本年自有资金投入建设期利息=建设期各年应利息合计（三）流动资金估
12、算方法流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。流动资金估算一般采用分项详细估算法。个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。分项详细估算法流动资金的显著特点是在生产过程中不断周转，其周转额的大小与生产规模及周转速度直接相关。分项详细估算法是根据周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。在可行性研究中，为简化计算，仅对存货、现金、应收账款和应付账款四项内容进行估算，计算公式为：流动资金流动资产流动负债流动资产应收账款存货现金 流动负债应付账款流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金估算
13、的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。1周转次数计算周转次数是指流动资金的各个构成项目在一年内完成多少个生产过程。周转次数360 天/最低需要周转天数存货、现金、应收账款和应付账款的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。又因为：周转次数周转额各项流动资金平均占用额如果周转次数已知，则：各项流动资金平均占用额周转额周转次数2应收账款估算应收账款是指企业对外赊销商品、劳务而占用的资金。应收账款的周转额应为全年赊销销售收入。在可行性研究时，用销售收入代替赊销收入。计算公式：应收账款年销售收入应收账款周转次数3存货估算存货是企业为销售
14、或者生产耗用而储备的各种物资，主要有原材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、维修备件、包装物、在产品、自制半成品和产成品等。为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式：存货外购原材料外购燃料在产品产成品外购原材料占用资金年外购原材料总成本原材料周转次数外购燃料年外购燃料按种类分项周转次数在产品（年外购原材料、燃料年工资及福利费年修理费年其他制造费）/在产品周转次数产成品年经营成本产成品周转次数4现金需要量估算项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括企业库存现金和银行存款。计算公式为：现金需要量(年工资及福利费年其他
15、费用 )现金周转次数年其他费用制造费用管理费用销售费用(以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费、修理费)5流动负债估算流动负债是指在一年或者超过一年的一个营业周期内，需要偿还的各种债务。在可行性研究中，流动负债的估算只考虑应付账款一项。计算公式为：应付账款(年外购原材料年外购燃料 )应付账款周转次数根据流动资金各项估算结果，编制流动资金估算表。扩大指标估算法扩大指标估算法是根据现有同类企业的实际资料，求得各种流动资金率指标，亦可依据行业或部门给定的参考值或经验确定比率。将各类流动资金率乘以相对应的费用基数来估算流动资金。一般常用的基数有销售收入、经营成本、总成本费用和固定资产
16、投资等。扩大指标估算法简便易行，但准确度不高，适用于项目建议书阶段的估算。扩大指标估算法计算流动资金的公式为：年流动资金额年费用基数各类流动资金率年流动资金额年产量单位产品产量占用流动资金额估算流动资金应注意的问题在采用分项详细估算法时，应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数，并考虑一定的保险系数。在不同生产负荷下的流动资金，应按不同生产负荷所需的各项费用金额，分别按照上述的计算公式进行估算，而不能直接按照 100生产负荷下的流动资金乘以生产负荷百分比求得。流动资金属于长期性(永久性 )流动资产，流动资金的筹措可通过长期负债和资本金(一般要求占 30)的方式解决。流动资金一般要求在投产前一年开始筹措，为简化计算，可规定在投产的第一年开始按生产负荷安排流动资金需用量。其借款部分按全年计算利息，流动资金利息应计入生产期间财务费用，项目计算期末收回全部流动资金(不含利息) 。
