1、第五章 企业行为 （4学时）,称为“生产者理论”,04-04-20,2,2006福布斯全球财富排行榜（2006年7月）,1 埃克森美孚 美国 炼油 339,938.0 2 沃尔玛 美国 一般商品零售 315,654.0 3 皇家壳牌石油 英国/荷兰 炼油 306,731.0 4 英国石油 英国 炼油 267,600.0 5 通用汽车 美国 汽车 192,604.0 6 雪佛龙 美国 炼油 189,481.0 7 戴姆勒克莱斯勒 德国 汽车 186,106.3 8 丰田汽车 日本 汽车 185,805.0 9 福特汽车 美国 汽车 177,210.0 10 康菲 美国 炼油 166,683.0
2、11 用电气 美国 多元化 157,153.0 12 道达尔 法国 炼油 152,360.7 13 荷兰国际集团 荷兰 保险 138,235.3 14 花旗集团 美国 银行 131,045.0 15 安盛 法国 保险 129,839.2,问一个问题作为开始,一个大学生，完全独立地生产一支市价为0.5元的铅笔，要付出多大代价？ 一件衬衫？ 一瓶矿泉水？ 一个随身听？,04-04-20,4,每日经济新闻07年4月4日全球上市公司前10名（单位:10亿美元）,排名 公司名称 所在国家 所在行业 销售收入 利润 市值 1 花旗集团 美国 金融 146.56 21.54 247.42 2 美洲银行 美国
3、 金融 116.57 21.13 226.61 3 汇丰控股 英国 金融 121.51 16.63 202.29 4 通用电气 美国 综合 163.39 20.83 358.98 5 摩根大通 美国 金融 99.30 14.44 170.97 6 国际集团 美国 保险 113.19 14.01 174.47 7 埃克森石油 美国 石油 335.09 39.50 410.65 8 壳牌石油 荷兰 石油 318.85 25.44 208.25 9 瑞银集团 瑞士 金融 105.59 9.78 116.84 10 荷兰国际集团 荷兰 保险 153.44 9.65 93.99,04-04-20,5,铅
4、笔的故事,铅笔的来历 铅？ 1566年，德国-瑞士博物学家最先描述一种将“铅”（当时以为石墨是铅）插在木柄里的书写工具 1779年，瑞典化学家谢勒指出，“铅”原来是“石墨”（graphien, 希腊字，意思是“书写”），是碳的一种形态 石墨矿主要分布在斯里兰卡、马达加斯加、墨西哥、加拿大安大略、西西伯利亚、美国纽约州和朝鲜 1896年首次偶然合成了石墨，取得专利权 1897年开始石墨的商业性生产 1918年后，主要用石油焦生产高纯度石墨-简明不列颠百科全书：“铅笔”“石墨” “前身”数之不尽,04-04-20,6,我，铅笔伦纳德里德（1958），秋风译,“我的家谱得从一棵树算起，一棵生长在加利
5、福尼亚北部和俄勒冈州的挺拔的雪松。现在，你可以想象一下，锯子、卡车、绳子，以及无数用于砍伐和把雪松圆木搬运到铁道旁的各种设备。再想想制造砍伐和运输工具的形形色色的人和数不胜数的技能：开采矿石，冶炼钢铁，再将其加工成锯子，轴，发动机；要种植大麻，经过复杂的工序将其加工成粗壮的绳子；伐木场要有床铺，有帐篷，要做饭，要消耗各种食物。哎呀，忘了说了，在伐木工喝的每杯咖啡背后，也有成千上万的人的劳作！”,04-04-20,7,我，铅笔伦纳德里德（1958），,圆木运输：平板大卡车、铁轨、火车头、整个交通体系； 木材加工：. 石墨：开采、提炼、加工、包装、运输 添加黏土：精炼工艺过程，变成铅笔芯； 雪松木
6、杆上涂了六层漆： 标签：制造树脂和炭黑； 金属箍：开采锌矿石和铜矿石，制作成闪闪发光的薄铜片，加上黑圈（黑镍）； 橡皮头：硫化油胶（由荷兰东印度群岛出产的菜籽油跟氯化硫进行化学反应制造出），各种各样的硫化剂和催化剂，上色的颜料则是硫化铬。,04-04-20,8,铅笔是一个奇迹,“我，铅笔，是种种奇迹的复杂的结合：树，锌，铜，石墨，等等。然而，在这些大自然所显现的种种奇迹之外，还有一个更为非凡的奇迹：人的种种创造精神的聚合成百上千万微不足道的实际知识，自然地、自发地整合到一起，从而对人的需求和欲望作出反应，在这个过程中，竟然没有任何人来主宰！” 我，铅笔,04-04-20,9,铅笔再思考,铅笔的
7、所有相关生产者，大部分互相不认识，也不知道各自产品的最终目的，又没有统一的指挥，怎样就源源不断地制造出铅笔来？ 使用铅笔者对铅笔的知识为什么可以如此之少？凭借如此之少的知识，花费如此之低的代价，就可以得到铅笔，道理何在？（“理性的无知”） 如何协调“生产什么、生产多少、怎样生产”？,04-04-20,10,猜测答案,分工、专业化理论 分工与生产效率 分工水平与市场规模 分工与资本 分工与国民财富 价格理论,04-04-20,11,第五章 企业行为,第一节 企业、现代企业制度与公司治理结构 第二节 企业生产函数与成本函数 第三节 生产者均衡 第四节 国有企业改革,04-04-20,12,内容简介
8、,本章重点讲解现代企业制度，企业均衡理论以及中国国有企业改革的目标、内容与进程。 本章难点是企业均衡理论。,04-04-20,13,第一节 企业、现代企业制度与公司治理结构,一、企业的性质与分类二、现代企业制度与公司治理结构,04-04-20,14,一、企业的性质与分类,（一）企业的性质 （二）企业的性质的进一步说明 （三）企业的分类 （四）对企业分类的补充说明,04-04-20,15,（一）企业的性质,一般意义上理解，企业就是从事生产、流通或服务等经济活动，自主经营，自负盈亏得的营利性经济组织。,04-04-20,16,沃尔玛百货有限公司,沃尔玛百货有限公司由美国零售业的传奇人物山姆?沃尔顿
9、先生于1962年在阿肯色州成立。经过四十余年的发展，沃尔玛百货有限公司已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售商。目前沃尔玛在全球十个国家开设了超过5000家商场，员工总数160多万，分布在美国、墨西哥、波多黎各、加拿大、阿根廷、巴西、中国、韩国、德国和英国10个国家。每周光临沃尔玛的顾客近一亿四千万人次。2004年沃尔玛全球的销售额达到2852亿美元，连续多年荣登财富杂志世界500强企业和“最受尊敬企业”排行榜。同时，沃尔玛在全球多个国家被评为“最受赞赏的企业”和“最适合工作的企业”之一。2004年沃尔玛被中国经营报评为中国市场优势企业品牌人气指数商贸旅游类第一名，并作为唯一一家上榜
10、的零售企业；同年8月，在财富中文版“中国最受赞赏的公司”排名中名列第八。,04-04-20,17,沃尔玛百货有限公司,沃尔玛1996年进入中国，在深圳开设第一家沃尔玛购物广场和山姆会员商店以来，经过八年多的发展，目前已经在包括深圳、昆明、福州、大连、厦门、汕头、东莞、哈尔滨、长春、沈阳、长沙、北京、南昌、济南、青岛、天津、南京、南宁、武汉、贵阳、太原和重庆在内的22个城市开设了47家商场，包括沃尔玛购物广场、山姆会员店、沃尔玛社区店等三种业态。其中沃尔玛购物广场42家、山姆会员商店3家，社区店2家。沃尔玛在中国现有员工超过2.3万人。沃尔玛至今在华的总投资额达16亿元人民币，创造了超过2.5万
11、个就业机会，累计纳税逾14亿元人民币。作为一个出色的企业公民，沃尔玛自进入中国就积极开展社区服务、慈善公益活动，八年多累计向慈善、公益团体捐献超过1974万元的物资。2004年6月，沃尔玛中国获得由光明日报社颁发的光明公益奖（跨国公司）的最佳社区奖。,04-04-20,18,海尔集团,海尔集团创立于1984年，19年来持续稳定发展，已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团。产品从1984年的单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电、米色家电在内的96大门类15100多个规格的产品群，并出口到世界160多个国家和地区。 海尔集团是世界第四大白色家电制造商，也是中国电子信息百强企业之首。旗下拥有
12、240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，2005年，海尔全球营业额实现1039亿元（128亿美元）。,04-04-20,19,海尔集团,海尔集团在首席执行官张瑞敏确立的名牌战略指导下，先后实施名牌战略、多元化战略和国际化战略，2005年12月26日，创业21周年之际，海尔启动第四个发展战略阶段-全球化品牌战略阶段。海尔品牌在世界范围的美誉度大幅提升。1993年，海尔品牌成为首批中国驰名商标；2005年，海尔品牌价值高达702亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续四年蝉联中国最有价值品牌
13、榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等16个主导产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌，2005年8月30日，海尔被英国金融时报评为“中国十大世界级品牌“之首。海尔已跻身世界级品牌行列。其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。,04-04-20,20,（一）企业的性质,1、替代论：认为企业是配置资源的一种机制，是价格机制的替代机制。（科斯，1991年诺贝尔经济学奖得主）“我们的任务是试图发现企业在一个专业化的交换经济中出现的根本原因。价格机制（单纯从资源导向的方面考虑）可以被替代，假如替代价格机制的关系正是其自身所期望
14、的话。” 2、契约论：把企业定义为一种组织，而这种组织和大多数组织一样是一种法律的虚构，其职能是为个人之间的一组契约关系充当连接点。 3、要素组合论：认为企业就是一定数量的一组要素集中到一起的组织形式。,04-04-20,21,（二）企业的性质的进一步说明,1、企业是市场的经营主体。 2、企业应有明确的产权。 3、企业是法律与经济上独立自主的实体。 4、企业之间、企业与其他交易者之间的市场地位平等。 5、企业与市场都是资源配置的方式。,04-04-20,22,（三）企业的分类,1、按所属的部门分：工业企业、农业企业、交通运输企业、商业企业、信息企业和其他企业。 2、按所有制性质分：公有制企业和
15、非公有制企业。 3、按技术装备水平分：现代企业和非现代企业。 4、按规模和综合生产能力分：大型、中型和小型企业。 5、生产要素构成比例分：劳动密集型企业、资本密集型企业和技术密集性企业。 6、按财产的组织形式与利益分配划分：个人业主制企业、合伙制企业、公司（法人）制企业,04-04-20,23,（四）对企业分类的补充说明,私营企业、民营企业、非公有制企业。多数学者认为，民营企业是针对中国转型时期的经济管理体制而提出来的概念，它相对应的概念是官营。民营不是所有制属性的范畴，非公有制企业可以民营，公有制企业也可以实行民营。 民营企业大致可定义为：政府没有所有权或不被政府控股的盈利性经济组织。这种经
16、济组织在经营管理上不受政府控制，能自主经营，有较完整的财产权、投资权、剩余权、人事权等。主要包括：个体工商户、私营企业、乡镇企业、民营科技企业、集体企业、股份合作制和股份制企业、外资和港、澳、台投资企业等。,04-04-20,24,（四）对企业分类的补充说明,关于私营企业的定义，已经成文的有两个，一是国务院1988年颁布的私营企业暂行条例中的规定：“私营企业是指企业资产属于私人所有，雇工八人以上的营利性经济组织。”二是国家统计局国家工商行政管理局1998年联合颁布的关于划分企业登记注册类型的规定中对私营企业的定义：“私营企业是指由自然人投资设立或由自然人控股，以雇佣劳动为基础的营利性经济组织。
17、”这个定义包含的范围更广一些，也比较符合我国私营企业的自身特点和发展的实际情况。,04-04-20,25,（四）对企业分类的补充说明,对于“非公有制企业”，国内学术界尚没有一个统一的定义，但综合各方观点来看，其大致包括个体私营企业、外资企业（中外合资、中外合作、外商独资）、私有成分占主导的混合所有制企业等等。 由此可见，“民营企业”、“非公有制企业”相对“私营企业”来说，概念的外延更大一些，两者都包括了私营企业。,04-04-20,26,二、现代企业制度,（一）企业制度与现代企业制度 （二）三种基本的企业制度 （三）公司制企业的分类 （四）公司制企业的特点 （五）新公司法,04-04-20,2
18、7,（一）企业制度与现代企业制度,企业制度。即财产的组织和经营方式。企业制度是指以产权制度为基础和核心的企业组织制度，包括有关企业资产组织方式、领导体制、经营管理、利润分配等一系列制度的总称，主要表现为企业财产的组织形式独资企业、合伙企业和公司企业等多种企业组织形式。 现代企业制度。是指以公司制度为主要表现形式，体现企业是法人实体和市场竞争主体要求的企业制度，是适应社会化大生产和市场经济要求的产权明晰、责权明确、政企分开、管理科学的企业制度。它是市场经济充分发展的产物，是以产权制度为基础和核心的企业组织制度。,04-04-20,28,现代企业制度,特征表现为： 产权清晰 权责明确 政企分开 管
19、理科学,04-04-20,29,产权清晰,产权的含义：产权就是财产权利，是经济主体用自己的财产去从事经济活动时所拥有的权利。认识产权，应把握以下两点： 产权是一组权利，而不是单一权利。它包括财产的所有权、经营权、使用权、收益权、转让权。 产权是可以分割的。理顺产权关系就是要解决好产权所包含的各种权利在不同的经济主体之间进行分割。,04-04-20,30,企业所有权的含义,企业所有权：企业产权（property rights）也称财产权或财产权利，是经济学中的一个常用概念。它在制度经济学家研究领域中更多的是一个经济学概念而不是法律概念，所以它的核心不是个人财产的权利，而是企业财产的权利。关于产权
20、的定义，在不同流派的经济学家或者不同时期的经济学文献里不太一样。目前，经济学对产权的定义是“剩余索取权”（risidual claims）和“剩余控制权”（risidual rights of con-trol）。,04-04-20,31,B 现代企业制度的核心,建立现代企业制度，理顺国家与企业的关系，核心问题就是要建立企业的法人财产权。 我国公司法规定：企业中的国有资产所有权属于国家，企业拥有包括国家在内的出资者形成的全部法人财产权，成为享有民事权利，承担民事责任的法人实体。,04-04-20,32,权责明确,权责明确的含义：权责明确是指要解决好出资者所有权与企业经营权的关系。 出资者所有权
21、：出资者按投入企业的资金额享有所有者的权益，即资产受益权、重大决策权和选择管理者的权利。企业破产时，出资者只以投入企业的资本额对企业债务负有限责任。 企业经营权：企业以其全部法人财产依法自主经营，自负盈亏，照章纳税，对出资者承担资产保值增值的责任。,04-04-20,33,政企分开,政企分开的含义：政企分开实质是要理顺作为行政管理者的政府与企业的关系，重点要解决好政府职能与企业职能的关系问题。 实现政企分开必须要有制度保证：一是切实转变政府职能，规范政府应有的权力。二是切实赋予企业独立的法人地位，并且构造企业自身规范的法人治理结构。,04-04-20,34,管理科学,建立现代企业制度也必须确保
22、企业内部的组织管理机构设置规范而科学。要尽可能应用现代科学技术成果，形成以现代技术为基础的科学的经营管理方式和采用先进科学的管理手段。机构设置的目标是为了形成一种相互“制衡”的权力结构。管理科学的主要内容包括以下几个方面： 建立规范的法人治理结构和领导体制。股东大会、董事会、经理班子、监事会。 在组织制度方面，企业的机构设置必须按照科学、高效的运行机制；用工制度、公司制度、财务制度。 建立激励与约束结合的企业经营机制。,04-04-20,35,（二）三种基本的企业制度,按财产的组织形式与利益分配划分企业 单个业主制企业 the Single Proprietorship 合伙制The Part
23、nership 公司制The Corporation,04-04-20,36,单个业主制企业 The Single Proprietorship,定义。 单个业主制企业又称个体企业或独资企业。它是由业主个人出资兴办的，业主直接经营，体现的是自然人的财产制度。这种制度下，出资者的财产和企业经营的财产是合一的。单个业主制企业属于自然人企业。 个体企业有明显的优点和弱点： 优点。建立企业和解散企业或停止营业的程序十分简单，决策灵活产权可以自由转让。 弱点。规模很小，难于扩大。难于筹集到大量的资金，因此很难从事大规模的生产经营活动。个体企业缺乏长期的稳定性。,04-04-20,37,合伙企业,合伙企业
24、定义。是由两个或两个以上的出资人联合经营的企业。合伙企业的基础是合伙关系，而合伙关系一般是通过书面的合伙协议确立的。普通合伙人与有限合伙人。前者是对企业债务负无限责任，并直接从事企业的经营活动；后者是对企业债务只负有限责任，仅在企业中投资、分利，在企业经营中的作用不大。合伙企业属于自然人企业。 合伙协议的内容： 合伙协议一般包括:合伙人姓名，企业名称，合伙期限，每一个合伙人投入资产的种类和数量，合伙人之间的损益分配方法，对合伙人权利的限制，对某一合伙人突然死亡后如何继续开办的问题做出预先规定等等。,04-04-20,38,合伙企业,对合伙关系的几点重要法律规定： 合伙人必须对企业忠诚。 经营权
25、问题。每一位合伙人都有权利和义务单独处理企业的一般业务活动，但其他每一位合伙人都有否决权。重大的业务活动需要全体合伙人一致同意。 监督权和收益权。每一位合伙人都有监督权和收益权，监督的方式是多种多样的。合伙企业的利益分配即体现“按资分配”又要体现“按劳分配”。,04-04-20,39,公司（法人）制企业,一般而言，英美国家的公司包括无限责任公司、两合公司、有限责任公司与股份有限公司；我国一般仅指后两种。,04-04-20,40,（三）公司制企业的分类,无限责任公司 两合公司 有限责任公司 股份有限公司,04-04-20,41,无限责任公司,又称无限公司，实际上是合伙制的一种形式。是指由两名以上
26、的股东所组成，股东对公司债务负连带无限清偿责任的公司。无限责任是无限公司的本质。更进一步解释就是，无论股东出资数量、种类即盈亏分摊比例如何，股东对公司债务都承担全部的无限连带责任，投资风险较大。 无限公司一般是建立在出资人密切关系的基础上的，所以是一种典型的“人合”公司。,04-04-20,42,2、有限责任公司,又称有限公司，在英美又称为封闭公司或私人公司，是指由两个以上的股东共同出资，每个股东以其认缴的出资额对公司行为承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。 公司不对外公开发行股票，股东的出资额由股东协商决定，股东之间不要求等额。股东持有股权证书作为股东所拥有的权益凭证，
27、不能自由流通。,04-04-20,43,有限责任公司的主要特点,股东数量有限，既有法定的上限和下限。 股东只以其出资额为限对公司债务负有限清偿责任，不以其个人财产对公司债务承担责任的义务。 由于只负有限责任，股东可以是自然人，也可以是法人。 有限责任公司不公开发行股票，其股票也不要求是等额的。 有限责任公司在设立、组织机构方面具有非公开性。 按照中国公司法规定，有限责任公司由2个以上50个以下股东共同出资设立。,04-04-20,44,3、股份有限公司,又称股份公司，在英美称为公开公司或公众公司。是指由一定人数的股东发起，注册资本由等额股份构成，并通过发行股票（或股权证）筹集资本，股东以其认购
28、的股份对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担有限责任的企业法人。 是典型的资合公司。通过向社会发行股票，公众自由认购，股东只承担有限责任。,04-04-20,45,股份公司的法律特征,股份公司的发起人和股东要达到法定的最低人数。股东可以是自然人也可以是法人。 公司的资本是由若干均等的股份组成，每一股的价值相等，公司的总资本等于每一股份的金额与总股数相乘。股份通过股票来表现。 股票向社会公开发行并可以自由转让。 实行有限责任。 股份公司的账目必须公开。 按照中国公司法规定，股份有限公司设立应当有5人以上发起人，并必须经过国务院授权的部门或者省级人民政府批准。,04-04-20,46,股票
29、的概念,股票是股份公司发给股东证明其所入股份的一种有价证券，它可以作为买卖对象和抵押品，是资金市场主要的长期信用工具之一。 股票作为股东向公司入股，获取收益的所有者凭证，持有它就拥有公司的一份资本所有权，成为公司的所有者之一，股东不仅有权按公司章程从公司领取股息和分享公司的经营红利，还有权出席股东大会，选举董事会，参与企业经营管理的决策。从而，股东的投资意愿通过其行使股东参与权而得到实现。同时股东也要承担相应的责任和风险。,04-04-20,47,股票的概念,股票是一种永不偿还的有价证券，股份公司不会对股票的持有者偿还本金。一旦购入股票，就无权向股份公司要求退股，股东的资金只能通过股票的转让来
30、收回，将股票所代表着的股东身份及其各种权益让渡给受让者，而其股价在转让时受到公司收益、公司前景、市场供求关系、经济形势等多种因素的影响。所以说，投资股票是有一定风险的。,04-04-20,48,股票和股东,股票的特点： l 不返还性。股票是永久性投资，只能进行转让不能要求返还。 l 风险性。 l 流通性。股票可以自由转让。 股票价格股息/银行利率 普通股股东的四项基本权利： 具有均等的利益分配权。对企业经营的参与权。 均等分取公司剩余财产的分配权。优先认购新股票的权利。,04-04-20,49,股份有限公司的筹资优势,股份有限公司的显著优点在于有可能获准在股票交易所上市，可面向社会发行股票，增
31、强筹资能力。股东的“用脚投票”也会加强对公司经理人员的约束。 经过批准，公司股票可以上市，被称为上市公司。,04-04-20,50,股份有限公司向社会募集资金的方式,定向募集。由公司发起人认购股份，以及向一定范围的投资者（包括本公司内部员工）募集部分股份。 社会募集。除公司发起人认购股票外，其余股份可向社会公开发行。,04-04-20,51,一个例子中国石油天然气股份有限公司,中国石油天然气股份有限公司（简称“中国石油“）是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司（简称“中国石油集团“）重组过程中按照中华人民共和国公司法成立的股份有限公司。在重组过程中，中国石油集团向中国石油注入了与勘探
32、和生产、炼制和营销、化工产品和天然气业务有关的大部分资产和负债。 中国石油是中国销售额最大的公司之一，广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，包括： 原油和天然气勘探、开发和生产； 原油和石油产品的炼制、运输、储存和营销（包括进出口业务）； 化工产品的生产和销售； 天然气的输送、营销和销售。,04-04-20,52,中国石油天然气股份有限公司,中国石油 于2000年4月6日及4月7日分别在纽约证券交易所有限公司及香港联合交易所有限公司挂牌上市。 中国石油的财务业绩优良，2000年、2001年和2002年的净利润分别为552亿元人民币、455亿元人民币和469 亿元人民币。 公司注册中文名称： 中
33、国石油天然气股份有限公司,04-04-20,53,04-04-20,54,（四）公司制企业的特点与优点,公司制企业的特点。 比较彻底地实现了所有权与经营权的分离。具体表现于两个层次： 第一层次是出资人所有权与法人财产权的分离； 第二层次是企业法人财产与经营权的分离。 还存在着两个层次的委托代理关系：第一层次的委托代理关系是股东与董事会之间的关系；第二层次的委托代理关系是董事会与经营者之间的关系。,04-04-20,55,公司制企业的优点,公司制企业通过特定的财产组织形式，使企业成为一个独立的法人实体和市场主体。这使企业可以与出资者相分离而独立地运行； 公司制企业实行的是有限责任制度投资者的出资
34、额为限对公司承担有限责任，有效地分散了投资的风险责任，降低了投资者的风险。 合理的法人治理机构。有效提高了企业运行效率。 ,04-04-20,56,新公司法,十届全国人大常委会第十八次会议月日表决通过修订后的公司法。与现行公司法相比，这部新鲜亮相并将于年月日起实施的法律，有八个方面的改动分外吸引业界关注。,04-04-20,57,第二节 公司治理结构,股份有限公司的内部法人治理机构。股份有限公司的所有权与经营权分离。 股东大会，是股份公司的最高权力机构。 董事会，是股份公司的执行机构和经营决策机构，对股东大会负责。公司的经理由董事会聘任和解聘。 监事会，它是股份公司的监督机构，对董事会与经理的
35、工作进行监督。,04-04-20,58,公司治理内涵,狭义的公司治理：是指所有者，主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。目标是保证股东利益的最大化，防止经营者对所有者利益的背离。主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理。 广义的公司治理： 不局限于股东对经营者的制衡。而是涉及到广泛的利害相关者，包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。公司治理是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利害相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从
36、而最终维护公司各方面的利益。,04-04-20,59,公司治理的主体与客体,从传统公司法律的角度来说，股东是理所当然的所有者。我们认为，公司治理的主体不仅局限于股东，而是包括股东、债权人、雇员、顾客、供应商、政府、社区等在内的广大公司利害相关者。,公司治理主体 公司是谁的？,供应商 竞争者,政 府 社 区,债权人,雇 员,经营者,股 东,04-04-20,60,公司治理客体公司治理的对象及其范围,公司治理的对象有两重含义：第一、经营者，对其治理来自董事会，目标在于公司经营管理是否恰当，判断标准是公司的经营业绩；第二、董事会，对其治理来自股东及其他利害相关者，目标在于公司的重大战略决策是否被恰当
37、，判断标准是股东及其它利害相关者投资的回报率。公司治理对象的范围：是公司治理的边界，即公司权力、责任以及治理活动的范围及程度。,04-04-20,61,公司治理的形式：内部治理和外部治理,04-04-20,62,董事会结构,德国模式的董事会结构 美国模式的董事会结构 日本模式的董事会结构,04-04-20,63,德国模式的董事会结构,1,04-04-20,64,日本模式的董事会结构,2,04-04-20,65,英美模式的董事会结构,3,04-04-20,66,常见的单层制董事会结构图,A,常见的单层制董事会结构图,04-04-20,67,关于公司治理含义的四种解释,（1）公司治理是所有者、董事
38、会和公司高级人员组成的一种组织结构，在这种结构中，上述三者之间形成一定的制衡关系。通过这一结构，所有者将自己的资产交由公司董事会托管；公司董事会是公司的最高决策机构，拥有对高级经理人员的聘任、奖惩以及解雇权；高级经理人员受雇于董事会，在董事会的授权范围内管理公司。,04-04-20,68,关于公司治理含义,（2）公司治理是一整套法律、文化和制度安排，这些安排决定了公司的目标、行为、以及在公司众多的利益相关者当中，由谁来控制公司，怎样控制，风险和收益如何在不同的成员之间进行分配等。（3）公司治理包括董事和董事会的思维方式、理论和做法，它涉及的是董事会和股东、高层管理部门、规制者和审计员、以及其他
39、利益相关者的关系。因此，公司治理是现代公司行使权利的过程（4）公司治理就是借以委托董事、使之具有指导公司业务的责任和义务的一种制度，是以责任为基础的。一种有效的公司治理制度应能够提供规制董事义务的机制，以防止董事滥用手中的这些权利，从而确保他们为公司的最佳利益而行动。,04-04-20,69,公司治理结构的理论模式和经验模式,公司治理的理论模式 股东中心论 该理论认为，股东是公司的出资人，公司的经营目标自然首先要体现股东意志和要求。为了实现这也目标，公司的权利机构都要以股东的意志和利益为发挥作用的基础，股东大会是体现股东意志的最高权利机构，董事会受股东委托，在公司决策中发挥主导作用。 经理中心
40、论 该理论认为，现代公司制度是一个管理职能高度专业化的组织机构，只有经过专门训练的人员才能承担管理工作，他们是公司内部真正有权利的阶层，而公司出资人已经失去了控制公司的能力。 利益相关者中心论 该理论认为，现代公司内部和公司有利害关系的利益主体是多元的，他们是股东、董事、经理、雇员、债权人、供货者、社区、政府等。股东关心股息、雇员关心工资、债权人关心本息的偿还、经理关心职位和薪水、社区关心环境和就业、政府关心税收和社会目标的实现。公司治理结构应该体现各利益相关者的要求。,04-04-20,70,公司治理的经验模式,私人股东主导的治理模式（家族资本主义） 从股权结构看，股东均为私人股东，股份持有
41、相对集中，主要被少数私人家族持有，一般在50%以上。 从持股的稳定性看，稳定性高，股票流动性差，持股的主要目的是控制公司，而非投机牟利。 从持股形式看，参与制是基本形式。 从权利结构看，大股东掌握公司控制权，公司所有权与公司控制权相统一。“用手投票”发挥决定作用。 从外部控制机制看，产品市场发育成熟，经理市场也已存在，资本市场已初步形成并发挥作用，但他们均构不成对公司的决定性控制和影响。“用脚投票”作用微弱。,04-04-20,71,公司治理的经验模式,2。经理主导的治理模式（经理资本主义） 从股权结构看，股东人数众多，持股主体是大量的社会公众，股票持有高度分散，股东失去控股地位。 从持股稳定
42、性看，普通股东持股的目的主要是获利，而不是为了控制公司，股票流动性很大。 从持股形式看，短期性持股为基本形式。 从权利机构看，股东大会失去最高权利机构的功能，董事会成为橡皮图章，经理阶层成为事实上的公司控制者。 从外部控制机制看，商品市场十分活跃，经理市场趋于成熟，资本市场非常活跃，特别是公司控制权市场，即兼并和收购交易，对公司经营者形成强有力约束，其效应是导致公司经营行为短期化。,04-04-20,72,公司治理的经验模式,3。法人股东主导的治理模式（机构资本主义） 美国法人股东主导型模式。 法人持股占大量。 法人股东单向，且以星座形式持股。 法人股东介入公司决策，公司控制权向股东回归。 日
43、本法人股东主导型模式 法人持股占大量。主银行制成为银企结合的基础。 法人交叉持股，持股稳定性强。 法人股东组成协调机构，对各个法人股东的经营活动实行引导。 德国法人股东主导型模式 法人持股占大量，银行通过持股成为公司的控制者。 实行双重制衡机制。监事会和理事会制度共同发挥作用。 资本市场作用微弱。,04-04-20,73,公司治理的实质,公司治理结构是一种旨在对公司内部各利益相关者的相互关系和行为进行约束和规范，以实现公司经营目标的制衡机制。 社会责任？,04-04-20,74,激励与约束机制,1，针对投资者（股东）激励 2，针对经理人员的激励和约束机制 激励机制：有什么？ 公司外部约束机制（
44、经理市场约束、产品市场约束、资本市场约束）,04-04-20,75,谢谢大家！,04-04-20,76,第三节 生产者均衡,一、企业的约束条件 二、生产者均衡 三、企业的目标函数,04-04-20,77,一、企业的约束条件,（一）等产量曲线Isoproduct Curves （二）边际技术替代率 （三）等成本线,04-04-20,78,（一）Isoproduct Curves 等产量曲线,等产量曲线的定义具有两种变动投入的生产函数可用一组 （或一簇）等产量曲线来表示。 简单地说，等产量曲线就是指在要素空间中，具有相同产出量的要素组合的集合。 由于其图形像无差异曲线，所以还被称为生产无差异曲线（
45、Production Indifference）。,04-04-20,79,等产量线的特征,无数条 离原点越远，代表的产量水平越大 任意两条不相交 左上右下，凸向原点,04-04-20,80,等产量曲线的图形,如图：,K,L,Q1,Q2,Q3,04-04-20,81,其他形状的等产量曲线,a）列昂惕夫生产函数的等产量曲线。 使用的是固定比例的生产技术。,K,L,04-04-20,82,其他形状的等产量曲线,b）线性生产函数的等产量曲线。 资本与劳动的替代比例不变。,K,L,04-04-20,83,（二）边际技术替代率MRTS Marginal Rate of Technical Substit
46、ution,定义 性质 边际技术替代率递减规律,04-04-20,84,定义,边际技术替代率是等产量曲线上点的斜率，是在该点时为保持等产量，一种投入物与另一种投入物相互替代的比例。 即：MRTSLK=K/L,04-04-20,85,性质,因为该点在等产量曲线上，所以有： 产量的减少等于产量的增加。 即：MRTSLK=K/L 根据等产量曲线的性质，KMPK=LMPL 或K/L=MPL/MPK 即：MRTSLK=MPL/MPK,L,K,K,L,04-04-20,86,边际技术替代率递减规律,图解： 相等的L对应于越来越小的K。,K,L,04-04-20,87,（三）等成本线The Isocost,
47、表达：C=PLQL+PKQK 等成本线的斜率=QK/QL=C/PK/C/PL=PL/PK,QK,QL,C/PK,C/PL,04-04-20,88,等成本线的变动,平移：较低的成本预算，左移；较高的成本预算，右移； 转动：相对价格的改变， 使等成本线转动。,L,K,04-04-20,89,二、生产者均衡,（一）含义 （二）性质 （三）收益与利润 （四）规模报酬,04-04-20,90,（一）含义,厂商以最低成本来生产任何已知数量的产品的投入组合，是由与该产量的等产量曲线与其相切的等成本曲线上切点的坐标所决定。,QY,QX,04-04-20,91,（二） 性质：,在该点，不同曲线在该点的斜率相等。
48、 即有：PL/PK=MPL/MPK或：MPL/PL=MPK/PK 即：保持劳动与资本的单位投入的边际产值相等。 二个方程二个未知数，有且仅有一组解。,04-04-20,92,（三）收益和利润 Return and Profit,收益的定义 收益是指生产者的销售收入，即价格与销售量的乘积。 收益函数 利润函数 利润最大化条件,04-04-20,93,收益函数 （总收益、平均收益与边际收益）,总收益（TR）：指厂商按一定价格出售一定数量商品和劳务所获得的全部收入。 TR=P Q =ARQ,04-04-20,94,收益函数,平均收益（AR）,04-04-20,95,收益函数,边际收益（MR）。厂商增加一单位产品销售所获得的收入增量。,04-04-20,96,利润函数,利润是总收益与总成本之差。 （Q）=R（Q）-C（Q）,04-04-20,97,利润最大化条件,04-04-20,98,利润最大化条件,TC,Q,O,TC,Q1,Q2,Q3,A,B,TR,TR,C,D,Q4,04-04-20,99,利润最大化条件,在其他投入不变时，一种投入物的最优数量是使投入的MR等于 投入物自身的价格。,MR,PX,C，P,Q,04-04-20,
