《财务管理》财务管理总论.ppt

1、财务管理,2019/6/14,第一章 财务管理总论,1,1.财务管理习题及解析，杨忠智主编，浙江人民出版社，2009年2月。 2.财务管理案例研究，杨忠智等著，厦门大学出版社，2012年3月。 3. 公司财务案例实验教程，戴娟萍 杨忠智编著，浙江工商大学出版社，2013年3月。 4.财务成本管理，注师协会，经济科学出版社，2014年。 5.财务管理，财政部会计资格评价中心编，中国财政经济出版社，2014年。 6.首席财务官，美普华永道著，王立彦等译，北京大学出版社，2002年12月。 7.公司理财（第六版），美斯蒂芬A.罗斯等著，吴世农等译，机械工业出版社，2003年9月。 8.财务管理研究，

2、王化成主编，中国金融出版社，2006年。,第一章 财务管理总论,2019/6/14,2,关于课程教学参考用书,中国财会网 http:/ 中国会计视野 http:/ 新浪财经 http:/ 商业评论网 http:/ 财务管理总论,2019/6/14,3,关于课程教学参考网站,关于课程教学课程考核办法,期末考试成绩占70%，平时成绩占30%。期末考试采用闭卷形式。平时成绩主要依据为期中考试成绩、平时作业、课堂表现情况评定。,第一章 财务管理总论,期中成绩占50% 平时作业占30% 课堂表现占20%,2019/6/14,4,关于课程教学教学内容,第一章 财务管理总论,2019/6/14,5,第一章

3、财务管理总论 5 第二章 财务管理的基本观念和方法 7 第三章 筹资决策 4 第四章 资本成本与资本结构 5 第五章 收益分配 3 第六章 项目投资决策 6 第七章 金融资产投资决策 4 第八章 营运资本管理 5 第九章 财务预测与计划 3 第十一章 财务分析 6 期中考试、机动、复习 3合计 51,一、掌握三个基本 基本理论、基本方法、基本技能 二、处理三个关系 全面与重点、理解与记忆、理论与应用 三、注意三个联系注意各种财务活动之间的联系注意各种财务管理方法之间的联系注意各种教学环节之间的联系,第一章 财务管理总论,2019/6/14,6,注意的问题,第一章 财务管理总论,第一节 财务管理

4、概述 第二节 企业组织形式与财务管理 第三节 企业目标与财务管理目标 第四节 财务管理环境 第五节 财务管理原则,第一章 财务管理总论,2019/6/14,7,思考：假如你准备在桃李苑经营一家咖啡厅，你应该如何来实施？,首先要考虑是否可行？其次要考虑需要购买哪些设备？再次要考虑如何筹措购买设备所需要的资金？最后是如何管理好日常的经营活动？,第一章 财务管理总论,2019/6/14,8,什么是财务管理？简单地说，就是研究如何解决上述问题的一门学科。,第一节 财务管理概述,第一章 财务管理总论,一、财务管理的含义和内容 二、财务关系 三、财务管理的环节 四、财务管理与会计的联系与区别,2019/6

5、/14,9,财务管理是组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。,一、财务管理的含义和内容,（一）财务管理概述含义 什么是财务？ 企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。,第一章 财务管理总论,筹资活动 投资活动 资金营运活动 收益分配活动,投资者 受资者 债权人 债务人 政府 内部责任主体 员工,2019/6/14,10,（二）财务活动 1.筹资活动 企业根据其一定时期内资金投放和资金运用的需要，运用各种筹资方式，从金融市场和其他来源渠道筹措、集中所需要的资金的活动。 资金按来源可分为权益资金和债务资金 债务资金成本低，风险大；权益资金风险小，成本高,

6、第一章 财务管理总论,关键是确定资本结构， 融资规模主要取决于投资需要,2019/6/14,11,2.投资活动企业将筹集的资金投入使用的过程，包括将资金投入到企业内部使用的过程和对外投放资金的过程。投资规模与结构影响着风险与收益 3.资金营运活动企业日常生产经营过程中，发生的一系列资金收付活动。 实质上也是企业的一种投资活动。,第一章 财务管理总论,广义的投资,狭义的投资仅指对外投资,2019/6/14,12,4.收益分配活动 广义的收益分配是指对各项收入进行分割和分派的过程。 狭义的收益分配是指净利润的分配过程。,第一章 财务管理总论,2019/6/14,13,二、财务关系1.企业与所有者之

7、间的财务关系体现所有权性质及所有者在企业的权力与责任 2.企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系 3.企业与债权人之间的财务关系债务与债权关系,第一章 财务管理总论,2019/6/14,14,4.企业与债务人之间的财务关系债权与债务关系 5.企业与政府之间的财务关系强制无偿分配关系 6.企业与职工之间财务关系以权、责、劳、绩为依据收益分配关系 7.企业内部各单位之间的财务关系经济利益关系,第一章 财务管理总论,2019/6/14,15,【单选题】在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（ ）A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴

8、纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利 答案：D 解析：企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。,2019/6/14,第一章 财务管理总论,16,2019/6/14,第一章 财务管理总论,17,【判断题】民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ ） 答案： 解析：民营企业与政府之间的财务关系体现为一种强制和无偿的分配关系。,三、财务管理的环节 1.财务预测 2.财务决策 3.财务计划 4.财务控制 5.财务分析 6.业绩评价,第一章 财务管理总论,2019/6/14,18,四、财务管理与会计的联系与区别,（

9、一）财务管理与会计的联系 1.财务管理与会计具有价值共性 2.两者在企业管理过程中相辅相成 （二）财务管理与会计的区别 1.对象不同:资金运动；资金运动的信息 2.职能不同:计划、预测、决策、控制和分析；反映和监督 3.目标不同确保企业价值最大化目标的实现；提供真实可靠的会计信息，以满足相关利益主体的决策需要。,第一章 财务管理总论,2019/6/14,19,第二节 企业的组织形式与财务管理,一、独资企业及财务管理 二、合伙企业及财务管理 三、公司制企业及财务管理,第一章 财务管理总论,2019/6/14,20,2019/6/14,第一章 财务管理总论,21,【多选题】与独资企业和合伙企业相比

10、，公司制企业的特点有（ ）。A.以出资额为限，承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资金 【答案】ACD 【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。,2019/6/14,第一章 财务管理总论,22,第三节 企业目标与财务管理目标,一、企业目标及对财务管理的要求 二、企业财务管理目标 三、不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调,第一章 财务管理总论,2019/6/14,23,一、企业的目标对财务管理的要求?,企业的目标是生存、发展、获利,第一章 财务管理总论,以收抵支 支付

11、到期债务,筹集发展 所需资金,提高资金 使用效率,2019/6/14,24,二、企业财务管理目标,第一章 财务管理总论,2019/6/14,25,财务管理的目标是公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。（一）利润最大化 （二）每股收益最大化 （三）企业价值最大化,（一）利润最大化 优点 直接反映创造剩余产品的多少； 一定程度上反映经济效益的高低和社会贡献的大小； 利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。缺点 没有考虑资金时间价值； 没有考虑风险因素； 没有考虑投入与产出之间的关系； 片面追求利润可能导致短期行为。,第一章 财务管理总论,2019/6/14,26,（二

12、）每股收益最大化 优点 反映了创造利润与投入资本之间关系缺点 没有考虑资金时间价值 没有考虑风险因素,第一章 财务管理总论,2019/6/14,27,（三）企业价值最大化 企业价值不是企业资产账面价值；是全部资产的市场价值，是未来现金流量的现值。,第一章 财务管理总论,每股市价的高低反映财务管理目标实现程度,取决于投资报酬率与风险 什么时候最大？,2019/6/14,28,优点 考虑了资金时间价值和投资的风险价值； 反映了资产保值增值的要求； 有利于克服管理上片面性和短期行为； 有利于社会资源合理配置。缺点 未来现金流量及其贴现率的估计有一定的主观性 在资本市场效率低下情况下难以反映其价值 非

13、上市公司的价值难以计量,第一章 财务管理总论,2019/6/14,29,四、不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调 （一）股东和经营者 发生冲突根本原因是目标不一致 经营者对股东目标的背离表现道德风险和逆向选择 防止经营者背离股东目标的方法监督和激励,第一章 财务管理总论,解聘、接收、派财务总监或委托审计等,绩效股或股票期权等,所有者对经营者的监督,市场对经营者的监督,2019/6/14,30,（二）股东与债权人 1.股东伤害债权人的常用方法： 不经债权人同意，投资于预期风险更高的项目 不经债权人同意，发行新债2.防止伤害方法： 寻求立法保护 限制性条款 提前收回债款或不再提供新借款,第一章 财

14、务管理总论,2019/6/14,31,第四节 财务管理环境,一、财务管理环境的含义及其分类 1.什么是财务管理环境？财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业内外各种条件的总称。 2.财务管理环境类型 宏观理财环境和微观理财环境 内部财务管理环境和外部财务管理环境 静态财务管理环境和动态财务管理环境,第一章 财务管理总论,2019/6/14,32,二、财务管理环境外部财务环境,（一）经济环境 经济周期 经济发展状况 宏观经济政策 通货膨胀 利息率波动,第一章 财务管理总论,繁荣、衰退、萧条、复苏,2019/6/14,33,国家产业政策 财政政策 货币政策 经济体制改革的措施 政府的行政法

15、规,（二）法律环境 企业组织法律规范 税收法律规范 财务法律规范,第一章 财务管理总论,2019/6/14,34,（三）金融市场环境 1.金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。 2.金融市场与企业理财关系 金融市场是企业投资和筹资的场所 企业通过金融市场使长短期资金相互转化 金融市场为企业理财提供有意义的信息,第一章 财务管理总论,2019/6/14,35,（2）分类 短期资金市场和长期资金市场 发行市场和流通市场 现货市场和期货市场,第一章 财务管理总论,3.金融市场的分类和组成 （1）组成,主体 客体 参加人,2019/6/14,36,4.金融市场利率利率是资金

16、使用权价格利率=纯利率+通货膨胀附加率+风险附加率,第一章 财务管理总论,违约风险附加率 流动性风险附加率 期限性风险附加率,无风险利率,无通货膨胀、无风险情况下的平均利率 受平均利润率、资金供求关系和国家调节影响,2019/6/14,37,第五节 财务管理的原则,第一章 财务管理总论,什么是财务管理原则？财务管理原则是人们对财务活动的共同的、理性的认识，是联系理论与实务的纽带。,2019/6/14,38,理财原则是财务假设、概念和原理的推论，具有理性认识特征 理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人接受，具有共同认识特征 理财原则是财务交易和财务决策的基础 理财原则为解决新问题提供指引 理财

17、原则不一定在任何情况下都绝对正确,第一章 财务管理总论,财务管理原则具有什么特征？,2019/6/14,39,一、财务管理的原则有关竞争环境的原则,（一）自利行为原则 含义：人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下会选择对自己经济利益最大的行动。 理论依据理性的经济人假设 应用,第一章 财务管理总论,有关资本市场中人的行为规律的认识,委托代理理论 机会成本,2019/6/14,40,（二）双方交易原则 含义 每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反

18、应。,第一章 财务管理总论,商业交易至少有两方 交易是“零和博弈” 各方都是自利的,不要以自我为中心，要正确预见对方反映； 注意税收的影响,理论依据,要求,2019/6/14,41,（三）信号传递原则含义行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。 是自利原则的延伸要求根据公司的行为判断它未来的收益状况；在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项 行动可能给人们传达的信息。,第一章 财务管理总论,2019/6/14,42,（四）引导原则 含义当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。 是信号传递原则的运用 应用：行业标准、自由跟庄,第一章 财务管理总论,引导原则不会帮你找到

19、最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，是一个次优化准则。,2019/6/14,43,二、有关价值创造原则,（一）有价值的创意原则 含义：新创意能获得额外报酬。 理论依据：竞争理论 应用,第一章 财务管理总论,关于人们对增加财富基本规律的认识,直接投资项目 经营和销售活动,创新优势都是暂时的。只有不断创新，才能维持经营的奇异性并不断增加股东财富。,2019/6/14,44,（二）比较优势原则 1.含义专长能创造价值。2.理论依据分工理论 3.应用,第一章 财务管理总论,人尽其才，物尽其用优势互补,2019/6/14,45,（三）期权原则 1.含义： 在估价时要考虑期权的价值。 不限于财务

20、合约，任何不附带义务的权利都属于期权。2.应用：有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。,第一章 财务管理总论,2019/6/14,46,（四)净增效益原则 1.含义 财务决策是建立在净增资产的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。2.应用,第一章 财务管理总论,差额分析法 沉没成本,2019/6/14,47,（一）风险报酬权衡原则 1.含义 风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或为减少风险而接受较低报酬。 2.涉及理念 自利行为原则、风险反感、引导原则和市场竞争,第一章 财务管理总论,三、有关财务交易的原则,

21、人们对于财务交易基本规律的认识,2019/6/14,48,（二）投资分散原则 1.含义 不要把全部财富投资于一个公司，而要分散投资。 2.理论依据投资组合理论 3.应用,第一章 财务管理总论,具有普遍意义，不仅限于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则,2019/6/14,49,（三）资本市场有效原则 1.含义 在资本市场上频繁交易的金融资产市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速做出调整。 2.如果资本市场有效，投资金融工具的净现值为零 3.要求理财时重视市场对企业估价，慎重使用金融工具 4.有效资本市场类型,第一章 财务管理总论,强式有效 次强式有效 弱式有效,2019/6/14,50,（四)货币时间价值原则 1.含义 在进行财务计量时要考虑资金时间价值因素。 资金时间价值是指资金经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。 2.应用,第一章 财务管理总论,现值概念、早收晚付,2019/6/14,51,本章重点,1掌握财务管理的含义和内容； 2掌握财务管理的目标； 3熟悉财务管理的经济环境、法律环境和金融环境。,第一章 财务管理总论,2019/6/14,52,