1、北京本果教育科技股份有限公司（筹） 商业计划书,北京本果管理咨询有限公司编制 2010年2月,北京本果管理咨询有限公司,一、本商业计划书是为特定的投资者而编写的，属于保密的商业资料。未征得 李清振先生的同意，不得转给无关的第三方。二、本商业计划书中的数据均为估算，意在说明有关商业模式的内在逻辑 ，在实际运作中，实际结果可能与预测有较大的差异。三、在公司的战略目标中，计划在十年内为10%的中小学生普及科学方法。这是一个庞大的计划，成功与否取决于前期投入和管理。四、在投资回报预测这一章中，仅预测了社区教育服务中心这一商业模式所带来的收入，未包含在网上销售产品所带来的收入。这是因为网上销售所带来的收
2、入一旦走向正轨，收入的增长速度会很快，很难进行定量估算，有兴趣的投资者可以自己进行测算。五、本商业计划书仅是一个初步方案，投资者有什么不同意见和看法，欢迎及时与李清振先生联系，附后有联系方式。,概 述,目 录,第一章 主要教育产品 第二章 商业模式 第三章 投资回报预测 第四章 股权设置 第五章 战略、体制和机制 第六章 风险因素与对策 第七章 后续融资与上市 附录：联系方式,第一章 主要教育产品,一、市场背景1.高考中分数最多的一道题在所有的高考题中，全国大多数省市的作文题分数为60分，从前几年开始， 上海市、江苏省和福建省的作文题的分数提高到70分。2.考生最没有把握的一道题考生考完以后，
3、要对考试的分数进行估算，最难估计分数的题目就是作文题。这说明大多数考生对高考作文大纲的要求没有理解透彻，写作时没有把握。3.高考作文难在哪里？（1）不能找到恰当的意境；（2）跑题；（3）结构松散，逻辑性不强，看问题不够深刻;（4）举例不准确；（5）形象不丰满，观点缺乏启发性；（6）句式单调，缺乏表现力；（7）缺乏感染力。4.作文题成为拉开高考差距的一道难题作文好的考生，成绩在55分左右，一般的考生，作文成绩在40分左右，差距为15分左右。,1.1 五立作文法（高中版）,二、2009年高考作文大纲能写记叙文、议论文、说明文及其他常见体裁的文章。分如下两个等级要求：,1.1 五立作文法（高中版）,
4、基础等级,发展等级,符合题意,符合文体要求,感情真挚，思想健康,内容充实，中心明确,语言通顺，结构完整,书写规范，标点正确,深刻：透过现象深入本质，提示事物内在的因果关系，观点具有启 发性。,丰富：材料丰富，论据充实，形象丰满，意境深远。,有文采：用词贴切，句式灵活，善于运用修辞手法，文句有表现力。,有创新：见解新颖，材料新鲜，构思新巧，推理想象有独到之处， 有个性色彩。,1.1 五立作文法（高中版）,立意（高度） (1020分),立题（角度） (2030分),立论（语言、推理） (20分),立我（态度） (510分),立感（感染力） (510分),三、五立作文法的主要内容,说明：1.立意讲如
5、何选择恰当的境界，并给出了有关意境高低的基本规律；2.立题讲如何确保作文不跑题，并给出审题和拟题的方法，并通过观察能力的培训，讲解如何观察问题、发现问题、从而提出自己的观点；3.立论讲逻辑思维的方法，使写作时结构严谨、内容充实、论述深刻；4.立我讲如选择“小我”和“大我”的角度，以及“我”该如何做；5.立感讲解使作文感人的基本方法。,1.1 五立作文法（高中版）,四、五立作文法（以后也将称作本果作文法）的特点1.五立作文法的关键是立人立意通过讲解爱与使命，使学生获得永久的人生动力；立题着重培养学生发现问题和需求的能力，从而使学生找到人生的着力点；立论讲解逻辑思维的规律；立感培养学生的情感能力；
6、立我使学生找到实现自我价值的途径。2. 运用科学方法，使同学们掌握写作文的基本规律运用科学分类法，将高考作文大纲的26项要求，重新归纳分类，分为立意、立题、立论、立感和立我五项要求，然后再对每一类进行科学分类，使学生对各种作文的写法有一个总体把握，然后条理清晰地开展审题和写作。3. 对高考大纲的每项要求均作了深入的研究，使考生胸有成竹对“立意”、“意境深远”、“深刻”、“形象丰满”、“文句有表现力”、“有创新”等，均作了深入的研究。比如有关使作文写得“深刻”的方法，可提高成绩10分以上；经过15节课的培训，可使考生的平均成绩提高15分左右。,一、中考作文的要求1根据题意和要求写作。中心明确，思
7、想健康，条理清楚地表达自己的 意思。2根据表达的中心，选择恰当的表达方式。合理安排内容的顺序和详略。3多角度地观察生活，发现生活的丰富多彩，捕捉事物的特征，力求有创意地表达。运用联想和想象，丰富表达的内容。4感情真挚，力求表达自己的独特感受和真切体验。5写记叙文，做到内容具体；写简单的说明文，做到明白清楚；写简单的 议论文，努力做到有理有据；根据生活需要，写日常应用文。 6正确使用常用的标点符号。,1.2 五立作文法（初中版）,二、中考作文的有关问题1中考作文的分数为60分，由于中考总分比高考少，所以中考作文分数所 占比例比高考大。2. 初三考生写作文存在的主要问题有：（1）对审题没有把握，不
8、知如何准 确地提出自己的观点；（2）不知如何捕捉事物的特征；（3）在表达自己 的独特感受时，不知如何取舍；（4）思路不开阔，没什么好写；（5）通常对自己的作文不满意，可又不知该如何提高。 三、五立作文法（初中版）的特点1. 由高中版改编而成，适合初中生的学习进度。2. 教学生如何观察自然、观察社会，培养学生发现问题的能力。3. 教学生广泛细致地观察，发现共同点，培养学生归纳概括的能力。4. 教学生如何探究现象背后的原因。5. 帮助学生观察自己、家人、家乡、社会和国家的需求，从而大致确定今后的人生目标。,1.2 五立作文法（初中版）,一、小学生作文存在的主要困难1没有什么好写，字数凑不够；2写生
9、活中发生的事情，老师说写成流水账，可怎样才算不是流水账呢？3什么样的作文才算是好作文？4写记叙文时，对发生的事情的详略如何取舍？5写观察日记时有的现象说不清怎么办？ 二、本果小学作文教程的特点1. 与小学生成长的特点相结合，着力培养小学生的爱心、同情心；2. 引导学生观察身边的事物和各种现象，培养学生的好奇心；3. 培养学生按空间、特征分类，使学生看问题越来越细；4. 指导学生连续观察一件事情的变化过程，引导学生注意先后次序；5. 引导学生回忆过去印象深的事情，让学生体会时间一去不复返；6. 安排学生看一些适合的电影，然后让学生集体讨论。,1.3 本果小学作文教程,一、本果系列教程内容李清振先
10、生运用科学的方法，结合中学各门主要课程，研究开发出科学方法在各门学科中的运用。为了表述简洁，以下把这些课程简称为“本果某某课程”。这些课程有：1.本果初中数学教程；2.本果初中物理教程；3.本果初中化学教程；4.本果高中数学教程；5.本果高中物理教程；6.本果高中化学教程；7.本果高中地理教程；8.本果高中历史教程。 二、本果系列教程的特点1. 所有的教程严格按照科学的方法讲解，让同学们学习知识的同时，不断加深对科学方法的理解，培养学生的学习能力。2. 对于基本概念，尽量讲解科学家的发现过程，让学生体会发现的艰辛与乐趣。3. 通过讲解概念的内涵和外延，让学生准确理解概念。4. 对于公式，着重讲
11、解不同的推导方式和公式的应用条件。5. 结合生活实践，对课本知识进行适度的拓展，使学生学用结合。6. 不同课程有序结合，语言简洁，不同程度的学生都能接受理解。,1.4 本果系列教程,一、主要内容1在2至4岁阶段，为了培养小孩的感知能力和幸福感，提出了“白天带远、晚上带近”的观点。2. 为了培养小孩的灵性（悟性），在5岁以后，要开始引导小孩知道生命有限。3. 从5岁开始，要逐步引导小孩学会从他人的角度考虑问题，学习爱的能力，从小学开始，父母不能太把自己的小孩当自己的小孩，应把他（她）当作社会的一员。4. 逐步引导小孩具备忧患意识。5. 引导小孩学会对自己会反省，对他人会认错。6. 应认识到人的知
12、识和能力有限，应保持谦卑心，永远对新生事物保持开放性。 二、该课程特点1. 伟大的父母有利于成就伟大的下一代。家庭影响对小孩的启蒙教育至关重要。2. 从与人成长有关的几个本原问题出发，引导家长和小孩获得永远向上的动力。3. 根据难易程度，可作为幼儿园直至高中家长的培训课程。,1.5 成就伟大父母的六大要素,第二章 商业模式,一、社区教育服务中心的主要内容1设立的条件（1）经济较发达大中城市的社区；（2）社区周围要有3000以上中小学生，或三所以上中、小学；（3）要经过事先沟通，至少取得两个以上的年级主任（且能将有关课程信息传播给500个学生或家长）认可本果系列课程；（4）在社区能租到环境较好，
13、面积在120平方米左右的住宅。2可提供的主要教育服务（1）本果作文法，这是取得家长和学生认可的突破点；（2）其它本果系列教程；（3）授课方式可以是小班，也可以是一对一辅导。3招生方式（1）向附近的学校领导和老师介绍，争取在开家长会时向家长介绍；（2）在社区通过横幅广告、路牌广告和面对面咨询进行宣传；（3）由于学生上课主要集中在星期六和星期天，可以利用周一到周五的时间，邀请社区居民到服务中心免费观看经典电影，利用空闲时间介绍公司的教育产品。,2.1 社区教育服务中心模式,一、社区教育服务中心的主要内容4暂定收费方式（适合经济发达的大中城市)上小班每人每小时100元，个别辅导每小时150元。5前期
14、投入约10万元。其中：（1）房租2万元（每月5000元，交三个月房租和一个月押金）；（2）投影仪1台4000元；（3）电脑3台9000元；（4）学生用桌子板凳3000元；（5）服务中心老师住宿用品4000元；（6）流动资金6.0万元。6. 老师的招聘与培训（1）招聘对象：师范大学毕业生；各重点大学的毕业生；有教学经验的老师。（2）要求：对我国的教育现状有自己独到观点；有教育改革的愿望；能对基础教育提出有针对性的建议。（3）培训时间：对于五立作文法，培训时间一个月；对于本果系列教程，培训时间约为3个月，其中包括基本营销技能培训。,2.1 社区教育服务中心模式,一、社区教育服务中心的主要内容7.
15、人员与报酬初创阶段需语文老师3人，既负责招生，又负责教学，平均月薪3000元，开始盈利以后，老师按业绩提取一定比例的奖金。8. 每个月的固定成本约2万元。其中：（1）房租0.5万元；（2）工资0.9万元；（3）办公费用0.2万元；（4）社区广告宣传费0.2万元；（5）其他费用0.2万元。9. 本果作文法收费共15节课，小班安排在一个月内、分四个半天讲完，收费1500元；对于一对一辅导的学生，每节课收费150元，讲课时间长短与学生协商确定。10. 其它本果系列课程收费与学生商定教学进度，按实际授课数收费，收费标准与上一条相同。,2.1 社区教育服务中心模式,一、社区教育服务中心的主要内容11.
16、盈亏平衡点每月招收20个学生，教一门课程收费1500元，收入3万元，扣除5%的营业税和招生费用，可涵盖每个月的固定成本，保持盈亏平衡。12. 每个服务点前两年的经营目标（1）第一个经营年度计划的经营目标为实现毛利12万元以上。要达到这个目标，每个月需招收30个学生，月收入4.5万元，扣除每月的固定成本2万元和其他费用，每月的毛利在1万元以上，年毛利在12万元以上。如果给学生上完作文课以后，学生体会到科学方法的奥秘，要求再学一门其它课程，每个学生可收费3000元，这样每月招收15个学生就可达到经营目标。（2）第二个经营年度争取实现利润50万元以上。具体为年招生500人，每月招生人数平均需达到50
17、人，每个学生教两门课程（每门课收费1500元），每人收费3000元，营业额为150万元，各项成本控制在100万元以内。,2.1 社区教育服务中心模式,二、社区教育服务中心的特点1不需要教育主管部门审批社区教育服务为非学历教育，不需要教育主管部门审批，只要公司的业务包含在营业执照的范围内就可以。2. 开办成本低（1）不租用写字楼，房租低；（2）老师不用另外租宿舍；（3）工作生活在一起，节约上下班的交通费用，可24小时为家长和学生提供咨询服务。3. 节约广告费用服务中心主要服务该社区或周边的学生，只要在社区内做一些横幅和路牌广告即可，不用在报纸上打广告。我们设计的横幅广告语如下：“我们来得有点晚，
18、但愿不太迟！”， “人人都可以学好，关键是方法！”，“要做好人生这篇大文章，从写好作文开始！” ，“欢迎本果教育来到我们社区！”。4. 招生针对性强招生的目标明确：（1）社区的家长；（2）附近学校的老师和校长。,2.1 社区教育服务中心模式,二、社区教育服务中心的特点5学生可以就近学习服务中心办在社区里，学生可以自己来上课，基本不用家长接送。6. 有利于服务中心员工埋头苦干由于不用在报纸和电视上做广告，招生工作不会随着媒体广告的投入大起大落。可以使服务中心的老师沉潜在社区，踏踏实实地开展营销与教学工作。7. 有利于保护公司的版权和著作权本果公司是一家传播科学方法的教育科技公司，公司的主要产品是
19、各种讲义，在社区推广，一开始不容易引起竞争对手的注意。8. 有利于了解社区家长和学生对教育的需求老师在社区里和居民一起生活，可以慢慢熟悉社区的情况，了解学生的学习状况和需求，为公司今后推出其它教育产品，做好前期市场调查。,2.1 社区教育服务中心模式,一、网上产品1.五立作文法系列产品（1）高中版；（2）初中版；（3）小学版（需家长指导小孩观看）。2. 本果系列教程包括初中数理化、高中数理化、高中历史、地理、生物。为了便于学生网上购买，每门课按体系拆开来，作为一件独立的产品。比如数学，按照平面几何、立体几何、代数、解析几何、算法初步、集合论、概率、排列组合、导数与应用等专题分开来讲解。3.把家
20、长遇到的问题与解答做成产品。家长在教育小孩的过程中，小孩在不同的教育阶段，家长会遇到不同的问题。公司将以成就伟大父母的六项要求为理论指导，以一问一答的方式，把有关内容放在网上，供家长购买。,2.2 网上销售的商业模式,二、网上产品的设计与产品定价1. 网上产品的设计以公司的主打产品五立作文法（高中版）为例，先在相关网页上安排一部分免费的内容，以引起读者的阅读兴趣，比如写作文的意义，写作文的注意事项等，然后再设计收费的内容。收费的内容格式为：把写作文遇到的具体问题提出来放在互联网上，比如“如何使作文写得深刻？”，“如何使作文的观点具有启发性？”，“如何提出有创新的观点？”，这些问题都是高考作文中
21、的难点，如果读者想了解有内容，必须付费才能打开。简单地讲，网上的收费产品主要设计成一问一答的方式。2.网上产品的知识产权保护所有的网上产品在上网之前先到国家知识版权保护机构登记注册，有关文本在保护部门注册，上网时也给与标志，如果遇到侵权，可寻求法律保护。另外，公司亦将对网络产品进行加密处理，公司的网络产品只能在网上阅读，不能复制粘贴，不能下载，以增加网民在网上粘贴的难度。,2.2 网上销售的商业模式,二、网上产品的设计与产品定价3. 网上产品的数量网上产品以一问一答的方式出现，预计公司网络产品的数量如下：初中作文60问，初中数学120问，初中物理100问，初中化学100问；高中作文120问，历
22、年高考作文审题分析150讲，高中数学150问，高中物理120问，高中化学120问，高中历史120问，高中地理120问；与科学学习方法有关的问题100问；与家长教育小孩有关的问题120问。合计1500个产品。以上是公司已经初步研究出来的产品，今后公司还将在此基础上开发出更多的产品。根据以上情况，平均每门课大约有120个网上产品。4.网上产品的定价（1）凡是文字性的产品，每一问的定价为1至5元；（2）有图像和音频的产品，每一问定价为2至6元；（3）有视频的产品每一讲的定价为3至10元。,2.2 网上销售的商业模式,三、对网上产品的要求1. 网上产品要求一目了然因为网上产品面向全国，为了减少网络管理
23、人员网上答疑的工作量，所以要求网上产品深入浅出，把问题讲透。如有的内容要用到其它基础知识，应该把相关的基础知识作为附件放在该课程的后面，免费供学生查阅。2. 要与各省市教学要求相结合现在允许各省市设立地方课程和校本课程，全国高中实行课改以后，对选修课的要求进度不一，这就要求我们为有差异的省市设立专门的版块。在各省市的版块中，公司计划聘请当地最有名的各科老师一起来参与制作课件，并把他们讲课的视频挂在网上，供当地学生分享优质教学资源。3. 适时更新产品内容按照教育部或各省市教育厅的要求，适时更新内容，使公司的网上产品与教育主管部门的要求同步。,2.2 网上销售的商业模式,四、网上产品的销售模式1.
24、 用户在公司的网上注册购买在公司的网站开通网上自动转账功能，用户登录网站以后可以注册，然后选择有结算关系的银行，实现自动转帐，购买公司的网上产品。2. 通过全国各商业银行销售公司的网络产品公司已经与多家全国性银行进行了洽谈，利用银行的网点和客户资源，由银行代理发行“本果学习卡”或联名卡，银行发卡以后，帮助用户开通自动转帐功能，公司根据用户的消费额支付给银行一定比例的代理费用。3. 通过保险公司的网点销售。4. 通过中国移动、中国电信、中国联通等无线通讯营运商销售，消费者通过手机阅读并扣款，公司与电信公司分成。5. 利用全国邮政系统的报刊亭销售“本果学习卡”6. 利用公司自己的销售网络，直接给全
25、国的中学生和家长赠送“本果学习卡”，先给卡上虚拟一部分金额，等用户用完以后再根据需要自费购买。,2.2 网上销售的商业模式,五、开设网上销售须具备的条件1. 公司应在全国各主要城市要有分支机构为了让用户有感性认识，公司最好应在各省市设立样板培训机构。这样既可以配合发卡机构的宣传推广，又可以在学生通过网络学习遇到困难时，能够就近辅导答疑。2. 要投资建设网站和备份系统为了保证全国的用户能上网，必须保证服务器的容量和带宽，而且还要建立备份系统。在起步阶段，可以考虑把这部分工作外包给网上支付结算公司。3. 需要较大的前期投入一旦在全国开展网上销售，广告宣传非常重要，要在全国性和地方媒体投放广告，宣传
26、费用较大。,2.2 网上销售的商业模式,六、投入产出分析 1. 前期投入要达到1500万元（1）网上课程的制作费需投入500万元；（2）网站的硬件和软件投入约需500万元；（3）市场营销和广告宣传投入500万元。2. 收入与利润预测 根据教育部官方网站的最新数据，全国现有初中生5736.19万人，其中城市学生1048.39万人，县镇学生2435.19万人，农村学生2252.6万人；全国现有普通高中2522.4万人，其中城市学生893.27万人，县镇学生1419.8万人，农村高中生209.33万人。城市和县镇基本具备了上网条件，全国具备上网条件的中学生为5796.65万人。据电信部门统计，全国现
27、在拥有手机的中学生有5000多万人。如果公司的网上产品在全国有1%的市场占有率，大约有50万用户，如果每人,2.2 网上销售的商业模式,六、投入产出分析 2. 收入与利润预测（续前）每年消费600元(相当于在大城市上6节课外辅导班的价格），公司的销售收入可达3亿元。假设每人的销售额维持在每年600元，公司的市场占有率每增加一个百分点，公司的销售收入就增加3亿元。如果我们制定恰当的营销和广告宣传策略，我们调动参与销售的银行、保险公司、电信公司和国家邮政总局的积极性，因为公司的收入和他们的收入联系在一起，他们势必会加大广告宣传的投入。如果我们设计一个合理的广告投入分摊机制，公司有可能迅速占有中央电
28、视台的相关频道，使公司的产品家喻户晓，产品的市场覆盖率将成倍增长，公司的收入将以数以亿元的速度增长。这就是公司设计的“教育产品+金融机构+电信机构+电视台”的商业模式。我们计划，经过5年的努力，要使我公司的网络产品在中学生中的普及率达到10%，届时公司年网络销售的收入将达到数百亿元，扣除支付给银行和电信机构的代理费约30%左右，广告费10%左右，其它费用月10%左右，毛利率在50%左右。,2.2 网上销售的商业模式,第三章 投资回报预测,一、预测说明 1. 本预测只估算社区教育服务中心的投资回报。由于网上销售商业模式需要一年左右的准备才能投入运营，故暂不列入投资回报预测。2. 本预测假定公司的
29、注册资本3000万元，其中现金投入1500万元。 二、投资预测1.第一个经营年度的利润预测假设现金的使用安排为：30%用于总部的开支，70%用于开办社区教育服务中心，即1050万元。根据前面的测算，每个社区教育服务中心需投入启动资金10万元，1050万元资金可以开办105家社区服务中心，第一年每个的毛利12万元。则：当年社区服务中心上交总部的收入 =12万元*105=1260万元假设总部的年支出控制在200万元，按25%上交所得税。第一个经营年度的利润 =（1260-200)*75%=795(万元)当年的利润随着每个服务点的收入的变化而变化。,3.1 投资回报预测,2. 第二个经营年度的利润预
30、测假定利润不分配，也不增加新的资本投入，795万元税后利润中的495万元用于补充总部开支，300万元用于开办新的社区教育服务中心，可以新开设30个的服务点，当年可为公司增加360万元毛利。上一年开设的105家服务中心开始正常经营，每个平均产生50万元毛利，由此产生的毛利为：105*50=5250（万元）。由于规模的扩大，假设总部的支出上升到300万元，可以预测出：第二个经营年度的利润 =（360+5250-300)*75%=3982.5(万元)3. 第三个经营年度的利润预测假设上一年的3982.5万元利润中2000万元用于开设新的服务点，可以办200个，则当年新服务点能带来的毛利为2400万元
31、。假设已经开办了两年的服务点的业绩增长20%，即每年的毛利为60万元，则：前两年已经开设的服务点的年毛利=（105+30）*60=8100（万元）假设总部的开支增加到600万元，则：第三个经营年度的利润=（2400+8100-600）*75%=7425(万元),3.1 投资回报预测,第四章 股权设置,一、方案一总股本3000万元，每股的价格为1元，李清振先生以本果作文法系列产品的教育培训使用权和网上销售许可权入股，作价1500万元，占50%的股份，引进战 略投资者投资1500万元，占50%。 二、方案二总股本3000万元，每股价格为1元，李清振先生以本果作文法系列产的教育培训使用权和网上销售许
32、可权入股，作价1050万元，占35%的股份，引进战略投 资者投资1050万元，占35%，预留30%的股份给其他投资者和公司高管人员。 三、方案三股本可以适当增加股本，每股的价格为1元，股份的分配比例可参照方案一或方案二。,4.1 股权设置方案,第五章 战略、体制和机制,一、战略落实国家的科教兴国战略和创新战略，结合基础教育中的课程，面向全国的中小学生和家长推广“科学学习法”，力争在十年内，让全国10%以上的学生树立科学精神、掌握科学方法。对于农村和偏远地区的学生，公司将通过培训老师和支农支边等公益活动，使农村学生受到公平的教育。 二、体制联合国内热心教育的个人和民营企业组建股份公司。为了落实我
33、们的教育理念，稳健经营，公司应优先引进对教育有兴趣的长期投资者。公司仅在总部接受投资者的投资，公司不设加盟店，所有的分支机构均由公司全资设立。 三、机制公司的工资采用基本工资和绩效工资相结合；在公司或公司的关联单位工作满三年的员工，均可获得一定数量的期权，公司将通过奖励、借款等方式帮助员工将期权转换为股权；公司员工的升迁以品格和业绩为主要参照。,5.1 战略、体制和机制,第六章 风险因素与对策,一、盗版风险风险：公司的主要产品为著作、讲义和视频，均存在盗版风险。对策：（1）所有定型的产品先公开出版（不一定公开发行），取得国家的著作权和版权保护；（2）积累公司实力，使公司能有钱打官司。 二、老师
34、流失的风险风险：社区教育服务中心模式投资少，见效快，老师有可能自己去办班。对策：（1）加强劳动合同和知识产权管理；（2）统一管理客户资料； （3）授课老师实行岗位轮换；（4）将一部分奖金以股权形式发放。 三、学生参加培训时发生意外的风险风险：（1）交通意外；（2）所租场地的建筑安全；（3）饮食安全；（4）老师对学生的无理或侵犯。对策：（1）所选场地周边没有快速车道；（2）制定场地租用标准，不租用有安全隐患的建筑物；（3）严格选择供水单位，全程监控所采购的食品；（4）每个培训点由一位女老师值班，监督老师的授课纪律。,6.1 风险因素与对策,第七章 后续融资与上市,一、私募的定价1. 前三年的每股
35、投资回报假设公司股本为3000万元，2009年发起设立，往后三年的利润分别为：795万元，3982.5万元，7425万元。每股回报分别为0.265元，1.327元，2.475元。2. 以市盈率为基础的私募定价自2005年以来，教育培训业被投资银行界称作高端服务业，是近几年来最受风险投资看好的行业,私募的市盈率范围大致为10至15倍之间。由于公司处于高速成长期，故可以用第三年的每股利润作为定价的依据，市盈率取中间值12.5倍计算，公司的私募股价=2.475*12.5=30.94(元/每股)此时公司的价值=3000*30.94=92820（万元）=9.282亿元3. 以进现金流贴现的方式定价该方式
36、是预测公司未来十年的盈利，再按照一定贴现率换算成现在的价值。如按照这种方式计算私募的价格，私募价格会远高于上一种定价方式。,7.1 上市前的私募,二、私募的方式由于在以上计算私募的定价时没有考虑网上销售所带来的收入，所以公司的潜在价值并没有真正体现出来，所以在这种情况下引进新的投资者体现老股东利益最大化。私募可以采取两种方式：老股东增资或引进新的投资者。1.老股东增资老股东增资方式由于没有改变持股比例，所以增资的的价格可以从1元到30.94元之间，增资方式可以用未分配利润转增股本，也可以用现金或资产增资。2. 引进新的股东以30.94元的私募价格为参考，进过谈判确定参股价格，然后按照确定的额度
37、，增资扩股。如果在引进新股东的同时老股东也增资，这时老股东与新股东应同股同价。 在一般情况下，如果新股东的持股比例达到5%以上，就可以要求在董事会和监事会占有席位。,7.1 上市前的私募,一、上市的条件以前面的盈利预测，由于公司连续三年盈利，且盈利能力满足在主板上市的要求，所以公司在主板、中小企业版和创业板都能上市。 二、模拟发行方案1. 发行价格以第三年的每股盈利为参考，以20倍的市盈率计算：发行价=2.475*20=49.5（元/每股）2. 发行额度以公开发行25%的股份计算，可发行股份为X,则X/（X+3000）=25%由此可计算出可公开发行的股份为1000万股3.可募集的资金可募集的资
38、金=1000*49.5=49500（万元）=4.95亿元扣除5%的发行费用，实际可使用的资金=4.95亿元*95%=4.70亿元,7.2 公开上市,一、关于现金投入的优化安排前面的盈利预测仅计算了社区教育服务中心模式，只有把网上销售体系建立起来，才能发挥本果系列课程简单、可复制的优势，体现知识产品的价值。比较优化的现金投资安排是：第一年投入2000万元，500万元用于总部开支，500万元用于制作网上销售产品，1000万元用于开设服务网点。第二年追加1000万元的投入，其中500万元用于网站建设，500万元用于网上产品的营销和广告宣传。 二、最佳上市时机的选择最佳上市时机应满足如下的条件：1. 公司在全国主要省市设立了分支机构和社区教育服务中心。2. 网上产品销售能够稳健运行，且运行一年以上。3. 公司的培训老师、业务骨干和高管人员的股份已经落到实处。如果公司满足了以上条件再上市，公司的价值可达到数以百亿元。,7.3 有关投资与上市的综合考虑,附录：联系方式,联系人：李清振 电话：（010）51260669转609 手机：13520129636 电子邮箱： 网址： 地址：北京市海淀区北三环西路43号青云当代大厦1710室 邮政编码：100086,
