1、例：某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面净值为 10万元，市场价值为 6万元；预计尚可使用 4年，预计 4年后净残值为 0；税法规定的折旧年限尚有 4年，采用直线法折旧，税法规定无残值。购买和安装新机器需要 50万元，预计可以使用 4年，预计清理净残值为 2万元。按税法规定可分为 4年折旧，并采用双倍余额递减法*计算应纳税所得额，法定残值为原值的 1/10。使用该机器每年可以节约付现成本 16万元。公司的所得税税率为 25%。资本成本为 8%。*新设备各年折旧额 单位:万元年份 折旧额1 252 12.53 3.754 3.75解：更新方案年均成本计算表（单位：万元
2、）项目 计算过程 现金流量 时间 现值系数(8%)现值继续使用旧设备 初始现金流量 变现净值-6+(10-6)25%-7 0 1 -7经营现金流量每年付现成本折旧抵税 （104）25% 0.625 1-4 3.3121 2.0701处置现金流量变现净值 0 0 4 0 0旧设备现金流出总现值 -4.9299使用新设备初始现金流量 -50 0 1 -50 经营现金流量 每年付现成本 16(1-25%) 12 1-4 3.3121 39.7452每年折旧抵税第一年第二年第三年第四年2525%12.525%3.7525%3.7525%6.253.1250.93750.937512340.92590.
3、85730.79380.73505.78692.67910.74420.6891处置现金流量变现净值 2+(5010%-2)25% 2.75 4 0.7350 2.0212新设备现金流出总现值 1.6657例:EFG 公司有一台设备，购于 3年前，现在考虑是否需要更新。该公司的所得税税率为 25%，新旧设备的详细资料如下： （ 金额单位:元）项目 旧设备 新设备原价 60000 70000税法规定残值（10%） 6000 7000税法规定的使用年限（年） 6 5已使用年限（年） 3 0尚可使用年限（年） 4 5每年操作成本 8600 5000最终报废残值 7000 7000目前变现价值 300
4、00每年折旧额 9000 12600公司的资本成本为 10%，请分析该企业应否更新。解：更新方案年均成本计算表（单位：元）项目 计算过程 现金流量时间 现值系数(10%)现值继续使用旧设备 初始现金流量旧设备变现净值 30000+(60000-90003) -30000 25%-15750 0 1 -30750经营现金流量每年付现成本 -8600（1-25%） -2150 1-4 3.1699 -6815.29折旧抵税 900025% 2250 1-3 2.4869 5595.53处置现金流量变现净值 7000-（7000-6000）25% 7250 4 0.6830 4951.75旧设备现金
5、流出总现值 -27018.01年均成本 1-4 3.1699 -8523.30使用新设备初始现金流量 -70000 -70000 0 1 -70000营业现金流量 每年付现成本 5000(1-25%) 3750 1-5 3.7908 -14215.5每年折旧抵税 1260025% 3150 1-5 3.7908 11941.02终结现金流量变现净值 7000 7000 5 0.6209 4346.3新设备现金流出总现值 -67928.18年均成本 1-5 3.7908 -17919.22资料：B 公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有 6年，公司计划 6年后停产该产品。生产该产品的设备已
6、经使用 5年，比较陈旧，运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。新设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下(单位：元)：B公司更新设备投资的资本成本为 l0，所得税率为 25；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。要求：(1)计算 B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值(计算过程及结果填入答题卷给定的表格内)。(2)计算 B公司更换新设备方案的相关现金流出总现值
7、(计算过程及结果填入答题卷给定的表格内)。(3)计算两个方案的净差额，并判断应否实施更新设备的方案。答案：（1）继续使用旧设备的现金流量折现：旧设备年折旧额200000（1+10%）/1018000（元）旧设备账面净值=200000-180005=110000（元）旧设备变现损失=110000-50000=60000（元） （2）更换新设备的现金流量折现：新设备年折旧额300000（1-10%）/1027000（元）6年末账面净残值=300000-270006=138000（元）残值净收益=150000-138000=12000（元）（3）两个方案的净差额：新-旧=-475070.48-(-430562.95)=-44507.53（元）不应更新。
